经营分析☆ ◇300855 图南股份 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售，并以图南智能、图南部件为主体
开展中小零部件生产制造、销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工(行业) 5.35亿 52.33 1.61亿 39.24 30.08
零部件制造(行业) 4.50亿 43.95 2.36亿 57.52 52.48
其他业务(行业) 3802.79万 3.72 1327.80万 3.24 34.92
─────────────────────────────────────────────────
中小零部件(产品) 4.50亿 43.95 2.36亿 57.52 52.48
变形高温合金(产品) 2.74亿 26.77 7605.70万 18.54 27.77
铸造高温合金(产品) 1.81亿 17.67 7026.55万 17.13 38.87
其他合金制品(产品) 5084.91万 4.97 417.89万 1.02 8.22
其他业务(产品) 3802.79万 3.72 1327.80万 3.24 34.92
特种不锈钢(产品) 2982.92万 2.92 1051.03万 2.56 35.23
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.27亿 90.57 3.76亿 91.69 40.60
境外(地区) 5847.65万 5.72 2080.85万 5.07 35.58
其他业务(地区) 3802.79万 3.72 1327.80万 3.24 34.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.25亿 90.44 3.81亿 92.96 41.22
经销(销售模式) 5976.02万 5.84 1559.69万 3.80 26.10
其他业务(销售模式) 3802.79万 3.72 1327.80万 3.24 34.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工(行业) 9.70亿 86.21 2.78亿 88.14 28.66
其他行业(行业) 9610.19万 8.54 2446.70万 7.75 25.46
零部件制造(行业) 5915.01万 5.25 1294.64万 4.10 21.89
─────────────────────────────────────────────────
变形高温合金(产品) 5.39亿 47.85 1.40亿 44.22 25.90
铸造高温合金(产品) 2.68亿 23.83 1.02亿 32.41 38.13
其他合金制品(产品) 1.05亿 9.32 1349.97万 4.28 12.87
其他业务(产品) 9610.19万 8.54 2446.70万 7.75 25.46
中小零部件(产品) 5915.01万 5.25 1294.64万 4.10 21.89
特种不锈钢(产品) 5863.04万 5.21 2284.40万 7.24 38.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.10亿 89.71 2.73亿 86.54 27.04
境外(地区) 1.16亿 10.29 4248.13万 13.46 36.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.54亿 84.79 2.71亿 85.91 28.40
经销(销售模式) 1.71亿 15.21 4445.24万 14.09 25.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工(行业) 5.40亿 90.27 1.59亿 95.20 29.45
其他业务(行业) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
零部件制造(行业) 849.04万 1.42 -46.72万 -0.28 -5.50
─────────────────────────────────────────────────
变形高温合金(产品) 2.77亿 46.24 7080.12万 42.36 25.58
铸造高温合金(产品) 1.69亿 28.17 6644.86万 39.75 39.40
其他合金制品(产品) 6364.63万 10.63 985.90万 5.90 15.49
其他业务(产品) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
特种不锈钢(产品) 3131.09万 5.23 1201.93万 7.19 38.39
中小零部件(产品) 849.04万 1.42 -46.72万 -0.28 -5.50
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.86亿 81.16 1.35亿 80.70 27.76
境外(地区) 6301.66万 10.53 2377.60万 14.22 37.73
其他业务(地区) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.57亿 76.28 1.39亿 83.01 30.38
经销(销售模式) 9223.22万 15.41 1991.43万 11.91 21.59
其他业务(销售模式) 4973.39万 8.31 849.22万 5.08 17.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 12.58亿 100.00 4.27亿 100.00 33.93
─────────────────────────────────────────────────
变形高温合金(产品) 5.22亿 41.49 1.37亿 31.99 26.16
铸造高温合金(产品) 4.16亿 33.11 2.05亿 48.09 49.29
其他合金制品(产品) 1.64亿 13.07 1999.75万 4.69 12.16
其他业务(产品) 8916.86万 7.09 3693.64万 8.66 41.42
特种不锈钢(产品) 6589.17万 5.24 2807.40万 6.58 42.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.39亿 90.60 3.89亿 91.15 34.14
境外(地区) 1.18亿 9.40 3778.37万 8.85 31.95
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 11.01亿 87.56 3.94亿 92.32 35.77
经销模式(销售模式) 1.56亿 12.44 3278.51万 7.68 20.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.56亿元，占营业收入的58.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 41433.33│ 36.81│
│客户2 │ 6693.58│ 5.94│
│客户3 │ 6054.14│ 5.38│
│客户4【南京耀尊金属材料有限公司】 │ 5969.43│ 5.30│
│客户5 │ 5496.24│ 4.88│
│合计 │ 65646.73│ 58.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.18亿元，占总采购额的63.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 25064.42│ 25.79│
│003供应商2 │ 23701.72│ 24.38│
│003供应商3 │ 6118.71│ 6.29│
│供应商4【西部超导材料科技股份有限公司】 │ 3880.18│ 3.99│
│供应商5 │ 2998.67│ 3.08│
│合计 │ 61763.71│ 63.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
报告期内，公司从事的主要业务属于先进金属材料行业，具体为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材
料及其制品的研发、生产和销售。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，公司该类业务属于有
色金属冶炼和压延加工业（分类代码：C32）。
先进金属材料是新材料的重要组成部分，具备良好耐高温、耐蚀性能或某种特定的环境适应性，其下游
客户主要分布在飞机、航空发动机、燃气轮机、核电装备等军品及高端民用产品制造领域，其既是国民经济
关键领域和国防现代化的重要支撑，也是现代高新技术产业的重要物质基础和国际上竞争最为激烈的高技术
新材料领域之一。报告期内，国家先进金属材料行业及其下游主要应用领域所涉行业持续稳步发展的趋势并
未改变。
报告期内，公司全资子公司图南智能、图南部件（以下合称“沈阳图南”）主要从事航空航天、燃气轮
机等相关中小零部件的研发、生产和销售，具体包括结构件类、紧固件类、密封件类及作动筒类四大类型产
品，并主要应用于航空领域。根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》，该类中小零部件业务属于
航空、航天器及设备制造（分类代码：C374）范畴中的零部件制造。
中小零部件作为航空航天等高端装备基础件之一，在相关整机系统中发挥着重要的“稳定支撑”作用，
其市场需求及行业发展与我国航空航天等高端装备制造业的发展进程高度相关。在航空领域，中小零部件的
需求来自于航空装备的生产、研发及维护。随着我国国防和军队现代化建设深入推进，军用航空装备将得到
持续稳步发展，此外，随着国产民航飞机项目稳步推进以及商用航空发动机国产替代进程加快，民用航空装
备产业将具有良好的发展前景。受益于下游主要应用领域持续稳步发展，公司新增的中小零部件业务将迎来
重大的发展机遇。
（二）主要业务
报告期内，公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售，并
以沈阳图南为主体开展中小零部件的研发、生产和销售业务。沈阳图南中小零部件产线为母公司产业链的进
一步延伸，随着产线建成投产，公司已建立形成从原材料熔炼、材料成型（锻造、热轧、轧拔、镦制、铸造
、增材）、热处理、机械加工到检验检测的全产业链生产流程，实现从原材料销售至中小零部件产品销售的
延伸与覆盖。
报告期内，随着沈阳图南中小零部件产线规模化转产及在手订单的持续交付，中小零部件产品产销量实
现大幅增长，相关产品实现销售收入44,966.11万元，占本期主营业务收入的比例为45.65%，公司主营业务
收入的构成在本期发生了重大变动。
（三）主要产品及其用途
报告期内，公司主要产品涵盖铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品，
并通过沈阳图南研发、生产中小零部件，整体形成了棒材、丝材、管材、铸件及中小零部件等较为完整的产
品结构，产品广泛应用于航空发动机、燃气轮机、石油化工等军用及高端民用领域。
1、铸造高温合金
公司的铸造高温合金包含铸造高温合金母合金及精密铸件，产品主要应用于航空、燃机领域。铸造高温
合金母合金是用铸造方法成型零件的一类高温合金，具有更高的合金化程度，更高的服役温度范围，应用领
域更为广阔，可根据需要用于设计、制造出近终型或无余量的具有复杂结构和形状的高温合金铸件；精密铸
件是应用于航空发动机、燃气轮机热端部分的关键部件，包括机匣类大型复杂薄壁结构件、涡轮转动及导向
叶片、整体叶盘、导向器、扩压器等。
2、变形高温合金
变形高温合金是指可以进行热、冷变形加工，具有良好的力学性能和综合的强、韧性指标，具有较高的
抗氧化、抗腐蚀性能的一类高温合金。公司生产的变形高温合金可通过冷、热加工工艺，形成棒材、丝材、
带材、管材等型材，产品主要应用于航空、燃气轮机、石油化工、核电及火电等领域。
3、特种不锈钢
特种不锈钢是指在化学成分上含高镍、高铬、高钼的一种高合金不锈钢。与普通不锈钢相比，特种不锈
钢具有更加优秀的耐高温或者耐腐蚀性能。公司生产的特种不锈钢主要以棒材和无缝管材为主，特种不锈钢
棒材主要应用于航空、交通运输、船舶及核电等领域；特种不锈钢无缝管材主要应用于航空发动机的各类导
管、输油管线，以及飞机机身的液压管线等部件的制造。
4、其他合金制品
公司其他合金制品主要包括精密合金、高电阻电热合金、焊丝等产品，主要应用于石油化工、电子工业
、加热装备等民用领域。
5、中小零部件
公司中小零部件主要包括异形结构件、普通类紧固件及高强类紧固件、密封件以及作动筒类零部件，其
作为航空航天等高端装备基础件，主要起到连接紧固、运动传导、密封、调节等作用。该类产品具有种类多
、数量大、结构多样的特点，目前主要应用于航空领域，可拓展应用至燃机、高铁、船舶、石化等领域高端
装备的制造。
（四）经营模式
公司建立了独立的采购、生产、销售及质量监控模式，主要通过生产销售铸造高温合金、变形高温合金
、特种不锈钢等主营业务产品实现盈利。报告期内未发生重大变化。
1、采购模式
公司的采购模式分为合格供应商采购和市场竞价采购两种：针对军品和高端民品订单，公司在《合格供
应商名录》范围内采购品质纯净、质量稳定的生产用原辅材料；针对部分民品订单，公司采用市场竞价采购
模式，在确保原材料品质的前提下，优先考虑报价更低的供应商，合理控制生产成本。
2、生产模式
公司采取“按订单生产”为主、“按计划生产”相辅的生产模式，通过持续推进信息化建设，实现快速
、低成本、高弹性的供应链交付。对于航空发动机、燃气轮机和核电装备等行业固定客户采用“按订单生产
”模式，制造部根据接到的订单制作生产计划，并根据生产计划严格按照公司的生产控制程序和质量控制体
系安排生产；对于民用产品采取“按订单生产”、“按计划生产”相结合的模式，制造部根据接到的订单制
作生产计划，同时根据历年的产品销量、前期的市场调研准备一定的在制品以及存货，进行市场化销售。
为了减少不必要的资本性支出，充分利用周边企业资源，公司适量开展了部分委托加工业务。报告期内
，该类委托加工业务主要包括部分产品的委外锻造、轧制，铸件的热等静压、尺寸加工，管坯的穿孔、镗孔
，中小零部件的粗加工、非关键工序加工、热处理、表面处理以及因客户要求必须由第三方出具报告的部分
检测项目等。委外加工工序系标准化工序，不存在对外协加工单位的技术依赖，公司制订了严格的保密措施
，不存在泄露国家秘密或公司技术秘密的情形；委外检测项目主要为部分新产品开发过程中技术指标的检测
，公司均系委托具有相关资质的单位进行检测，且公司与其签订有《保密协议》，报告期内未发生技术泄密
的情况。
3、销售模式
（1）直销模式
直销模式即公司与客户签署销售合同或订单，直接将产品销售给客户的销售模式，具体分为飞机和航空
发动机、核电装备及燃气轮机民用产品、其他一般民品销售三种类型。
飞机、航空发动机产品销售：一类为按照年度订货计划下达的订单，公司进行组织生产和销售；另一类
为通过承担新产品、新技术的配套研制任务，研制成功后依次进入小批量供货、批量供货阶段。研制产品经
过考核长试进入定型生产阶段后，配套研制单位通常不会进行更换。
核电装备及燃气轮机民用产品销售系公司通过相关认证并获得合格供应商资质后，按照年度订货计划组
织生产和销售。
一般民品销售系公司根据客户的信誉、利润率等综合因素选择性接单，组织生产和销售。
（2）经销模式
报告期内，公司经销模式全部为买断式经销，采用经销模式销售的终端客户类型主要分为两种：部分燃
气轮机及核电装备制造企业和部分小型民用产品终端客户。
终端客户中部分燃气轮机及核电装备制造企业为提高采购效率，采用间接采购的方式，向贸易商（即公
司经销商）授予相关资质令其向终端客户合格供应商名录中的合格供应商采购特定产品，因公司已进入合格
供应商名录，进而通过经销商实现对燃气轮机及核电装备制造企业的最终销售。
针对部分小型民品终端客户，其主体用量小，通过经销商模式，可以提高整体销售效率。
（3）销售定价
公司销售定价主要采取产品成本加成方式。报告期内，公司军品与民品的销售定价原则均采用成本加成
方式，军品与民品销售定价依据不完全一致，主要区别为军品价格需经军品客户审价后确定，公司军品销售
流程均严格按照军品客户的要求进行。
公司部分销售合同约定的产品价格为暂定价格，并约定最终价格以客户审定价格为准。针对签订暂定价
格合同的产品，公司按照合同约定的暂定价格确认收入，待审定价格确认后，公司依据与客户签订的价差协
议或合同在审定价格确定当期对前期按照暂定价格确认的收入进行调整。
4、质量监控模式
为保证公司产品的可靠性以及质量稳定性，公司依据质量管理体系要求（GB/T19001）、航空航天质量
管理体系要求、质量管理手册等质量管理的纲领性文件，制定了《文件控制程序》《管理评审控制程序》《
生产过程控制程序》《产品检验控制程序》等多项公司程序文件，并制定了《过程监视与评价管理制度》《
公司质量控制考核规范》《计量器具管理及考核规定》《MOC变更管理制度》《质量奖励管理办法》等多项
管理规范制度，形成了系统的质量管理体系。在此基础上，公司对各相关部门分别制定了适配的工作流程及
各项质量管理制度。公司已通过GB/T19001-2016质量管理体系、AS9100D航空航天质量管理体系、IATF16949
：2016汽车质量管理体系和APIQ1石油天然气行业质量管理体系等多项质量管理体系认证，质量运行状况良
好。
（五）公司所处的行业地位
公司是一家专注于高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售，致力于为航
空航天、舰船、能源等高端装备制造领域提供产品和服务的高新技术企业，是国内少数能同时批量化生产变
形高温合金、铸造高温合金（母合金、精密铸件）产品的企业之一。
多年来，公司坚持同时开展军品和高端民品生产和服务，目前已与行业主要客户建立了广泛而深入的合
作关系，是国内少数几家同时拥有军民资质认证且能够及时、稳定、高质量地完成用户生产任务的高温合金
生产企业之一，同时，也是国内航空发动机用大型复杂薄壁高温合金结构件的重要供应商，国内飞机、航空
发动机用高温合金和特种不锈钢无缝管材的主要供应商，具备丰富的技术储备、行业经营和项目实施经验。
近年来，公司不断巩固提升整体服务的核心竞争优势，通过募投项目的建设，公司主要产品研制、生产
能力获得较大提升；通过积极参与国家航空产业协作，设立全资子公司图南部件、图南智能开展航空用中小
零部件自动化产线项目建设，持续完善公司产业链布局，公司产品已逐步实现从原材料销售至中小零部件产
品销售的延伸与覆盖，这将有助于公司扩大并深化与现有客户的合作、拓展行业市场，不断巩固提升行业优
势地位。
（六）公司主要产品的竞争状况
1、铸造高温合金系列产品
公司生产的铸造高温合金母合金主要出售给国内航空发动机厂商用于其生产精密铸件。依托国际先进的
熔炼装备，公司针对性地开展了高温合金熔炼技术攻关，形成了原料预处理、高纯度钙质坩埚打结与冶炼、
复合脱S等多项原始创新技术，实现了超纯净高温合金熔炼的技术集成。利用超纯净高温合金熔炼技术，公
司成功制备出低S、低O含量的高温合金，处于国内行业先进水平，在航空行业获得广泛应用和一致好评。
公司在引进国际先进工艺的基础上实现了技术再创新，建立了完善的大型复杂薄壁件的精密铸造体系，
形成了先进的近净型熔模精密铸造技术，在国内率先实现直径大于1,000mm、壁厚小于2mm的大型高温合金精
铸件批量生产，铸件尺寸精度高、加工余量小、壁厚薄，形成了为航空发动机制造企业稳定供货的能力。同
时，公司也是国内少数既生产铸造高温合金母合金又生产大型高温合金复杂薄壁精密铸件的企业之一，形成
了大型高温合金复杂薄壁精密铸件全产业链系统，产品质量、成本控制能力较强。
2、变形高温合金系列产品
公司的变形高温合金系列产品主要为棒材、丝材、管材，公司特种冶金、锻造、拉丝、制管等工序形成
的专业变形高温合金棒、丝、管材产线，对于交付周期严苛的客户有着较强的吸引力。同时，公司的棒、丝
、管材产线覆盖的规格范围广，形成了品种多、批量小、结构复杂产品的生产管理优势和协同供货能力，配
套工程、解决用户需求的能力相对较强，增强了用户粘性。
3、特种不锈钢系列产品
航空用不锈钢无缝管材合格率低一直是困扰国内航空企业的难题，公司摒除传统制管工艺的不足之处，
开展了高精度无缝管材制造技术开发和技术创新，形成了超纯净管坯冶炼、近零缺陷冷加工变形、真空及高
纯氢气氛无氧化热处理、超声波脱脂、自动化无损探伤等全流程制管工艺的技术集成，制造出综合性能稳定
、质量优异的高品质不锈钢无缝管材。公司提供的材料产品大幅度提高了下游行业终端产品的服役性能，产
品质量获得了用户的认可，在国内航空管材市场上占据突出的市场地位。
4、中小零部件系列产品
公司中小零部件系列产品主要面向航空航天、燃气轮机等高端装备领域，具体包括结构件类、紧固件类
、密封件类及作动筒类四大类型产品。公司全资子公司沈阳图南已掌握异形复杂结构件精密数控加工、3D打
印件精密加工、高锁紧固件精密成型、作动筒自动化集成制造、石墨密封装置动态泄漏试验等多项关键核心
技术，具备中小零部件制造全流程工艺技术能力和多品种、小批量零部件制造管理能力。沈阳图南以自动化
、数字化、智能化建设为目标，构建智能制造产线，通过智能化装备及工业机器人的使用，以及工业通信网
络信息化系统的集成应用，提升产品加工效率和制造稳定性，实现研发、工艺、生产、检测等环节的集成优
化，可保障多品种、多批次零部件产品的稳定交付。同时，依托母公司高温合金等原材料自研自产优势，公
司可逐步构建材料-零部件一体化协同体系，实现原材料批次溯源、质量稳定可控，可缩短交付周期、强化
成本管控能力，差异化优势显著。
（七）主要的业绩驱动因素
1、公司中小零部件业务的增量发展
报告期内，随着沈阳图南中小零部件产线规模化转产及在手订单的持续交付，中小零部件产品产销量实
现大幅增长，相关产品实现销售收入44,966.11万元，占本期主营业务收入的比例为45.65%。中小零部件业
务的增量发展为本期公司经营业绩增长的主要驱动因素。
2、国家政策的支持
公司所属的先进金属材料行业是国家重点支持的产业之一，其下游客户主要分布在飞机、航空发动机、
燃气轮机、核电装备等军品及高端民用产品制造领域，所属行业均为国家政策重点支持行业。先进金属材料
是这些下游产品的重要组成部分，因此先进金属材料行业在未来很长一段时间内还将继续受到资金和政策等
方面的大力支持。
3、先进金属材料应用范围的扩展带来的市场扩张
高温合金等先进金属材料已经广泛应用在航空航天发动机、燃气轮机、核电、汽车增压涡轮、石油化工
、玻璃制造、原子能工业等产业领域，从而使先进金属材料的市场得到扩张。随着先进金属材料技术水平的
提升以及新型高温合金材料的不断开发，高温合金材料的性能水平、品种多样性等多个方面均有了长足的进
步，应用领域也从单一走向多元化。
4、中国航空航天产业的持续稳步发展
我国全面启动实施的航空发动机和燃气轮机重大专项，将推动大型客机发动机、先进直升机发动机、重
型燃气轮机等产品的研制，逐步建立航空发动机和燃气轮机自主创新的基础研究、技术与产品研发和产业体
系。航空发动机和燃气轮机应用高温合金材料的比例较高，其发展对于高温合金材料行业需求起到最主要的
推动作用，未来随着我国航空航天等领域需求持续增长及国产化趋势加速，高温合金市场面临着较大的需求
增长空间和进口替代空间。此外，我国航空航天产业的持续稳步发展，也将促进提升相关中小零部件市场需
求及行业发展水平。
5、稳定和威胁并存的国际环境
在当前总体和平、多极化深入发展的国际环境下，我国航空工业面临重要发展机遇。与此同时，世界变
乱交织、动荡加剧，地缘冲突易发多发，大国博弈复杂激烈，主要国家加紧调整安全和军事战略，加快军事
改革步伐，大力发展军事高新技术，国际军事竞争日趋激烈，持续发展航空工业已成为我国保障国防安全的
战略需求。
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