经营分析☆ ◇300761 立华股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
黄羽肉鸡的养殖、屠宰加工和销售；商品肉猪及肉鹅的养殖和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖行业(行业) 187.29亿 100.00 20.67亿 100.00 11.03
─────────────────────────────────────────────────
鸡收入(产品) 146.27亿 78.10 13.58亿 65.69 9.28
猪收入(产品) 39.02亿 20.84 7.13亿 34.50 18.27
鹅收入(产品) 1.57亿 0.84 -319.11万 -0.15 -2.03
其他(产品) 4311.43万 0.23 -72.66万 -0.04 -1.69
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 124.29亿 66.36 15.99亿 77.37 12.86
华南地区(地区) 29.09亿 15.53 2.10亿 10.16 7.22
华中地区(地区) 17.32亿 9.25 --- --- ---
西南地区(地区) 16.60亿 8.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 187.29亿 100.00 20.67亿 100.00 11.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鸡(产品) 63.35亿 75.84 3.94亿 47.34 6.21
猪(产品) 19.47亿 23.31 4.37亿 52.58 22.46
鹅(产品) 7163.68万 0.86 67.33万 0.08 0.94
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 57.25亿 68.54 7.84亿 94.30 13.69
华南地区(地区) 11.89亿 14.23 605.23万 0.73 0.51
华中地区(地区) 7.34亿 8.78 4050.48万 4.87 5.52
西南地区(地区) 7.05亿 8.44 83.42万 0.10 0.12
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 83.53亿 100.00 8.31亿 100.00 9.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖行业(行业) 177.25亿 100.00 28.23亿 100.00 15.92
─────────────────────────────────────────────────
鸡收入(产品) 145.31亿 81.98 21.15亿 74.94 14.56
猪收入(产品) 29.27亿 16.51 6.87亿 24.33 23.46
鹅收入(产品) 1.63亿 0.92 2864.68万 1.01 17.53
其他(产品) 1.03亿 0.58 -809.87万 -0.29 -7.87
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 115.08亿 64.93 21.28亿 75.38 18.49
华南地区(地区) 29.56亿 16.68 2.77亿 9.83 9.38
华中地区(地区) 17.36亿 9.79 1.94亿 6.89 11.21
西南地区(地区) 15.25亿 8.60 2.23亿 7.91 14.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 177.25亿 100.00 28.23亿 100.00 15.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
鸡(产品) 67.94亿 87.04 9.42亿 85.57 13.86
猪(产品) 8.95亿 11.46 1.39亿 12.63 15.55
鹅(产品) 8166.77万 1.05 1550.77万 1.41 18.99
其他(产品) 3504.56万 0.45 424.79万 0.39 12.12
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 51.66亿 66.19 8.21亿 74.59 15.89
华南地区(地区) 12.18亿 15.60 1.08亿 9.80 8.86
华中地区(地区) 7.28亿 9.32 7989.63万 7.26 10.98
西南地区(地区) 6.93亿 8.88 9185.08万 8.34 13.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 78.05亿 100.00 11.01亿 100.00 14.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.80亿元，占营业收入的5.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 38298.60│ 2.04│
│第二名 │ 30986.87│ 1.65│
│第三名 │ 13268.12│ 0.71│
│第四名 │ 13123.01│ 0.70│
│第五名 │ 12346.88│ 0.66│
│合计 │ 108023.47│ 5.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.58亿元，占总采购额的14.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 68374.15│ 5.21│
│第二名 │ 31792.55│ 2.42│
│第三名 │ 29820.09│ 2.27│
│第四名 │ 29094.84│ 2.22│
│第五名 │ 26718.82│ 2.04│
│合计 │ 185800.45│ 14.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司主要从事黄羽肉鸡（中华土鸡）、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务，同时，公司利用自身的育种
技术与管理优势积极拓展黄羽肉鸡屠宰及深加工业务领域。
公司主营产品包括商品代黄羽肉鸡、商品肉猪、商品鹅，以及黄羽肉鸡冰鲜、冰冻产品等。为满足不同
区域市场对于黄羽肉鸡在外观、体重、日龄等方面的多元化需求，公司自主研发并培育了多样化的黄羽肉鸡
品种，目前已形成5大系列、24个大类品种。其中，“雪山鸡”配套系产品为公司慢速优质鸡代表，上市20
多年来一直备受消费者青睐，近10年累计销售数量约10亿只；荣获“江苏省名牌产品”等多项荣誉称号。
报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。
1.黄羽肉鸡业务
黄羽肉鸡业务作为公司核心主业，本报告期其销售收入占比为78.10%。公司立足华东区域，在全国13个
省级行政区布局有25家一体化养鸡子公司。各一体化养鸡子公司配套有种鸡场、孵化场、饲料厂、销售平台
等设施，其中部分子公司配套有屠宰加工厂，现已完整构建起覆盖育种、种鸡繁育养殖、饲料生产、商品代
肉鸡养殖和冰鲜加工等环节的完整肉鸡产业链。
（1）采购模式：公司采购部统筹负责公司以及子公司饲料原料、药品疫苗、养殖设备等物资的采购工
作。畜禽养殖所需饲料原料主要包括玉米、小麦、豆粕等，添加剂主要涵盖氨基酸、酶制剂等品类。公司已
建立完善的采购业务管理制度和监督体系。在饲料原料采购方面，采购部成立行情决策小组，紧密跟踪国内
外大宗原材料市场走势，通过集体研判、共同决策，持续优化采购策略，并适度运用套期保值工具平抑采购
成本的波动。在药品疫苗采购方面，公司实行集中招标模式，充分发挥集中采购的规模优势，增强议价能力
，同时有效保证采购产品的质量。在养殖设备采购方面，公司同样实行集中采购模式，通过整合各养殖场的
实际需求，形成规模化采购优势，有效增强与供应商的议价能力，并在设备质量、技术性能及售后服务方面
实现统一把控。集中采购不仅有助于降低采购成本，更能推动技术标准的统一，提高设备的兼容性和后续维
护效率，为养殖业务的稳定、高效运营提供有力保障。
（2）生产模式：公司秉持“精诚合作、共同富裕”的企业精神，依托“公司+合作社+农户”的合作养
殖模式，与各子公司所在地农户建立长期稳定的合作养殖关系。在分工协作方面，公司负责育种、种鸡养殖
、苗鸡孵化、饲料生产，统一采购药品疫苗等养殖物料，并承担成品鸡的回收与销售工作，同时为合作农户
全程提供养殖技术指导。合作农户与公司签署养殖合同，从公司领取鸡苗、饲料、药品疫苗等生产资料，负
责肉鸡的全程饲养，并加入当地合作社。为有效防范养殖风险，公司出资设立风险基金，基金所有权归属合
作社，主要用于承担农户养殖阶段因自然灾害或重大疫病等不可控因素造成的损失，切实保障合作农户的收
益稳定。同时，合作社作为公司与农户之间沟通交流的桥梁与纽带，除负责风险基金的管理外，还承担农户
养殖阶段的免疫服务、运输等辅助工作。公司的合作养殖模式实现了企业与农户的优势互补与利益共享，有
效推动了养殖产业的标准化、规范化发展，为乡村产业振兴注入了持续动力。
随着现代乡村建设对土地高效利用和环保要求的不断提高，以及国家政策对规范化、规模化养殖的持续
引导，公司在坚持“公司+合作社+农户”核心模式的基础上，积极探索多种合作方式，建设“美丽牧场”型
商品肉鸡养殖小区。通过推进全环控鸡舍（包括多层笼养和双层鸡舍）的建设，推广散装料仓改造，公司在
用地、环保、景观等方面与美丽乡村建设方向深度契合。同时，公司持续提升养殖的集约化、自动化与智能
化水平，进一步提高合作农户商品肉鸡的全程饲养效率，为市场提供更为优质安全的肉鸡产品。
（3）销售模式：公司毛鸡销售主要通过各子公司的销售平台开展，客户以各地批发商为主，产品经由
批发商分销至各终端消费市场，形成了覆盖广泛、渗透精细、流转高效的分销网络。与此同时，公司充分发
挥产业链延伸优势，将部分毛鸡由配套的屠宰加工厂加工成冰鲜、冰冻产品，通过批发、新零售等多元化渠
道供应下游市场，最终走进千家万户和餐厅酒楼的餐桌。
2.生猪业务
公司自2011年起布局生猪养殖业务，产能主要集中于江苏、安徽和山东，在广东也拥有少量猪场。公司
养猪板块配套有核心育种场、扩繁场、公猪站、种猪场、商品猪场和饲料厂等设施，现已形成涵盖种猪繁育
、商品猪养殖、饲料生产的一体化产业链，并向上延伸至生猪育种领域。历经多轮猪周期考验，公司生猪养
殖业务稳步发展。2025年，公司生猪出栏211.16万头，实现销售收入39.02亿元，占公司总收入的20.84%。
公司养猪业务竞争力持续提升，各环节成本不断优化，至报告期末，斤猪完全成本已经下降至6元。
育种是生猪产业突破生产瓶颈的重要手段，公司目前已初步建立起完整的生产繁育金字塔体系。公司育
种方向坚持以消费需求为导向，改善胴体与肉质性状为目标，并不断提高生产效率。通过加强种猪测定、系
统评估与选择，持续提升种猪遗传潜能。
硬件的投资与软件的配套为育种工作的顺利开展奠定了良好的基础。2020年3月公司收购了国家核心育
种场——江苏省永康农牧科技有限公司，正式展开育种工作。其后公司又投资建设两座高标准核心育种场—
—连云港云台核心场和泰州姜堰核心场，两个核心场配备的B超背膘测定仪、测定笼称以及料比测定站，为
种猪遗传评估提供了精确的数据支撑。
公司育种团队由来自育种、营养、兽医等专业的多名博士、硕士及一线技术人员组成，并与国内科研院
所和国际育种公司密切合作。团队围绕料重比、生长速度、繁殖性能等核心性状，开展全基因组育种，并依
托测定数据对肉质和屠宰性状进行选择。通过“基因组信息+精准测定+定向选配”的技术路径，实现新技术
应用与目标性状提升的有效衔接，实现高效优质种猪的选育。
（1）采购模式：生猪养殖业务中的饲料原料及添加剂、药品及疫苗及养殖设备等物料采购由公司采购
部统筹管理，采购模式与黄羽鸡养殖业务采购模式相同。
（2）生产模式：公司商品肉猪饲养以“公司+基地+农户”的合作养殖模式为主。在该模式下，合作农
户一般为具备一定经济实力和养殖经验、责任心强且能够服从公司统一管理的家庭单位。合作农户与公司签
署养殖合同，集中在公司自建的大型养殖基地内从事肉猪养殖，实现集中化管理。公司统一提供猪苗、饲料
、药品疫苗等生产资料，并派驻技术人员全程提供现场技术支持与日常管理指导。公司自建的商品猪场配备
高标准、全自动化设备设施，为农户提供有利的养殖条件，提高养殖效率，保证了商品肉猪的产品质量与食
品安全。同时，公司对养殖基地实施封闭式管理，依托数字化监控系统监督养殖过程，能有效隔离疫病传播
并降低农户违规风险，切实保障了公司资产安全和养殖业务的稳定运营。
（3）销售模式：公司商品猪销售工作由公司营销部统一管理，各养猪公司销售部具体执行，客户主要
为华东区域批发商或屠宰加工企业。
3.鹅业务
公司于2005年起涉足养鹅业务，前期主要在江苏常州、宿迁发展一体化肉鹅养殖。近年来，公司持续拓
展产能布局，在淮安市新建鹅育种场，并将肉鹅养殖扩展到江苏徐州和安徽阜阳地区。目前，公司已形成集
鹅育种、商品肉鹅饲养与销售于一体的产业链。公司自主培育的“江南白鹅”品种配套系具备反季节产蛋能
力，生产性能良好，在市场上具有较强的竞争优势。本报告期公司销售商品鹅269.98万只，同比增长28.79%
，一体化养鹅业务规模位居国内前列。在采购模式方面，公司肉鹅养殖板块物资采购由公司采购部统筹管理
，采购模式与黄羽鸡养殖业务采购模式相同。
在经营模式方面，公司肉鹅板块采用与黄羽肉鸡板块相同的“公司+合作社+农户”合作养殖模式。公司
负责种鹅繁育、鹅苗孵化、饲料生产、药品疫苗等养殖物料的统一采购，全程提供养殖技术指导，并负责商
品鹅回收与销售；合作农户负责肉鹅阶段的全程饲养工作，形成分工明确、利益共享的稳定合作关系。
在销售模式方面，公司商品鹅客户以当地批发商为主，产品经由批发商分销至各终端消费市场；下一步
公司计划依托现有的黄鸡屠宰产能，开展肉鹅冰鲜品和冷冻品的屠宰加工业务。
4.黄羽肉鸡屠宰加工业务
2014年，公司第一家黄羽肉鸡屠宰加工厂——常州阳雪（曾用名：立华食品）成立，标志着公司正式向
食品加工领域延伸探索。自2020年起，公司陆续在湘潭、扬州、惠州、泰安、潍坊、合肥及自贡等一体化养
鸡子公司所在地布局建设黄羽肉鸡屠宰加工厂，逐步实现对长三角、珠三角、京津冀核心区域市场的全覆盖
，推动产业链纵向延伸。截至报告期末，公司已建成黄羽肉鸡屠宰产能1.5亿只，全年肉鸡屠宰量近9,000万
只，有力地拓展了各区域的冰鲜鸡消费市场。
渠道建设方面，公司屠宰加工品主要客户为当地批发商，在区域重点城市逐步布局生鲜前置仓，以促进
渠道下沉，实现供应链直配，并大力提升订单式精加工产品占比。各养鸡子公司积极通过地方超市、生鲜店
、餐饮、食堂等渠道开拓直达消费端的鲜品销售网络；公司总部冰鲜团队则依托商超、新零售及电商平台，
持续拓展多元化的生鲜销售渠道，2025年，公司与盒马建立战略合作关系，双方根据消费者需求，在产品规
划、新品设计等方面进行全面研发合作，“立华鲜”品牌的冰鲜翅中、鸡块等产品已经在主要一线城市铺开
；湘潭工厂成功取得供港资质，为出口业务打下基础。
未来，公司将持续依托自有“花山鸡”“雪山鸡”“苏禽黄”等黄羽肉鸡品种配套系，进一步提升生鲜
产品的附加值与品牌溢价能力，并加快向食品端延伸，打造新的盈利增长点，力求平抑鸡周期波动对公司盈
利的影响。
（二）报告期末，公司合作农户数量、区域分布及变化情况
截至报告期末，公司合作农户8,074户，其中黄羽肉鸡业务合作农户7,438户，公司生猪养殖业务合作农
户518户，肉鹅养殖业务合作农户118户。各区域合作农户占总户数的比例分别为：华东区域53.91%，华南区
域25.40%，华中区域11.16%，西南区域9.52%。本报告期，公司黄羽肉鸡、生猪以及肉鹅合作农户结算总收
入20.54亿元，同比增长16.19%。
（三）报告期内公司农户担保情况
公司分别于2024年12月13日、2025年12月12日召开第四届董事会第四次会议、第四届董事会第九次会议
，审议并通过了《关于为合作养殖农户提供担保的议案》，为配合推进公司合作农户发展政策，解决农户建
设鸡舍等建设资金需求，促进公司与合作农户长期合作，公司同意向合作农户提供合计不超过人民币36,000
万元的担保额度，即为合作农户向银行等金融机构融资提供担保。截至报告期末，公司向469名合作农户（
自然人）提供担保，担保余额为19,207.22万元，农户以其鸡舍抵押作为反担保。截至报告期末，公司不存
在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担担保责任的情况。
（四）报告期内，不存在对公司业务造成重大影响的重大疫病情况。
（五）报告期内，不存在对公司业务造成重大影响的自然灾害情况。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为黄羽肉鸡的养殖、屠宰加工和销售，以及商品肉猪与肉鹅的养殖和销售，所属行业为畜
牧业。
（一）行业基本情况及发展趋势
综观我国肉类生产，猪肉及禽肉为前两大产品，其生产关乎国计民生，对经济和社会发展具有重要意义
。2025年我国猪肉产量占猪牛羊禽肉产量比例为58.96%，较2022年下降1.09个百分点；同期禽肉产量占比提
升至28.17%，较2022年提升1.69个百分点。近年来，肉类消费结构持续变化，呈现“猪降禽升”的调整态势
，禽肉占比稳步提升，反映出居民肉类消费多元化演变的趋势。
1.黄羽肉鸡行业
我国肉鸡的主要品类有白羽肉鸡、黄羽肉鸡、小白鸡等。其中黄羽肉鸡（中华土鸡）为我国自主培育的
优质肉鸡，其生长周期长，肉质紧实有韧性，味道鲜美口感好，更符合中式烹饪和饮食习惯，主要消费场景
为家庭和中高端餐饮场所。我国各地菜系众多，饮食习惯各异，不同区域对黄羽肉鸡产品的需求也呈现出极
强的多样性，公司具备针对这些差异化需求培育多样化品种的核心育种能力。近年来行业发展趋势分析如下
：
（1）市场规模稳中有进
近年来，随着我国居民生活水平的提高，消费者对饮食营养度、健康度的关注日趋提升。鸡肉具有高蛋
白、低脂肪、低胆固醇、低热量的营养优势以及高的性价比优势，更能满足现代消费者对优化健康饮食结构
的需求，因此禽肉的消费量保持着增长趋势，并且未来仍有一定增长空间。
作为肉鸡中的优质品类，黄羽肉鸡出栏数量在2019年达到高峰后，经历了数年的相对收缩，近两年呈现
企稳回升态势。2025年全国黄羽肉鸡出栏量约为35.42亿只，较2024年增长6.23%。在黄羽肉鸡的结构方面，
饲养日龄较长的慢速鸡占比显著提高，同时屠宰上市产品的比重持续上升，带动出栏只鸡均重稳步提升。以
本公司为例，2025年出栏的黄羽肉鸡均重较2021年增长约12%。
（2）行业集中度持续提升，头部优势巩固
近年来，行业集中度在不断提升，主要原因包括：①养殖端生物防疫能力、养殖效率、成本控制等方面
的要求在持续提高，相比散户及中小养殖企业，规模化养殖企业在这些方面拥有总体优势；②养殖用地限制
日趋严格，养殖环境治理成本越来越高，因此个体或者小规模养殖户逐步选择退出，或者加入龙头企业的合
作养殖体系；③行情的周期变化越来越难预判，市场风险加大，而龙头企业出栏相对稳定，穿越周期能力更
强。
黄羽肉鸡行业集中度较高，行业内A股及H股上市公司主要为温氏股份、立华股份、湘佳股份以及德康农
牧，根据上市公司披露数据计算，2025年前述四家企业合计肉鸡年销售量约20亿只，头部企业规模优势进一
步扩大。
（3）冰鲜屠宰转型加速，产业链持续延伸
黄羽肉鸡冰鲜屠宰转型速度与行业疫情影响及国家城市化进程有较强关联。政策层面引导活禽销售模式
逐步向“规模养殖、集中屠宰、冷链配送、冷鲜上市”的模式转变，目前呈现活禽和屠宰产品销售并存的局
面，区域和城乡之间的差异比较大，但整体而言消费者对冰鲜鸡产品的接受程度在持续提升。头部养殖企业
已率先转型升级，通过研发适合屠宰的黄羽肉鸡品种，建设冰鲜屠宰产能，逐步向下游延伸至屠宰和食品加
工业务，标准化、规模化水平不断提升。随着政策的推动以及消费者对购买便利性要求的进一步提升，行业
集中屠宰、以冰鲜或冷冻的整鸡或者分割品销售的趋势更加明显。在此进程中，黄羽肉鸡的品类结构也在发
生变化，表现为中速型占比增加，慢速型占比稳中有升，上市黄羽肉鸡的只鸡均重持续上升。
（4）文化赋能，迎来高质量发展新机遇
2024年11月，公司携手五家行业领军企业及行业媒体新禽况，共同发起成立“中华土鸡推广中心”。该
中心致力于联合行业同仁，通过制定产品标准、挖掘中华土鸡文化，为行业注入品牌红利。中心呼吁更多同
行企业加入，共同助力中华土鸡产业价值提升。
2025年9月27日，推广中心在北京长城举办首届“927中华土鸡节”，以“文化赋能产业”为主线，推动
中华土鸡从传统食材向民族文化符号的全面升级。活动期间同步举办中华土鸡高质量发展论坛，聚焦“产业
协同与消费提振”核心议题，围绕产业升级痛点展开深入探讨，并联合发布《中华土鸡产业高质量发展行动
纲领》，明确提出筑牢行业标准基础、打通产销两端、提升产业链整体价值三大目标。此次行业携手，标志
着中华土鸡产业从“分散经营”迈向“协同发展”，为构建产业合力，推动品类共荣以及行业高质量发展迈
出了坚实的一步。
2.生猪养殖
国家统计局数据显示，2025年我国生猪出栏量71,973万头，较上年增长2.4%；猪肉产量5,938万吨，创
历史新高。截至2025年末，全国生猪存栏量42,967万头，较上年期末增长0.5%。其中，能繁母猪存栏量3,96
1万头，较上年期末下降2.9%，为正常保有量的101.6%。
近年来行业发展趋势如下：
（1）规模化水平加速提升
2018年以来，在行业疫病冲击下，传统养殖场加速退出，规模企业凭借资本和技术优势迅速扩张。2025
年，国内前10大猪企生猪出栏量占比近30%，规模企业已成为市场重要力量。
（2）行业养殖效率迈上新台阶伴
随着养殖规模化水平提升，生猪行业生产效率（母猪生产性能、饲料转化效率、智能化疫病防控水平）
得到系统性提升，养殖成本普遍下降，而成本控制能力弱的企业和养殖户则逐步退出市场竞争。
（二）行业经营模式
我国黄羽肉鸡和生猪养殖业主要包括散养和规模养殖，规模养殖又可分为自养模式和代养模式。散养模
式主要是散养户利用自有劳动力和场地进行小规模养殖，该种模式主要以家庭为养殖单位，养殖量有限，疫
病防治水平低、抗周期波动能力弱。自养模式是由企业自建、管理和运营标准化养殖基地，整个养殖过程均
在养殖基地内完成。该模式在土地利用率、生物安全性、养殖效率和环保处理等方面具有优势，但是也存在
资金需求大、土地征用难、疫病风险集中等问题。代养模式下，养殖企业与养殖农户合作，凭借自身资金和
技术优势，统一向农户提供鸡苗、仔猪、饲料、疫苗、药品及养殖技术支持，农户从事标准化养殖，出栏产
品由该企业进行回收并销售。目前，代养模式主要包括“公司+农户”“公司+基地+农户”“公司+合作社+
农户”等。目前公司在黄羽肉鸡及肉鹅业务中采取“公司+合作社+农户”的合作养殖模式，在生猪养殖业务
中主要采取“公司+基地+农户”的合作养殖模式，并且积极吸收周边自有猪舍的农户与公司合作养殖。
（三）行业周期性特点
黄羽肉鸡和生猪价格受其生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，呈现出较强的周期
性波动特征。
1.黄羽肉鸡行业
2025年度黄羽肉鸡价格呈现前低后高的波动态势，整体价格水平低于2024年。上半年，受行业供给阶段
性宽松、消费端恢复不及预期等因素影响，价格持续低迷，行业全面亏损；8月中下旬起，供给端收紧，加
上重要节假日等季节性需求释放，价格明显抬升。
2.生猪行业
2025年，生猪行业产能持续处于高位，供需失衡导致生猪价格低迷，年内呈前高后低的下行态势。为防
范生猪价格大幅波动的风险，国家在生猪产业政策层面持续发力，积极推动行业产能调控，通过合理淘汰能
繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重等措施，推动生猪产能稳步回调，促进
生猪市场平稳运行。在政策指引和市场调节的双重作用下，下半年能繁母猪存栏量呈现逐步下降趋势，2025
年末，能繁母猪存栏量3,961万头，较年内高位下降2.58%，较上年末下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%
，进入产能调控绿色合理区间。提前进行产能调控，有助于未来生猪市场的良性发展。
（四）公司所处行业地位及报告期内发生的重大变化
公司为中国黄羽肉鸡养殖龙头企业之一，2025年公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）5.67亿只，
同期全国黄羽肉鸡的出栏量35.42亿只，公司出栏量及市占率进一步提升，公司的行业地位未发生重大变化
。
公司在黄羽肉鸡育种和养殖方面积累了丰富的行业经验，先后被评为“江苏省农业科技型企业”“农业
产业化国家重点龙头企业”。公司拥有“国家肉鸡核心育种场”“国家禽白血病净化示范场”“国家肉鸡良
种扩繁基地”“农业农村部华东优质禽育种重点实验室”等创新平台。其中，“农业农村部华东优质禽育种
重点实验室”为公司联合中国农业大学、江苏省家禽科学研究所共同创建，主攻方向为优质禽品种遗传改良
与培育，配套生产技术研发，旨在通过产学研合作发挥应用研究和产业化优势，有效提升区域间协同创新能
力和水平，建设具有全国影响力的科技创新平台。此外，公司目前拥有“雪山鸡”“花山鸡”和“苏禽黄”
等优质肉鸡品种配套系以及“江南白鹅”肉鹅品种配套系，育种领域的领先优势为公司不断跨区域拓展市场
空间打下了坚实基础。
（五）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
报告期内中共中央、国务院发布2025年中央一号文件《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴
的意见》。加强对生猪养殖企业的产能监测与调控，促进其从规模扩张转向稳健运营；同时，文件强调发展
农业新质生产力，鼓励智慧养殖、生物育种及兽用抗菌药减量使用，推动企业向技术驱动、绿色高效方向升
级。
2025年7月，中国农业农村部发布《畜禽养殖场备案管理办法》，在全国范围内统一畜禽养殖场备案规
模标准，建立信息报送机制，为行业主管部门动态掌握全国规模养殖底数提供制度依据。
2025年11月，中国农业农村部发布《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》，明确提
出动态调整能繁母猪正常保有量目标，强化逆周期调节。总体而言，2025年国家生猪政策在转向以产能调控
为核心、全链条提质增效的高质量发展新阶段。
三、核心竞争力分析
1、全产业链一体化经营优势和可追溯的管理体系
公司深耕养殖业二十八年，聚焦于全产业链发展，在黄羽肉鸡领域已建立起集育种、种鸡繁育养殖、苗
鸡孵化、饲料生产、商品代黄羽肉鸡养殖与屠宰加工的一体化完整产业链；生猪养殖业务覆盖育种、种猪繁
育养殖、肉猪养殖、饲料生产等环节，在成本管控、风险防范、食品安全、业务拓展等方面拥有纵向一体化
经营优势。
公司畜禽养殖环节所需种苗、饲料均为公司自行生产，相较于仅涉足单一或部分生产环节的畜禽养殖企
业，公司的全产业链一体化经营模式能有效降低外部采购产生的交易成本，进而降低全程养殖成本。同时，
该模式还可以统筹把控种苗、饲料、商品代养殖、屠宰等生产环节，及时应对原料采购和产品销售的市场行
情变化，增强公司应对市场波动与风险的能力。
一体化经营模式有利于实现产品质量源头控制和全程可追溯，确保食品安全。公司建立严格的责任追究
机制，全程把控饲料原料检测、养殖过程巡检以及产品出栏检测。公司旗下设立专业公司誉华检测，负责兽
药、营养、疾病诊断等检测验证工作，为食品安全提供技术保障。该公司现已获得CMA认证以及CNAS认可。
公司已构建起完整的食品安全可追溯体系。
一体化经营模式有利于增强公司异地扩
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