经营分析☆ ◇300785 值得买 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
运营内容类导购平台什么值得买网站(www.smzdm.com)及相应的移动客户端，为电商、品牌商等提供信息推
广服务，并以此为延伸提供海淘代购平台服务和互联网效果营销平台服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务行业(行业) 7.16亿 100.00 3.36亿 100.00 46.97
─────────────────────────────────────────────────
信息推广收入(产品) 3.11亿 43.43 1.74亿 51.69 55.90
运营服务费收入(产品) 1.82亿 25.47 3751.26万 11.16 20.58
互联网效果营销平台收入(产品) 1.65亿 23.12 1.15亿 34.23 69.55
品牌营销收入(产品) 5330.46万 7.45 838.69万 2.49 15.73
商品销售收入(产品) 313.60万 0.44 117.17万 0.35 37.36
其他(补充)(产品) 70.78万 0.10 26.47万 0.08 37.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.15亿 99.86 3.36亿 99.84 46.96
境外(地区) 102.78万 0.14 55.02万 0.16 53.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务行业(行业) 14.52亿 100.00 7.02亿 100.00 48.37
─────────────────────────────────────────────────
信息推广收入(产品) 6.76亿 46.59 3.75亿 53.45 55.49
互联网效果营销平台收入(产品) 3.70亿 25.48 2.52亿 35.90 68.16
运营服务费收入(产品) 2.79亿 19.22 5623.66万 8.01 20.16
品牌营销收入(产品) 1.22亿 8.38 1709.65万 2.43 14.05
其他收入(产品) 238.33万 0.16 103.82万 0.15 43.56
商品销售收入(产品) 235.91万 0.16 38.67万 0.06 16.39
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.48亿 99.72 7.00亿 99.69 48.35
境外(地区) 401.02万 0.28 218.59万 0.31 54.51
─────────────────────────────────────────────────
线上模式(销售模式) 14.24亿 98.10 6.99亿 99.58 49.10
线下模式(销售模式) 2755.65万 1.90 293.53万 0.42 10.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务行业(行业) 6.77亿 100.00 3.33亿 100.00 49.12
─────────────────────────────────────────────────
信息推广收入(产品) 3.25亿 47.95 1.80亿 54.10 55.41
互联网效果营销平台收入(产品) 1.84亿 27.24 1.26亿 37.87 68.28
运营服务费收入(产品) 1.13亿 16.67 2121.97万 6.38 18.79
品牌营销收入(产品) 5295.45万 7.82 468.16万 1.41 8.84
其他(补充)(产品) 204.20万 0.30 80.59万 0.24 39.46
商品销售收入(产品) 9.29万 0.01 7628.47 0.00 8.21
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.74亿 99.56 3.31亿 99.50 49.09
境外(地区) 295.45万 0.44 165.49万 0.50 56.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网和相关服务行业(行业) 12.28亿 100.00 6.63亿 100.00 53.98
─────────────────────────────────────────────────
信息推广收入(产品) 5.96亿 48.52 3.44亿 51.90 57.73
互联网效果营销平台收入(产品) 3.97亿 32.33 2.66亿 40.16 67.04
运营服务费收入(产品) 1.41亿 11.50 4183.72万 6.31 29.61
品牌营销收入(产品) 7187.35万 5.85 817.87万 1.23 11.38
商品销售收入(产品) 2053.98万 1.67 187.90万 0.28 9.15
其他收入(产品) 150.60万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.15亿 98.92 6.55亿 98.78 53.90
境外(地区) 1332.48万 1.08 808.70万 1.22 60.69
─────────────────────────────────────────────────
线上模式(销售模式) 12.18亿 99.15 6.61亿 99.67 54.26
线下模式(销售模式) 1044.88万 0.85 218.20万 0.33 20.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.71亿元，占营业收入的46.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 37682.59│ 25.96│
│第二名 │ 17869.08│ 12.31│
│第三名 │ 5044.04│ 3.47│
│第四名 │ 3333.12│ 2.30│
│第五名 │ 3170.37│ 2.18│
│合计 │ 67099.21│ 46.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.32亿元，占总采购额的32.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6315.48│ 8.94│
│第二名 │ 5806.12│ 8.22│
│第三名 │ 4828.06│ 6.84│
│第四名 │ 3253.51│ 4.61│
│第五名 │ 2962.53│ 4.19│
│合计 │ 23165.69│ 32.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
2024上半年，在国内外环境复杂多变的形势下，我国经济运行总体平稳、稳中有进，消费市场规模持续
增长，实现社会消费品零售总额23.60万亿元，同比增长3.7%。报告期内，网络零售市场保持稳步增长，人
工智能、数据要素等新质生产力的发展，正推动消费体验和决策效率的进一步提升，为消费市场的健康和可
持续发展注入新动能。具体而言：
1、网络零售市场继续稳步增长，政策蓄力推动消费行业持续复苏
2024上半年，我国网络零售市场继续保持稳定增长的态势，持续激发消费市场潜能。国家统计局数据显
示，2024上半年，全国网上零售额实现7.10万亿元，同比增长9.8%。其中，实物商品网上零售额5.96万亿元
，同比增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%。报告期内，我国网络零售市场增速好于主要经济
指标增速，是当前最具发展活力的产业领域之一。
2024下半年，国家可能继续加大促消费政策扶持力度，为消费行业的持续复苏和增长注入新的势能。20
24年7月，国家发展改革委、财政部印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》
，在消费品以旧换新方面，直接向地方安排1,500亿元左右超长期特别国债资金，支持地方自主实施消费品
以旧换新。同时，商务部也计划在下半年组织开学季、丰收季、冰雪季、团圆季四个消费新高潮，聚焦“双
智”新品和国货“潮品”，打造消费扩增量、提品质的新增长点。叠加地方政府出台的促消费配套政策，居
民消费信心逐步恢复，2024下半年国内消费行业有望保持稳步复苏态势。
2、兴趣成为新的消费驱动力，用户面临高效获取兴趣内容新难题
随着居民可支配收入的增长，对兴趣爱好的追求成为生活中新的支撑点，并借助社交网络聚集具有相同
兴趣的人群，形成社群，这些社群围绕特定的兴趣点进行消费，比如旅行、户外运动、动漫、音乐、摄影、
各类演出等，消费者更愿意为那些能够反映他们兴趣和个性的商品付出更多。对应的，社交媒体上的达人、
网红和资深用户，通过短视频、笔记、图文攻略等方式分享他们的兴趣内容，成为影响用户消费决策的关键
因素。受到内容平台上达人和网红的影响，很容易产生群体消费行为，催生爆款产品甚至是新的消费趋势。
当下，来自全网的海量内容让消费者有了更多选择，带动了商家在内容营销上的投入，但也产生了“消
费内容过剩”带来的高质量消费内容获取效率低下问题。面对时刻更新、规模惊人、质量不一的消费内容，
基于用户的个性化兴趣，应用人工智能技术对全网消费内容进行搜集、分析、提炼和推荐的消费内容平台，
将有机会构建全新的内容生态，也将成为消费者和品牌之间更高效的沟通桥梁。
3、AIGC技术应用快速普及，企业迎来提效和增长双重机遇
在用户端，AIGC应用在全球范围内快速普及，国内用户规模也迎来高速增长。2024上半年，OpenAI、谷
歌、Anthropic、百度、阿里巴巴、月之暗面等国内外主要的AIGC企业均发布了最新版本的大模型和相关应
用，带动了AIGC用户规模的高速增长。QuestMobile数据显示，2024年6月，国内AIGC行业应用的月活跃用户
规模达到6,170万，同比增长653.3%。用户规模的快速增长，标志着AIGC开始逐步渗透到用户的生活和工作
之中，AIGC应用的可靠性、实用性和高效性得到用户初步认可，为AIGC技术的普及奠定了用户基础。
在企业端，AIGC为企业提升内部效率和构筑新的增长线带来历史性机遇。经过一年多时间的探索，AIGC
工具已经被广泛应用到企业的日常经营活动中。一方面，以大模型为核心，融合企业私有数据的副驾驶（AI
Copilot）、智能体（AIAgent）工具，开始被应用在企业的产品设计、软件开发、市场分析、内容营销、客
户服务、人力资源等环节，为企业节省了大量人力成本，提高了各环节的产出效率；另一方面，AIGC技术的
普及涉及到基础设施、云服务、专业服务、数据服务以及在各行业的应用落地，为各产业环节的企业开辟新
的增长曲线创造了巨大机遇，尤其是应用环节的企业，已经陆续推出新的应用或对原有产品进行升级，为用
户提供了全新的体验。
4、大模型激活高质量数据价值，数据资源资产化取得实质进展
大模型的高速发展和迭代，从两个方面强力激活了数据的价值。一方面，大模型的训练和调优对互联网
公开数据、版权数据和企业私有数据产生了庞大的需求。算法、算力和数据是大模型发展的三大核心要素，
大模型的性能遵从缩放定律（Scalinglaw），即模型训练所使用的数据规模越大、数据质量越高，则模型具
备的性能越强。在互联网公开数据很快将消耗殆尽的情况下，高质量的私有数据、垂直领域数据将具备极高
的商业化价值，成为企业的重要资产；另一方面，大模型是激活数据价值的关键工具。大模型能够处理和分
析海量数据，尤其适用于非结构化数据，大模型能够提取出有价值的信息，帮助企业做出更加精准和高效的
决策，帮助企业构建新的竞争力。
同时，国家层面正积极推动数据要素市场基础制度建设，为数据的资产化和流通、交易扫清障碍。目前
，多家上市公司将数据资产计入财务报表，数据市场发展取得实质性进展。2024年1月1日，财政部《企业数
据资源相关会计处理暂行规定》正式施行，数据作为一项资产可以被计入企业财务报表之内。1月11日，财
政部又印发了《关于加强数据资产管理的指导意见》，旨在规范和加强数据资产管理。据融量科技统计，共
有23家上市公司在2024年一季度报告的资产负债表中披露了“数据资源”的数据，涉及总金额14.77亿元。
数据资产入表是数据要素走向价值化的关键步骤，将使企业的数据切实地转换为企业资产，为后续的流通、
交易等确立了基础。
5、跨境电商出口保持高速增长，东南亚成为企业出海热点市场
近年来，跨境电商行业相关政策不断加码，在跨境支付、出口退税等方面为品牌企业出海搭建了顺畅的
通路。同时，中央和地方政策大力支持跨境电商新业态发展，支持企业通过跨境电商平台、独立站等方式拓
宽销售渠道、培育自主品牌。在这些政策的支持下，据海关总署统计，2024年上半年，我国跨境电商进出口
额达到1.22万亿元，同比增长10.5%，增速高于同期我国外贸整体增速4.4个百分点。
东南亚等新兴市场成为企业出海的热门目的地。市场研究公司eMarketer发布的《2023年全球零售电商
预测》报告显示，2023年东南亚电商市场销售额达到1,139亿美元，同比增长18.6％，远超全球电商8.9％的
平均增速。当前，印度尼西亚、泰国、越南等国家都是中国商家跨境出海的热门市场。
在东南亚市场，由于电商用户规模仍处于高速增长过程中，出海品牌需要结合当地消费市场特点，组合
多种营销方式，多触点覆盖消费者，以传递品牌最新动态，打造品牌信任，并终完成销售转化。因此，出海
东南亚的企业也需要更全面、更专业、更本地化的营销服务，尤其是既懂本地消费者需求，又懂国内产品和
品牌价值的专业服务商。
（二）报告期内公司从事的主要业务
北京值得买科技股份有限公司成立于2011年，2019年7月15日正式登陆深圳证券交易所创业板(SZ.30078
5)，是一家专注于消费产业的科技企业。公司以“让每一次消费产生幸福感”为使命，致力于成为全球最懂
消费的科技公司，创造消费信息自由流动的美好世界。
互联网的本质在于连接。连接是一切事物发生的基础，连接之后才有价值的创造与再造。基于此，值得
买科技致力于不断创造B端（电商平台/品牌商）与C端（消费者）的连接机会、创新B端与C端的连接形式、
提升B端与C端的连接效率。永无止境地提升B端和C端的连接效率，是值得买科技的长期追求。
在上述理念的指引下，公司成功打造了互联网上独特的消费内容社区“什么值得买”，包含“什么值得
买”网站（www.smzdm.com）及相应的移动应用。在“什么值得买”上，用户可以通过图文、短视频等多种
方式分享高性价比、好口碑的商品及服务，为更多用户提供高效、精准、专业的消费决策支持，并基于此形
成深层次的互动关系。经过多年的用心经营和耐心积累，“什么值得买”已经拥有了一批受教育程度高、消
费能力强、忠诚度和活跃度都很高的用户群体。由此，“什么值得买”也成为了电商平台、品牌商等获取用
户、扩大品牌影响力的重要渠道。
近几年，得益于图文、短视频、直播等消费内容在吸引用户、留住用户、增加用户黏性、传递品牌价值
、提升用户归属感以及满足用户高层次精神需求等方面的巨大价值，电商平台和品牌商对内容营销的需求度
、重视度和投入度都在日益增加。基于这样的背景以及公司十多年来在消费内容领域的积累，为抓住内容重
塑消费产业格局的巨大行业机会，公司进行了全面的战略升级：在坚持以消费内容为核心的基础上，深入布
局消费内容、营销服务和消费数据三大核心板块，从而不断提升B端和C端之间的连接效率。
2024年上半年，公司在继续坚持既定发展战略，围绕消费内容、营销服务和消费数据三大核心板块推进
业务发展的同时，加大投入并积极推进相关业务场景与AIGC的融合，推动AIGC对相关业务场景商业生态的重
塑。从短期来看，公司希望通过多元化业务方向的探索，形成对电商平台以及品牌商更为立体化的服务体系
，实现用户价值、客户价值以及公司价值的最大化。从长期来看，公司希望通过在消费内容和营销服务等业
务板块的探索，获取全方位且更为鲜活的消费数据，打造基于数据的面向用户和客户的产品与服务，推动公
司商业模式的全面升级。
具体来看，三大业务板块核心业务模式如下：
1、消费内容板块
近年来，社交媒体、内容社区、短视频平台的快速普及，使基于社交关系、粉丝关系、算法推荐的内容
分发成为用户获取信息的主要方式。与之对应，在消费领域，来自各平台达人、用户创作的各类消费内容，
成为用户在海量商品信息中精准、高效决策的重要依据。对于品牌商而言，在线上获客成本不断攀升的趋势
下，通过与KOL合作进行内容种草，在实现品效合一的同时，有利于建立高黏性、高互动、高口碑的用户关
系，持续提升品牌价值。
在消费内容板块，公司继续发挥在消费内容领域的先发优势，加强内容生态建设、提升消费内容的广度
和深度，帮助用户、内容创作者及KOL高效、专业、专注地产出高质量的消费内容，为消费者及品牌方提供
类型多元化、质量专业化、数量规模化、场域多样化的优质内容。
公司主要通过消费内容社区“什么值得买”、消费类MCN等共同构建消费内容板块，形成了覆盖站内、
站外用户的消费内容体系，和面向客户的整合营销体系，助力电商平台以及品牌商实现品效合一。
（1）消费内容社区“什么值得买”
“什么值得买”是一个由用户驱动的消费内容社区，通过用户的消费经验分享和互动，让来自用户的真
实声音帮助更多用户理性、高效决策，实现良性循环。目前，“什么值得买”已经形成了以“科学消费”为
价值导向的消费内容创作生态，积累了一批高黏性、高质量、高活跃度的用户群体和有价值、有温度的消费
内容。2024年上半年，站内来自于用户贡献的内容（UGC）发布量占比54.77%，用户每天不断在平台上分享
实用的购物攻略、专业的评测报告、真实的晒物体验、开箱视频以及精选的新品资讯等内容，为更多用户的
日常购物决策提供辅助，并以此获得认同与价值共鸣，形成了“科学消费、认真生活”的社区文化，成为了
很多用户的科学消费指南。此外，自2017年开始，“什么值得买”开始尝试通过算法和机器的方式生产内容
，即MGC（Machine-GeneratedContent，机器贡献内容），现更名为AIGC（ArtificialIntelligenceGenerat
edContent，人工智能生成内容）。2024年上半年，AIGC内容的占比达到了39.61%，已经成为增加社区内容
数量和丰富社区内容生态的重要组成部分。
建立在优质用户群体与优质消费内容的基础上，报告期内，公司通过“什么值得买”为电商平台、品牌
商等提供信息推广服务。根据收费方式的不同，该收入主要分为电商导购佣金收入和广告展示收入两部分：
其中电商导购佣金收入是指通过公司网站和移动应用直接展示电商平台、品牌商等客户的相关商品或服务信
息，将用户导流至电商平台、品牌商官网，根据用户实际完成交易金额的一定比例向电商平台、品牌商等获
取的收入；广告展示收入是指通过在公司网站和移动应用为电商平台、品牌商等客户提供广告展示等营销服
务，向电商平台、品牌商等客户获取的收入。
（2）消费类MCN
在新的消费内容生态下，基于对消费的深度理解，公司积极布局消费类MCN业务，通过孵化、签约等模
式，在抖音、Bilibili、小红书、快手等外部平台打造有影响力的专业消费类IP账号矩阵，扩大公司消费内
容在全网的影响力。
公司的消费类MCN业务主要通过旗下子公司多元通道开展，多元通道专注于垂直品类的消费内容，致力
于在全网构建具有影响力的消费内容账号矩阵，打造聚焦泛消费领域的MCN。多元通道的内容账号矩阵立足
于满足用户丰富的消费需求和多元化的消费场景，通过孵化自有账号与签约外部账号等相结合的方式，与公
司内部的内容专家以及外部达人等展开合作，为其提供包含内容创意及制作、商业内容生产变现、培训交流
、供应链资源、法务、公关等在内的服务支持，帮助其在国内主要短视频、电商平台进行内容推广，扩大粉
丝规模。在此基础上，多元通道通过旗下账号为品牌商提供品牌营销服务实现商业化变现。该类收入体现为
品牌营销收入。
2、营销服务板块
随着移动互联网以及短视频、直播等内容形式的发展，消费内容呈现出了巨大的价值，很多新兴的品牌
借助对内容营销的有效运用而快速崛起，很多传统的品牌也在积极思考如何在内容时代焕发新活力的崭新命
题。
基于多年来建立起的对消费内容的理解和电商平台、品牌商等客户资源的积累，公司依托于消费内容社
区“什么值得买”、各种垂类应用和消费类MCN业务构建的站内外流量体系，深入布局营销服务板块，通过
内容为电商平台、品牌商赋能，帮助他们抓住内容时代的巨大红利，努力实现跨越式发展。
报告期内，营销服务板块主要为电商平台、品牌商提供三类服务：
（1）商品与媒体匹配的全链路服务
商品与媒体匹配的全链路服务主要由公司旗下子公司星罗创想负责。星罗创想收录了来自于淘宝、天猫
、京东、拼多多、抖音等平台的众多商家资源，并通过对接海量的媒体资源，实现精准的人货匹配，助力商
家的高效推广，助力媒体的高效变现。此外，星罗创想自成立以来非常重视在技术领域的投入，致力于打造
基于技术驱动的商品与媒体匹配的全链路服务平台，既帮助媒体解决带货时对高品质商品及服务的需求，又
帮助电商和品牌商找到精准的用户群体，为品牌及商家提供包括抖音、快手、微博、社群、导购App在内的
全渠道带货服务，为品牌及商家在全渠道整合营销上带来成果、效率等多维度的提升。
报告期内，星罗创想开展的商品与媒体匹配的全链路服务，通过为各类媒体提供电商平台、品牌商等广
告主的需求信息收取一定的服务费，该类收入体现为互联网效果营销平台收入。
（2）代运营服务
代运营服务主要由旗下子公司日晟星罗和有助科技负责。一方面，日晟星罗和有助科技依托公司在消费
领域和内容创作方面的积累，通过将电商代运营和内容代运营两种能力有机结合，能够帮助品牌商在抖音等
平台同步实现品牌营销和销售转化；另一方面，与单一代运营服务商可参照的运营数据相比，日晟星罗和有
助科技可以依托公司的大数据资源和能力支撑前端高效运转，还可以结合品牌商自身资源数据，为其一对一
制定运营策略，提升品牌全渠道销售效率。
具体而言，日晟星罗和有助科技可以为品牌商提供如下的服务内容：
①为入驻抖音的品牌商提供包括营销策划、品牌旗舰店运营、直播运营、达人合作、短视频内容制作、
广告投放等在内的全链路长效经营服务；
②为品牌商提供天猫、京东、拼多多等主流电商平台的全域电商代运营，包括品牌线上传播、线上店铺
运营、商品销售等。
报告期内，根据结算方式的不同，公司的代运营服务可以分为服务费模式和商品零售模式。服务费模式
下，公司向客户提供店铺、账号等的运营管理服务，收入体现为运营服务费收入；商品零售模式下，公司在
第三方电商平台开立店铺，向用户直接销售商品，收入体现为商品销售收入。
（3）品牌营销服务
新流量时代，品牌商开始探索包含传统电商、直播电商、私域营销、线下门店等在内的全渠道布局。面
向不同渠道消费者迥异的决策链路，品牌商需要重新制定营销策略、整合营销资源，过程中不断面临营销策
略不清晰、流量投放效果差、营销组织效率低、资源整合成本高等痛点。
面对品牌商的多元化营销需求，值得买科技基于深厚行业积淀、完整的业务布局和优质内容运营能力，
协同公司资源，为品牌商提供从品牌咨询、营销策划、KOL对接、内容种草、专业测评、流量投放、私域运
营、软件工具等产品或服务，满足客户从内容到口碑、从流量到销量、从种草到拔草、从营销策略到精准投
放的全方位需求，帮助品牌商在消费者决策链路的每个关键节点建立交互触点，实现营销闭环。
报告期内，公司通过为品牌商提供品牌营销服务获得的收入体现为品牌营销收入；公司通过直接销售商
品产生的收入体现为商品销售收入。
3、消费数据板块
公司从最初的消费内容业务向营销服务等方向延展，可以借助更广泛的业务触达消费者、电商平台和品
牌商，并依托所沉淀的消费数据对消费产业形成更深层次的理解。目前，随着公司逐步沉淀来自于消费内容
业务板块和营销服务业务板块等的更多数据资源，已形成一个能够涵盖人、货、场等多种维度的底层数据体
系。截止本报告期末，公司商品数据库已经收录了33万+品牌、1,635万+聚合商品。这些数据一方面提升了
“什么值得买”平台结构化展示商品信息的能力，提升了“什么值得买”平台搜索与推荐内容分发的效率，
提升了其他消费内容业务和营销服务业务的运营效率；另一方面对外在输出消费数据产品与服务等方面也发
挥重要作用。
（三）业务经营情况分析
2024上半年，在国家一系列促消费政策的推动下，消费市场不断回暖。今年上半年，全国社会消费品零
售总额为23.60万亿元，同比增长3.7%。在消费行业发展稳中向好的态势下，公司坚定不移地推进新战略的
落地，在以消费内容和消费数据为核心的基础上，坚持“技术驱动”的根本原则，紧跟行业和技术发展趋势
，全面拥抱人工智能，积极探索AIGC方向布局，通过AIGC全面赋能业务发展和管理运营，不断提升公司整体
的运营效率，努力同时实现降本增效和创新增长。
报告期内，公司实现营业收入71,581.02万元，同比增长5.69%；实现归属于上市公司股东的净利润为76
5.79万元，同比下降72.81%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1,198.34万元，同比
下降39.07%。2024上半年，公司净利润同比下降主要由于公司为了支持长期战略目标的实现在AIGC方向和出
海业务的研发费用同比去年同期增加1,391.56万元，以及2024年第一季度投入1,000万元公益性捐赠所致。
（四）具体经营情况分析
报告期内，公司继续坚持围绕消费内容、营销服务和消费数据等方向展开布局，并在5月举办了以“效
率驱动未来”为主题的2024值得买科技集团战略发布会，正式发布了全面AI战略，宣布将在AI战略框架下，
把核心产品“什么值得买”App改造升级为“AI原生的什么值得买GEN2”，同时积极推进出海计划。2024上
半年，在消费行业加速回暖态势下，在AIGC技术的推动下，公司消费内容社区“什么值得买”在变革中稳健
发展，部分新业务也取得了积极的发展成果。具体体现在以下几个方面：
1、消费内容社区“什么值得买”变革中稳健发展
（1）推进核心产品的迭代升级，努力打造AI时代的原生应用
报告期内，公司举办了以“效率驱动未来”为主题的2024值得买科技集团战略发布会，正式发布了全面
AI战略，宣布将在AI战略框架下，把核心产品“什么值得买”App改造升级为“AI原生的什么值得买GEN2”
，即将“什么值得买”打造成基于用户的个性化兴趣，应用AI技术对全网消费内容进行搜集、分析、提炼、
推荐的消费内容平台。
“什么值得买”GEN2将全面应用AI技术，基于AI进行全网消费内容的收集、理解，然后助力优质消费内
容的生成，解决消费内容过剩给用户带来的高质量消费内容获取效率低下等难题。基于此，“什么值得买”
GEN2将借助AI的能力，通过对包含内容生产、内容审核、内容分发等产业链各个环节的重塑，打造一个全新
的消费内容社区生态，努力实现用户圈层的突破和用户规模的增长。
在创作者工具层面，“什么值得买”已推出“ZDM-Copilot辅助创作工具”，将AIGC技术整合进编辑器
中，从创作（AI大纲）、润色（AI起标题）等各环节，逐步丰富AI辅助创作能力，以提升用户创作体验和内
容创作质量。
针对用户的需求，“什么值得买”GEN2将构建内容体系的核心确定为“兴趣”——用户内心真正喜欢的
事物，而“好内容”的标准，也被据此重新定义：用户内心真正认可的内容。
以“兴趣”为核心运营逻辑的什么值得买GEN2，将赋予用户更多的掌控权：不仅能够自己构建私人兴趣
图谱，自主定制信息流，通过真正的好内容，精准把握自己关心的商品动态，而且能够自由进入更大的“兴
趣港口”，纵览全量兴趣图谱，随时发现未知兴趣，感受世界潮流。
目前“什么值得买”GEN2版本已经处于内测阶段，未来会根据内测数据和用户反馈逐步放量，并相应调
整产品设计和运营手段。
（2）推出AI智能体购物助手“小值”，探索未来电商新的交互形态
2024年上半年，“什么值得买”推出了AI智能体（AIAgent）购物助手“小值”。“小值”是“什么值
得买”基于消费大模型研发的Agent产品，能通过对话深度理解用户需求，基于全网实时消费经验、价格信
息进行快速总结，提供口碑总结、商品对比、商品推荐、全网比价等服务，为存在不同决策难点的消费者提
供个性化的建议，从而提升消费决策的质量和效率。
当用户开始与“小值”对话，“小值”能快速判断用户使用需求：如需商品口碑，可优选“什么值得买
”内容库中覆盖全网的实时有效的优质消费内容，总结商品的真实优缺点；如需商品比较，可基于“什么值
得买”内容库，通过参数及评价等比对，帮助消费者挑选更适合的产品；如需商品推荐，则通过内置自研意
图识别模型，引入多轮对话系统，帮助“选择困难症”梳理需求、精准推荐；如需实时价格，则基于“什么
值得买”商品库中覆盖全平台的优质高销商品，进行实时价格比对，找到全网最“值”好价。
“小值”的推出提升了“什么值
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