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玉禾田(300815)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇300815 玉禾田 更新日期:2025-08-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 物业清洁和市政环卫等环境卫生综合管理服务。 【2.主营构成分析】 截止日期:2025-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 城市运营(产品) 31.86亿 85.86 8.26亿 92.09 25.91 物业管理(产品) 5.20亿 14.00 6746.32万 7.52 12.98 其他业务(产品) 509.61万 0.14 344.84万 0.38 67.67 ───────────────────────────────────────────────── 华南(地区) 11.20亿 30.18 2.60亿 29.04 23.25 华东(地区) 9.13亿 24.61 2.46亿 27.45 26.95 东北(地区) 5.08亿 13.70 1.13亿 12.56 22.15 西北(地区) 4.32亿 11.63 8216.38万 9.16 19.03 西南(地区) 3.45亿 9.30 8529.85万 9.51 24.72 华北(地区) 3.05亿 8.23 8326.47万 9.29 27.27 华中(地区) 8741.93万 2.36 2672.04万 2.98 30.57 ───────────────────────────────────────────────── 市政环卫业务(业务) 31.86亿 85.86 8.26亿 92.09 25.91 物业清洁业务(业务) 5.20亿 14.00 6746.32万 7.52 12.98 其他(业务) 509.61万 0.14 344.84万 0.38 67.67 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 城市运营(行业) 61.09亿 84.81 16.02亿 93.33 26.22 物业管理(行业) 10.87亿 15.09 1.10亿 6.39 10.08 其他业务(行业) 715.21万 0.10 491.88万 0.29 68.77 ───────────────────────────────────────────────── 城市运营(产品) 61.09亿 84.81 16.02亿 93.33 26.22 物业管理(产品) 10.87亿 15.09 1.10亿 6.39 10.08 其他业务(产品) 715.21万 0.10 491.88万 0.29 68.77 ───────────────────────────────────────────────── 华南(地区) 23.00亿 31.94 5.12亿 29.82 22.25 华东(地区) 18.78亿 26.07 5.10亿 29.75 27.19 东北(地区) 9.18亿 12.75 2.22亿 12.95 24.21 西北(地区) 9.15亿 12.70 1.96亿 11.44 21.46 华北(地区) 5.51亿 7.65 1.20亿 6.98 21.73 西南(地区) 5.12亿 7.11 1.26亿 7.36 24.67 华中(地区) 1.29亿 1.79 2914.28万 1.70 22.62 ───────────────────────────────────────────────── 自销(销售模式) 72.03亿 100.00 17.16亿 100.00 23.82 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 城市运营(产品) 28.66亿 84.19 7.94亿 93.60 27.72 物业管理(产品) 5.36亿 15.75 5274.16万 6.21 9.84 其他业务(产品) 213.62万 0.06 160.70万 0.19 75.23 ───────────────────────────────────────────────── 华南(地区) 10.15亿 29.80 2.45亿 28.89 24.17 华东(地区) 9.68亿 28.43 2.62亿 30.90 27.10 西北(地区) 4.64亿 13.62 1.07亿 12.63 23.12 东北(地区) 4.44亿 13.05 1.04亿 12.31 23.52 华北(地区) 2.68亿 7.87 6222.54万 7.33 23.22 西南(地区) 1.91亿 5.60 5403.38万 6.37 28.35 华中(地区) 5581.57万 1.64 1336.90万 1.58 23.95 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 城市运营(行业) 50.67亿 82.25 12.84亿 91.75 25.35 物业管理(行业) 10.76亿 17.46 1.05亿 7.47 9.72 其他业务(行业) 1803.04万 0.29 1092.92万 0.78 60.62 ───────────────────────────────────────────────── 城市运营(产品) 50.67亿 82.25 12.84亿 91.75 25.35 物业管理(产品) 10.76亿 17.46 1.05亿 7.47 9.72 其他业务(产品) 1803.04万 0.29 1092.92万 0.78 60.62 ───────────────────────────────────────────────── 华南(地区) 20.62亿 33.47 4.59亿 32.82 22.28 华东(地区) 19.31亿 31.35 5.02亿 35.84 25.98 东北(地区) 8.87亿 14.40 1.89亿 13.51 21.32 西北(地区) 5.14亿 8.34 8825.56万 6.30 17.17 华北(地区) 5.03亿 8.17 9782.13万 6.99 19.44 西南(地区) 1.88亿 3.05 4087.09万 2.92 21.73 华中(地区) 7484.46万 1.21 2268.14万 1.62 30.30 ───────────────────────────────────────────────── 自销(销售模式) 61.61亿 100.00 14.00亿 100.00 22.72 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2024-12-31 前5大客户共销售9.55亿元,占营业收入的13.26% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │第一大客户 │ 33386.94│ 4.63│ │第二大客户 │ 19628.28│ 2.72│ │第三大客户 │ 14926.94│ 2.07│ │第四大客户 │ 14314.82│ 1.99│ │第五大客户 │ 13232.22│ 1.84│ │合计 │ 95489.20│ 13.26│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2024-12-31 前5大供应商共采购9.72亿元,占总采购额的33.53% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │第一大供应商 │ 52631.61│ 18.14│ │第二大供应商 │ 17585.17│ 6.06│ │第三大供应商 │ 15565.61│ 5.37│ │第四大供应商 │ 6069.16│ 2.09│ │第五大供应商 │ 5396.59│ 1.86│ │合计 │ 97248.13│ 33.53│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2025-06-30 ●发展回顾: 一、报告期内公司从事的主要业务 (一)主营业务 本公司作为综合性城市服务运营商,主营业务体系由城市运营与物业管理两大战略板块构成,致力于为 政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市综合服务解决方案。具体服务范畴包括:1)城市运营服务 矩阵:涵盖城市环境管家(环境卫生综合治理)、城市空间管家(公共空间资源优化配置)、城市焕新管家 (市政设施更新维护)及城市智慧管家(数字化城市管理)等专业化服务模块;2)物业管理服务体系:覆 盖传统物业维护与专项技术服务,形成基础服务与增值服务并重的业务架构。 (二)经营模式 1、城市运营 公司通过参与政府公开招标及竞争性磋商程序,与地方政府或环卫主管部门签订服务协议,在特定服务 周期及区域范围内提供城市公共服务的系统化解决方案。当前服务范畴已突破传统环卫边界,实现产业链纵 向延伸与业态升级,构建“管理-服务-运营”三位一体的新型城市治理范式。主要合作模式包括:政府购买 服务模式、特许经营权模式、国有企业混合所有制改革模式、政府与社会资本合作模式。截至报告期末,公 司已建立覆盖180+城市行政区域的服务网络,累计为200余家政府机构提供持续服务。 2、物业管理 公司通过市场化竞标机制,与多元物业业态业主方(涵盖写字楼、住宅社区、商业综合体、工业园区及 交通枢纽等)建立服务契约,提供全周期物业管理解决方案:1)基础服务:开荒清洁、日常保洁维护;2) 专项技术服务:包括但不限于石材养护与翻新、地毯深度清洁、地面抛光打蜡、绿化景观养护、室内环境治 理、病媒生物防治(PCO)、防疫消毒、高空幕墙清洗及二次供水系统维护等专业化服务。目前服务矩阵已 延伸至1,200余家品牌客户,形成稳定的业务合作生态。 (三)公司所属行业发展情况 1、城市运营业务 (1)行业发展阶段 我国城市运营市场经历了三个标志性发展阶段:从早期的政府行政主导,到中小型企业参与的市场化试 点探索,再到2013年后开启的全面市场化推广新纪元。在“放管服”改革深化和城市精细化管理需求提升的 双重推动下,公共服务市场持续开放,行业正经历从传统人工向机械化、进而向新能源化、智能化、无人化 的跨越式转型。 (2)行业发展特点及竞争格局 从产业链视角看,城市运营作为关键中游环节,向上连接环卫装备制造业,向下延伸至垃圾处理与资源 回收领域,形成完整的产业生态链。根据环境司南数据,2025年上半年,行业呈现以下核心特征: 1)市场规模首现收缩,行业进入深度调整期 2025年上半年全国环卫服务项目成交年化额456亿元,同比下降3%,创近10年最大降幅。这一数据标志 着环卫市场化“黄金十年”高速增长期首次出现负增长,行业正从规模扩张向质量提升转型。值得注意的是 ,行业应收账款增速达16.8%,是营收增速的3.5倍,“增收不增现”现象突出,反映出市场正在经历深度调 整。 2)特许经营回归专业本源,政策纠偏成效显著 自2024年PPP新规重拳整治行业乱象以来,环卫特许经营市场经历深度调整并逐步回归理性。2024年行 业曾陷入“转让费拍卖”“跨界企业垄断”等乱局,全年60个项目中国企占比超50%、跨界资本涌入,倒逼 国家发改委出台新规明确禁止经营权拍卖、限制特许经营适用范围。2025年上半年数据显示政策纠偏成效显 著:项目总量下降至17个(同比降43%),但民企中标率提升至65%,反映出市场正从“资本博弈”向“专业 能力”转型。 3)技术驱动转型升级,智慧环卫实现突破性发展 无人驾驶环卫设备呈现爆发式增长,上半年有200多个无人驾驶智能环卫设备及服务采购项目。“环卫+ 无人驾驶试点”模式成为主要推动力,102个试点项目覆盖全国15个省份,合同总额突破70亿元,占无人设 备采购量的80%。这一趋势显示技术创新正在成为行业转型升级的重要驱动力,推动行业服务模式创新和服 务质量提升。 4)市场供需匹配面临挑战,市场运行机制亟待完善 上半年多地出现环卫项目流标现象,反映出当前市场供需匹配存在困难。一方面企业面临人工、设备等 成本持续上升压力,另一方面服务标准和要求不断提高。这种状况促使行业探索动态调价等机制创新,以建 立更加健康可持续的市场生态,市场成熟发展需要各方共同努力。 (3)公司在行业内所处地位 作为城市运营服务领域的标杆企业,公司已发展成为国内首屈一指的城乡环境综合服务商。凭借28年深 耕行业的经验,公司构建了覆盖上下游的全产业链生态,以卓越的服务品质赢得全国市场的广泛认可,客户 满意度持续领先行业。2025年上半年,公司新签合同金额突破百亿大关,遥遥领先同行,进一步巩固了在环 卫服务领域的领军地位。 2、物业管理业务 (1)行业发展阶段及行业特征 当前国内物业管理行业呈现“双轨并行”发展态势:在传统住宅、商业及写字楼领域,市场已进入成熟 期,参与者众多,竞争呈现白热化;而在高端物业及大型公建领域,如地铁、机场、高端商业综合体等,则 形成了以服务品质、品牌实力和综合管理能力为核心的高门槛赛道,主要由全国性龙头物企和区域领军企业 主导。 经过数十年发展,行业正经历从“规模为王”到“价值制胜”的战略转型,展现出三大鲜明特征:一是 业态多元化,覆盖商办、产业园、交通枢纽等十余个细分领域;二是服务升级化,从基础物业服务向智慧运 维、资产运营等价值链高端延伸;三是科技赋能化,AI、物联网等技术深度应用,推动“智慧物业”和“城 市服务”新生态形成。未来,在政策红利和技术创新的双重驱动下,行业将加速向绿色化、智能化、集成化 方向发展。 (2)行业竞争格局 目前,物业管理行业进入深度洗牌期,竞争格局呈现“金字塔”式分化:塔尖企业通过资本运作和科技 赋能持续扩大领先优势;腰部企业聚焦细分领域打造专业壁垒;基层企业依托区域资源维持生存空间。竞争 主战场已从规模扩张转向价值创造,智慧能源管理、无人化服务等科技应用成为决胜关键。值得注意的是, 一线城市头部企业厮杀激烈,而区域龙头在地方市场仍保持较强话语权。 (3)公司所处行业地位 作为行业领军企业,公司构建了“城市服务+专业物业”双轮驱动的发展格局,业务网络覆盖全国80余 个重点城市。 凭借卓越的服务品质和丰富的项目经验,公司建立了包括龙湖、中海等头部物企,腾讯、华为等科技巨 头,以及四大国有银行在内的顶级客户生态圈。在轨道交通领域,公司服务网络已延伸至深圳、广州等8大 地铁系统;在航空领域,成功打造北京大兴国际机场、三亚凤凰机场等标杆项目。更值得称道的是,公司先 后为北京奥运会、博鳌论坛等国家级重大活动提供环境保障服务,以“金牌服务”赢得行业广泛赞誉。 (四)主要的业绩驱动 作为现代化城市治理的关键一环,公司深耕的城市运营与环境卫生领域正迎来前所未有的发展窗口期。 行业发展主要依托三大支柱:市场化改革红利释放、标准化体系加速构建,以及城镇化进程带来的服务升级 。 1、市场化改革持续深化 环卫服务市场化已成为行业变革的鲜明标签。政府通过“放管服”改革,将环卫服务从“大包大揽”转 向“择优采购”,有效激活市场活力。这场持续深化的制度变革,正在为专业服务商打开万亿级市场蓝海。 2、标准体系引领质变 行业正在经历从“粗放式”到“精耕化”的转型蜕变。随着《市容环卫工程项目规范》等国家级标准密 集出台,服务质量评价、技术规范等关键维度有了“准绳”。这套日益完善的标准体系,如同为行业装上了 高质量发展的“导航仪”,推动企业向专业化、标准化赛道加速奔跑。 3、城镇化催生服务新生态 67%的城镇化率只是新起点。随着城市扩容提质,生活垃圾清运量呈几何级增长,“城市管家”的服务 内涵正在重构。在“绿色城镇化”理念指引下,传统环卫服务已升级为涵盖智能装备、智慧平台等创新要素 的“城市大管家”模式。服务边界的持续拓展,预示着行业即将迎来新一轮价值重估。 在这场城市服务升级浪潮中,公司凭借全产业链服务能力,正站在时代风口,拥抱更广阔的发展空间。 (五)经营情况概述 2025年上半年,公司围绕“数智转型创新发展·同心协力共筑未来”战略方针,通过数字化赋能和精细 化管理,实现业务规模持续扩大,整体经营保持稳健发展态势。报告期内,公司营业收入达371,117.82万元 ,同比增长9%,展现良好的增长韧性;归属于上市公司股东的净利润32,014.45万元,虽同比小幅调整2.02% ,但在行业整体承压的背景下仍保持较强盈利能力;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,6 14.54万元,同比下降5.52%,主要受阶段性成本上升影响,随着新签项目逐步落地,后续盈利水平有望改善 。 1、城市运营业务 作为核心业务板块,城市运营继续保持主导地位并实现规模突破。报告期内实现营业收入318,636.63万 元,同比增长11.17%,占营业收入比重提升1.67个百分点至85.86%,业务主导地位进一步巩固。尽管毛利率 短期承压,同比下降1.81个百分点至25.91%,但仍保持在行业较高水平。 市场拓展成效显著:新签合同金额突破百亿大关,达103.67亿元,新增年化金额13.73亿元,同比大幅 增长93.08%,创历史新高。截至报告期末,在手合同总金额达629.11亿元,待执行金额427.63亿元,为未来 业绩持续增长奠定坚实基础。 2、物业管理业务 该板块呈现稳健增长态势,实现营业收入51,971.58万元,占营业收入比重14%,毛利率同比提升3.14个 百分点至12.98%,展现出良好的提质增效成果。 业务拓展方面,新签合同金额6.31亿元,期末在手合同总额17.69亿元,待执行合同总额9.24亿元,与 城市运营业务形成战略协同,共同巩固公司在城市服务领域的综合竞争力。 (六)报告期内完成的主要工作 1、重大特许经营项目标杆落地,引领行业发展 报告期内,公司积极响应国家政策导向,充分发挥在数智城市服务领域的专业优势,成功落地多个具有 行业示范意义的特许经营项目。其中,“六盘水市钟山区垃圾分类及环卫运行能力提升项目”(特许经营期 20年)作为新政实施后首个在国家监管平台入库的城市运营项目,为公司后续同类项目的拓展提供了可复制 的标杆经验。同时,中标的“兰州市城关区城市管理一体化项目”,凭借其规模与创新模式,成为国内城市 服务领域的典型案例,进一步巩固了公司在行业内的领先地位。 2、市场拓展成效显著,行业领先地位持续强化 公司凭借卓越的运营管理能力和品牌影响力,在全国范围内实现业务稳步扩张。上半年,公司业务覆盖 13个省份,累计中标项目25个,市场占有率稳步提升。公司在城市服务板块新签合同金额突破百亿大关,位 居行业首位,竞争优势进一步凸显。 3、战略体系优化升级,推动业务高质量发展 公司持续深化“大市场”战略体系,整合全国资源,优化跨板块协同机制,强化“投、建、运、管、服 ”全链条服务能力。通过打造“@数智城市大管家”综合解决方案,公司成功推动单体项目与多元化项目的 协同落地,为政府客户提供更高效、更智能的城市服务,助力业务可持续增长。 4、践行“智慧大脑+大模型”驱动战略,智能化升级与数字化建设稳步推进 在战略升级方面,公司与北京大学、华为、阿里巴巴等顶尖机构建立深度合作,成功推出城市洪涝排水 解决方案,并联合打造“城市智能体”管理中枢;在技术创新方面,通过“AI+环卫”模式落地多个示范项 目,包括多功能无人驾驶清扫机器人和明茅洲河立体无人环卫项目,自主研发的AI大模型为城市管理提供智 能决策支持。同时,公司构建了“@数智城市大管家”综合服务平台,采用“1+N”模式覆盖城乡环境治理全 场景,并配套建设企业级算力中心为系统运行提供保障。通过业财一体化建设实现数据驱动运营,显著提升 管理效率和决策水平。 5、智能装备转型稳步推进,人工智能场景落地 2025年3月,公司成立深圳玉树智能机器人有限公司。玉树智能将作为核心平台,聚焦智能装备研发, 积极推动集团内传统环卫装备向智能化转型升级。2025年4月,公司完成对坎德拉(深圳)智能科技有限公 司的全资控股,旨在高效融合坎德拉领先的环卫机器人技术与公司现有资源,强化智能装备矩阵。2025年6 月,公司前瞻布局人工智能领域,成立人形机器人数据采集中心。该中心不仅致力于推动智能清扫、运输、 管理等全场景AI算法的持续优化与数据积累,更将主导在家庭清洁、路面保洁等多样化服务场景中具身机器 人的探索实践,深度沉淀相关领域数据,为未来具身机器人服务于传统环卫市场奠定坚实的数据与算法基础 。 二、核心竞争力分析 在“数智转型创新发展”战略框架下,公司基于“数智化整合能力—全产业链运营经验—智能化技术壁 垒”三位一体的核心架构,持续推动环卫行业的转型升级,为城市高质量发展提供系统性、低碳化、智能化 的解决方案,其核心竞争优势可归纳为以下三个维度: 1、全链条数智化解决方案能力 公司通过“硬件智能化+软件平台化”的协同创新机制,突破了传统环卫服务的业务边界,构建了覆盖 城乡环卫服务、垃圾分类处理、再生资源回收、园林绿化维护及智慧城市管理等领域的综合智慧环卫生态闭 环。具体而言,依托物联网(IoT)、人工智能(AI)及大数据分析等前沿技术,公司自主研发的智慧环卫 管理平台实现了作业流程的全生命周期数据化管控,不仅显著提升了服务标准化水平与管理可复制性,还通 过智能装备与数字化系统的深度耦合,优化了作业路径规划与资源动态调配,从而在运营效率提升、应急响 应速度及碳排放减少等方面取得了突破性进展。 2、规模化运营与平台化整合经验 凭借28年的行业深耕,公司已累计为超过1,200家品牌客户及200家政府客户提供专业化服务,形成了以 “数智城市大管家”为核心的成熟服务体系。其核心竞争力体现在:1)资源整合能力:以线下数万名员工 为运营基础,通过整合环卫机器人研发、智慧环卫系统开发等细分领域资源,构建了全产业链协同效应;2 )平台化运营模式:采用线上线下联动的平台化运营机制,实现了城乡服务的“科学化决策—精细化执行— 智能化反馈”闭环管理,为政府客户提供涵盖市政设施维护、综合物业管理等的一站式解决方案,持续推动 城市治理现代化进程。 3、科技驱动产业升级的先发优势 针对行业人力成本上升与劳动力老龄化的结构性挑战,公司通过以下路径建立了技术壁垒:1)技术融 合创新:将AI算法、机器视觉及全场景动态识别技术深度嵌入环卫作业流程,构建了基于数据建模的全产业 链优化体系;2)管理模式革新:依托“@数智城市大管家”平台,实现了城市运营场景的网格化分区管理与 立体化监控,大幅扩大服务半径;3)战略资源卡位:率先布局无人驾驶清扫车、智能分拣机器人等智能化 装备领域,通过技术替代有效缓解劳动力供给缺口,强化了对产业链关键节点的控制力。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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