经营分析☆ ◇300839 博汇股份 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
研发、生产、销售特种油、燃料油等产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃料油系列(产品) 9.33亿 45.40 6326.80万 26.20 6.78
特种油系列(产品) 8.26亿 40.21 1.18亿 48.86 14.28
其他精炼石油产品(产品) 1.95亿 9.51 2367.74万 9.80 12.12
其他(补充)(产品) 6416.68万 3.12 3729.71万 15.44 58.13
其他业务(产品) 3622.10万 1.76 -73.77万 -0.31 -2.04
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 20.02亿 97.40 2.15亿 89.04 10.74
提供服务(业务) 5333.82万 2.60 2646.85万 10.96 49.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精炼石油产品(行业) 27.91亿 99.12 5551.09万 87.30 1.99
算力云服务收入(行业) 2135.76万 0.76 792.27万 12.46 37.10
贸易及其他(行业) 344.01万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
特种油系列(产品) 14.35亿 50.95 7426.34万 115.66 5.18
燃料油系列(产品) 10.07亿 35.75 -623.10万 -9.70 -0.62
其他精炼石油产品(产品) 3.50亿 12.42 -1250.97万 -19.48 -3.58
算力云服务收入(产品) 2135.76万 0.76 792.27万 12.34 37.10
贸易销售(产品) 265.34万 0.09 --- --- ---
材料销售(产品) 78.67万 0.03 76.17万 1.19 96.82
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 18.43亿 65.46 --- --- ---
海外(地区) 5.77亿 20.50 --- --- ---
华南(地区) 3.25亿 11.56 --- --- ---
华中(地区) 5272.20万 1.87 --- --- ---
华北(地区) 1706.62万 0.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 28.16亿 100.00 6358.80万 100.00 2.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
基础油(产品) 3.98亿 29.65 1731.04万 134.61 4.35
6-7号燃料油(产品) 2.78亿 20.73 -2026.65万 -157.60 -7.28
炉用燃料油2#(产品) 2.71亿 20.19 467.91万 36.39 1.73
其他(补充)(产品) 2.40亿 17.85 489.83万 38.09 2.04
白油(产品) 1.55亿 11.54 590.45万 45.92 3.81
其他业务(产品) 48.59万 0.04 33.34万 2.59 68.61
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 13.42亿 100.00 1285.92万 100.00 0.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精炼石油产品-自产(行业) 22.60亿 99.16 3.56亿 97.91 15.74
精炼石油产品-材料(行业) 1307.78万 0.57 153.29万 0.42 11.72
精炼石油产品-贸易(行业) 596.46万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
DTY油剂(产品) 4.56亿 20.01 5957.98万 16.40 13.06
炉用燃料油2#(产品) 4.14亿 18.16 6582.61万 18.12 15.91
白油(产品) 3.89亿 17.07 3415.01万 9.40 8.78
橡胶增塑剂(产品) 3.41亿 14.95 4112.99万 11.32 12.07
沥青(产品) 2.75亿 12.04 1.03亿 28.47 37.67
炉用燃料油1#(产品) 1.56亿 6.83 --- --- ---
重芳烃及衍生品(产品) 1.17亿 5.12 --- --- ---
基础油(产品) 5548.38万 2.43 --- --- ---
化工轻油(产品) 5138.32万 2.25 --- --- ---
材料销售(产品) 1307.78万 0.57 153.29万 0.42 11.72
贸易销售(产品) 596.46万 0.26 --- --- ---
硫磺(产品) 361.20万 0.16 --- --- ---
号燃料油(产品) 282.42万 0.12 --- --- ---
硫酸铵(产品) 34.19万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 18.75亿 82.27 --- --- ---
华南(地区) 2.99亿 13.11 --- --- ---
华北(地区) 7281.38万 3.19 --- --- ---
东北(地区) 1794.35万 0.79 --- --- ---
华中(地区) 1449.17万 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 22.79亿 100.00 3.63亿 100.00 15.94
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.66亿元，占营业收入的41.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 33335.30│ 11.84│
│第二名 │ 28401.91│ 10.09│
│第三名 │ 20545.46│ 7.30│
│第四名 │ 17186.84│ 6.10│
│第五名 │ 17121.56│ 6.08│
│合计 │ 116591.07│ 41.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.59亿元，占总采购额的52.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 52849.63│ 17.63│
│第二名 │ 31949.87│ 10.66│
│第三名 │ 28816.27│ 9.61│
│第四名 │ 26817.17│ 8.95│
│第五名 │ 15451.91│ 5.16│
│合计 │ 155884.85│ 52.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务情况
1、燃料油深加工业务
公司深耕燃料油深加工细分领域，致力于特种油、燃料油的技术研发及创新。公司主要业务为研发、生
产、销售特种油、燃料油等产品，产品重点应用于日化、纺织、新能源、精密机械、国际船舶加注等领域。
近年来新技术、新产业蓬勃发展，特种油在新兴领域的应用快速拓展，增量场景持续丰富。公司以市场
需求为导向，通过研发不断丰富产品线，并进一步向新能源、热管理等新兴产业拓展应用场景，提升产品附
加值，特种油系列产品也趋向高端化、差异化发展。公司通过不断开发产品应用场景，实现产品系列的升级
；通过新客户市场的介入，积极扩大业务范围，拓展多元化应用市场和高端市场；通过加快构建上下游一体
化发展，提升产业链供应链韧性。公司着力发展开拓新业务，充分发挥差异化竞争优势，适应政策环境和市
场环境变化，不断做专做精，提升公司盈利能力和综合竞争力。
2、液冷算力新业务
公司全资子公司无锡极致探索并开展液冷综合解决方案、智能算力服务等相关新业务，构建公司在热管
理及智能算力领域的布局，开辟新的盈利增长点，促进业务模式创新和产业转型升级。
（二）公司经营概况
报告期内，公司实现营业收入20.55亿元，同比增长53.09%；归属于上市公司股东的净利润1908.23万元
，同比增长132.19%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9356.39万元，同比增长198.52%，
实现扭亏为盈。一方面，公司积极开拓市场，优化产品结构，燃料油深加工业务产销量、营业收入和净利润
同比均有大幅增长。另一方面，公司新业务已实现盈利，为公司整体业绩贡献了新的利润增长点。
公司围绕全年工作目标，各项工作高质量稳步推进：
1、产供销高效协同，市场拓展纵深推进
采购保供方面，面对国际地缘政治引发的市场波动，公司前瞻研判，构建起国内国外更具韧性的双轨原
料保障体系，国内与一线炼厂深化长效合作机制，国际与多家供应商稳定合作关系。营销方面，与业内头部
央企的合作从单项采购迈向采销互供，并延伸至产品研发共创；基础油等产品出口实现从零星交付到规模化
交付的跨越，深入辐射东南亚等国际市场；公司与头部客户持续保持战略合作，客户结构稳定，市场口碑稳
步提升。
2、创新研发多点突破，新业务加速落地
研发方面，公司持续推进高附加值特种油的技术攻关，Ⅲ类润滑油基础油通过研发工艺研究，成功完成
产品试生产；浸没式冷却液已完成实验研发，准备进入试样阶段。推进剂、环保型钻井专用油已完成实验研
发。公司积极引进国际成熟生产工艺、与相关科研院所保持密切交流等，为产品附加值的提升以及产业化落
地提供保障。在公司整体战略下，进一步推进液冷综合解决方案、智能算力服务等相关新业务，促进业务模
式创新和产业转型升级。
3、装置平稳运行，筑牢安全根基
公司严格贯彻安全生产责任制，通过精准的产供销运联动调度，确保装置“安稳长满优”运行。各生产
装置运行平稳，产品质量优异，能耗双控指标可控。持续完善设备全生命周期管理体系，强化应急预案与实
战演练，安环管理保持高压态势，为完成全年生产目标筑牢安全根基。
4、精细管理穿透全链，深挖内部潜力
生产端以节能降耗为精细化管理的核心抓手，持续优化操作流程，提高生产效率，推动单位生产成本稳
步下降；经营端将“降本”理念贯穿采购、物流、仓储、营销全链条，强化成本管控；各部门从细节入手，
严控各项费用支出预算，将降本落到实处。
（三）公司主要经营模式
公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系，根据公司自身情况、市场需求和运行机制开展经营活动。
1、盈利模式
公司具有循环经济和环保产业的双重特征。公司深耕于燃料油深加工领域，通过自身研发的技术与工艺
，生产具有价值高、用途广泛的特种油和燃料油，以实现盈利。公司一方面通过技术创新、工艺改进、扩大
生产规模、加强管理等手段，持续创新改进产品质量和产品稳定性，不断提高收率，从而提升产品经济附加
值，提高盈利能力；另一方面通过不断向客户提供性能更好、品质可靠的产品，使下游客户间接改善其产品
品质，从而稳定并扩展了公司客户市场及产品应用领域，使公司整体盈利能力得到保障并不断提升。
2、采购模式
（1）供应商的选择
公司采购的原材料分为国内原材料及进口原材料。公司在新加坡设立子公司，积极开拓国外原材料进口
渠道，充分利用新加坡作为全球第三大石油产业链基地的优势。公司通过不断扩宽原材料采购渠道，可以根
据市场情况灵活确定采购方式及数量。公司将符合要求的供应商列入合格供方名录，定期与供应商进行沟通
和走访，了解市场行情、产品品质、供应情况。此外，公司建立了行业内富有经验的采购团队，对国内外的
石化市场进行深入了解和调研，加强对大宗化工品市场的分析，具备较强的供应商发现和选择能力。公司已
建立稳定的国内外原材料供应渠道，并与主要供应商建立了长期合作关系。
（2）原材料的检验
原材料的品质对于进一步深加工后的产品经济效益有重要影响，公司设置了严格的检验程序以检测原材
料的品质。首先，从供应商处采购原材料时，采购人员会对原材料进行深度了解，比较与公司产品生产上的
匹配性；其次，在出厂时，要求供应商对原材料的各项指标进行严格的检测，并出具指标检测单；最后，在
原材料入库时，再由公司的质量部对原材料进行全面的检验。
（3）原材料的采购
公司根据销售订单及生产经营计划，由采购部向合格供应商直接采购原材料。在采购实施过程中，采购
部按照采购管理制度，根据生产订单，结合库存情况，并综合考虑原材料价格趋势，确定采购数量，再由采
购部进行询价、比价后，在合格供方名录中选择供应商，拟定采购合同，并由相关部门和人员进行审核，根
据审核结果进行采购。
3、生产模式
结合当期的市场形势变化，公司制定下一个月具体的生产计划，生产部门根据生产计划组织生产，并根
据实际销售的履行状况适时变更物料及采购计划、调整生产顺序、协调生产资源配置。
4、销售模式
公司采用直销模式，销售部门根据客户的需求，通过与客户进行沟通，结合市场上同类型产品售价，达
成销售订单和合同，实现最终销售。在产品定价方面，公司采用定价结合询价的模式，有利于维护长期客户
资源，保证公司长远发展。
目前，国内业务已经形成了覆盖华东、华南、华北区域的销售渠道。出口业务，一方面保税油加工贸易
业务，自海外采购燃料油，经过深加工工艺处理后销往国际船舶加注市场，另一方面，基础油辐射东南亚等
国际市场，实现规模化交付。
5、研发模式
公司始终坚持自主研发、自主创新的研发策略，关键技术主要来源于内部创新、自主研发以及消化吸收
再创新；同时，公司密切关注客户的市场需求，以节能环保、循环经济理念为导向，进行产品创新开发，以
满足客户的多元化需求。公司设立了研发部门，依据产品开发需求设立课题组，课题组按照标准流程进行开
发工作，广泛、深入开展对外合作，逐步建立了面向市场需求和多部门配合、内外协同的研发模式。
二、核心竞争力分析
（一）深耕化工细分领域，持续推进产业升级
公司深耕燃料油深加工领域，致力于特种油和燃料油研发、生产、销售。公司紧紧围绕产业一体化发展
思想，深化并拓宽上下游渠道，构建自身上下游一体化优势，增强产业链供应链的韧性和竞争力，以技术开
发、技术升级为核心，因地制宜发展新质生产力，丰富绿色智造内涵，以两化融合纵深发展，着力打造专业
化、精细化、特色化、绿色化产品体系。
（二）科技创新、技术革新，构建绿色石化循环经济
公司面向世界科技前沿，聚焦产业发展机遇和挑战，致力于新材料、新工艺、新技术的研发。秉承创新
驱动发展战略，强化创新主体地位，建立了面向市场需求和多部门配合、内外协同的研发模式。公司通过加
强产学研合作、产业链合作等方式，持续提升技术研发、创新能力。公司自主研发了短流程“油转特”工艺
技术、加氢工段无异味环保成套技术等核心技术，为率先应用高压加氢耦合技术、反应器长周期运行技术的
企业，并在此基础上持续开发新技术、新工艺、新材料、新应用，在突破关键技术、核心技术等方面锻造强
有力的核心竞争力，完成了多项研发成果转化，保障技术迭代和产品创新，为企业高质量发展奠定坚实基础
。
（三）立足区位优势，面向多元化市场需求
公司位于长三角地区石化产业集群，产业体系完备。公司所在的宁波石化经济技术开发区是国家级经济
技术开发区“绿色园区”，具备完善的上下游一体化石化产业体系，海陆交通条件便利。全国最大的特种油
市场主要分布于华东、华北和华南，其中，华东地区以40%的消费占比位居首位，同时集聚了极为丰富的产
业配套与制造能力。公司特种油销售紧贴华东这一国内最大消费市场，形成“短链供应+敏捷响应+迭代升级
”的区位优势；公司毗邻国内最大的国际船舶加注市场——舟山保税港区，依托这一核心区位，实现了燃料
油运输成本与响应速度的双重优势。利用区位优势，公司特种油业务立足华东，辐射全国；燃料油业务依托
舟山国际船舶加注市场，辐射全球。
（四）推进人才强企战略，打造高素质员工团队
公司秉承“人才战略化”的经营理念，立足于人才队伍建设，把人才资源作为公司核心资本来经营，深
知在企业未来发展及战略规划中，专业技术人才是支撑企业创新发展的重要力量，为适应企业持续快速发展
的需要，公司一方面，有针对性地引进行业内经营管理和技术人才，为企业人才队伍注入新鲜血液。另一方
面，通过分层次、有重点的员工培训，加强对内部人才的培养，从而提升公司人才的整体素质，形成多层次
的人才结构。同时，公司通过大力推行人力资源体系改革，借鉴先进管理方法和经验，优化组织机构，打造
高效机制，有效激励员工，培育和吸引优秀人才，谋求科学发展，提高公司组织运作效率，发挥协同优势，
使公司朝着人才化、科技化、专业化的方向迈进。
（五）利用良好的客户口碑，形成品牌优势
公司一直深耕燃料油深加工行业，积累了优质的客户资源，与行业头部企业建立了稳定的合作关系。公
司与客户之间具有良好的信任基础，客户黏度高。同时，公司凭借良好的产品技术与服务质量，获得了市场
的认可，逐步形成品牌优势。数量众多且优质的客户资源，使得公司的新产品、新服务更容易被市场接受。
公司上下游渠道畅通，依托完善的市场和营销渠道，将进一步开发产品应用场景，拓展多元化应用市场，努
力提高市场占有率，巩固客户资源优势，发挥品牌效应。
（六）锻造数智化、绿色化发展优势
公司以未来工厂为重要支撑，持续迭代升级，多层次、全链路、全方位赋能企业数字化转型。公司深度
应用5G+工业互联网、数字孪生、人工智能、大数据、物联网新兴产业技术，实现研发、生产、管理、供应
链、服务等全业务流程的透明化管理和智慧化决策，提升公司管理效率和管理能力。公司获评国家级智能制
造示范工厂、国家级绿色工厂、浙江省“未来工厂”等多项荣誉，参与编制工信部组织编制的《工业互联网
与石化化工行业融合应用参考指南》。公司将持续系统性推进智能绿色化发展，有效促进智能工厂建设、持
续扩大绿色生态朋友圈、逐渐完备科技创新工具箱，全面助力区域数字绿色产业集聚，助推社会经济高质量
发展迈上新台阶。
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