经营分析☆ ◇300842 帝科股份 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新型电子浆料等电子材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子专用材料(行业) 129.53亿 84.38 13.80亿 95.76 10.65
其他(行业) 23.97亿 15.62 6102.24万 4.24 2.55
─────────────────────────────────────────────────
光伏导电银浆(产品) 128.65亿 83.81 13.66亿 94.84 10.62
材料销售(产品) 21.49亿 14.00 3348.70万 2.32 1.56
其他(产品) 2.48亿 1.62 2753.54万 1.91 11.09
存储芯片(产品) 7454.45万 0.49 1759.38万 1.22 23.60
半导体封装浆料(产品) 1411.27万 0.09 -432.18万 -0.30 -30.62
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 143.83亿 93.70 13.32亿 92.45 9.26
中国境外(地区) 9.67亿 6.30 1.09亿 7.55 11.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 153.32亿 99.88 14.41亿 100.00 9.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子专用材料(行业) 67.71亿 89.25 7.98亿 97.11 11.78
其他(行业) 8.16亿 10.75 2377.65万 2.89 2.91
─────────────────────────────────────────────────
光伏导电银浆(产品) 67.64亿 89.16 7.99亿 97.27 11.81
材料销售(产品) 6.69亿 8.81 1267.18万 1.54 1.90
其他(产品) 1.47亿 1.94 1110.47万 1.35 7.54
半导体封装浆料(产品) 659.18万 0.09 -134.03万 -0.16 -20.33
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 70.79亿 93.31 7.64亿 93.03 10.79
中国大陆以外地区(地区) 5.07亿 6.69 5725.91万 6.97 11.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子专用材料(行业) 90.87亿 94.63 10.57亿 98.79 11.63
其他(行业) 5.15亿 5.37 1297.99万 1.21 2.52
─────────────────────────────────────────────────
光伏导电银浆(产品) 90.78亿 94.54 10.58亿 98.91 11.66
材料销售(产品) 4.52亿 4.71 --- --- ---
其他(产品) 6319.81万 0.66 --- --- ---
半导体封装浆料(产品) 900.47万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 91.31亿 95.08 9.88亿 92.35 10.82
中国境外(地区) 4.72亿 4.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 95.60亿 99.55 10.70亿 99.99 11.19
其他(补充)(销售模式) 4276.90万 0.45 10.93万 0.01 0.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子专用材料(行业) 32.99亿 94.94 3.99亿 99.13 12.10
其他(行业) 1.76亿 5.06 349.79万 0.87 1.99
─────────────────────────────────────────────────
光伏导电银浆(产品) 32.96亿 94.84 4.00亿 99.21 12.12
材料销售(产品) 1.75亿 5.03 --- --- ---
半导体封装浆料(产品) 314.38万 0.09 --- --- ---
其他(产品) 116.57万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 33.21亿 95.55 --- --- ---
中国境外(地区) 1.54亿 4.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售90.94亿元，占营业收入的59.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 328076.38│ 21.37│
│浙江索特材料科技有限公司 │ 214878.18│ 14.00│
│第三名 │ 129342.97│ 8.43│
│第四名 │ 126077.02│ 8.21│
│第五名 │ 111026.22│ 7.23│
│合计 │ 909400.76│ 59.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购120.10亿元，占总采购额的84.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 422459.59│ 29.69│
│第二名 │ 394714.95│ 27.74│
│第三名 │ 174138.51│ 12.24│
│第四名 │ 144923.71│ 10.18│
│第五名 │ 64740.90│ 4.55│
│合计 │ 1200977.66│ 84.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）报告期内公司所处行业发展情况
1、全球光伏行业发展现状和趋势
光伏产业是全球能源结构转型的重要发展方向，世界各国均高度重视光伏产业的发展。据光伏行业协会
数据，全球已有多个国家提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为
全球发展的广泛共识，再加上光伏发电在越来越多的国家和地区成为最有竞争力的能源形式，预计未来在光
伏发电成本持续下降和新兴市场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长。《联合国
气候变化框架公约》COP28设定了清晰的能源目标——即到2030年将全球可再生能源发电装机容量增加两倍
。根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源
装机将达到11000GW以上，其中光伏装机将超过5400GW。根据国际能源署（IEA）在《2024年可再生能源分析
与展望》中预测，到2030年，光伏新增装机容量在各种电源形式中占比将达到70%。
中国光伏新增装机规模已连续多年位居世界首位。根据中国光伏行业协会数据，2024年全年，国内新增
装机277.57GW，同比增长28.3%，在2023年高基数下仍保持快速增长。受益于我国首部《能源法》表决通过
，政策指引叠加双碳目标持续推进，光储平价打开远期空间，国内光伏市场有望继续稳步增长。国际能源署
（IEA）在《2024年可再生能源》报告中预测，根据目前的市场趋势和各国政府当前的政策设定，到2030年
底，中国将占全球新增可再生能源发电量的60%。展望未来，国内光伏行业将继续为推动全球能源清洁转型
和世界经济低碳增长作出积极贡献。
总体来看，国内外“零碳”愿景和可再生能源政策目标不断提高，通过自上而下驱动光伏产业下游装机
的增长，从而提高了光伏行业远期发展空间的确定性和成长性。随着全球“双碳”进程的推进，光伏行业未
来发展空间广阔。
2、光伏导电银浆的市场展望
导电银浆作为光伏电池制造的关键原材料，直接影响光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率，
是推动光伏电池技术革新与发展的主要推动力之一。通过印刷导电银浆实现光伏电池金属化是最具性价比的
方式，具有长期不可替代性。凭借光伏导电银浆技术创新，光伏电池制造环节可以通过高方阻、细线印刷与
多主栅等工艺提升电池转换效率、优化银浆用量，但全球光伏装机量的持续增长与光伏新技术的快速应用都
将推动光伏导电银浆市场的健康成长。一方面，全球光伏新增装机量逐年快速提升。根据中国光伏行业协会
数据，2024年全球光伏新增装机约为530GW，下游终端需求的持续增长将推动电池产量的持续扩增，形成对
导电银浆市场持续发展的有力支撑。另一方面，技术进步助力银浆加工费溢价提升。2022年以来，光伏电池
技术快速从P型PERC电池往N型TOPCon和HJT电池技术升级，特别是TOPCon已经成为新的主流光伏电池技术。
后续，TBC/HBC等电池技术创新与产业化发展，以及银包铜、铜浆等低银金属化技术创新与产业化发展，都
有望提振相应配套浆料产品的盈利水平。
3、公司主要产品的行业地位
报告期内，公司主要产品是晶硅太阳能电池导电银浆，为客户提供太阳能电池金属化解决方案。在光伏
产业链中，光伏导电银浆产品主要用于光伏电池的金属化环节，是光伏电池乃至整个光伏产品的关键材料。
只有通过导电银浆形成的金属化电极，光伏电池的光生电流才能被导出作为光伏电力使用。光伏导电银浆的
性能直接决定了光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率，是光伏产业链通过技术创新实现提效降本
的关键核心材料。同时，光伏导电银浆作为光伏产品的构成要素之一，其品质的好坏也对光伏组件产品的质
量与长期寿命有一定的影响。
公司依托国际化研发团队，通过多年来的技术研发和持续创新，逐步形成了以市场为导向、以客户需求
驱动的自主研发体系，掌握了以玻璃体系、有机体系、金属粉体系（包括银粉、银包铜粉、铜粉等）为代表
的多项核心技术，形成了多系列光伏导电浆料产品，获得了包括晶科能源、晶澳太阳能、通威太阳能、阿特
斯、协鑫集成、爱旭科技、捷泰科技、中润光能、英发睿能、新霖飞、韩华新能源等光伏产业知名厂商的广
泛认可并建立了长期稳定的合作关系，树立了“高效、稳定、可靠”的良好品牌形象，是全球领先的光伏导
电银浆供应商，在行业中享有较高的知名度和美誉度。
未来公司将充分利用技术研发优势和品牌优势，继续加大研发投入和市场推广力度、加快产品的迭代升
级，持续夯实N型TOPCon电池全套导电银浆的性能和市场领导地位，持续强化N型TBC电池全套金属化浆料方
案的产品优化与领先性，持续发力HJT电池全套低温银浆/银包铜浆料的迭代升级与技术创新，持续推进低银
含、高铜浆料、铜浆及其他低银金属化技术的开发与应用，积极布局HBC电池、钙钛矿/晶硅叠层电池金属化
方案开发与先进组件互联封装材料方案开发，继续巩固和提升公司的市场份额，与全球光伏产业共同成长。
此外，公司将加强半导体封装浆料、印刷电子浆料、电子元器件浆料产品的研发和市场推广，不断拓宽公司
产品的应用领域和市场。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品公司以“全球能源结构转型与国家半导体战略”为长期可持续的发展契机与
战略依托，致力于通过高性能电子材料服务于光伏新能源与半导体电子等应用领域。
在光伏新能源领域，公司主要从事用于光伏电池金属化环节的导电银浆产品的研发、生产和销售。导电
银浆是太阳能光伏电池制造的关键原材料，作为金属化电极直接影响光伏电池的光电转换效率与光伏组件的
输出功率，是推动光伏电池技术革新与转换效率不断提升的主要推动力之一。随着光伏技术的发展，公司持
续推出了全品类导电银浆产品组合以满足下游客户对于不同类型光伏电池的金属化需求，包括：P型BSF电池
导电银浆产品，P型PERC电池副栅银浆产品及主栅银浆产品，N型TOPCon电池正背面全套导电银浆产品，N型H
JT电池正背面全套低温银浆及低温银包铜浆料产品，N型TBC电池全套导电银浆产品，N型HBC电池全套低温浆
料产品等，适配超细线印刷、分步印刷、多主栅/0BB互联等多类型差异化应用需求。报告期内，公司积极关
注并持续推进低银含、高铜浆料、铜浆及其他低银金属化技术与应用方案开发。
在半导体电子领域，基于共性导电浆料技术平台，公司正在推广、销售的高可靠性半导体封装材料包括
：LED芯片粘接银浆，IC芯片粘接银浆，功率半导体芯片粘接烧结银，功率半导体AMB陶瓷覆铜板钎焊银浆与
铜浆等。同时，公司面向印刷电子、电子元器件领域也推出了多款银浆与铜浆产品。
（二）公司的经营模式
1、采购模式
公司的原材料采购模式主要为以产定购，同时考虑客户历史采购情况、生产周期等因素，备有一定库存
。公司设置采购部，由其负责公司生产、研发所需原材料的采购。
公司生产所需的原材料主要包括银粉/银包铜粉/铜粉、玻璃氧化物、有机树脂和有机溶剂等。其中，银
粉是公司最主要的原材料，其定价方式主要为在银点价格基础上加收一定的加工费。公司结合销售订单、生
产计划及备货情况下达采购订单，同时实行多供应商模式以提高供应安全性与降低采购成本。玻璃氧化物、
有机树脂和有机溶剂方面，公司根据市场供需情况确定采购价格，并结合生产需求下达采购订单。
公司建立了采购过程控制程序，对供应商进行严格的筛选、评审，确保原材料质量和供货稳定性，以实
现优质低价的采购目标。
2、生产模式
公司主要实行以销定产的生产模式并自行生产。公司根据客户销售订单情况，同时考虑历史采购数据、
采购稳定性、产品性能需求等因素，对不同型号的产品需求量进行预估，结合公司产能情况制定生产计划，
从而合理利用产能，实现产品的快速生产，保障客户的产品供应。
公司根据ISO9001质量管理体系、企业标准及客户需求控制产品质量，并制订进料检测、过程控制、成
品检测及出厂检测程序，对产品粘度、固含量、细度、电性能、拉力等指标进行质量控制，确保产品符合企
业标准及客户需求。
3、销售模式
公司采取直销为主，经销为辅的销售模式，具体如下：
（1）以直销为主，销售团队重点开拓和维护优质客户公司销售团队根据下游市场动态并结合公司生产
能力、技术水平及产品质量，有针对性的根据客户需求进行销售渠道开拓，并由研发中心及时提供技术支持
，满足客户对产品性能的需求。公司目前直销主要针对下游知名度高、信用度好、产品需求大的优质客户，
并根据客户规模、区域情况进行划分后交由不同业务组及销售人员重点跟踪及维护，从而及时把握客户需求
变化，建立稳定的合作关系。
（2）以经销为辅，由经销商维护和开拓部分中小客户
随着业务规模的不断扩大，为提高销售效率，对于部分需求量较小的客户，或在公司销售网络覆盖相对
薄弱的地区，公司将商务谈判或客户维护交由经销商进行，公司进行技术接洽和服务，并根据销售订单将产
品发送至终端客户指定地点。
公司根据客户信誉、市场地位、订单规模及双方协商情况为客户提供一定的信用期，回款方式主要为银
行承兑汇票，其余多为银行转账。
4、研发模式
公司主要采取自主研发模式，设立了研发中心，下设研发部、研发管理部、应用技术部，并同销售部门
相互配合，根据市场技术变化或客户产品需求情况，制定新产品开发计划和研发方案，组织人员进行策划和
研发，并持续跟踪小试、中试和批量生产时客户的反馈情况，及时对产品方案进行调整，以确保产品研发与
市场、客户需求相匹配。公司一直重视在技术研发上的持续投入，高度关注上下游技术变革，并依托高素质
的研发团队，实现产品的技术更新，具备对下游需求良好的前瞻性、快速响应能力及产品开发能力。
依托上述研发模式，公司将研发方向与市场、客户需求紧密结合，成功建立了市场和客户需求分析—产
品和技术开发—试样—批量生产—客户反馈的整套服务流程，以持续保持技术的领先性，提升市场占有率及
品牌形象。
（三）公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入1,535,057.15万元，较上年同期增长59.85%；归属于上市公司股东的净利
润为35,996.17万元，较上年同期下降6.66%。
2025年，公司将继续坚持以技术创新为核心的经营理念，保持产品技术领先优势，紧密把握下游市场需
求和产业动态变化，加强风险管理。在太阳能光伏领域，以导电浆料产品为核心，加快新技术、新产品、新
应用的推出和领先产品的迭代升级，加强营销体系建设与推广力度，完善客户管理，不断提升市场占有率和
公司业绩；在半导体电子领域，加强半导体封装浆料、印刷电子浆料、电子元器件浆料产品的研发和推广，
拓宽产品应用领域和市场。此外，继续优化供应链管理，降低产品成本，实现降本增效。公司将持续增强企
业管理能力，努力抓住市场机遇，改善经营业绩，提升公司持续经营能力。公司业绩驱动因素主要有以下几
点：
1、技术创新和产品研发
公司高度重视研发团队建设，不断引进高端技术人才，培养了由国内外专家组成的研发团队。经过多年
来在导电银浆领域的研发、完善，公司形成了以市场为导向、客户需求驱动的自主研发体系，掌握了以玻璃
体系、有机体系、金属粉体系（包括银粉、银包铜粉、铜粉等）为代表的多项核心技术，能根据市场技术变
化或客户产品需求开展同步、快速的研发，及时把握市场技术动态、满足客户需求，为客户提供高性能的太
阳能电池金属化解决方案，具备前瞻性和快速反应能力。凭借先进的技术水平、突出的研发能力和良好的产
品质量，公司获得了光伏产业知名厂商的广泛认可，品牌知名度不断提升。
截至报告期末，公司已经实现多轮产品迭代升级。在光伏新能源领域，公司应用于N型TOPCon电池的全
套导电银浆产品出货占比持续攀升，处于行业领导地位。作为行业内最早推动TOPCon激光增强烧结金属化技
术量产实践的厂商之一，在报告期内随着激光增强烧结金属化技术成为TOPCon电池量产标配工艺，公司持续
巩固和强化了在TOPCon激光增强烧结专用导电浆料领域的领先地位；公司应用于N型HJT电池的低温银浆及银
包铜浆料产品性能领先，持续大规模量产出货；公司应用于N型TBC电池的导电银浆产品在龙头客户处持续大
规模化量产并成为众多领先客户TBC电池技术的基准浆料，产品性能处于行业领先地位。在半导体电子领域
，LED/IC芯片封装粘接银浆产品持续迭代升级，客户结构面向中大型客户群持续突破优化；针对功率半导体
封装应用，芯片粘接用烧结银、AMB陶瓷覆铜板钎焊浆料市场推广与业务开发持续扎实推进；针对印刷电子
与电子元器件的浆料产品推广验证取得积极进展，不断增强公司在半导体电子行业的品牌影响力。
2、优质服务和业务拓展
公司销售团队和研发中心相互配合，及时掌握行业技术革新情况及上下游对导电浆料等高性能电子材料
的技术诉求，精准分析市场动态及客户需求，形成了具有公司特色的快速响应机制。公司技术研发优势及快
速响应的服务机制不仅能够根据客户反馈及时改进产品，满足客户不同的技术指标需求，还有利于根据行业
技术革新趋势前瞻性地与客户及产业链合作伙伴开展联合研发，为光伏行业提供了创新性激光增强烧结金属
化解决方案，提升客户满意度的同时增强客户粘性。
公司不断提升对既有客户的销售服务品质，实现在既有客户中份额占比的提升。结合新一轮光伏产业周
期下电池技术升级以及制造产能头部化集中的趋势，公司在光伏导电浆料业务拓展上加大了面向一线头部客
户的销售资源分配和投入力度，进一步提升出货规模。同时随着N型电池产能的快速扩充，公司也加大了面
向新客户、新技术的业务拓展力度。在半导体封装浆料、印刷电子浆料、电子元器件浆料产品的市场拓展中
，加大销售、市场与技术服务资源的投入，充分利用公司研发技术能力，赋能多应用领域业务拓展。
报告期内公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化
。
三、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司自成立以来，一直致力于高性能电子材料的研发。公司拥有国际化的研发团队，设有江苏省工程技
术研究中心、江苏省工业企业技术中心、江苏省外国专家工作室、江苏省工程研究中心、无锡市重点实验室
、国家博士后科研工作站，被评为高新技术企业、国家知识产权优势企业、重点产品、工艺“一条龙”应用
示范推进机构、无锡市准独角兽企业、无锡最具创新发展聚才单位和无锡市二十佳新锐企业等，历年来获得
中国专利优秀奖、江苏省科学技术奖、无锡市腾飞奖、无锡市专利金奖等多项荣誉。公司持续加强研发团队
建设、加大研发投入力度，不断增强公司的研发实力与技术创新能力。2024年公司研发投入48,223.16万元
，较去年同期增长55.68%。截至2024年12月末，公司及子公司拥有研发技术人员291人，占总人数的39.54%
；获得授权发明专利34项，实用新型专利66项；申请中的发明专利31项，实用新型专利7项。同时，针对公
司太阳能电池用导电浆料的研发、生产和销售所涉及的知识产权管理，公司获得了知识产权管理体系认证证
书。
在光伏新能源领域，公司通过定制化产品策略进一步推动P型PERC电池高方阻发射极、超细线印刷等提
效降本发展。
公司重点强化N型TOPCon电池正背面全套导电银浆产品的领导地位，通过专用玻璃粉与浆料体系开发引
领激光增强烧结金属化技术产业化；通过高效浆料开发与激光增强烧结技术优化推动超高方阻硼掺杂发射极
工艺全面量产；通过银粉与有机载体系统改进加速超窄线宽网版、全开口金属版等超细线印刷工艺大规模量
产；通过玻璃体系创新与配方优化突破TOPCon电池耐醋酸与单玻组件可靠性瓶颈，扩大了TOPCon光伏产品应
用场景，并增强了TOPCon电池的热稳定性，为边缘钝化技术量产铺平了道路；通过浆料无机系统突破加速背
面超薄磷掺杂多晶硅层工艺与Polyfinger工艺产业化；通过浆料系统整合优化实现高可靠性低银含背面银浆
大规模量产应用；通过正背面浆料协同开发促进从多主栅到0BB等先进金属化与互联工艺发展。
公司持续发力N型HJT电池正背面全套低温银浆及低温银包铜浆料产品的迭代升级，通过银包铜粉/银粉
优化复配与有机载体系统创新不断巩固银包铜技术领先性，与龙头客户携手在行业内率先实现低银含银包铜
技术（30%左右银含量）与全开口金属版细线化技术协同创新与大规模产业化，20%左右银含量银包铜浆料产
品验证与可靠性进展顺利，并持续开发面向低温电池应用的更低银含量的高可靠性银包铜浆料产品。
同时，公司积极延伸拓展在高温钝化接触电池金属化浆料上的技术优势，持续强化全钝化接触N型TBC电
池金属化浆料解决方案的领先性与大规模产业化，通过玻璃粉、银粉体系突破以及配套有机载体系统开发形
成了性能持续领先的n-Poly专用银浆、实现欧姆接触能力突破与薄掺杂多晶硅层适配的p-Poly专用银浆及TB
C电池专用的主栅浆料等全套导电银浆产品组合，与多家龙头客户携手实现持续大规模量产并成为众多领先
客户TBC电池技术的基准浆料，产品性能处于行业领先地位。
在新型HBC电池上，针对背面抛光面应用需求，通过金属粉体复配优化与有机载体定制化开发，形成了
性能领先的副栅与主栅低温浆料产品组合与应用实践。在低银金属化方面，公司形成了超细线技术、低银含
技术、高铜浆料技术、铜浆技术及其他技术等不同维度的解决方案以满足不同客户、不同电池技术的差异化
应用需求。在铜基低银金属化方面，公司基于在半导体电子领域用铜浆的技术积累与开发经验，与龙头客户
深度合作，以高可靠性、高可量产性、高自主可控性为目标导向，在高铜浆料技术、铜浆技术等方面形成了
包括电池金属化、组件互联封装等全方位应用解决方案。公司注重与产业链合作，以“客户为中心”与产业
链伙伴协同创新，共同推进N型TOPCon、N型HJT、N型TBC/HBC、钙钛矿/晶硅叠层电池等高效电池技术的迭代
升级与金属化新技术产业化。目前，公司配合行业领先客户已经多次实现N型电池转换效率和N型组件功率新
纪录，相关产品已经实现了大规模出货。
在半导体电子领域，公司通过配方设计优化与生产制程优化持续迭代完善〈10W/m°K常规导热系数、10
-30W/m°K高导热系数的LED/IC芯片封装银浆产品，与行业领先客户协同创新，持续推进功率半导体芯片封
装粘接用超高导热系数（≥200W/m°K）的有压烧结银、无压烧结银产品的优化迭代与车规级应用，以及功
率半导体封装AMB陶瓷基板用高可靠性钎焊浆料产品的规模化量产，并进一步推出了对应的无银铜浆产品方
案；在印刷电子浆料领域，与业界龙头企业合作在新能源汽车PDLC调光膜领域取得突破性进展；在电子元器
件浆料领域，多款银浆与铜浆产品实现了行业领先的性能和应用成果。
2、产品质量与性能优势
导电银浆是光伏电池制造与半导体芯片封装的关键材料，直接影响光伏电池的光电转换效率与芯片封装
的可靠性。因此，导电银浆产品的质量至关重要。公司始终坚持“高效、可靠、稳定”的产品策略，使用行
业最优质的原材料进行产品交付，同时不断提升内部生产质量管理水平，先后取得ISO9001、ISO14001、ISO
45001等认证，保证高质量产品交付。在产品性能方面，公司导电银浆配合客户不同电池技术与工艺，在光
电转换效率、使用性、可靠性等方面均处于市场领先水平。同时，公司产品定制化能力强、改善升级速度快
，将进一步巩固上述竞争优势。
3、客户资源与品牌优势
鉴于导电银浆的重要性，电池制造商对于导电银浆的性能与质量要求较高，并采取多维度、较长的认证
周期来考量和评估企业的综合实力，准入门槛高。公司在光伏导电银浆领域深耕多年，凭借优异的产品性能
与品质、快速响应的服务体系，与下游知名企业建立了长期稳定的合作关系，具有较强的客户资源优势。经
过多年发展，不论从出货规模还是技术领先性方面，公司都处于全球领先地位，具有较高的品牌美誉度和认
知度。公司已先后荣获2019PVBL卓越供应商奖、2019APVIA亚洲光伏产业贡献奖与科技成就奖、2020光能杯
“最具影响力辅材企业”、天合光能2020年度“联合创新奖”、2023金豹奖“技术卓越奖”和“高品质浆料
奖”、2023APVIA亚洲光伏产业贡献奖与科技成就奖、通威太阳能“十年·同舟共济奖”、中国光伏20年“
创新先锋奖”及“首席品牌官”、PVBL2023＆2024全球光伏品牌榜100强、2024PVBL全球最佳光伏材料/配套
企业品牌奖、2024太阳神·卓越辅材奖、2024光芒杯优质供应商大奖、2024胡润中国新材料企业百强、2024
全球新能源企业500强、价值在线2024年度前沿材料突破奖等荣誉与行业认可，形成了较强的品牌优势。
4、产能布局优势
为如期实现“双碳”目标，近年来，随着国内光伏产业蓬勃发展，在“碳中和”政策持续引导下，以西
部地区为重点的大型光伏基地建设正大力推进，我国光伏电池产能从早期集中于长三角地区，逐步向东、西
部均衡发展，多家龙头企业在我国西部实现了从多晶硅料、切片、电池到组件的多梯度产能布局。为更好地
就近服务西部客户，提升服务效率、缩短产品交付周期并增强成本竞争力，公司在确保宜兴总部工厂稳定供
应的同时，于报告期内顺利完成四川绵竹光伏导电银浆生产项目的试生产工作，进一步优化了公司产能分布
，并提升了公司对客户的及时响应效率和业务服务能力，有效增强了客户满意度和粘性。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司营业收入大幅增长。2024年度，公司实现营业收入1,535,057.15万元，较上年增长59.8
5%；归属于上市公司股东的净利润为35,996.17万元，较上年下降6.66%；实现归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润43,910.39万元，较上年增长28.03%。
2024年全年，公司光伏导电银浆实现销售2037.69吨，较上年增长18.91%；其中应用于N型TOPCon电池全
套导电银浆产品实现销售1815.53吨，占公司光伏导电银浆产品总销售量比例为89.10%，处于行业领导地位
。随着光伏行业N型TOPCon电池持续迭代升级、不断增强竞争力，以及N型TBC电池等电池新技术与低银金属
化新技术的产业化发展，公司将持续加大产品技术研发与市场开拓力度，进一步巩固公司在光伏电池导电浆
料行业的领先地位。
（1）加大市场开拓力度，主营业务收入持续增长报告期内，公司继续以市场技术和客户需求为导向，
不断加强研发投入和新技术开发，不断加强销售和应用技术团队的建设和运行机制优化，持续提升销售与服
务品质以及客户管理水平，整合销售资源，加大市场开拓力度。在光伏业务板块，公司持续加强研发投入，
重点强化N型TOPCon电池正背面导电银浆全套金属化方案的升级迭代，作为最早推动激光增强烧结金属化技
术量产实践并提供专用导电浆料的厂商之一，公司持续引领TOPCon激光增强烧结金属化技术产业化发展与升
级迭代，通过导电浆料配方与应用技术创新，推动了超高方阻硼扩发射极工艺全面量产、大幅提升了TOPCon
电池的耐醋酸与热稳定性，实现了正面超细线技术量产与背面高可靠性低银含浆料量产，加速了超薄磷掺杂
多晶硅技术量产，以及促进了边缘钝化、Polyfinger、0BB互联等新技术产业化发展，进一步夯实市场领导
地位；持续发力N型HJT电池正背面低温银浆
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