经营分析☆ ◇300856 科思股份 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
日用化学品原料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 7.21亿 100.00 2.31亿 100.00 32.05
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 5.44亿 75.43 1.92亿 83.06 35.29
合成香料(产品) 1.65亿 22.94 3675.17万 15.90 22.22
其他(产品) 1177.08万 1.63 239.11万 1.03 20.31
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 5.80亿 80.44 1.86亿 80.52 32.08
境内(地区) 1.41亿 19.56 4501.90万 19.48 31.93
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.93亿 82.28 1.90亿 82.33 32.07
经销(销售模式) 1.28亿 17.72 4084.11万 17.67 31.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 22.76亿 100.00 10.10亿 100.00 44.40
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 19.04亿 83.65 9.37亿 92.74 49.22
合成香料(产品) 3.52亿 15.47 7324.86万 7.25 20.80
其他(产品) 2006.15万 0.88 13.12万 0.01 0.65
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 19.79亿 86.97 9.25亿 91.58 46.75
境内(地区) 2.97亿 13.03 8510.21万 8.42 28.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.85亿 87.21 9.01亿 89.15 45.38
经销(销售模式) 2.91亿 12.79 1.10亿 10.85 37.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 14.05亿 100.00 6.72亿 100.00 47.84
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 12.02亿 85.60 6.30亿 93.74 52.39
合成香料(产品) 1.93亿 13.73 4277.97万 6.37 22.18
其他(产品) 945.60万 0.67 -71.78万 -0.11 -7.59
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.44亿 88.56 6.20亿 92.31 49.87
境内(地区) 1.61亿 11.44 5168.29万 7.69 32.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.36亿 87.98 6.04亿 89.84 48.85
经销(销售模式) 1.69亿 12.02 6825.32万 10.16 40.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 24.00亿 100.00 11.72亿 100.00 48.83
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 20.70亿 86.27 10.99亿 93.74 53.06
合成香料(产品) 3.08亿 12.85 7280.67万 6.21 23.60
其他(产品) 2104.15万 0.88 53.35万 0.05 2.54
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 21.59亿 89.94 10.87亿 92.80 50.38
境内(地区) 2.41亿 10.06 8436.94万 7.20 34.95
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.47亿 89.48 10.58亿 90.28 49.27
经销(销售模式) 2.53亿 10.52 1.14亿 9.72 45.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.96亿元，占营业收入的61.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 99720.81│ 43.81│
│客户2 │ 12153.24│ 5.34│
│客户3 │ 11160.71│ 4.90│
│客户4 │ 9981.09│ 4.39│
│客户5 │ 6555.21│ 2.88│
│合计 │ 139571.06│ 61.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.56亿元，占总采购额的31.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 9077.34│ 11.21│
│供应商2 │ 5013.67│ 6.19│
│供应商3 │ 4318.50│ 5.33│
│供应商4 │ 4046.02│ 5.00│
│供应商5 │ 3143.15│ 3.88│
│合计 │ 25598.68│ 31.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要产品及用途
公司主要从事个人护理品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。
防晒剂广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品中，是防晒化妆品的活性成分，主要产品有阿伏苯宗（AVB）、
奥克立林（OCT）、对甲氧基肉桂酸异辛酯（OMC）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、双-乙基己氧
苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）、辛基三嗪酮（EHT）、二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）、苯基苯并咪唑磺
酸（HS）和二氧化钛等。同时，公司在防晒剂领域的优势基础上扩充了氨基酸表面活性剂、吡罗克酮乙醇胺
盐（PO）等洗护类原料。合成香料是通过化学合成方法生产的香料，公司合成香料产品主要包括铃兰醛（LL
Y）、合成茴脑（AT）、2-萘乙酮（β-U80）、对甲氧基苯甲醛（PMOB）、对甲基苯乙酮（TAP）、水杨酸苄
酯（BS）和水杨酸正己酯（NHS）等，主要在配制成各类香精后用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等日化
用品中。
公司是全球最主要的防晒剂制造商之一，也是国内少数通过美国FDA审核和欧盟化妆品原料规范（EFfCI
）认证的个人护理品原料制造商之一。公司的防晒剂产品已覆盖目前市场上主要防晒剂品类，并持续推出新
产品，涵盖了UVA、UVB的所有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。凭借完整的产品线和严格
的品质管理，公司已成为国际防晒剂市场的有力竞争者，市场占有率和行业地位较高；公司从事合成香料的
研发、生产和销售已有20余年，相关产品在国际市场上也具有较强的竞争力。以氨基酸表面活性剂、吡罗克
酮乙醇胺盐（PO）等为代表的洗护类原料也已初具体系，并将持续扩充品类。
公司产品已进入国际主流市场体系，防晒剂等化妆品活性成分主要客户包括帝斯曼-芬美意、拜尔斯道
夫、宝洁、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司；合成香料主要客户包括奇华顿、
IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露洁等全球知名香料香精公司和口腔护理品公司。
（二）公司的经营模式
公司采用以销定产和合理安全库存的生产模式进行生产。在销售模式方面，针对具有一定规模的大中型
终端客户，公司主要运用自身的销售体系直接销售；对于地域相对集中但是单一客户需求量较小的客户群，
公司主要通过经销商进行集中销售和服务，以提高效率、降低成本。
公司始终坚持以科技创新和品质管理驱动企业发展。经过长期自主开发和积累，形成了从实验室到工业
化生产的研发和转化体系，拥有省级企业技术中心，以及多项技术成果和高新技术产品认定。经过持续的产
品开发、技术升级和市场开拓，公司主营业务得到了持续、健康发展。
报告期内，公司主营业务和经营模式未发生重大变化。
（三）行业发展状况分析
1、行业概况
化妆品活性成分、合成香料广泛应用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等消费领域，得益于以我国为代
表的广大新兴市场消费升级和生活健康要求的提高，在未来较长时期内，化妆品活性成分、合成香料的消费
量将会持续增长；同时，随着我国国内生产企业技术水平的提高和生产规模的不断扩大，我国化妆品活性成
分、合成香料产品的国际竞争力也将进一步提升。
改革开放以来，随着我国经济的持续快速发展，综合国力、人民生活水平的巨大变化，消费者对于“美
”的追求日趋强烈，促使化妆品行业得到了飞速发展，目前我国已成为全球第二大国别化妆品消费市场。在
经历了长期连续高速增长后，我国化妆品零售额增速在近几年有所放缓，化妆品终端市场竞争格局也呈现出
分化趋势。根据国家统计局公布的数据，2024年我国化妆品类商品零售额为4357亿元，同比下滑1.1%，成为
继2022年后第二次出现同比下滑。在竞争加剧的背景下，一些国际化妆品公司在中国市场的增长势头有所回
落，而头部的国货品牌则凭借创新的产品和多元化的品类战略实现了市场份额的进一步扩大。与此同时，中
国化妆品市场在产品和原料端的创新进一步提速。根据中国香料香精化妆品工业协会统计，2024年我国新增
的备案产品以及过往通过备案且还在有效期内的产品总数达201.2万个，为近5年来最高；2024年新原料的备
案注册数量达到90个，再创历史新高。整体而言，中国化妆品行业正在进入高质量发展的新阶段。
防晒化妆品是近年来全球化妆品工业的发展热点，得益于整个化妆品市场的快速发展，相关防晒化妆品
的市场销售额也实现了显著增长。同时，随着生活水平的提高和对日晒危害的认识更加全面，防晒化妆品朝
着防护性能更强、防护光谱更广的方向发展，从防晒黑晒伤到抗衰老的基础护肤理念逐步被消费者接受，下
游品牌面向婴童、户外运动、术后修复等细分市场不断推出创新产品，对防晒配方的环保、安全和亲肤易用
性要求也越来越高，带动防晒化妆品的市场需求持续提升。此外，同时拥有多种活性成分的复合功效化妆品
越发受到消费者欢迎，例如具备防晒功能的美白、保湿等皮肤护理产品和彩妆产品，进一步丰富了防晒化妆
品的应用场景。2021年起，全球防晒化妆品市场走出疫情影响并恢复增长，根据Euromonitor的统计数据，2
023年全球防晒产品终端市场规模达152.87亿美元，2021年至2023年的年均复合增长率约7.6%。经历了需求
迅速恢复带来的快速增长后，全球防晒市场从2024年起渐趋稳定，市场规模增速有所放缓，预计2028年全球
防晒终端市场规模将达到188.83亿美元，2023年至2028年的年均复合增长率降至4.3%。虽然整体增速在短期
有所放缓，但在消费者防晒意识和观念的持续提升下，全球防晒市场仍然具有巨大的增长潜力。
香料香精行业是国民经济中食品、日化、烟草、医药、饲料等行业的重要原料配套产业，与人们生活水
平的提高、下游行业的发展密切相关，是现代社会人类高质量生活不可或缺的重要原料。近年来，随着全球
经济的发展和食品、日化、制药、烟草等产业的蓬勃发展，其对香料香精的需求不断增加，香料香精市场规
模也处于稳步增长趋势之中。同时，香料香精产业不断向发展中国家转移，亚洲市场的需求量提升潜力高。
中国香料香精行业处于快速发展时期，政府相继出台支持政策，推动香料香精行业向绿色化、安全化、多样
化以及天然化方向发展。在下游食品多样化、饮食结构升级、嗅觉消费以及颜值经济盛行的环境下，香料香
精行业的需求预计仍将维持增长趋势。
2、外部因素变化情况
报告期内，国际政治经济环境更加复杂多变，地区冲突导致原油价格持续震荡，贸易壁垒和关税政策的
波谲云诡也对全球经济的恢复带来了不确定性，保护主义成为全球贸易增长的主要风险。在居民消费增速回
落的压力下，全球个人护理品行业整体增速从2024年起有所放缓，其中防晒市场在经历了过去几年需求迅速
恢复带来的高速增长后渐趋稳定，供需关系更为均衡，市场竞争也有所增加，防晒剂产品市场价格普遍较前
期有所下降。同时，报告期内部分下游客户消化前期库存原材料的情况仍然存在，导致报告期内对防晒剂的
采购需求较去年同期有所下降。尽管如此，全球个人护理品市场增长潜力仍然较大，防晒和洗护等赛道仍然
是个人护理品行业景气度较高的品类，消费者护肤意识的不断提升以及多样化的产品需求将与产品应用场景
和配方的不断丰富互相促进，共同推动相关产品的市场规模持续增长。在此过程中，具备完善产品体系、国
际化产能布局及稳定供应能力、丰富的配方和应用经验的头部原料厂商，其市场优势地位将得到进一步巩固
和提升。
3、公司的应对措施
报告期内，全球地缘政治和经济贸易环境面临的各类不确定性和风险因素仍然突出。面对复杂多变的国
际环境，公司采取多种措施增强市场竞争力和抗风险能力，并积极应对外部环境的变化和下游需求的短期波
动。在销售端，公司进一步加强市场开拓力度，优化客户结构，提升客户服务水平，与客户积极协调共同应
对关税等外部风险；在生产端，公司进一步完善质量管理体系，提升信息化、自动化水平，并深入践行国际
化发展战略，增强全球客户服务能力；在采购端，公司进一步强化供应链管理能力和抗风险能力，提高成本
管控水平。同时，公司进一步加大在配方与应用研究方面的投入，持续完善人才梯队建设和运营管理体系的
建设，围绕个人护理品原料和解决方案领域持续深耕，为公司长期可持续发展奠定基础。
（四）总体经营情况分析
报告期内，公司实现营业收入72106.83万元，同比下降48.67%；归属于上市公司股东的净利润为6529.7
0万元，同比下降84.51%。报告期内公司营业收入同比出现下滑，主要是受防晒市场需求增长放缓和下游客
户消化前期库存的影响，导致防晒剂出货量较上年同期有所下降；同时受客户去库存和市场竞争增加的影响
，报告期内防晒剂产品市场价格较去年同期有所回落，受此影响报告期内公司综合毛利率水平下降至32.05%
，净利润和经营性净现金流规模也较上年同期显著下降。
面对市场和下游需求的波动，公司保持充分的战略定力，在经营策略上更加聚焦。报告期内公司围绕“
开源节流”的总体目标，加大市场开拓力度，以灵活的销售策略积极应对市场竞争，集中优势资源巩固公司
在防晒剂领域的领先优势，并在新产品、新客户的市场拓展方面取得了一定进展；同时进一步优化运营体系
建设，针对关键业务环节强化流程和风险管控，通过加强信息化建设等措施进一步完善管理体系和业务流程
，从而提升决策科学性和治理效能；此外公司深入开展降本增效行动，压缩运营费用和开支，有效降低公司
的经营风险和财务风险。
二、核心竞争力分析
（一）丰富的产品结构优势
丰富的产品矩阵是公司技术产业化的核心载体，公司以产品为主导，重视产品的研发与产业化，形成了
丰富的产品线。公司化妆品活性成分业务中，防晒剂产品已覆盖目前市场上主要的防晒剂品类，且涵盖了UV
A、UVB的所有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。公司是全球主要防晒剂生产厂家之一，除
了使用量较大的传统防晒剂如阿伏苯宗（AVB）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、对甲氧基肉桂酸
异辛酯（OMC）、奥克立林（OCT）等产品外，公司凭借强大的研发实力布局了双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三
嗪（P-S）、亚甲基双-苯并三唑基四甲基丁基酚（P-M）、乙基己基三嗪酮（EHT）和二乙氨羟苯甲酰基苯甲
酸己酯（PA）等新型化学防晒剂、苯基苯并咪唑磺酸（HS）等水溶性防晒剂以及二氧化钛等物理防晒剂产品
。同时，公司在防晒剂领域的优势基础上扩充了氨基酸表面活性剂、吡罗克酮乙醇胺盐（PO）等洗护类原料
。此外，公司也是铃兰醛、2-萘乙酮、合成茴脑等合成香料产品的主要生产厂家之一。丰富和全面的产品体
系是公司在行业内竞争优势的重要体现。
（二）持续的创新研发能力与多层次技术储备优势
公司以技术创新为基础，实行“前沿技术研究、在研产品开发、在产持续优化”的产品研发策略，研发
中心密切关注行业发展及前沿技术，除对量产产品不断优化升级之外，还实施了多项新产品开发项目，具有
持续迭代的多层次技术储备，能够根据市场需求的变化不断研发出新产品和新工艺，为公司的可持续发展提
供技术保障。截至报告期末，公司及子公司拥有204项授权专利，其中发明专利59项。经过多年的技术研发
和生产技术积累，公司已经形成了自己的核心技术和特色生产工艺，如脱色-薄膜蒸馏纯化技术、高效循环
节能技术、高选择性加氢技术、绿色氧化反应技术、相界面反应技术、Friedel-Crafts烷基化/酰基化反应
技术等。
（三）生产与质量管理体系优势
公司深耕化妆品和香料香精行业多年，在与诸多大型跨国公司长期合作过程中，不断满足客户对公司生
产、质量、安全、环保、社会责任各方面的要求，生产和质量管理体系获得持续提升，并积累了丰富的经验
。目前，公司已建立符合原料药GMP标准的生产与质量管理体系，并通过了美国FDA的现场审核，获得了质量
管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、社会责任体系（SA8000：2014）、ISO20400可持续采购
管理体系、ISO37001反贿赂管理体系以及欧盟化妆品原料规范（EFfCI）的认证。通过严格执行和不断提升
质量保证（QA）和质量控制（QC）体系，以及与生产操作相关的工艺规程和岗位标准操作规程（SOP），使
得公司产品能够持续保证满足国内外监管机构的规范标准，同时能够满足客户高标准的和个性化的品质管控
要求。
（四）深度合作的客户资源优势
公司下游客户基本涵盖了全球各国知名品牌化妆品生产企业和香精香料公司。优质的客户群体为公司未
来的发展奠定了坚实的基础。同时，公司注重通过持续的工艺优化和产品迭代深化与客户的合作，并组织公
司的技术与品质专家与客户进行交流协作，实现与行业内知名企业的协同、合作，深度优化整合市场资源和
技术优势，保证公司准确把握个人护理品原料领域的技术趋势与商业需求，保证公司业务发展方向的前瞻性
与准确性。
（五）持续提升的配方应用研究与服务优势
近年来，公司搭建并不断完善个人护理品配方开发与应用研究平台，在相关领域持续加大投入，一方面
为原料开发和品质优化提供配方验证，提升原料研发和市场转化效率；另一方面不断创新和升级配方应用研
究，为部分客户的产品配方开发和应用赋能，并助力客户持续优化和完善配方体系，满足消费者对个人护理
品不断提升的需求。公司体系化的“原料+”的供应模式已基本成型，有效提升了公司的行业地位和竞争优
势。
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