经营分析☆ ◇300726 宏达电子 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钽电容器等军用电子元器件的研发、生产、销售及相关服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 15.86亿 100.00 9.14亿 100.00 57.63
─────────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 12.47亿 78.62 7.39亿 80.90 59.30
模块及其他(产品) 3.39亿 21.38 1.75亿 19.10 51.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.82亿 99.78 9.12亿 99.84 57.67
境外及中国港澳台(地区) 346.86万 0.22 142.59万 0.16 41.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.34亿 96.75 9.10亿 99.63 59.35
经销(销售模式) 5158.85万 3.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宏达分部(行业) 10.41亿 138.81 4.76亿 99.92 45.67
湘怡分部(行业) 6700.51万 8.93 -806.94万 -1.70 -12.04
分部间抵销(行业) -3.58亿 -47.74 842.87万 1.77 -2.35
─────────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 6.15亿 81.91 3.99亿 83.90 64.99
模块及其他产品(产品) 1.36亿 18.09 7661.97万 16.10 56.44
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.49亿 99.77 4.75亿 99.83 63.48
外销(地区) 175.41万 0.23 83.09万 0.17 47.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 17.06亿 100.00 10.13亿 100.00 59.37
─────────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 13.93亿 81.66 8.40亿 82.88 60.25
模块及其他(产品) 3.13亿 18.34 1.73亿 17.12 55.42
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.02亿 99.73 10.11亿 99.83 59.43
境外及中国港澳台(地区) 460.41万 0.27 167.20万 0.17 36.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.54亿 96.92 9.92亿 97.94 59.99
经销(销售模式) 5254.96万 3.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
元器件(产品) 6.86亿 82.74 4.67亿 84.93 68.03
模块及其他产品(产品) 1.43亿 17.26 8288.03万 15.07 57.86
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.28亿 99.77 --- --- ---
外销(地区) 188.36万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售9.22亿元，占营业收入的58.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 44686.74│ 28.18│
│第二名 │ 19368.58│ 12.22│
│第三名 │ 12840.77│ 8.10│
│第四名 │ 9072.73│ 5.72│
│第五名 │ 6200.05│ 3.91│
│合计 │ 92168.86│ 58.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.89亿元，占总采购额的20.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2514.13│ 5.83│
│第二名 │ 2141.57│ 4.96│
│第三名 │ 1659.05│ 3.85│
│第四名 │ 1399.42│ 3.24│
│第五名 │ 1224.65│ 2.84│
│合计 │ 8938.83│ 20.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
从行业领域来看，公司主要产品为高可靠电子元器件，主要应用于航空、航天、船舶、地面装备、指挥
系统及通信系统等领域。相对于民用领域产品，高可靠电子元器件对产品质量等级和可靠性要求非常高。近
年来，我国经济总量持续稳定增长，国防投入也稳步增加，我国2025年国防支出预算17846.65亿元，较2024
年预算执行数同比增长7.2%。我国国防预算规模虽逐年上升，但国防支出占比和人均国防支出与西方主要国
家相比还存在一定差距，在大国博弈背景下，国际局势不确定性增强，为维护自身核心利益，我国国防支出
规模或将保持稳定增长趋势。我国国防支出主要用在加大装备建设投入，淘汰更新部分落后装备，升级改造
部分老旧装备，研发采购新式装备，稳步提高装备现代化水平，作为国防科技工业的重要组成部分，国防支
出的增长将带来高可靠电子行业和相关基础元器件的需求增长，预计“十四五”期间我国高可靠电子市场规
模将继续保持稳健增长，到2025年或可突破5000亿元。
公司也有部分民用电子元器件产品，而在民品领域，中国作为世界工厂，特别是电子产品领域在全球占
有领先地位，同时由于新能源、新一代通信、高端装备制造等新技术发展，需求越来越旺盛。随着美国对中
国高端产业的打压，国外供应链安全成为国内厂商的最大风险之一，为保障供应链安全，下游工厂对电子元
器件、电路模块等产品的国产化需求不断加强，国内民用电子信息产业也进入新一轮快速成长时期。国内民
用被动元件行业集中度较高，主要聚焦海外龙头放弃的常规产品市场，无论在收入端还是利润端成长空间巨
大。
从细分产品来看，公司目前产品主要为以电容器为代表的被动元器件产品和微电路模块。
电子元件主要包含电容器、电感器和电阻器，其中电容器是最常用的电子元器件之一，在高可靠领域和
民用领域应用广泛。近年来，随着信息技术和电子设备的快速发展，电容器需求呈现出整体上升态势，中国
电容器市场规模增速高于全球整体水平,我国电容器产业也快速发展成为世界电容器生产大国和出口大国。
微电路模块是由微电路和分立元件形成的互连组合，能够实现一种或多种电子线路功能。公司微电路模
块产品具体包括电源微电路模块、惯性微电路模块、微波组件等，根据产品功能能够被广泛应用于通信、航
空、航天、导航、船舶、铁路、电力、工控等领域。公司生产及销售的微电路模块主要为电源微电路模块产
品，是采用优化的电路和结构设计，利用先进的工艺和封装技术制造，形成一个结构紧凑、体积小、高可靠
性的电子稳压电源，是可以直接安装在印刷电路板上的电源变换器。模块电源是一个高度集成化的电源产品
，强调封装标准化，产品具有小、薄、轻的特点。我国模块电源市场厂商众多，国内本土企业多为中小型企
业，行业集中度较低，市场竞争格局分散，由于我国模块电源企业的发展处于初期阶段，早年间市场主要被
国际品牌占据。近年来下游网络通讯及高可靠领域的快速发展，带动了对模块电源的需求，从而也促进了国
产品牌的发展，以中小功率模块电源为代表的市场正在快速被国产品牌所替代，国产品牌市场份额逐渐提升
。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务、主要产品
宏达电子是一家以高可靠电子元器件和电路模块为核心进行研发、生产、销售及相关服务的高新技术企
业。公司拥有30多年的电子元件研发生产经验、十多条国内先进的电子元器件和电路模块生产线、完善的质
量检测体系和完整的检验试验技术，拥有多项电子元器件和电路模块的核心技术与专利，其中高能钽混合电
容器、高分子钽电容器等产品在国内处于领先地位，公司是国内高可靠钽电容器生产领域的龙头企业。
公司业务涵盖钽电容器、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、薄膜电容器、高分子片式铝电容器、超级
电容器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波器件组件、环形器与隔离器、电源模块、I/F转换器、电源管
理芯片、LTCC滤波器、嵌入式计算机板卡、陶瓷薄膜电路、温度传感器等产品的研发、生产及销售，主要商
业模式为“产品+解决方案”，即公司除了销售标准化产品，也为客户提供定制化产品及整体电子元器件和
微电路模块的配套方案，致力于打造拥有核心技术和重要影响力的高可靠电子元器件集团公司。
公司客户覆盖车辆、飞行器、船舶、雷达、电子等系统工程和装备。近年来，公司在巩固高可靠产品业
务的同时，积极进行民品业务的开拓，民品销售收入持续上涨。报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
（1）供应商评选
公司采购部根据技术部制定的材料规范，通过各种渠道收集公司所需关键和重要材料供应商的相关资质
证明材料，经分析后，选定质量可靠、信誉好的生产厂作为候选供方。采购部要求候选供方提供少量样品、
初步报价及有关质量证明资料，必要时通过公司技术负责人与供方技术负责人进行技术沟通交流确定。事业
部、技术部组织对样品进行工艺摸底试验。材料经摸底试验合格后，质量部组织各部门对供方进行评价，出
具《供方评价表》经批准后，列入《合格供方名单》。
对于进入《合格供方名单》的供应商，质量部定期组织相关人员对供方进行二方审查，了解供方的企业
管理、技术力量、工艺设备、质量管理、计量等级、生产现场、产品质量、企业信誉、销售服务、包装运输
、供货能力等情况。
（2）采购执行
公司制定了《采购控制程序》，对采购过程进行了有效控制，确保选用的材料符合有关的技术文件、生
产设备的规定，满足产品相关的质量要求。
2、生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式，以销售订单或高可靠科研项目的形式接入生产任务，根据客户往年
的订单数量或重点型号产品趋势制定季度或年度生产计划，并发放到各条生产线作为参考。根据上月订单情
况由销售内勤部门制定每月预发货计划并发放到生产线，由各生产线的生产主管根据月预发货计划制定当月
的生产计划（周计划或日计划）并安排具体的生产任务。执行过程中采取流程式生产作业，在流程的各个关
键点设置质量控制点，保证产品按照订单要求按期交付给客户，并且确保产品的可靠性和质量稳定性。
公司通过了高可靠质量体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、AS9100D航空航天质量管理体系认
证等，在整个生产过程中采用优化设计和先进的质量管理技术，制定质量控制流程，如原材料入厂检验、设
备和仪器仪表定期计量校验、生产环境的检测和控制、关键控制点的质控、产品按照高可靠质量标准要求进
行质量一致性检验等对全过程进行质量监控和管理；从投产到出货使每一个工序过程处于受控状态，以确保
整个质量的稳定性和可靠性。
3、销售模式
（1）直销模式
公司产品主要通过直销模式销售给高可靠领域客户。目前，公司销售区域已覆盖全国大多数省市，同时
，公司每个年度积极参与国内的特种电子元器件展览会，以提高产品知名度。
装备生产前期的用户设计方案确定阶段至关重要，是顺利实现向高可靠领域用户销售产品的关键，公司
需要反复与用户就方案设计需求进行沟通交流，并提供合适的产品，符合用户要求后才能最终被编入其装备
设计图纸选用的供应商目录。因此，公司销售部门与生产研发部门合作紧密，一方面可以更好的针对客户需
求进行相应产品销售，另一方面可以及时向公司反馈客户及市场的改进要求与研发需求，帮助公司掌握市场
需求与动向。
为了提高公司销售团队实力，公司对销售人员进行了专业知识培训。同时公司通过市场调研，确定销售
重大方向，销售人员需要制定详细的行动方案，并定期汇报落实情况，公司对落实情况进行评估并相应进行
指导。
（2）经销模式
公司部分民用产品采用经销的销售模式。民用产品在通过经销模式销售给下游客户时，由于经销商能够
销售不同类型、不同品牌的电子元器件产品，从而能满足民品客户供货量大、产品齐全和价格较低的要求。
4、研发模式
研发方面，公司以客户需求为牵引，密切关注国内外行业、竞争对手发展情况，不断引进行业内高端核
心人才实现新产品的自主开发，在涉及基础及材料领域与高校和科研院所合作，进行联合开发。
公司目前研发项目的设立主要包括以下几类：
（1）公司根据市场反馈和对海外同行业厂商跟踪信息收集，了解市场客户需求和行业动态，并据此制
定研发项目，开发新产品。
（2）公司申请或接受政府部门或者高可靠单位的研发项目，该类项目由相关部门拨款。
公司根据质量体系标准中关于研究开发控制的要求，制定并严格执行《设计和开发控制程序》对研发的
各个环节进行严格控制，从而确保将技术创新转化为技术成果。
（三）公司业绩驱动因素
2024年公司所处的高可靠电子元器件行业的中下游需求仍未恢复，客户项目推进速度缓慢，对成本控制
的诉求仍然存在，虽然公司在近几年持续推进降本增效的措施，但依然在收入规模和利润规模上出现了一定
幅度的下降，报告期内公司实现营业收入158550.76万元，较上年同期减少7.07%；实现利润总额44085.60万
元，较上年同期减少26.47%；实现归母净利润27923.92万元，较上年同期减少40.81%。而在严峻的外部环境
下，公司仍然不断开发新的下游客户需求，积极发展公司新的业务增长点，提升公司产品的市场竞争力，在
公司元器件产品收入下降的同时，公司的模块类产品收入实现了增长，目前模块类业务占公司营业总收入的
比例已超过20%，公司也在多品类发展的道路上稳步前行，进一步实现公司的长期可持续发展。
（四）研发情况
2024年，公司共开展了22项科研项目，其中政府及合作项目5项，自筹项目17项，其中微小高压变压器
、有机薄膜电容器、限流开关器等项目通过了产品定型和项目验收，推出了国内高精尖的变压器、电容器、
开关器。截至2024年底，累计专利397项，其中发明专利57项、实用新型专利339项、外观专利1项。获得计
算机软件著作45项，集成电路布图设计3项。
（五）公司产品地位
钽电容器是公司发展最早的业务，公司在传统的金属封装钽电容基础上不断拓展，陆续推出高能混合钽
电容器和高分子钽电容器等新一代的钽电容器，并率先开拓出该品类市场及实现大规模量产能力，是国内高
可靠电子元器件细分领域的龙头企业之一；公司开发的非钽电容业务以立足于解决所涉及领域电子元器件及
微电路模块国产化替代难题，为用户提供高可靠高性能电子元器件、微电路模块及集成解决方案，产品均为
技术国内首创或国内领先，有的则是完全替代进口。
三、核心竞争力分析
（一）资质优势
高可靠领域，公司具备行业准入的多种主体资质及业务认证；公司拥有高能混合钽电容器生产线、非固
体电解质钽电容器生产线、片式固体电解质钽电容器生产线、固体电解质钽电容器生产线、多层片式瓷介固
定电容器生产线、片式电感器生产线、片式膜固定电阻器生产线、射频隔离器、环行器生产线等13条高可靠
贯标认证生产线和4条宇航级生产线，相关产品已列入电子元器件QPL目录；公司实验中心通过了CNAS和DILA
C能力认可，公司高可靠产品全部按相关的要求进行质量一致性检验；公司产品已被纳入多项科研项目的优
选目录，公司已成为大部分高可靠钽电容器用户的合格供应商；2020年公司通过了航天客户PCS建设认证。
民用方面，公司已通过AS9100D航空航天质量管理体系及IATF16949汽车质量管理体系认证，可以为民用
大飞机和汽车行业提供配套服务。
（二）研发优势
公司产品覆盖钽电容器、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、薄膜电容器、高分子铝电容器、超级电容
器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波器件组件、环形器与隔离器、电源模块、I/F转换器、电源管理芯
片、LTCC滤波器、嵌入式计算机板卡、陶瓷薄膜电路、温度传感器、射频芯片等产品。公司搭建柔性研发和
技术平台，利用各产品线的专家资源及生产技术平台，突破单一产品技术路线的局限性，为新产品研发、电
子元器件和微电路模块的整体解决方案提供基础。
（三）管理及平台优势
公司秉承“宏诚信品格、达可靠品质”的经营理念和方针，始终把人放在第一位，在企业内部提供公平
、公正的竞争环境和机会，致力于打造越分享越精彩的团队文化，建立以创业者、奋斗者、创造价值者为本
的业绩评价、分配体系和用人文化。把公司打造成一个“想干事、能干事、干成事”平台，逐步形成共同的
价值观、共同的思维方式和做事习惯，构建强势正能量企业文化，为企业的发展提供持续的动力。依托公司
成熟的销售平台、产品平台、资金平台、管理平台，业务范围从核心产品钽电容扩展到多层瓷介电容器、单
层瓷介电容器、薄膜电容器、高分子铝电容器、超级电容器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波器件组件
、环形器与隔离器、电源模块、I/F转换器、电源管理芯片、LTCC滤波器、嵌入式计算机板卡、陶瓷薄膜电
路、温度传感器等产品，引进各个细分行业顶尖人才，组建核心技术管理团队。湖南冠陶、宏达恒芯、宏达
磁电、宏达电通、膜电容纳、湖南宏微、华毅微波、成都华镭、宏达惯性、成都宏电、湖南波而特、湖南容
电、成都卓芯、成都中光芯创、湖南视方达等控股或参股公司在短短几年时间内从无到有，快速发展，为公
司未来发展打下坚实基础。
为进一步发展壮大宏达新业务，公司以建设“创业平台型企业”为战略措施，通过完善创业者激励机制
，业务流程进一步规范化、标准化、模块化，建设人才培养和输送平台等措施，为子公司和新业务进行赋能
，加速新业务的发展。
（四）成熟的营销团队
公司根据产品的特征、用户的需求等因素，建立了较为完善的销售网络系统，针对不同地区客户，公司
设置了相应的销售专员，对客户一对一服务，经过多年发展，公司客户目前基本覆盖所有高可靠钽电容使用
客户。通过钽电容销售，公司完成高可靠市场渠道的建立，利用成熟的营销团队优势，开拓多层瓷介电容器
、单层瓷介电容器、薄膜电容器、高分子片式铝电容器、超级电容器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波
器件组件、环形器与隔离器、电源模块、I/F转换器、电源管理芯片、LTCC滤波器、嵌入式计算机板卡、陶
瓷薄膜电路、温度传感器等产品的市场。
四、主营业务分析
1、概述
2024年公司持续贯彻以电子元器件和微电路模块为核心的发展战略，但公司所处行业的中下游需求仍未
修复，客户项目推进速度缓慢，对成本控制要求提升等原因也对公司营收规模造成了一定影响。
报告期内公司实现营业收入158550.76万元，较上年同期减少7.07%，其中元器件营业收入较上年同期下
降10.53%，而模块及其他营业收入较上年同期增长8.34%，目前模块类业务收入占公司营业总收入的比例已
超过20%，公司也在多品类发展的道路上稳步前行。
报告期内公司管销费用30143.01万元，较上年同期增长5.64%，是公司面对严峻的外部环境，为了不断
开发新的下游客户需求，积极发展公司新的业务增长点，增加了市场投入。
报告期内公司研发投入13804.75万元，较上年同期减少14.32%，是公司针对外部环境面临的不确定性，
结合自身的发展战略等因素，为保证效益的有效实现，谨慎研发投入。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司立足于高可靠电子元器件和电路模块的研发、生产和销售，经过多年的技术创新和经验积累，公司
已成为国内高可靠电子元器件细分领域的龙头企业，其中钽电容器产品已达到国内领先水平，拥有较高的市
场占有率和品牌知名度。同时，公司逐步以子公司的形式孵化其他类型电容器、电感器、电阻、微电路模块
等众多产品，并且加大民用市场开拓，形成了较为完善的横向布局的发展战略。
公司秉承“宏诚信品格、达可靠品质”的经营理念和方针，坚持以市场需求为导向，以技术创新为支撑
，以产品质量为保障，不断提高电子元器件和电路模块的研发和产业化能力，为下游大型高可靠集团和通信
、消费电子、汽车电子、工业装备等领域的大型终端厂商提供更全方位的解决方案。
自主研发能力及技术创新是公司赖以生存和发展的基础，也是核心竞争力最集中的体现。公司始终专注
于电子元器件和电路模块领域相关技术的研究与开发，未来公司将抓住国家政策和行业发展的历史机遇，充
分利用公司在高可靠领域的技术经验积累和产业链上下游深度融合的优势，打造完善的研发平台，紧跟下游
行业发展趋势和客户产品需求，不断提高技术深度、扩大技术广度，为下游大型高可靠集团和通信、消费电
子、汽车电子、工业装备等领域的大型终端厂商提供更全方位的解决方案。
（二）公司经营计划
核心电子产业的自主可控是我国实现“十四五”规划的重要组成部分，而2025年是“十四五”规划的收
官之年，高可靠电子行业市场需求也迎来复苏迹象，面对市场机遇，公司将始终围绕以电子元器件和电路模
块为核心，打造拥有核心技术和重要影响力的高可靠电子集团的战略目标，以打造“创业平台型企业”为战
略措施推进公司各项工作。
（1）公司将继续加大对于产品的研发投入，根据行业的发展需要，对标国际国内先进技术，实现钽电
容系列产品技术升级和产品迭代，同时也将进一步加大对微电路模块、半导体行业等多领域的人才、装备的
投入，打造产品种类丰富、设计能力强、封装测试完整的技术平台。在进行产品技术研发同时，进一步推进
公司全面质量建设，减少外场失效、外部归零等事件的发生。
（2）公司实施聚焦客户需求与差异化的产品开发策略，坚持以客户需求为导向，以技术创新为支撑，
将产品、技术与服务优势作为公司营销渠道建设的基础。同时，公司将进一步完善全国重点区域的营销网络
布局，增加业务人员，细化销售管理。公司将实施重点客户销售策略，集中优势资源专注于服务重点客户，
通过提供符合重点客户要求和市场发展需求的产品，协助其提升技术创新水平，加快发展步伐，以期建立双
赢的战略合作关系。公司将进一步加强与产业链上下游核心合作伙伴的合作，巩固和提升已建立的战略合作
伙伴关系，不断整合和优化产业链的资源配置，为更好地专注于自身核心竞争力的提升创造有利条件。
（3）为了更好地适应行业周期变化，符合成本控制的趋势，公司将继续贯彻降本增效的经营策略，通
过改进生产流程、优化资源配置，提高生产效率和产品质量，降低产品生产成本；并通过提升管理和运营水
平，提高办公效率，减少资源浪费，从而降低运营成本，并在实际经营中不断寻找优化空间，持续改进，以
实现公司的长期可持续发展。同时公司将有针对性地加强公司经营性现金流的管理，强化应收账款的管控，
确保公司现金流的健康稳健。
（三）可能面对的风险及应对措施
（1）宏观环境变化的风险。公司致力于电子元器件及电路模块的研发、生产和销售，主营业务包括高
可靠产品和民用产品两大类，以提供高可靠电子元器件及解决方案为主。高可靠产品领域作为特殊的经济领
域，主要受国际环境、国际安全形势、地缘政治以及国防发展水平等多种因素影响。若未来国际形势或国家
安全环境出现重大变化，则可能对公司生产经营产生不利影响。若行业管理体制、市场进入条件等发生变化
，可能会吸引新的竞争对手进入，导致公司所在行业竞争加剧，将对公司生产经营环境产生重大影响。公司
将积极遵守国家政策和监管要求，把握行业发展变化趋势，提前布局，及时调整，积极应对行业格局可能出
现的变化。
（2）公司规模扩张导致的管理风险。随着公司发展，涉及业务领域不断增加，在产品研发、资源整合
、质量管理、财务管理和内部控制等方面对公司提出更高的要求。虽然公司目前已积累了丰富的管理经验，
完善了公司治理结构，形成了有效的内部激励和约束机制，但如果公司不能根据生产经营需求适时调整和优
化管理体系、完善内部控制制度、提升经营管理水平，将对公司竞争力的持续提高、未来研发及生产的组织
管理产生不利影响。公司已形成成熟的模块化管理模式，并在未来的发展中持续强化内控管理升级更新，严
格流程化、体系化的管理模式，持续提升管理效能。
（3）应收账款及应收票据余额较大的风险。报告期末，应收账款和应收票据余额较大，主要系公司主
要客户为大型高可靠集团下属单位，付款周期相对较长所致。虽然高可靠客户信用良好，货款不可收回的可
能性较小，但大额应收账款和应收票据影响公司资金回笼速度，给公司带来一定的资金压力。若国际形势、
国家安全环境发生变化，导致公司主要客户经营发生困难，进而不能按期付款或无法收回货款，将给公司带
来一定的坏账风险。公司对客户将加大对应收账款的管控力度、回款催收力度等措施以保障资金安全，降低
应收账款风险。
（4）存货规模较高的风险。报告期内，公司业绩出现一定幅度的下滑，存货余额也有所下降，但是整
体规模仍然较高。如果公司未来管理存货的措施无法收到预期效果，较高的存货规模仍可能导致公司的资金
周转风险增加，还可能出现存货减值等风险，进而影响公司的利润水平。公司将进一步加强对于发出商品及
时催收验收确认单的管理，同时优化生产过程，提升原材料、在制品、库存商品的转化和去化。
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