经营分析☆ ◇300737 科顺股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工建防水、民用建材、建筑和家庭修缮、减隔震、土工防渗、光伏能源、建筑涂料、管道、自清洁涂层、
保温材料、工业防腐
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防水材料销售(行业) 22.81亿 78.20 7.33亿 89.99 32.14
防水工程施工(行业) 5.10亿 17.48 5165.84万 6.34 10.13
其他业务(行业) 1.26亿 4.32 2986.11万 3.67 23.72
─────────────────────────────────────────────────
防水卷材(产品) 14.11亿 48.39 3.94亿 48.43 27.95
防水涂料(产品) 8.69亿 29.81 3.39亿 41.57 38.94
防水工程施工(产品) 5.10亿 17.48 5165.84万 6.34 10.13
减隔震产品(产品) 7270.34万 2.49 770.33万 0.95 10.60
其他(产品) 5319.75万 1.82 2215.78万 2.72 41.65
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 27.87亿 95.53 7.67亿 94.20 27.54
境外(地区) 1.30亿 4.47 4724.32万 5.80 36.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防水材料(行业) 46.60亿 77.09 13.36亿 91.31 28.67
防水工程(行业) 10.84亿 17.94 6775.25万 4.63 6.25
减震类产品(行业) 1.61亿 2.66 1832.65万 1.25 11.39
其他(行业) 1.39亿 2.31 4101.68万 2.80 29.41
─────────────────────────────────────────────────
防水卷材(产品) 30.72亿 50.82 7.45亿 50.91 24.24
防水涂料(产品) 15.88亿 26.27 5.91亿 40.40 37.22
防水工程(产品) 10.84亿 17.94 6775.25万 4.63 6.25
减震类产品(产品) 1.61亿 2.66 1832.65万 1.25 11.39
其他(产品) 1.39亿 2.31 4101.68万 2.80 29.41
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 58.49亿 96.77 14.06亿 96.11 24.04
境外(地区) 1.95亿 3.23 5695.25万 3.89 29.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防水材料销售(行业) 25.18亿 78.20 7.10亿 89.27 28.17
防水工程施工(行业) 5.57亿 17.31 4276.75万 5.38 7.67
其他(补充)(行业) 8846.16万 2.75 2091.34万 2.63 23.64
其他业务(行业) 5599.52万 1.74 2161.73万 2.72 38.61
─────────────────────────────────────────────────
防水卷材(产品) 16.46亿 51.11 3.77亿 47.38 22.89
防水涂料(产品) 8.73亿 27.10 3.33亿 41.88 38.15
防水工程施工(产品) 5.57亿 17.31 4276.76万 5.38 7.67
其他(产品) 8402.56万 2.61 3564.36万 4.48 42.42
减隔震产品(产品) 6043.12万 1.88 688.70万 0.87 11.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 31.20亿 96.90 7.67亿 96.53 24.59
境外(地区) 9976.35万 3.10 2755.51万 3.47 27.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
防水材料销售(行业) 53.42亿 78.23 12.85亿 86.46 24.06
防水工程施工(行业) 12.14亿 17.77 1.39亿 9.32 11.42
其他(行业) 1.59亿 2.32 1567.05万 1.05 9.88
减隔震产品销售(行业) 1.14亿 1.67 1389.81万 0.93 12.17
─────────────────────────────────────────────────
防水卷材(产品) 35.55亿 52.06 6.84亿 45.98 19.23
防水涂料(产品) 17.87亿 26.17 6.02亿 40.48 33.67
防水工程施工(产品) 12.14亿 17.77 1.39亿 9.32 11.42
其他(产品) 1.59亿 2.32 1567.05万 1.05 9.88
减隔震产品(产品) 1.14亿 1.67 1389.81万 0.93 12.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 66.92亿 98.00 14.51亿 97.63 21.69
境外(地区) 1.37亿 2.00 3518.02万 2.37 25.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.57亿元，占营业收入的19.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 70282.26│ 11.63│
│第二名 │ 13599.66│ 2.25│
│第三名 │ 11477.55│ 1.90│
│第四名 │ 10711.30│ 1.77│
│第五名 │ 9586.23│ 1.59│
│合计 │ 115657.00│ 19.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.98亿元，占总采购额的25.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 31895.18│ 9.18│
│第二名 │ 16199.36│ 4.66│
│第三名 │ 14555.87│ 4.19│
│第四名 │ 13885.78│ 4.00│
│第五名 │ 13272.34│ 3.82│
│合计 │ 89808.53│ 25.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）防水行业情况
1、下游需求波动导致防水行业规模依然承压，需求结构性变化特征明显。
防水主要应用于房地产开发、轨道交通、市政基建、工商业建筑、光伏屋面、综合管廊等行业，其发展
态势与经济发展大环境息息相关。受地产行业周期性调整以及固定资产投资下降等因素影响，2026年上半年
国内建筑防水行业市场规模整体呈现下降趋势，但体量仍然可观。
2026年上半年，国家通过系统性政策推动房地产市场企稳。3月《政府工作报告》定调“着力稳定房地
产市场”，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于
保障性住房等。4月中央政治局会议强调要有效防范化解重点领域风险，努力稳定房地产市场，扎实推进城
市更新。6月《求是》再度发声“要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场”。地方层面，上海、
深圳相继放松限制性政策，取得积极效果，更多地方通过优化公积金政策、发放购房补贴、住房“以旧换新
”等给予支持。整体来看，2026年上半年中央多次定调稳市场，下半年预计在供需两端仍将继续发力，随着
系列组合拳政策的落实，房地产行业有望迎来新的发展阶段，防水产品需求呈现结构性支撑。
存量房市场及新型基础设施建设等非房地产开发市场有望成为防水行业新市场动能。5月《城市更新“
十五五”规划》落地，涵盖6方面23项重点任务、14项重大工程和行动、7方面政策举措，上半年，上海、黑
龙江、天津等地城市更新“十五五”规划进入征求意见、审批阶段，其中上海明确至2030年计划实施老旧小
区改造3000-4000万平方米，完成既有居住建筑节能改造2000万平方米；四川明确到2030年底实施城市危旧
房改造6万套（间）；与此同时，相关部门及协会亦在推动房屋体检和维修制度，加快构建老旧房屋养老与
维修体系，加速激活存量房市场维修需求。存量房更新改造涵盖外墙、屋面、管道等部位维修，随着国内城
市更新行动的不断推进带来更新改造需求释放，有望为防水行业市场需求带来较大的增长。此外，随着经济
向高质量发展，以新能源、高端制造、数字经济等为代表的“先进生产力”领域蓬勃发展，光伏屋面、高端
工业厂房、数据中心等新型基建场景，对防水材料市场形成了强有力的支撑。
2、防水行业供给端持续加速出清，头部企业集中度持续提高
普通防水材料的生产技术透明、技术含量较低，防水材料行业进入壁垒不高，由此导致我国建筑防水行
业呈现出高度分散、竞争激烈的市场格局。近年来在原材料价格波动、下游需求调整及环保政策趋严的多重
压力下，部分中小企业退出市场，行业经历阶段性整合，头部企业通过技术升级和产能扩张，正在加速抢占
市场份额，推动行业向集约化方向发展。
为保障防水行业的健康发展，近年来政府积极出台政策，防水新规已正式实施，要求提高防水材料耐久
性要求、增加防水道数和材料厚度，满足工程防水设计工作年限要求，增加施工难度；GB45320-2025《建筑
防水卷材安全和通用技术规范》、GB45671-2025《建筑防水涂料安全技术规范》两项强制性国家标准全面落
地、环保监管持续收紧、工程质量终身责任制深化执行，行业准入门槛大幅提高。2026年上半年多项防水新
规出台，多项标准将于年内正式实施，标准体系的密集迭代正在抬高防水涂料行业的准入门槛。随着国家监
管政策日益趋严，合规成本不断上升，客户对防水品牌、质量、服务等综合要求不断提高，部分小规模企业
面临较大的生存压力，行业低质低效产能在加速出清，市场份额加速向具备技术、品牌、产能、渠道优势的
头部企业集中。
3、响应国家政策导向，防水行业倡导“反内卷”推动行业健康发展
2026年3月，政府工作报告将“综合整治‘内卷式’竞争”进一步深化为“深入整治”，强调要营造良
好市场生态，4月政治局会议再次强调“深入整治‘内卷式’竞争”。在“反内卷”的背景下，行业协会和
防水行业头部企业积极响应和行动。中国建筑防水协会南京召开了第一次会长工作会，明确要摒弃内卷内耗
，践行价值竞争理念，骨干企业率先摒弃低价内卷，转向价值与品质竞争，推动行业从规模扩张向存量提质
增效转型。行业龙头企业积极助力破解行业困局，报告期内多次发布调价函，主动打破低价恶性竞争，努力
推动行业高质量发展：一方面有利于推动产业生态重塑，重新构建产业链合理利润空间，为保障产品与服务
质量、完善全生命周期服务提供支撑；另一方面也有利于推动企业技术创新、转型升级，促进企业健康、可
持续发展，保障行业长远发展利益。
（二）防水行业发展趋势
在国家政策持续发力与市场需求结构性调整的背景下，防水行业正迎来新一轮发展机遇与挑战。
1、政策驱动：城市更新与基础设施提质扩容随着我国城镇化进入存量更新阶段，城市更新行动全面铺
开，《城市更新“十五五”规划》审议通过，城市更新被提升至国家战略高度，同时明确未来五年相关投资
规模不低于15万亿元，为建材和防水行业发展提供了明确的中长期预期。既有建筑改造、老旧小区“楼道革
命”与环境革命、地下管网智能化升级等工程广泛推进，显著拉动防水材料在建筑修缮、管线防渗、节能改
造等场景的需求。国家政策明确支持完整社区建设与公共服务设施补短板，社区养老、托育等空间改造对防
水工程的精细化要求提升，进一步拓宽行业应用场景。
城中村改造范围再次扩大，随着国家政策支持范围从超大城市扩展至近300个地级市，拆除新建、整治
提升类项目加速落地。改造过程中，建筑防水层修复、地下空间防潮防渗等需求集中释放，为行业提供增量
市场。地下管网“生命线”安全升级，城市排水、燃气、供水等老旧管网改造被列为重点工程，防水技术成
为保障管网安全运行的关键。政策强调管网防灾减灾能力提升，推动防水材料向耐腐蚀、长寿命、智能化方
向迭代。
2、需求转型：存量提质与新基建增量优化
老旧小区改造释放修缮需求，全国范围内老旧小区改造持续推进，重点解决屋顶渗漏、外墙防水层老化
等问题。政策要求同步实施建筑节能改造，推动防水材料与保温、装饰一体化解决方案的应用。“市场+保
障”双轨制住房体系加速构建，政府收购存量商品房转为保障房的过程中，既有建筑防水性能评估与翻新需
求显著增加。新建保障房项目亦需高标准防水配套，支撑行业需求结构优化。农村房屋安全管理迎来升级，
农房建设管理政策强化全过程监管，农村自建房安全隐患排查与质量提升行动逐步落地，防水材料企业通过
下沉渠道布局，切入农村房屋防潮、防渗等细分领域。同时，防水行业也正深度融入国家现代化基础设施体
系与产业升级进程，新型基础设施建设带动防水材料和服务升级的同时，也为防水行业提供了稳定且优质的
业务来源。
3、供给出清：市场集中度提升与头部企业优势强化
当前我国防水行业呈现高度分散的竞争格局，头部企业份额集中度仍有提升空间。防水新规落地之后，
明确提出了在不同使用环境下的防水设计工作年限，各项工程的防水设计工作年限都有了大幅度提高。新规
对防水的要求更为严格，防水客户在进行采购时，将更加关注供应商的品牌知名度、企业规模、产品质量、
技术服务以及项目经验等方面，因此综合优势较为明显的头部企业，有望直接受益。同时，城市更新与修缮
市场已然成为各方竞相争夺的重要领域，更多考验企业在技术、资金、渠道和服务等多方面的能力。头部企
业正在加速拓展存量建筑修缮市场，通过成立专业化公司以及区域运营中心等方式，积极布局老旧小区改造
、家庭防水维修等方面的增量需求。因此，在行业整合加速的背景下，具备全链条服务能力的头部企业竞争
优势更加明显，预计未来行业集中度将会持续且快速地提升。
4、制度创新：长效机制构建与行业规范化
房屋将迎来全生命周期管理，房屋体检、养老金、保险“三项制度”试点推进，推动建筑定期检测与预
防性维护常态化。防水工程从“事后修补”转向“事前防护”，催生建筑修缮市场的规范化与专业化需求。
应急医疗、物资保障类基础设施要求兼顾“平时”与“急时”功能，对防水材料的耐久性、抗灾性能提
出更高标准，相关项目布局为行业开辟医疗建筑、地下仓储等新兴赛道，建筑与市政设施大规模设备更新政
策落地，推动防水施工设备智能化升级。同时，节能环保标准趋严，倒逼企业研发低碳防水材料，加速行业
绿色转型。
5、技术革新：绿色材料升级与低碳工艺普及
在“双碳”目标与可持续发展战略推动下，防水材料的绿色转型已成为行业核心趋势。国家密集出台建
筑节能、低碳城市建设等政策，明确要求防水材料需符合环保标准。住建部提出“建筑与市政设施设备更新
”任务，将绿色建材认证与节能改造深度绑定，倒逼企业淘汰高污染工艺，转向低碳防水产品研发；工业和
信息化部等六部门联合印发的《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》将绿色建材列为核心增长引擎
。
老旧小区改造、城市更新等项目对环保材料需求激增，防水工程需兼顾防渗性能与全生命周期环保性。
消费者对健康居住环境的关注，推动水性涂料、无溶剂卷材等低VOCs（挥发性有机物）产品加速替代传统沥
青基材料。多地旧改项目强制推行节能、低碳、防水的绿色建材标准，推动行业向高品质转型。
头部企业通过产学研合作，开发绿色环保防水材料、光伏屋面一体化防水系统等新型解决方案，并引入
再生资源利用技术，降低生产能耗与碳排放。行业逐步构建从原材料、生产到施工的绿色闭环，推动“防水
+节能”复合功能升级。未来，绿色建材市场份额将持续扩大，具备环保技术储备与认证体系的企业将主导
市场竞争。行业竞争焦点从“成本优先”转向“环保价值”，绿色转型不仅是政策要求，更成为企业高质量
发展的核心引擎。
（三）公司主要业务概述
公司成立于1996年，以“与人类美好建筑共百年”为愿景，专注于提供建筑防水综合解决方案。公司以
建筑防水为核心，构筑“同心圆”品类版图，业务涉及工建防水、民用建材、建筑和家庭修缮、减隔震、土
工防渗、光伏能源、建筑涂料、管道、自清洁涂层、保温材料、工业防腐等多领域。在高质量发展战略的指
引下，科顺聚焦核心业务和优势区域，集中资源打造标杆项目和示范市场，同时在空白市场和潜力业务领域
增强战略部署，推进多元化业务转型，提升市场适应性和快速反应能力。
1、工建防水业务
工建防水作为公司的核心主营业务，已形成以防水材料研发、制造、销售为主体，包括技术服务和工程
服务的多业态组合，报告期内，公司着力推进渠道体系全面升级，强调“深耕本土、服务共生”核心战略，
通过深化区域扁平化管理，释放一线市场自主决策活力，强化属地化资源整合与快速响应能力；以“精准下
沉”拓展县域市场，构建“产品+服务+生态”立体化网络，联合本土伙伴打造差异化竞争力。
在经销商协同发展层面，公司强化“文化认同－能力共建－价值共享”的经销商培育机制，通过数字化
工具、实战化培训、全周期服务、赋能支持，公司持续扩展多元化新业态，推动合作伙伴从单一产品交付向
综合服务商转型。同步拓展城市更新、绿色建筑等新兴场景，联合产业链上下游构建协同生态，拓宽业务边
界。未来将持续以渠道为纽带，强化区域纵深渗透与生态价值共创，持续优化客户服务，实现厂商一体、共
生共赢的战略升维。
战略合作生态方面，公司与中国建筑、中铁建设、中国能建、中交集团、招商蛇口、华润地产、保利发
展、中粮大悦城、中海地产、深圳工务署等知名央国企，以及华为、顺丰、新希望、中农联集团、信发集团
等知名民企保持长期战略合作关系。坚守“与人类美好建筑共百年”的愿景，将“延展建筑生命，守护美好
生活”作为使命，秉承“与长期同行者共创共享”核心价值观，为各领域的重要客户与战略合作伙伴提供满
意的产品和服务，致力创造美好生活。
2、民用建材业务
科顺建材是公司旗下专业从事民用建材产品研发、生产和销售的高端品牌。进入后建筑时代，公司坚持
“民建优先”战略，完成从“一站式家装建材解决方案提供商”到“一站式民建建材解决方案服务商”的定
位转型。
公司民建业务采用“渠道驱动+产品赋能+服务落地”的复合经营模式，着力构建高效立体的营销服务网
络。销售渠道层面，公司构建起以经销模式为核心，直营、电商及工程渠道协同发展的立体化格局。线下通
过深化渠道下沉与区县覆盖，打造层级清晰、动销高效的经销网络，整合装企、工长及零售终端资源；线上
积极布局直播电商与新媒体矩阵，实现O2O双向引流，推动营销模式从传统直销向全域营销转型。产品布局
层面，公司着力打造多元产品品类，围绕应用场景优化产品体系，全新升级推出“美丽大宅”系列产品，覆
盖从室内到室外、从防水到外墙的全施工场景，为自建房市场提供全场景解决方案，拓宽渠道覆盖，实现产
品一站式选购。同时，为满足不同渠道、不同应用场景的产品需求，公司对全优、蜘蛛丝、润涂系列产品进
行了特性全新升级，从应用维度重塑产品定位，从施工维度解决客户痛点；2026年推出顺心系列双包产品，
进一步释放双包渠道价值，同期推出屋面降温液体空调产品与地下室专用防霉防潮涂料，真正实现产品按场
景开发、客户按场景选择，最大化发挥产品优势。公司以用户需求为核心，构建“品效合一”的品牌推广体
系，通过线上线下立体化传播矩阵持续激活品牌势能。线下端，持续深耕城市地标、交通枢纽、建材市场及
社区等高价值场景，强化品牌视觉曝光、沉淀品牌资产；打造“精工强匠，守护美好”系列工匠竞技赛事，
深化专业赋能与工匠价值认同，同步开展系列工长关怀活动，传递品牌温度与人文关怀。线上端，以抖音、
微信、小红书等主流平台为核心阵地，打造“科顺建材”官方IP、“冬青来了”个人IP及全国经销商新媒体
矩阵，结合直播营销搭建完整的新媒体营销生态。通过PGC专业内容与UGC用户内容联动，实现精准人群触达
与裂变式增长，有效提升品牌渗透率与用户粘性。
3、修缮业务
科顺修缮集团作为公司旗下核心战略业务单元，深耕既有建筑更新领域，依托集团三十余年深厚技术积
淀与产业资源，专注为各类既有建筑提供修缮堵漏、功能提升、焕新改造一体化综合解决方案，持续赋能建
筑安全性、耐久性、节能性与美观性升级，最大化挖掘存量建筑价值。
旗下专业修缮品牌科顺建筑修缮，秉持“尽缮尽美，建筑无忧”核心理念，构建系统化业务体系，核心
业务覆盖四大防水修缮场景，涵盖两大增值板块，服务覆盖多元领域。报告期内，公司迭代专利技术与标准
化施工体系，依托核心技术落地一批行业标杆修缮项目，包括贵州茅台屋面修缮、乌兰察布数据中心、清华
大学紫荆学生公寓、重庆轨道交通5号线、乌江涪陵榨菜生产基地、中航飞机等重点工程。凭借标杆项目优
质交付，公司实现业务业态多元化突破，从传统地产领域延伸至多类高壁垒高附加值赛道，夯实交付能力与
品牌口碑，提升跨领域服务实力，增强业务抗风险能力与长期增长动能。2026年上半年，公司深化修缮业务
全产业链闭环建设，核心竞争力全方位升级。技术服务体系层面，公司深化与建筑检测公司的合作，完善全
闭环服务模式，补齐前端检测诊断能力，升级修缮方案，提升高难度项目服务与落地质量。细分赛道布局方
面，公司重点发力工业建筑修缮，丰富工业场景产品与技术体系，迭代适配工业场景的技术工艺，落地标杆
项目，树立行业品牌形象，沉淀标准化业务打法，为规模化拓展奠定基础，报告期内签约日日顺物流园区、
华润有巢长租公寓两大战略集采项目，深化产品技术迭代，延伸业务范围，优化客户体验，提升规模化经营
能力。运营管理层面，公司夯实精细化运营体系，整合资源、联动机构、借助AI优化方案、完善工人培训，
提升交付效率与施工品质；数字化营销成效显著，深耕“修缮西老板”IP新媒体矩阵，运营多个账号，通过
主流平台输出内容、开展直播，全年品牌曝光量突破千万级，提升品牌知名度与影响力，强化品牌传播势能
。
旗下家庭修缮与空间焕新品牌科顺美家切入存量房改造市场，依托集团技术与品牌优势，构建一站式家
装维保服务体系。针对行业痛点，创新推行“三拒三诺”服务准则，依托社区旗舰店实现48小时快速响应。
目前已完成大湾区、华东核心区域社区体验店布局，搭建“前店后仓”本地化服务网络。未来科顺美家将持
续深化供应链整合、迭代管理系统、丰富产品体系，以标准化工艺、可视化流程、全周期质保，为消费者提
供家装焕新解决方案，深耕存量市场，打造民生修缮标杆品牌。
4、减隔震业务
科安顺是公司集团旗下的高端减隔震品牌，依托集团国家企业技术中心、博士后工作站、减隔震工程技
术研究中心等六大科研平台，深度融合智能科技与抗震需求，专业为基础设施与重大工程提供涵盖隔震、减
震、振动控制在内的系统性防灾解决方案，为提升重大工程的安全性、韧性与全生命周期价值提供核心支撑
。科安顺已构建集创新研发、智能制造与专业服务于一体的产业化体系，形成覆盖"隔震+减震+振控"三核技
术的产品矩阵。旗下丰泽股份作为国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，累计拥有数百项国家专
利，主导或参与制定数十项国家及行业标准，核心产品通过CRCC、CTVIC及欧盟CE等权威认证，曾荣获中国
铁道学会科学技术一等奖、河北省政府质量奖提名奖等荣誉，技术实力位居行业前列。
面对《建设工程抗震管理条例》强制规范的全面实施，科安顺旗下两大生产基地——丰泽智能装备股份
有限公司、江苏科城顺建科技股份有限公司，整合创新研发、智能制造、技术标准等优势资源，形成南北协
同、产研一体的供应格局，依托标准引领与技术先发优势占据市场制高点。科安顺推动减隔震业务从单一产
品供应向“产品+技术+服务”系统解决方案升级跨越，业务边界从传统建筑领域拓展至跨海通道、清洁能源
、轨道交通等高壁垒、高附加值的国家战略领域，明确了科安顺在国家防灾减灾产业中的战略定位，为集团
高质量发展开辟了全新增长曲线。
5、海外业务
公司稳步推进国际化布局，推动海外业务由“产品出海”向“品牌出海、产能出海和本土化经营”加快
纵深发展。公司聚焦东南亚重点市场，持续完善马来西亚、印度尼西亚、越南等国家的零售渠道、产品体系
及市场推广网络，品牌影响力与渠道覆盖能力稳步提升。依托在马来西亚开展的战略合作，公司已形成霹雳
州、新山两大生产基地协同布局，推动海外业务由产品输出向本土制造升级，同时积极开展埃及、中东其他
地区及北美等区域产能布局的前期论证工作。公司已在中东、亚洲、北美、欧洲等地区建立业务基础，将东
南亚列为重点发展区域，在报告期内加快开拓非洲和中亚市场，围绕政府基础设施、数据中心、工业厂房、
公共建筑及住房建设等重点领域推进项目合作，在肯尼亚、摩洛哥、乌兹别克斯坦等国家的基础设施及住房
建设市场拓展，以及尼日利亚零售建材渠道建设等方面取得积极进展。公司持续强化本地团队建设，不断完
善供应链、渠道网络和施工服务体系，推动产品、技术及服务与当地标准、市场需求深度融合。公司积极探
索适配不同国家和地区市场特点的合作模式，在马来西亚持续深化产业协同，同时在澳门与当地实力渠道商
签署框架合作协议，拟共同组建澳门科顺公司，构建“产品+技术+服务+渠道”全链条一体化合作模式，依
托澳门的区位和平台优势拓展葡语国家及东南亚市场。公司在巩固防水主业优势的基础上，加快地坪涂料、
减隔震、反射隔热、工业防腐等多元化产品及系统解决方案的海外推广，持续提升服务全球客户及复杂工程
场景的综合能力。
6、同心圆业务
土工防渗材料：产品主要涵盖高耐久TPO柔性土工膜、复合土工膜、水泥毯、土工布、EVA防水板、土工
格栅、排水网、膨润土防水毯等，其中以高耐久TPO柔性土工膜为代表性产品，具有优异的变形适应能力、
耐化学腐蚀性、耐酸、碱、盐腐蚀，耐低温，绿色环保，被广泛应用于各种防渗工程中，如水利工程、环保
工程（垃圾填埋场、危废处置场）、矿山工程。公司通过原料改性技术提升材料性能，结合模块化施工工艺
，已形成覆盖设计、生产、施工的全链条服务体系。公司环保土工材料已成功应用于青藏铁路、京福高速、
南水北调、丹江口大坝、中粮牧业氧化池、广州兴丰垃圾填埋场、香港方舱医院、云南矿山修复工程等重大
工程。
自清洁及智慧运维解决方案：随着城市化进程加快，建筑外墙、市政设施、能源设备等表面清洁与热控
问题日益凸显。在“双碳”目标指引下，科顺顺易洁自清洁解决方案应运而生。该方案采用纳米涂层及光子
晶体技术，在光伏板、建筑幕墙、储罐等表面形成“隐形”保护膜，并融合无人机系统，构建四大产品矩阵
，具备三大优势：智能自清洁，长效耐污：利用风雨自然力自动清洁，抗静电不沾灰；建筑系列有效抵御灰
尘油污、雨水痕迹及涂鸦小广告，保持基材美观，大幅减少人工维护；提效降本，精准节能：光伏涂层提升
组件透光率2%以上，增加发电量；辐射制冷系列反射99%+太阳辐射，降温10-20℃，降低空调负荷节能30%以
上；建筑系列降低运维成本60%以上；无人机系统集高空清洗与智慧巡检于一体，完美适配自清洁闭环需求
；环保节能，长效保护：运用超疏水、超亲水及光催化核心技术，产品耐候性优异，户外寿命达五年以上，
延长基材寿命，实现绿色清洁。方案全面赋能光伏电站、数据中心、粮库储能、高层幕墙及公共社区，实现
高效智维与节能降碳。
保温节能材料：应用于建筑物内外墙体表面，以保护建筑结构、节能降耗、防潮防霉为主要目的的一种
建材，广泛应用于钢结构厂房、油库、海上采油平台、输电线塔及各类新建与既有建筑节能改造。主力产品
包括：气凝胶复合保温板以纳米气凝胶结合无机纤维薄壳，兼顾保温力学与防火，适用于各气候区外墙；岩
棉经三维打褶工艺，防火憎水吸声，专供高防火与被动式低能耗建筑薄抹灰；XPS挤塑板借密闭气泡实现持
久隔热，主攻墙体屋面；喷涂硬泡聚氨酯吸水率低、契合复杂立面，常用于屋面墙体及冷库管道；泡沫玻璃
低导热高抗压且A级不燃抗渗，宜用于屋面地下室及装饰线条。另有防结露气凝胶涂料、气凝胶中涂和玻璃
棉毡等，全面满足多元需求。
建筑涂料：科顺建筑涂料系统专用于建筑内外墙，兼顾美化与防护功能。内墙系列分多档次，具备高耐
擦洗、防霉抗碱特性，更研发出适用于学校、医院的A级耐燃无机矿物面漆。外墙系列细分底漆与面漆，底
漆抗碱封闭性优异，有效防止泛碱剥落；面漆涵盖仿石、质感等五大品类，如天然耐候真石漆，可满足政府
大楼、地标酒店等不同建筑的风格与成本需求。
科顺管：业务涵盖给水、排水、采暖、电力护套、净水、市政及五金配套等专业系统性产品研发、生产
、销售和服务。主要产品如冷热水用聚丙烯管道、PP-R覆塑不锈钢管、PVC-C电缆导管、农业灌溉管道等。
其中，PP-R管材管件均采用进口原料，具有超强性能和严选设计，提供50年双重质保。致力于打造智能管、
健康家，让世界健康用水变得更简单。
工业防腐材料：应用于金属设备与混凝土结构表面，应用场景包含石油化工储罐与管道、海洋工程设施
、市政综合管廊、污水处理厂、化工厂车间及严苛工业建筑等，以抵抗酸碱盐及各类化学介质侵蚀、防止基
材氧化腐蚀、提供长效可靠防护为主要目的的一种功能型防护建材。主要产品如环氧系列，采用高品质环氧
树脂为主要成膜物质，配方科学，固化后漆膜致密均匀，防腐性能持久稳定，附着力优异、漆膜致密坚硬，
耐酸碱盐及各类化学介质腐蚀，防渗防潮、耐老化、使用寿命长；丙烯酸系列采用高品质丙烯酸树脂为基料
，成膜性能优异，漆膜饱满均匀，防腐防护效果稳定可靠，具备优异的抗紫外线、耐老化性能，长期户外使
用不易粉化、开裂、变色，防护寿命长，适用于具备抗紫外线与耐老化需求的户外长效防护场景。报告期内
，公司收购百年老牌企业大连油漆有限公司70%股权，布局工业防腐赛道，推进公司业务多元化。
（五）公司主要经营模式
1、采购模式
公司搭建招投标管理机制和集采管理机制，推行集中采购和阳光采购，明确供应商引入、评估与退出的
全生命周期管理流程，搭建供应商协作平台SRM系统，推动供应商管理规范化，保障供应商的基本权益，形
成规范公正的供应链体系，共同提升责任竞争力。对于重要原材料如沥青、SBS改性剂、聚醚等，公司将根
据资金状况、原材料价格波动周期等因素择机进行战略储备以及原材料期货套期保值，以降低原材料采购成
本。
2、销售模式
公司主要产品业务结合行业营销情况，区分产品直销、经销及电商销售模式：
（1）产品经销模式
为扩大市场份额、推广公司品牌，公司积极与全国各地建筑防水材料商行建立合作关系，与直销模式相
比，经销商具有区域分布广、客户资源丰富、对地产依赖性低、项目多且分散、施工服务能力强、回款周期
短等特点。根据不同的细分市场实施多品牌分销策略，除“科顺”品牌外还推出了针对家装市场的“科顺建
材”品牌、针对修缮市场的“科顺修缮”品牌，针对C端修缮市场的“科顺美家”品牌，公司已与全国31个
省市的3200多家经销商建立了长期稳固的合作关系，形成全国分布、经济高效、梯队合理的经销商系统。
（2）产品直销模式
公司在全国重点城市设立销售分公司，负责与大型企业的战略合作、当地防水市场开拓及重大建设工程
的招投标工作，凭借优秀的产品质量以及良好的品牌口碑，公司与中国建筑、中铁建设、中国能建、中交集
团、招商蛇口、华润地产、保利发展、中粮大悦城、中海地产、深圳工务署等知名央国企，以及华为、顺丰
、新希望、中农联集团、信发集团等知名民企保持长期战略合作关系。公司以连续15年（2012-2026）入选
的行业纪录，再度获评2026年房建供应链综合实力TOP500首选防水材料供应商，稳居行业前三名，彰显了公
司在国内防水领域的长期领先地位。同时在国家和城市标志性建筑、市政工程、交通工程、住宅商业地产及
特种工程等专业细分市场直接面向客户，建立了长期稳定的合作伙伴关系。
（3）产品电商模式
公司与主要的电商平台合作，运营品牌旗舰店并向终端客户销售产品，在传统的领先电商平台（如淘宝
、天猫、京东、拼多多）均有旗舰店，并且在抖音等新兴崛起的社交电商平台上常驻直播销售产品。
3、生产模式
公司采用“以销定产为主、备货生产为辅”的柔性生产模式，依托工业互联网平台，实现从订单下达至
产品交付的全流程数字化管理与精准管控，核心特点如下：
（1）智能生产调度：以APS高级排产系统为核心，综合考量订单需求、原料供应、设备状态、生产周期
及运距等多维度因素，动态生成最优生产计划；通过MOM制造运营管理系统精准下达计划，实现工单执行、
工艺控制、设备运行及质量追溯的全流程闭环管控。
（2）生产全过程监控：借助MOM系统全面采集、实时监控生产现场温度、压力、转速、能耗等关键数据
，通过数据中台完成数据汇聚、治理与深度挖掘，实现设备预测性维护与效能优化、质量精准追溯与一次合
格率提升、能耗物耗实时分析与异常预警，为车间生产策略调整提供科学支撑。
（3）智能仓储物流：部署WMS仓库管理系统，结合电子标签与AGV自动搬运机器人，实现原料精细化、
智能化管理，大幅提升仓储出入库及盘点效率；应用TMS运输管理系统智能规划优化运输路径，实现运力高
效匹配，系统性降低仓储与运输成本。
（4）数据集成应用：打通ERP、MOM、WMS/TMS等核心系统，通过数据中台实现全价值链数据集成融合，
构建大数据分析管理平台，将数据洞察反哺于生产计划、库存控制等核心业务，形成“数据-洞察-行动-优
化”的持续改进闭环，全面提升运营效率与成本管控能力。
4、研发模式
公司产品研发以自主研发为核心，同时积极开展产学研合作。在自主研发方面，公司建立了完善的项目
负责制：由研发项目负责人统筹，组建跨部门项目团队，全程主导从配方设计、小试实验到中试验证，直至
最终量产的完整开发流程。
为提升研发效能，公司与清华大学、中山大学、西安交通大学等知名高校建立了深度产学研合作，并联
合多家专业技术机构开展协同创新，实现优势互补、互利共赢。公司建立了规范的研发管理体系，研发中心
负责制定并持续优化研发制度，对项目立项、过程管控、结题评审及成果转化实施全流程管理。
公司的研发工作始终围绕市场需求展开，通过“需求提出-立项评审-小试验证-中试评审-量产转化”五
阶段流程，既确保现有产品技术持续优化，又为下一代产品做好技术储备。这种双轨并行的研发策略，使我
们能够持续为客户提供具有核心竞争力的产品解决方案。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司将品牌建设纳入企业战略发展规划中，明确品牌建设预算，加强品牌传播与沟通，实现公司品牌资
产持续增值，通过电视、户外媒体、高铁列车冠名、专业纸媒、互联网媒体、各类展会及各类营销推广会进
行全方位的品牌推广。凭借优质的产品和服务，随着公司品牌影响力的与日俱增，公司拥有了越来越多的长
期同行的优质合作伙伴，被中国品牌建设促进会认定公司品牌价值80.93亿元。
2、技术优势
公司拥有近400人的研发团队，为国家火炬计划重点高新技术企业、国家企业技术中心，拥有院士工作
站、国家级博士后科研工作站、国家认可实验室（CNAS）等研发资质以及省级研发中心、省级工程中心等平
台，同时与清华大学、中山大学、西安交通大学、济南大学、华南理工大学、北京科技大学等高校建立了产
学研合作关系。
公司不断加强核心技术领域的攻坚，实现多项关键技术的突破。如耐根穿刺防水卷材的技术核心——阻
根剂，过去国内阻根剂材料以进口采购为主，核心技术长期被欧美垄断。经过多年的研究开发，公司顺利突
破聚合物化学阻根剂（2-甲基-4-氯苯氧丙酸聚乙二醇酯）及中间体MCPP的核心制备技术，并顺利实现了高
纯度、低单耗量产，公司生产的阻根剂不仅具有高效稳定性，在复杂环境下仍能保持良好的抑根性，同时与
沥青材料保持优异的相容性，提高耐根穿刺防水产品性能，还实现了生产成本的大幅降低，进一步促进和巩
固公司耐根穿刺防水产品的综合竞争力。
公司具有较强的自主研发能力，截至报告期末，公司累计申请专利1581项，其中发明697项；当前拥有
有效专利1019项，其中发明381项。公司长期担任TC195/SC1、GD/TC137、GD/TC63和防水团标委员，承担超
过100项国家、行业、地方和团体标准的起草、修订和评审。公司“CKS科顺”“APF”商标被认定为广东省
著名商标，高分子防水涂料产品被认定为广东省名牌产品，数百款产品入选“标志产品政府采购清单”。同
时公司产品还通过了中国铁路认证、中交认证、中核认证、中国建材认证、中国环境标志产品认证以及欧盟
CE认证等多项认证。
3、人才优势
公司持续深化“人才强企”战略，通过前瞻性布局与系统化培养，构建了覆盖管理、研发、技能与营销
的立体化人才梯队，为技术创新与稳健运营提供组织保障。管理运营方面，核心管理团队深刻把握行业周期
，带领公司穿越多轮市场波动；公司注重内部选拔与培养，形成年龄结构合理、新老衔接有序的管理梯队，
保障了领导力传承与战略执行的连贯性。高技能人才方面，作为广东省产教评生态链链主单位，公司依托科
顺职业技能培训学校及获评的省市级高技能人才培训基地、工匠创新工作室等平台，累计向行业输送技能人
才超1000人次，有效推进施工标准化并强化终端应用环节的竞争壁垒。
在机制保障与前瞻布局上，公司已建立市场化、制度化的人力资源管理体系。公司进一步优化以绩效为
导向的薪酬激励机制，并加大培训投入，通过专项人才项目与全员直播赋能平台，精准提升各类人才专业能
力，确保组织能力与业务演进同步适配。面向未来，公司将围绕“延展建筑生命守护美好生活”的使命，重
点引进与培养绿色低碳、智能制造及数字化应用等新兴领域的顶尖人才；同时持续升级科顺学院软硬件与课
程体系，致力于将其打造为国家级建筑防水产业工人孵化基地，以深厚的人才储备应对市场挑战，创造长期
股东价值。
4、智能制造优势
公司紧跟国家新型工业化发展方向，全面布局智慧工厂建设。通过引进美国RD、意大利Boato、Amut、
瑞士ABB、德国KUKA机械臂等国际一流装备，叠加自主研发与工艺改进，在各生产基地构建起高度自动化、
智能化的生产设施与数字化管控体系，形成“感知－决策－执行”全闭环智能控制链路，有效实现生产运营
智能化、管理决策信息化，有力驱动技术创新与产业转型升级。公司坚定践行可持续发展战略，将低碳绿色
、节能降碳贯穿于生产制造全流程，持续打造绿色制造体系，多家生产基地获评“国家级绿色工厂”，实现
生产效能提升与生态环境保护协同发展，树立了行业智能升级与绿色低碳并行发展的典范。
公司持续深化智能制造迭代升级，加速人工智能技术在数据分析、知识管理、工艺质量溯源等核心场景
的深度落地与应用创新，不断优化人机协同作业模式，引领行业加速迈入具备自主学习、持续迭代进化能力
的防水4.0智能智造新时代。
5、产能布局优势
公司已构建覆盖全国的制造网络，在广东佛山、江苏昆山、江苏南通、辽宁鞍山、山东德州、重庆长寿
、陕西渭南、湖北荆门、福建三明设立生产基地，形成高效协同的生产矩阵。这一布局有效缩短产品交付半
径，并实现了显著的成本优化。
面对砂粉、涂料等民建产品对运输半径敏感、物流成本占比高的特点，以及业务高速增长带来的供应链
压力，公司积极采用联营合作模式优化布局以降低成本、提升响应速度。公司提供核心技术与工艺支持，授
权合作方“科顺”品牌使用权，确保产品品质与品牌形象一致性。合作方凭借其本地生产设施、物流体系及
区域市场资源，承担生产任务与属地市场开发。公司通过完善的制度与评分标准，严格评估合作方的生产质
量保障能力。通过此协同机制，实现了轻资产扩张，规避了重资产投入风险，并借助合作方渠道加速市场渗
透，巩固了在民建领域的竞争地位。
在海外，公司在马来西亚设立霹雳州、新山两大生产基地，推动海外业务由产品输出向本土制造升级，
为服务“一带一路”沿线市场提供产能支撑。公司将持续推进全球生产基地布局，完善产能体系的国际化配
置。
6、数字化运营优势
公司持续推进数智化转型战略，围绕“数智驱动、流程拉通、直达用户、智慧决策”的核心方向，在研
、产、供、销、服、管各业务领域深化数字化应用，取得了积极进展。核心业务数字化稳步推进，营销已全
面覆盖工建、民建、修缮等B端渠道，实现从线索到回款的全流程管理；智能制造系统已完成7大生产基地全
面部署，有效支撑了排产效率的提升与生产成本的精细化管控；财务数智化管理已完成税务、核算、分析等
全场景覆盖，业财一体化水平持续提升。公司同步推进研发、供应链及客户服务环节的数字化协同，逐步实
现全价值链的高效联动。运营效能方面，公司持续优化审批流程与分权机制，报告期内平均审核时效提升显
著。AI技术已深度渗透至研、产、供、销、服、管各领域，累计落地100多个应用场景，智能决策系统初步
实现了数据分析、异常识别与决策建议的协同联动。
未来，公司将重点推进AI技术在核心业务场景的规模化应用、工业互联网生态拓展及数智运营体系的持
续优化，持续推动数字化建设向降本增效成果转化。
三、主营业务分析
2026年上半年度公司业务分析如下：
①营业收入：报告期内公司实现营业收入29.17亿元，较上年同期下降9.42%，主要系一方面受到下游房
地产行业持续调整、基建投资下降等因素导致需求有所下滑，公司发货有所减少；另一方面，公司坚决贯彻
执行年初制定的“提升经营质量，推动高质量发展”经营策略，继续优化调整客户和业务结构，报告期内公
司针对砂粉业务调整经营模式，专注高端市场开拓，通过授权联营公司生产销售的模式，将部分中低端砂粉
材料授外经营。面对下游需求疲弱的市场环境，公司积极应对、寻求增长点，零售业务持续放量增长、收入
占比持续提升；海外市场开拓成效显著，业务范围不断扩大，海外市场收入持续高增；自清洁、辐射制冷等
同心圆产品迅速起量，不断拓宽公司产品应用场景。
②毛利率：报告期内公司销售毛利率为27.93%，同比提升3.24pct，主要系报告期内公司坚持高质量发
展思路，积极响应“反内卷”，在上游原材料大幅上涨之下，及时调整价格策略，多次提价并执行落地；同
时持续优化产品和客户结构，不断开发中高端市场和优质项目，期内毛利率相对较高的海外业务、零售业务
收入占比进一步提升。同时，公司不断加大降本增效力度，持续梳理优化各经营环节，加大对合理化降本的
考核与激励，降本工作成效显著。
③费用支出：报告期内公司各项费用合计5.52亿元，较上年同期下降5.08%，销售费用、管理费用和研
发费用较去年同期均有下降，主要系公司始终以高质量发展为核心导向，在强化费用管控的同时推动费用资
源向价值创造领域集中。财务费用较去年同期上升，主要系报告期内公司可转债利息费用增加和汇率变化导
致汇兑损失增加所致。
④净利润：报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为6738.02万元，同比上升43.50%，主要
系公司落实高质量发展战略，主动调整价格策略，积极采取降本增效措施，毛利率有所提升，同时严格控制
各项费用支出。
⑤现金流量：报告期经营活动产生的现金流量净额1.95亿元，上年同期为-5.61亿元，同比改善明显主
要系公司持续优化收入结构，加强信用风险管控、优化对供应商付款方式等原因。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|