经营分析☆ ◇300770 新媒股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务和内容服务配套的经营性业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信息传播业(行业) 15.53亿 98.39 7.86亿 99.16 50.60
其他业务(行业) 2542.81万 1.61 666.54万 0.84 26.21
─────────────────────────────────────────────────
IPTV基础业务(产品) 8.34亿 52.84 4.41亿 55.65 52.87
互联网视听业务(产品) 6.33亿 40.08 3.37亿 42.46 53.18
内容版权业务(产品) 8428.49万 5.34 835.14万 1.05 9.91
其他业务(产品) 2542.81万 1.61 666.54万 0.84 26.21
商务运营业务(产品) 199.46万 0.13 -5871.77 0.00 -0.29
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 13.41亿 84.97 6.68亿 84.23 49.77
广东省外(地区) 2.37亿 15.03 1.25亿 15.77 52.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
IPTV基础业务(产品) 4.19亿 54.26 2.17亿 56.14 51.78
互联网视听业务(产品) 3.03亿 39.23 1.63亿 42.18 53.82
内容版权业务(产品) 3868.06万 5.01 467.32万 1.21 12.08
其他业务(产品) 1152.31万 1.49 178.68万 0.46 15.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信息传播业(行业) 15.06亿 98.86 7.82亿 99.39 51.93
其他业务(行业) 1737.21万 1.14 483.11万 0.61 27.81
─────────────────────────────────────────────────
IPTV基础业务(产品) 8.09亿 53.10 4.33亿 55.01 53.51
互联网视听业务(产品) 6.06亿 39.75 3.40亿 43.25 56.20
内容版权业务(产品) 8934.80万 5.86 919.28万 1.17 10.29
其他业务(产品) 1737.21万 1.14 483.11万 0.61 27.81
商务运营业务(产品) 222.34万 0.15 -30.10万 -0.04 -13.54
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 13.07亿 85.79 6.71亿 85.33 51.38
广东省外(地区) 2.16亿 14.21 1.15亿 14.67 53.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
IPTV基础业务(产品) 3.69亿 52.27 2.10亿 55.91 56.72
互联网视听业务(产品) 2.88亿 40.71 1.55亿 41.45 53.99
内容版权业务(产品) 4204.48万 5.95 --- --- ---
其他业务(产品) 635.86万 0.90 243.90万 0.65 38.36
商务运营业务(产品) 117.66万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.35亿元，占营业收入的84.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国移动 │ 91440.78│ 57.92│
│第二名 │ 35946.68│ 22.77│
│第三名 │ 2464.49│ 1.56│
│第四名 │ 2379.38│ 1.51│
│第五名 │ 1282.48│ 0.81│
│合计 │ 133513.81│ 84.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.70亿元，占总采购额的54.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 19301.89│ 28.61│
│第二名 │ 6655.21│ 9.86│
│第三名 │ 4298.07│ 6.37│
│第四名 │ 3977.68│ 5.90│
│第五名 │ 2720.19│ 4.03│
│合计 │ 36953.04│ 54.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、IPTV及OTT用户规模稳步增长，增速放缓
（1）网络视频
根据中国互联网络信息中心发布的第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年12月，网络
视频（含微短剧）用户规模为10.70亿人，较2023年12月增加347万人，占网民整体的96.6%。其中，微短剧
用户规模为10.40亿，占网民整体的93.8%。
（2）IPTV
根据工信部数据，截至2024年末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.70亿户，全年
净增3352万户,全国IPTV总用户数达4.08亿户，全年净增653万户，IPTV用户数稳步增长。
（3）OTT
根据QuestMobile发布的《2024中国互联网核心趋势报告》，截止至2024年9月智能电视终端活跃设备总
量为2.78亿台；根据勾正科技发布的《2024年H1中国家庭智能大屏行业发展白皮书》，智能电视终端规模呈
现持续扩大态势。截至2024年上半年，智能电视终端数量较2023年上半年的3.82亿台增长了7.3%，达到4.1
亿台。
（4）有线网络
根据国家统计局公示《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》，截至2024年末，全国有
线电视实际用户为2.09亿户，比上年末增加约700万户；其中有线数字电视实际用户2.01亿户，比上年末增
加约800万户；年末广播节目综合人口覆盖率为99.7%，电视节目综合人口覆盖率为99.8%，与去年持平。
2、网络视听行业市场规模同比增长，下沉市场成增长主战场
我国网络视听行业规模同比增长。根据《中国网络视听发展研究报告（2025）》，2024年我国网络视听
行业市场规模为12226.49亿元，同比增长了6.1%。截至2024年12月，我国网络视听用户规模达10.91亿人，
同比增长1722万人，增长率为1.6%；三四五线城市用户占比达62.0%，对网络视听应用的使用率均在99%左右
，且地域层级越下沉，使用率越高。
3、生成式AI重塑内容生态，互联网巨头加速布局内容创作大模型
生成式人工智能的迅猛发展正在深刻重塑网络视听内容的生产模式。《中国网络视听发展研究报告（20
25）》显示，2024年上半年，使用AI工具制作图片、视频的用户占比为25.6%，下半年升至31%。
随着AI技术的快速发展，各大互联网巨头纷纷加快在AI内容创作大模型领域的布局：
（1）2023年9月，腾讯推出混元大模型。2024年5月，混元文生图大模型发布，进一步拓展了混元大模
型的多模态交互能力。2024年12月，混元大模型正式上线视频生成功能并开源，参数量达130亿，能够实现
超写实画质，生成高度符合提示词的视频画面。
（2）2024年初，字节跳动推出生成视频模型即梦AI，截至2024年10月15日，其累计下载量达79.14万。
2024年7月，由即梦AI提供首席技术支持的AIGC短剧集《三星堆：未来启示录》在上海国际电影节亮相，展
示了AI技术在影视制作中的新机遇，并在行业评选中排名第二。2024年10月，字节跳动发起“即梦AI英雄帖
——竖屏限时创作挑战”项目，鼓励竖屏优质作品创作。
（3）2024年6月，快手推出视频生成大模型“可灵”，并上线图生视频和视频续写功能。图生视频可将
静态图像转化为动态视频，视频续写功能可延长视频时长，最长可达3分钟。
4、人工智能的创新突破为行业带来创新动力和变革机遇
2024年3月18日，北京月之暗面科技有限公司推出的Kimi智能助手支持200万字超长无损上下文处理，其
长文本处理能力在AI领域处于领先地位。2024年10月，Kimi探索版上线，具备AI自主搜索能力，一次搜索可
精读500个页面。Kimi的长文本处理能力可用于视频创意构思和内容生成，帮助创作者快速生成吸引人的视
频脚本。
2025年1月，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司推出DeepSeek人工智能模型与产品系列。Dee
pSeek模型可用于自然语言处理、深度学习和机器学习、大数据分析及跨模态学习等功能。DeepSeek通过高
效文本处理、智能内容生成、多语言支持及数据洞察，提升内容生产效率、优化推荐策略并加强版权审核，
推动“AI+创意”的行业升级。
2025年3月，Monic.im发布了通用型AIAgent产品Manus。Manus基于底层AI大模型的能力，能够理解复杂
指令、自主学习并实现跨领域协同，高效完成各类任务。官方视频显示，Manus可帮助用户筛选简历、规划
旅游行程、创建视频演示材料，还能分析销售数据等，内容创作效率得到极大提升。
5、“双治理”取得显著进展，大屏治理持续深化
2024年，国家广播电视总局联合多部门持续推进电视“套娃”收费和操作复杂问题的“双治理”工作，
取得显著进展。治理电视“套娃”收费和操作复杂工作总结部署推进会通报，截至2024年底，全国范围内有
线电视、IPTV和互联网电视三大领域的收费包大幅压减，消费透明度显著提升，免费内容数量增加，同时开
机广告全面取消。
2025年，“双治理”工作将持续深化，主要任务包括加快新型三模通用遥控器和插入式微型机顶盒的千
万级规模部署，推动机顶盒内置化电视机的试点应用和百万级规模部署，全面拓展提升酒店、养老机构、医
院、培训中心等公共场景的电视服务，完善互联网电视管理体系并治理违规行为，同时进一步完善政策法规
、标准规范和监测监管系统，优化投诉机制，以“双治理”为契机，持续优化内容和服务，推进广电媒体变
革与高质量发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务情况公司的主营业务包括IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务及商务运营业
务。公司致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景，为用户提
供视频、音乐、教育、游戏、生活等多元内容和综合服务，业务覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒
体渠道。
1、IPTV基础业务
公司的IPTV基础业务是公司基于广东IPTV集成播控服务牌照授权，作为广东省唯一的IPTV集成播控分平
台运营商，通过电信运营商虚拟专网向广东省家庭用户提供优质视频内容的高清互动电视业务。报告期内，
公司的IPTV基础业务包括与广东电信合作、与广东移动合作、与广东联通合作三项。在该项业务中，由广东
移动、广东电信、广东联通负责向用户收取基础收视费，然后向公司支付分成收入。
2、互联网视听业务
互联网视听业务包括广东IPTV视听类增值业务、互联网电视业务。
公司的广东IPTV视听类增值业务是依托IPTV基础业务，向广东省家庭用户提供视听类增值服务的业务。
该项业务中，由合作的电信运营商广东移动、广东电信、广东联通负责向用户收取增值业务订购费，然后向
公司支付分成收入。
公司的互联网电视业务是公司基于互联网电视集成服务牌照与内容服务牌照授权，作为全国七家互联网
电视集成服务平台运营商之一和十六家内容服务平台运营商之一，向全国大屏用户提供视频内容和综合服务
。报告期内，公司互联网电视业务主要包括产品运营、服务合作两项。在产品运营业务中，公司作为内容服
务平台运营方，联合互联网视频网站的内容和技术优势，共同推出为全国用户服务的“云视听”系列大屏端
APP产品，包括与腾讯合作的“云视听极光”、与哔哩哔哩合作的“云视听小电视”、与飞狐信息、南传飞
狐合作的“云视听悦厅TV”、与快手合作的“云视听快TV”等，该项业务的主要收入来源于用户付费和广告
分成收入；在服务合作业务中，公司作为集成服务平台运营方，主要负责为智能电视机、机顶盒等智能终端
提供集成服务及相应技术支撑，目前公司主要与TCL雷鸟、小湃科技等智能终端厂商开展集成服务合作，该
项业务的收入来源为服务费。
3、内容版权业务
公司的内容版权业务是依托公司整合的内容版权资源和丰富的运营经验，向广东省外的IPTV平台、全国
的有线电视平台等平台提供综合内容服务和增值应用服务。内容版权业务包括省外专网、有线电视网络增值
服务和内容制作与运营业务，这项业务收入来源于合作方支付的费用和用户付费分成收入。
4、商务运营业务
公司的商务运营业务包括算法广告、电商等非视听增值业务，深度结合公司各业务平台的大数据挖掘、
会员深度运营，向用户精准发布广告、优质商品、增值服务等信息，激发核心受众的消费需求，通过吸引用
户付费、广告收入等方式实现商业价值变现。
（二）报告期内经营业绩概述
2024年，新媒股份紧密围绕打造互联网新视听头部平台的战略目标，扎实推进“2426”战略体系落地，
在数字经济与媒体深度融合的新发展格局中，依托平台资源整合能力、亿级用户规模优势及技术创新实力，
全力以赴推进各项业务稳健有序开展，实现社会效益和经济效益协同发展。报告期内，公司蝉联“全国文化
企业30强”荣誉称号，品牌价值显著提升，全网覆盖用户规模超2.5亿，持续巩固文化产业“第一梯队”地
位。
报告期内，公司实现合并营业收入157876.13万元，同比增长3.63%。实现归属于上市公司股东的净利润
65785.89万元，同比下降7.04%，主要为利息收入减少、增值税进项税加计抵减政策到期导致计入其他收益
的增值税进项税加计抵减金额减少以及因公司享受企业所得税免税政策延续调整递延所得税资产导致递延所
得税费用增加所致。实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润66860.17万元，同比下降2.31%
，主要为利息收入减少所致。报告期末，资产总额达到451735.78万元，同比下降2.22%，归属于上市公司股
东的净资产360640.33万元，同比下降2%，主要为公司加大现金分红力度、实施股份回购所致。公司的主营
业务经营情况如下：
1、IPTV基础业务实现量质双升，“喜粤TV”品牌影响力持续增强
报告期内，公司持续深化与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商的核心合作伙伴关系，夯实IPTV
基础业务发展根基。通过创新品牌活动与精准营销策略，联合运营商成功打造“粤享K歌”5G+K歌大赛、粤
语Livehouse音乐现场及方言文化脱口秀等多项特色品牌活动，联合广东少儿频道策划“南方小记者”、“
研学游”等青少年素质教育活动，有效扩大了喜粤TV品牌的辐射范围。依托精细化产品运营与用户体验升级
，优化栏目流量分发机制，驱动用户活跃度与留存率稳步提升，实现IPTV基础业务收入与用户规模的稳健增
长。2024年，公司IPTV基础业务收入83428.55万元，同比增长3.13%。2024年末，公司IPTV基础业务有效用
户达到2057万户，同比增长5.43%。
2、互联网视听业务深化运营效能，提升核心产品增值能力
2024年，公司互联网视听业务收入63276.82万元，同比增长4.49%；其中广东IPTV增值业务收入41317.8
4万元，同比增长3.18%；互联网电视业务收入21958.98万元，同比增长7.04%。具体表现如下：
（1）广东IPTV视听类增值业务：打造立体化内容矩阵，提升用户付费转化
报告期内，广东IPTV持续深化内容运营，平台集成了央视及省级卫视、华视网聚、华数、百视通、咪咕
、优酷、腾讯、爱奇艺等内容提供商的优质资源，构建“直播频道+精品点播+垂直品类”的立体化内容矩阵
，同时优化融合产品包内容策略，满足用户多元化的需求，实现会员付费率的稳健增长。强化个性化运营，
依托大数据用户画像分析，为用户智能推荐影视、综艺、教育、游戏等多样化的内容，精准匹配用户个性化
的需求，促进用户付费转化。深耕精细化运营，聚焦体育等精品垂类赛道，持续开发差异化增值产品，通过
升级会员权益、提升交互功能及开展线上线下周期性会员活动，有效提高用户活跃度和价值贡献。
（2）互联网电视业务：聚焦核心产品精细化运营，挖掘垂类商业价值
报告期内，公司着力提升核心产品的质量，同时积极探索垂类产品的商业价值。持续推进云视听极光产
品的精细化运营，及时上线独家热门IP内容，强化IP内容宣推，优化少儿模式、长辈模式功能体验，提升付
费变现能力。优化云视听小电视产品功能，升级用户体验，创新开展节假日营销与大IP内容联动，推动付费
用户规模有效提升。扩充云视听快TV和云视听虎电竞的内容品类，丰富产品内容形态，探索商业变现模式。
截至2024年底，公司云视听系列APP全国有效用户为2.3亿户，同比下降8%；公司服务的有效智能终端数量达
到2542万台，同比增长17%。
3、内容版权业务整合产业资源，构建内容价值闭环
2024年，公司内容版权业务收入8428.49万元，同比下降5.67%，主要受内容版权投资及回报的周期性和
不确定性影响。其中：
（1）内容投资生产：推进多元化布局，打造优质精品内容
公司积极推进多元化内容投资布局，投资范围涵盖影视剧、微短剧、动画片、综艺、舞台剧等多元领域
，推动内容投资生产朝多元化、精品化、IP化的方向稳步前行。报告期内，参投的综艺《寒暑假暑假篇》、
家庭情景喜剧《欢喜一家人》（第一、二季）、青春悬疑电影《校园神探》、同名电影改编音乐剧《消失的
她》等作品陆续上线。同时与新兴平台及知名导演团队达成战略合作，重点推进影视精品IP向微短剧转化及
短剧出海项目，探索构建“内容创作+营销传播+生态运营”的价值闭环。
（2）喜粤TV媒资库建设：夯实内容供给底座，拓展分发场景
公司加速推进喜粤TV媒资库的规模化建设，构建覆盖电影、电视剧、少儿、动漫、综艺等品类丰富的内
容供给体系，实现自有版权与第三方集成内容的高效整合，致力于拓展喜粤TV媒资库内容版权在全国各省市
IPTV/OTT、有线电视的分发覆盖范围。延伸终端场景服务，在广州地铁、高铁等公共交通场景提供喜粤自制
内容运营服务。稳步推进垂类版权内容开发，持续更新大屏阅读数字产品《黄金屋》、老年综合文化教育产
品《常春银发》等自制内容。
（3）省外市场拓展：深化运营商合作，构建高价值内容生态
在省外IPTV业务领域，公司依托腾讯、优酷等高价值内容与全国多个省外播控平台和运营商开展紧密合
作，通过优质内容供给巩固并提升市场份额。在有线电视增值服务领域，打造影视、音乐、电竞等增值业务
产品矩阵，持续激活有线电视渠道的商业价值，公司已累计实现全国16个渠道的内容上线。
三、核心竞争力分析
1、独特的地域优势
本公司所处的广东省经济发达，GDP总量连续多年居全国第一。
（1）人口规模大，宽带用户多，网络视听消费市场空间巨大。根据《2024年广东省国民经济和社会发
展统计公报》，截至2024年末，广东省全省常住人口12780万人，生产总值（GDP）达到141633.81亿元，位
居全国第一；根据广东省通信管理局对外公开资料显示，截至2024年末，固定宽带接入用户为5049.5万户，
其中500M以上用户数为1831.2万户，占比达到36.26%。
（2）文化基础深厚。由于历史、环境等原因，包括粤港澳等在内的粤语文化区在语言、饮食、生活习
惯、社会风俗等形成了与全国其他地区相比独特的区域特色，符合本土文化的产品更容易受本土受众的追捧
。
2、持续进化的全媒体融合云平台等核心技术
全媒体融合云平台采用“统一播控、统一数据、分域运营”的先进架构，支撑公司IPTV基础业务、互联
网视听业务、内容版权业务、商务运营业务等业务发展，实现了集成、运营、数据采集分析与产品支撑等工
作。公司坚持自主研发与外部科研机构合作相结合的研发模式，持续根据用户需求和信息技术发展趋势开发
出新的核心技术成果，不断完善加强全媒体融合云平台的各项功能，有效支撑公司业务发展，为公司业务扩
张提供强有力的技术条件。
3、庞大的视听用户群体
公司是全国领先的新媒体业务运营商，致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，
围绕“智慧家庭”场景开展各项主营业务，现已覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。截至20
24年末，公司IPTV基础业务有效用户达到2057万户，云视听系列APP全国有效用户达到2.3亿户。公司多年的
互联网视听平台运营积累了庞大的用户群体，通过对众多用户行为的大数据分析，为公司研发和运营决策提
供了有力的数据支持，并能以此为基础进一步提升视听内容引进的效率和精细化运营的产品体验，提供更受
欢迎的视听内容，从而更好地满足用户的视听需求，为公司长期发展奠定基础。
4、可靠、专业、稳定的核心团队
公司通过市场化方式引进专业人才，形成了成熟稳定的管理团队、高素质的技术团队和专业化的运营团
队，具有突出的人才优势。
公司管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性的视野，能够根据行业现状、发展趋势及市场需求及时、高
效地制定符合公司实际的发展战略，保证公司运营管理模式的专业、高效及可持续。公司制定了严格的管理
制度，各部门职责清晰明确，保证各个环节正常高质量运行。公司扁平化的组织架构，能够有效提升管理效
率，对项目信息能够及时做出反馈并采取措施，并能充分合理地对公司人员进行调配与管理。
目前，公司本科及以上员工占比为92.74%，硕士及以上学历占比为14.29%。骨干员工多数毕业于国内或
国际知名院校，如北京大学、中山大学、武汉大学等。人员结构合理，团队凝聚力好，战斗力强，有较强的
创新能力，已形成了一个良性的可持续发展的人才队伍。
●未来展望:
(一)未来发展的展望2025年，公司聚焦于四个核心领域，实现跨地域、跨平台、跨媒介和跨行业发展和
创新突破，全力迈向高质量发展新阶段，具体如下：
1、巩固平台优势，拓展区域覆盖版图
新媒股份将继续巩固在IPTV领域的领先地位，利用大数据技术强化个性化运营，满足用户的个性化需求
；创新增值业务，推出会员特权和独家内容，增强用户粘性；迭代升级平台功能，优化用户体验，并通过与
优爱腾芒等平台合作，扩大内容库的覆盖范围，提升内容集成平台的影响力。通过这些措施，公司将提高内
容服务的ARPU值，增加利润空间，巩固并扩大在省外专网市场的份额。
2、发挥流量优势，深耕电视播控领域
新媒股份将提升互联网电视业务的竞争力，优化云视听极光和小电视等产品的界面设计和交互体验，精
细化运营大IP内容，吸引更多用户；拓展垂类产品线，加速云视听快TV的付费转化，并提升云视听虎电竞和
全民K歌的市场占有率；推进播控管理，加快自有Launcher的研发，拓展智能投影仪市场，并深化与终端厂
商的合作关系，优化播控管理流程，维护用户权益。
3、强化技术引领，打造媒体创新平台
新媒股份将深化All-in-AI战略，推动技术升级和创新应用，探索AIGC在媒体领域的创新应用。此外，
公司将发展数字商品业务，增资下属企业南方融创公司，联手互联网电商头部企业，整合会员资源，提供分
发与聚合运营服务。
4、坚持内容为王，厚植版权内容根基
新媒股份将加大内容投资力度，提升内容竞争力，从广东省IPTV版权内容集成扩展到全国版权内容的集
成，并抓住微短剧产业的风口，整合优势资源，加大微短剧制作投入。此外，公司将加速“一老一小”内容
投资步伐，围绕这两大垂类用户需求，利用大数据技术进行精准分析，优化服务体验，满足用户多样化的内
容期待。
（二）可能面对的风险
1、产业政策变化及行业监管风险
公司目前所开展的业务受国家产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《文化产业振兴规划》《推进
三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于推动传统媒体和新兴
媒体融合发展的指导意见》等多部产业政策和发展意见，提出加速推进三网融合，支持IPTV、互联网电视等
新媒体业务的发展。未来产业政策若出现不利于公司发展的调整，将对公司的业务经营带来不利影响。公司
经营的广电新媒体业务发展受广电总局、工信部、文化部等多个部门的严格监督和管理。国家有关部门对行
业市场准入和经营等均制定了严格的监管措施。如行业监管政策发生调整，关于市场准入或行业监管的政策
放宽，将会出现更多的经营主体从事新媒体业务，加剧市场竞争，从而对公司业务发展产生影响。
对此，公司拟采取的应对措施主要包括：（1）积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的联系，
时刻关注法律法规和政策导向；（2）加强技术研发，优化平台建设；（3）加大品牌建设，树立行业标杆；
（4）公司将通过依法经营，始终坚守导向红线，落实三审负责制，通过内部完善的质量管理和控制机制，
及时办理相关业务资质的变更、续期等，避免法律法规和监管政策给各项新媒体业务的正常经营带来风险。
2、业务收入来源较为集中的风险
广东IPTV收入是公司营业收入的主要来源。尽管公司广东IPTV已经拥有了相当规模的稳定用户，与广东
电信、广东移动、广东联通形成了长期稳定的合作关系，业务收入逐年提高；广东IPTV积极拓展全国市场方
面，发展势头良好。但是，如果业务受到行业政策、市场环境的不利冲击，以及与广东省内宽带运营商、省
外IPTV平台运营商之间的合作出现不利变动，将直接影响公司整体的业务规模和盈利能力，公司存在业务收
入来源较为集中的风险。
对此，公司一方面继续深耕广东IPTV市场，全力服务好本省用户，并进一步拓展增值业务，提升广东IP
TV运营效益；另一方面，加大力度培育全国业务的增长点，依托全媒体融合云平台的大数据分析、4K云服务
等功能，努力提高互联网视听业务、内容版权业务等的服务质量，扩大用户规模，提升用户体验。
3、业务拓展不及预期的风险
公司目前广东IPTV用户数量对广东固定宽带用户的渗透率接近50%，未来存在用户规模增长不及预期的
风险，进而影响公司主营业务收入和盈利能力。公司将加强品牌建设、市场推广和产品运营，努力提高用户
规模和付费转化。公司互联网电视业务的主要产品为“云视听”系列，互联网电视业务在全国范围内开展，
面临全国性的行业竞争，未来存在互联网电视业务市场拓展不及预期风险。
4、税收优惠政策变化风险
公司为经营性文化事业单位转制企业，根据《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若
干税收优惠政策的通知》（财税[2009]34号）、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为
企业的若干税收优惠政策的通知》（财税[2014]84号）、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单
位转制为企业若干税收政策的通知》规定（财税[2019]16号），公司自转制之日起至2023年12月31日止，均
免于缴纳企业所得税。根据财政部、税务总局和中央宣传部2024年12月6日联合发布的《关于文化体制改革
中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（财政部税务总局中央宣传部公告2024年第20号），公
司可继续享受免征企业所得税的优惠政策，期限为2024年1月1日至2027年12月31日。若未来国家关于文化体
制改革企业税收优惠政策发生变化，公司所享受的税收优惠政策到期不能续期,则未来所得税费用的上升将
对公司的经营业绩产生一定影响。
5、知识产权纠纷风险
公司的主营业务均涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影
响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。为避免此类纠纷的
发生，公司在业务开展中严格要求各合作单位等权利方保证所提供版权的合法性，对其所提供的相关证明文
件进行全面审核，并在签订合约时明确各自的权利义务及违约责任。公司已建立了相应的预防机制，但仍然
存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
6、内容版权投资风险
内容版权投资回报不确定性较高的风险。电视剧、综艺等文化产品的消费是一种文化体验，很大程度上
具有一次性特征，客观上市场需要不断产出新的影视作品，但是否为市场和观众所需要
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