经营分析☆ ◇300788 中信出版 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
图书出版与发行业务、数智服务业务、城市文化空间运营业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
图书出版与发行(产品) 5.64亿 71.34 2.42亿 76.12 42.98
城市文化空间运营(产品) 1.57亿 19.84 5327.56万 16.73 33.96
数智服务(产品) 1.08亿 13.61 3454.82万 10.85 32.11
IP运营(产品) 4222.58万 5.34 1039.72万 3.27 24.62
平衡项目(产品) -8009.52万 -10.13 -2219.40万 -6.97 27.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
图书出版与发行(行业) 12.95亿 76.05 5.15亿 78.80 39.74
城市文化空间运营(行业) 3.45亿 20.26 1.18亿 18.14 34.35
数智服务(行业) 2.36亿 13.84 6930.40万 10.61 29.42
内部抵销(行业) -1.73亿 -10.16 -4934.74万 -7.56 28.54
─────────────────────────────────────────────────
图书出版物销售(产品) 14.60亿 85.80 5.65亿 86.46 38.66
其他(产品) 2.42亿 14.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.01亿 99.91 --- --- ---
境外(地区) 147.30万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 10.01亿 58.83 --- --- ---
代销模式(销售模式) 7.01亿 41.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
图书出版发行(产品) 6.52亿 79.32 2.72亿 81.19 41.70
文化消费及其他增值(产品) 2.54亿 30.93 8642.08万 25.80 33.98
分部间抵销(产品) -8423.14万 -10.24 -2340.78万 -6.99 27.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
图书出版与发行(行业) 13.12亿 77.77 5.15亿 78.32 39.24
城市文化空间运营(行业) 3.13亿 18.58 1.09亿 16.61 34.84
数智服务(行业) 2.22亿 13.17 6927.13万 10.54 31.18
内部抵销(行业) -1.60亿 -9.51 -3593.71万 -5.47 22.39
─────────────────────────────────────────────────
图书出版物销售(产品) 14.64亿 86.74 5.55亿 84.46 37.94
其他(产品) 2.24亿 13.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.86亿 99.91 --- --- ---
境外(地区) 156.69万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 9.37亿 55.56 --- --- ---
代销模式(销售模式) 7.50亿 44.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.60亿元，占营业收入的27.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 17050.28│ 10.02│
│单位2 │ 10626.64│ 6.24│
│单位3 │ 8250.64│ 4.85│
│单位4 │ 5095.96│ 2.99│
│单位5 │ 4958.97│ 2.91│
│合计 │ 45982.49│ 27.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.66亿元，占总采购额的17.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 4730.64│ 4.97│
│单位2 │ 3517.01│ 3.70│
│单位3 │ 3184.19│ 3.35│
│单位4 │ 2920.27│ 3.07│
│单位5 │ 2256.37│ 2.37│
│合计 │ 16608.48│ 17.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处的行业情况根据开卷报告统计，2026年上半年全国整体图书零售市场码洋同比下降1.63
%，实洋同比下降3.91%。细分市场中，生活、经济与管理、政策性读物等7个领域实现同比增长，多数细分
板块同比负增长。各细分渠道中，仅内容电商渠道继续呈现正向增长态势，较第一季度增速扩大。
报告期内，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称《纲要》）对“十五
五”时期文化产业发展进行了全面战略部署。《纲要》明确“文化繁荣兴盛是中国式现代化的重要标志”，
指出要大力繁荣文化事业、加快发展文化产业，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创作，繁荣
互联网条件下新大众文艺；要提升中华文明传播力、影响力，加快构建中国话语和中国叙事体系，提升国际
传播效能，加强对外文化交流合作。《全民阅读促进条例》于2月1日起正式施行，为推进书香社会建设提供
了法治保障。
（二）公司上半年主要经营情况1-6月，公司实现营业收入79,057.01万元，同比下降3.87%；实现归属
于上市公司股东的净利润7,705.85万元，同比下降36.42%，加权平均净资产收益率为3.44%。公司业绩下滑
系前一年度同期超级畅销书《哪吒·三界往事》系列带动基期数据较高，图书出版发行业务收入同比下降13
.64%。本报告期内，公司将IP运营业务提升为与图书出版发行、数智服务、城市文化空间运营并列的第四大
业务板块。数智服务和城市文化空间运营业务收入分别增长8.32%和13.47%，IP运营业务同比增长174.46%，
实现高速增长。
1.社会效益与经济效益并举，持续推出图书精品力作。
报告期内，公司入选部委级奖项、重点资助及推荐项目总计10项，获得行业协会和专业媒体重点推荐29
2项。公司出版的《岁时请神》获评2025年度“中国好书”，《要有光》《给孩子的考古》入选文津图书。
公司坚持全球视野、战略前瞻，立足国家重点议题提供深刻洞见，出版了《科技共和国》《缠斗》《战略性
矿产》《影子博弈》等精品力作。公司力行世界多层次文明对话，推动中华文化更好走向世界。上半年累计
引进版权160项，输出版权120项，邀请国际知名作者参与国际组稿。
根据开卷报告数据，今年1-6月，公司在全国图书零售市场（不含教辅教材）中的实洋市占率为3.28%，
在单体出版社中排名第一。细分产线中，经管、传记、科普类图书位居第一。
2.企业学习产线增长较快，数智服务持续智能化升级。
截至报告期末，中信书院app和新媒体矩阵覆盖用户近1,650万。公司数智服务业务新孵化的企业学习产
线增长较快，线上平台、线下培训双轮驱动，同比去年增长11%。“知新”企业学习平台持续稳步迭代，不
断强化功能与内容体系建设，打造AI特色互动课程，基于用户自主提问生成个性化学习路径，已生产140门
课程、覆盖20余种问题分类。“百家书香企业建设工程”稳步推进，上半年已累计服务近300家企业客户，
企业用户学习累计超6,000小时，市场知名度与客户认可度实现较大提升。AI技术成果实现初步商业化，重
点打造AI翻译和AI营销场景，推出图书智能体BookSkills小程序《马斯克原理》智能体，初步实现用户和图
书内容的深度互动，以及链接作者服务与用户学习智能体的有益探索。
3.轻投入模式增效益，城市文化空间立标杆。
在全民阅读促进政策的支持下，中信书店重点拓展筹备“轻投入、重输出”的城市文化地标项目，充分
发挥书店“流动的组织能力”，把陌生人组织成为社群、把社群组织变成内容生产、把内容生产组织变成品
牌资产、把品牌资产扩大为资源中枢。中信书店首家城市旗舰店落地北京朝阳大悦城，经营面积约3,700平
方米，空间集合中信阅读、艺享街区、小广场、悦享风味、乐享市集、会员咖啡厅、儿童馆、观享厅八大功
能板块，构建城市文化空间标杆模型，开业首周进店客流超10万人次，平均停留时长达80分钟，对商场同层
客流提升高达908%。签约筹建中信书店昆山城市森林公园店，共建“森系阅享空间”。
4.聚焦Z世代多元兴趣消费，IP运营打造新增长极。
按照公司“十五五”时期发展规划，将IP运营业务提级为公司四大主业支柱之一。积极响应国家关于“
将文化与消费紧密结合，通过消费升级引领产业升级”的政策号召，强调文化和IP赋能，聚焦Z世代消费偏
好与国风国潮发展趋势，拓展多元兴趣消费供给。打造覆盖上游自有IP和授权管理、中游设计研发和货盘整
合、下游自营门店和全渠道销售的IP全链条运营体系，形成“内容+IP——商品——体验——变现”的闭环
生态。报告期内，依托现象级爆品的打造，IP运营业务实现单IP衍生品销售规模2,000万元的突破。成功打
通IP衍生品垂类渠道体系，线上构建兴趣电商矩阵沉淀用户，线下布局“模块化、可复制”的自营门店与主
题快闪店，单场快闪销售规模突破百万级，打造集产品销售、互动体验、粉丝聚会于一体的兴趣社群和消费
场景。
5.数智技术与业务场景深度融合，数智化升级成效显著。
夸父AI数智出版平台的“信译通”AI翻译工具，支持200万字长文本高质量翻译，专业术语准确率达95%
，内容一致性与行文流畅度达到中等以上人工译者水平，翻译周期缩短超过70%，整体翻译质量领先同类工
具15%。同时，平台推出夸父智能体，深度提炼选题策划、组稿编校等关键出版环节，已开发20余项垂类技
能Skills，通过“智能体+Skills”协同模式提升编辑工作效率。公司数智化重点向智能工具转变、向业务
场景深耕。
二、核心竞争力分析
1.品牌影响力
报告期内，公司举办“中信出版之夜——第四届国际合作伙伴交流会”，近200位来自德国、韩国、美
国、日本、英国、越南等海内外出版、版权代理、作译者齐聚现场开展交流。中信书店旗下多家门店荣获行
业荣誉，包括“首都科普阅读空间称号”，“阅读美好上海”空间场景奖、优秀书店奖等。公司组织承办中
信集团“书香中信”品牌发布仪式，集团主要领导到场全面启动中信集团书香企业建设，发布中信集团职工
之家·数智阅读服务，通过“职工之家”接入公司的“中信书院”，打造数智阅读服务共享平台。公司持续
践行文化强国战略，积极推动书香社会建设，着力构建中国议题的全球表达能力，推动中国智慧、中国方案
和中华优秀文化走向世界，扩大中信出版在国际市场的专业影响力。
2.版权优势和内容策划能力
公司已构筑版权优势壁垒，在国际版权运营方面优势显著，上半年拓展国际知名作者合作，扩大国际组
稿范围，搭建成熟的本土版权运营体系，围绕作者IP打造构建作者服务体系，进一步巩固版权源头优势。公
司通过专业的知识体系、敏锐的市场洞察力、开放的全球视野和网络资源，已培育领先的内容策划能力，在
图书营销、空间设计、活动策划等方面均体现出独特优势。
3.渠道建设和营销能力
公司新媒体自播保持领先优势，政企服务渠道增长较快。公司已铸就为不同渠道提供定制化产品服务的
能力，可为客户差异化运营匹配资源，持续增强渠道把控与控价能力。营销体系打造内容生产能力，持续扩
大媒体号营销矩阵，实施产品分层分级运营，优化精准投放和差异化营销策略。
4.新质生产力的培育能力
公司夸父AI数智出版平台迭代升级为“智能体+Skills”模式，持续赋能出版全流程。加强AI视频工作
流提质增效，上半年进一步开发画布式视频工具，提升编导视频创作质效。企业学习平台已上线AIGC知识精
粹5,545篇，覆盖职业发展、管理提效、前沿技术、个人成长等八大知识领域，构建AI驱动的跨学科的知识
网络和持续推理进化的知识服务。
5.中信“联合旗舰”协同优势
依托中信集团和中信系兄弟公司的强大协同平台和战略联盟“朋友圈”，公司可触达广泛的政企合作资
源，在城市文化空间共建、政企数智服务拓展等方面拥有显著协同优势。上半年，在中信集团的大力推动下
，公司协同《财经》杂志社、《证券市场周刊》杂志社与中信证券、中信建投证券共建产融协同生态圈，加
强全方位资本市场业务合作。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|