经营分析☆ ◇300856 科思股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
日用化学品原料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 11.90亿 100.00 5.87亿 100.00 49.36
───────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 10.45亿 87.79 5.57亿 94.89 53.35
合成香料(产品) 1.37亿 11.49 2991.23万 5.09 21.88
其他(产品) 864.69万 0.73 10.26万 0.02 1.19
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.75亿 90.28 5.46亿 92.97 50.83
境内(地区) 1.16亿 9.72 4127.71万 7.03 35.69
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.62亿 89.24 --- --- ---
经销(销售模式) 1.28亿 10.76 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 0.01 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 17.65亿 100.00 6.47亿 100.00 36.66
───────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 14.41亿 81.65 5.78亿 89.33 40.11
合成香料(产品) 2.89亿 16.36 6703.78万 10.36 23.22
其他(产品) 3510.17万 1.99 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 15.68亿 88.83 5.95亿 91.91 37.93
境内(地区) 1.97亿 11.17 5231.58万 8.09 26.55
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.90亿 90.11 --- --- ---
经销(销售模式) 1.75亿 9.89 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 8.20亿 100.00 2.47亿 100.00 30.12
───────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 6.52亿 79.44 2.10亿 85.00 32.23
合成香料(产品) 1.47亿 17.89 3690.02万 14.93 25.15
其他(产品) 2192.57万 2.67 17.51万 0.07 0.80
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.06亿 86.04 2.17亿 88.00 30.81
境内(地区) 1.14亿 13.96 2966.25万 12.00 25.91
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 10.90亿 100.00 2.92亿 100.00 26.76
───────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 7.31亿 67.03 2.08亿 71.30 28.47
合成香料(产品) 3.23亿 29.60 8824.68万 30.24 27.34
其他(产品) 3669.40万 3.37 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 8.96亿 82.17 2.45亿 84.07 27.38
境内(地区) 1.94亿 17.83 4649.77万 15.93 23.91
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.10亿 83.47 --- --- ---
经销(销售模式) 1.80亿 16.53 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售15.32亿元，占营业收入的63.86%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 102526.73│ 42.72│
│客户2 │ 18881.95│ 7.87│
│客户3 │ 13147.05│ 5.48│
│客户4 │ 12136.26│ 5.06│
│客户5 │ 6555.53│ 2.73│
│合计 │ 153247.53│ 63.86│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.94亿元，占总采购额的28.63%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 7405.68│ 10.94│
│供应商2 │ 4764.61│ 7.04│
│供应商3 │ 2567.62│ 3.79│
│供应商4 │ 2369.93│ 3.50│
│供应商5 │ 2269.46│ 3.35│
│合计 │ 19377.31│ 28.63│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要产品及用途
公司主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。
防晒剂广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品中，是防晒化妆品的活性成分，主要产品有阿伏苯宗（AVB）、
奥克立林（OCT）、对甲氧基肉桂酸异辛酯（OMC）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、双-乙基己氧
苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）、辛基三嗪酮（EHT）和二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）、二氧化钛等；合
成香料是通过化学合成方法生产的香料，公司合成香料产品主要包括铃兰醛（LLY）、合成茴脑（AT）、2-
萘乙酮（β-U80）、对甲氧基苯甲醛（PMOB）、对甲基苯乙酮（TAP）、水杨酸苄酯（BS）和水杨酸正己酯
（NHS）等，主要在配制成各类香精后用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等日化用品中。
公司是全球最主要的化学防晒剂制造商，也是国内少数通过美国FDA审核和欧盟化妆品原料规范（EFfCI
）认证的日用化学品原料制造商之一。公司的防晒剂产品已覆盖目前市场上主要化学防晒剂和部分物理防晒
剂品类，并持续推出新产品，涵盖了UVA、UVB的所有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。凭
借完整的产品线和严格的品质管理，公司已成为国际防晒剂市场的有力竞争者，市场占有率和行业地位较高
；公司从事合成香料的研发、生产和销售已有20余年，相关产品在国际市场上也具有较强的竞争力。
公司产品已进入国际主流市场体系，防晒剂等化妆品活性成分主要客户包括帝斯曼、拜尔斯道夫、宝洁
、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司；合成香料主要客户包括奇华顿、芬美意、
IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露洁等全球知名香料香精公司和口腔护理品公司。
（二）公司的经营模式
公司采用以销定产和合理安全库存的生产模式进行生产。在销售模式方面，针对具有一定规模的大中型
终端客户，公司主要运用自身的销售体系直接销售；对于地域相对集中但是单一客户需求量较小的客户群，
公司主要通过经销商进行集中销售和服务，以提高效率、降低成本。
公司始终坚持以科技创新和品质管理驱动企业发展。经过长期自主开发和积累，形成了从实验室到工业
化生产的研发和转化体系，拥有省级企业技术中心，以及多项技术成果和高新技术产品认定。经过持续的产
品开发、技术升级和市场开拓，公司主营业务得到了持续、健康发展。
报告期内，公司主营业务、主要产品和经营模式未发生重大变化。
（三）行业发展状况分析
1、行业概况
化妆品活性成分、合成香料广泛应用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等消费领域，得益于以我国为代
表的广大新兴市场消费升级和生活健康要求的提高，在未来较长时期内，化妆品活性成分、合成香料的消费
量将会持续稳定的增长；同时，随着我国国内生产企业技术水平的提高和生产规模的不断扩大，我国化妆品
活性成分、合成香料产品的国际竞争力也将进一步提升。
改革开放以来，随着我国经济的持续快速发展，综合国力、人民生活水平的巨大变化，消费者对于“美
”的追求日趋强烈，促使化妆品行业得到了飞速发展，目前我国已成为全球第二大国别化妆品消费市场。中
国香料香精化妆品工业协会公布的数据显示，2020年我国化妆品生产企业主营业务收入达3,950亿元，同比
增长5.3%。近五年年均增长率达到7.3%，超过同期国民经济平均增长速度。防晒化妆品是近年来全球化妆品
工业的发展热点，得益于整个化妆品市场的飞速发展，相关防晒化妆品的市场销售额也正处于快速增长的过
程之中。同时，随着生活水平的提高，人们对防晒化妆品设计的要求也从UVB防护发展到兼顾UVA的防护；防
护概念也已经从面部的保护发展到对暴露于日光的人体其他部位的保护，从防晒黑晒伤到抗衰老的基础护肤
理念逐步被消费者接受，防晒化妆品的市场需求将持续提升。Euromonitor的统计数据显示，2019年全球防
晒化妆品市场规模达120.13亿美元，2020年受全球经济增速放缓影响，市场规模下降至108.4亿美元；该研
究机构预计2025年全球防晒化妆品市场规模将达到155.43亿美元，2021-2025年年均复合增长率达6.88%。
香料香精行业是国民经济中食品、日化、烟草、医药、饲料等行业的重要原料配套产业，与人们生活水
平的提高、下游行业的发展密切相关，是现代社会人类高质量生活不可或缺的重要原料。近年来，随着全球
经济的发展和食品、日化、制药业、烟业等产业的蓬勃发展，其对香料香精的需求不断增加，香料香精市场
规模也处于增长趋势之中。近年来，香料香精产业不断向发展中国家转移，亚洲市场的需求量提升潜力高。
当前西欧、美国、日本等发达国家的市场趋近饱和，香料香精的销售重心逐步向发展中国家转移。
2、外部因素变化情况
2023年上半年，国际环境依然复杂严峻，全球主要经济体复苏进程持续乏力。尽管如此，全球个人护理
品领域的消费未受较大影响，特别是防晒产品随着应用场景的不断丰富、新型防晒剂市场渗透率的提升和需
求的持续增长，继续保持良好的势头。同时，世界格局的深刻变化给全球经济发展带来的多方面不确定性，
造成了大宗商品价格、汇率等的宽幅波动，对于行业的稳定发展造成不利影响，也加速了行业头部化进程。
3、公司的应对措施
报告期内，复杂严峻的国际环境、良性发展的行业态势与公司稳步提升的市场地位并存。面对外部因素
的变化，公司首先协同上下游积极应对，进一步完善运营体系建设，加大市场开拓力度和品牌建设，把握行
业发展机遇；其次，继续深耕日化行业，挖掘和满足各类型客户需求，优化配方服务水平，提升产品价值和
品牌效应；第三，持续加大技术创新，拓展产业布局，以期持续扩大规模并进一步提升竞争优势。
（四）总体经营情况分析
报告期内，公司实现营业收入119,028.51万元，同比增长45.09%；归属于上市公司股东的净利润为35,0
53.27万元，同比增长138.69%。随着公司市场地位的稳步提升和防晒市场需求的继续增长，以及以新型防晒
剂为代表的首次公开发行募投项目产品进一步放量，报告期内营业收入继续保持较快增长态势；同时，公司
整体产能利用率的提升和新产品产能的逐步释放，推高了公司报告期内的综合毛利率水平。报告期内，公司
持续加大市场开拓力度，积极应对客户需求，把握行业发展机遇，并重启海外布展，扩大品牌影响力；快速
推进安庆科思高端个人护理品及合成香料项目建设，首批12800吨/年氨基酸表面活性剂项目和3000吨/年新
型去屑剂吡罗克酮乙醇胺盐项目已进入收尾阶段；持续提升研发实力和创新活力，围绕现有核心技术和总体
发展战略，开展市场导向的新产品、新工艺开发。
二、核心竞争力分析
（一）丰富的产品结构优势
丰富的产品矩阵是公司技术产业化的核心载体，公司以产品为主导，重视产品的研发与产业化，形成了
丰富的产品线。公司的防晒剂产品已覆盖目前市场上主要化学防晒剂和部分物理防晒剂品类，且涵盖了UVA
、UVB的所有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。公司是全球主要防晒剂生产厂家之一，除
了使用量较大的传统化学防晒剂如阿伏苯宗（AVB）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、对甲氧基肉
桂酸异辛酯（OMC）、奥克立林（OCT）等产品外，公司凭借强大的研发实力布局了双-乙基己氧苯酚甲氧苯
基三嗪（P-S）、亚甲基双-苯并三唑基四甲基丁基酚（P-M）、乙基己基三嗪酮（EHT）和二乙氨羟苯甲酰基
苯甲酸己酯（PA）等新型防晒剂产品。同时，公司也是铃兰醛、2-萘乙酮、合成茴脑等合成香料产品的主要
生产厂家之一。丰富和全面的产品体系是公司在行业内竞争优势的重要体现。
（二）持续迭代的创新研发实力与不断升级的配方应用服务优势
公司以技术创新为基础，实行“前沿技术研究、在研产品开发、在产持续优化”的产品研发策略，研究
院密切关注行业发展及前沿技术，除对量产产品不断优化升级之外，还实施了多项新产品开发项目，具有持
续迭代的多层次技术储备，能够根据市场需求的变化不断研发出新产品和新工艺，为公司的可持续发展提供
技术保障。经过多年的技术研发和生产技术积累，公司已经形成了自己的核心技术和特色生产工艺，如脱色
-薄膜蒸馏纯化技术、高效循环节能技术、高选择性加氢技术、绿色氧化反应技术、相界面反应技术、Fried
el-Crafts烷基化/酰基化反应技术等。
此外，公司在个人护理品配方应用研究方面持续加大投入，不断推陈出新、升级配方，解决部分客户在
产品应用领域的难点，帮助其优化配方体系，满足消费者对个人护理品不断提升的需求。与客户开展深入的
技术和消费趋势沟通，则进一步为公司提升配方应用服务创造了条件。
（三）生产与质量管理体系优势
公司深耕化妆品和香料香精行业多年，在与诸多大型跨国公司长期合作过程中，不断满足客户对公司生
产、质量、安全、环保、社会责任各方面的要求，生产和质量管理体系获得持续提升，并积累了丰富的经验
。目前，公司已建立符合原料药GMP标准的生产与质量管理体系，并通过了美国FDA的现场审核，获得了质量
管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、社会责任体系（SA8000：2014）以及欧盟化妆品原料规
范（EFfCI）的认证。通过严格执行和不断提升质量保证（QA）和质量控制（QC）体系，以及与生产操作相
关的工艺规程和岗位标准操作规程（SOP），使得公司产品能够持续保证满足国内外监管机构的规范标准，
同时能够满足客户高标准的和个性化的品质管控要求。
（四）深度合作的客户资源优势
公司下游客户基本涵盖了全球各国知名品牌化妆品生产企业和香精香料公司。优质的客户群体为公司未
来的发展奠定了坚实的基础。同时，公司注重通过持续的工艺优化和产品迭代，深化与客户的合作，并组织
公司的技术与品质专家与客户进行交流协作，实现与行业内知名企业的协同、合作，深度优化整合市场资源
和技术优势，保证公司准确把握日用化学品原料领域的技术趋势与商业需求，保证公司业务发展方向的前瞻
性与准确性。
（五）环保优势
公司自设立以来就十分注重环境保护，依据清洁生产的理念设计、建设了工厂的生产装置和污水、废气
处理装置，确保污水、废气的排放符合国家标准。公司拥有包括活性炭吸附、水洗、碱洗、光触媒、RTO型
蓄热式热力焚烧炉在内的废气处理系统，和包含微电解、化学氧化、厌氧处理、好氧处理等工艺在内的污水
处理系统；子公司宿迁科思还建设了5,000吨/年的危险废物焚烧炉，用于公司蒸（精）馏残渣、废活性炭、
废弃包装物等可焚烧危险废物的处置，大大减轻公司危险废物的处置压力，同时节约危险废物委外处置费用
。
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