经营分析☆ ◇300777 中简科技 更新日期：2026-05-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能碳纤维及其结构材料与相关功能材料业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料制造业(行业) 8.46亿 99.99 5.49亿 99.99 64.85
其他业务收入(行业) 7.74万 0.01 7.74万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(产品) 4.43亿 52.42 2.45亿 44.63 55.21
碳纤维织物(产品) 4.03亿 47.57 3.04亿 55.36 75.46
其他业务收入(产品) 7.74万 0.01 7.74万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 8.07亿 95.32 5.28亿 96.30 65.51
其他(地区) 3957.89万 4.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维及织物(业务) 8.46亿 99.99 5.49亿 99.99 64.85
其他业务(业务) 7.74万 0.01 7.74万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
普通销售(销售模式) 8.46亿 100.00 5.49亿 100.00 64.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(产品) 3.46亿 74.53 2.24亿 75.46 64.65
碳纤维织物(产品) 1.18亿 25.47 7270.39万 24.54 61.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料制造业(行业) 8.12亿 99.93 5.15亿 100.35 63.39
其他业务收入(行业) 58.17万 0.07 -178.40万 -0.35 -306.71
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(产品) 5.52亿 67.88 3.53亿 68.83 64.00
碳纤维织物(产品) 2.60亿 32.05 1.62亿 31.52 62.08
其他业务收入(产品) 58.17万 0.07 -178.40万 -0.35 -306.71
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 7.97亿 98.13 5.06亿 98.58 63.41
其他(地区) 1518.26万 1.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维及织物(业务) 8.12亿 99.93 5.15亿 100.35 63.39
其他业务(业务) 58.17万 0.07 -178.40万 -0.35 -306.71
─────────────────────────────────────────────────
普通销售(销售模式) 8.12亿 100.00 5.13亿 100.00 63.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(业务) 1.96亿 67.53 1.22亿 69.18 62.11
碳布(业务) 9407.20万 32.33 5454.91万 30.92 57.99
其他(业务) 40.00万 0.14 -16.57万 -0.09 -41.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.41亿元，占营业收入的99.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 74016.95│ 87.49│
│客户Q │ 6634.42│ 7.84│
│客户V │ 1637.73│ 1.94│
│客户ZE │ 1303.37│ 1.54│
│客户K │ 515.07│ 0.61│
│合计 │ 84107.55│ 99.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.58亿元，占总采购额的41.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│郑纺机纺织机械股份有限公司 │ 17738.90│ 20.63│
│浙江宝业建设集团有限公司 │ 5960.00│ 6.93│
│国网江苏省电力有限公司常州供电分公司 │ 5600.86│ 6.51│
│南京南化建设有限公司 │ 3485.07│ 4.05│
│连云港沃利工程技术有限公司 │ 2966.08│ 3.45│
│合计 │ 35750.91│ 41.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司作为国内航空航天领域高端碳纤维核心供应商，专注于高性能碳纤维及其结构材料与相关功能材料
的自主创新与工程化应用，所产多款高性能碳纤维已稳定批量应用于我国航空航天领域多型结构部件，是实
现装备可设计、轻量化与高性能的关键基础材料。
(一)公司从事的主要业务
报告期内，公司在巩固现有航空航天主力型号批产交付任务的基础上，按照“技术向纵深发展，应用向
纵横发展”的思路，深耕高壁垒、高价值应用场景，结合行业竞争格局和市场变化，重点围绕高性能碳纤维
产能提升与技术创新、延伸结构与功能材料业务以及新应用、新场景的开拓开展了相关工作，形成了“纤维
+预浸料+功能材料”这一特色鲜明、优势凸显的发展格局。
1、高性能碳纤维及织物业务
报告期内，新的经营班子高度重视市场拓展力度，大力开拓航发、兵器、商业航天、电子等领域的新用
户，技术团队锚定前沿，围绕应用场景，发挥“柔性化、可设计”的独特优势，提升更高等级的功能材料、
结构材料工程化稳定制备能力，将产品质量一致性与产品性能放到同等重要位置，产品关键性能指标与批次
稳定性达到行业领先水平，不断将技术研发优势转化为产能优势，进一步巩固了公司在航空航天碳纤维领域
的核心供应商地位。
2、结构与功能材料业务
报告期内，公司出资设立的常宏功能材料公司，依托核心技术与成熟配方，开发出多款结构材料与功能
材料，有助于公司巩固现有市场地位，又为拓展民用航空与商业航天等高端领域提供了基础。设立常宏功能
材料公司是向产业链高附加值环节延伸的关键举措，深度契合新一代航空航天装备及更为广泛的应用场景对
结构功能材料一体化的设计需求，能充分发挥公司高性能碳纤维技术创新、产能保障等协同优势，提升公司
整体竞争力。
(二)主要产品及应用
1、高性能碳纤维（可定制）
聚丙烯腈（PAN）基碳纤维目前为碳纤维主流产品，占市场份额的90%以上，公司亦主要生产聚丙烯腈（
PAN）基碳纤维。公司自主设计，先后建有百吨级、千吨级、一千五百吨级、两千吨级国产高性能碳纤维生
产线，系柔性生产线，可在同一条生产线中生产不同规格和级别的聚丙烯腈（PAN）基碳纤维，目前可实现
规模化生产高强型ZT7系列（高于T700级）、ZT8系列（T800级）、ZT9系列（T1000/T1100级）和高模型ZM40
J（M40J级）、ZM40X（M40X级）石墨纤维。
2、碳纤维织物（可定制）
碳纤维织物是碳纤维重要的应用形式，分为碳纤维机织物、碳纤维针织物、碳纤维毡和碳纤维异型织造
物，公司所销售碳纤维织物为碳纤维机织物。公司向客户提供的碳纤维织物按照编织方式分为平纹布、单向
布和缎纹布。公司目前主要生产ZT7、ZT8及ZT9系列碳纤维对应的碳纤维织物，可根据客户需求定制幅宽，
客户根据自身需求决定采购产品形态。通常情况下，如果客户采购公司碳纤维后需进一步加工为碳纤维织物
，则客户倾向于从公司直接采购碳纤维织物；如果客户采购公司碳纤维后直接制作碳纤维预浸料，则从公司
直接采购碳纤维。报告期内，公司销售的碳纤维织物全部为自行加工。
(三)公司主要经营模式介绍
1、采购模式
公司生产所需要的主要原材料为丙烯腈。公司建立了合格供方评价及再评价管理制度，形成《合格供方
名录》；采购部定期会同有关部门对合格供方进行评审或再评审，《合格供方名录》实施动态管理，每年度
更新一次。丙烯腈及长期使用的原辅料采购必须在《合格供方名录》中选择，其他一般原辅料，采购部可采
取询价比较的方式选择供应商。报告期内，公司持续完善合格供方动态管理机制，与主要原辅料供应商保持
长期稳定的合作关系，加快构建完备、规范、高效的采购管理体系，确保供应链的稳定性与质量可靠性。
2、生产模式
因公司产品主要用于航空航天领域，碳纤维产品性能参数在客户型号定型之时即已确定，性能参数不会
发生改变。公司碳纤维产品均按照客户订单的要求设计和生产。公司掌握了同一生产线设备下生产不同碳纤
维产品的技术，具备根据客户要求量身定制特定碳纤维产品的能力。报告期内，公司依托智能化柔性生产线
，持续提升定制化产品的响应效率与交付能力，进一步巩固了在航空航天领域的供货保障能力。
3、销售模式
公司客户主要为国内大型航空航天企业集团，客户明确且集中度高。公司采用直接销售方式，销售产品
主要为高性能碳纤维及碳纤维织物，产品经客户定型认证通过后进入最终用户认定的合格供方目录，由客户
根据最终用户的需求向公司下达订单并签订合同。报告期内，公司在维持传统型号批量供货的同时，提高新
型号产品的交付能力，呈现“新老并重+有序承接”的局面；在子公司结构材料与功能材料业务方面，公司
探索“联合研发+认证供货”的销售模式，即前期紧跟客户设计环节，提供材料选型与工艺支持，待设计定
型后成为批量合格供方，达成与客户的深度合作。
4、质量监控模式
公司建立源头管控、过程精控、终端严检、闭环追溯的碳纤维生产全流程质量监控模式，以原料纯度、
纤度均匀、力学性能稳定、毛丝可控为核心管控指标，严格执行工艺参数在线监测、关键工序专检把关、半
成品逐批检验、成品全项检测的规定。坚持标准化生产、数据化管控、精细化操作、常态化改进，杜绝过程
波动，消除质量隐患，确保高端碳纤维外观品质、理化指标、力学性能全面达标，批次稳定性和过程能力持
续提升，不断提升产品合格率和一致性，提高产品市场竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业背景与战略定位
碳纤维被誉为“新材料之王”，兼具结构材料与功能材料的双重属性，是实现装备轻量化和结构功能一
体化的关键基础材料。作为航空航天、新能源、高端装备等领域不可或缺的战略物资，碳纤维及其复合材料
的发展水平，已成为衡量国家材料技术实力与装备制造能力的重要标志。
从国家战略层面看，“十五五”规划中明确加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产
业集群发展。碳纤维已被列入《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》，是保障大飞机、航空
航天等重点领域供应链安全的核心材料，在风电、氢能、光伏等绿色能源领域的轻量化、节能减排价值日益
凸显。报告期是“十四五”收官之年，也是谋划“十五五”的关键一年。国家对关键战略材料的自主保障能
力提出更高要求，碳纤维行业迎来以“高端化、自主化、体系化”为核心特征的高质量发展新阶段。
2、行业发展格局与趋势
2025年，全球碳纤维行业进入格局重构、价值重塑与应用爆发的关键时期，全球及国内市场需求均实现
高速增长，中国产能占比过半并持续领跑。行业由规模竞争转向价值竞争，高端产品国产化提速，产业链一
体化不断延伸。
我国碳纤维行业呈现“总量领先、结构分化”的鲜明格局，庞大的本土市场为产业发展提供了坚实基础
，国产化进程也取得了实质性突破。在总量领先的背后，行业内部竞争激烈，结构性矛盾日益突出。一方面
，民用领域产能快速扩张，风电、体育休闲等部分细分市场出现供过于求、价格承压的“内卷式”竞争；另
一方面，航空航天等高端领域的高性能碳纤维供应仍显不足，真正读懂场景需求并具备航空级碳纤维稳定供
货能力的企业屈指可数，高端产能短缺与低端产能过剩并存。我国碳纤维产业已进入“高端转型”的关键窗
口期，能否突破高等级碳纤维的产业化瓶颈，决定了行业能否摆脱同质化竞争、迈向价值链中高端。从技术
演进看，国产碳纤维已形成覆盖高强、高强中模、高模、高强高模等系列的产品体系。但与国外先进水平相
比，国产航空用碳纤维在产业化技术成熟度、批次稳定性、复合材料转化率等方面仍有差距，部分关键辅料
及精密装备零部件仍依赖进口，自主可控能力有待提升。
3、公司所处的行业地位
公司是我国航空航天领域高端碳纤维的核心供应商，是国内少数完整经历理论技术研究、中试放大、稳
定量产、型号应用的全周期锤炼的碳纤维企业。公司主力产品在航空领域实现多年稳定批量应用，深度融入
国家重点型号的研制与批产保障，奠定了在航空用高端碳纤维细分领域的领先地位。
公司始终聚焦航空航天主赛道，形成了“专、精、深、特”的差异化优势。这种聚焦既意味着更高的技
术壁垒和更长的验证周期，也意味着更强的客户粘性和更稳固的竞争护城河。在行业“高端转型”的大趋势
下，公司长期深耕积累的技术底蕴与工程化能力，正转化为参与更高层次市场竞争的核心优势。针对变化的
市场竞争格局，公司也不断通过若干应用的场景化定制与提供整体解决方案，解决高端材料“好用”和“高
效率发挥”等问题，以夯实核心竞争力，更好地支撑我国高端结构功能一体化材料的全面自主可控。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司始终聚焦航空航天高端碳纤维及复合材料领域，依托十数年如一日的技术深耕、自主可
控的工程化能力以及与下游主机厂、所的深度绑定，构建了难以复制的竞争壁垒。报告期内，公司通过引入
战略投资者、优化管理团队、深化人才梯队建设，进一步夯实了可持续发展基础。核心竞争优势主要体现在
以下方面：
1、深度定制与全流程服务优势。公司核心竞争力的根基，在于深度融入我国航空航天型号研制的全流
程。与通用型碳纤维供应商不同，公司并非简单的材料生产商，而是具备从材料设计、工艺适配到工程化验
证再到批产保障的全流程服务能力的方案解决商。公司核心团队熟悉航空航天装备对材料严苛的服役要求，
能够在型号设计之初即介入选材论证，为客户提供“量体裁衣”式的定制化开发。这种深度绑定的研发模式
，形成了极高的客户粘性与路径依赖。报告期内，随着子公司结构材料、功能材料业务的落地，公司进一步
将服务边界从上游纤维延伸至下游结构及功能一体化制品，实现了从材料供应到功能部件供应的能级跃升，
深度契合航空航天领域对结构功能一体化的发展趋势。
2、自主可控的工程化与产业化优势。碳纤维从实验室样品到工业化稳定产品，中间横亘着难以逾越的
“工程化鸿沟”。公司不仅掌握了碳纤维制备的核心工艺，更具备关键生产装备的自主设计与调试能力，实
现了从工艺到装备的闭环可控。使得公司在面对新一代更高性能碳纤维的研发需求时，能够快速完成从配方
优化到产线改造的迭代验证，有效缩短研发成果向批产能力转化的周期。报告期内，公司投资建设年产2,00
0吨高性能碳纤维（涵盖T700级以上的高强型碳纤维及高模纤维）及配套产品项目，扩大聚丙烯腈原丝、碳
纤维及其织物的生产规模，持续提升智能化柔性制造水平，在保障现有型号稳定供货的同时，为下一代新材
料的工程化转化储备了核心能力。
3、历经长周期验证的品质与品牌优势。航空航天领域对材料的考核极为严苛，一款碳纤维产品从实验
室研发到最终批量装机，往往需要经历十年以上的验证周期。公司ZT7系列等主力产品在航空航天领域已实
现多年稳定批量应用，积累了丰富的服役数据，是后来者难以逾越的核心壁垒。以ZT9H为代表的新一代碳纤
维产品凭借优异的综合性能与批次稳定性，市场表现持续向好，进一步巩固了公司在高端碳纤维领域的品牌
声誉，更为公司拓展民用航空、商业航天等高端民用市场提供了有力背书。
4、体系化的人才团队与薪火相传优势。公司核心团队由国内碳纤维领域行业领军人才组成，技术完整
，传承有序，均为我国自主培养的高性能碳纤维研发及产业化人才，曾长期在中国科学院山西煤炭化学研究
所等国家级科研机构从事碳纤维研究工作，主持并圆满完成了多项国家重大课题，是国内少数完整经历过高
性能碳纤维从技术研发到定型应用的全周期锤炼的团队。在产业化发展过程中，公司通过“以老带新、以研
促产”的模式，系统培养了机械、设备、上浆剂、复合材料等专业技术型与管理型人才，形成涵盖碳纤维全
产业链，层次分明、传承有序的人才梯队，荣获国家“航空高性能碳纤维创新团队”和“江苏省双创团队”
等多个荣誉称号。
报告期内，公司人才队伍建设取得显著成效。一方面，围绕新增的结构材料与功能材料业务板块，业务
团队核心成员依托在预浸料研发、结构功能一体化设计等领域的深厚积累，为子公司业务快速起步提供了有
力支撑。另一方面，公司持续推进管理层年轻化建设，一批经过一线历练、兼具技术素养与管理能力的年轻
骨干走上关键管理岗位，团队长期扎根科研生产一线，对碳纤维制备全流程的工艺细节与设备特性具备深刻
理解，能够精准识别并快速响应客户痛点。一批学历高、基础好、专业强的年轻人才正在朝着成为“具备科
学素养的工程师”和“具备工程能力的科学家”的方向成长，这类“既懂材料、又懂装备、更懂应用”的复
合型团队的能力，是公司保持技术领先与可持续发展最宝贵的核心资产。
5、战略投资者的产业协同优势。报告期内，公司成功引入战略投资者中国石化集团资本有限公司。中
石化集团在战略性新兴产业具有深厚的产业积累与资源优势。此次战略合作并非简单的资本引入，而是基于
产业链上下游的深度协同：双方将在技术研发、市场拓展、供应链优化等方面开展全方位合作，共同探索碳
纤维及其复合材料在更广泛场景的应用落地。战略投资者的引入，不仅进一步稳定及优化了公司治理结构，
让经营团队更加心无旁骛专注公司业务发展，更为公司拓展民用航空、商业航天等高端民用市场引入了重要
的产业资源，有助于加速公司新产品、新业务的产业化进程。
6、面向未来的前瞻布局与协同发展优势。基于对航空航天材料发展趋势的深刻洞察，公司持续推进“
技术向纵深发展，应用向纵横发展”的战略布局。报告期内，公司依托子公司正式切入结构与功能一体化材
料领域，一方面，向下游延伸有助于公司更深层次理解客户需求，反哺上游纤维的迭代研发；另一方面，上
游纤维的稳定供应与性能优势，为下游复合材料制品提供了差异化的竞争力。此外，公司在巩固航空航天基
本盘的同时，积极布局民用航空与商业航天等高端民用市场，为公司中长期可持续发展奠定了坚实基础。
四、主营业务分析
1、概述
近年来，我国碳纤维行业的高端领域增长逻辑发生着变革——不再局限于“有没有”，而是迈向“好不
好、强不强”的高质量竞争，这既是技术纵向升级与应用横向拓展的双重机遇，更是中国碳纤维产业实现从
“跟跑”“并跑”到“领跑”跨越的历史性窗口。面对复杂的宏观环境与行业调整带来的机遇和挑战，公司
上下心怀“国之大者”，紧扣国家战略需求，集中资源聚焦高端领域，坚持高端化、规模化、体系化的发展
方向，在关键技术攻关与产业链延伸方面取得重大突破，展现出强劲的发展韧性与长远的战略定力。
报告期内，公司深耕主业，稳中求进。积极延伸产业链，布局下游结构与功能一体化材料，具备了为不
同领域用户提供“纤维+结构材料+功能材料”总体解决方案的能力，抢占了发展先机；锚定高端领域需求，
持续加大技术创新力度，湿法工艺和干喷湿纺工艺两种工艺路线均实现T1100级碳纤维关键技术重大突破，
通过工艺创新，在国内首次采用非石墨化工艺实现百吨级高模ZM40X级产品工业化稳定生产，为新质生产力
培育注入动能。四期项目建设进展顺利，进一步优化了公司产能布局，夯实高端碳纤维规模化供应能力，有
力保障了供应链安全；引入战略投资者中石化资本并顺利完成董事会换届工作，优化了治理结构，以新的发
展起点开启了下一阶段的高质量发展；着力推进体系管理工作，对标世界一流企业，坚持问题导向，提升生
产组织、工艺质量、科技创新、安全环保等各个方面的能力，为进入民用航空高端供应链打好基础；扎实推
进合规工作建设，优化业务流程的同时健全了相关制度，有效捍卫了发展秩序，维护了广大投资者与公司的
利益；启动员工持股计划，让骨干手握发展机会，打造事业共创、利益共享、风险共担的长效机制。
报告期内，公司实现营业收入8.46亿元，同比增加4.14%；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同
比下降11.65%。净利润的下降，一方面受销售产品的价格因素影响，另一方面，为突破关键核心技术，公司
报告期内研发投入较上年同期增加；此外，公司对个别待安装设备进行了减值处理，此举对公司净利润指标
构成不利影响。报告期末，公司总资产50.54亿元，同比增加8.87%；净资产45.60亿元，同比增加4.53%。资
产负债率仅为9.77%，财务结构稳健，偿债风险极小。
●未来展望:
站在“十五五”规划开启的历史节点，公司既面临重大机遇，也需应对现实挑战。
从机遇来看，一是国家战略需求持续释放。国防装备现代化建设、国产大飞机商业化进程加速、商业航
天市场兴起，为高端碳纤维创造了持续增长的需求空间。二是行业“高端转型”方向明确。在产能结构性过
剩背景下，具备高端碳纤维研发与稳定供货能力的企业将获得更大的市场话语权。三是公司前瞻布局初见成
效。公司坚持技术领先、注重应用，推动技术向纵深发展、应用向纵横拓展，通过子公司向下游预浸料及结
构功能一体化复合材料延伸，正从材料供应商向航空航天领域材料系统解决方案提供商转型升级。
从挑战来看，一是高端市场竞争加剧。国内主要碳纤维企业纷纷向航空航天领域发力，行业竞争从产能
规模转向技术壁垒与工程化能力的比拼。二是部分产品价格存在下行压力。受终端用户降低成本要求以及竞
争环境影响，随着公司产品交货量提升，部分产品价格面临一定调整风险。三是产能消化压力显现。近年来
公司持续加大项目投入，在现有工程化项目基础上投资建设新项目，固定资产上升较快，若客户需求波动变
化或市场开拓不及预期，可能存在产能闲置情形，进而对综合毛利率形成影响。
针对行业及公司目前的发展环境及所处阶段，公司未来发展展望及面临的风险与应对措施分析如下：
1、产品价格下降与产能消化风险
公司碳纤维产品主要销售给国内航空航天领域的部件生产商，公司与下游客户通过协商方式确定产品价
格，产品价格在一定期限内保持相对稳定，大幅波动的风险较小。受终端用户降低成本要求以及竞争环境发
生变化的影响，随着公司产品交货量的提升，部分产品价格存在下降的风险。
公司自设立以来一直致力于高性能碳纤维产品的研发工作，形成了高技术壁垒。为满足终端用户需求，
公司近年来持续加大项目投入，固定资产逐步提升，若客户需求或市场开拓不及预期，公司可能存在产能闲
置情形，进而影响公司综合毛利率等财务指标。
公司将切实分析市场变化情况，紧盯客户需求，持续耕耘具有高技术壁垒的应用领域，并着眼更广阔的
应用场景与发展方向，继续开发具有高技术门槛和具有持续竞争力的产品，向市场输入高附加值的产品与服
务，以更完善的产品谱系和具备竞争力的产品，提升议价能力；同时加强公司内部管理，强化产品生产成本
控制，不断优化公司管理流程，提高整体效率，以达到降低公司运营成本的目的，从而降低因价格波动带来
的毛利率下降以及产能利用率不高的风险。
2、客户相对集中风险
我国航空航天行业高度集中的经营模式导致上游供应商企业普遍具有客户集中的特征。公司是国内大型
航空航天企业集团的主要碳纤维供应商，生产的高性能碳纤维已通过航空航天客户验证及规模应用。公司与
主要客户形成了密切配合的战略合作关系，且客户对公司产品具有较高依赖性。与此同时，公司通过持续的
新产品研发、客户结构优化及市场拓展等措施积极降低客户集中可能带来的经营风险，若现有核心客户因国
家产业政策调整、宏观经济波动或行业技术变革等因素导致需求大幅下降，仍可能对公司短期经营业绩产生
不利影响。此外，由于公司供货进度主要受客户及其最终用户的采购计划影响，客户需求的阶段性调整可能
引致供货时间分布不均，从而带来供货存在不确定的风险。
为有效管理该风险，公司将从客户对碳纤维应用场景的个性化需求出发，加强定制化产品研发与技术服
务，巩固现有优质客户的合作黏性；同时，通过完善高附加值产品谱系，拓展产品的应用范围，满足不同客
户不同需求，提升市场覆盖广度，优化客户结构，降低对单一客户或单一区域的依赖，从而增强公司整体抗
风险能力和可持续发展韧性；此外，公司通过下游子公司积极布局下游复合材料制品业务，充分发挥公司上
游碳纤维产能的协同优势，不断向产业链下游高附加值环节延伸，深度契合新一代航空航天装备对结构功能
一体化的设计需求，有助于公司在巩固现有航空航天市场基本盘的同时，依托深厚的技术积淀，积极拓展民
用航空与商业航天等高端民用领域。
3、股权分散风险
截止报告期末，本公司处于无实际控制人状态，第一大股东持股比例为8.71%，股权结构呈现相对分散
特征。报告期内，公司引入具备产业协同效应的战略投资者中国石化集团资本有限公司，充分发挥其央企资
源和产业链协同优势，持续优化公司治理结构。公司将进一步加强与具有产业协同效应的投资者的沟通，研
究资本市场工具的运用，持续优化股东结构，着力构建多元化、稳定性强的股权架构，发挥战略投资者在产
业链协同方面的优势，保障公司长期高质量、可持续发展。
面向未来，公司将紧扣国家战略需求，持续巩固在航空航天领域的核心优势，积极拓展民用航空与商业
航天等高端市场，深耕高性能碳纤维赛道，向低成本、高性能方向推进技术研发。一方面夯实保障现有用户
需求，另一方面开拓新的应用场景，让“好用、管用、实用”的产品打开更广阔的市场空间，为我国碳纤维
产业链的健康可持续发展贡献力量。
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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