经营分析☆ ◇300787 海能实业 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费电子产品的定制化设计及生产和新能源产品的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子产品(产品) 15.37亿 85.23 2.14亿 75.65 13.92
新能源产品(产品) 2.37亿 13.12 5309.05万 18.78 22.44
其他业务(产品) 2959.80万 1.64 1572.58万 5.56 53.13
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 13.45亿 74.60 2.55亿 90.17 18.95
内销(地区) 4.58亿 25.40 2779.55万 9.83 6.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 30.18亿 92.58 6.10亿 91.42 20.22
新能源(行业) 2.42亿 7.42 5722.93万 8.58 23.68
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(产品) 30.18亿 92.58 6.10亿 91.42 20.22
新能源(产品) 2.42亿 7.42 5722.93万 8.58 23.68
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 26.99亿 82.80 6.15亿 92.08 22.77
内销(地区) 5.61亿 17.20 5282.83万 7.92 9.42
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 32.59亿 100.00 6.67亿 100.00 20.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子产品(产品) 14.06亿 93.41 3.43亿 93.29 24.39
新能源产品(产品) 7839.77万 5.21 1177.13万 3.20 15.01
其他(产品) 2075.55万 1.38 1288.80万 3.51 62.09
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 13.01亿 86.43 3.43亿 93.46 26.40
内销(地区) 2.04亿 13.57 2404.70万 6.54 11.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 21.49亿 97.11 6.05亿 98.29 28.14
新能源(行业) 6401.73万 2.89 1055.01万 1.71 16.48
─────────────────────────────────────────────────
电源适配器(产品) 7.65亿 34.58 1.39亿 23.84 18.14
互联(产品) 6.80亿 30.75 1.98亿 34.03 29.11
信号适配器(产品) 5.79亿 26.15 2.45亿 42.13 42.39
清洁机器人(产品) 7580.13万 3.43 --- --- ---
储能系统(产品) 6201.01万 2.80 --- --- ---
其他(产品) 3694.11万 1.67 --- --- ---
智能安防(产品) 1382.74万 0.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 20.16亿 91.13 5.91亿 96.14 29.33
内销(地区) 1.96亿 8.87 2377.50万 3.86 12.11
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 22.13亿 100.00 6.15亿 100.00 27.80
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.72亿元，占营业收入的42.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 40613.81│ 12.46│
│客户二 │ 29335.55│ 9.00│
│客户三 │ 24793.47│ 7.61│
│客户四 │ 22640.90│ 6.95│
│客户五 │ 19791.78│ 6.07│
│合计 │ 137175.51│ 42.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.91亿元，占总采购额的20.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 17519.41│ 7.45│
│供应商三 │ 11001.33│ 4.68│
│供应商二 │ 10538.28│ 4.48│
│供应商四 │ 5993.76│ 2.55│
│供应商五 │ 4074.19│ 1.73│
│合计 │ 49126.97│ 20.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务开展情况
1、主要业务
公司主要从事消费电子产品的定制化设计及生产和新能源产品的研发、生产、销售。消费电子产品主要
有信号线束、信号适配器、电源适配器、清洁机器人及智能安防产品；新能源产品主要有家庭储能及户外移
动电源。公司依托持续的技术投入、快速的研发响应、稳定的制程、较好的成本优势获得客户青睐。公司积
极布局国际市场，秉承“全球制造、服务全球”的战略定位，收获良好的市场反响。
2、主要产品及用途
公司的产品主要为两大板块：
1）消费电子：
信号线束：其主要功能是实现数据、信号的传输以及充电；产品包括USBType‐C、DVI、DP、HDMI、Lig
htning、Network等线束，覆盖了当前市场主流的线束类型。
信号适配器：该产品应用于电视、电脑、笔记本、手机等设备的信号的转换、切换、延长、放大、扩展
等，俗称转换器、集线器、拓展坞，公司的信号适配器覆盖了当前市场的主流接口以及Thunderbolt5。
电源适配器：该产品用于实现电子产品的电力供应，公司的电源适配器包括电脑机箱电源、车载充电器
、旅行充电器、无线充电器、智能排插等产品。
电源分配单位：该产品为机柜式安装的电气设备提供电力分配而设计的产品，拥有不同的功能、安装方
式和插位组合，可为不同电源环境提供适合的机架式电源分配解决方案。
智能安防：该类产品广泛用于家庭的安防监控场景，包括室外摄像头、室内摄像头、智能门铃等。
清洁机器人：该类产品主要用于家庭清洁，目前已开发自动割草机、雷达扫地机、点激光扫地机以及全
功能水洗机等产品。
2）新能源：
家庭储能系统：主要用于存储太阳能，提供备用电源并优化能源使用，降低电费及保障停电时持续供电
，包括并离网逆变器和储能锂电池等产品。
户外移动电源：便携式电力存储设备，为户外露营或紧急情况提供即时电力支持，满足移动设备和小型
电器用电需求，产品规格为200W‐3600W，覆盖全部使用场景。
（二）经营模式
1、采购模式
在供应商的选择上，公司以供应商的品质、交期、生产能力为基础，对供应商进行现场考察、审查和评
价，以此选择合格供应商。公司与合格供应商签订采购框架协议，约定采购产品类别、质量责任、账期等；
公司对供应商的日常订货以采购单的形式进行。公司日常采购实行按需采购，并根据低采购量、采购周期等
因素确定安全库存。采购行为以客户订单或需求计划为基础进行采购。
2、生产模式
公司基于开发计划组织研发进度管理、质量标准管理、目标成本控制、实现产品以及转量产；公司遵循
“以销定产”的生产模式，基于客户订单，形成生产计划、物料需求计划、产品检验计划、出货计划，并依
此组织生产活动。
3、销售模式
公司以技术与产品为驱动，通过全球展会获取客户，并配合客户进行供应商审查，包括但不限于品质、
环境、社会责任等方面。在产品、体系、商务条款达成一致后，签署框架协议及订单。
（三）产品的市场地位
经过在行业内多年的持续经营，公司对产业进行了有效整合，已形成电线、注塑、模具、SMT、组装等
产业集群。公司已发展成为国内电子信号传输适配产品领域内集技术研发、结构设计、精密制造、销售服务
于一体的领先企业。公司积极布局全球化战略，拓展北美、欧洲、亚洲等国家及地区市场，已与全球众多知
名品牌商建立了广泛的稳定合作关系，获得了客户的高度认可，并通过相关客户广泛的线上线下渠道实现销
售。
（四）主要的业绩驱动要素
1、持续加大研发投入
新产品研发是维持公司核心竞争力的关键所在，公司研发中心拥有一支高效率高素质的技术创新团队，
经过多年的技术和经验积累，公司的研发管理体系能够提供完整的消费电子产品解决方案，巩固和保持公司
在消费电子行业中的技术优势。2026年上半年公司研发投入9730.09万元，占营业收入的5.40%。研发投入在
营业收入的占比保持了较高比例，持续的研发投入保证了公司研发体系的活力，为确保公司市场竞争力和持
续经营能力奠定了基础。
2、基于目标市场丰富产品线
公司目前拥有较好的市场评价和优质的客户资源，未来将继续利用自身优势，基于目标市场不断丰富产
品线。
3、全球化布局
客户全球化与境内外多区域协同制造模式，为公司未来市场拓展奠定良好基础。公司将进一步优化全球
化布局，助力公司可持续发展。
二、核心竞争力分析
1、全球化客户布局优势
公司积极布局海外，拓展国际市场，秉承“全球制造、服务全球”的战略定位，凭借多年经营经验和自
身的质量管理优势，以稳定的品质、及时的交付、有竞争力的产品，获得了客户的高度认可。公司产品以外
销为主，拥有丰富的海外销售经验、健全的销售体系。持续营业多年，公司不断调整优化客户结构，积累丰
富的高端客户资源。公司在稳定海外固有优质客户群体的同时，积极寻求全球更广阔的蓝海市场。
2、研发团队和技术创新优势
（1）消费电子领域
公司坚持实施工艺创新、材料创新和产品创新，公司是VESA协会、HDMI协会、USB协会、WPC无线充电联
盟和HDCP协会等行业协会会员，已取得USB3.0、USB4、Type‐C、HDMI、DP、Thunderbolt等多款产品的协会
认证。
在信号适配器产品领域，公司拥有各类信号（包含HDMI、DP、USB‐C）转换、分配、切换、矩阵、延长
产品的技术开发能力，能够提供完整的信号类产品解决方案。公司拥有自主开发算法的能力，能够使用MCU
开发USB‐C的系列化产品。公司研究开发了系列化音视频矩阵产品，产品功能模块化，具备电源供电模块、
信号接入模块、信号输出模块等，且产品可以通过应用程序实现远程控制。在电源产品领域，公司具备业界
领先的电源类产品研发制造技术，已经形成PC电源/墙充/无线充/车载充电器/排插/移动电源/PDU/AC电源线
系列化产品，并率先推出了氮化镓（GaN）PD300W电源产品系列/PC钛金1650W系列产品。公司重视核心技术
人才的引进和培育，公司核心经营团队在电子信号传输适配行业积累了二十余年的专业生产、研发和管理经
验，持续为客户提供市场畅销的产品，为客户提供一站式采购服务。报告期内，公司持续加大产品研发投入
和技术创新，不断研发新产品及提升产品性能。
（2）储能领域
公司坚持以技术创新为核心，构建从产品研发、电芯生产、PACK组装到逆变器组装的垂直整合产业链，
形成研发、生产、营销一体化的科技型企业格局。在储能领域布局全面，产品覆盖移动储能、阳台储能、户
用储能、工商业储能、动力电池等全场景矩阵，已通过澳洲、欧洲等多国并网与安规认证及列名，拥有离网
逆变器、混合逆变器、微型逆变器、储能一体机、高低压磷酸铁锂电池等完整产品技术开发能力。
深度掌握电压源电流源控制、电池管理、双向电源逆变等核心技术，具备自主BMS研发能力。积极应用
第三代宽禁带半导体，碳化硅、氮化镓器件批量应用，显著提升产品效率与可靠性；无线LORA、构网型逆变
控制、虚拟阻抗下垂均流等关键技术已稳定落地。
构建全栈自主可控的软件研发体系，覆盖DSP控制、物联网通信、云端服务及AI开发。自主开发双端APP
与能源集成服务平台，实现设备监控、运维协同与数据互通；支持IEEE2030.5等国际主流能源通信协议，可
对接海外电网与主流生态。围绕智能储能场景，AI算法实现电价、负荷、天气多因子动态优化充放电策略，
VPP虚拟电厂调度落地应用。数据安全层面采用MQTTS+HTTPS双重加密，核心加密算法自主研发，全球三大数
据中心实现区域化数据存储与合规管理。
建立智能化制造与全维度品控体系，工厂通过ISO认证，搭载MES系统实现生产数字化追溯；拥有SMT贴
片、自动化测试、老化验证等完整工艺，具备多品类规模化交付能力。实验室获SGS、TUVNORD目击测试实验
室认证，可靠性、EMC、安规、失效分析等验证齐全，保障产品一致性与全球供货能力。
3、供应链整合与弹性生产优势
公司对产业进行了有效整合，已经形成电线、模具、SMT、组装等产业集群，形成了较为完整的产业链
布局和完备的生产管理体系。公司拥有小批量、多品类产品的制造能力，通过对生产制造系统的优化生产工
艺以及对自动化设备和辅助自动化设备的结合，实现快速换线，做到同一工艺产能弹性化，提高了生产线效
率。公司在江西省安福县与遂川县、广东省东莞市以及越南设立生产基地，在供货时效、生产效率、成本控
制等方面形成自身优势。
4、产品管理体系优势
公司专注消费电子产品的定制化设计及生产和新能源产品的研发、生产、销售。产品销往全球多个国家
及地区。为精准匹配下游客户质量要求，公司已搭建完善的产品全生命周期管理体系，在各生产环节深度引
入先进智能制造系统以强化全流程过程管控，始终以产品质量为管理核心，走质量效益型发展道路，已通过
ISO9001及IATF16949质量管理体系认证，产品核心性能与安全指标符合UL、CUL、EMC等国际标准，多款产品
获国家3C强制性产品认证，同时秉持绿色化发展理念，已通过ISO14001环境管理体系、IECQHSPM（QC080000
）有害物质过程管理体系及GRS全球回收标准认证，将绿色生产与资源循环利用融入运营各环节，社会责任
层面先后通过RBA责任商业联盟准则、BSCI商界社会责任倡议及SEDEX4P供货商商业道德审核，且已获得AEO
高级认证，以标准化管理践行合规经营与社会责任，构筑起覆盖品质、环保、社会责任的全维度合规认证体
系，致力于为全球客户提供高效、可信赖的供应链服务保障。
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