经营分析☆ ◇300791 仙乐健康 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
营养健康食品合同研发生产
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 9.69亿 47.24 2.54亿 35.99 26.16
软糖(产品) 4.88亿 23.77 2.42亿 34.34 49.61
饮品(产品) 1.79亿 8.72 8357.13万 11.86 46.69
片剂(产品) 1.71亿 8.32 6928.32万 9.83 40.59
硬胶囊(产品) 9671.17万 4.71 1115.52万 1.58 11.53
粉剂(产品) 8756.52万 4.27 1540.12万 2.19 17.59
其他剂型(产品) 4660.79万 2.27 1730.69万 2.46 37.13
其他业务(产品) 1436.38万 0.70 1236.58万 1.75 86.09
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 8.02亿 39.06 2.92亿 41.50 36.48
美洲(地区) 6.54亿 31.86 2.01亿 28.59 30.82
欧洲(地区) 4.02亿 19.57 1.37亿 19.45 34.14
其他地区(地区) 1.95亿 9.51 7364.93万 10.45 37.73
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 20.51亿 99.94 7.04亿 99.88 34.32
品牌产品销售(销售模式) 123.14万 0.06 82.33万 0.12 66.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 20.23亿 47.45 5.30亿 40.64 26.18
软糖(产品) 10.65亿 24.98 4.81亿 36.89 45.14
片剂(产品) 3.77亿 8.84 1.42亿 10.93 37.83
饮品(产品) 2.37亿 5.56 9441.43万 7.25 39.82
硬胶囊(产品) 2.16亿 5.06 4000.33万 3.07 18.56
粉剂(产品) 2.07亿 4.85 4333.52万 3.33 20.97
其他剂型(产品) 1.23亿 2.87 -4023.55万 -3.09 -32.83
其他业务(产品) 1668.62万 0.39 1275.02万 0.98 76.41
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 17.15亿 40.23 5.79亿 44.41 33.74
美洲(地区) 15.51亿 36.38 3.72亿 28.53 23.97
欧洲(地区) 7.55亿 17.72 2.48亿 19.02 32.81
其他地区(地区) 2.42亿 5.67 1.05亿 8.04 43.35
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 42.55亿 99.80 13.01亿 99.82 30.57
品牌产品销售(销售模式) 831.38万 0.20 231.85万 0.18 27.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 9.47亿 46.38 2.61亿 38.47 27.53
软糖(产品) 5.17亿 25.31 2.51亿 37.10 48.64
片剂(产品) 1.89亿 9.26 7390.41万 10.91 39.10
饮品(产品) 1.11亿 5.42 4366.13万 6.44 39.44
硬胶囊(产品) 1.08亿 5.31 2232.33万 3.30 20.58
粉剂(产品) 9083.35万 4.45 2197.36万 3.24 24.19
其他剂型(产品) 6579.58万 3.22 -730.11万 -1.08 -11.10
其他业务(产品) 1322.97万 0.65 1094.20万 1.62 82.71
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 8.18亿 40.07 2.92亿 43.17 35.75
美洲(地区) 7.60亿 37.21 2.16亿 31.84 28.40
欧洲(地区) 3.59亿 17.60 1.16亿 17.19 32.40
其他地区(地区) 1.05亿 5.12 5283.94万 7.80 50.56
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 20.38亿 99.81 6.75亿 99.61 33.12
品牌产品销售(销售模式) 379.94万 0.19 265.09万 0.39 69.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软胶囊(产品) 19.84亿 47.10 5.07亿 38.28 25.57
软糖(产品) 9.95亿 23.63 4.86亿 36.71 48.88
片剂(产品) 3.26亿 7.73 1.49亿 11.24 45.73
饮品(产品) 2.48亿 5.89 6588.32万 4.97 26.57
粉剂(产品) 2.32亿 5.50 5163.55万 3.90 22.30
硬胶囊(产品) 2.23亿 5.29 3750.24万 2.83 16.84
其他剂型(产品) 1.77亿 4.21 149.45万 0.11 0.84
其他业务(产品) 2740.18万 0.65 2595.70万 1.96 94.73
─────────────────────────────────────────────────
美洲(地区) 16.66亿 39.56 4.45亿 33.60 26.72
中国(地区) 16.61亿 39.44 5.85亿 44.17 35.24
欧洲(地区) 6.04亿 14.35 1.97亿 14.84 32.52
其他地区(地区) 2.80亿 6.65 9798.50万 7.40 35.00
─────────────────────────────────────────────────
合同生产(销售模式) 41.70亿 99.04 13.10亿 98.84 31.40
品牌产品销售(销售模式) 4062.95万 0.96 1537.60万 1.16 37.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.42亿元，占营业收入的22.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│NOW Health Group, Inc. │ 29587.64│ 6.94│
│Piping Rock Health Products, LLC │ 18602.65│ 4.36│
│Jamieson Wellness Inc. │ 16252.51│ 3.81│
│健合(H&H)國際控股有限公司 │ 15168.78│ 3.56│
│Haleon plc │ 14540.65│ 3.41│
│合计 │ 94152.24│ 22.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.42亿元，占总采购额的12.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│舟山新诺佳生物工程股份有限公司 │ 8406.19│ 4.36│
│德阳华太生物医药有限责任公司 │ 4727.15│ 2.45│
│湖北铭达塑胶制品有限公司 │ 4092.20│ 2.12│
│惠州市道科包装材料有限公司 │ 3720.48│ 1.93│
│帝斯曼维生素贸易（上海）有限公司 │ 3276.71│ 1.70│
│合计 │ 24222.73│ 12.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、业务模式
公司是成熟的营养健康食品解决方案提供商，按2025年的收入计，公司于全球营养健康食品解决方案市
场占据第三大市场份额，而在中国营养健康食品解决方案市场则排名第一。此外，根据灼识咨询数据并按20
25年的收入计，公司是全球第二大的软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商。公司在潜力巨大的营养健
康食品解决方案市场经营，业务表现实现稳步增长并保持可持续发展。公司主要通过OEM及ODM向企业客户提
供营养产品解决方案。
本公司成立于1993年，随着对健康需求的深入理解，公司的战略重心逐步由制药转向营养健康食品领域
，并在过去34年的蓬勃发展中，公司已建立全面的解决方案组合，覆盖全人群的全品类多剂型产品体系，并
得到跨多种业务模式的多元化客群的支持。
公司是营养健康食品解决方案市场中建立全球业务布局的领跑者，拥有全球整合且本地响应的生产基地
、研发中心及供应链体系网络。凭借公司强大的研发及生产能力，加上在全球资源支持下的卓越营运效率，
使公司能够持续为全球客户提供端到端解决方案，涵盖市场洞察、定制化解决方案、差异化研发、全球生产
能力、全行业协作及营销赋能。
公司提供涵盖主要剂型的全面营养健康食品组合，包括软胶囊、软糖、片剂、粉剂、硬胶囊及饮品。此
外，公司已开发并将多种新颖先进的交付形式商业化，例如植物基软胶囊、爆珠、包衣软糖及凝胶条，以迎
合消费者对便利性、口味及功效不断变化的偏好。
凭借对市场的洞察，公司亦已建立全面的解决方案组合，可为各行各业不同类型客户精准提供量身定制
的综合解决方案。
全人群：覆盖孕妇、乳母、婴幼儿、儿童、青少年、中老年及特殊垂类人群全年龄段健康营养需求。
全品类：围绕市场的核心健康需求，包括基础维矿、健康老龄化、肠道健康、心脑代谢、运动骨关、女
性美丽健康、免疫支持等领域，从而精准契合该行业不同消费者场景产生的健康目标，同时建立宠物营养领
域相关业务。
多剂型：实现软胶囊、软糖、饮品、片剂、粉剂及硬胶囊六大经典剂型全面覆盖，同时率先开发更能符
合市场多元化偏好的创新剂型。
2、公司的产品
（1）产品概览
凭借公司对行业价值链的洞察，公司利用自身的研发能力建立一个跨越产品类别及销售渠道的一体化产
品矩阵，服务消费者的全生命周期。该系统化方法使公司能够开发出精准满足不断变化的市场需求、推动多
领域增长的针对性创新解决方案。
在消费者特定生命阶段方面，公司细化了产品规划，以应对关键人口群体的差异化需求。针对儿童及青
少年，公司专注于其在视力及认知发育、成长、免疫力及肠道健康等领域的特定发育需求，并已自主研发涵
盖孕期、儿童的解决方案组合。针对中老年产品类别，公司持续升级产品，同时在具前瞻性的洞察基础上推
进科学研究计划。公司亦开发将科学远见与强大商业潜力相结合的抗衰老产品。除上述领域外，公司亦通过
持续推出具有更精准针对性健康领域的新产品，继续加强公司在核心健康领域的布局，例如基础维矿、健康
老龄化、肠道健康、心脑代谢、女性美丽健康、免疫支持、运动骨关。
为应对消费者对多元化产品形态不断演变的预期，公司同样追求全面的产品规划。随着消费者对专业化
的需求持续上升，循证机制、配方纯度及成分选择等因素对购买决策的影响日益增加。因此，通过WELMAX及
公司科学团队的专业知识，公司对所有自主研发的新产品进行严谨的理论及循证评估。同时，公司利用强大
的剂型研发能力，开发更方便、便携且符合日常习惯的剂型，从而提升日常补充的趣味性、口感及情绪满足
度。
销售渠道多元化进一步塑造了公司的产品策略，加速了产品迭代，并重塑了公司与消费者互动的方式。
为确保适应性，公司的自研产品在设计时已考虑到跨渠道的灵活性。
（2）经典剂型
①软胶囊
公司于1993年推出软胶囊产品线，将其确立为旗舰剂型。通过数十年的持续研发投入，公司已构建全面
且技术先进的软胶囊产品组合，凭借多种专业递送技术满足全球膳食补充剂市场不断变化的需求。公司的软
胶囊系列包括传统的明胶基剂型，该等剂型适用于广泛的活性成分，并因其可靠性而广受认可。公司提供植
物基软胶囊，利用卡拉胶、结冷胶及淀粉基外壳，以满足素食者、纯素食者及清真消费者的需求。针对儿童
及追求更佳便利性的人士，公司的咀嚼型软胶囊具有优化的质地及口感，有助于便捷服用并提高消费者的接
受度。肠溶软胶囊专为定向释放成分而设计，能有效保护对酸敏感的活性物质，并改善胃肠道耐受性。最后
，公司的益生菌软胶囊采用专门配方，旨在支持肠道健康及免疫功能，并利用先进的封装技术以提高益生菌
的活性。
公司的软胶囊配方旨在维持多个关键健康领域，包括心血管及代谢健康、运动营养，以及儿童认知发展
和女性健康等专门应用。公司的软胶囊凭借其高载荷能力（可在较少单位内提供有效剂量）、卓越的稳定性
（可在整个保质期内保持营养成分的完整性）及优越的感官吸引力（包括平滑的质地及易于吞咽）的特点，
已成为营养补充剂的首选。
公司通过先进技术不断提升公司的软胶囊产品。公司的Plantegrity植物基软胶囊迎合了素食及纯素消
费者日益增长的需求。EnteriClear植物基肠溶软胶囊通过卓越的耐酸性实现针对性的肠道释放，消除与鱼
类相关的异味并保护敏感活性成分。公司行业领先的一步法工艺无需二次涂层即可实现此目标，从而产生清
晰、纯净标签且符合纯素标准的产品，有别于传统的明胶替代品。此外，公司独特的爆珠软胶囊以一种新颖
且感官增强的方式传递活性成分。
截至2026年6月30日，公司已成功推出约369种软胶囊剂型SKU。
②软糖
自2007年推出以来，公司的软糖产品线已成为公司的核心产品之一，以持续改进、多功能和消费者喜爱
而闻名。公司的软糖采用明胶和果胶或混合基底调配而成，使公司能够满足广泛的饮食偏好，包括传统、素
食及植物基选项。公司的产品组合亦包括创新的软糖形式，包括凝胶软片，为消费者提供新颖的感官体验和
更佳的便利性。
公司的软糖为整体健康提供针对性的营养益处，包括基础维他命和矿物质补充、眼睛健康、通过益生菌
支持消化以及增强免疫力。公司亦提供美丽健康、抗衰、认知功能、心血管健康和运动营养的针对性解决方
案，确保全面涵盖高需求类别。不同配方会利用双层、充气和封装软糖等先进递送技术，以最大限度地提高
成分功效。公司的软糖有多种形状、颜色和口味可供选择，为客户提供广泛的定制选项，以在市场中凸显其
优势。
公司的软糖具有高载量、卓越稳定性及优越风味等主要优势。高载量可确保以更少份量提供有效剂量；
卓越稳定性可确保在整个保质期内保持营养活性；而优越风味则由公司专有的风味框架驱动，以提供符合消
费者趋势的愉悦口味。例如，公司的软糖产品每粒可提供250毫克DHA，或两粒软糖含14毫克铁。公司亦通过
NuPaletteTM营养包等创新产品提升消费者体验—这些营养包是鲜艳夺目的多种营养软糖组合，结合了健康
、乐趣和便携性，将补充品转变为一种生活方式的选择，并创造了新的增长机会。
截至2026年6月30日，公司已为客户成功推出逾746种软糖剂型SKU。
③饮品
公司于2012年推出饮品产品，专为快速吸收及提升易用体验而设计。公司的饮品产品组合提供多种便利
及创新的包装形式，包括条袋乳态饮、立式袋装口服液、玻璃瓶和精华瓶口服液、滴剂饮品和双舱营养口服
液，其丰富的质地和口感体验，多种风味调味，使其在各种剂型中脱颖而出，极大提升消费者日常服用的频
次和接受度。饮品剂型能避免吞咽带来的不适感，因而被广泛开发了适用于不同人群的健康产品，包括美容
健康、运动骨关、免疫力提升等。
公司的饮品拥有独有的Miumusion超溶乳化技术，具有以下主要优势：高矿物质含量，每份含高达650毫
克钙，同时可根据不同年龄需求进行精准调配；微米级乳液，具有卓越的生物利用度，经细胞、动物和临床
研究证实，钙吸收率比柠檬酸钙高1.8倍，比碳酸钙高5.8倍；及牛奶般的顺滑质地和细腻口感，在确保功效
的同时也提升消费者的口感体验。这些创新确保了整个保质期内其最佳系统稳定性和微量元素的保留，为该
类别的产品树立了质量和功效的黄金标准。
截至2026年6月30日，公司已成功推出逾278种饮品产品的SKU。
④片剂
自2007年以来，片剂一直是公司核心产品，为消费者日常营养补充剂和整体健康提供更便携、方便和可
靠的补充方式。公司的片剂产品包含吞服片剂、咀嚼片、泡腾片、微泡腾片、双层片剂和缓释片剂等形式。
不同的片剂形式一方面适用于广泛的使用场景，另一方面持续突破高活性成分的浓度，并维持其稳定性。尤
其是公司推出的微泡腾和双层片等创新剂型，同时满足好溶解、成分稳定、新奇有趣的特点，深受市场和消
费者的好评。
公司的片剂剂型，拥有多重功能的产品供消费者选择，覆盖整体健康、运动营养、益生菌肠道健康、口
腔健康、心脑代谢、体重管理、美容健康等多种健康类别，广泛适合不同年龄段的消费者需求。
截至2026年6月30日，公司已成功推出215个片剂产品SKU。
⑤粉剂
自2009年以来，粉剂产品线已成为公司解决方案组合的主要部分之一，为消费者提供方便、便携和多功
能的解决方案，以满足日常营养和针对性健康支持的需求。公司的粉剂广泛应用于功能性食品和营养健康食
品领域，满足所有年龄层和生活方式的消费者需求。精选配方提供高蛋白质含量，并添加必需维生素、矿物
质和功能性成分，以实现特定的健康成果。公司推出了创新形式的产品，例如Quickfizz速溶粉剂，其入口
即溶，为随时随地补充营养提供了便捷愉悦的解决方案。
公司的粉剂配方专为满足广泛的功能性健康需求而设计，特别专注于益生菌在消化健康、免疫增强、能
量代谢以及美容和保健方面的应用。配方专为多样化的应用而设，例如快速摄取蛋白质、代餐、饱足感，以
及方便快捷的速溶粉剂。公司亦提供较大颗粒形式的产品，特别吸引寻求肠道健康和健康抗衰益处的年长人
士。公司的粉剂产品采用先进加工技术开发，以支持活性成分的最佳溶解度、稳定性和生物利用度。
截至2026年6月30日，公司已成功推出超过179款粉剂SKU。
⑥硬胶囊
自2009年以来，公司已将硬胶囊产品线纳入公司的解决方案组合中，其稳定性、便携性及易用性备受重
视，使其非常适合日常营养补充及针对性健康应用。公司的硬胶囊有动物明胶和植物基材料两种选择，旨在
提供高效能，同时满足不同消费者的偏好。公司的产品组合包括标准硬胶囊和先进剂型，例如肠溶硬胶囊，
可为对酸敏感的成分提供加强保护，并在消化道中实现针对性释放。
公司的硬胶囊配方能支援身体机能的多重层面，包括运动营养、免疫提升、能量代谢、心血管和认知健
康，以及通过益生菌促进消化健康。精准的封装技术支持活性成分的剂量一致性及最佳生物利用度。公司提
供多种包装选择，包括吸塑包装和瓶装，以满足不同的市场需求，并确保产品稳定性。
截至2026年6月30日，公司已成功推出超过59款硬胶囊产品SKU。
公司的创新能力建基于公司在经典剂型和创新剂型突破方面的专长，重点在于提升功效、用户体验和精
准营养。通过结合先进的递送技术、高载量配方及以消费者为中心的设计，公司已创造出多元化的创新产品
组合，以满足不断发展的营养健康食品市场需求。
3、公司所处的行业地位
（1）全球营养健康食品解决方案行业竞争格局
按收入计，2025年全球营养健康食品解决方案行业前五大参与者的合计市场份额约为11%。本公司为全
球营养健康食品解决方案行业的第三大营养健康食品解决方案提供商，以收入计于2025年市场份额为2.0%。
同时，按2025年收入计，本公司为全球软糖类营养健康食品解决方案行业的第二大解决方案提供商，市
场份额为3.7%。
按2025年收入计，本公司亦为全球软胶囊类营养健康食品解决方案行业的第二大解决方案提供商，市场
份额为5.9%。
（2）中国营养健康食品解决方案行业竞争格局
中国营养健康食品解决方案行业呈现长尾型分布，按收入计，2025年市场前五大参与者的合计市场份额
约为15%。按2025年收入计，本公司为中国营养健康食品解决方案行业第一大解决方案提供商，市场份额为4
.9%。
4、公司经营稳步增长，全球经营能力持续提升
报告期内，公司围绕营养健康食品解决方案主业持续提升经营质量和全球经营能力，实现营业收入20.5
2亿元，同比增长0.51%。中国区通过重点客户经营、强化复购、数字化中台建设及产品结构优化，稳步提升
经营质量；欧洲区依托十年的本地化积累，本地销售与市场能力持续完善，并与中国研发、制造及供应链能
力形成协同，经营规模与盈利能力同步提升；亚太及其他地区受益于澳新核心客户合作深化和重点产品放量
，取得快速增长，并有序推进本地团队及泰国生产基地建设；美洲区在完成个人护理业务处置后进一步聚焦
营养健康主业，围绕本地市场拓展、质量交付、产能释放、团队建设及运营体系完善持续夯实经营基础，推
动区域业务有序爬坡。
在此基础上，公司持续推进全球布局、生态圈培育与新质生产力升级，并将相关战略进一步落实为研发
驱动、数字化牵引和运营体系复制三项核心能力，推动中国区能力升级、海外区域本地化落地与全球资源协
同相互促进；同时，公司以产业链上下游延伸为方向，通过产业资本投资和新业务孵化拓展边界，稳健培育
生态圈。
（1）中国区：经营结构持续优化，经营质量稳步提升
报告期内，公司中国区实现营业收入8.02亿元，同比下降2.02%；毛利率为36.48%，同比增长0.73%。受
行业监管政策趋严影响，部分客户对新品上市及营销投入更趋审慎，相关项目转化及订单释放节奏有所放缓
，中国区营业收入同比小幅下降。但随着客户复购增加及重点客户贡献提升，中国区业务客户结构实现了优
化；同时，产品及成本结构改善以及费用投入效率优化，毛利率实现了提升。中国区经营重心向客户质量、
产品价值和盈利能力转变，经营质量进一步提升。
客户经营方面，公司持续优化客户结构，强化重点客户分层管理和长期经营，推动市场、销售、研发、
产品及供应链等资源进一步向大客户和重点项目聚焦，并围绕客户需求识别、产品方案及项目转化，加强跨
职能协同。报告期内，重点客户合作深度进一步提升，客户合作逐步由单一项目向多产品、多品类及长期合
作延伸，客户结构及合作质量持续改善。
新消费客户方面，公司持续巩固前期客户拓展成果。随着合作关系逐步深化，部分前期开发客户进入持
续复购阶段，既有产品对收入形成持续贡献，客户合作稳定性进一步提升。公司持续提升产品与服务响应能
力，推动前期客户拓展成果逐步转化为持续业务贡献。
产品经营方面，公司持续推动研发及应用开发更加贴近市场需求和客户场景，通过IPD机制加强市场洞
察、品类规划、产品开发及商业转化之间的衔接，推动产品开发由分散响应单一客户需求，逐步向重点健康
需求、优势剂型及具备规模化潜力的产品平台聚焦。报告期内，公司围绕已形成竞争优势的剂型和重点品类
持续推进产品升级与商业转化，并依托“超微水溶”等差异化技术平台丰富产品解决方案，进一步增强产品
创新与客户需求的匹配能力。在此基础上，公司持续加强产品规划、技术平台、战略原料及重点客户需求之
间的协同，推动研发成果更有效地向客户项目和商业机会转化，逐步构建持续迭代的产品梯队。
组织能力方面，公司持续优化经营组织和资源配置机制，围绕业务重点动态调整资源投入，增强组织对
市场变化和业务机会的响应能力。通过持续完善职责分工、协同机制和管理方式，中国区组织运行的灵活性
和执行效率进一步提升，为经营质量持续改善提供组织保障。
运营及数字化能力方面，公司围绕客户、产品和项目经营持续完善端到端协同机制，推动CRM、PLM、SA
P等关键系统逐步衔接，加强客户需求、产品开发、项目、订单及交付等环节的信息贯通和状态透明。公司
同步运用数字化工具提升客户响应、商机跟踪及经营分析效率，并持续完善销售预测与供应链协同机制，推
动数字化建设进一步服务客户经营、产品转化和订单交付。
综上所述，中国区持续推进经营结构优化，资源向优质客户、高价值产品倾斜，通过客户结构升级、产
品技术迭代、组织与数字化能力建设，实现毛利率稳步抬升，业务发展重心由规模扩张转向客户质量、产品
价值与盈利能力的综合提升，持续夯实中国区业务稳健发展的基础。
（2）欧洲区：十年本地化沉淀，协同效应持续释放
报告期内，公司欧洲区实现营业收入4.02亿元，同比增长11.74%；毛利率为34.14%，同比增长1.74%，
经营规模与盈利能力同步提升。欧洲区本期经营表现既是长期本地化建设逐步转化为经营成果的体现，也反
映出欧洲本地市场与销售能力、中国研发制造及供应链能力、德国工厂本地生产交付之间的协同效应正在逐
步释放。
公司自2016年布局德国生产基地以来，持续推进欧洲业务整合及本地能力建设，逐步完善覆盖销售、市
场、产品开发、法规、项目管理、生产及供应链的区域运营体系。经过十年的持续投入和经验积累，欧洲业
务已由前期资源整合和单项能力建设，进入本地团队、产品平台、供应链和生产体系协同运行的阶段。本地
销售和市场团队更加贴近客户需求，中国生产基地及研发、质量、供应链等职能提供跨区域支持，德国工厂
承担本地生产和交付，三者协同推动客户开发、订单转化和区域经营效率提升。
产品及品类方面，公司持续推动欧洲业务由单一剂型供应向平台化产品和品类解决方案延伸。在软糖、
软胶囊、粉剂及饮品等优势剂型基础上，公司结合欧洲市场消费趋势及客户品牌定位，围绕重点健康需求持
续推进产品本地化适配、客户定制和产品升级，并建设RTG成熟配方及快速上市产品平台。报告期内，公司
推出LifeChews、Aeion及FizzyBits微泡片等新品平台，进一步丰富本地产品供给；相关新品的商业化表现
将结合后续销售转化持续验证。
市场及客户开发方面，欧洲区围绕重点产品平台和目标客户持续提升本地营销与销售能力，并通过专业
展会、行业媒体、官方网站及线上内容等方式扩大客户触达。公司加强市场内容、产品方案、客户需求与销
售线索之间的衔接，使市场推广逐步由品牌传播向需求识别、线索培育和项目转化延伸。本地市场团队和数
字化获客能力的完善，为重点客户经营及项目管道建设提供支持。
经营协同方面，公司持续强化欧洲本地经营能力与集团全球资源之间的协同。欧洲本地团队围绕客户需
求识别、项目开发及订单转化发挥前端作用，中国团队依托研发、产品开发、质量体系、规模化制造及供应
链能力，为欧洲业务提供产品方案和跨区域交付支持，公司间业务及跨区域协同进一步深化。中国优势剂型
及制造交付能力与欧洲本地客户开发持续结合，集团跨区域资源配置能力逐步转化为欧洲业务增长和经营改
善的重要支撑。
与此同时，德国工厂持续优化产品结构、采购成本、制造效率、质量管理及生产交付，本地生产基地对
欧洲区域的经营支撑能力进一步增强。随着欧洲本地销售与市场、中国研发制造及供应链、德国工厂本地生
产交付进一步衔接，公司逐步形成从客户需求识别、产品开发、跨区域制造到本地交付的经营闭环，欧洲区
经营增长更多体现为本地经营能力与集团全球资源协同共同驱动的结果。
综上所述，经过十年的本地化沉淀，公司在欧洲逐步建立起较为完整的本地经营体系，并在本地团队建
设、产品开发、生产交付及跨区域协同等方面形成阶段性成果。欧洲业务的持续改善不仅体现了本地化经营
能力的成熟，也验证了公司总部在研发、制造、供应链及运营管理等方面对海外业务的协同支持能力，为公
司推动成熟能力向全球复制提供了重要参考。
（3）亚太及其他地区：澳新市场增长，推进本地化布局
报告期内，公司亚太区及其他地区实现营业收入1.95亿元，同比增长86.79%；毛利率为37.73%，同比下
降12.83%。区域增长主要得益于澳新核心客户合作深化及软胶囊等重点产品放量，毛利率波动主要受产品结
构变化影响。公司同步推进客户结构、产品结构和区域能力建设，逐步增强亚太及其他地区业务增长的稳定
性，并为后续提升区域经营质量奠定基础。
澳新市场是亚太区增长的主要驱动力。公司围绕澳新核心客户持续推进新品开发、品类拓展及供应链协
同，结合客户需求加强产品规划、配方开发、原料供应和生产交付之间的衔接。随着合作持续深化，公司与
核心客户的合作逐步由单一产品供应向多品类开发及长期合作延伸。
产品及供应保障方面，公司依托软胶囊等优势剂型的研发、规模化制造及供应链能力，持续推进重点客
户项目开发和商业转化，并同步拓展软糖等其他剂型及新品机会。针对重点原料，公司持续加强采购、质量
及供应链协同，提升重点客户订单及生产交付的稳定性，为区域业务持续发展提供供应保障。
本地化布局方面，公司持续完善东南亚本地销售、市场及客户服务能力，提升区域市场洞察、法规响应
和项目协同效率；同时稳步推进泰国生产基地一期的建设和运营准备及二期的建设规划，逐步完善供应链、
质量管理、生产运营、数字化系统及客户项目储备。公司将结合本地化客户结构和市场特点，对既有研发、
制造等方面的管理方法进行本地化适配，推动区域客户开发能力与本地生产交付能力逐步衔接。
综上所述，亚太及其他地区通过深化澳新核心客户合作、发挥优势剂型能力并持续推进东南亚本地化布
局，实现收入快速增长。随着区域团队和本地交付体系进一步完善，公司将持续提升亚太市场的客户开发、
项目转化和运营协同能力，为区域业务长期稳健发展夯实基础。
（4）美洲区：聚焦营养健康主业，夯实经营基础
报告期内，美洲区实现营业收入6.54亿元，同比下降13.93%，毛利率为30.82%，同比增长2.42%。美洲
区经营表现阶段性承压，主要受美国关税政策变化对出口业务影响。随着个人护理业务出售，毛利率实现提
升。
报告期内，公司于美国时间2026年5月29日完成个人护理业务相关核心资产的出售交割，标志着美洲区
个人护理业务调整基本完成，非核心业务处置顺利收官。美洲区业务边界进一步清晰，销售、研发、供应链
、生产及管理资源得以更加集中于营养健康主业，美洲区经营发展翻开新的篇章。
基于此，公司围绕市场与客户开发、质量与交付、产能与制造、组织与数字化运营等核心能力持续推进
建设，并推动各项举措相互衔接。当前美洲区仍处于经营能力建设和产能爬坡阶段，既需要持续提升美国工
厂生产交付稳定性，也需要增强本地销售、市场及项目开发能力，以扩大订单基础并提升区域经营的可持续
性。
市场与客户经营方面，公司加强客户拜访、项目跟踪和常态化沟通，及时回应客户在质量、报价和交付
等方面的诉求，并持续提升本地销售和市场团队的客户开发能力。在巩固现有客户合作的基础上，公司重点
推进MT渠道拓展，并加强项目储备，推动销售、产品、供应链和客户服务协同。扎实的本地销售和市场团队
是海外业务形成持续订单和经营规模的重要基础，美洲区将结合当地市场特点持续补强相关能力。
质量与交付方面，公司将“提生产、提交付、提质量”作为美国工厂运营改善的基础任务，围绕检验及
时性、一次合格率、生产排程、库存管理及客户需求响应等关键环节开展专项改善。公司强化重点客户订单
的端到端管理，推动项目管理、客户服务、供应链、质量及生产团队协同作业，对影响交付的关键工序和异
常事项进行跟踪及闭环处理，并持续完善质量标准、生产计划和交付节点管理，提升生产过程稳定性和订单
交付效率。
产能及运营体系方面，美国工厂软糖二线已于报告期内完成建设并逐步投入使用，新增产能有序释放。
公司同步推进生产设施及关键系统升级，其中软胶囊车间通过暖通系统改造，改善高温季节生产条件，由原
先夏季需阶段性停产调整为具备连续生产条件，有效生产时间和产能利用效率进一步提升。
同时，公司持续推进关键生产环节自动化升级，完善数字化运营及供应链管理系统，加强销售预测、生
产计划、物料供应、库存及交付等环节的协同，并将集团在研发、质量、制造、供应链及运营管理方面形成
的成熟经验导入美洲区，推动美国工厂运营逐步向流程化、标准化和体系化提升。
综合来看，美洲区已完成个人护理业务相关资产处置，经营资源进一步聚焦营养健康主业。以此为基础
，美洲区将以构建可持续经营能力为导向，持续强化本地市场与客户开发、质量与交付、产能与制造及数字
化运营能力，结合当地市场、法规及客户特点进行本地化适配，推动美洲业务加快爬坡发展。
（5）全球布局、生态圈培育与新质生产力升级，三大战略协同演进
报告期内，公司三大战略相互衔接、协同演进，以全球布局完善区域经营网络和本地交付能力，以生态
圈培育汇聚客户、科研及产业资源，以新质生产力提升经营效率，并将全球化人才与组织能力作为底座，共
同支撑公司践行“引领营养科技，为健康增值”的使命，向“成为营养健康领域的创新领导者和客户的第一
选择”的愿景稳步迈进。
全球布局方面，公司持续完善中、美、欧、亚太多地的研发、制造、销售、供应链和交付网络，结合不
同市场的法规要求、客户结构及渠道特点，提升本地响应能力。公司同步推进海外产能建设和运营改善，加
强全球大客户、区域重点客户及MT等渠道协同，并推动采购、质量、制造、供应链及财务管理方法在各区域
间有序复制和本地适配，以提升供应链韧性及跨区域交付能力。
生态圈培育方面，公司围绕营养健康产业价值链，持续加强与上游原料供应商、高校、科研机构及检测
机构，以及下游品牌客户、渠道伙伴等主体的协同，推动科学研究、原料合作、产品创新和市场转化等环节
有效衔接。通过促进上游资源与下游市场需求双向联动，公司将进一步结合终端需求和市场反馈，反哺技术
研究与产品迭代，提升客户共创、产业协同和主业能力转化效率。
新质生产力升级方面，公司持续推进研发智能化、数字化基础建设、智能制造及运营管理体系升级，将
客户、产品、项目、配方、报价、订单、供应链及生产制造等业务信息逐步贯通，并将实践中形成的流程、
规则和知识沉淀为可复用的系统与标准，提升跨区域协同、决策效率和能力复制水平。
人才与组织能力作为三大战略落地的底层底座，公司持续完善全球化人才储备与关键岗位布局，搭建跨
区域协同工作机制，推动管理经验、专业能力在各业务单元之间流动复用，为全球布局落地、产业生态圈建
设、新质生产力升级提供组织与人才保障。
（6）研发驱动、数字化牵引与运营体系复制，夯实全球经营能力
报告期内，公司围绕三大战略布局，持续推进研发驱动、数字化牵引与运营体系复制，以研发驱动助力
有机增长落地与创新增长迭代，以数字化牵引推动客户需求、产品开发与生产交付逐步贯通，以成熟运营体
系复制促进经过实践检验的管理方法向不同区域和生产基地延伸，夯实全球化经营底盘。
1研发驱动
公司坚持以消费者健康需求和客户项目为导向，以构筑差异化技术壁垒为核心目标，持续完善从市场洞
察、产品与品类规划、原料研究、剂型开发、配方设计、功效评价到产业化转化的研发体系。
原料创新层面，公司兼顾成熟原料迭代与自主壁垒原料打造，一方面，围绕功能性原料持续加强筛选、
应用研究和产品适配，如DHA藻油、NAG（N-乙酰氨基葡萄糖）等；另一方面，依托生物转化等技术平台，布
局自有专利菌株、特色植物提取物等高价值自研原料，如藤茶多酚（显齿蛇葡萄叶多酚），着力构筑原料环
节差异化竞争壁垒。
制剂与技术平台层面，公司持续推进乳化、包埋递送等核心技术，围绕高载量、生物利用度提升、稳定
性优化、感官风味体验开展技术攻关，强化软糖、软胶囊等优势剂型的技术领先优势，推动制剂技术与原料
方案协同匹配，形成产品端差异化竞争力。
产品及项目转化方面，公司重点围绕产品平台化建设，推动技术能力向可复用的产品解决方案沉淀，加
强从产品提案、配方开发、功效验证到生产交付、上市支持的全流程协同。报告期内，公司与美国药典委员
会合作发布钙D软糖和水溶性维生素软糖两项标准，并依托WELMAX循证营养研究院，持续完善功效评价、循
证研究协同机制。
未来，公司将一方面快速响应全球客户定制化需求，实现有机增长；另一方面将市场信号进一步前置，
向市场趋势洞察驱动的主动产品布局转变，向自主高价值原料、优势递送剂型、高潜力新兴赛道倾斜，布局
长期创新增长机会。
2数字化牵引
报告期内，公司立足全球化业务发展需要，以数字化底座建设为基础，打通业务链路、沉淀知识资产、
探索AI赋能应用，通过系统协同、知识复用、智能工具迭代，支撑跨区域业务协同，助力经营全链条效率提
升。
数字化中台层面，公司持续推进CRM、PLM、SAP等核心业务系统迭代与互联互通，打通客户、项目、配
方、订单、生产、交付关键链路，推动前端客户需求高效传导至研发、采购及履约各业务环节。
数字化资产层面，公司持续推进知识资产沉淀，将历史配方、原料成本、工艺路线、包装方案、法规信
息及项目经验进行结构化管理，搭建研发知识资产库，提升配方、工艺、解决方案跨项目、跨区域的复用水
平。
AI数字化层面，公司推动人工智能由通用工具向业务流程深度嵌入，依托内部长期沉淀的业务数据拓展
智能化应用场景。以AI配方为例，报告期内，设计功能已投入使用，联动原料、工艺、成本、合规多维信息
，提升配方设计的适配性、准确性及应用效率。
未来，公司将聚焦AI市场洞察等重点方向，并进一步在快速预报价、打样辅助、包装设计、质量法规辅
助、项目管理和客户服务等场景推进AI应用。数字化建设的评价重点也逐步由系统上线和功能交付转向对业
务效率和经营结果的支持。
3运营体系复制
面向全球化经营格局，公司着力搭建可复制的运营管理体系，沉淀标准化实践范式，依托成熟业务经验
与人才组织保障，实现管理能力跨区域输出，支撑全球业务高效运转。
公司将结合自身长期经营实践和全球化经营需求，围绕前端业务、中台赋能、后端运营，持续探索全域
标准化经营管理体系。依托中国区制造、质量、供应链的成熟实践，叠加欧洲区本地化落地优化经验，公司
打磨形成可落地、易复用、适配不同市场的运营范式，为向全球各区域、各生产基地推广打下实践基础
同时，做好关键岗位人才储备、本地团队建设与跨区域协同，保障管理方法、专业经验、运营标准有效
传递，逐步在海外生产基地落地应用。
（7）生态圈培育
报告期内，公司立足营养健康食品解决方案主业，以产业链上下游延申与战略新兴业务布局为主线，通
过前瞻布局持续巩固和提升公司在行业内的竞争优势与引领能力。相关布局有助于公司在巩固主业基本盘的
同时，持续拓展产业协同边界，并为培育长期增长动能积累基础。公司将坚持主业协同、需求导向和商业可
验证原则，对体系内新业务采取小步验证、分阶段投入和动态复盘的方式推进，并根据市场反馈和协同价值
动态配置资源。
在产业链上下游延申方面，公司重点关注消费端、渠道服务及新兴健康需求场景等潜力方向，优先选择
可复用自身研发、制造、供应链及循证能力的项目，强化对终端市场与渠道趋势的洞察，把市场信号反哺主
业的产品研发和客户服务。报告期内，公司审慎开展产业投资，参与专业运动营养品牌迈胜A轮融资，并作
为财务性投资持续跟踪其经营及估值表现。
在战略新业务孵化方面，公司依托研发配方、智能制造及供应链能力发力精准营养赛道，围绕AI营养师
、健康测评和个性化营养方案等持续推进商业化落地。报告期内，JsRight精准营养服务已进入实际业务场
景，并于截至本报告披露日完成相关算法备案及生成式人工智能服务登记。后续，公司将完善健康评估、营
养方案、粒子矩阵、随访陪伴全链路服务能力，打磨面向更广泛合作方的解决方案，持续优化产品服务体验
。
在推进产业布局的同时，公司持续健全投资全流程管理体系，逐步夯实投前评估、投中方案研判、投后
跟踪管理各环节工作机制。投前环节，立足业务发展与战略协同视角开展多维度可行性研判，审慎编制项目
评估及立项材料，围绕主业深耕与产业链延伸方向开展综合分析，同时对标行业合理估值区间，力求交易定
价客观公允。投中环节，依托充分尽职调查、交易架构优化设计，严格履行执委会、董事会分层审议决策程
序，合理设置分期付款、业绩对赌、股权回购及损失补偿等风险缓释安排，着力筑牢交易风险防线。投后环
节，常态化开展投后跟踪复盘，动态掌握被投企业经营状况及协同效应落地成效；针对出现减值迹象的投资
项目，结合未来现金流折现、协议回购对价等可收回金额审慎测算计提减值，保障财务披露信息真实、准确
、完整。
主要销售模式
公司依赖中国市场、美洲市场、欧洲市场及亚太市场的研发中心，汇聚全球领先人才及战略合作伙伴，
以及来自研究机构的资源，以建立综合的营养生态系统及结构化协作框架。因此，公司的服务贯穿整个行业
价值链，从全球市场洞察开始，一直延伸至为客户开发深度定制的解决方案。公司进一步与合作伙伴合作，
并提供一站式、敏捷且灵活的制造服务以及全面的营销支持。该等能力使公司的客户能够开发符合其品牌定
位及渠道动态的先进且具差异化的产品。以下图表阐述了公司为客户提供解决方案的关键步骤：
市场洞察。公司首先从系统性的市场洞察出发，以了解消费者需求、市场动态及行业趋势，包括原材料
、功效、制造工艺及剂型方面的发展。凭借联合研究、客户反馈及试点销售数据，公司识别出新兴的需求增
长点及类别机遇。这些调查结果为随后的产品解决方案设计及组合规划提供循证基础。
定制化产品解决方案。凭借上述洞察，公司与客户品牌合作制定定制化产品解决方案，并据此扩大相关
产品矩阵。在各客户滚动计划的指导下，公司提供为期12至24个月的产品开发路线图，当中按序排列概念验
证、稳定性测试、注册或备案里程碑以及上市窗口。此方法旨在确保客户的产品策略与市场趋势及不断变化
的消费者预期保持同步，同时提供明确的市场准入时机及资源可视性。
研发并实施差异化产品解决方案。一旦方案获得确认，公司即进行差异化产品开发，包括作为公司以研
究为导向的服务的一部分共同开发新产品、推进公司具备明显优势的IPD产品，以及提供注册及备案所需的
合规咨询及支持。此外，公司就原材料、配方及工艺执行研发实施工作，并进行稳定性研究、循证验证及迭
代口味优化。一体化的工作流程旨在缩短从概念到商业化的周期，并提高商业化规模生产初期阶段所达到的
产量。
全球供应链交付。研发完成后，公司利用全球优势及差异化的原材料可追溯能力，连同公司的全球智能
制造系统，支持全球产品供应。统一的质量标准框架为公司的可追溯性及产品出货流程提供支持，而公司的
规划及物流体系旨在维持可靠及灵活的交付。这使公司能够及时补货，并在多个市场协调推出产品。
生态共建及营销赋能。产品交付后，公司与行业协会及机构合作进行联合推广。公司亦利用集成于WELM
AX的循证及营销技术以生成证明材料及活动资产，且公司提供持续支持，以优化跨渠道内容适应性及表现。
该等措施旨在加强产品沟通及转化，同时巩固长期行业领导地位。
主要生产模式
公司生产模式主要是自主生产，公司在汕头、马鞍山、珠海、德国法尔肯哈根、美国加利福尼亚州拥有
生产基地，建有软胶囊、营养软糖、片剂、功能饮品、粉剂、益生菌等生产车间，所有车间均已获得生产资
质。
二、核心竞争力分析
（1）广袤的市场前景与中国及全球的领先行业地位
随着消费模式不断演变及技术整合，行业进入新阶段，营养健康食品市场参与者的研发与制造需求日益
精细化，以及整合的产品开发、生产及商业化支持能力。
根据灼识咨询的资料，2025年全球营养健康食品解决方案市场的收入规模约303亿美元，预计到2030年
将进一步增长至426亿美元，复合年增长率为7.0%，凸显市场可观的增长前景。自33年多前成立以来，公司
已在营养健康食品生命周期的多个阶段建立综合能力，并得到公司主要市场的生产基地、研发中心及供应链
系统的支持。根据灼识咨询的资料，按2025年收入计，公司在中国营养健康食品解决方案市场排名第一，并
在全球营养食品健康解决方案市场占据第三大市场份额。
根据灼识咨询的资料，按2025年收入计，除占据中国第一、世界第三的领导地位（市场份额分别为4.9%
及1.9%）外，公司在软胶囊和软糖领域亦已建立稳固地位，已就该等剂型建立研发、生产及商业化营运的一
体化体系。按收入计，公司是全球第二大软糖及软胶囊类营养健康食品解决方案提供商，全球市场份额分别
为3.7%及5.9%。公司在为该等技术要求高的剂型提供研发、中试验证及量产方面的综合能力，提升了客户新
产品上市的速度。公司相信，公司在该等剂型方面的成熟能力，加上公司更广泛的配方、生产及供应链能力
，使公司相较于提供有限独立制造或配方服务的服务供货商，能够在产品开发及商业化周期中获得长期客户
参与。
（2）公司是国际化布局的领跑者，拥有完善的全球研发、制造与销售能力
公司是中国营养健康食品领域中最早进行全球化布局的企业之一，早在2016年即在德国通过并购进行布
局，2023年进一步在美国完成收购，这使得公司处于领先地位、握有先发优势。在全球业务布局基础上，公
司深入践行「立足全球，深耕本地」的发展理念，形成了全球化本地布局优势。
①全球及本地业务
公司的业务遍及亚洲、欧洲和美洲，涵盖研发、生产、销售、市场推广及产品管理，具备多功能一体化
的运营能力。一方面可获取国际资源、汲取全球洞见，并汇总至全球总部赋能平台通过工程师红利进行统一
整合；另一方面也可针对当地的消费市场及偏好进行针对性的本地化研发、生产和销售。另外，公司在不同
地区设有生产基地，可充分规避地缘政治不确定性带来的潜在影响。公司已充分理解全球各地营养食品相关
的本地化法律法规要求，获得了30多项国际权威认证以及全球主要食品质量控制体系认证，确保公司在世界
范围内合规经营、行稳致远、进而有为。
②全球及本地研发体系
公司运营一个全球一体化的研发网络，该网络由分布于中国、德国和美国的五个研发中心组成。境内外
的本地研发团队会时刻汲取一线动态以确保公司始终保持一流的研发洞见，而这些洞见汇总至总部赋能型平
台整合后，经由中国工程师红利转换为研发创新成果和商业化产品，再由总部指导协调全球本地研发资源部
署，将市场洞察和机会转化为符合当地消费者需求的具有商业可行性的技术标准和产品解决方案。公司以“
立足全球，深耕本地”的协调模式确保了配方既具有全球视野又符合当地需求，同时可加速研发转换和产品
上新速度，并在全球范围内提供一致的质量标准。
③全球及本地供应链体系
公司通过本地化网络支持的全球协同采购运营，以满足多维度的供应需求。通过与关键供应商建立稳固
且（在适当情况下）独家的合作关系，公司致力于确保能够满足多元化、多层次的供应要求。这使公司得以
构建独家原料壁垒，并在鱼油、食品级明胶等基础原料上获得全球集中采购优势。特别是，公司已就涉及技
术壁垒及特定应用排他性的选定核心功能原材料，与若干上游供应商建立供应安排。例如，公司已就若干供
应商生产的DHA藻油订立独家采购及合作安排，据此，在达成约定条件的情况下，相关供应商将向公司独家
供应指定等级的DHA藻油。公司亦与若干L-苏糖酸镁于中国内地的授权被许可人订立独家合作安排，据此，
在符合特定采购及商业条件的情况下，公司获授予就含有L-苏糖酸镁的若干界定应用组合及产品配方的独家
合作权。该等独家安排共同构成了针对特定应用的原材料壁垒，其方式是在界定的范围内限制竞争对手获取
某些核心功能成分，同时增强公司对上游供应的透明度及控制力。因此，该等安排可把握增量业务机遇，有
效降低供应链风险，并通过本地化供应建立起敏捷、韧性的供应链体系，从而实现灵活的本地履约。
④全球本地化销售网络
公司以销售国际化布局开发更广阔的全球市场，在海外建立了专门部门以贴近客户，不断扩大销售业务
版图，并在部分销售地区配备业务开发和客户运营团队，深度挖掘本地市场机会。公司的产品已销至全球超
过50个国家及地区，海外市场收入已经成为公司整体收入的主要贡献部分，截至2026年6月30日，公司约39.
06%的收入来自中国大陆及香港特区，31.86%的收入来自美洲，19.57%的收入来自欧洲，9.51%的收入来自其
他地区，多区域市场齐头并进。
完成国际化能力的构建后，基于系统化管理、价值驱动的研发、标准化质量控制管理以及模块化生产，
公司充分具备在全球快速扩张的可能性。这一可能性首先得益于中国先进的制造能力和工程师红利，这是公
司在海外扩张的保障；第二则在于公司已经在中国境内打造了先进的研发机构、智能工厂并建立了全人群、
全品类、多剂型覆盖的立体化产品矩阵，这为公司的海外扩张奠定了基础；最后，这些年来公司通过在德国
和美国的收购和整合，已经锤炼了成熟的国际化运营能力和组织架构，这使得公司脱颖而出，可以中国工厂
为模版在全世界范围内通过收购或绿地投资的方式将在国内的成功经验不断在海外进行复制黏贴。
基于以上，公司横跨三大洲的全球化布局使公司能够整合世界优质资源，实现高效流动，切合当地需求
，形成协同效应，在各地精准施策下实现高质量的全球发展。公司高度标准化的营运模式，使公司能够把握
更多发展机遇，并在日益全球化的产业格局中保持竞争力。
（3）与众多且极具地位的优质客户长期合作，共同引领行业发展
作为行业领导者，公司拥有巨大的影响力、广泛的知名度和强大的品牌口碑，由此公司也成为了众多优
质客户的稳定选择。公司已覆盖长青市场和新消费市场的主流客户，并由整合的分销网络提供支持，该网络
有效吸引来自在线及线下渠道的消费者。公司深感自豪能为日益壮大且享负盛名的客户群提供服务，包括：
2025年全球收入前十名的营养健康产品品牌中的七家
2025年全球收入前十名的制药公司中的两家
2025年全球收入前十名的食品公司中的四家
2025年全球收入前五名零售公司中的两家
2024年全球收入前十名乳制品公司中的五家
2024年全球收入前十名直销企业中的三家
2025年中国按GMV计五大零售药房连锁企业中的四家
凭借深耕行业多年的技术积淀与前瞻布局，公司构建起覆盖研发、生产、销售全链条的高标准体系，为
客户提供稳定、优质的产品和服务，帮助客户完成建立自有品牌、拓展现有产品线、开拓境内市场等战略目
标，因此客户一旦选择公司后便倾向于与公司开展长期合作。同时，公司也致力于与客户结成长久的战略伙
伴，以持续迭代的产品技术、不断优化的服务体系，为客户发展赋能。
为应对消费者普遍偏好本地食品生产商以及地区性营养偏好多样化的趋势，公司已战略性地构建了一个
全球生产与研发中心网络，以满足客户对本地化创新和全球快速市场响应的需求。公司的德国生产基地服务
欧洲市场，美国生产基地全面支持北美客户，而即将在泰国投产的基地将瞄准东南亚、澳洲及新西兰等新兴
市场。此外，公司在中国的生产基地不仅立足于国内市场，更强化了公司的全球产能；一个保税区包装中心
进一步优化了国际物流，使这一网络得以增强。该网络使公司能够在各区域提供贴近市场、量身定制的解决
方案，从而深化客户忠诚度并巩固品牌声誉。通过该等深度合作，公司与全球业务伙伴共同定义行业的新价
值边界。
（4）公司追求卓越高效的资源配置效率，旨在成为“又好又快”的行业标杆
公司以引领行业的创新实力为客户和消费者提供“又好又快”的营养健康食品综合解决方案，这也是公
司最核心的能力及优势。
①“又好又快”的产品技术：
公司长期专注于营养健康食品的技术开发，充分聚焦循证营养研究、增效技术和原料研究与孵化、标准
研究与安全验证等关键技术领域的深度突破，并建立仿生增效技术通过模拟生理机制优化营养成分吸收递送
。截至2026年6月30日，公司已拥有全球199项专利，其中119项是发明专利权，基于先进的研发能力，公司
打造了业内先进产品。
公司的产品大多具有吸收率强、载量相对较高、配方复杂且多元、安全性及稳定性优良，以及「洁净标
签」配方等特点。其中，对于软胶囊，公司拥有植物基肠溶、益生菌软胶囊等多种技术，目前已获得超过20
项的全球授权软胶囊发明专利。对于软糖，公司储备了无糖、植物基、有机、高含量维矿、「0」胶体等不
同产品配方。根据灼识咨询的资料，公司也是国内首家参与美国药典软糖标准建设的企业。公司通过研发工
作策略性地建立七大核心技术平台，涵盖胶体、微乳化、微胶囊化、包埋、肠溶释放、风味科学、生物转化
及精准递送，利用专有成分及先进工艺建立多重核心壁垒。
公司的产品开发理念不仅着眼于技术实力，还致力于提升感官体验。凭借公司的内部感官实验室及训练
有素的专家评估小组，公司为创新产品建立全面的感官分析。通过将风味科学与先进配方相结合，公司提供
具有科学实证的营养健康食品，既具功效又能带来极佳体验，凭借卓越的味道及口感获得消费者的青睐。
公司具备快速的研发成果落地转化能力，已拥有超过6000项配方矩阵以及超过2000种原料储备。基于此
，公司搭建了模块化的核心配方体系，使得公司在迭代快速的消费品市场既能够进行高效精准的研发突破，
也能够迅速进行「创新及升级」，从而紧跟行业趋势，快速挖掘消费者新需求，开发出消费场景延伸的创新
产品。
②“又好又快”的生产交付：
在中国，公司被认定为国家高新技术企业、国家级绿色工厂和省级智能工厂。公司的全球制造网络涵盖
亚洲、美洲和欧洲，拥有六个自动化生产基地，另有一个基地正在建设中，从而能够实现大规模定制化生产
，并以灵活的小批量、快速交付模式，服务于长青与新消费市场的多样化需求。截至2026年6月30日，公司
持有众多国际质量体系认证，并参与制定了21项中国营养健康食品安全标准和5项美国标准。这一高效可靠
的生产能力确保了下游需求得到持续满足，同时交付质量卓越的产品。
公司拥有高度自动化的生产车间与物流仓储系统，搭配完善的数字化管理体系，能实现从订单下发到成
品交付的全流程智能管控，公司持续提升产能并大幅缩短交付周期，第一时间向客户及消费者提供所需的好
产品。
③“优质及敏捷响应”的客户服务：
公司以客户需求为导向，为客户提供全链路的解决方案。公司的解决方案从与客户一同进行的市场洞察
开始，而后为与客户充分沟通下的概念设计、配方定制、研发创新，也涵盖为客户进行敏捷采购方案制定、
先进生产能力产出、以及高标准的包装服务，最后还包括为客户产品进行市场推广和营销支持。公司为客户
不同阶段的痛点提供针对性服务，并通过对客户产品全生命周期的管理和交付为客户创造差异化价值，从而
协助其准确捕捉全球市场机遇，精准响应不断变化的消费者需求继而获得成功。
公司在组织内部建立了快速响应通道，为客户提供快速报价、打样、智能制造等全链条快速上市体验。
公司始终秉承高标准的药企DNA。公司的质量控制管理体系已获得30多项国际权威认证及资质，覆盖食品安
全、GMP、社会责任等领域。这些权威认证助力公司的产品在全球畅行。因此，公司能够协助客户高效进入
欧洲、美国、澳洲及新西兰等关键地区，涵盖资格申请、法规评估及市场上市等环节，实现顺畅的商业化进
程。
（5）AI驱动数字化系统提升价值链各环节的效率与灵活性，赋能合作伙伴
公司的全球营运网络横跨亚洲、欧洲及美洲，并由一体化的数字基础设施提供支援。此外，公司已建立
敏捷、自动化驱动的一体化制造系统。公司正于整个营运流程中部署AI，推动效率、速度及可扩展性的持续
提升。这些能力强化了公司的竞争力，支持全球的可持续增长，并使公司能够持续提供符合公司“优质及敏
捷响应”理念的解决方案。
①端到端数字化管理框架
公司业务的核心在于一个全面互联的数字化框架，该框架贯穿从客户互动与设计、开发、规划、生产与
质量保证，直至交付的整个产品生命周期。通过将原本分散的系统之数据及工作流程无缝整合，公司已建立
一个完全可追溯、可预测且可持续优化的数字化价值链。此整合数字化框架系统地管理了生产多样化解决方
案组合所固有的复杂性（具备小批量敏捷性、多剂型及严质量），确保一致且个性化的表现。因此，公司显
著减少了对重复协调和个人专业知识的依赖，缩短了新解决方案的上市时间，加强了质量和合规监管，提升
了生产灵活性和资源利用效率，并持续支持精益运营和持续改进。
②全球智能制造
公司基于数字化基础设施，在中国汕头和马鞍山建设了自动化工厂，形成集精益化、自动化与智能系统
于一体的制造体系，提升全价值链的效率。
其中，汕头生产基地荣获国家级“绿色工厂”荣誉，采用前沿的物流自动化设备和智能管理系统，仓库
坪效高达5.0，此数值乃以储存单元数量除以储存区域面积计算得出。马鞍山生产基地可提供大规模的定制
生产和敏捷柔性的小单快返能力，并打造“仓配一体”智慧协同，荣获安徽省“智能工厂”、“绿色工厂”
及“专精特新冠军企业”等荣誉。智能制造体系下打造的中国工厂不仅使得公司能够快速生产高质量产品，
并持续赢得客户信赖、巩固行业领导者地位，也可以为公司的全球化扩张和改造提供可供复制的优质样本。
③AI赋能的价值链全面优化
除了既有的全球智能制造能力外，公司正系统性地在整个价值链中部署AI技术，以构建新一代营运能力
，并持续提升整体效率：
④AI赋能的研发
公司用AI技术重构研发流程，搭建智能知识中枢、配方生成引擎及洞察分析系统，实现了从标准化制造
向个性化解决方案生成的战略转型，显著提升配方开发效率和整体专业水平。
⑤AI赋能的个性化营养解决方案
凭借先进AI技术、公司深厚的行业经验与累积洞察，公司正打造AI赋能的精准营养一站式服务平台。此
创新平台以完全客制化的健康管理方案为核心，提供量身打造的营养健康食品组合。秉持“千人千面”的理
念作为平台基石，公司致力赋能营养健康食品价值链中的所有参与者，涵盖品牌商、零售商及终端消费者。
（6）经验丰富且稳定的管理层、多元包容的组织文化将帮助公司保持持续增长
公司的董事长一路带领公司蓬勃发展30年并取得了辉煌成就，是目前行业内少有的仍然在一线掌舵护航
的企业领导者，并将在可预见的将来继续以卓越的战略眼光带领公司继续破浪前行，也是公司有信心在未来
继续行稳致远的根本压舱石。公司其余的董事和高层管理人员也具有丰富的行业洞见和专业知识，主要毕业
于相关领域内的专业或知名院校，并大多在医药企业或消费品巨头中积累了重要的行业及管理经验，对市场
和产品有着深刻的理解。
不同于其他营养健康行业内的市场参与者，全球化也赋予了公司多元及包容的组织文化以及更为全面的
人才触达体系，来自不同国家的大量员工以不同文化和视野为公司带来了不同的灵感碰撞和独特价值，使得
团队更具有创造力，而全球范围的选拔招募也进一步使得公司能够网罗世界英才继而通过全球协同和知识交
互实现更快进步。
公司经验丰富且稳定的管理层高度认同公司“引领营养科技，为健康增值”的企业使命，深刻践行“服
务、创新、责任、进取、开放”的企业价值观，以“成为营养健康领域的创新领导者和客户的第一选择”为
愿景，通过丰富的经验、卓越的远见以及对市场的深入洞见，在布局创新研发、制定业务策略、推动智能制
造、打造敏捷供应、进行营销推广、把握行业机遇、实现发展目标等方面始终发挥着重要作用，并将帮助公
司保持稳定持续增长。
2、土地使用权
截至2026年6月30日，公司及子公司在境内拥有9项国有土地使用权、SirioGermany在德国拥有2项土地
所有权（即第10、11项）。
3、专利及专利使用权
截至2026年6月30日，公司及子公司拥有199项专利，其中119项是发明专利权。2026年1月1日至2026年6
月30日新增12项发明专利。
4、注册商标
（1）境内注册商标
截至2026年6月30日，公司及子公司在境内获得1379项注册商标，其中2026年1月1日至2026年6月30日新
增23项，因商标规划放弃续展1项。
（2）境外注册商标
截至2026年6月30日，公司及子公司在境外获得238项注册商标，其中2026年1月1日至2026年6月30日新
增20项（含注册日在期间之前但在期间之内才获悉注册的）。
5、批文变化情况
截至2026年6月30日，公司拥有112项保健食品注册证书及341项保健食品备案凭证。报告期内，公司取
得4项保健食品注册证书及16项保健食品备案凭证。
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