经营分析☆ ◇300758 七彩化学 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能有机颜料、特种新材料、材料单体三大协同发展的产业
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
染颜料(产品) 7.20亿 82.75 2.54亿 94.80 35.27
中间体及材料单体(产品) 1.41亿 16.18 1285.24万 4.80 9.13
其他(产品) 931.34万 1.07 106.40万 0.40 11.42
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.79亿 89.62 2.44亿 91.32 31.37
外销(地区) 9030.66万 10.38 2324.74万 8.68 25.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 14.95亿 100.00 4.75亿 100.00 31.75
─────────────────────────────────────────────────
染颜料(产品) 12.38亿 82.78 4.45亿 93.64 35.92
中间体及材料单体(产品) 2.40亿 16.05 2700.99万 5.69 11.25
其他(产品) 1748.79万 1.17 320.07万 0.67 18.30
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 13.43亿 89.81 4.37亿 92.02 32.53
外销(地区) 1.52亿 10.19 3790.54万 7.98 24.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
染颜料(产品) 6.18亿 81.46 2.21亿 91.17 35.72
中间体及材料单体(产品) 1.35亿 17.77 1966.35万 8.12 14.58
其他(产品) 588.98万 0.78 173.18万 0.71 29.40
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.66亿 87.73 2.19亿 90.25 32.83
外销(地区) 9312.04万 12.27 2363.00万 9.75 25.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 15.68亿 100.00 5.31亿 100.00 33.88
─────────────────────────────────────────────────
染颜料(产品) 12.75亿 81.29 4.83亿 90.83 37.86
中间体及材料单体(产品) 2.69亿 17.14 4117.79万 7.75 15.32
其他(产品) 2471.24万 1.58 756.59万 1.42 30.62
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 13.90亿 88.65 4.84亿 91.14 34.84
外销(地区) 1.78亿 11.35 4705.69万 8.86 26.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.80亿元，占营业收入的18.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 15302.12│ 10.23│
│客户2 │ 3860.35│ 2.58│
│客户3 │ 3510.09│ 2.35│
│客户4 │ 2851.87│ 1.91│
│客户5 │ 2432.88│ 1.63│
│合计 │ 27957.31│ 18.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.14亿元，占总采购额的30.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 5019.63│ 7.11│
│供应商2 │ 5001.44│ 7.08│
│供应商3 │ 4042.81│ 5.73│
│供应商4 │ 3958.89│ 5.61│
│供应商5 │ 3392.66│ 4.81│
│合计 │ 21415.43│ 30.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司始终锚定“以高性能有机颜料为基础，氨氧化为纽带，打造细分高端有机新材料国际领军企业”的
核心发展战略，推动产业链与创新链双向融合、协同赋能，构建起高性能有机颜料、特种新材料、材料单体
三大协同发展的产业体系。公司产品广泛应用于油墨、涂料、塑料、特种薄膜、电子、光伏电池片等中游加
工领域，终端覆盖工程机械、矿山开采、页岩气开发、造纸、电子制造、新能源等国民经济核心领域。
（一）报告期内公司经营所处的外部环境分析
1.宏观经济形势
全球经济复苏节奏放缓，发达经济体终端需求疲软，国际贸易格局持续重构，全球化工产业链区域化、
本土化趋势加剧；国内经济坚持稳增长、调结构主线，制造业高端化、智能化、绿色化转型持续深化，实体
经济复苏态势逐步巩固。
从下游需求端来看，有机颜料核心应用领域中，建筑涂料市场保持平稳运行，工程机械、汽车、集装箱
等工业涂料领域需求稳中有升，包装印刷、出版印刷行业需求韧性凸显，带动油墨市场稳步扩张，通用改性
塑料、家电、电子电气等塑料制品领域需求保持刚性。同时，下游行业高端化转型趋势显著，对高性能、环
保型、定制化有机颜料的需求持续扩容，为公司核心业务发展提供了广阔的市场空间；国内产业链自主可控
要求持续提升，高端有机颜料国产化替代进程加速，为公司突破外资技术壁垒、拓展全球市场创造了有利条
件。
2.产业发展政策环境
报告期内，国家持续出台政策推动精细化工行业高质量发展，“十四五”期间奠定的行业高端化、绿色
化发展基调持续深化。
“十五五”阶段精细化工与新材料产业高端升级的政策导向逐步明确，高性能、环保型有机颜料被纳入
先进基础材料提升与化工新材料补短板的重点支持范畴，行业高端化、绿色化的发展路径进一步清晰。
在细分领域，GB30981系列涂料有害物质限量强制性国家标准于2026年6月1日正式实施，全面替代原有2
020版旧标准，重金属限值进一步分级收紧，从政策法规层面持续巩固铅铬颜料替代的刚性约束；联合国环
境署持续推进全球铅铬颜料禁用进程，为高性能有机颜料替代含重金属颜料提供了明确的政策导向与持续扩
容的市场空间。包装、印刷、汽车等行业的环保升级与产业扶持政策，推动水性油墨、环保型涂料等产品市
场占比持续提升，倒逼上游化工行业向环保化、高性能化转型，为公司全业务发展体系营造了良好的政策环
境。
3.环保政策环境
报告期内，国内化工行业环保监管长效机制持续深化，VOCs全过程管控、重金属污染防治、危险废物规
范化管理等政策持续收紧，“双碳”目标下绿色低碳生产成为行业发展的硬性要求，环保不达标的中小产能
持续出清，行业集中度稳步提升。
全球范围内，欧美等发达经济体持续加严含重金属颜料的禁用政策，已在大部分领域实现铅铬颜料全面
替代；同时针对有机颜料、特种化学品的环保技术壁垒持续升级，欧美发达市场水性油墨等低VOC产品在全
球油墨市场份额超40%且仍在上升，倒逼全球有机化工新材料行业加速向环保型、高性能产品转型。环保政
策的持续趋严，使得具备环保技术优势、绿色生产能力、环保型产品布局的企业获得更大的发展空间，行业
竞争核心向技术、环保、合规能力维度集中。
4.进出口贸易政策
报告期内，RCEP协定持续深化落地，亚太区域内关税减免、贸易便利化政策为公司有机颜料、特种新材
料等产品出口日本、韩国、东南亚等亚太国家和地区创造了有利条件；国内出口退税政策保持稳定，有效降
低了公司外销业务的经营成本，提升了产品在国际市场的价格竞争力。
同时，全球贸易摩擦仍存在不确定性，欧美地区针对化工产品的环保技术壁垒（如欧盟REACH法规）持
续升级，部分高端产品海外认证周期较长，七彩化学利用自身合规方面优势，加大资源投入，迎接挑战；而
国内针对高端精细化工品进口替代的扶持政策持续发力，为公司打破国际巨头垄断、提升国内高端市场份额
提供了政策保障。
5.上下游产业链情况
（1）上游产业链
公司三大业务上游均以石油化工产业链为基础，核心原材料包括各类胺类、苯类、酸类、碱类等基础化
工品，供应链具备较强的协同性与共享性。报告期内，国际原油价格宽幅波动，导致基础化工原材料价格出
现阶段性涨跌，对公司生产成本控制带来一定挑战；同时，国内化工行业供给侧改革持续深化，上游基础化
工产能向头部企业集中，原材料供应集中度提升，具备规模化采购能力、全产业链布局的企业在供应链稳定
性与成本控制上更具优势。
（2）下游产业链
据中国染料工业协会发布的行业报告统计，国内有机颜料下游应用核心集中于油墨、涂料、塑料三大领
域，其中油墨行业用量占比约40%，涂料行业用量占比约28%，塑料行业用量占比约27%，其他行业用量占比
约5%。
油墨行业中，数字印刷、包装印刷成为市场增长主力，水性油墨市场占比持续提升，对适配环保油墨的
高性能有机颜料需求快速增长；涂料行业分为建筑涂料与工业涂料，广泛应用于建筑、汽车、船舶、工程机
械、集装箱等领域，工业涂料需求复苏态势显著，铅铬颜料替代带来的高性能颜料需求持续释放；塑料行业
中，产品广泛应用于家电、汽车、电子电气、包装等领域，塑料制品的多样化发展推动有机颜料向定制化、
高性能化方向创新。
下游行业的高端化、环保化转型，推动产业链利润向具备高端产品供给能力、定制化服务能力的上游头
部企业集中。
（二）行业发展状况及总体供求趋势
我国有机颜料行业历经初步发展、快速发展和高质量发展三个阶段，目前已成为世界最大的有机颜料生
产国，行业发展已从规模扩张阶段进入结构优化高质量发展的核心阶段。计划经济时期，行业整体发展缓慢
，产能与品类难以匹配市场需求；改革开放后，民营企业快速崛起，海外龙头企业陆续进入中国市场，行业
技术与产能实现跨越式提升；进入21世纪，我国有机颜料行业在产品品类、质量管控、品牌建设、自主研发
及出口规模等方面实现全面突破，全球产业地位持续巩固。
从行业发展现状来看，有机颜料市场呈现多元化、两极分化的发展格局，市场参与者众多，竞争态势激
烈。大型企业凭借资金、技术和品牌优势，在高端产品领域占据主导地位，引领行业技术与产品升级方向；
中小企业多集中于中低端市场，通过差异化竞争满足特定客户群体需求，行业中低端领域产能过剩、价格竞
争激烈。产品结构方面，中低端有机颜料仍占据市场较大份额，但随着市场需求升级与环保政策趋严，高性
能、环保型有机颜料的市场占比正逐步提升，产品多元化、定制化趋势日益明显。
从行业总体供求趋势来看，供给端，环保监管长效机制持续加速行业中小落后产能出清，行业头部企业
持续加大高端产能布局，产品结构加速向中高端优化升级，具备全产业链布局、环保技术优势、自主研发能
力的企业有效供给能力持续提升，行业供给集中度稳步提高；需求端，油墨、涂料、塑料三大传统核心领域
需求保持稳中有升的基本盘，高端工业涂料、环保型水性油墨、高端改性塑料等细分赛道需求快速增长，叠
加全球铅铬颜料禁用进程加速带来的刚性替代需求，高性能有机颜料市场需求将保持持续增长态势。行业整
体呈现“中低端经典颜料产品供过于求、高端高性能环保颜料产品供不应求”的长期供求格局。
（三）市场竞争格局
全球高性能有机颜料市场长期由国际化工巨头主导，其凭借百年技术积累、全球品牌影响力、全品类产
品矩阵与全球化渠道布局，占据全球高端市场主要份额，掌握行业核心技术与定价话语权，然而俄乌战争以
及中东动荡，导致欧洲化工行业成本激增，欧洲企业的竞争力持续下降中。
国内市场竞争呈现明显的分层特征：大量中小企业集中于中低端经典有机颜料领域，行业准入门槛较低
，产能严重过剩，市场以价格竞争为主，行业集中度极低；以公司为代表的国内头部企业，凭借持续的技术
研发、全产业链布局、环保合规优势，在高性能有机颜料领域实现核心技术突破，打破了国际巨头的长期技
术垄断，成为国内铅铬颜料替代的核心供应商，直接参与全球高端市场竞争。
未来，随着环保政策持续趋严、下游行业高端化转型加速，国内有机颜料行业集中度将持续提升，市场
资源、客户订单将持续向具备技术、环保、产业链、品牌优势的头部企业集中，行业竞争将从价格竞争转向
技术、品质、服务、品牌的全方位高端化、差异化竞争。
（四）公司主营业务及细分业务板块发展情况
1.高性能有机颜料主营业务板块
（1）市场发展现状
有机颜料市场呈现多元化竞争格局，市场参与主体众多，行业市场化程度高、竞争较为充分；全球产业
格局整体呈现产能向亚洲区域转移的演进趋势。
其中，欧美企业受能源成本高企、环保合规成本上升及本土产业结构调整影响，传统颜料产能持续收缩
，部分生产工厂逐步关停或缩减生产规模；中国和印度的颜料生产企业成为全球产能的主要承接主体。依托
完整的化工产业链配套、持续的技术迭代与设备升级，全球市场竞争力与份额稳步提升。
产品结构方面，尽管中低端有机颜料仍占据市场主要份额，但伴随下游市场需求升级与环保政策趋严，
高性能、环保型有机颜料的市场占比持续提升。
国内头部颜料企业持续加大研发投入，聚焦高色牢度、高耐候性、高耐化学性、低VOC排放的高端产品
开发，以适配涂料、油墨、塑料等下游行业对高品质颜料的核心需求。同时，产品多元化、定制化趋势日益
凸显，头部企业可根据客户差异化需求提供个性化颜料解决方案，进一步激活了市场活力与应用空间。
应用场景方面，有机颜料下游覆盖领域广泛。涂料行业中，建筑、汽车、家具等领域的稳步发展，持续
拉动有机颜料需求增长，同时对产品的色彩表现力、耐久性等性能提出了更高要求；油墨行业中，包装印刷
、出版印刷行业的持续繁荣，带动有机颜料需求保持稳定增长；塑料、橡胶、纺织等行业同样是有机颜料的
核心应用领域，下游产品的多元化升级，持续推动有机颜料行业的技术创新与应用边界拓展。
随着国内环保监管趋严、行业技术持续进步，我国有机颜料行业将延续稳步发展态势，持续为全球下游
行业提供更高品质、更环保的颜料产品与解决方案。
（2）三大核心应用领域
有机颜料下游应用场景广泛，从消费结构来看，油墨、涂料、塑料三大核心应用领域，合计市场用量占
比超95%。
1）涂料行业
涂料是涂覆于物体表面，可形成具备保护、装饰或绝缘、防腐、标志等特殊性能的固态涂膜的液体或固
体材料的总称，是国民经济配套的重要工程材料。
按应用领域可划分为建筑涂料与工业涂料两大品类，广泛应用于建筑、汽车、船舶、家具等核心行业。
2）油墨行业
油墨行业是有机颜料第一大应用领域，行业规模随印刷、包装行业的发展稳步扩张，中国依托全球领先
的印刷包装产业规模，成为油墨需求增长最快的市场之一，其中数字印刷、包装印刷是拉动行业增长的核心
动力。伴随全球环保意识持续提升，环保型油墨需求快速增长，在欧美发达市场，水性油墨凭借低VOC排放
优势，全球市场份额已超40%且仍保持上升趋势，推动有机颜料供应商加快开发适配环保油墨体系的专用颜
料产品。
3）塑料行业
塑料制品是以塑料为核心原料，经挤塑、注塑、吹塑、压延、层压等工艺加工而成的各类生活及工业用
品，是国民经济的重要基础材料，广泛应用于工农业生产、交通、航空航天、高铁、汽车、建材、家电、电
子电气、包装、医疗等众多领域。
（3）行业发展方向
染颜料行业核心发展趋势为：供应端持续推进产品结构优化升级，重点向中高端产品转型，下游应用场
景持续拓展。环保监管长效机制的持续深化，加速了行业优胜劣汰，具备环保技术、安全生产及自主研发优
势的企业，将获得更大的市场发展空间。
铅铬颜料凭借高性价比，目前仍在部分领域广泛应用，但其含有的铅、铬等重金属对人体健康与生态环
境存在危害，已成为全球监管重点。联合国环境署已成立专门机构，推动全球范围内铅铬颜料的禁用进程，
其中欧美国家已在绝大多数领域停用铅铬颜料。我国政府高度重视铅铬颜料的环境与健康危害，在联合国相
关机构的关注与推动下，工信部、生态环境部积极响应，委托中国涂料工业协会牵头推进铅铬颜料替代的相
关政策落地工作，我国涂料重金属限量强制性国家标准已进入常态化严格执行阶段，2026年实施的新版GB30
981系列标准进一步收紧重金属限值要求，从政策法规层面持续巩固铅铬颜料替代的刚性约束。
公司高性能有机颜料产品凭借优异的综合性能、全色区覆盖能力及突出的成本优势，是国内铅铬颜料替
代的核心供给产品之一，获得集装箱涂料、工程机械涂料、工业涂料、汽车涂料，食品包装，塑料改性与加
工，电子电器，3D打印，服装与鞋材，数码印刷等行业龙头企业的广泛认可，相关产品市场需求呈现持续增
长态势。
2.新材料业务板块
（1）PPDI型聚氨酯弹性体业务
PPDI（对苯二异氰酸酯）是结构最简的芳香族二异氰酸酯之一，20世纪50年代PPDI型聚氨酯弹性体成功
合成，80年代海外企业开始推进其在CPU（浇注型聚氨酯弹性体）、TPU（热塑性聚氨酯弹性体）合成领域的
产业化应用，目前全球范围内已实现PPDI及其预聚物的工业化生产与商业化应用。
PPDI的苯环结构赋予其优异的分子稳定性，产品熔点达94℃，分子刚性、规整性与对称性突出，聚合过
程中易形成致密硬段，具备高内聚能与优异的相分离度。相较于TDI、MDI基弹性体，PPDI基弹性体制品在耐
磨性、耐热性、回弹性、耐溶剂性及耐湿性等方面具备显著的性能优势。
国内市场方面，公司在电子、光伏两大核心新兴领域实现突破，多牌号产品通过客户认证并实现销售；
同时，伴随工程机械、煤炭机械等下游行业对密封制品性能要求持续提升，以及核心材料国产化替代趋势加
速，PPDI产品国内市场关注度持续走高。公司在供应核心材料的同时，为客户提供注塑加工等全流程技术支
持，深度匹配客户高低温、高油、高疲劳等极端应用场景的核心需求，提供定制化产品解决方案。
海外市场方面，公司与海外客户深度配合，完成长周期产品应用评价与试用测试，获得客户高度认可。
同时，公司在深度布局市场、吃透下游应用场景的基础上，实现了从“单一产品供应”向“聚氨酯系统解决
方案”的升级，显著提升了客户信任度与粘性。
（2）特种尼龙MXD6业务
MXD6是一款高性能半芳香聚酰胺树脂，具备优异的气体阻隔性、力学性能与加工性能。目前全球MXD6核
心产能集中于日本三菱瓦斯、三菱化学、比利时索尔维等海外企业，国内产品长期依赖进口，严重制约了下
游市场的开拓与发展。
MXD6核心性能优势突出：气体阻隔性与热性能显著优于PA6，氧气渗透率仅为PA6的十分之一，抗湿性优
于EVOH，在高湿环境下仍能保持优异的阻隔性能；具备良好的透明性、耐穿刺性、气味阻隔性与可蒸煮性，
蒸煮后仍可保持稳定的气体阻隔能力；可回收性优异，回收再生产过程中不会产生凝胶或不可分解物质；加
工性能良好，结晶速度适中，易于延伸与热塑成型；与PET共混料符合FDA食品接触相关标准，可广泛应用于
食品接触场景。
基于上述性能优势，MXD6在高阻隔包装材料、高端工程塑料两大领域具备巨大的发展潜力。包装领域，
其一，以PET/MXD6为核心配方的制瓶工艺，可制备出高阻隔性能包装瓶，广泛应用于酒类、饮料、药品、食
品等包装场景，MXD6优异的气体阻隔性能可有效阻隔氧气渗入与二氧化碳流失，满足高阻隔产品的核心需求
；其二，MXD6适配多层共挤膜、流延膜和BOPA膜生产工艺凭借高湿环境下的优异阻隔性、良好的加工性与热
稳定性，成为提升尼龙6多层膜和尼龙6共混膜阻隔性能的核心材料，在预制菜、玉米包装和肉类熟食包装等
新兴赛道具备广阔的应用空间。
工程塑料改性领域，MXD6可与玻璃纤维和碳纤维等复合制备增强材料，具备优异的强度与刚度，即便填
充高含量玻纤，仍可形成无玻纤外露的高光泽表面，适配上漆、金属镀膜等工艺，是金属替代的核心材料，
已成为汽车、电子电气领域高端结构件的优选材料。其中，玻璃纤维增强MXD6耐热温度可达225℃，高温下
强度保持率高，可长期在120-160℃环境下使用，适配汽车引擎缸体、同步齿轮等核心部件的应用需求；MXD
6/PPO合金具备耐高温、高强度、耐油、耐磨损、尺寸稳定性好等优势，可应用于汽车车体垂直外板、车轮
罩、复杂曲面部件、观后镜支架、滑轨和空调格栅等场景。
公司特种尼龙MXD6产业化生产线依托先进制造工艺，具备行业领先的柔性化生产能力，可精准匹配市场
多元化需求，实现各类规格产品的定制化高效生产。
市场推广层面，公司精准锚定高阻隔包装瓶、BOPA膜两大高速增长核心赛道，以及工程塑料改性这一高
质量发展关键领域。上述领域对材料性能要求严苛，市场需求呈爆发式增长，公司MXD6产品凭借先进合成技
术，展现出卓越的阻隔性、高强度与良好加工性能，在市场竞争中具备显著优势。
凭借优异的性能，已获得多家BOPA膜头部客户的高度认可，实现批量订单交付。公司产品在国内多家大
中型企业获得广泛认可，终端应用已覆盖汽车后视镜、无人机叶片、航空零部件、3D打印和机器狗等高端制
造场景。
（3）间苯二甲腈、间苯二甲胺
氨氧化技术是公司串联高性能有机颜料、特种尼龙MXD6、PPDI型聚氨酯弹性体三大核心业务的关键纽带
，深度契合公司“以高性能有机颜料为基础，氨氧化为纽带”的核心发展战略，构建起“氨氧化核心技术→
单体产品→高端新材料”的完整协同产业链。其中，间苯二甲腈依托公司核心氨氧化技术生产，与高性能有
机颜料共享氨氧化核心生产技术及部分上游基础原料供应体系，形成高效技术协同；间苯二甲腈经还原反应
可制得间苯二甲胺，二者构成“间苯二甲腈→间苯二甲胺”的上游单体闭环；间苯二甲胺既是特种尼龙MXD6
合成的核心聚合单体，又是PPDI型聚氨酯弹性体生产的重要配套原料，分别为MXD6与聚氨酯两大新材料业务
板块提供核心支撑，最终实现高性能有机颜料、材料单体、特种新材料三大产业体系的双向赋能、协同发展
，形成“原料→单体→终端新材料”的全流程自主可控产业链，进一步强化公司核心竞争力。此外，二者还
广泛应用于环氧树脂、农药、高端涂料等多个高端精细化工领域，市场需求持续攀升，且具备显著的国产化
替代潜力。
间苯二甲腈（IPN）外观为类白色结晶，溶于苯、乙醚、热乙醇和氯仿，微溶于水，不溶于轻油，沸点2
65℃、熔点162℃，比重0.992，产品纯度可达99.0%以上，具备优异的化学稳定性与反应活性。作为公司氨
氧化技术的核心应用产品之一，是制备间苯二甲胺、高性能树脂、农药（如百菌清）等产品的核心中间体，
也是高端有机合成领域的关键原料，其生产工艺的绿色化、规模化水平直接决定下游产品的品质与成本竞争
力。报告期内，公司采用气固相催化反应技术，通过氨化法生产间苯二甲腈，该工艺属于绿色环保工艺，产
品选择性高、三废产生量少，契合“双碳”目标与行业环保升级趋势，相较于传统工艺，具备反应效率高、
产品纯度高、能耗低、环保达标等显著优势，可实现间苯二甲腈的规模化、高品质生产，产品质量达到行业
领先水平，既为自身开拓市场奠定基础，也为间苯二甲胺、MXD6的规模化生产提供稳定、高品质的原料支撑
。
间苯二甲胺（MXDA）常温下为无色液体，是一种重要的高端化工原料，可由间苯二甲腈经还原反应制得
，是连接间苯二甲腈与下游新材料产品的核心枢纽。其最核心的两大应用场景，分别对应公司MXD6与聚氨酯
两大新材料业务：一是作为特种尼龙MXD6的核心聚合单体，与己二酸缩聚可直接制备MXD6树脂，其品质直接
决定MXD6树脂的阻隔性、热稳定性等核心性能，是公司MXD6产品打破海外垄断、实现国产化替代的关键支撑
；二是作为公司PPDI型聚氨酯弹性体业务的重要配套原料，可作为扩链剂或交联剂用于合成高性能聚氨酯弹
性体，与公司PPDI型聚氨酯弹性体产品形成性能互补，能进一步提升聚氨酯制品的耐磨性、耐候性与力学强
度，适配工程机械密封件、高端电子封装等更严苛的应用场景，助力公司拓展聚氨酯产品的应用边界，同时
与PPDI型聚氨酯弹性体形成上下游协同，有效提升聚氨酯业务的供应链稳定性与成本竞争力。
除支撑公司核心业务外，其还可用于高性能环氧树脂固化剂、光敏塑料、橡胶助剂、涂料生产及有机合
成中间体等领域，核心性能优势突出：作为环氧树脂固化剂，具有常温固化、低毒性、固化效率高的特点，
固化后的环氧树脂具备优异的耐热性、耐水性、耐化学腐蚀性与力学强度，显著优于传统固化剂；近年来，
国内间苯二甲胺行业需求量持续增长，市场规模稳步扩大，既为MXD6、聚氨酯业务的发展提供了有力支撑，
也为自身带来了广阔的市场空间。
产业化布局方面，公司依托自身氨氧化核心技术优势，建成“间二甲苯→间苯二甲腈→间苯二甲胺”的
上下游一体化产线，实现从基础原料到核心单体的全流程自主可控，不仅有效保障了两款单体产品供应的稳
定性与性价比，更构建起与高性能有机颜料（共享氨氧化技术）、MXD6（提供核心聚合单体）、PPDI型聚氨
酯弹性体（提供配套原料）的全方位协同体系，形成“原料－单体－新材料”的闭环产业链，彻底打破了海
外企业对高端间苯二甲腈、间苯二甲胺产品及MXD6核心原材料的技术与市场垄断，同步推动了三类产品的国
产化替代进程。报告期内，公司持续优化生产工艺，提升产能利用率，实现了间苯二甲腈、间苯二甲胺两款
产品的稳定批量生产，产品质量通过多项行业认证，达到国际同类产品水平，既为MXD6、聚氨酯业务的规模
化生产奠定了坚实基础，也进一步完善了公司三大产业体系的协同布局，践行公司核心发展战略。
市场推广方面，公司精准锚定高端环氧涂料、高端胶黏剂、光学镜片等核心应用赛道，同时结合公司MX
D6、PPDI型聚氨酯弹性体业务的原料需求，聚焦下游高端客户需求，在国内市场上，产品已获得几乎所有高
端环氧涂料头部企业的认可，实现批量订单交付，终端应用覆盖电子、汽车、工程机械、风电、建筑等国民
经济核心领域；在海外市场上，公司积极拓展亚太、欧美等地区市场，完成产品海外应用评价与认证，逐步
实现产品出口，进一步提升全球市场份额，同时为公司海外新材料业务布局提供配套支撑。
行业发展前景方面，随着国内精细化工行业高端化、环保化转型加速，以及下游环氧树脂、高端涂料、
农药等领域的持续发展，叠加公司高性能有机颜料、MXD6、PPDI型聚氨酯弹性体三大核心业务的协同赋能，
间苯二甲腈、间苯二甲胺的市场需求将持续增长；同时，全球环保政策趋严，绿色生产成为行业共识，公司
凭借绿色环保的生产工艺、全产业链布局优势，以及产品的高品质、高性价比，将持续抢占市场份额，推动
两款产品实现规模化、高端化发展，进一步强化公司在高端有机新材料领域的核心竞争力，助力公司践行“
打造细分高端有机新材料国际领军企业”的战略目标。
（五）公司所处产业链与行业地位
1.公司所处产业链
从公司主营业务产业链来看，有机颜料行业上游为石油化工行业，核心原材料包括各类胺类、苯类、酸
类、碱类化工品；行业中游为有机颜料生产制造环节，核心产品涵盖经典有机颜料与高性能有机颜料；行业
下游为油墨、涂料、塑料、橡胶、合成纤维等加工制造行业，终端应用覆盖食品包装、液晶电子、化妆品、
印刷、汽车、建筑及其他工业制造领域，下游应用场景十分广泛。
2.公司行业地位
经过多年的探索与钻研，公司已成长为国内高性能有机颜料领域的领军企业，搭建了以苯并咪唑酮系列
为代表的高性能有机颜料为主、溶剂染料和中间体为辅的产品结构，在国内高性能有机颜料市场占据重要地
位，同时在国际市场竞争中具备较强的综合优势。
在技术与产品层面，公司通过持续技术研发、工艺改良与精细质量控制，突破了高性能有机颜料核心合
成技术，产品在色牢度、耐候性、耐化学性、环保性等核心指标上达到国际先进水平，色区覆盖全面，成本
优势显著，已成为国内铅铬颜料替代的主力军，产品性能与应用效果得到集装箱涂料、工程机械涂料、工业
涂料、汽车涂料等行业龙头企业的广泛认可。
在市场与品牌层面，公司通过高效的产业链管理与全渠道营销布局，不仅实现了国内市场的深度覆盖，
还建立了完善的全球化销售网络，产品远销全球多个国家和地区，与国际化工巨头建立了稳定的直销合作关
系，是国内少数能够直接参与全球高端有机颜料市场竞争的本土企业。
（六）行业的周期性、区域性和季节性特征
1.周期性特征：公司主营的溶剂染料、高性能有机颜料，下游应用覆盖油墨、涂料、塑料、橡胶等国民
经济众多领域，行业整体与宏观经济存在一定相关性，但下游应用场景分散，单一领域波动对行业整体影响
有限，因此行业周期性特征较弱。
2.区域性特征：我国染料、颜料生产企业呈现显著的区域集聚特征，产能主要集中于江苏、浙江、上海
等长三角地区。
3.季节性特征：从生产与销售两端来看，染料、颜料产品的下游需求全年分布相对均衡，无明显的淡旺
季区分，行业季节性特征较弱。
（七）公司经营模式
公司经过多年经营积淀，已构建起一套成熟稳定、适配行业特性及自身发展战略的采购、生产、销售一
体化经营模式，具体情况如下：1.采购模式
公司采用“年度计划统筹+月度动态调整”的采购管理模式。每年年初，结合历史销售数据与当年市场
需求预测，制定全年销售、生产及原材料采购计划；原材料采购实行月度滚动管理，具体流程为：销售部拟
定次月销售计划并提交给物流部，物流部结合该计划组织销售部、制造部共识最终产销计划，并根据生产计
划、安全库存及最小采购量提出原料请购申请，采购部则综合请购计划及市场价格走势，通过招标、议价、
战略采购等合规方式向合格供应商完成采购。
原材料到厂后，质量部严格按照《原料检验规程汇编》进行抽样检验，检验合格后方可办理收货、付款
手续；若检验不合格，将按既定流程办理退货或与供应商协商妥善处理。
供应商管理方面，公司建立了完善的筛选与动态管控体系：采购部每年依据质量部出具的重点原料清单
以及《采购管理控制程序》，开展合格供应商筛选与动态管理工作。针对新增采购需求，采购部在全球范围
内筛选资信良好的生产厂商，要求其提供产品质量标准及样品；样品通过质量检测与小试验证后，公司将对
供应商的管理体系、合规生产能力、产能稳定性等进行全面尽职调查，最终确定合格供应商。新供应商准入
后，公司将通过小试、小批量生产持续验证原材料质量稳定性，切实保障供应链安全。
2.生产模式
公司在自主生产环节采用“以销定产为主、安全库存为辅”的核心生产策略。每年年初，结合历史销售
数据与当年市场预判，制定各产品全年生产计划并分解至月度执行；在实际生产过程中，在年度计划基础上
，结合已承接订单与库存动态调整生产排期。鉴于公司产品化学反应链条长、生产工序繁杂、周期久，而下
游客户普遍对交货周期有较高要求，公司会储备合理规模的安全库存，确保快速响应客户需求。
生产车间依据生产计划，统筹协调原料供应、人员调配与设备运维，有序完成化学合成、颜料化及表面
处理等核心生产流程；制造部负责半成品的粉碎、拼混、包装工作。完成后按流程办理成品入库手续。
针对多品类产品生产需求，公司采用“专线专用+柔性共线”的生产组织模式：对产量大的核心产品，
设置专用生产线保障稳定量产；对产量小、生产工艺相近的产品，通过调整生产线设备连接方式、优化生产
参数，实现柔性化生产。考虑到共线生产切换时，设备清洗、调试需消耗一定人力与时间成本，公司会通过
科学的生产计划安排，对相关产品进行适度库存储备，保障后续市场供应。生产全流程中，质量部严格按照
产品检测标准，对在制品与成品进行全环节质量检测，确保产品质量稳定可控。
3.销售模式
公司采用直接买断式销售模式独立开展市场经营，按客户采购用途划分，主要分为生产型直销客户与贸
易型经销商客户两大类。
经销模式是公司核心销售渠道，核心原因在于：一是颜料行业下游客户覆盖油墨、涂料、塑料、橡胶等
多个领域，客户数量庞大且分布分散，仅依靠公司自有销售团队难以实现市场全面覆盖；二是下游客户为满
足产品色彩多样性需求，颜料采购呈现“小批量、多品种”的特点，终端用户单次单品类采购量较小，且需
多品类颜料混合调色，而经销商可提供多厂商、多品类颜料的一站式采购服务，因此经销商是染颜料行业的
核心流通载体。
按销售区域划分，公司销售分为内销与外销两大板块。外销客户主要分为两类：一类为全球大型化工企
业，公司对其主要采用直销模式；另一类为境外中小客户，公司通过与海外销售公司协同合作和海外经销商
，依托其本地化客户资源与渠道优势，实现海外市场覆盖与产品销售。
二、核心竞争力分析
1.核心产品优势
高性能有机颜料相对于经典有机颜料而言，具有环境友好、色泽艳丽、色系全面、高耐晒牢度、高耐气
候牢度等特点，主要应用于环境要求苛刻、安全性要求较高的油墨、塑料和涂料着色领域，如食品包装油墨
、UV油墨、户外喷墨、汽车漆、户外涂料、儿童玩具着色、彩色复印碳粉等。
随着全球环保要求和人们生活水平的不断提高，市场对着色剂及着色制品的安全性要求快速提高，含有
毒有害因子的染颜料产品将逐渐被淘汰，高性能有机颜料拥有巨大的发展潜力。由于技术和环保门槛较高，
行业内生产厂商数量较少，我国仅少数企业在特定产品上具有比较优势。
2.工艺积累、技术研发优势
公司是国内最早实现苯并咪唑酮系列产品产业化的企业之一，历经多年技术沉淀与研发投入，形成了覆
盖绿色合成、溶剂回收、三废减排、性能优化、自动化生产、水性产品开发等方向的核心技术体系，有效提
升了产品收率、纯度与质量稳定性，巩固了成本优势，同时丰富了环保型水性高性能颜料产品矩阵，适配下
游水性油墨、水性涂料等应用需求。
公司多项产品入选国家重点新产品、国家火炬计划项目，主导及参与制定多项国家与行业标准，拥有专
利及非专利技术百余项。公司建有经验丰富的核心技术团队，配备覆盖小试、中试、试产全流程的研发设施
，在鞍山、上海设立研发中心及中央研究院，并与高校、科研机构开展产学研合作，自主创新体系完备。
凭借多年工艺深耕与技术创新，公司持续优化生产工艺、降本增效，开发多款填补国内空白的环保型产
品，产品性价比与市场竞争力持续提升。
3.核心中间体优势
上游专用中间体一直是制约我国高性能有机颜料生产的重要因素，因为国内很多颜料厂商并不具备自己
生产核心中间体的能力。公司利用自身有机合成能力较强的优势，选择国内没有专用中间体供应的高性能有
机颜料优先开发，并通过多年的研究和摸索，掌握了相关高性能有机颜料核心中间体，如苯并咪唑酮系列产
品的AABI等相关中间体，异吲哚啉系列产品的邻苯二腈等相关中间体的生产技术，并实现了量产。通过向产
业链上游延伸，有效控制了从基础原料到最终成品的整条产业链条，有利于对核心中间体的品质进行有效控
制，提升高性能有机颜料的质量稳定性，并且可以根据客户需要，在各个环节调整生产工艺，提供个性化产
品，且有效降低成本，提高产品竞争力。
4.客户资源优势
依托自产中间体带来的供应稳定、品质可控、成本可控优势，以及完善的质量管理体系，公司积累了丰
富的优质客户资源，与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。国际客户覆盖太阳化学、德国朗盛
、DIC株式会社、印度苏达山、埃万特、美利肯等全球知名化工企业；涂料领域合作客户包括宣伟、阿克苏
诺贝尔、艾仕得、PPG、立邦、中远关西等国际头部品牌；国内客户涵盖金力泰、湘江涂料、上海华谊等行
业龙头企业。稳定的交付能力与可靠的产品品质持续提升客户合作黏性，公司客户资源优势不断巩固，为业
务持续发展奠定了坚实的市场基础。
5.管理团队优势
公司汇聚了业内众多专家、博士、硕士等高级创新人才和具有行业经验、实干精神的管理队伍，主要高
级管理人员均拥有本科及以上学历，且大多数人员在染、颜料行业拥有20年以上工作经验。公司核心研发人
员申请了多项专利并主持过多项国家级重点科研项目，拥有丰富的行业经验。
6.产品检测、售后服务优势
由于高性能有机颜料的应用领域复杂，各客户对颜料要求的性能也不尽相同。为了有效保证产品质量的
稳定和优良，公司建立了质量部。该部门配备了先进的检测设备并且自行研发了一套科学的检测技术，不仅
对原材料、生产过程中的中间品以及产成品进行基本的性能和品质检验，还会根据客户所提的使用环境和要
求进行特别检验，以保证公司所售产品能充分满足客户需求。此外，为了能更好地满足客户需求，公司特别
成立了应用服务部，在销售时为客户提供技术支持，推荐最适合的产品，并在客户使用时提供售后服务，解
答其遇到的各种问题。
7.区位及政策优势
辽宁省是我国传统石化与精细化工产业基地，产业基础扎实、原料资源丰富；公司地处辽宁鞍山，位于
沈大黄金经济带重要支点，区域配套完善、物流交通便利，具备良好的产业发展基础。
公司所在园区为省级专业化工园区，以高性能有机颜料为主导产业，依托龙头企业带动已形成上下游配
套的产业集群，2014年获批国家级火炬计划特色产业基地，产业集聚效应与协同优势突出。
政策层面，国家与地方持续推动精细化工行业高端化、绿色化转型，鼓励高性能、环保型有机颜料研发
与产业化，限制淘汰低端落后产能，行业政策导向与公司主营业务发展方向高度契合，为公司持续健康发展
营造了良好的政策环境。
8.环保优势
公司坚持走绿色发展和可持续发展道路，按照ISO14001国际标准建立了环境管理体系及各项环境保护管
理制度并引进了EHS管理体系，设有专门部门。
公司三废处理符合国家和地方环境质量标准和排放标准，公司从安全工程建设及安全管理两方面确保企
业安全生产，配置了高标准的安全检测报警系统、设备安全防护设施、防爆设施，在安全管理方面建立了严
格的操作规程，并通过培训加强员工的安全责任意识。安全环保水平是公司客户十分重视的考核指标，完善
的安全环保管理及设施为公司保持连续稳定生产提供了有力保障，也成为公司参与国际市场竞争的重要核心
竞争力之一。
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