经营分析☆ ◇300852 四会富仕 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 18.31亿 94.81 3.01亿 75.08 16.45
其他业务收入(产品) 1.00亿 5.19 9997.55万 24.92 99.64
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 10.33亿 53.50 1.86亿 46.47 18.04
内销(地区) 7.98亿 41.31 1.15亿 28.61 14.39
其他业务收入(地区) 1.00亿 5.19 9997.55万 24.92 99.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.32亿 100.00 4.01亿 100.00 20.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 8.08亿 93.96 1.31亿 73.60 16.26
其他业务(产品) 5192.81万 6.04 4710.95万 26.40 90.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 13.46亿 95.25 2.56亿 79.45 19.03
其他业务收入(产品) 6716.88万 4.75 6628.18万 20.55 98.68
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 7.97亿 56.41 1.95亿 60.48 24.47
内销(地区) 5.49亿 38.83 6114.52万 18.96 11.14
其他业务收入(地区) 6716.88万 4.75 6628.18万 20.55 98.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.13亿 100.00 3.22亿 100.00 22.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 6.23亿 95.40 1.35亿 81.75 21.60
其他业务(产品) 3006.17万 4.60 3004.33万 18.25 99.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.74亿元，占营业收入的19.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10979.34│ 5.68│
│第二名 │ 7572.47│ 3.92│
│第三名 │ 7165.27│ 3.71│
│第四名 │ 6093.35│ 3.15│
│第五名 │ 5595.37│ 2.90│
│合计 │ 37405.79│ 19.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.77亿元，占总采购额的51.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 26974.82│ 23.95│
│第二名 │ 12146.60│ 10.78│
│第三名 │ 10543.84│ 9.36│
│第四名 │ 4591.07│ 4.08│
│第五名 │ 3416.30│ 3.03│
│合计 │ 57672.63│ 51.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及其用途
报告期公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，自公司设立以来主营业务未发生变化
。
PCB被称为电子产品之母，在电子产品中起着支撑与互连的重要作用。公司PCB产品类型丰富，覆盖高多
层板、HDI板、厚铜板、金属基板、陶瓷基板、软硬结合板、高频高速板、埋嵌铜块基板等品类，满足下游
领域对PCB的各种需求。
公司专注于PCB制造，以“高品质、高可靠、短交期、快速响应”为市场定位，产品广泛应用于工业控
制、汽车电子、通信设备、医疗器械、新能源、消费电子等领域。尤其在以AI服务器、光模块等为代表的高
频高速及高密度PCB领域，公司具备行业领先的研发与制造能力，能够精准满足新兴领域对高性能与高可靠
性的严苛需求，致力于为客户提供全方位的解决方案。
（1）工业控制领域
工业控制是指利用电子电气、机械和软件实现工业自动化，使工厂的生产和制造过程更加自动化和精确
化，并具有可视可控性。工业控制产品需要技术和工艺水平高的PCB产品，是细分领域的高端市场，主要应
用领域为以机器人为代表的自动化终端，公司产品主要应用于机器人执行机构的伺服电机和减速装置；控制
系统的控制器、伺服驱动器、无框力矩电机、空心杯电机、编码器、传感器等。
（2）汽车电子领域
汽车电子是电子信息技术与汽车传统技术的结合，是车体汽车电子控制和车载汽车电子控制的总称。PC
B在汽车电子中应用广泛，包括动力控制系统、安全控制系统、车身电子系统、娱乐通讯四大系统，各系统
对于PCB的要求有所不同，因此汽车电子对于PCB的需求是多元化的。出于对安全的考虑，尤其智能驾驶的快
速渗透，汽车制造企业对PCB供应商资质认证周期较长，一般为2至3年。公司产品在汽车电子的应用包括车
载雷达、车载充电器、EPS电子控制动力转向系统、车载马达、无钥匙进入系统（PKE）、车载卫星定位导航
系统、车路协同天线、智能座舱、电机驱动控制系统等。
（3）通信设备领域
通信领域的PCB需求可分为通信设备和终端，其中通信设备主要指用于有线或无线网络传输的通信基础
设施，包括通信基站、路由器、交换机、骨干网传输设备、微波传输设备、光纤到户设备等。公司产品主要
应用于网络伺服器、通讯变压器、连接器等。
（4）医疗器械领域
出于对安全和有效的考虑，医疗器械行业对PCB的高可靠性、安全性、环保有较高的要求；医疗器械产
品层级跨度大，包括消费类医疗产品，高可靠、高稳定的中高端医疗产品，高密度、高集成化的小型便携式
产品，以及智能化、多功能的穿戴式医疗产品。公司生产的医疗器械PCB应用于医疗分析仪、扫描仪、可穿
戴脉搏测量仪、起搏器等。
（5）IC测试与光模块领域
IC测试板是芯片测试环节的基础耗材，产品应用从晶圆测试到封装后芯片测试各环节，主要为探针卡、
负载板和老化板等。层数高，密度大，生产难度大，客户认证周期长，主要以多品种、小批量为主，产品单
价和附加值较高。光纤具有带宽高、频域宽等优点，广泛应用于传输网络、数据中心等领域；光纤与通信设
备间必须接光模块进行光-电/电-光转换；光模块是通信系统中实现光信号和电信号之间高速转换的一种光
器件，是由光接收、光发送、激光器、检测器等功能模块组成，实现以光波为信息载体进行数据高速传输的
功能。
（6）AI服务器领域
AI服务器与传统服务器相比，并非简单增加显卡，而是为了人工智能的工作负载（如模型训练、推理）
而专门设计的专用高性能计算系统。一般分为训练型服务器，即“造脑”。需要极强的并行计算能力来处理
海量数据，以训练出万亿级参数大模型。这类服务器通常采用8卡GPU甚至更大规模的集群设计。推理型服务
器，即“用脑”。利用训练好的模型进行预测或决策，要求低延迟和高吞吐。
AI服务器里，PCB不仅是支撑互联的基础，更是决定算力能否充分释放的神经和骨架，不仅承载GPU、CP
U这些强大的大脑，更要确保它们之间能以极高的速率和高保真信号互通。除了层数通常在20-30层以上，甚
至达到40多层的核心主板，AI服务器中还有大量的中继背板（Midplane）、交换板（SwitchTray）和接口卡
。负责将来自不同GPU、不同交换芯片的信号进行中转、扩展和再分配。
（二）公司所处市场地位
（1）专注于高品质PCB领域的长期积累
PCB作为定制化产品，其品质、技术等要求由下游客户需求所决定。通常消费、工业、军工、航天等领
域对PCB的品质要求逐步提升。公司自设立之初，即以高品质产品为基，走技术驱动发展战略，积极开拓对
品质要求高，符合公司发展战略的工业控制、汽车电子、医疗通信等领域客户，以长期稳定可靠的产品与全
球化服务，赢得众多客户信赖，在高品质PCB领域树立了良好的市场声誉，并与时俱进，顺利切入具身智能
、光通信、AI服务器等新兴领域，持续拓宽发展路径。
（2）中小批量特色企业
公司在PCB中小批量板领域经营多年，坚持品质第一的生产理念，建立符合客户要求的生产、品控系统
，从原材料采购、标准化作业、柔性化生产、信息化管理、信赖性检测等方面持续打造稳定的产品供应体系
。以多品种、快交期、好品质、优服务驰名，通过长期稳定的市场应用表现，赢得越来越多终端客户的认可
。并被CPCA评为内资PCB企业“快板/样板”特色产品主要企业。
（3）提供多品类高品质PCB
公司持续推动研发投入，应用于通信的高多层、高频高速板，新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块
电源基板、金属基基板、陶瓷基板、刚挠结合板、超厚铜（≥6oz）基板、陶瓷基板、以及应用于AI服务器
、毫米波雷达、激光雷达、光模块等领域产品相继量产，产品结构进一步优化，高附加值产品占比增加，持
续增强与不同客户的合作黏性，促进公司经营管理与技术、服务水平的提升，奠定公司在多品类高品质PCB
供应商中的市场地位。公司具有持续创新实力，通过在AI服务器、光模块等领域的高强度资金与人才的投入
，2025年公司通信设备领域营收同比快速增长，成为拉动整体增长的核心引擎，标志着公司已深度参与到AI
算力基础设施的建设之中。
（4）内资PCB行业100强企业
根据CPCA发布的中国电子电路排行榜，在内资PCB百强中，公司2019年排名第48位，2020年排名第44位
，2021年排名第35位，2022年排名第26位，2023年排名第25位，2024年排名第23位，行业排名逐年上升，并
被评为第五届中国电子电路行业优秀企业。随着公司销售收入持续增长，公司的竞争地位不断增强。公司是
经广东省科学技术厅、广东省财政厅等联合认定的国家高新技术企业、中国电子电路行业协会（CPCA）理事
单位、广东省电路板行业协会（GPCA）会长单位。
（5）全球化布局，满足客户多样化采购需求
中国自2006年起即为全球第一大PCB产区，近二十年以来，随着产业链的不断成熟与完善，推动PCB行业
从做大到做强的高质量转变。为了应对全球化竞争新趋势，公司持续开展国际化布局，相继在中国香港、日
本、新加坡、美国等地成立子公司，2023年于泰国设立生产基地，并于2024年下半年正式投产，2025年实现
主营业务收入约1.76亿元人民币，已经形成“中国+1”生产基地的战略布局，两大生产基地产能全面释放，
为客户提供多样化采购选择。
（三）报告期公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入193,173.02万元，同比增长36.69%，主要系工业控制、汽车电子和通信设
备领域的增长拉动，实现营业利润16,606.32万元，同比增长0.30%；实现利润总额16,052.62万元，同比下
降1.74%；实现归属于上市公司股东的净利润12,812.28万元，同比下降8.67%；实现扣除非经常性损益后的
归属于上市公司股东的净利润11,338.60万元，同比下降6.80%；净利率为6.63%，同比下降3.29个百分点。
主要原因如下：（1）由于2025年国际市场贵金属价格持续上涨，覆铜板、半固化片、铜箔、铜球、锡条及
金盐等关键材料的采购价格较上年大幅上涨，导致原材料成本明显增加，影响净利润率下降2.38个百分点；
（2）本期计提的资产减值损失的增加影响净利润率下降0.74个百分点。
报告期末公司财务状况良好，期末总资产较期初增长14.94%，归属于上市公司股东的所有者权益较期初
增长39.77%，归属于上市公司股东的每股净资产同比上升24.03%，主要系报告期内未分配利润增加以及本期
可转换债券发生转股增加资本公积所致。报告期公司主要的业绩驱动因素如下：
（1）专注高品质产品
报告期内，公司管理层紧扣年度战略规划，稳步推进各项工作，持续聚焦产品的高品质特性，不断加大
国内外客户拓展力度，积极把握市场结构性机遇。作为“电子产品之母”，PCB在长期稳定运行中展现出的
高可靠性，是技术与品质导向型电子产品的重要基石。受益于工业智能化升级、自动化与数字化改造的深入
推进，新能源汽车的快速渗透，数字基础设施的持续建设，特别是AI算力需求爆发驱动的服务器市场显著增
长，以及AI技术推动智能驾驶普及与机器人产业兴起等多重趋势，叠加下游行业对PCB品质重要性认识的不
断提升，公司凭借长期以来在高品质PCB领域积累的良好口碑，各业务板块均实现了稳健增长。
（2）深耕行业头部客户
公司产品下游应用以工业控制、汽车电子及通信领域为主，报告期内上述领域收入占比合计达80%以上
。自设立以来，公司始终坚持“专注品质、做好产品、为客户创造价值”的理念，深耕工控领域，与日立、
松下、欧姆龙、安川电机、ABB、ROCKWELL等全球工控行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。依托在高
品质PCB领域的深厚积累，公司通过持续优化产线、稳定释放产能、不断提升管理与服务水平，逐步扩大了
在核心客户中的采购份额。
公司与国内头部激光雷达客户等建立了稳定合作关系，激光雷达相关业务收入在报告期内实现快速增长
。在汽车电子渗透率不断提高以及AI浪潮的带动下，公司凭借稳定的高品质PCB供应，深度参与其产业变革
进程。同时，在AI服务器领域，公司依托长期积累的技术和高品质口碑，成功切入相关产业链，推动该领域
业务实现快速增长。
（3）持续推进研发创新
公司持续推动创新研发，不断扩大高技术高附加价值产品占比，持续丰富产品矩阵。报告期共取得发明
专利2项授权，现有发明专利19项，为应对AI算力带来的高速、高多层需求，公司持续提升高层数产品的工
艺稳定性，已具备量产80层以上高多层板的能力；为满足光模块在AI数据中心内部高速传输的需求，公司成
功开发并交付800G与1.6T光模块用PCB；针对AI人形机器人对电机控制的高精度要求，公司推出了一系列高
精度新型产品。这些研发成果不仅巩固了公司在传统工控与汽车电子的优势，更为公司全面拥抱AI产业链提
供了坚实的技术支撑。
（4）新领域开拓验证AI转型成效
公司公司高度重视下游应用领域涌现的新兴发展机遇，在巩固传统优势业务基本盘的基础上，积极布局
AI服务器、光模块、机器人、智能网联新能源汽车及各类搭载AI技术的智能终端与智能装备领域。通过前瞻
性开展客户对接、样品验证、产品评测及小批量试产等工作，公司凭借稳定可靠的高品质产品交付能力与高
效快速的响应服务，持续获得客户认可。目前各新兴业务板块均取得阶段性突破，为公司长远高质量发展奠
定了坚实基础。
报告期内，AI服务器业务实现高速增长，成为拉动公司整体业绩增长的核心动力；机器人、光模块业务
尽管当前营收占比相对不高，但均保持强劲增长态势，充分印证了公司在AI相关领域前瞻布局的科学性与有
效性。公司将继续依托高品质产品实力与全球化快速交付优势，不断深化客户合作，为加快向AI产业链核心
供应商转型筑牢根基。
（5）PCBA业务与泰国工厂营收快速增长
报告期内，公司坚持深化一站式采购服务方案，经过多年培育，该模式已成效初显。公司PCBA业务迎来
高速增长，实现营业收入同比增长约167%，其占公司总营收的比重由1.52%提升至2.96%。通过为客户构建覆
盖PCB设计、样品试制、批量生产及PCBA贴装的全流程服务，增强了客户合作黏性，为客户快速响应市场提
供了新的价值选择，并提升了在客户供应链中的渗透率，为未来长期发展打开了新的成长空间。海外布局方
面，泰国工厂自2024年下半年顺利量产后，持续聚焦研发创新、人才梯队建设及生产效率优化，技术与品质
管控能力稳步提升。报告期内，泰国工厂实现主营业务收入约1.76亿元人民币，标志着公司海外产能与交付
能力已初步形成规模效应。
（6）原材料涨价与泰国子公司的产能爬坡
报告期内，受地缘政治局势复杂演变等多重因素影响，国际市场贵金属价格持续走高，覆铜板、半固化
片、铜箔、铜球、锡条及金盐等主要原材料采购价格同比大幅攀升，带动公司整体原材料成本显著上升。面
对成本端持续加大的压力，公司积极采取多维度应对举措。在供应链层面，持续优化采购策略，加大关键原
材料备货力度，着力提升供应链韧性与稳定性；在内部运营层面，深入推进降本增效，强化全流程成本管控
；在市场层面，加强与下游客户沟通协商，稳步推进成本合理传导。尽管公司多措并举积极应对，但受原材
料价格涨幅较大、传导存在时滞等因素影响，相关措施仍难以完全抵消原材料价格大幅上涨带来的成本压力
，对公司当期盈利水平及净利润造成较大不利影响。
作为公司全球化布局的重要战略支点，泰国生产基地一品电路自2023年设立、2024年下半年投产以来，
始终承担着公司拓展海外市场、优化全球供应链布局、提升客户响应速度与服务能力的重要使命。受投产初
期产能爬坡、固定成本较高且集中摊销等因素影响，一品电路阶段性出现经营亏损，对公司合并报表净利润
产生一定影响。目前，一品电路生产经营稳步推进，产能稼动率持续提升，营业收入实现快速增长，规模效
应正逐步释放，未来盈利水平有望持续改善。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业
公司所属行业为印制电路板（PCB）制造业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处
行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下属的“电子电路制造”，行业代码为C3982。根据中国证监
会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业归属于“计算机、通信和其他电子设备
制造业”，行业代码为C39。
PCB被誉为“电子产品之母”，是电子元器件的支撑基座与电路连接桥梁。产业链上游主要为覆铜箔层
压板（CCL）、铜箔等材料供应商，下游则为将PCB板与芯片等元器件进行装配的PCBA厂商。作为电子信息产
业链的关键环节，PCB广泛应用于通信、计算机、汽车电子、机器人等各类终端电子产品，始终活跃于产业
创新的前沿。在数字世界赋能物理世界的进程中，PCB扮演着不可或缺的桥梁角色。
当前，在AI技术快速重塑全球产业格局的背景下，算力密度持续提升，数据传输速率从400G、800G向1.
6T乃至更高速率不断跃升。PCB亦从传统意义上起支撑与互联作用的“电子产品之母”，凭借更高多层、更
精密的结构设计以及更先进的材料应用，深度融入产品核心，逐步由单一连接结构件升级为系统级结构件，
实现了技术与价值的革命性跃升。面对下游对更高算力、更强散热等性能指标的强劲需求，PCB行业正迎来
材料体系与技术架构持续升级的历史性变革，有望成为全球AI产业链竞争的关键战略环节。
（二）全球电子产业发展状况
Prismark预计2025年全球电子产业总产值为27,700亿美元，较2024年的25,540亿美元增长8.5%。其中服
务器/数据存储受益于AI的爆发，以39.9%的高速增长，成为最亮眼的下游应用领域。有线基础设施及航天航
天也各有近9.0%增长。预测2026年全球电子产业总产值继续保持约5.8%左右的正增长，服务器/数据存储在
基数持续扩大的前提下，仍将是增速最快的领域。
（三）PCB行业发展概述
1、AI推动PCB行业进入结构性高增长新阶段
根据Prismark预测，2025年全球PCB产值有望达到849亿美元，中国大陆作为全球最大的PCB生产基地，
将继续扮演推动行业增长的核心引擎。这一增长主要得益于AI应用正从云端训练加速向推理、边缘计算及终
端设备延伸，带动服务器与交换机等基础设施的强劲需求，推动PCB行业由传统的周期性增长模式向由AI驱
动的高成长性赛道加速转型。
与此同时，汽车电子化与智能化趋势持续升温。据中国乘联会数据，2025年中国新能源汽车渗透率预计
将达54%，首次超越传统燃油车，标志着中国汽车市场正式迈入新能源主导时代。为提升整车性能与安全性
，信息娱乐系统、高级驾驶辅助系统（ADAS）及智能驾驶系统对PCB的需求不断上升；同时，车联网的快速
发展也驱动车企加大对高性能、高可靠性汽车PCB的采购力度，进一步拓展了PCB在汽车领域的应用空间。
2、规模扩张转向技术与价值驱动的高质量发展
2025年，随着AI技术的加速落地与规模化应用，AI服务器正引领硬件产业链进入新一轮高速成长期。在
数据中心、高性能计算、智能驾驶、具身智能及商业航空等多元场景的协同演进下，PCB产业正经历从规模
扩张向高技术、高附加值方向的结构性跃升。这一转型的核心驱动力，在于AI算力需求的指数级增长。一方
面，AI服务器对PCB的性能要求显著提升，推动高多层板与高阶HDI产品需求激增，尤其是20层以上超高多层
板及六阶以上HDI产品迎来爆发式增长；另一方面，随着算力密度持续攀升，数据传输速率从400G向800G、1
.6T快速演进，对PCB在线宽控制、尺寸精度、阻抗匹配等方面的技术要求提出了前所未有的高标准。在下游
日新月异的创新需求驱动下，PCB行业正从低水平重复扩张转向高质量博弈的新阶段。公司凭借长期深耕高
品质PCB领域的技术积淀，已具备80层以上超高多层板、任意层互连HDI（AnylayerHDI）以及1.6T光模块用
基板的量产能力，叠加在高频高速材料处理、金属基板及埋嵌散热技术等方面的领先优势，有望在高端PCB
市场的价值博弈中构筑持续增长的核心竞争力。
3、行业发展方兴未艾
随着ADAS（高级驾驶辅助系统）与自动驾驶技术的加速渗透，汽车电子对HDI、高频高速板及软硬结合
板的需求持续释放；工业互联网与智能制造的深入推进，使得自动化设备、机器人与智能传感器对高性能PC
B的依赖不断增强，为工业控制PCB打开新的增长空间；商业航天、低轨卫星、低空经济以及无人机、机器人
等新兴场景的加速落地，也为PCB行业带来持续增量需求。在AI、新能源汽车、具身智能等新兴产业快速发
展的背景下，下游对PCB产品的性能、精度及可靠性要求持续提升，技术迭代节奏明显加快。研发投入不足
、技术更新滞后的中小厂商难以跟上市场步伐，逐步被边缘化；叠加原材料价格频繁波动、人力成本持续上
升，企业利润空间进一步承压。而头部企业凭借资金、技术与规模优势持续扩张，积极卡位智能制造、具身
智能、商业航天、深海探索等前沿应用场景，迎来新一轮发展机遇。
当前，AI叙事正从“非理性繁荣”向“理性泡沫”演进，核心驱动力已转向国家战略布局与企业自主投
资的实质落地。作为通用目的技术，AI对生产率的提升路径日益清晰，应用场景逐步成熟，以AI数据中心和
光通信为基石的A基础设施仍将保持较快增长。据IDC发布的《IDCWorldwideAIInfrastructureSpendingGuid
e》显示，2025年第二季度，全球AI服务器支出已达804亿美元；预计AI计算与存储市场规模将从2024年的14
90亿美元增长至2029年的7580亿美元，年均复合增长率（CAGR）约为45%。另据PRISMARK预测，2026年AI服
务器仍为核心增长引擎，增速预计超过18%；AI边缘设备有望规模落地，并与消费电子领域加速融合。在AI
服务器与高速网络需求的强劲拉动下，高密度互连板（HDI）市场预计增长约13%；同时，多层板受益于材料
技术升级及结构复杂化，亦将实现11%的增长。整体来看，PCB行业在AI驱动下正迎来结构性增长机遇。
三、核心竞争力分析
（一）长期高品质经验积累与多层次产品结构
公司专注于高品质PCB制造领域，通过长期的应用实践，在客户的严格要求下，建立了符合市场要求的
生产、品控系统，从原材料采购、标准化作业、柔性化生产、信息化管理、信赖性检测、全方位服务等方面
持续完善的稳定供应体系。公司坚持走以高品质立足、高质量发展、高技术创新的差异化竞争路线，持续创
新研发，深耕技术，满足全球对高品质PCB有要求客户的需求，历经多年生产技术积累和市场口碑沉淀，已
成为以工业控制、汽车电子、AI服务器、光模块等为代表的高品质、高价值PCB领域的优质供应商。公司贴
近客户需求，紧跟行业趋势，进一步强化与客户在产品开发时的技术合作，相继开发出应用于各类新兴领域
的高品质新产品，打造多层次产品供应，提供全方位产品服务。
（二）优质的客户资源
公司坚持高品产品路线，对PCB品质、寿命、高可靠性要求严苛的客户，通常认证周期长，一般会设置1
-2年的考察期，对PCB企业的产品质量、技术水平、生产规模、产品交期、环保认证等各方面进行全方位考
核。对于考核通过的PCB企业将会列入客户的合格供应商目录，双方展开长期合作，订单持续稳定，终端客
户考虑到产品品质的稳定性一般不会轻易更换供应商。近年来公司客户数量保持稳定增长，公司业务快速发
展，与行业领先客户建立了稳固的协同发展合作关系，多次获得客户颁发的产品质量奖项，包括欧姆龙（OM
RON）的集团质量体系认证、岛津（SHIMADZU）、山洋电气（SANYODENKI）、安川电机（YASKAWA）等的优秀
供应商奖。优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。客户的严格要求，促使公司持续进步，建立
起与客户同频共振的发展机制，在积累众多在行业具有影响力的优质客户后，公司在开发同类型客户时能更
快速的赢得客户的信赖与认可，并通过公司全球生产与服务能力及时响应客户需求，提供优质高效的服务，
在产品与服务方面赢得客户高度认可，依托在工业控制、汽车电子、通信医疗等行业头部客户处积累的深厚
营销资源与强大品牌影响力，公司在向其他市场领域及客户拓展时具备较强竞争优势。
（三）产品下游应用多元化抗周期风险强
公司PCB产品类型丰富，广泛涉足工业控制、汽车电子、通信医疗等领域。且下游应用多元，客户较分
散，下游行业拥有不同的发展周期与市场特征，能够有效规避因单一行业波动造成的重大影响。当某一行业
处于低谷期时，其他行业的良好发展态势可有效填补业绩缺口，保障公司整体业绩的相对稳定。
公司工业控制营收占比约44%。作为松下、欧姆龙、安川电机、横河电机等工控行业知名企业长期稳定
的供应商，公司针对工业控制PCB对长期稳定可靠性品质的严格要求，从数据处理，流程设计，材料受入，
过程控制，品质管理，人员培训，企业文化等各方面、全流程、多维度的制定了详尽的不断自我完善的标准
。以持续稳定输出高品质PCB的能力,赢得了全球客户的信赖，在工控市场奠定了领先的行业地位。公司工业
控制类下游应用比较分散，如传感器、编码器、流量计、人机界面、继电器、变频器、伺服马达等等。主要
客户均为世界行业头部企业，具有较强的行业影响、盈利能力和发展潜力。
公司通过在汽车PCB市场的长期耕耘，在对高品质、高可靠性有特别需求的汽车电子领域取得了长足进
展，客户众多，涉及面广，包括车钥匙、车灯、天线与车载娱乐系统、ECU、T-BOX、P-Box、转向马达、激
光雷达、发动机控制板等部件，并与众多EMS汽车厂商和终端建立了合作联系。随着新能源汽车快速崛起，
汽车智能化、自动化、信息化水平的进一步攀升，推动汽车电子应用市场快速发展壮大。汽车智能化、自动
化、信息化发展的前提是安全，随着单车电子零部件的快速增加，对安全的高度重视，将促使终端对PCB的
准入设立更高门槛。对长期坚持以高品质产品为经营特色的公司而言，将迎来较好的市场机遇。通过与各EM
S汽车厂商及终端车企的深入合作，以及公司新建产能的逐步释放和持续的技改投入，可进一步提升公司在
汽车电子领域的知名度和市场占有率。
（四）人人都是经营者的经营理念
公司推行“人人都是经营者”，通过阿米巴组织的设立与运营，各部门独立核算，达到收支独立，各种
成本收支细化。通过销售最大化，费用最小化，工时最少化，推动企业向高收益迈进。让员工收入持续增长
，激发员工的主人翁精神、向心力与改善意愿。员工既对自己当下的工作负责，严格按标准作业保质保量完
成自己的任务，也对公司及客户负责，不接收、不制造、不流出异常品，不给客户添麻烦、不给公司埋隐患
。员工通过制造高品质产品，提升心性，提高思维层次和分析、解决问题的能力，获得客户高度评价与尊重
，扩大与客户的合作潜力。公司效益增长，员工收益增加，员工对工作投入更多热情，制造更高水平产品，
赢取更多客户信赖，实现企业经营的正向循环。
（五）持续创新的研发实力
公司是国家高新技术企业。依托广东省企业技术中心、广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术研究
中心，紧跟行业先进技术发展趋势，不断参与客户产品研发合作，收集和分析下游产品的变化信息，及时掌
握客户需求变化，进行技术前期开发。2025年公司获得发明专利2项授权。公司现有有效专利35项，其中发
明专利19项。涵盖超高多层、金属基板、HDI、陶瓷基板等行业具有先进技术和广阔应用前景的产品，以及
混压、选择性镀层技术、精细线路制作、生态保护等技术，公司紧抓品质管控和技术创新，积极布局下游新
兴应用领域，大力推进代表PCB未来发展方向的高附加值产品的技术研发。在2025年广东省名优高新技术产
品评选中，公司研发的“1.6T高速
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