经营分析☆ ◇300791 仙乐健康 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
营养健康食品合同研发生产
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 20.23亿 47.45 5.30亿 40.64 26.18
软糖(产品) 10.65亿 24.98 4.81亿 36.89 45.14
片剂(产品) 3.77亿 8.84 1.42亿 10.93 37.83
饮品(产品) 2.37亿 5.56 9441.43万 7.25 39.82
硬胶囊(产品) 2.16亿 5.06 4000.33万 3.07 18.56
粉剂(产品) 2.07亿 4.85 4333.52万 3.33 20.97
其他剂型(产品) 1.23亿 2.87 -4023.55万 -3.09 -32.83
其他业务(产品) 1668.62万 0.39 1275.02万 0.98 76.41
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 17.15亿 40.23 5.79亿 44.41 33.74
美洲(地区) 15.51亿 36.38 3.72亿 28.53 23.97
欧洲(地区) 7.55亿 17.72 2.48亿 19.02 32.81
其他地区(地区) 2.42亿 5.67 1.05亿 8.04 43.35
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 42.55亿 99.80 13.01亿 99.82 30.57
品牌产品销售(销售模式) 831.38万 0.20 231.85万 0.18 27.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 9.47亿 46.38 2.61亿 38.47 27.53
软糖(产品) 5.17亿 25.31 2.51亿 37.10 48.64
片剂(产品) 1.89亿 9.26 7390.41万 10.91 39.10
饮品(产品) 1.11亿 5.42 4366.13万 6.44 39.44
硬胶囊(产品) 1.08亿 5.31 2232.33万 3.30 20.58
粉剂(产品) 9083.35万 4.45 2197.36万 3.24 24.19
其他剂型(产品) 6579.58万 3.22 -730.11万 -1.08 -11.10
其他业务(产品) 1322.97万 0.65 1094.20万 1.62 82.71
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 8.18亿 40.07 2.92亿 43.17 35.75
美洲(地区) 7.60亿 37.21 2.16亿 31.84 28.40
欧洲(地区) 3.59亿 17.60 1.16亿 17.19 32.40
其他地区(地区) 1.05亿 5.12 5283.94万 7.80 50.56
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 20.38亿 99.81 6.75亿 99.61 33.12
品牌产品销售(销售模式) 379.94万 0.19 265.09万 0.39 69.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 19.84亿 47.10 5.07亿 38.28 25.57
软糖(产品) 9.95亿 23.63 4.86亿 36.71 48.88
片剂(产品) 3.26亿 7.73 1.49亿 11.24 45.73
饮品(产品) 2.48亿 5.89 6588.32万 4.97 26.57
粉剂(产品) 2.32亿 5.50 5163.55万 3.90 22.30
硬胶囊(产品) 2.23亿 5.29 3750.24万 2.83 16.84
其他剂型(产品) 1.77亿 4.21 149.45万 0.11 0.84
其他业务(产品) 2740.18万 0.65 2595.70万 1.96 94.73
─────────────────────────────────────────────────
美洲(地区) 16.66亿 39.56 4.45亿 33.60 26.72
中国(地区) 16.61亿 39.44 5.85亿 44.17 35.24
欧洲(地区) 6.04亿 14.35 1.97亿 14.84 32.52
其他地区(地区) 2.80亿 6.65 9798.50万 7.40 35.00
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 41.70亿 99.04 13.10亿 98.84 31.40
品牌产品销售(销售模式) 4062.95万 0.96 1537.60万 1.16 37.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 8.89亿 44.68 2.29亿 35.86 25.72
软糖(产品) 4.86亿 24.41 2.32亿 36.40 47.79
粉剂(产品) 1.42亿 7.13 3362.17万 5.27 23.68
片剂(产品) 1.42亿 7.12 6529.18万 10.24 46.07
饮品(产品) 1.40亿 7.03 3811.59万 5.98 27.26
硬胶囊(产品) 9772.72万 4.91 2137.22万 3.35 21.87
其他剂型(产品) 8014.84万 4.03 542.46万 0.85 6.77
其他业务(产品) 1391.47万 0.70 1308.00万 2.05 94.00
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 8.32亿 41.78 2.88亿 45.20 34.67
美洲(地区) 7.29亿 36.60 2.00亿 31.38 27.47
欧洲(地区) 2.95亿 14.80 1.02亿 15.91 34.45
其他地区(地区) 1.36亿 6.81 4790.07万 7.51 35.33
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 19.81亿 99.53 6.33亿 99.16 31.93
品牌产品销售(销售模式) 936.38万 0.47 533.47万 0.84 56.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.42亿元，占营业收入的22.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│NOW Health Group, Inc. │ 29587.64│ 6.94│
│Piping Rock Health Products, LLC │ 18602.65│ 4.36│
│Jamieson Wellness Inc. │ 16252.51│ 3.81│
│健合(H&H)國際控股有限公司 │ 15168.78│ 3.56│
│Haleon plc │ 14540.65│ 3.41│
│合计 │ 94152.24│ 22.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.42亿元，占总采购额的12.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│舟山新诺佳生物工程股份有限公司 │ 8406.19│ 4.36│
│德阳华太生物医药有限责任公司 │ 4727.15│ 2.45│
│湖北铭达塑胶制品有限公司 │ 4092.20│ 2.12│
│惠州市道科包装材料有限公司 │ 3720.48│ 1.93│
│帝斯曼维生素贸易（上海）有限公司 │ 3276.71│ 1.70│
│合计 │ 24222.73│ 12.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、业务模式
公司是成熟的营养健康食品解决方案提供商，按2025年的收入计，公司于全球营养健康食品解决方案市
场占据第三大市场份额，而在中国营养健康食品解决方案市场则排名第一。此外，根据灼识咨询数据按2025
年的收入计，公司是全球第二大的软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商。公司在潜力巨大的营养健康
食品解决方案市场经营，业务表现实现稳步增长并保持可持续发展。公司主要通过OEM及ODM向企业客户提供
营养产品解决方案。
本公司成立于1993年，随着对健康需求的深入理解，公司的战略重心逐步由制药转向营养健康食品领域
，并在过去33年的蓬勃发展中，公司已建立全面的解决方案组合，覆盖全人群的全品类多剂型产品体系，并
得到跨多种业务模式的多元化客群的支持。
公司是营养健康食品解决方案市场中建立全球业务布局的领跑者，拥有全球整合且本地响应的生产基地
、研发中心及供应链体系网络。凭借公司强大的研发及生产能力，加上在全球资源支持下的卓越营运效率，
使公司能够持续为全球客户提供端到端解决方案，涵盖市场洞察、定制化解决方案、差异化研发、全球生产
能力、全行业协作及营销赋能。
我们提供涵盖主要剂型的全面营养健康食品组合，包括软胶囊、软糖、片剂、粉剂、硬胶囊及饮品。此
外，我们已开发并将多种新颖先进的交付形式商业化，例如植物基软胶囊、爆珠、包衣软糖及凝胶条，以迎
合消费者对便利性、口味及功效不断变化的偏好。
凭借对市场的洞察，我们亦已建立全面的解决方案组合，可为各行各业不同类型客户精准提供量身定制
的综合解决方案。
全人群：覆盖孕妇、乳母、婴幼儿、儿童、青少年、中老年及特殊垂类人群全年龄段健康营养需求。
全品类：围绕市场的核心健康需求，包括基础维矿、健康老龄化、肠道健康、心脑代谢、运动骨关、女
性美丽健康、免疫支持等领域，从而精准契合该行业不同消费者场景产生的健康目标，同时建立宠物营养领
域相关业务。
多剂型：实现软胶囊、软糖、饮品、片剂、粉剂及硬胶囊六大经典剂型全面覆盖，同时率先开发更能符
合市场多元化偏好的创新剂型。
2、公司的产品
（1）产品概览
凭借公司对行业价值链的洞察，公司利用自身的研发能力建立一个跨越产品类别及销售渠道的一体化产
品矩阵，服务消费者的全生命周期。该系统化方法使公司能够开发出精准满足不断变化的市场需求、推动多
领域增长的针对性创新解决方案。
在消费者特定生命阶段方面，公司细化了产品规划，以应对关键人口群体的差异化需求。针对儿童及青
少年，公司专注于其在视力及认知发育、成长、免疫力及肠道健康等领域的特定发育需求，并已自主研发涵
盖孕期、儿童的解决方案组合。针对中老年产品类别，公司持续升级产品，同时在具前瞻性的洞察基础上推
进科学研究计划。公司亦开发将科学远见与强大商业潜力相结合的抗衰老产品。除上述领域外，公司亦通过
持续推出具有更精准针对性健康领域的新产品，继续加强公司在核心健康领域的布局，例如基础维矿、健康
老龄化、肠道健康、心脑代谢、女性美丽健康、免疫支持、运动骨关。
为应对消费者对多元化产品形态不断演变的预期，公司同样追求全面的产品规划。随着消费者对专业化
的需求持续上升，循证机制、配方纯度及成分选择等因素对购买决策的影响日益增加。因此，通过WELMAX及
公司科学团队的专业知识，公司对所有自主研发的新产品进行严谨的理论及循证评估。同时，公司利用强大
的剂型研发能力，开发更方便、便携且符合日常习惯的剂型，从而提升日常补充的趣味性、口感及情绪满足
度。
销售渠道多元化进一步塑造了公司的产品策略，加速了产品迭代，并重塑了公司与消费者互动的方式。
为确保适应性，公司的自研产品在设计时已考虑到跨渠道的灵活性。
（2）经典剂型
①软胶囊
公司于1993年推出软胶囊产品线，将其确立为旗舰剂型。通过数十年的持续研发投入，公司已构建全面
且技术先进的软胶囊产品组合，凭借多种专业递送技术满足全球膳食补充剂市场不断变化的需求。公司的软
胶囊系列包括传统的明胶基剂型，该等剂型适用于广泛的活性成分，并因其可靠性而广受认可。公司提供植
物基软胶囊，利用卡拉胶、结兰胶及淀粉基外壳，以满足素食者、纯素食者及清真消费者的需求。针对儿童
及追求更佳便利性的人士，公司的咀嚼型软胶囊具有优化的质地及口感，有助于便捷服用并提高消费者的接
受度。肠溶软胶囊专为定向释放成分而设计，能有效保护对酸敏感的活性物质，并改善胃肠道耐受性。最后
，公司的益生菌软胶囊采用专门配方，旨在支持肠道健康及免疫功能，并利用先进的封装技术以提高益生菌
的活性。
公司的软胶囊配方旨在维持多个关键健康领域，包括心血管及代谢健康、运动营养，以及儿童认知发展
和女性健康等专门应用。公司的软胶囊凭借其高载荷能力（可在较少单位内提供有效剂量）、卓越的稳定性
（可在整个保质期内保持营养成分的完整性）及优越的感官吸引力（包括平滑的质地及易于吞咽）的特点，
已成为营养补充剂的首选。
公司通过先进技术不断提升公司的软胶囊产品。公司的Plantegrity植物基软胶囊迎合了素食及纯素消
费者日益增长的需求。EnteriClear植物基肠溶软胶囊通过卓越的耐酸性实现针对性的肠道释放，消除与鱼
类相关的异味并保护敏感活性成分。公司行业领先的一步法工艺无需二次涂层即可实现此目标，从而产生清
晰、纯净标签且符合纯素标准的产品，有别于传统的明胶替代品。此外，公司独特的爆珠软胶囊以一种新颖
且感官增强的方式传递活性成分。
截至2025年12月31日，公司已成功推出约340种软胶囊剂型SKU。
②软糖
自2007年推出以来，公司的软糖产品线已成为公司的核心产品之一，以持续改进、多功能和消费者喜爱
而闻名。公司的软糖采用明胶和果胶或混合基底调配而成，使公司能够满足广泛的饮食偏好，包括传统、素
食及植物基选项。公司的产品组合亦包括创新的软糖形式，包括凝胶软片，为消费者提供新颖的感官体验和
更佳的便利性。
公司的软糖为整体健康提供针对性的营养益处，包括基础维他命和矿物质补充、眼睛健康、通过益生菌
支持消化以及增强免疫力。公司亦提供美丽健康、抗衰、认知功能、心血管健康和运动营养的针对性解决方
案，确保全面涵盖高需求类别。不同配方会利用双层、充气和封装软糖等先进递送技术，以最大限度地提高
成分功效。公司的软糖有多种形状、颜色和口味可供选择，为客户提供广泛的定制选项，以在市场中凸显其
优势。
公司的软糖具有高载量、卓越稳定性及优越风味等主要优势。高载量可确保以更少份量提供有效剂量；
卓越稳定性可确保在整个保质期内保持营养活性；而优越风味则由公司专有的风味框架驱动，以提供符合消
费者趋势的愉悦口味。例如，公司的软糖产品每粒可提供250毫克DHA，或两粒软糖含14毫克铁。公司亦通过
NuPaletteTM营养包等创新产品提升消费者体验—这些营养包是鲜艳夺目的多种营养软糖组合，结合了健康
、乐趣和便携性，将补充品转变为一种生活方式的选择，并创造了新的增长机会。
截至2025年12月31日，公司已为客户成功推出逾640种软糖剂型SKU。
③饮品
公司于2012年推出饮品产品，专为快速吸收及提升易用体验而设计。公司的饮品产品组合提供多种便利
及创新的包装形式，包括条袋乳态饮、立式袋装口服液、玻璃瓶和精华瓶口服液、滴剂饮品和双舱营养口服
液，其丰富的质地和口感体验，多种风味调味，使其在各种剂型中脱颖而出，极大提升消费者日常服用的频
次和接受度。饮品剂型能避免吞咽带来的不适感，因而被广泛开发了适用于不同人群的健康产品，包括美容
健康、运动骨关、免疫力提升等。
公司的饮品拥有独有的Miumusion超溶乳化技术，具有以下主要优势：高矿物质含量，每份含高达650毫
克钙，同时可根据不同年龄需求进行精准调配；微米级乳液，具有卓越的生物利用度，经细胞、动物和临床
研究证实，钙吸收率比柠檬酸钙高1.8倍，比碳酸钙高5.8倍；及牛奶般的顺滑质地和细腻口感，在确保功效
的同时也提升消费者的口感体验。这些创新确保了整个保质期内其最佳系统稳定性和微量元素的保留，为该
类别的产品树立了质量和功效的黄金标准。
截至2025年12月31日，公司已成功推出逾200种饮品产品的SKU。
④片剂
自2007年以来，片剂一直是公司核心产品，为消费者日常营养补充剂和整体健康提供更便携、方便和可
靠的补充方式。公司的片剂产品包含吞服片剂、咀嚼片、泡腾片、微泡腾片、双层片剂和缓释片剂等形式。
不同的片剂形式一方面适用于广泛的使用场景，另一方面持续突破高活性成分的浓度，并维持其稳定性。尤
其是公司推出的微泡腾和双层片等创新剂型，同时满足好溶解、成分稳定、新奇有趣的特点，深受市场和消
费者的好评。
公司的片剂剂型，拥有多重功能的产品供消费者选择，覆盖整体健康、运动营养、益生菌肠道健康、口
腔健康、心脑代谢、体重管理、美容健康等多种健康类别，广泛适合不同年龄段的消费者需求。
截至2025年12月31日，公司已成功推出160个片剂产品SKU。
⑤粉剂
自2009年以来，粉剂产品线已成为公司解决方案组合的主要部分之一，为消费者提供方便、便携和多功
能的解决方案，以满足日常营养和针对性健康支持的需求。公司的粉剂广泛应用于功能性食品和营养健康食
品领域，满足所有年龄层和生活方式的消费者需求。精选配方提供高蛋白质含量，并添加必需维生素、矿物
质和功能性成分，以实现特定的健康成果。公司推出了创新形式的产品，例如Quickfizz速溶粉剂，其入口
即溶，为随时随地补充营养提供了便捷愉悦的解决方案。
公司的粉剂配方专为满足广泛的功能性健康需求而设计，特别专注于益生菌在消化健康、免疫增强、能
量代谢以及美容和保健方面的应用。配方专为多样化的应用而设，例如快速摄取蛋白质、代餐、饱足感，以
及方便快捷的速溶粉剂。公司亦提供较大颗粒形式的产品，特别吸引寻求肠道健康和健康抗衰益处的年长人
士。公司的粉剂产品采用先进加工技术开发，以支持活性成分的最佳溶解度、稳定性和生物利用度。
截至2025年12月31日，公司已成功推出超过130款粉剂SKU。
⑥硬胶囊
自2009年以来，公司已将硬胶囊产品线纳入公司的解决方案组合中，其稳定性、便携性及易用性备受重
视，使其非常适合日常营养补充及针对性健康应用。公司的硬胶囊有动物明胶和植物基材料两种选择，旨在
提供高效能，同时满足不同消费者的偏好。公司的产品组合包括标准硬胶囊和先进剂型，例如肠溶硬胶囊，
可为对酸敏感的成分提供加强保护，并在消化道中实现针对性释放。
公司的硬胶囊配方能支援身体机能的多重层面，包括运动营养、免疫提升、能量代谢、心血管和认知健
康，以及通过益生菌促进消化健康。精准的封装技术支持活性成分的剂量一致性及最佳生物利用度。公司提
供多种包装选择，包括吸塑包装和瓶装，以满足不同的市场需求，并确保产品稳定性。
截至2025年12月31日，公司已成功推出超过40款硬胶囊产品SKU。
公司的创新能力建基于公司在经典剂型和创新剂型突破方面的专长，重点在于提升功效、用户体验和精
准营养。通过结合先进的递送技术、高载量配方及以消费者为中心的设计，公司已创造出多元化的创新产品
组合，以满足不断发展的营养健康食品市场需求。
3、公司所处的行业地位
（1）全球营养健康食品解决方案行业竞争格局
按收入计，2025年全球营养健康食品解决方案行业前五大参与者的合计市场份额约为11%。本公司为全
球营养健康食品解决方案行业的第三大营养健康食品解决方案提供商，以收入计于2025年市场份额为2.0%。
同时，按2025年收入计，本公司为全球软糖类营养健康食品解决方案行业的第二大解决方案提供商，市
场份额为3.7%。
按2025年收入计，本公司亦为全球软胶囊类营养健康食品解决方案行业的第二大解决方案提供商，市场
份额为5.9%。
（2）中国营养健康食品解决方案行业竞争格局
中国营养健康食品解决方案行业呈现长尾型分布，按收入计，2025年市场前五大参与者的合计市场份额
约为15%。按2025年收入计，本公司为中国营养健康食品解决方案行业第一大解决方案提供商，市场份额为4
.9%。
主要销售模式
公司依赖中国市场、美洲市场、欧洲市场及亚太市场的研发中心，汇聚全球领先人才及战略合作伙伴，
以及来自研究机构的资源，以建立综合的营养生态系统及结构化协作框架。因此，公司的服务贯穿整个行业
价值链，从全球市场洞察开始，一直延伸至为客户开发深度定制的解决方案。公司进一步与合作伙伴合作，
并提供一站式、敏捷且灵活的制造服务以及全面的营销支持。该等能力使公司的客户能够开发符合其品牌定
位及渠道动态的先进且具差异化的产品。以下图表阐述了公司为客户提供解决方案的关键步骤：
市场洞察。公司首先从系统性的市场洞察出发，以了解消费者需求、市场动态及行业趋势，包括原材料
、功效、制造工艺及剂型方面的发展。凭借联合研究、客户反馈及试点销售数据，公司识别出新兴的需求增
长点及类别机遇。这些调查结果为随后的产品解决方案设计及组合规划提供循证基础。
定制化产品解决方案。凭借上述洞察，公司与客户品牌合作制定定制化产品解决方案，并据此扩大相关
产品矩阵。在各客户滚动计划的指导下，公司提供为期12至24个月的产品开发路线图，当中按序排列概念验
证、稳定性测试、注册或备案里程碑以及上市窗口。此方法旨在确保客户的产品策略与市场趋势及不断变化
的消费者预期保持同步，同时提供明确的市场准入时机及资源可视性。
研发并实施差异化产品解决方案。一旦方案获得确认，公司即进行差异化产品开发，包括作为公司以研
究为导向的服务的一部分共同开发新产品、推进公司具备明显优势的IPD产品，以及提供注册及备案所需的
合规咨询及支持。此外，公司就原材料、配方及工艺执行研发实施工作，并进行稳定性研究、循证验证及迭
代口味优化。一体化的工作流程旨在缩短从概念到商业化的周期，并提高商业化规模生产初期阶段所达到的
产量。
全球供应链交付。研发完成后，公司利用全球优势及差异化的原材料可追溯能力，连同公司的全球智能
制造系统，支持全球产品供应。统一的质量标准框架为公司的可追溯性及产品出货流程提供支持，而公司的
规划及物流体系旨在维持可靠及灵活的交付。这使公司能够及时补货，并在多个市场协调推出产品。
生态共建及营销赋能。产品交付后，公司与行业协会及机构合作进行联合推广。公司亦利用集成于WELM
AX的循证及营销技术以生成证明材料及活动资产，且公司提供持续支持，以优化跨渠道内容适应性及表现。
该等措施旨在加强产品沟通及转化，同时巩固长期行业领导地位。
主要生产模式
公司生产模式主要是自主生产，公司在汕头、马鞍山、珠海、德国法尔肯哈根、美国加利福尼亚州拥有
生产基地，建有软胶囊、营养软糖、片剂、功能饮品、粉剂、益生菌等生产车间，所有车间均已获得生产资
质。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）全球营养健康食品行业概览
营养健康食品乃指旨在改善或维持人体健康，通过提供必需营养素、超出基础膳食需求的功能性作用或
其他具有健康促进效果成分的食品产品。营养健康食品行业可分为三大类：维生素及膳食补充剂(VDS)、运
动功能性营养食品以及特殊功能性营养食品。
长期管理的意识日益提升正重塑消费者行为模式，健康关注点正由以治疗为主的医疗服务向预防与日常
健康管理延伸。该等因素奠定了全球营养健康食品行业持续长期的增长潜力。根据灼识咨询的资料，2025年
全球营养健康食品GMV达1930亿美元，预计到2030年将增至2510亿美元，2025年至2030年的复合年增长率约
为5.4%。展望未来，预计未来十年市场将维持约3%至5%的稳定增长。
从全球区域贸易格局来看，美国、欧洲、澳大利亚及新西兰作为主要出口市场，向全球消费者提供多元
化的品牌产品。相比之下，中国、拉丁美洲、及东南亚则更多作为主要进口市场，对高质量海外产品呈现强
劲需求。此外，日本和韩国市场相对封闭，当地市场的产品供给主要依托本土品牌完成，形成较为独立的区
域市场结构。
（二）全球营养健康食品解决方案行业概览
在营养健康食品行业中，品牌运营模式通常可分为两类。约40%的品牌采用自研自产模式，品牌方独立
掌控从产品研发到生产制造及营销推广的全流程。其他60%的品牌则选择将其中部分或全部环节外包予专业
合作方。在此背景下，营养健康食品解决方案提供商在行业生态中扮演关键角色，为该等品牌提供涵盖产品
研发、配方设计、生产制造及营销支持在内的一站式综合服务。
基于这一角色，营养健康食品解决方案提供商主要通过三种主要方式为品牌创造价值：(i)提升产品的
质量：凭借先进的配方能力、严格的质量管理体系、监管专业知识和认证资质，解决方案提供商帮助品牌开
发差异化产品，提升产品质量并加强合规性保障。(ii)迅速响应市场需求：通过加快市场洞察、提高研发到
产品的转化效率以及灵活的生产能力，支持敏捷交付，从而缩短产品的上市周期。(iii)成本效益：通过整
合高采购量并利用专业的制造能力，借助规模效益和学习曲线效应帮助品牌降低采购和生产成本。然而，这
三项价值创造的维度通常涉及内在权衡关系，难以同时进行优化。因此，解决方案提供商通常在这一「不可
能三角」框架内对自身进行定位，通过平衡三者来契合客户的战略重点和需求。
然而，这三项价值创造的维度通常涉及内在权衡关系，难以同时进行优化。因此，解决方案提供商通常
在这一「不可能三角」框架内对自身进行定位，通过平衡三者来契合客户的战略重点和需求。
在消费升级进入新阶段以及产品研发与技术体系愈发复杂的新纪元背景下，营养健康食品行业正经历显
著变化，品牌方面临的研发与制造需求日益精细化。由此，品牌方对专业营养健康食品解决方案提供商的依
赖程度持续提升。根据灼识咨询的资料，全球营养健康食品解决方案市场的收入规模已由2021年的233亿美
元增长至2025年的303亿美元，复合年增长率为6.9%；预计至2030年将进一步增长至426亿美元，2025年至20
30年的复合年增长率为7.0%。
随着消费者需求的不断变化，营养健康食品的剂型呈现出更加多样化的趋势。从传统的片剂到软糖、粉
剂及饮品等多种形式，不同剂型能够满足消费者在便携性、口感体验及功能要求方面的差异化偏好，支持更
具个性化的日常健康管理方式。其中，软糖凭借良好的口感与丰富的风味选择，日益受到消费者青睐；而软
胶囊因其服用便捷且具有相对较高的吸收效率，被广泛应用于多类产品中。
（三）中国营养健康食品解决方案行业概览
中国是全球最大的、增长最快的营养健康食品市场之一，依托庞大的人口规模与快速提升的健康意识，
整体渗透率仍然偏低，市场具备显著的扩容空间。随着消费者健康管理需求的上升以及消费模式不断演变，
营养健康食品品牌及解决方案提供商均迎来良好的发展环境。
从客户结构来看，中国营养健康食品解决方案行业正呈现由成熟营养健康食品品牌与快速发展的同业挑
战者品牌共同驱动的「双轨并行」发展态势。一方面，跨国医药企业、直销企业及传统营养健康食品企业仍
贡献稳定需求，其产品通常以功效为核心，具有较长的生命周期。另一方面，挑战者品牌、跨界品牌及电商
品牌快速崛起，具有产品迭代频率高、创新速度快等特征。上述两类客户群体并存，需求侧特征与期望差异
明显，对解决方案提供商在研发、生产制造及营销支持等方面的综合能力提出了更高要求。
根据灼识咨询的资料，按收入计，2025年中国营养健康食品解决方案行业规模达48亿美元，预计到2030
年将增至70亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为7.7%。
（四）美洲营养健康食品解决方案行业概览
根据灼识咨询的资料，2021年至2025年，美洲营养健康食品解决方案行业由98亿美元增长至127亿美元
，预计到2030年将增至174亿美元，复合年增长率为6.4%。按地理位置划分，美洲的营养健康食品
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