经营分析☆ ◇300762 上海瀚讯 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信行业(行业) 1.06亿 100.00 7258.46万 100.00 68.33
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信设备(产品) 1.04亿 97.74 7065.63万 97.34 68.06
其他产品(产品) 239.83万 2.26 192.84万 2.66 80.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.06亿 100.00 7258.46万 100.00 68.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信行业(行业) 3.13亿 100.00 1.36亿 100.00 43.34
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信设备(产品) 2.93亿 93.79 1.33亿 98.41 45.48
其他产品(产品) 1942.02万 6.21 215.19万 1.59 11.08
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.13亿 100.00 1.36亿 100.00 43.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.13亿 100.00 1.36亿 100.00 43.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信行业(行业) 1.47亿 100.00 7266.98万 100.00 49.56
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信设备(产品) 1.35亿 92.34 7496.06万 100.00 55.36
其他产品(产品) 1123.59万 7.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.47亿 100.00 7266.98万 100.00 49.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信行业(行业) 4.01亿 100.00 2.38亿 100.00 59.37
─────────────────────────────────────────────────
宽带移动通信设备(产品) 3.79亿 94.61 2.28亿 95.75 60.08
其他产品(产品) 2159.11万 5.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.01亿 100.00 2.38亿 100.00 59.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.01亿 100.00 2.38亿 100.00 59.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.28亿元，占营业收入的72.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户第一名 │ 7293.90│ 23.32│
│客户第二名 │ 5082.45│ 16.25│
│客户第三名 │ 3871.35│ 12.38│
│客户第四名 │ 3432.97│ 10.98│
│客户第五名 │ 3093.94│ 9.89│
│合计 │ 22774.61│ 72.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.54亿元，占总采购额的52.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│南京中兴群力电子科技有限公司 │ 5170.39│ 17.63│
│建发（上海）有限公司 │ 3032.66│ 10.34│
│供应商第三名 │ 2688.84│ 9.17│
│供应商第四名 │ 2460.87│ 8.39│
│白盒子(上海)微电子科技有限公司 │ 1998.22│ 6.81│
│合计 │ 15350.98│ 52.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施，结合业务应用软件、指挥调度软
件等配套产品，向客户提供行业宽带移动通信系统的整体解决方案。根据国家统计局发布的《国民经济行业
分类》（GB/T4754-2017），公司所处的行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业（行业代码：C39），
细分行业领域为“通信设备制造”。
宽带移动通信行业主要可划分为公网和行业通信两大领域，在我国，公网领域的系统运营商主要是中国
移动、中国电信、中国联通，设备供应商主要是华为、中兴为首的一系列供应商。而在行业通信领域，各个
行业通信的用户通常直接向设备供应商采购。
公司定位为行业宽带移动通信系统的设备供应商及整体解决方案供应商，专注于陆、海、空、天领域特
殊机构用户的行业通信应用，提供行业宽带移动通信系统的设备及整体解决方案。
（一）所处行业的市场情况
1、我国人均国防支出水平相对较低
行业宽带移动通信市场的规模与国防军队的开支强相关，与经济周期弱相关，总体来说是一个比较封闭
的市场。国防开支的增加将会带动宽带移动通信市场的发展，是市场增长的核心驱动力。据财政预算报告草
案，2023年我国国防费预算约为15537.78亿元人民币，预计在GDP中占比维持1.2%左右。对比其他军事强国
军费占GDP比重，美国维持3.4%左右，印度维持2.4%左右，中国军费仍有提升空间，从人均国防支出来看，
我国人均国防支出水平较低，相比美国等发达国家存在明显差距，尚有较大的增长空间。
2、国防信息化是我国国防支出的主要方向
国防信息化是我国国防支出的主要方向。行业宽带移动通信是军工通信未来重要发展方向，是国防信息
化建设的重要组成部分。因此，随着我军日益重视对信息化建设的投入，国防信息化的发展将成为推动行业
宽带移动通信市场需求增长的主要力量。
我国军工通信系统与发达国家存在较大差距。以卫星通信为例，美国及北约军事卫星承担军用通信近85
%的通信量，我军则不足5%。相较于发达国家对军工通信系统建设高达国防开支5%的投入，我国军工通信系
统建设开支仅占国防经费2%以下。受益于国防信息化战略的推进，军工通信系统必将步入快速建设阶段。
当前我国军队正处于信息化建设的初步阶段，以国家核心安全需求为导向，着眼建设信息化军队、打赢
信息化战争，全面深化国防和军队改革，努力构建中国特色现代军事力量体系，不断提高军队应对多种安全
威胁、完成多样化军事任务的能力是我国国防工业发展的战略方向。随着未来我国军事通信技术的升级换代
，预计我国相关军费采购将迅速增长，整体市场需求量不断增加。
3、5G研发及产业化的必要性
5G部署已上升为国家战略，第五代移动通信技术（5G），具有高速率、宽带宽、高可靠、低时延等特征
，能够满足未来虚拟现实、超高清视频、智能制造、自动驾驶等用户和行业通信的应用需求。随着全球正在
向数字化时代转变，各国政府都在关注并布局数字战略，以期抓住新生产力的机会来实现本国经济的高速发
展。
习近平总书记在十九大报告中指出，转变为高质量发展方式和优化经济结构增长转换动力的核心是要推
动数字化产业和产业数字化，涉及到云计算、大数据、人工智能、物联网、5G等多种技术的融合和综合应用
。从2017年5G首次出现在政府工作报告中，到2019年5G应用走向工业互联网，国家政策对5G的重视程度不断
提升。2020年3月，工信部发布《工业和信息化部关于推动5G加快发展的通知》，明确提出要加快5G网络部
署等新型基础设施建设。我国此次5G建设中获得了引领世界通信技术发展的重大机遇，有望占领全球5G技术
高地。2024年4月，工业和信息化部发言，将围绕高质量发展这个首要任务，进一步巩固提升信息通信业竞
争优势和领先地位，推动信息基础设施优化升级。适度超前布局5G、算力、移动物联网等信息基础设施，加
大工业互联网平台建设，加快工业互联网创新发展，完善智能制造标准体系。
4、低轨卫星建设加速
近两年卫星互联网行业规模持续扩张，我国卫星互联网产业市场规模2025年有望超过400亿元。全球各
国积极参与星座建设，抢占卫星互联网产业先发优势。下半年千帆极轨01组卫星首批“一箭18星”在太原发
射，标志着我国卫星互联网由试验验证迈入批量组网阶段，商业航天和卫星互联网建设有望加速推进。
（二）行业竞争状况
1、从客户合作方式来看，长周期深入合作的特点决定了企业的独特性
行业宽带移动通信下游明确，一项产品要获得客户的认可和采购需要经历长期的研发、测试周期。目前
来看，宽带移动通信产品属于较前沿的产品，客户对产品的效能预期还在摸索，这就需要企业与客户长期合
作。例如在军队方面,需求和研发都是与客户紧密深入合作，这种方式形成的合作关系极难打破。总体来看
，行业宽带移动通信集中度不高，各参与者在不同的细分市场有独特的竞争力。这样的情况使得完全相同的
企业几乎不存在，专业化、垂直化分工特征非常明显。
2、资质要求决定了市场整体竞争平缓的特点
行业宽带移动通信领域具有较高准入壁垒，获取相应资质是行业内业务开展的必要条件。由于行业准入
壁垒的存在，行业外的潜在竞争对手较难进入,而具有进入实力的企业由于业务模式的不同和市场容量相对
较小等原因而未大规模进入，因此，整个行业内有竞争力的企业数量不多，整个行业处于平稳竞争格局。行
业内企业主要根据客户订单研发、生产及销售，具有很强的计划性特征,产品销售价格受市场供求关系波动
的影响较小，行业市场化程度不高。
3、技术与资金是决定企业胜负的关键
行业宽带移动通信下游客户的唯一性和特殊性使其对于供应商的选择极为苛刻。研发能力强、产品系列
全、服务能力强的供应商是其优先考虑对象，企业面对严格的产品性能要求，只能不断的加强技术与产品的
研发。另一方面，虽然行业面对的市场比较固定，但是行业宽带移动通信的产品比较新，市场没有同类产品
可以借鉴，需要投入资源尽可能的去试错，需要投入资源去开展从零到一的突破性工作。因此企业需要提前
布局，投入资金研发符合未来发展趋势的产品，保证竞争力。
4、全球各国积极参与星座建设，抢占卫星互联网产业先发优势
英国通信公司OneWeb、亚马逊Kuiper、加拿大Telesat、俄罗斯Sphere、德国Rivada、韩国三星等选手
相继规划了宏大的卫星发射计划。根据UCS统计，截至2022年全球在轨运行卫星总数达6718颗，排名前五的
国家分别为美国4529颗（67.4%）、中国596颗（8.9%）、英国565颗（8.4%）、俄罗斯178颗（2.6%）、日本
97颗（1.4%），美国在星座建设中已实现全球领先，尤其是Starlink建设逐渐提速，倒逼我国卫星产业加速
升级。根据中商产业研究院数据，2024年全球在轨卫星将达8000颗，终端设备与运营收入将达到5000亿元，
在线卫星通信终端将增至400万套，卫星互联网发展空间广阔。
（三）影响行业未来发展趋势的因素
1、全球形势复杂和国家安全建设侧面带动行业发展
近年来，随着国际格局的变化，我国的周边政治经济环境也趋于复杂，不稳定因素逐步增多。为维护国
家安定，国务院在《新时代的中国国防》白皮书中明确指出建设同国际地位相称、同国家安全和发展利益相
适应的巩固国防和强大军队，是中国社会主义现代化建设的战略任务，是坚持走和平发展道路的安全保障。
2023年全国一般公共预算安排国防支出1.58万亿元，比上年执行数增长7.2%，其中：中央本级支出1.55万亿
元，比上年执行数增长7.2%，我国军费支出持续增长，对于武器装备的采购预计将持续增长。虽然近年来我
国国防支出预算持续稳定增长，我国军费预算占GDP的比例仍低于美、俄等世界主要国家，未来提升空间仍
较大。
在中美贸易摩擦不断的背景下，充分暴露了我国在核心技术领域的短板，突显了核心技术自主可控的重
要性。基于国外封锁和安全保密的要求，军工领域一直对于自主可控高度重视，对高端技术和产品的研究开
发一直大力投入。在当前的国际贸易形势下，将进一步加强对军工行业的投入，实现核心技术的自主可控。
总体来看，全球形势的复杂和国家安全建设的需要，侧面带动了军用宽带移动通信行业的发展。
2、下游市场采购的波动不可预期
下游客户采购计划直接决定了企业的产品销售情况，而客户需求受到国家的对外战略、双边关系及国际
政治军事形势的变化的影响。因此，由于下游行业的市场化程度不高，事件驱动因素占据了较大权重，不可
控因素的影响可能导致采购计划延迟或取消，给行业发展带来较大的不利影响。
3、上游行业基础产品及器件水平的限制
行业专网装备领域属于关乎国家安全的重要行业，相关产品要求高技术、高质量、高可靠性。由于国际
地缘政治的复杂局面和国际贸易摩擦，造成了上游芯片等核心元器件供应受限，而目前相应的上游国内基础
元器件设计与制造能力还比较薄弱，与行业的高可靠要求尚有一定差距。因此，很多业内企业逐渐向上游扩
展，实现一体化的解决方案，为的就是更好的服务行业高可靠应用，打造贴合客户要求的产品。
4、G60基地落地建设，公司有望受益于产业链协同
2024年8月太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭计划将千帆极轨01组卫星首批18星送入预定轨道
，千帆星座的首发成功标志着我国卫星互联网由试验验证迈入批量组网阶段。
（一）公司主营业务及所处产业链位置
公司主要以专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务为主，专注于陆、海、空、天领域行业用户的
行业应用，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案。目前，公司已定型和在研多型装备，公司新
型号产品继续在多领域多行业扩展，为可持续发展奠定了基础。公司整体发展战略的实施将遵循“创新驱动
、质量为先、绿色发展、结构优化、人才为本”的基本方针，努力实现“新一代信息技术产业”中5G信息通
信设备制造应用领域上的突破，目标产品将覆盖宽带通信芯片、通信模块、终端、基站、应用系统等，已形
成在5G时代的“芯片——模块——终端——基站——系统”的全产业链布局。
（二）生产经营模式
在专用宽带移动通信领域，公司主要服务于行业客户，公司基于客户的采购需求来安排研发、原材料采
购、产品生产和销售环节。
订单环节，公司市场部门前期通过获悉客户潜在需求、主动上门介绍产品和技术，或者参与客户需求的
某个产品技术方案论证等方法进行营销，了解客户需求并设计产品方案以争取商机，获得订单。此外，公司
还通过参与客户招投标的方式获取业务。公司获取订单后将订单信息输入运营管理系统。
设计、开发环节，研发部门根据订单设计方案，并进行评审、论证。经过结构设计、软件设计、电路设
计、产品试制、设计验证等一系列环节后形成产品BOM（物料清单）。
采购环节，公司运营管理部根据订单需求和原材料库存情况，计算实际采购需求，并向采购部门下派采
购任务。原材料需经公司质量管理部检验后才能入库，若原材料需经外协加工工序，则需由公司采购相应原
材料并经外协加工后由公司质检入库，以供生产环节使用。
生产环节，公司生产部根据产品的技术文件要求，提取原材料进行产品设备的组装生产，并对产品的性
能进行测试。产品生产、测试通过后，再经质量管理部检验入库。
销售环节，公司市场部门根据订单要求向客户交付产品，经客户组织的产品验收并取得客户的收货确认
单或工程验收单后，获得客户支付的款项，订单任务完成。
（三）市场地位
公司是业内少数既拥有自主核心知识产权，又对行业客户需求有深入理解的创新型企业。公司作为技术
总体单位参与研制了“专网宽带移动通信系统某通用装备型号研制项目”，在民用第四代移动通信技术（4G
TD-LTE）的基础上，针对客户应用的特殊需求，在高机动远距离通信、自组织组网通信、频谱感知、宽带抗
干扰通信、系统自同步等方面实现了一系列技术创新和突破。
公司产品覆盖专网宽带通信芯片、通信模块、终端、基站、应用系统等，已形成了“芯片－模块－终端
－基站－系统”的全产业链布局，实现了研发生产自主可控，并多次在客户宽带移动通信项目的评比中位列
性能第一。在专网宽带移动通信领域，公司在技术储备、产品化能力、型号装备数量和市场占有率方面都处
于领先地位。
公司已经启动低轨卫星通信分系统设备研制工作，参与相关低轨卫星星座项目建设，作为该星座通信分
系统承研单位，负责该星座通信分系统的保障与支撑，研制并供给相关卫星通信载荷、卫星通信终端等关键
通信设备。
（四）2024上半年度生产经营情况概述
1、市场工作
战术通信方面，新一代战术通信干线通信设备完成全军技术比测成绩优异。上半年共有3个型号装备完
成鉴定工作，2型设备正在走鉴定工作。上述5型设备中，有1型开始小批量生产，完成了数个场站的配套建
设，还有2型预计今年可以有小批量列装；
5G通信方面，完成轻量化核心网和终端模组（2型）的入选，正在做鉴定试验；相关5G基站设备的比测
，技术评比成绩领先；已经入选某军种型号研制单位名单，正在开展研制工作；另外还有1型5G装备入选装
备研制工作正在部队试用；数据链方面，已完成某型无人机机载数据链设备技术评测，成绩优异，已签署首
期供货合同；
卫星通信领域，完成地基基站、测试终端产品交付，并配合客户完成部署与系统联调，宽带载荷产品正
式进入批产阶段，在轨验证平台、地基基站模拟器、多终端模拟器等在轨验证与测试保障设备研制投产。
2、研发进展
2024年上半年度，某车载台产品完成软硬件状态固化及相关审查；某车载终端产品完成科研样机状态改
进并具备场地实验条件；某无线宽带产品完成外场PK版本的正式发布并具备外场实地验证条件；某板卡式无
线宽带车载台产品完成样机组装及单板调测；某无线宽带车载台、基站和手持终端系列产品完成了自组网新
增需求状态固化，配合系统完成体系治理；某无线宽带车载台完成硬件整机组装及整机调试，具备参加桌面
联试条件；某5G多模一体化通信基站及5G双模终端产品完成了基站、终端完成整机装配，开始进行整机调测
、软件版本开发及测试工作。卫星项目中转发器、QV射频前端、相控阵要具备批产投产技术状态，下半年进
行小批量投产；已经具备载荷产品批产能力于下半年并完成首次交付。
3、生产管理
2024年上半年度，公司产品配套产品馈线自制项目低互调射频同轴线缆的设计和生产。从提出需求，到
生产入库完成，平均生产周期控制在一周以内，极大地提高了项目交付能力和灵活性。利用馈线生产过程中
积累的技术和工艺能力，对库存呆滞的各类线缆进行改造再利用，上半年完成了射频线、电源线、数据线等
各类型线缆的改造。并为配套新方向高频馈线50G的设计、工艺、制造调研试制。
二、核心竞争力分析
公司自成立起即专注于宽带移动通信关键技术的研究，历经十多年的研发积累，截至2024年6月底已拥
有55项核心专利、114项软件著作权，核心知识产权自主可控，具备快速定制的研发能力。鉴于公司在研发
方面的持续创新能力，公司陆续被认定为高新技术企业、上海市创新型企业、上海市市级技术中心，上海市
小巨人企业、国家规划布局内重点软件企业和工信部“专精特新”企业。公司研制的新一代宽带信息系统立
足于对客户实际需求的准确理解和把握，通过全面吸收先进的民用技术，提出并完成了我国新一代机动化、
宽带化、多业务化的区域宽带接入系统网络体系，已逐步成为我国实现区域快速机动宽带信息覆盖的有力手
段，并正在持续演进作为可全球机动投放满足一带一路国家战略需要的宽带联合信息系统。
公司高度重视创新研发，持续加大型号装备的研发投入，增强企业竞争实力。虽然型号产品从立项到定
型工作完成，需要经历3-5年的较长周期，但型号设备的生命周期也较非型号产品的生命周期也更长，且只
有型号产品才能纳入国家相关特种行业年度预算的列装采购目录。所以能有多款列装型号产品是从事特种行
业通信企业的核心竞争力。
公司有专门的总体论证和售后工程的团队，充分深入应用现场，理解客户需求后，进行方案论证，并与
总体单位配合，落实项目的实施与推进。这种对客户和应用场景的深刻理解与落地能力，也是公司重要的核
心竞争力。
公司的卫星业务已包括卫星通信载荷、地面通信系统、在轨验证平台等产品，公司已经成功中标相关低
轨卫星星座地基基站与测试终端研制项目，并顺利交付；中标入围低轨卫星星座一期卫星通信载荷产品研制
，载荷预计于2024投产，配合相关星座2024年发射规划，实现交付。
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