经营分析☆ ◇300835 龙磁科技 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能磁性材料与电子元件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磁性材料(产品) 5.99亿 83.29 1.72亿 89.66 28.75
换向器及其他(产品) 7729.90万 10.74 1163.19万 6.05 15.05
微型逆变器及配件(产品) 4194.76万 5.83 743.61万 3.87 17.73
租赁业务(产品) 104.28万 0.14 79.65万 0.41 76.39
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.23亿 58.77 8644.01万 44.98 20.44
境外(地区) 2.97亿 41.23 1.06亿 55.02 35.64
─────────────────────────────────────────────────
磁性材料分部(业务) 9.27亿 128.78 1.74亿 90.29 18.72
换向器及其他分部(业务) 9311.42万 12.94 1953.55万 10.16 20.98
微型逆变器分部(业务) 4583.94万 6.37 898.47万 4.67 19.60
分部间抵销(业务) -3.46亿 -48.09 -985.36万 -5.13 2.85
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.20亿 100.00 1.92亿 100.00 26.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磁性材料(产品) 10.79亿 83.70 3.45亿 91.07 32.01
换向器及其他(产品) 1.31亿 10.15 --- --- ---
微型逆变器及配件(产品) 7768.49万 6.03 --- --- ---
租赁业务(产品) 151.48万 0.12 95.67万 0.25 63.16
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.42亿 57.54 1.76亿 46.39 23.72
境外(地区) 5.47亿 42.46 2.03亿 53.61 37.14
─────────────────────────────────────────────────
磁性材料分部(业务) 15.70亿 121.79 3.25亿 85.75 20.71
换向器及其他分部(业务) 2.10亿 16.26 4526.07万 11.93 21.59
微型逆变器分部(业务) 7780.34万 6.04 1090.47万 2.88 14.02
分部间抵销(业务) -5.68亿 -44.09 -213.03万 -0.56 0.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.63亿 97.97 3.76亿 99.03 29.74
经销(销售模式) 2612.58万 2.03 366.81万 0.97 14.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磁性材料(产品) 5.06亿 85.54 1.71亿 92.70 33.87
换向器及其他(产品) 5867.96万 9.93 1003.71万 5.43 17.10
微型逆变器及配件(产品) 2583.96万 4.37 284.30万 1.54 11.00
租赁(产品) 96.85万 0.16 60.83万 0.33 62.81
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 3.43亿 58.02 8403.57万 45.49 24.50
境外地区(地区) 2.48亿 41.98 1.01亿 54.51 40.59
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.75亿 97.26 1.82亿 98.76 31.73
代销(销售模式) 1617.70万 2.74 229.88万 1.24 14.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磁性材料(产品) 9.96亿 85.14 3.10亿 91.73 31.08
换向器及其他(产品) 1.03亿 8.77 1730.31万 5.13 16.87
微型逆变器及配件(产品) 7015.88万 6.00 1018.65万 3.02 14.52
租赁业务(产品) 110.42万 0.09 41.67万 0.12 37.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.92亿 59.13 1.56亿 46.14 22.51
境外(地区) 4.78亿 40.87 1.82亿 53.86 38.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.46亿 97.92 3.34亿 98.96 29.16
经销(销售模式) 2438.52万 2.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.04亿元，占营业收入的23.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 7570.12│ 5.87│
│客户2 │ 6531.66│ 5.07│
│客户3 │ 6167.87│ 4.78│
│客户4 │ 5796.17│ 4.50│
│客户5 │ 4368.97│ 3.39│
│合计 │ 30434.78│ 23.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.20亿元，占总采购额的36.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 6539.33│ 10.72│
│供应商2 │ 5839.38│ 9.57│
│供应商3 │ 5401.77│ 8.85│
│供应商4 │ 2185.47│ 3.58│
│供应商5 │ 2033.98│ 3.33│
│合计 │ 21999.93│ 36.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一)公司核心业务与产品
公司专注于高性能磁性材料与器件的研发、生产和销售，已构建以磁性材料为根基，芯片电感为战略增
长极的两大核心业务协同发展的产业格局。
公司磁性材料产品主要包括永磁铁氧体磁瓦系列产品、永磁铁氧体原料、软磁磁芯、芯片电感等产品。
高性能永磁铁氧体湿压磁瓦是直流永磁微特电机的核心部件，广泛应用于汽车（启动电机、雨刮器、车
窗升降、油泵、ABS等）、变频家电、电动工具、工业伺服等领域。公司在安徽庐江、金寨越南胡志明市建
有生产基地，产能规模及技术水准位居行业前列，客户覆盖全球知名汽车电机制造商。报告期内，公司持续
聚焦高剩磁、高矫顽力永磁铁氧体产品，随着汽车电动化、智能化持续深化，座舱舒适性配置不断丰富，单
车磁性材料搭载量稳步提升，为永磁、软磁材料及配套电子器件打开广阔增量市场。
公司软磁产品主要应用于光伏储能（逆变器、功率模块）、新能源汽车（车载OBC、DC-DC转换器）、充
电桩、数据中心、消费电子等领域。公司在安徽金寨、泰国大城府布局超万吨软磁粉芯产能，软磁产品已进
入国内外头部车企、光伏逆变器厂商、多类电源供应链。报告期内，公司顺应新能源电气化趋势，加快高频
、低损耗软磁材料的研发和扩产。
公司依托在磁性材料领域长期积累的技术优势，重点布局服务器电源用芯片电感等高端磁性元器件，沿
产业链向下游电子元件领域延伸。其中，芯片电感主要面向AI服务器、数据中心等高算力场景，承担GPU、T
PU、ASIC等核心芯片的供电功能。电感业务为公司重点培育的全新增长极，公司依托在磁性材料领域的技术
积累，沿“材料-器件”一体化路径布局，全面开发面向AI服务器垂直供电场景的两相、四相等TLVR类产品
，以满足国内外不同客户的差异化需求。相关产品已导入多家国际头部半导体电源厂商及国内主流电源模块
厂商供应链，为公司把握AI算力产业高速发展机遇奠定基础。报告期内，公司芯片电感产品持续推进客户认
证、积极承接高品质订单、大力推进产能建设并加快批量交付节奏。
（二）所处行业发展情况
1、磁性材料行业：根据PrecedenceResearch数据，2025年全球磁性材料市场规模已达到337.40亿美元
，预计2035年磁性材料市场规模将达到630.20亿美元，2025年至2035年年均复合增长率达6.45%，市场前景
广阔。磁性材料作为重要的基础功能材料，下游应用范围广泛，包括汽车、家电、消费类电子、5G通讯、光
伏逆变器、充电桩等领域。
(1)汽车行业:公司聚焦中高端市场，70%以上的产品应用于汽车领域。报告期内，汽车产业电动化、智
能化趋势持续深化，为磁性材料行业带来结构性增长机遇。中国汽车工业协会发布的数据显示，2026年1-6
月我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%；新能源汽车产销分别完成
743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源新车销量占比达49.6%。新能源汽车是全球汽车
产业绿色发展、低碳转型的重要方向，也是我国汽车产业高质量发展的战略选择，同时也是对磁性材料需求
最大的拉动因素之一。
(2)家电行业:根据国家统计局发布的统计数据，2026年1-6月全国家用电冰箱（家用冷冻冷藏箱）、家
用洗衣机、房间空气调节器（空调）产量分别为5,779.8万台、6,024.6万台、15,564.7万台，同比分别增长
12.8%、3.5%、0.1%、市场整体平稳。2026年1月，商务部等九部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知
》，鼓励购买获得绿色产品认证的绿色智能家电、无氟空调，完善家电能效水效标准，推进绿色智能家电认
证体系建设，支持优质绿色家电家装品牌纳入中国消费名品。2026年6月，商务部等八部门印发《关于加快
“人工智能+消费”发展的实施意见》，把全屋智能、AI家电终端列为"人工智能+消费"核心赛道，落实智能
产品购新补贴，推动AI进千家万户。政策持续向一级能效家电、变频家电、智能家居倾斜，有利于拉动高性
能永磁铁氧体湿压磁瓦（变频压缩机电机等）及高频低损耗软磁产品的需求；同时新能效标准趋严和RoHS达
标目录更新，将促使上游材料企业加快高性能、低损耗、环保合规产品的研发和导入。
2、AI服务器电源行业：2026年上半年，国家及地方层面密集出台政策推动算力基础设施建设与人工智
能产业深度融合，为AI服务器及上游高性能磁性元器件创造了有利的政策环境。“十五五”规划纲要明确提
出统筹布局算力设施、论证建设超大规模智算集群，将算力网纳入国家战略基础设施；工信部等八部门发布
《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》，要求工业互联网与智算、超算等算力基础设施一体规划建
设，构建工业算力网络体系；发改委等四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，鼓励
高性能服务器、高性能供电架构及先进冷却技术研发应用，推动智算中心向高能效方向发展。深圳等地相继
出台AI服务器产业链高质量发展行动计划，将电源储能、被动元器件等配套环节列为重点发展方向。同期，
市场监管总局批准发布《人工智能服务器系统性能测试方法》国家标准，行业标准化、规范化水平进一步提
升。
随着大模型规模化落地及多模态应用扩展，算力需求持续释放，带动AI服务器出货大幅增长。据TrendF
orce集邦咨询2026年1月产业研究显示，2026年全球AI服务器出货量预计同比增长28%以上；2026年8月该机
构进一步上调预测至近31%。2026年Google、Amazon（亚马逊）、Meta、Microsoft（微软）、Oracle（甲骨
文）以及ByteDance（字节跳动）、Tencent（腾讯）、Alibaba（阿里巴巴）、Baidu（百度）等全球九大云
端服务供应商（CSP）资本支出将突破8,867亿美元，较2025年增长逾90%。大型CSP厂商持续扩建AI数据中心
、GPU集群、液冷散热等新一代基础设施，以应对生成式AI及大模型快速成长带来的算力需求。随着AI算力
芯片功耗不断攀升，供电架构向垂直供电（VPD）及多相DC-DC方案演进，单台AI服务器对高频、大电流、低
损耗芯片电感（含TLVR耦合电感）的用量和价值量显著提升，高端电感市场呈现供需偏紧、部分型号价格上
涨的态势。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司在磁性材料领域具备行业领先的技术实力，其自主研发的高性能磁瓦性能水平和加工精度处于行业
前列，满足汽车电机高质量、标准化、一致性严格需求。公司拥有300余项国家专利，覆盖原料制备、磁路
优化、高温烧结、模压制造等核心环节，并加速推进车载电感和芯片电感的研发及量产，技术壁垒稳固。
公司及主要子公司均为高新技术企业，注重技术创新，多次承担国家及省市级科技创新、科技攻关项目
。公司设有博士后工作站、省级企业技术中心，是国家知识产权示范企业。不断优化研发平台，入选第四批
国家级专精特新“小巨人”企业名单，进一步凸显专业化、精细化、特色化、创新型的企业优势。
2、全球化产能与成本优势
公司通过安徽、越南胡志明、泰国大城府等地的生产基地布局以及遍布全球的销售网络，实现了亚洲制
造、服务全球的良好格局。主要生产基地人力和能源供应充足，具有明显的成本优势。凭借规模的快速扩张
、技术的不断进步和稳定优质的订单，保证了较高的毛利率水平，叠加海外基地的地缘风险规避能力，提升
了整体盈利空间。全球化布局不仅支撑了新能源、AI算力等新兴需求，还强化了供应链稳定性。
3、高端客户绑定与认证壁垒
公司始终坚持市场领先战略，重视客户的培养、开发和维护，拥有一支优秀稳定的销售团队，核心销售
人员均具有20年以上的行业经验，全面覆盖欧美、亚太、大中华区等主要市场区域。公司根据市场分布，在
安徽合肥，上海虹桥，德国法兰克福，日本大阪等地设立了销售中心，为客户提供近距离的优质服务。
磁性材料行业具有定制化需求、认证周期长的特点，下游客户对产品质量、交付能力、响应速度、技术
支持等均有较高要求，认证周期最长可达3-5年，因而客户是行业竞争关键壁垒。公司通过持续的自主技术
创新、不断提升的产品品质和专业化的技术和销售服务，积累了大量优质的客户资源，与德国博世，法国法
雷奥，日本电产，韩国LG、三星，海尔等国内外知名厂商建立了长期稳定的合作关系。尤其在汽车产业链客
户群中建立了良好的品牌知名度。优质客户资源和车规级认证形成护城河，为公司未来持续健康发展奠定了
坚实的基础。
4、全产业链协同效应
公司完成“磁粉-磁芯-电感”垂直整合。通过材料端技术壁垒构建，制造端全流程精益生产，客户端快
速响应，差异化切入AI芯片电感和车载电感市场，实现从材料到器件的闭环。产品覆盖新能源汽车、变频家
电、光伏储能、AI服务器等多元场景，有效分散单一市场风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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