经营分析☆ ◇300781 因赛集团 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
整合营销传播服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
效果营销(产品) 2.14亿 52.63 1243.42万 12.56 5.80
品牌管理(产品) 1.52亿 37.28 6405.27万 64.70 42.18
数字整合营销 (产品) 2772.15万 6.81 1156.47万 11.68 41.72
战略咨询(产品) 1292.29万 3.17 1050.78万 10.61 81.31
其他业务(产品) 43.46万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 5.36亿 99.92 2.13亿 99.84 39.81
其他(行业) 43.56万 0.08 33.27万 0.16 76.38
─────────────────────────────────────────────────
品牌管理(产品) 3.65亿 67.99 1.68亿 78.64 46.08
效果营销(产品) 1.02亿 19.03 796.29万 3.73 7.80
数字整合营销(产品) 4166.39万 7.77 1551.36万 7.26 37.24
战略咨询(产品) 2748.81万 5.12 2184.32万 10.22 79.46
其他(产品) 43.56万 0.08 33.27万 0.16 76.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.26亿 98.05 2.05亿 96.12 39.06
境外(地区) 1046.88万 1.95 828.97万 3.88 79.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.36亿 100.00 2.14亿 100.00 39.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
品牌管理(产品) 1.42亿 69.90 --- --- ---
媒介代理(产品) 2417.85万 11.90 --- --- ---
数字营销(产品) 1783.20万 8.77 --- --- ---
战略咨询(产品) 1051.36万 5.17 947.58万 10.43 90.13
其他(补充)(产品) 452.28万 2.23 --- --- ---
公关传播(产品) 412.53万 2.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.97亿 97.01 --- --- ---
其他(补充)(地区) 452.28万 2.23 --- --- ---
境外(地区) 154.37万 0.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广告业(行业) 4.85亿 99.99 2.09亿 99.97 43.15
其他(行业) 7.26万 0.01 7.26万 0.03 100.00
─────────────────────────────────────────────────
品牌管理(产品) 3.67亿 75.57 1.68亿 80.24 45.82
媒介代理(产品) 7495.87万 15.44 1184.79万 5.65 15.81
战略咨询(产品) 1999.06万 4.12 1664.72万 7.94 83.28
数字整合营销(产品) 1990.50万 4.10 1155.81万 5.52 58.07
公关传播(产品) 366.22万 0.75 127.96万 0.61 34.94
其他(产品) 7.26万 0.01 7.26万 0.03 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.77亿 98.23 2.04亿 97.54 42.85
境外(地区) 857.55万 1.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.85亿 100.00 2.10亿 100.00 43.16
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.09亿元，占营业收入的38.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6687.62│ 12.47│
│客户二 │ 5347.77│ 9.97│
│客户三 │ 4200.60│ 7.83│
│客户四 │ 2375.74│ 4.43│
│客户五 │ 2292.49│ 4.27│
│合计 │ 20904.22│ 38.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.65亿元，占总采购额的20.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1967.02│ 6.10│
│供应商二 │ 1614.78│ 5.00│
│供应商三 │ 1614.34│ 5.00│
│供应商四 │ 675.86│ 2.09│
│供应商五 │ 660.38│ 2.05│
│合计 │ 6532.38│ 20.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司通过基于深刻洞察力的营销智慧，结合智能化的数字营销技术、营销AIGC应用大模型等
，为客户提供营销科技赋能与全链条品牌营销智慧服务，以“智能×智慧”的营销业务模式实现为企业的品
牌发展和营销全面赋能，主要业务涵盖战略咨询、品牌管理、数字整合营销、效果营销等。
1、战略咨询
公司战略咨询业务具备深厚的人文洞察力、高人效比、强专业性和高价值客户粘性强等核心优势，为客
户提供品牌战略规划设计、创新咨询与商业模式设计、趋势研究及市场预测等咨询服务，赋能品牌打破认知
和思维的边界，助力客户打造能够适应市场变化所需的品牌战略创新与管理能力。公司子公司睿丛因赛具有
国际一流研究水准，以基于文化人类学的洞察研究，为来自各个国家和地区的品牌客户提供各种创新商业价
值的研究咨询服务，长期服务一批世界500强品牌、各行业龙头品牌以及新锐品牌。
2、品牌管理
品牌管理业务是公司的重要业务，为客户提供品牌规划、整合营销传播策划、营销传播内容制作与落地
执行的全链路综合服务，助力客户塑造品牌形象、推动产品市场销售和强化品牌溢价能力。公司品牌管理业
务具备突出的品牌营销专业能力、深厚的洞察力、行业顶尖的创意精英人才等优势，长期服务汽车、互联网
、游戏、快消、3C通信、金融等领域的头部品牌客户。公司子公司天与空作为在跨媒体内容营销与数字营销
领域的“创意热店”标杆企业，以创意为核心，让创意跨越一切沟通平台，为客户的品牌创造能够与目标受
众产生高度共鸣并形成广泛传播效应和效果的营销解决方案。
3、数字整合营销
以互联网媒体为主阵地，公司为客户提供数字媒体互动营销传播的策划、创意、设计、制作、投放以及
在数字媒体上的用户运营服务，包括：数字媒体互动内容生产、DTC直播电商及私域运营等。公司子公司影
行天下主营IP/达人孵化、达人营销、短视频内容制作、账号代运营等业务，是抖音首批MCN机构(星图认证)
、抖音蓝V生态全效服务商、抖音购物车功能运营服务商(DP认证)、抖音星图服务商、抖音最大的医疗健康
达人孵化MCN机构之一，拥有3000平方米拍摄和直播基地及过亿短视频粉丝矩阵。
4、效果营销
基于客户的品牌战略和整合营销传播策略，公司为客户提供线上、线下的各类媒介投放策略与计划、投
放预算分配、投放排期制定、投放资源采买、投放实施、传播效果监测等一系列广告代理服务。
为进一步完善“品效销合一”的全链条营销服务体系，满足越来越多品牌客户对效果转化的业务需求，
公司积极拓展国内及出海效果类营销业务。报告期内，公司与知名出海营销服务商试玩互动以及业内资深团
队进行合资，完善出海及国内信息流投放业务布局，同时公司及子公司影行天下也在加强开拓达人营销业务
。
5、其他
（1）基于客户的品牌战略和整合营销传播策略，公司为客户提供整合性的公关传播策划和执行服务，
主要通过各种发布会、新闻事件、巡展、路演、线下活动、自媒体传播、社会化传播等手段，进行舆论事件
与话题的策划和传播。
（2）随着媒体形式、营销方式及智能化技术的多样化发展，公司进一步扩充了AIGC技术服务、数字资
产创意设计及运营、短剧内容策划及运营、IP营销运营等业务。
二、核心竞争力分析
公司致力于成为国际化的营销科技和营销智慧服务集团，通过构建数智化智能技术与品牌智慧服务并重
的“智能×智慧”核心优势和竞争力，助力和陪伴中国的各行各业企业客户打造世界级的品牌。公司核心竞
争力具体包括：
1、品牌营销智慧专业能力优势
经过二十余年的发展，公司在营销领域积累了各种方法论、智慧资产以及行业精髓，并将形成的营销专
业知识体系打造成为全员共享的营销专业智库平台，将理论和方法论贯穿至实战运用的各个关键环节，赋能
公司各业务服务团队，支持保障公司的业务团队为客户提供高品质、高效率和高性价比的专业服务。
公司作为以创意、内容、洞察、策略见长的头部品牌营销服务商，在行业内专业优势备受认可。历年来
，公司被评为“中国一级广告企业（综合服务类）”、“广东省特级资质企业（综合服务类）”、“中国4A
协会常务理事单位”、“广东省人工智能产业协会副会长单位”、“改革开放40年十大最具影响力广告与传
播公司”、“中国广告行业最佳雇主”等资质和荣誉；并获得包括戛纳狮子奖、纽约国际广告奖等500+项国
际顶尖专业奖项、1000+项国内重要专业奖项。在由中国广告协会等权威机构联合评选的《中国当代创意100
人》中，公司及子公司共18人上榜，居所有上榜机构首位，凸显了公司在营销行业领先的创意内容专业水准
和实力。
2、数智化智能技术优势
自2023年初开始，公司加大研发投入力度，自研营销AIGC应用大模型“InsightGPT”，定位为AIGC驱动
的营销全链路应用解决方案，致力将AIGC技术与营销策略洞察、内容创意生产、传播投放及效果转化等环节
深度融合，助推营销行业生产力的质效提升。
目前，公司已掌握文生文案、文生图像、文生音频、视频智剪、图生视频、文生视频等多模态的AIGC相
关理论基础与关键技术，已申报取得了包括“一种基于扩散模型的电商图像生成方法”在内的一系列发明及
专利。公司营销AIGC应用大模型自发布内测版以来，已进行了多轮优化和迭代，上线并发布了“视频智能剪
辑”、“图生视频”、“文生视频”等多项功能与产品。
凭借在AIGC领域的研发突破及在营销行业的应用优势，InsightGPT被多家权威机构的研究报告收录，其
中包括工信部旗下赛迪工业和信息化研究院（集团）四川有限公司发布的《2024中国人工智能多模态大模型
企业综合竞争力20强研究报告》、亿欧智库发布的《2024中国百模大战竞争格局分析报告》、艾瑞咨询发布
的《2023年中国营销领域AIGC技术应用研究报告》、36氪研究院发布的《2024年AIGC行业研究：多模态大模
型与商业应用》、量子位《中国AIGC应用全景图谱1.0》及《2024年最值得期待的AIGC产品》、非凡产研《2
024年中国AIGC行业图谱V4.0》等。
3、核心人才优势
公司以“以诚达成、信仰专业、激情拼搏、共创共赢”为核心价值观，构建了完善的人才吸纳、培养和
激励机制，汇集了行业优秀的营销专业服务人才队伍以及研发人才队伍。
公司拥有超600人的营销专业服务团队，其中来自“985”、“211”、海外知名高校、专业院校人才比
例达30%以上。在由中国广告协会等权威机构联合评选的《中国当代创意100人》中，公司及子公司共18人上
榜，居所有上榜机构首位。
公司目前拥有约30人规模的人工智能营销技术研发团队，涵盖研发工程师、数据分析、产品经理等关键
岗位；其中首席技术官具备近20年的大数据和AI技术研发经验，曾就职于华为、腾讯等大型科技互联网公司
，团队成员大部分来自华为、腾讯、百度、唯品会等大型科技互联网公司，拥有丰富的人工智能模型开发经
验。
4、客户资源优势
与公司长期合作的战略大客户都是各个行业的龙头企业和市场领导品牌，客户主要聚焦在汽车、互联网
、游戏、快消、电商、社交、3C通信、金融等领域。公司将继续聚焦服务各领域的高价值战略客户并努力开
拓新的高价值战略客户，通过以数智化智能技术、品牌营销智慧服务协同的“智能×智慧”服务体系，持续
升级和扩展公司为各类客户服务的能力、深度和范围，提升与客户之间的合作层级与规模，与高价值战略客
户成为长期共生发展的战略伙伴，助力客户品牌价值的释放和业务的持续增长。
公司未来将通过业务扩张、资本合作及AIGC技术赋能等方式，逐步拓展更大数量级别的中小客户和更多
的行业客户（如科技、酒水、教育、母婴、大健康等），让更多客户能够享受专业、优质的营销服务。
三、主营业务分析
2024年上半年，公司贯彻执行“技术升级”、“品效合一”、“出海营销”、“内容生态”四大战略主
线，持续提升业务规模，完善出海营销业务布局，积极推动AIGC大模型技术及产品升级与商业化落地，打造
以技术驱动的优质内容生态，拓宽公司变现场景。报告期内，公司实现营业收入40731.11万元，同比增长10
0.42%，归属于母公司扣除非经常性损益的净利润1841.64万元，同比增长34.30%。
报告期内，公司的主要经营情况如下：
1、各项业务协同发展，业务规模快速增长，出海营销业务布局逐渐完善
（1）主要客户合作保持稳定，品牌管理业务、战略咨询业务稳健发展
在品牌管理业务方面，公司及子公司与汽车、游戏、互联网、快消、3C通信、金融等领域的主要客户（
如东风汽车、吉利汽车、上汽通用、小鹏、腾讯、阿里巴巴、京东、美团、抖音、PUBG、莉莉丝、伊利、欧
莱雅、联合利华、达能、星巴克、利洁时、某知名高科技企业、联想、荣耀、银联、蚂蚁集团等）关系保持
稳定，持续提供年度框架性整合营销服务，并积极拓展母婴、酒水、大健康、科技等行业。报告期内，公司
新增中标极氪汽车年度品牌代理、吉利汽车品牌战略代理、东风汽车品牌战略代理、博世新品上市推广、中
智药业草晶华破壁黄芪内容营销、PUBG中国区市场营销全案、《地下城与勇士》端游品牌代理、《极品飞车
》手游创意制作等项目；子公司天与空新增中标拍拍贷奥运营销、联想集团F1联想中国大奖赛营销推广、某
国际500强快消品牌品牌推广等金额在数百万级的大型项目。报告期内，公司品牌管理业务收入1.52亿元，
相比去年同期有所增长。
在战略咨询业务方面，公司子公司睿丛因赛持续为香奈儿、路易威登、阿里巴巴、维沃移动、联合利华
、百威、蒙牛、美的、瑞安、小红书等客户提供多方面的高价值战略咨询服务，并新增拓展了迪士尼、星巴
克等战略级客户。报告期内，睿丛因赛与小红书联合发布了《“慢”人生活趋势图鉴》，为瑞安、万科、太
古、上海城投等品牌的多个地标级地块提供服务，参与了香奈儿亚太研发中心的设立，积极推动雀巢咖啡新
产品创新，以及陪伴vivo手机不断升级并突破1亿台高端手机大关等。报告期内，公司战略咨询业务收入较
去年同期增长近23%。
（2）积极拓展数字整合营销和效果营销业务，业务规模快速增长
在数字整合营销业务方面，公司与子公司影行天下持续进行协同整合，强化在短视频移动端内容营销和
内容电商方面的专业实力和服务能力。报告期内，公司数字整合营销业务收入较去年同期增长超55%。
在效果营销业务方面，报告期内，公司分别与知名出海营销服务商试玩互动和业内资深团队设立了因赛
互动和因赛信息两家合资公司，拓展出海信息流投放业务，主要服务游戏、电商、社交、金融、工具等行业
客户；公司设立了赛成数科，强化国内信息流投放业务，主要服务教育、社交、网文、短剧等行业客户；此
外，公司及子公司影行天下也在加强开拓达人营销业务，新增阿玛尼、追觅科技等社交媒体类知名客户。报
告期内，公司效果营销业务收入2.14亿元，较去年同期大幅增长，增幅近700%。
（3）各项出海营销业务逐步落地，出海营销布局日趋完善
品牌营销领域，公司中标的捷途汽车海外市场营销策略及创意代理项目正在落地执行中；战略咨询领域
，公司子公司睿丛因赛正在筹备在东南亚及欧洲设立子公司，为国内客户提供包括品牌海外定位与战略、品
牌本土化策略、消费者研究与产品创新等一揽子服务；效果营销领域，公司已与知名出海营销服务商试玩互
动和业内资深团队进行合资，加速助力品牌出海，帮助客户最终在Google、Meta、TikTok、Kwai等海外媒体
平台投放广告，主要覆盖欧美、东南亚、中东等地区。报告期内，公司出海营销业务收入约1亿元，较去年
同期大幅增长。
2、营销AIGC应用大模型多项功能与产品逐步落地，商业化进程加速
报告期内，公司持续加大技术研发投入力度，营销AIGC应用大模型的功能与产品不断完善，陆续上线了
“视频智剪”功能、“龙年营销裂变”活动、“图生视频”营销应用产品、“文生视频”营销应用产品等，
以及基于文生视频能力，发布了三条不同题材的AI微短剧预告片，一方面探索AIGC技术赋能短剧创作及制作
提质增效，另一方面拓宽AIGC技术的落地场景。
报告期内，公司持续进行营销AIGC应用大模型的商业化探索和尝试，包括积极参与汽车、游戏、电商、
大消费、大健康等行业知名品牌方相关AIGC营销项目的比稿及应标，其中有关“爆款视频”解决方案已向某
3C数码领域知名客户进行交付。公司还利用大模型的相关功能和产品为部分出海营销服务商生成文案、图像
、视频等投流素材，提升出海合作伙伴精准营销及效果转化的能力等。
3、积极探索短剧等新业务的发展，打造优质内容生态
目前公司已逐步打通微短剧产业链上下游，业务覆盖内容端、制作端、IP端、发行端及变现端等关键链
路，在业务拓展过程中不断丰富营销变现的新场景，持续打造短剧营销的新模式。
2024年4-5月，公司子公司影行天下、玖娱文化相继取得了“短剧制作必备三证”（广播电视节目制作
经营许可证、网络文化经营许可证、增值电信业务许可证），正式切入微短剧赛道，自此公司在微短剧赛道
的布局更加完善。
报告期内，公司子公司天与空参与了闲鱼自制短剧《傅太太全程开挂》的脚本策划及制作，通过其行业
头部营销创意策划能力使短剧内容更吸睛；玖娱文化作为公司布局微短剧业务的重要抓手，参与出品了女频
情感类微短剧《永不消逝的爱》和AI商业微短剧《西西里的美丽传说》，与国内某知名相声社团联合出品的
励志逆袭类微短剧、都市爱情等题材的微短剧将于近期上映；影行天下积极整合资源，已成功为腾讯游戏、
魅族、途游、iQOO等多个品牌客户分别定制出品了《辰光之巅》《重生之我是我上司》《完蛋！你要被包围
了》《酷玩战队》等多部微短剧，其参与出品的都市热血穿越等题材的微短剧将于近期上映。
未来，公司将积极整合自身营销创意策划能力、业务资源以及AIGC技术等，打通微短剧产业链上下游，
持续完善IP孵化、AI内容生成及剪辑、发行投放、账号运营、品牌定制及广告植入等环节，与众多优秀创作
者共建技术驱动的优质内容生态。
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