经营分析☆ ◇300726 宏达电子 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钽电容器等军用电子元器件的研发、生产、销售及相关服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 6.86亿 82.74 4.67亿 84.93 68.03
模块及其他产品(产品) 1.43亿 17.26 8288.03万 15.07 57.86
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.28亿 99.77 --- --- ---
外销(地区) 188.36万 0.23 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 21.58亿 100.00 14.37亿 100.00 66.60
───────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 17.66亿 81.84 12.09亿 84.11 68.45
模块及其他(产品) 3.92亿 18.16 2.28亿 15.89 58.26
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 21.58亿 99.97 14.37亿 99.99 66.61
境外及中国港澳台(地区) 66.05万 0.03 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.10亿 97.78 14.49亿 100.83 68.67
经销(销售模式) 4786.29万 2.22 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
宏达分部(行业) 14.77亿 133.94 7.86亿 102.27 53.21
湘怡分部(行业) 1.38亿 12.56 2216.42万 2.88 16.00
分部间抵销(行业) -5.13亿 -46.50 -3957.01万 -5.15 7.72
───────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 9.36亿 84.91 6.63亿 86.26 70.79
模块及其他(产品) 1.66亿 15.09 1.06亿 13.74 63.45
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 16.15亿 146.44 --- --- ---
外销(地区) 61.13万 0.06 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 20.00亿 100.00 13.75亿 100.00 68.73
───────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 17.16亿 85.78 12.03亿 87.49 70.09
模块及其他产品(产品) 2.84亿 14.22 1.72亿 12.51 60.49
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.99亿 99.94 13.75亿 99.98 68.75
境外及中国港澳台(地区) 111.29万 0.06 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.42亿 97.10 13.70亿 99.64 70.53
经销(销售模式) 5794.26万 2.90 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售13.63亿元,占营业收入的63.16%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 58578.25│ 27.14│
│第二名 │ 33627.86│ 15.58│
│第三名 │ 16602.53│ 7.69│
│第四名 │ 15193.97│ 7.04│
│第五名 │ 12315.37│ 5.71│
│合计 │ 136317.97│ 63.16│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购2.74亿元,占总采购额的34.84%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 13266.20│ 16.89│
│第二名 │ 6255.66│ 7.97│
│第三名 │ 2759.24│ 3.51│
│第四名 │ 2622.07│ 3.34│
│第五名 │ 2460.91│ 3.13│
│合计 │ 27364.08│ 34.84│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
从行业领域来看,公司主要为高可靠电子元器件产品,主要应用于航空、航天、船舶、地面装备、指挥
系统及通信系统等领域。相对于民用领域产品,高可靠电子元器件对产品质量等级和可靠性要求非常高。近
年来,我国经济总量持续稳定增长,国防投入也稳步增加,我国2023年国防支出预算15,537亿元,同比2022
年预算执行数增长7.2%,增速为近四年最高。我国国防预算规模虽逐年上升,但国防支出占比和人均国防支
出与西方主要国家相比还存在一定差距,在大国博弈背景下,国际局势不确定性增强,为维护自身核心利益
,我国国防支出规模或将保持稳定增长趋势。我国国防支出主要用在加大装备建设投入,淘汰更新部分落后
装备,升级改造部分老旧装备,研发采购新式装备,稳步提高装备现代化,作为国防科技工业的重要组成部
分,国防支出的增长将带来高可靠电子行业和相关基础元器件的需求增长,预计“十四五”期间我国高可靠
电子市场规模将继续保持稳健增长,到2025年或可突破5000亿元。
公司也有部分民用电子元器件产品,而在民品领域,中国作为世界工厂,特别是电子产品在全球占有领
先地位,同时由于新能源、新一代通信、高端装备制造等新技术发展,需求越来越旺盛。随着美国对中国高
端产业的打压,国外供应链安全成为国内厂商的最大风险之一,为保障供应链安全,下游工厂对电子元器件
、电路模块等产品的国产化需求不断加强,国内民用电子信息产业也进入新一轮快速成长时期。国内民用被
动元件行业集中度较高,主要聚焦海外龙头放弃的常规产品市场,无论在收入端还是利润端成长空间巨大。
从细分产品来看,公司目前产品主要为以电容器为代表的被动元器件产品和微电路模块。
电子元件主要包含电容器、电感器和电阻器。2019年全球电容、电感、电阻市场规模约占电子元件市场
的90%,电容、电感、电阻市场占比分别为65%、15%和9%,其中电容器是最常用的电子元器件之一,在高可
靠领域和民用领域应用广泛。近年来,随着信息技术和电子设备的快速发展,电容器需求呈现出整体上升态
势,中国电容器市场规模增速高于全球整体水平,我国电容器产业也快速发展成为世界电容器生产大国和出
口大国。
微电路模块是由微电路和分立元件形成的互连组合,能够实现一种或多种电子线路功能。微电路模块具
体包括电源微电路模块、惯性微电路模块、微波组件等,根据产品功能能够被广泛应用于通信、航空、航天
、导航、船舶、铁路、电力、工控等领域。公司生产及销售的微电路模块主要为电源微电路模块产品,是采
用优化的电路和结构设计,利用先进的工艺和封装技术制造,形成一个结构紧凑、体积小、高可靠性的电子
稳压电源,是可以直接安装在印刷电路板上的电源变换器。模块电源是一个高度集成化的电源产品,强调封
装标准化,产品具有小、薄、轻的特点。我国模块电源市场厂商众多,国内本土企业多为中小型企业,行业
集中度较低,市场竞争格局分散,由于我国模块电源企业的发展处于初期阶段,早年间市场主要被国际品牌
占据。近年来下游网络通讯及高可靠领域的快速发展,带动了对模块电源的需求,从而也促进了国产品牌的
发展,以中小功率模块电源为代表的市场正在快速被国产品牌所替代,国产品牌市场份额逐渐提升。
二、核心竞争力分析
(一)公司的主要业务、主要产品及经营模式
宏达电子是一家以高可靠电子元器件和电路模块为核心进行研发、生产、销售及相关服务的高新技术企
业。公司拥有30年的电子元件研发生产经验、十多条国内先进的电子元器件和电路模块生产线、完善的质量
检测体系和完整的检验试验技术,拥有多项电子元器件和电路模块的核心技术与专利,其中高能钽混合电容
器、高分子钽电容器等产品在国内属于领先地位,公司是国内高可靠钽电容器生产领域的龙头企业。
公司业务涵盖钽电容器、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、薄膜电容器、高分子片式铝电容器、超级
电容器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波器件组件、环形器与隔离器、电源模块、I/F转换器、电源管
理芯片、LTCC滤波器、嵌入式计算机板卡、陶瓷薄膜电路、温度传感器等产品的研发、生产及销售,主要商
业模式为“产品+解决方案”,即公司除了销售标准化产品,也为客户提供定制化产品及整体电子元器件和
微电路模块的配套方案,致力于打造拥有核心技术和重要影响力的高可靠电子元器件集团公司。
公司客户覆盖车辆、飞行器、船舶、雷达、电子等系统工程和装备上。近年来,公司在巩固高可靠产品
业务的同时,积极进行民品业务的开拓,民品销售收入持续上涨。报告期内的公司主营业务未发生重大变化
。
(二)公司业绩驱动因素
2023年上半年,国内经济环境回暖,但公司所处行业的中下游需求尚未完全修复,客户项目进度变化、
对成本控制要求提升等原因也对公司营收规模造成了一定影响,公司依然面临了经营环境上的挑战,报告期
内公司实现营业收入82,961.24万元,较上年同期减少24.77%;实现利润总额34,724.04万元,较上年同期减
少40.63%。尽管外部环境面临着多重不确定性,但公司经营团队始终贯彻公司各项经营策略,不断开发新的
下游客户需求,提升公司产品的市场竞争力,进一步实现公司的长期可持续发展。
(三)研发情况
2023年上半年,公司共开展了24项科研项目,其中政府及合作项目20项,自筹项目4项,其中大容量NOR
FLASH、低压并行大容量NORFLASH、电源管理芯片、单路及双路缓冲器、600V抗辐照MOSFET等项目通过了第
三方机构鉴定,推出了国内高精尖的集成电路、分立器件。截止2023年6月底,累计获得专利共347项,其中
发明专利45项、实用新型专利290项、外观专利12项,获得计算机软件著作44项,集成电路布图设计3项。
(四)公司产品地位
钽电容器是公司发展最早的业务,公司在传统的金属封装钽电容基础上不断拓展,陆续推出高能混合钽
电容器和高分子钽电容器等新一代的钽电容器,并率先开拓出该品类市场及实现大规模量产能力,是国内高
可靠电子元器件细分领域的龙头企业之一;公司开发的非钽电容业务以立足于解决所涉及领域电子元器件及
微电路模块国产化替代难题,为用户提供高可靠高性能电子元器件、微电路模块及集成解决方案,产品均为
技术国内首创或国内领先,有的则是完全替代进口。
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