经营分析☆ ◇300741 华宝股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
香精与食品配料的研发、生产、销售及服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
香精(行业) 13.38亿 100.00 6.39亿 100.00 47.80
─────────────────────────────────────────────────
食用香精(产品) 6.77亿 50.58 4.18亿 65.41 61.81
食品配料(产品) 4.74亿 35.41 1.42亿 22.25 30.04
日用香精(产品) 1.56亿 11.68 7392.19万 11.56 47.29
其他(产品) 3119.79万 2.33 495.88万 0.78 15.89
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.53亿 93.66 6.20亿 96.97 49.49
境外(地区) 8483.72万 6.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.43亿 92.90 6.09亿 95.22 48.99
其他(销售模式) 9492.47万 7.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食用香精(产品) 3.19亿 52.65 1.96亿 67.70 61.43
食品配料(产品) 1.96亿 32.27 5366.38万 18.53 27.44
日用香精(产品) 7481.77万 12.35 3511.32万 12.13 46.93
其他(产品) 1655.56万 2.73 475.64万 1.64 28.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
香精(行业) 13.57亿 100.00 7.43亿 100.00 54.76
─────────────────────────────────────────────────
食用香精(产品) 8.53亿 62.87 5.93亿 79.81 69.52
食品配料(产品) 3.63亿 26.78 8357.58万 11.25 23.00
日用香精(产品) 1.24亿 9.17 5997.38万 8.07 48.20
其他(产品) 1602.32万 1.18 643.68万 0.87 40.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.22亿 97.47 7.33亿 98.72 55.46
境外(地区) 3429.59万 2.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.62亿 93.02 7.16亿 96.34 56.72
其他(销售模式) 9475.40万 6.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食用香精(产品) 4.12亿 62.26 2.92亿 81.96 71.00
食品配料(产品) 1.87亿 28.20 3543.01万 9.93 18.99
日用香精(产品) 5563.79万 8.41 2609.64万 7.31 46.90
其他(产品) 745.70万 1.13 282.67万 0.79 37.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.02亿元，占营业收入的15.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 5292.01│ 3.96│
│客户二 │ 4879.07│ 3.65│
│客户三 │ 3533.70│ 2.64│
│客户四 │ 3436.95│ 2.57│
│客户五 │ 3101.13│ 2.32│
│合计 │ 20242.87│ 15.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.85亿元，占总采购额的14.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3297.89│ 5.49│
│供应商二 │ 1462.07│ 2.44│
│供应商三 │ 1369.55│ 2.28│
│供应商四 │ 1207.65│ 2.01│
│供应商五 │ 1196.45│ 1.99│
│合计 │ 8533.60│ 14.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务情况
华宝股份成立于1996年，主要从事香精与食品配料的研发、生产、销售及服务，致力于为食品、饮料、
烟草、日化等下游行业提供风味解决方案，是国内香精香料及食品配料行业的龙头企业之一。公司自设立以
来，以“美味生活引领者”为发展愿景，以“绿色、营养、健康”为企业使命，以国际化视野整合国内外科
研资源，构建起强大的研发创新体系，不断推出符合市场需求、引领行业潮流的新产品，持续为客户提供产
品风格系统解决方案和综合技术服务。
（1）食用香精板块
公司的食品用香精“孔雀”品牌诞生于1947年，依托自身实力和技术优势，通过兼并收购及自身发展，
相继进军甜味香精、咸味香精领域，产品广泛应用于乳品、饮料、冷饮、糖果、坚果炒货、膨化食品、烘焙
、肉制品、休闲小食品等领域。
公司的烟草用香精经过长期高投入的持续研发，形成了公司独有的技术优势，在香气调配、品质把控以
及与烟草特性的融合等方面达到了行业领先水平，能够精准满足客户对不同风格、不同层次烟草香气的需求
，有效巩固了公司在行业内的领先地位。
（2）食品配料板块
公司近年来将食品配料业务作为重要战略战略发展方向，通过深化研发投入与技术整合，构建了从风味
调配、天然提取到应用方案的全链条竞争力。在甜味、咸味及功能性配料领域，持续丰富健康天然的产品组
合，广泛服务于膨化、面制、肉制品及休闲零食等多元场景；同时积极布局天然提取物板块，覆盖天然色素
、甜味剂、抗氧化剂等品类，精准响应市场对清洁标签与营养强化的需求。同时，公司依托成熟的果蔬深加
工体系，提供涵盖爆爆珠、晶球、果酱等六大系列300余种产品的综合解决方案，全面赋能饮料、乳品及烘
焙行业的快速创新。此外，公司补充对天然肉源提取领域关键力量的整合，以小分子肽呈味技术为核心，深
耕骨素、骨料及动植物提取物研发，升级强化公司在基础与复合风味产品上的创新能力。
（3）日用香精板块
公司旗下厦门琥珀成立于1998年，是一家新三板挂牌的高新技术企业（简称：琥珀股份，NEEQ：833164
），专注于日用香精的研发、生产与销售，在基础香原料的开发、燃香评价试验、加香技术研究、微胶囊技
术应用、产品稳定性测试等多个技术领域具备核心优势。厦门琥珀的产品广泛应用于织物洗涤、个人护理、
香水及化妆品、空间香氛、家居清洁、熏香及消杀、宠物护理、口腔护理及创新应用等全场景日化领域，在
日用香精细分市场的熏香及消杀领域处于国内领先地位。厦门琥珀秉持“天然、健康、安全”的理念在巩固
熏香消杀市场的同时，重点推进桉叶二醇LTB、大日化洗护香精、微胶囊香精的市场拓展，持续提升技术壁
垒与行业竞争力。
报告期内，公司主营业务结构未发生重大变化。未来公司将继续聚焦主业，巩固并提升在香精香料及食
品配料领域的综合竞争力。
2、公司主要产品及应用领域
公司的主要产品为食用香精、食品配料及日化香精，可广泛应用于食品饮料、烟草、保健品、餐饮、日
化及家居等多个领域。
食用香精分为食品用香精和烟草用香精。食品用香精涵盖果蔬类、奶味、花香、五谷杂粮、茶类、口感
类及肉等众多系列，主要应用于乳制品、饮料、糖果、烘焙、肉制品、休闲食品及新式茶饮等领域，服务于
亿滋、光明、达利、雀巢、百胜、洽洽、喜之郎、三全、金锣等国内外知名食品品牌。烟草用香精包括用于
烟丝的表香、加料，以及滤棒、卷烟纸等配套产品的加香，拥有清香型、辛香型、果香型、烘焙香型等多种
风格，为中烟工业公司及海外知名客户提供稳定供应。
食品配料产品形态丰富，包括天然提取物、果蔬粉末、风味酱汁、果酱、爆爆珠、晶球、天然色素、功
能原料、创新剂型及其他特色风味产品等，产品广泛应用于乳制品、饮料、冰淇淋、烘焙、休闲食品、新式
茶饮、功能食品火锅调味料、餐饮炒菜酱及卤水酱等领域。公司通过旗下孔雀、奕方、嘉萃、嘉品嘉味多个
品牌，为亿滋、伊利、新希望、新盟、柠季、旺旺、盐津铺子、沪上阿姨、益禾堂、树夏、斯伯特、西子健
康、WARMSANTA、翻天娃等客户提供创新配料和综合解决方案。
日化香精主要涵盖熏香消杀类、洗涤皂用类、个人护理、家居清洁、香水化妆品、空间香氛及宠物护理
等领域。公司提供琥珀花香、果香、复合花果香、木香等多种风格的香精产品，已与李字、榄菊、郁美净、
青蛙王子、恒安、立白、ABC、亚朵酒店、润本等知名品牌及企业建立了长期稳定的合作关系。
主要销售模式
由于公司产品需满足客户个性化需求，公司大部分产品销售采用直销模式，并依据客户的企业性质、采
购模式及需求不同，分别采取参加招投标、竞争性谈判、询价报价、服务代理等形式。考虑到部分客户实际
需求，对于部分产品，公司采用买断式经销方式向客户销售。公司以自产产品的销售为主，同时为满足客户
订单需求及出于经济效益的考虑，存在少量非自产产品的销售。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展情况
（1）行业发展概况
香精香料工业作为现代消费品价值链的核心基础性产业，为食品饮料、日化用品、制药、烟草及纺织皮
革等终端领域提供关键嗅觉解决方案。自20世纪以来，工业化生产与持续技术创新共同驱动行业高速发展，
天然提取与化学合成技术协同并进。近年来，消费者对天然、有机产品的需求呈现出显著增长态势，环保和
可持续发展成为产业核心战略锚点，推动企业加速布局绿色原料研发与低碳工艺革新。
市场研究表明，2025年全球香精香料市场规模预计突破399亿美元（MordorIntelligence数据），全球
香精香料市场集中度高，其中，四大巨头（帝斯曼-芬美意、IFF、奇华顿、德之馨）占据60%以上的市场份
额。从区域分布来看，欧洲和北美仍是传统主导市场，但亚太地区增速最快，中国、东南亚国家等新兴经济
体因人口红利、消费升级及本土品牌崛起成为全球香料香精市场新的增长引擎。据中国香料香精化妆品工业
协会（以下简称“香妆协会”）统计，2024年中国香料香精产量63.3万吨，市场规模达465亿元。
近年来，随着我国经济的稳定发展，香料香精市场呈现出需求和供给双向增长的良好局面。国内依托完
整的供应链体系与成本优势，已成为全球香精香料产业的重要制造基地和创新中心，长三角、珠三角形成超
千亿级产业集群，呈现出食品用香精、日用香精、烟用香精等多个细分发展方向，整体属于成长性行业。当
前我国香料香精行业正处于结构调整的换档期，由追求速度增长变换到质量增长，转型升级、转变发展方式
成为行业的重要转折点，未来香料香精行业将继续深化转型升级，以技术创新为驱动，全面提升行业发展质
量。
（2）行业经营模式
香精是由多种香原料、溶剂或载体及其他辅料经科学配比与工艺加工而成的感官导向型混合物，核心功
能是赋予下游产品特定香气、风味或修饰感官特性；食品配料主要通过风味与功能的协同设计，为下游产品
提供特色风味表达、感官体验升级及清洁标签解决方案。二者的研发与生产均深度融合科学技术与工艺创新
，对终端产品的感官体验、功能属性及市场竞争力具有决定性作用。
香精与食品配料行业高度依赖技术创新、定制化服务及产业链协同。由于产品需精准匹配下游客户对风
味、功能、成本的个性化需求，生产企业普遍采用“直销为主、经销为辅”的销售模式，并依托专业技术团
队提供配方设计、应用测试等增值服务。
在终端产品中，香精的添加量有严格的比例限制，食品配料则需符合法规安全标准及工艺配比要求，导
致下游客户单批次采购量有限。同时，面对食品饮料、日化、保健品等多领域下游应用的碎片化需求，生产
企业普遍采用“以销定产”模式，实施多品种、小批量的柔性生产；通过计划管理体系动态衔接订单、生产
与供应链，按需组织原料采购与排产。为保障订单交付时效与品质稳定性，企业通常维持原材料安全库存以
应对采购周期波动，并设置合理规模的产成品周转库存。
（3）行业周期性
香精与食品配料行业具备一定的精细化工行业周期性特征。由于其产品应用领域极其广泛，深度渗透于
食品、饮料、日化等日常生活的各个方面，且与国民经济发展水平及居民基本生活消费紧密关联，下游应用
的高度多元化与必需性赋予了该行业较强的消费属性与民生保障特征，也使得单一终端行业需求的周期性波
动得以相互抵消；同时，居民整体的基本生活消费需求与购买力通常保持相对稳定，因此香精与食品配料行
业整体呈现较强的抗周期性特征。
2、公司所处的行业地位情况
公司自1996年成立以来，始终坚持“绿色、营养、健康”的发展使命，专注香精与食品配料的研发、生
产与销售全价值链建设。凭借科技创新壁垒、专利技术储备、定制化服务能力及全球化渠道网络构建的综合
性优势，公司已成长为中国香精行业的领军企业，品牌价值与行业公信力持续提升。公司旗下拥有“华宝”
“孔雀”“奕方”“嘉萃”“嘉品嘉味”“华芳”“喜登”“澳华达”“琥珀”等一系列知名品牌，在市场
占据重要地位。截至2025年12月31日，公司在国内外共拥有57家下属企业，是一家国际化、现代化大型实业
企业集团。
近年来，公司深度参与多项重要标准的制定工作，包括《天然食品用香精》《天然加工食品》《食品用
香料保质期管理指南》《日用香料保质期管理指南》等。作为核心主编单位，公司积极响应香妆协会号召，
参与制定了行业首部《香料香精化妆品企业可持续发展信息披露指南》团体标准。同时公司作为主要推动者
，与上海市食品添加剂和配料行业协共建“上海天然食品中心”，推动天然食品标准体系建设与成果转化。
报告期内，公司以上海市食品添加剂和配料行业协会发布的天然度团体标准为依据，优化香精配方，采用符
合天然标准的原料与工艺调配样品，经过权威机构的多轮检测与审核，成功获得了中国质量认证中心（CQC
）颁发的《食品配料天然度产品认证证书》，向客户与消费者传递“天然、安全、高品质”的承诺。
公司及下属子公司在中国香精行业的多个组织担任领导职位，包括中国香料香精化妆品工业协会副理事
长单位、中国食品添加剂和配料行业协会副理事长单位以及上海市食品添加剂和配料行业协会副会长单位等
。公司的发展和科技创新能力沉淀得到了社会及行业的广泛的认可，连续多年入选中国轻工业科技百强企业
，并多次位列中国香精行业十强企业。
3、最新法律法规及政策对行业的重大影响
香料香精行业是国民经济中食品、日化、烟草、医药、饲料等行业的重要原料配套产业，与居民生活水
平提高、食品饮料行业发展、促进内需和消费密切相关。近年来，国家及各相关单位陆续出台《香料香精行
业“十四五”发展规划》《电子烟管理办法》《食品安全标准与检测评估“十四五”规划》《食品添加剂生
产许可审查细则》等各项政策法规进行宏观调控，支持香料香精行业的发展。顶层政策的推出，有利于龙头
企业进一步拓展市场、扩大规模，获得规模效益。
2021年12月，中国香料香精化妆品工业协会发布的《香精香料行业“十四五”发展规划》指出：“十四
五”时期香料香精行业发展要以贯彻落实我国生态文明建设总体布局和绿色发展为基本原则，到2025年，我
国香料香精行业主营业务收入达到500亿元，年均增长2%以上。以下游市场变化为导向，在稳定传统产品产
量的基础上，扩大新产品的增量，继续加大香精产品比例。香精产量达到40万吨；香料产量达到25万吨。
2022年3月，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》，并公开征求对《电子烟》国家标准（二次征求
意见稿）的意见。《电子烟》（GB41700-2022）于10月1日实施，界定了电子烟的术语和定义，规定了电子
烟设计与原材料要求、技术要求，描述了试验方法等。随着监管政策的出台和实施，国内电子烟行业逐步进
入到严格且规范监管的新阶段。10月25日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于对电子烟征收消费
税的公告》，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。自2022年11月1日起，电子烟实
行从价定率的办法计算纳税，有利于国内电子烟的合法合规及行业长期发展。
2023年12月，国家卫生健康委颁布的新版《食品安全标准管理办法》正式施行，系统性规范了标准的立
项、起草、审查、发布等全流程管理，强化标准制定的科学性、严谨性与公开性。它的实施将全面提升食品
安全标准的权威性和执行力，为强化全程监管、防范风险、推动食品产业的规范化与高质量发展提供坚实的
制度支撑。
2024年3月，国家卫生健康委与市场监管总局联合发布了《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（G
B2760-2024），并于2025年2月8日正式实施。该标准主要完善了食品添加剂的定义，调整了部分食品添加剂
的使用规定，修订食品用香料、香精的使用原则，并明确食品用香料、食品用香精的标签应符合《食品安全
国家标准食品添加剂标识通则》的规定，凡添加了食品用香料、香精的预包装食品应按照《食品安全国家标
准预包装食品标签通则》进行标示；明确食品用香料质量规格应符合《食品安全国家标准食品用香料通则》
及相关香料产品标准的规定等。这些修订有助于进一步规范香精在食品中的使用，提升食品安全水平，同时
也为香精生产企业提供了更明确的法规依据，推动行业高质量发展。
2024年10月，中国香料香精化妆品工业协会发布了《香料香精化妆品企业可持续发展（环境、社会、治
理）指南》团体标准，为香料香精化妆品企业提供了ESG管理的指导性意见，有助于企业将可持续发展理念
融入发展战略和经营管理中，提升企业的治理能力、抗风险能力和经济效益，推动行业健康、协调、高质量
发展。
2024年，上海市食品添加剂和配料行业协会修订并发布了《团体标准天然食品用香精》（T/SFABA12024
），制定并发布了《团体标准食品配料天然度检测》（T/SFABA5-2024）、《食品用香料天然性溯源》（T/S
FABA62024）和《天然食品添加剂天然性溯源》（T/SFABA7-2024）等团体标准，中国检验认证集团（简称中
国中检CCIC）编制了《食品配料天然度技术规范》（CTSCQC/GFTRD2001-2024）和《食品配料天然度认证实
施规则》（CQC/SSGZTRD2001-2024）。
2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅就实施提振消费专项行动制定了《提振消费专项行动方案
》，目的是为了大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需
求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题，并提出了多项具体举措，有助于
进一步推动消费潜力的释放。
2025年3月，国家市场监督管理总局公布了《食品标识监督管理办法》（2027年3月实施），明确规范了
香精在终端产品中的宣称方式，促使下游食品企业必须更清晰、真实地标注风味来源，从而保护消费者知情
权，并引导整个产业链向更规范、诚信的方向发展。
2025年8月，国家卫生健康委员会发布新版《食品安全国家标准食品添加剂标识通则》（征求意见稿）
，向社会公开征求意见。这是自2013年版（GB29924—2013）发布以来的首次系统修订，旨在与《预包装食
品标签通则》（GB7718）、《食品添加剂使用标准》（GB2760）等法规衔接，形成更完整的食品标签法规体
系。修订稿首次明确将食品营养强化剂纳入食品添加剂管理范围，实现监管口径统一。
2025年12月，国家市场监督管理总局发布的《食品添加剂生产许可审查细则（2025版）》正式施行，标
志着香精香料及食品配料行业进入监管全面收紧与精细化管理的新阶段：大幅提高行业准入门槛，首次将“
食品用香精”单列为独立许可类别，并针对香精及复配产品设置了严格的附加审查要求；同时全方位强化过
程管控，对生产场所、设备、人员及管理制度等制定了详尽规范。这将对技术薄弱、管理不规范的小微企业
形成强大压力，加速行业洗牌，同时推动整个产业向更安全、专业、规范、高附加值的方向转型升级。
三、核心竞争力分析
1、领先的研发创新实力，技术驱动引领行业前沿
公司作为国内香精行业的领先企业，拥有国家认定企业技术中心，并设有博士后科研工作站；在德国霍
尔茨明登、新加坡设有海外研发中心，充分利用国际前沿技术资源；同时在香港、上海、广东、江西、湖南
、福建、等地设有多个企业技术中心和实验室，形成了全方位、多层次的研发网络。
公司历来高度重视技术人才的引进和培养，组建了一支由多名具有国际影响力的外籍专家、国内知名调
香专家及博士、硕士等组成的专家团队，形成了规模可观、专业素养深厚且具备深度开发能力的研发人才梯
队，持续推动公司的技术创新和领先。截止2025年12月31日，公司拥有研发技术人员302人，其中调香师76
名（含副高级以上的资深调香师53名）。公司通过庞大的研发网络、技术团队和专利储备，构建并持续提升
核心竞争力，有效巩固公司在国内香精领域的领先地位。报告期内，由公司科创中心副总裁、“上海市劳动
模范”王红强博士领衔的“风味食品配料创新工作室”荣膺“2024年上海市劳模创新工作室”称号，成为上
海嘉定工业区唯一获此殊荣的团队。
香精配方是香精生产的技术核心，公司始终坚持以科技创新为动力，凭借业内一流的调香师队伍，持续
加大对产业链的上下游技术和行业相关技术的投入力度，持续开展研究。通过紧密贴合市场需求，及时、精
准地满足客户对于香精产品的多样化需求，不断创新研发畅销市场的香精配方。截至2025年12月31日，公司
拥有专利331项，其中发明专利180项，实用新型专利145项，外观设计专利6项，累计实现销售的香精配方总
数上万个。
公司积极吸纳国际先进的科研管理经验，打造了体系清晰、层次分明，跨地域、跨领域、跨学科协同联
动的科研体系，有序推进科技项目的开展。报告期内，公司启动科技项目立项12个，截至报告期末进行中的
各类科技项目总计19项，顺利结题项目9项。各项专利、配方与科技项目成果，进一步提升了公司的技术水
平和行业影响力。
2、稳定的供应保障体系，全球布局与市场纵深
经过多年发展，公司已成功构建起覆盖全球的稳定供应链与生产网络。在国内，于广东、江西、山东、
湖南、福建等地布局了生产基地；在海外，非洲博茨瓦纳的原料基地与正在建设的印尼食品科技综合基地，
共同形成了支撑国际业务的战略支点。这一规模化、网络化的布局，结合集团化采购管理与严格的质控体系
，从源头保障了大宗原料供应的高质量、高稳定性与产品一致性，同时也为获取成本优势奠定了坚实基础，
构筑了强大的风险应对与全链路协同能力。
在此坚实的供应链基础上，公司的海外战略实现了从网络布局到市场纵深的进化，已构建起覆盖欧洲、
中东、东南亚及非洲的全球化销售网络，形成“全球统筹+区域深耕”的成熟运营格局。东南亚市场由新加
坡亚太华宝统筹，联动印尼基地与本地研发，实现全链路本地化响应；欧洲组建本地团队提供定制方案；中
东、非洲以博茨瓦纳基地为核心，输出特色产品，提升品牌渗透率与市场份额。各环节的深度协同，让公司
能够快速响应不同区域的市场需求，为国际化业务拓展提供坚实保障。
3、显著的品牌资产效应，价值创造拓展全球市场
经过多年的发展，公司已成长为国内香精及是食品配料行业领先企业，旗下拥有“华宝”“孔雀”“奕
方”“嘉萃”“嘉品嘉味”“华芳”“喜登”“澳华达”“琥珀”等一系列知名品牌，这些品牌凭借在产品
品质、技术创新与服务体验等多方面的卓越表现，在业内有着较高的知名度和美誉度，有力提升了公司的市
场拓展能力，提升了公司在全球香精行业的影响力。未来公司将继续坚持品牌战略，通过优质的产品以及良
好的服务与客户建立起长期合作关系，为公司的进一步发展提供可靠保障。
4、专业的客户服务能力，一体化方案助力客户共赢
公司成立以来一直以服务客户作为企业经营宗旨。针对公司产品应用范围广泛，定制化需求占比较大、
部分终端产品使用量较小的特点，公司大力拓展一体化的销售与服务渠道，升级完善国内外的销售与服务网
络，强化市场服务能力，提升客户定制化服务能力与快速响应能力。为更好的服务重点客户，公司不断延伸
服务触角，市场研究、产品开发、技术服务、供应保障等专业服务团队直接与客户的生产技术部门对接，第
一时间响应客户对于公司产品的各类需求，为客户提供一站式解决方案，助力客户提升市场竞争力，实现互
利共赢的发展目标。
5、高度职业化的管理团队，协同高效支撑战略发展
公司秉承“创新、务实、忠诚、协作”的企业精神，坚持“有道德、有境界、有能力、有办法”的人才
观，基于战略发展的需要，从国内外头部公司相关板块引入一批具备国际化视野、深厚行业经验与卓越管理
能力的职业经理人。公司凭借自身多年沉淀的优良企业文化，搭建起开放包容、积极向上的沟通协作平台，
职业经理人团队得以快速融合并发挥价值，形成了高度协同且稳定的核心管理团队，在决策制定、资源调配
、市场开拓、内部管理等关键环节紧密配合，为公司的可持续发展提供坚实的保障。
四、主营业务分析
1、概述
2025年以来，国际环境复杂多变，国际经贸秩序不稳定性、不确定性增加。面对新的机遇和挑战，公司
坚定推进“绿色、营养、健康”的战略方向，以科技创新为驱动、国际化布局为支撑、ESG理念为引领，在
食用香精、食品配料及日化香精等核心业务板块实现稳健发展，为中长期价值释放持续积蓄动能。
在科技创新方面，公司坚持施行“开放创新＋自主研发”双轮驱动策略，将“绿色、营养、健康”的战
略使命与市场需求深度结合，依托全球的研发网络，构建开放式、协同化的创新研发体系，与上下游企业紧
密合作，快速推动技术攻关和应用转化。
在产业布局方面，公司精准锚定大健康产业历史性机遇，作为战略升级的重要方向，在山东和江西同步
布局大健康产业基地项目，致力于打造行业标杆，探索大健康食品领域的多元化合作路径。
在数智化提升方面，公司将人工智能技术融入研发体系，通过高精度谱图数据库与智能算法，提升香精
成分识别与创香效率，并在各业务板块部署上线产品生命周期管理系统（PLM），大幅缩短了新品开发周期
。
在生产制造能力提升方面，公司以“为客户提供极致产品”为目标，系统推进精益生产，并将绿色生产
、资源循环与节能减排理念深度融入制造全流程，通过持续优化工艺、强化过程管控，打造高品质、高性价
比的产品，持续提升产品竞争力与客户满意度。
报告期内，公司实现营业收入133783.42万元，较上年同期下降1.40%。其中，由于整体下游市场需求变
化以及公司产品结构调整，食用香精业务本期销售收入下降20.67%，食品配料业务本期销售收入增长30.36%
，日用香精业务本期销售收入增长25.62%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润8380.35万元
，较上年同期扭亏为盈；基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率1.23%，较上年同期上升5.53个百
分点。报告期内，公司开展的重点工作如下：
（1）食用香精业务
报告期内，公司以引领行业的“天然化”与“功能化”转型为核心战略，通过联合主导成立“上海天然
食品中心”并率先获得权威天然度产品认证，从传统的风味供应商升级为健康饮食潮流的定义者与标准倡导
者。凭借雄厚的科研实力和深厚的行业积淀，坚持“产融结合、技术创新”的双轮驱动，深耕天然香原料、
创新制剂等核心技术，聚焦美拉德反应制备天然风味基质、风味成分与营养物质的胶囊化包埋及应用、以及
酶解乳制品浓缩物开发与应用等核心课题深度探索；在风味创新方面，深度融合市场需求洞察与技术攻关，
精研出一系列符合市场潮流的黑松露微胶囊液体香精、新型鲜味香精、多重包埋造粒香精、麻辣鲜香膏体香
精等产品，获得市场高度认可，持续强化了公司在风味创新领域的技术壁垒与先发优势。
在烟用香精方面，公司依托多年积累的技术积淀与配方储备，在特色香味物质研究、烟草降焦减害技术
及增香保润技术等方向取得了丰富成果，构建了烟用香精领域的独特优势。高浓度香精方面，结合国际市场
趋势，研发多款不同风格的高香型香精，以满足国际市场需求。公司持续关注新型烟草的发展态势及市场机
会，通过自主研发的新型现代提取及精制技术，成功制备了烟草精油、烟草香气浓缩物和烟草干馏物等产品
。在面对全球消费品市场多元化、减害化的发展趋势，公司正积极将自身在风味释放、功能材料、缓释技术
等方面的核心优势，应用于具有高增长潜力的加热不燃烧（HNB）、口含烟等新兴赛道，致力于为全球合作
伙伴提供更具竞争力的原料及技术解决方案，加速減害嗜好品时代的到来。
（2）食品配料业务
报告期内，公司通过深度整合内部在风味、酱料、爆珠、天然提取物等多方面的技术优势，构建了覆盖
“餐+饮”全场景的一站式应用解决能力，直接为客户输出接近终端的成熟产品方案，极大加速了客户的新
品上市进程。
产品创新方面聚焦营养、健康等技术方向，重点突破天然植物高纯度提取、非肉源热反应风味制备及功
能性配料技术，打造适用于现制新茶饮、咖啡等餐饮客户，以及饮料、乳品、烘焙、休闲食品等工业客户的
风味食品配料解决方案，深化与头部客户的合作并开拓增量市场。
产品创新方面，公司凭借黑松露产品的成功经验，进一步深耕“天然原料、高端食材、营养健康”领域
，推出了黑蒜、白松露等系列风味产品，推动高端食材大众化应用，为消费者带来全新的美味体验，引领健
康饮食生活理念。在爆爆珠领域，成功开发出抗冻、流心、耐高温及食药同源等技术方向，实现了在冰淇淋
、烘焙等严苛场景下的稳定应用，并凭借鱼腥草、黑芝麻粒等特色产品切入健康与地域风味赛道。果酱产品
线持续升级，围绕健康理念推出多款复合果蔬及功能性果酱，同时拓展特色风味（如黑松露巧克力、玫瑰红
曲）与特殊用途果酱（适配饮料、啤酒等新场景）。特色风味产品领域，成功开发木姜子风味系列产品，并
在2025年度江南大学创新创意食品展中荣获“最佳创意产品奖”。
在核心技术平台建设方面，公司以平台化技术体系引领业务发展，通过纳米晶、功能性乳液及微囊粉等
核心技术平台的持续深化，完成了从前沿研发向高价值产品矩阵的转化。公司成功将纳米钙、鱼油纳米乳液
等创新原料实现规模化应用交付，并围绕大健康消费趋势，拓展了风味果粉、功能性果粉、定制化营养解决
方案等新兴产品线，为行业提供了兼具生物功效与消费体验的系统性支持。同时，公司前瞻性布局的国内南
北双生产基地进入实质性建设阶段，旨在构建覆盖研发、中试与规模化生产的完整产业闭环，形成了技术驱
动与制造能力相互支撑的战略格局，实现了从技术创新到产业化落地的一体化进阶。
（3）日用香精业务
报告期内，公司在日化用香精领域实现了战略性深化与系统性突破，业务经营呈现全方位、高质量的发
展态势。产品研发方面，聚焦功能型与情绪疗愈型专利香精的开发，将香气科学从嗅觉体验延伸至神经感知
与情绪调节领域，并布局相关专利，构建了“技术+功效”的完整价值叙事。同时，依托AI解谱技术平台的
建设与原料库的完善，显著提升了研发效率与定制化能力，为口腔护理、粉末产品等细分市场提供了扎实的
产品储备。
市场拓展上，国内深耕与海外突破并举：在国内通过聚焦高增长赛道、强化客户服务与品牌活动，巩固
专业形象；海外则敏锐把握市场窗口期，成功切入欧洲等地区国际头部客户的供应链，实现订单落地与份额
提升。研发体系持续投入于绿色原料、释香技术及全球合规建设，并通过深化产学研合作，保持在香气前沿
科学的探索能力，实现了从产品供应到价值共创的积极转型，为公司在全球日化香精市场的持续发展奠定了
坚实基础。
（4）全球化布局
报告期内，公司继续深度践行“一带一路”高质量发展要求，加快海外市场的布局。在巩固现有欧洲市
场的基础上，大力拓展东南亚和非洲市场，充分发挥海外公司亚太华宝、印尼华宝食品作为东南亚区域中心
的重要作用，彰显其补强国内、辐射海外的区位价值；进一步完善了海外研发体系、法规体系、原料体系，
并建立起高效的海外供应链体系，为公司国际化业务的转型升级与加速发展提供坚实支撑。印尼华宝食品通
过PLM系统协同海内外技术团队，搭建本土化产品体系，已完成海外原料库1000+常规原料储备及印尼700+产
品清真认证，满足区域法规需求，提升产品市场准入竞争力。
报告期内，公司在印尼雅加达Jababeka工业园区举行了印尼食品科技综合基地奠基仪式，标志着海外食
品业务发展迈入了产业化实施的新阶段，是“原料-研发-生产-销售”全链路全球化布局的关键节点。该项
目建成投产后，产品与服务将辐射东盟及海外消费群体，为东南亚等新兴市场提供稳定可靠的产品保障与技
术支持。在欧洲市场，公司依托国内良好的行业口碑，以及产品创新、技术服务、品质保证和供应保障能力
，持续保持在欧洲连锁餐饮渠道的食品配料业务的稳健增长。
（5）数智化转型
公司以数智化为核心引擎，为研发与运营体系注入了持续革新的动力。在研发端对标国际先进体系，已
实现食用香精、食品配料及日化香精全业务板块产品生命周期管理（PLM）系统的全面上线与持续优化，完
成了研发流程的数字化贯通。在此基础上大力推进人工智能技术的深化应用，一方面，基于已搭建的谱图基
础数据库，智能算法实现了对香精成分的高精度识别与分析；另一方面，公司自主研发的AI调香大师“Arob
ot”已正式投入使用，快速推进AI技术在智能调香、创香、市场趋势研判及消费者洞察等全价值链的深度融
合，为产品创新与质量安全开辟了新路径。
公司在运营与管理端的数智化建设取得关键进展，报告期内，整合各业务板块财务、销售等全域数据的
商务智能（BI）系统已完成部署，为经营管理决策提供了实时数据洞察与预测支持，BI系统与费用控制系统
的规划相结合，共同构建起覆盖预算、申请、控制与分析的全流程闭环管理，增强了费用合规性与运营透明
度。此外，公司的数智化能力获得了外部权威认可，子公司江西孔雀于2025年荣获“江西省制造业数字化发
展水平L6级认证”，标志着江西孔雀成功跻身江西省制造业数字化建设的第一梯队。通过多系统协同，华宝
股份实现了研发、生产、仓储、物流全环节数字化管理，降低资源浪费，提升效率与绿色化水平，落地“数
智赋能”核心价值。
（6）践行ESG
在全球可持续发展浪潮加速演进的背景下，公司将ESG理念深度融入公司战略发展框架，通过优化“决
策-执行-监督”三位一体的治理结构，建立了系统化的长效管理机制，确保ESG战略高效实施。在环境层面
，公司积极响应国家“双碳”目标，将绿色低碳理念贯穿生产经营，报告期内年首次启动对范围三碳排放的
统计工作，并着手制定全产业链的碳减排目标。在社会责任领域，公司的核心公益品牌“花儿成长计划”持
续深化，从安徽金寨扩展至西藏尼木，融合了资助、奖教金/奖学金及组织研学等多种形式；同时响应国家
全面推进乡村振兴与共同富裕的时代号召，重磅推出“华宝乡伴计划”，全面赋能乡村教育公平与乡村振兴
。
2025年公司在ESG领域取得了一系列标志性成果，行业引领地位显著提升。凭借在科技创新、数智化与
社会责任领域的突出实践，公司成功入选《2025中国香料香精化妆品行业可持续发展（ESG）实践案例集》
《2025年上市公司可持续发展优秀实践案例》。同时，公司WindESG评级达到AA级，为国内香精行业唯一获
此评级的企业。在国际舞台上，公司作为首批中国企业加入《IFRA-IOFI联合可持续章程》，积极提升中国
香精行业在全球可持续治理中的话语权，彰显了公司以责任实践驱动长期可持续发展的坚定承诺。
（7）精益管理
公司以“为客户提供极致产品”为核心目标，持续深化精益生产管理体系。报告期内，公司将江西孔雀
作为试点先行单位的先进经验，有序推广至鹰潭华宝、厦门琥珀、江西奕方、嘉品生物等下属企业，着力推
动精益管理的全面落地与专项深化。通过系统化实施5S现场管理、目视化标准建立、库存优化及全员提案改
善等举措，有效促进了生产工艺效率的提升与生产效能的优化。通过倡导和践行“工匠精神”，将精益理念
从生产环节延伸至质量文化与全员持续改进的意识层面，通过组织专项活动激发各业务单元的改善活力，确
保精益化变革融入日常运营，为实现极致产品与卓越运营的年度目标提供了坚实保障。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司始终以“美味生活引领者”为公司愿景，以“绿色、营养、健康”为使命，发扬“创新、务实、忠
诚、协作”的企业精神，倡导“客户至上、价值创造、共享共赢”的企业价值观。公司坚持“同心多元化”
的发展战略，推进“产融结合、技术创新”的双轮驱动，以“企业理念化、管理智能化、资产证券化、业务
全球化”为战略举措，努力实现企业愿景。
华宝股份战略定位：以天然技术为核心，为全球消费者提供高质价比的风味与健康解决方案，成为中国
领先、具有国际影响力的香精及配料上市公司。
公司将从以下几个维度推进三年发展战略规划：
科技创新三年战略规划：遵循“销售一代，研发一代，敏捷转化”研发策略，围绕三大战略方向开展重
点创新任务。一是突破关键技术，围绕剂型创新、天然香精开发、自产天然香原料库建设等方向持续提升核
心竞争力；二是丰富健康配料矩阵，围绕食药同源天然成分、合成生物先进制造等领域加快营养健康功能配
料开发；三是利用AI技术赋能全链条创新，加速AI辅助调香系统建设并尽快投入使用，同时实现AI在趋势风
味预测、消费及市场洞察等领域的应用。
大健康三年战略规划：一是聚焦营养健康原料、食药同源物质精准提取，结合先进的制剂技术、功效评
价、临床测试和专利布局，全面提升原料的附加值、市场竞争力和技术壁垒；二是加快天然香精及天然配料
的开发与认证工作，以引领天然食品市场的未来发展；三是以具备核心技术优势的“爆珠”产品为关键突破
口，发展大健康C端产品ODM/OEM新业务；四是投资布局上游前沿技术及自有成果转化，构建完善的大健康产
业生态圈。
日化三年战略规划：一是把厦门琥珀打造为专业化、综合型的日化香精领军企业，并适度向下游ODM业
务拓展；二是研发具有长效留香、缓释功能的微胶囊技术及其在日化产品中的应用；三是建设高标准现代化
日化香精生产基地，提升公司综合竞争力，全面匹配大型客户高标准的审厂要求。
烟用三年战略规划：聚焦于加热不燃烧（HNB）与口含烟两大高增长赛道。一是在HNB业务方面，深入开
发热稳定性高、具备缓释控释功效的专用香精，加速HNB专用香精在烟芯材料、立体载香等方面的应用和全
球专利布局；二是在口含烟业务上，围绕构建与其他核心原料互相协同的风味释放曲线，进行香精剂型创新
及组合设计，并做好知识产权保护；三是构建国际化的研发与技术服务网络，深化与国际烟草巨头的战略合
作。
（二）2026年经营计划
展望2026年，站在“十五五”新周期的起点上，在全球经济格局重构、消费范式转变与技术革命交汇的
背景下，公司将继续锚定高质量发展主线，保持战略定力，聚焦战略目标，以价值创造为导向，深入洞察消
费升级的趋势和结构性机会，努力实现质的有效提升和量的稳定增长。2026年，公司将从以下几个方面开展
工作：
1、抢占大健康产业新高地，打造公司核心增长极
大健康产业具有广阔的发展空间，是公司未来发展的核心增长极。2026年，公司将加速相关技术研究及
成果转化，丰富果汁粉产品矩阵并强化行业爆品效应；持续深化“大客户、大单品”策略，同步构建功能配
料B2B与功能食品ODM的核心能力，重点突破脂质体技术的产业化落地，实现商业化销售；同时，积极推进位
于山东、广东、江西及海外等多地的大健康产业基地建设，全力保障项目早日投产运行。
2、深化业务协同与市场开拓，构筑稳健增长基本盘
一深耕与国内外头部客户的合作，提供从风味设计到产品制造的一站式解决方案；二是在稳固现有业务
的同时，重点挖掘以东南亚为代表的高潜力海外市场，依托已奠基的印尼食品科技综合基地，强化本土化运
营与服务能力，辐射东盟消费群体；三是持续促进内部食用香精、食品配料及日用香精三大板块的协同，整
合研发与供应链资源，精准布局健康食品、现制饮品及个护美妆等高增长赛道，培育多元化增长动能。
3、强化科技创新核心引擎，加速新质生产力转化
2026年，公司将继续推进“销售一代，研发一代，敏捷转化”的创新策略，系统推进三大战略方向：在
香精领域，重点突破天然香原料库与国际香原料库建设、香精模块及创新制剂开发，并大力发展天然与功能
性香精以巩固核心竞争力；在食品配料领域，着力开发药食同源系列产品、东南亚特色香辛料与水果资源精
深加工产品，并通过制剂创新与合成生物学技术合作，丰富营养健康功能原料矩阵；同时，全面推进AI技术
与研发深度融合，重点构建AI辅助仿香、调香、药食同源开发及市场趋势洞察四大智能系统，以智能化手段
赋能全链条创新，为抢占大健康、现制饮品等战略赛道提供核心科技支撑。
4、提速全球化发展进程，构建供应链双循环
公司的国际化战略将进入深化实施阶段，系统性构建以亚太华宝为“桥头堡”，以印尼基地为区域支点
，辐射东南亚、中东、非洲的供应链与销售网络，提升全球资源整合与市场响应能力。2026年核心任务是高
效推进印尼食品科技综合基地的建设与投产，加速落地成为服务东盟市场的生产、研发与运营中心。在欧洲
及中亚市场，日化板块将深化本地化策略，针对性调整产品与服务；供应链方面，着力构建国际国内双循环
模式：国内重点打造OEM/ODM的体系化质量管理与成本控制能力，海外重点打通优势原辅料内输外送的通道
，强化全球资源整合与市场竞争力。
5、战略推进投资并购，完善产业链生态布局
公司的投资与收并购将紧密围绕整体战略与增长需求，遵循稳健审慎原则，补强核心业务、提升核心竞
争力。食品板块将重点布局大健康、功能性配料、天然提取、合成生物等趋势赛道；日化板块旨在突破发展
束缚，聚焦具备优势互补的香精或功能原料企业；海外业务将围绕加速扩张与能力补强进行布局。公司将通
过兼并收购快速补强公司在关键领域的核心技术能力，拓宽产品线，进入新的细分市场，从而完善产业链的
全球化布局，释放协同效应，为可持续发展注入新的活力。
6、深化精益生产体系，数智融合启新篇章
2026年，公司将以“为客户提供极致产品与最优成本”为核心目标，将精益管理从生产制造向研发、供
应链、质量管控等全价值链纵深拓展。在全面推广内部标杆经验的基础上，公司将持续深化5S现场管理、目
视化、库存优化及全员提案改善机制，并重点构建覆盖端到端的精细化成本管理体系与质量追溯防错体系，
力求在能耗管控、工艺环保与质量攻坚等关键项目上实现突破。同时，公司将推动精益管理与PLM、ERP、BI
等数智化体系深度融合，构建数据驱动的管理闭环，以精准决策持续消除浪费、优化工艺。通过健全长效改
善机制与深化理念传导，引导全员从“被动执行”向“主动优化”转变，系统性地提升整体运营效能、韧性
与成本竞争力，为高质量发展与全球市场竞争奠定坚实根基。
7、深化ESG实践引领，夯实可持续发展根基
展望2026年，公司将持续提升ESG管理水平和势能，夯实ESG管理基础，重点推进ESG管理实践进入“深
水区”，将ESG议题提升与公司战略经营目标有机结合，为业务与市值加持。环境层面，将绿色低碳实践贯
穿于研发与生产全流程，致力于在能源使用、生产工艺及物流环节实现能效提升与减排突破。社会层面，将
持续深化“花儿成长计划”“华宝乡伴计划”等品牌公益项目，并将员工健康与安全、供应链责任管理纳入
体系化建设范畴。治理层面，公司将进一步完善由董事会领导的ESG管治架构，并积极应用与推广自身牵头
制定的行业信息披露标准，提升透明度和合规性，持续巩固并提升公司在资本市场的ESG领先评级，以负责
任的运营驱动长期价值增长。
（三）可能面临的风险
1、宏观经济波动的风险
世界百年未有之大变局加速演进，全球经济发展进入新的动荡变革期。在多重冲击持续影响下，世界经
济复苏进程艰难曲折，增长动能不足、走势分化成为突出特征。这一复杂严峻的宏观环境，预计将持续对食
品、饮料、烟草、日化等公司核心下游领域的消费需求与成本结构产生深远影响，可能抑制终端需求，同时
挤压产业链利润空间，从而对公司的营收结构与盈利能力形成持续性压力，对公司的战略定力与经营韧性提
出更高要求。
应对措施：公司坚持以市场需求与前瞻洞察为导向，积极布局新技术、新领域，通过优化产品结构赋能
客户升级，提升市场渗透率。同时，公司精准把握消费趋势，为客户挖掘新兴市场潜力并提供定制化解决方
案，加速新业务开拓。为系统性构建长期竞争优势，公司持续完善天然提取物与功能性配料为核心的多元化
产品体系，并将战略性兼并收购作为关键支点，积极寻求在食品配料、日化香精等领域具备核心技术、高附
加值产品或成熟渠道的优质标的，完善产业链与全球布局，从而在周期波动中筑牢发展根基。
2、商誉减值的风险
截至2025年12月31日，公司合并报表商誉账面价值为人民币71834.12万元，占公司期末净资产的比重较
高，该商誉不作摊销处理，但需要在未来每期末进行减值测试。截至2025年12月31日，商誉减值准备余额为
59034.01万元，主要系日用香精厦门琥珀资产组2017年度计提减值准备3636.56万元、上海奕方资产组于202
2年度和2023年度分别计提减值准备4384.05万元及557.58万元、食用香精-烟草用香精资产组于2024年度计
提减值准备50455.82万元。
商誉可收回金额受未来相关资产组或资产组组合的销售毛利率、销售增长率、折现率等参数影响。若未
来宏观经济、市场环境、监管政策发生重大变化，公司销售毛利率、净利率和销售增长率下滑，或未来股东
内含报酬率提高导致折现率上升，相关资产组或资产组组合商誉发生减值，公司整体经营业绩存在因商誉减
值而大幅下滑的风险。
应对措施：公司会密切关注商誉所涉及业务的经营状况，不仅通过公司管理水平的提升、技术及业务的
资源整合、拓展销售渠道并积极开拓海外市场等措施，以提高商誉相关资产组或资产组组合的盈利能力，同
时公司也将积极提升整体经营业绩，从而降低商誉减值风险对公司的影响。
3、核心技术和配方失密的风险
公司始终将技术创新置于战略核心地位，拥有国家认定企业技术中心，设有博士后科研工作站，并在海
外建立了先进的研发中心。凭借深厚的研发积淀，公司成功开发出众多具有自主知识产权的核心技术与香精
配方，构筑起独特的竞争优势。然而，由于香精香料行业的技术特性，香精配方等关键技术的专利保护难度
较大，公司主要依赖严密的保密体系来维护技术安全，随着研发国际化进程加快及技术人员流动性增加，面
临着技术泄露的潜在风险，可能对市场竞争优势造成潜在影响。
应对措施：公司高度重视核心技术的保密工作，构建了一套贯穿研发、生产及人员管理全周期的系统性
防控体系，以制度化、常态化的保密管理架构为基础，通过严格的工序隔离与信息分段管控，在关键生产环
节实现物理及流程上的独立阻断，最大限度降低技术外泄风险。针对香精核心配方等核心机密，公司实行极
少数授权机制，仅限经严格筛选与评估的核心技术人员接触，并与之签订保密及竞业限制协议，将保密责任
与职业发展深度绑定。
通过上述多层次、制度化与法律化的综合措施，公司已建立起有效的技术风险防护网，为持续创新与市
场竞争优势提供了坚实可靠的保障。
4、募集资金投资项目的风险
公司分别于2021年3月19日、4月9日召开了第二届董事会第十次会议、第二届监事会第五次会议及2020
年度股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途及调整部分募投项目实施方案的议案》，同意变更
部分募集资金用途及调整部分募投项目实施方案，包括：终止“华宝拉萨净土健康食品项目”，调整“华宝
孔雀食品用香精及食品技术研发项目”为“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”，新建“华宝股份数字
化转型项目”等。
公司分别于2023年3月30日、4月20日召开了第二届董事会第三十三次会议、第二届监事会第十六次会议
及2022年度股东大会，审议通过了《关于终止部分募投项目暨调整部分募投项目投资进度的议案》，于2024
年3月26日召开了第三届董事会第九次会议、第三届监事会第七次会议，审议通过了《关于调整募投项目投
资计划进度的议案》，调整“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”和“华宝股份数字化转型项目”的投
资计划，于2025年3月28日召开第三届董事会第十六次会议、第三届监事会第十一次会议，审议通过了《关
于调整部分募投项目投资计划进度的议案》，调整“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”的投资计划，
于2026年3月20日召开了第三届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于调整募投项目投资计划进度的议
案》，调整“华宝股份科技创新中心及配套设施项目”和“华宝股份数字化转型项目”的投资计划。
公司募集资金投资项目存在实施进度滞后或预期效益未达测算目标的风险。此外，募集资金投资项目建
成投产后，公司固定资产规模将大幅增加，存在固定资产折旧增加对公司经营业绩造成阶段性压力等风险。
应对措施：公司将积极推进募集资金投资项目的建设，根据政策、市场、技术等内外部环境变化，及时
调整项目实施方案，确保相关项目对公司的技术升级、数字化转型等方面起到积极作用。
5、原材料价格波动的风险
公司香精、食品配料产品的主要原材料涵盖天然香料、合成香料、溶剂、农产品基础原料及功能性原料
等。
报告期内，受地缘局势持续紧张引发的全球供应链深度调整、大宗商品价格传导以及气候等因素对农产
品供给的影响，相关原材料市场供需呈现结构性紧张，价格波动频率加快、幅度加剧且联动性增强。这一复
杂局面对公司成本管控能力形成持续考验。
应对措施：公司已建立起系统性的采购与供应链管理体系：通过深化与核心供应商的战略合作、拓展采
购渠道实现供应商多元化，并灵活运用长短期合约组合，以增强议价能力与供应稳定性。同时依托研发优势
，持续推进配方优化、工艺革新及原料替代研究，提升原料使用效率并降低对单一高价原料的依赖。此外，
公司通过精细化库存管理及对大宗原料的趋势研判，动态调整采购节奏与安全库存。在长期布局上，公司积
极关注上游优质原料资源的战略性投资机会，增强对关键原料的掌控力，从而系统性地提升成本韧性与供应
链安全保障水平。
6、汇率波动的风险
公司持续推进业务全球化战略，积极拓展海外的研发、生产与销售网络，进一步加快在东南亚、欧洲、
非洲等地区的布局，随着国际经济环境的变化及未来海外市场销售规模的扩大，汇率波动可能进一步增大，
公司将面临因汇率波动汇兑损益扩大的风险。
应对措施：公司高度重视外汇风险，始终保持警惕，紧密关注国际市场的环境变化。同时，强化风险防
范措施，构建科学、完善且稳健的风险防控体系，确保企业安全稳健运营。根据市场变化，适时调整经营策
略，提升公司在汇率波动环境下的抗风险能力和经营韧性，保障企业的长期稳健发展。
7、食品安全的风险
随着消费升级与公众健康意识提升，食品安全已成为社会公众与监管机构持续关注的焦点。公司食用香
精及食品配料业务占整体营收比重较高，尽管已建立了贯穿全链条的严格食品安全管控体系，但由于产业链
条长、环节多，涵盖研发、采购、生产、仓储及运输等复杂流程，任一节点若出现管控疏漏，均可能引发潜
在的食品安全风险，对企业的可持续经营与品牌声誉构成实质性冲击。
应对措施：公司始终将食品安全视为企业的生命线与经营底线，已构建并持续完善覆盖全链条的严密质
量安全保障体系。以国家标准及国际先进规范为基础，从原料准入、生产过程、成品检验到仓储物流实施全
程标准化管控与数字化追溯。通过强化供应商管理、严格执行生产工艺规程、升级仓储运输条件，并配备专
业检测能力，确保各环节风险可知、可控、可追溯。同时，公司建立常态化内审、应急演练与全员培训机制
，推动食品安全文化深度融入运营，以系统化防控坚决捍卫产品安全与品牌信誉。
〖免责条款〗
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