经营分析☆ ◇300855 图南股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工(行业) 9.70亿 86.21 2.78亿 88.14 28.66
其他行业(行业) 9610.19万 8.54 2446.70万 7.75 25.46
零部件制造(行业) 5915.01万 5.25 1294.64万 4.10 21.89
─────────────────────────────────────────────────
变形高温合金(产品) 5.39亿 47.85 1.40亿 44.22 25.90
铸造高温合金(产品) 2.68亿 23.83 1.02亿 32.41 38.13
其他合金制品(产品) 1.05亿 9.32 1349.97万 4.28 12.87
其他业务(产品) 9610.19万 8.54 2446.70万 7.75 25.46
中小零部件(产品) 5915.01万 5.25 1294.64万 4.10 21.89
特种不锈钢(产品) 5863.04万 5.21 2284.40万 7.24 38.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.10亿 89.71 2.73亿 86.54 27.04
境外(地区) 1.16亿 10.29 4248.13万 13.46 36.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.54亿 84.79 2.71亿 85.91 28.40
经销(销售模式) 1.71亿 15.21 4445.24万 14.09 25.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工(行业) 5.40亿 90.27 1.59亿 95.20 29.45
其他业务(行业) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
零部件制造(行业) 849.04万 1.42 -46.72万 -0.28 -5.50
─────────────────────────────────────────────────
变形高温合金(产品) 2.77亿 46.24 7080.12万 42.36 25.58
铸造高温合金(产品) 1.69亿 28.17 6644.86万 39.75 39.40
其他合金制品(产品) 6364.63万 10.63 985.90万 5.90 15.49
其他业务(产品) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
特种不锈钢(产品) 3131.09万 5.23 1201.93万 7.19 38.39
中小零部件(产品) 849.04万 1.42 -46.72万 -0.28 -5.50
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.86亿 81.16 1.35亿 80.70 27.76
境外(地区) 6301.66万 10.53 2377.60万 14.22 37.73
其他业务(地区) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.57亿 76.28 1.39亿 83.01 30.38
经销(销售模式) 9223.22万 15.41 1991.43万 11.91 21.59
其他业务(销售模式) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 12.58亿 100.00 4.27亿 100.00 33.93
─────────────────────────────────────────────────
变形高温合金(产品) 5.22亿 41.49 1.37亿 31.99 26.16
铸造高温合金(产品) 4.16亿 33.11 2.05亿 48.09 49.29
其他合金制品(产品) 1.64亿 13.07 1999.75万 4.69 12.16
其他业务(产品) 8916.86万 7.09 3693.64万 8.66 41.42
特种不锈钢(产品) 6589.17万 5.24 2807.40万 6.58 42.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.39亿 90.60 3.89亿 91.15 34.14
境外(地区) 1.18亿 9.40 3778.37万 8.85 31.95
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 11.01亿 87.56 3.94亿 92.32 35.77
经销模式(销售模式) 1.56亿 12.44 3278.51万 7.68 20.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 6.83亿 93.39 2.54亿 90.64 37.21
其他业务(行业) 4835.47万 6.61 2626.43万 9.36 54.32
─────────────────────────────────────────────────
铸造高温合金(产品) 2.79亿 38.18 1.42亿 50.62 50.83
变形高温合金(产品) 2.77亿 37.93 8451.54万 30.13 30.46
其他合金制品(产品) 8752.57万 11.97 1146.04万 4.09 13.09
其他业务(产品) 4835.47万 6.61 2626.43万 9.36 54.32
特种不锈钢(产品) 3883.83万 5.31 1625.73万 5.80 41.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.11亿 83.52 2.32亿 82.73 37.98
境外(地区) 7216.32万 9.87 2218.00万 7.91 30.74
其他业务(地区) 4835.47万 6.61 2626.43万 9.36 54.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.14亿 83.95 2.41亿 85.80 39.19
经销(销售模式) 6907.28万 9.44 1357.18万 4.84 19.65
其他业务(销售模式) 4835.47万 6.61 2626.43万 9.36 54.32
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.56亿元，占营业收入的58.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 41433.33│ 36.81│
│客户2 │ 6693.58│ 5.94│
│客户3 │ 6054.14│ 5.38│
│客户4【南京耀尊金属材料有限公司】 │ 5969.43│ 5.30│
│客户5 │ 5496.24│ 4.88│
│合计 │ 65646.73│ 58.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.18亿元，占总采购额的63.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 25064.42│ 25.79│
│003供应商2 │ 23701.72│ 24.38│
│003供应商3 │ 6118.71│ 6.29│
│供应商4【西部超导材料科技股份有限公司】 │ 3880.18│ 3.99│
│供应商5 │ 2998.67│ 3.08│
│合计 │ 61763.71│ 63.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
报告期内，公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售，并
以图南智能、图南部件（以下合称“沈阳图南”）为主体开展中小零部件生产制造、销售业务。随着本期沈
阳图南机械加工能力的持续建设和规模化转产，公司产业链得到进一步延伸，已建立形成从原材料熔炼、材
料成型（锻造、热轧、轧拔、镦制、铸造、增材）、热处理、机械加工到检验检测的全产业链生产流程，实
现从原材料销售至中小零部件产品销售的延伸与覆盖。
（二）主要产品及其用途
报告期内，公司主要产品涵盖铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品，
并通过沈阳图南拓展中小零部件业务，形成了棒材、丝材、管材、铸件及中小零部件等较为完整的产品结构
，产品广泛应用于航空发动机、燃气轮机、石油化工等军用及高端民用领域。
1、铸造高温合金
公司的铸造高温合金包含铸造高温合金母合金及精密铸件，产品主要应用于航空、燃机领域。铸造高温
合金母合金是用铸造方法成型零件的一类高温合金，具有更高的合金化程度，更高的服役温度范围，应用领
域更为广阔，可根据需要用于设计、制造出近终型或无余量的具有复杂结构和形状的高温合金铸件；精密铸
件是应用于航空发动机、燃气轮机热端部分的关键部件，包括机匣类大型复杂薄壁结构件、涡轮转动及导向
叶片、整体叶盘、导向器、扩压器等。
2、变形高温合金
变形高温合金是指可以进行热、冷变形加工，具有良好的力学性能和综合的强、韧性指标，具有较高的
抗氧化、抗腐蚀性能的一类高温合金。公司生产的变形高温合金可通过冷、热加工工艺，形成棒材、丝材、
带材、管材等型材，产品主要应用于航空、燃气轮机、石油化工、核电及火电等领域。
3、特种不锈钢
特种不锈钢是指在化学成分上含高镍、高铬、高钼的一种高合金不锈钢。与普通不锈钢相比，特种不锈
钢具有更加优秀的耐高温或者耐腐蚀性能。公司生产的特种不锈钢主要以棒材和无缝管材为主，特种不锈钢
棒材主要应用于航空、交通运输、船舶及核电等领域；特种不锈钢无缝管材主要应用于航空发动机的各类导
管、输油管线，以及飞机机身的液压管线等部件的制造。
4、其他合金制品
公司其他合金制品主要包括精密合金、高电阻电热合金、焊丝等产品，主要应用于石油化工、电子工业
、加热装备等民用领域。
5、中小零部件
公司中小零部件主要包括异形结构件、普通类紧固件及高强类紧固件、密封件以及作动筒类零部件，该
类产品具有种类多、数量大、结构多样的特点，目前主要应用于航空领域，可拓展应用至燃机、高铁、船舶
、石化等领域高端装备的制造。
（三）经营模式
公司建立了独立的采购、生产、销售及质量监控模式，主要通过生产销售铸造高温合金、变形高温合
金、特种不锈钢等主营业务产品实现盈利。报告期内未发生重大变化。
1、采购模式
公司的采购模式分为合格供应商采购和市场竞价采购两种：针对军品和高端民品订单，公司在《合格供
应商名录》范围内采购品质纯净、质量稳定的生产用原辅材料；针对部分民品订单，公司采用市场竞价采购
模式，在确保原材料品质的前提下，优先考虑报价更低的供应商，合理控制生产成本。
2、生产模式
公司采取“按订单生产”为主、“按计划生产”相辅的生产模式，通过持续推进信息化建设，实现快速
、低成本、高弹性的供应链交付。对于航空发动机、燃气轮机和核电装备等行业固定客户采用“按订单生产
”模式，制造部根据接到的订单制作生产计划，并根据生产计划严格按照公司的生产控制程序和质量控制体
系安排生产；对于民用产品采取“按订单生产”、“按计划生产”相结合的模式，制造部根据接到的订单制
作生产计划，同时根据历年的产品销量、前期的市场调研准备一定的在制品以及存货，进行市场化销售。
为了减少不必要的资本性支出，充分利用周边企业资源，公司适量开展了部分委托加工业务。报告期内
，该类委托加工业务主要包括部分产品的委外锻造、轧制，铸件的热等静压、尺寸加工，管坯的穿孔、镗孔
，中小零部件的粗加工、非关键工序加工、热处理、表面处理以及因客户要求必须由第三方出具报告的部分
检测项目等。委外加工工序系标准化工序，不存在对外协加工单位的技术依赖，公司制订了严格的保密措施
，不存在泄露国家秘密或公司技术秘密的情形；委外检测项目主要为部分新产品开发过程中技术指标的检测
，公司均系委托具有相关资质的单位进行检测，且公司与其签订有《保密协议》，报告期内未发生技术泄密
的情况。
3、销售模式
（1）直销模式
直销模式即公司与客户签署销售合同或订单，直接将产品销售给客户的销售模式，具体分为飞机和航空
发动机、核电装备及燃气轮机民用产品、其他一般民品销售三种类型。
飞机、航空发动机产品销售：一类为按照年度订货计划下达的订单，公司进行组织生产和销售；另一类
为通过承担新产品、新技术的配套研制任务，研制成功后依次进入小批量供货、批量供货阶段。研制产品经
过考核长试进入定型生产阶段后，配套研制单位通常不会进行更换。
核电装备及燃气轮机民用产品销售系公司通过相关认证并获得合格供应商资质后，按照年度订货计划组
织生产和销售。
一般民品销售系公司根据客户的信誉、利润率等综合因素选择性接单，组织生产和销售。
（2）经销模式
报告期内，公司经销模式全部为买断式经销，采用经销模式销售的终端客户类型主要分为两种：部分燃
气轮机及核电装备制造企业和部分小型民用产品终端客户。
终端客户中部分燃气轮机及核电装备制造企业为提高采购效率，采用间接采购的方式，向贸易商（即公
司经销商）授予相关资质令其向终端客户合格供应商名录中的合格供应商采购特定产品，因公司已进入合格
供应商名录，进而通过经销商实现对燃气轮机及核电装备制造企业的终销售。
针对部分小型民品终端客户，其主体用量小，通过经销商模式，可以提高整体销售效率。
（3）销售定价
公司销售定价主要采取产品成本加成方式。报告期内，公司军品与民品的销售定价原则均采用成本加
成方式，军品与民品销售定价依据不完全一致，主要区别为军品价格需经军品客户审价后确定，公司军品销
售流程均严格按照军品客户的要求进行。
公司部分销售合同约定的产品价格为暂定价格，并约定终价格以客户审定价格为准。针对签订暂定价格
合同的产品，公司按照合同约定的暂定价格确认收入，待审定价格确认后，公司依据与客户签订的价差协议
或合同在审定价格确定当期对前期按照暂定价格确认的收入进行调整。
4、质量监控模式
为保证公司产品的可靠性以及质量稳定性，公司依据质量管理体系要求（GB/T19001）、国军标质量管
理体系要求（GJB9001C）、武器装备质量管理条例、航空航天质量管理体系要求、质量管理手册等质量管理
的纲领性文件，制定了《文件控制程序》《管理评审控制程序》《生产过程控制程序》《产品检验控制程序
》等多项公司程序文件，并制定了《过程监视与评价管理制度》《公司质量控制考核规范》《计量器具管理
及考核规定》《MOC变更管理制度》《质量奖励管理办法》等多项管理规范制度，形成了系统的质量管理体
系。在此基础上，公司对各相关部门分别制定了各自的工作流程及各项质量管理制度。公司已通过GB/T1900
1-2016质量管理体系、AS9100D航空航天质量管理体系、IATF16949:2016汽车质量管理体系和APIQ1石油天然
气行业质量管理体系等多项质量管理体系认证。
（四）公司主要产品的竞争状况
1、铸造高温合金系列产品
公司生产的铸造高温合金母合金主要出售给国内航空发动机厂商用于其生产精密铸件。依托国际先进的
熔炼装备，公司针对性地开展了高温合金熔炼技术攻关，形成了原料预处理、高纯度钙质坩埚打结与冶炼、
复合脱S等多项原始创新技术，实现了超纯净高温合金熔炼的技术集成。利用超纯净高温合金熔炼技术，公
司成功制备出低S、低O含量的高温合金，处于国内行业先进水平，在航空行业获得广泛应用和一致好评。
公司在引进国际先进工艺的基础上实现了技术再创新，建立了完善的大型复杂薄壁件的精密铸造体系，
形成了先进的近净型熔模精密铸造技术，在国内率先实现直径大于1,000mm、壁厚小于2mm的大型高温合金精
铸件批量生产，铸件尺寸精度高、加工余量小、壁厚薄，形成了为航空发动机制造企业稳定供货的能力。同
时，公司也是国内少数既生产铸造高温合金母合金又生产大型高温合金复杂薄壁精密铸件的企业之一，形成
了大型高温合金复杂薄壁精密铸件全产业链系统，产品质量、成本控制能力较强。
2、变形高温合金系列产品
公司的变形高温合金系列产品主要为棒材、丝材、管材，公司特种冶金、锻造、拉丝、制管等工序形成
的专业变形高温合金棒、丝、管材产线，对于交付周期严苛的客户有着较强的吸引力。同时，公司的棒、丝
、管材产线覆盖的规格范围广，形成了品种多、批量小、结构复杂产品的生产管理优势和协同供货能力，配
套工程、解决用户需求的能力相对较强，增强了用户粘性。
3、特种不锈钢系列产品
航空用不锈钢无缝管材合格率低一直是困扰国内航空企业的难题，公司摒除传统制管工艺的不足之处，
开展了高精度无缝管材制造技术开发和技术创新，形成了超纯净管坯冶炼、近零缺陷冷加工变形、真空及高
纯氢气氛无氧化热处理、超声波脱脂、自动化无损探伤等全流程制管工艺的技术集成，制造出综合性能稳定
、质量优异的高品质不锈钢无缝管材。公司提供的材料产品大幅度提高了下游行业终端产品的服役性能，产
品质量获得了用户的认可，在国内航空管材市场上占据突出的市场地位。
（五）主要的业绩驱动因素
1、国家政策的支持
公司所属的先进金属材料行业是国家重点支持的产业之一，其下游客户主要分布在飞机、航空发动机、
燃气轮机、核电装备等军品及高端民用产品制造领域，所属行业均为国家政策重点支持行业。先进金属材料
是这些下游产品的重要组成部分，因此先进金属材料行业在未来很长一段时间内还将继续受到资金和政策等
方面的大力支持。
2、先进金属材料应用范围的扩展带来的市场扩张
高温合金等先进金属材料已经广泛应用在航空航天发动机、燃气轮机、核电、汽车增压涡轮、石油化工
、玻璃制造、原子能工业等产业领域，从而使先进金属材料的市场得到扩张。随着先进金属材料技术水平的
提升以及新型高温合金材料的不断开发，高温合金材料的性能水平、品种多样性等多个方面均有了长足的进
步，应用领域也从单一走向多元化。
3、中国航空航天产业的持续发展带动高温合金的需求
我国全面启动实施的航空发动机和燃气轮机重大专项（以下简称“两机专项”），将推动大型客机发动
机、先进直升机发动机、重型燃气轮机等产品的研制，逐步建立航空发动机和燃气轮机自主创新的基础研究
、技术与产品研发和产业体系。航空发动机和燃气轮机应用高温合金材料的比例较高，其发展对于高温合金
材料行业需求起到主要的推动作用，未来随着我国航空航天等领域需求持续增长及国产化趋势加速，高温合
金市场面临着较大的需求增长空间和进口替代空间。
4、稳定和威胁并存的国际环境
在当前总体和平、多极化深入发展的国际环境下，我国航空工业面临重要发展机遇。与此同时，世界变
乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发，大国博弈复杂激烈，主要国家加紧调整安全和军事战略，加快军事
改革步伐，大力发展军事高新技术，国际军事竞争日趋激烈，持续发展航空工业已成为我国保障国防安全的
战略需求。
总体而言，国家先进金属材料行业持续稳步发展的趋势并未改变。报告期内，受下游主要客户需求波动
、产品结构调整以及沈阳图南规模化转产、收入确认需要一定周期等因素影响，公司业绩出现一定程度下滑
，营业收入较上年同期减少10.50%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少41.84%。后续，公司将加
速推进产品扩项及应用领域扩项，稳步推进沈阳图南生产交付、收入确认等工作，持续优化客户及产品结构
，增强抗风险能力，把握行业发展机遇，以促进公司经营业绩稳步提升。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业所属分类
报告期内，公司从事的主要业务属于先进金属材料行业，具体为高温合金、特种不锈钢等高性能合金
材料及其制品的生产。
（二）所处行业基本情况
先进金属材料是新材料的重要组成部分，具备良好耐高温、耐蚀性能或某种特定的环境适应性，是航空
航天、动力、能源、化工、机械、冶金、电子信息等国民经济关键领域和国防现代化的重要支撑，也是现代
高新技术产业的重要物质基础和国际上竞争为激烈的高技术新材料领域之一。
公司主要涉足的先进金属材料为高温合金及特种不锈钢，另外还包括精密合金、耐蚀合金、高电阻电热
合金等材料。
高温合金行业具有技术含量高、制备工艺相对复杂和加工难度高的特点。经过长期发展，我国高温合金
行业技术水平不断提升，形成了自身的高温合金生产体系，成为世界上少数几个拥有高温合金生产体系的国
家之一。从高温合金的生产和研发情况来看，一方面，我国形成了一批装备先进，具备一定生产规模的高温
合金制造基地；另一方面，也形成了一批研究水平较高，研究手段齐备的科研单位，逐步具备了高温合金自
主研发和生产能力。但同时，虽然我国高温合金行业取得了长足的进步，但与世界先进水平相比仍存在一定
不足，具体表现在：①高端产品仍与美、俄等国具有一定差距，无法完全满足应用需求；②材料质量水平偏
低，合金成分波动较大，在合金质量水平上仍有提升空间。
我国其他先进金属材料（包括特种不锈钢、精密合金、耐蚀合金和高电阻电热合金等）的生产企业以中
小企业为主，大部分企业规模较小。在技术水平、产品规模和产业链方面均与国外先进水平存在一定差距。
先进金属材料应用领域及环境特殊，例如高温合金材料，其既是航空发动机热端部件的关键材料，被誉
为“先进航空发动机的基石”，又是燃气轮机、能源、石油化工等领域所需的关键部件材料，对产品技术、
性能、质量要求较高，对生产企业研发、管理、质量控制能力及精细管理等要求较高，进入先进金属材料行
业具有较高的技术壁垒、市场先入壁垒、行业准入壁垒、生产组织能力壁垒及资金壁垒。
（三）所处行业发展阶段
1、高温合金的主要应用领域及发展状况
高温合金通常是指能在600℃-1,200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用
下长期工作的合金材料。按照制造工艺划分可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末冶金高温合金、发
散冷却高温合金等；按照基体元素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等；按照强化
方式可以分为固溶强化高温合金、时效强化高温合金、氧化物弥散强化高温合金等。
高温合金应用领域广泛，除航空、航天、舰船等军用领域外，石油化工、电力、船舶、汽车、冶金、玻
璃制造等民用领域也有广泛的需求。目前我国高温合金主要应用于航空、航天、舰船、核电等领域，军用高
温合金占比达80%，石油化工、电力等民用领域应用有较大提升空间。总体而言，我国高温合金产量较应用
端需求仍具有较大缺口，目前存在一定的进口依存度。
（1）高温合金在航空航天领域的应用及发展状况
航空发动机是现代工业“皇冠上的明珠”，是高温合金重要的应用领域。新型的先进航空发动机中，高
温合金用量占发动机总重量的40%-60%以上，主要用于燃烧室、导向器、涡轮叶片和涡轮盘四大热端部件，
此外还用于机匣、环件、加力燃烧室和尾喷口等部件。
航空发动机的制造对于高温合金材料有着刚性需求，高温合金材料的应用需求主要来自于航空领域。在
军用航空领域，当前我国军机保有量与美国仍存在较大差距，且代际差距明显，随着我国国防和军队现代化
建设深入推进，军用航空装备将得到持续稳步发展；在民用航空领域，根据波音公司预测，2020-2040年，
中国需要新增民航大中型飞机超过6,300架，目前我国商用航空发动机仍主要依赖进口，随着国产民航飞机
项目稳步推进以及商用航空发动机国产替代进程加快，将带动对高温合金的需求。航空领域应用需求的增长
及装备建设的加快推进将为我国高温合金材料创造广阔的发展前景。
在航天领域，高温合金是火箭发动机核心部件燃烧室和涡轮泵等的关键用材。近年来，我国航天产业始
终保持着自主发展的良好态势，一系列重大航天项目持续推进，我国航天领域整体实力得到大幅提升，高温
合金作为航天领域不可或缺的关键材料，其需求量也随之增加。
（2）高温合金在燃气轮机领域的应用及发展状况
燃气轮机主要用于地面发电机组和船舶动力领域，工作环境需要承受高硫燃气和海水盐分的腐蚀，设备
热端部件材料必须使用具有耐高温、较高蠕变强度的高温合金材料，目前国内外主要采用镍基高温合金进行
制造。
一方面，“碳中和”背景下燃气发电作为清洁能源有望进一步发展，带动高温合金材料的应用；另一方
面，舰船燃气轮机凭借功率密度大、启动速度快、噪声低频分量低等优势，装舰使用范围日益扩大，成为现
代大型舰船的主要动力装置，随着我国海军舰艇建设加速，国产燃气轮机的研发替代，舰船燃气轮机对高温
合金材料将保持较高的需求。
（3）高温合金在核电、火电及石油化工领域的应用及发展状况
在核电装备制造业中，高温合金材料因其具有优异特性，主要应用于承担核反应工作的核岛内，包括燃
料机组、控制棒驱动机构、压力容器、蒸发器以及堆内构件等；在火力发电设备制造中，高温合金材料主要
用于制造承受高温高压环境的关键部件，如涡轮叶片、燃烧室、锅炉管道等。根据国家能源局发布的统计数
据，2025年全国累计发电装机容量约38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中核电增长2.7%，火电增长6.3%，核
电装备的增量发展，火电设备的更新改造、技术升级将推动高温合金需求持续增长。
石油化工行业是重要的基础设施行业，该行业所使用的各类机械设备大多在高温、腐蚀性环境中运行，
设备核心零部件多采用高温合金材料制造。我国作为全球大石油进口国和第二大石油消费国，石油化工行业
相关设备的更新换代将推动高温合金需求增长；同时，环保政策趋严及工业升级推动化工产品制造向绿色化
、高端化转型，相关设备升级将进一步拉动高温合金需求增长。此外，国内在高温合金的研发、生产、加工
等环节已经形成了较为完整的产业链，实现原材料供应、零部件加工、产品组装、物流运输等环节的高效协
同，综合优势推动了高温合金在国际石油化工领域市场的拓展。
（4）“两机专项”带来行业发展新契机
“两机专项”的推出从根本上解决了长期困扰我国航空发动机与燃气轮机产业的投入不足问题，在型号
、装备研制经费之外提供了丰裕的课题与项目研究资金，将推动我国航空发动机与燃气轮机技术赶超世界先
进水平，实现历史性飞跃，从而为我国两机产业发展注入强劲动力，并给航空零部件和先进金属材料等行业
带来巨大市场机遇。
2、特种不锈钢的主要应用领域及发展状况
不锈钢产品种类众多，公司生产的特种不锈钢主要包括不锈钢无缝管材及棒材，其中无缝管材主要应用
于航空发动机的各类导管、输油管线，以及飞机机身的液压管线等部件的制造，棒材主要应用于航空、国防
军工等高端装备制造及核电等新能源领域。
上述高温合金部分已对航空及核电装备的发展状况做了简要描述，航空装备的持续稳步发展，将推动特
种不锈钢管材、棒材的应用及发展，同时核电装备的增量发展也将带动特种不锈钢材料的市场需求。
（四）所处行业周期性特点
先进金属材料广泛应用于航空航天、舰船、石油化工及能源电力等领域，总体来看，行业受
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