经营分析☆ ◇300856 科思股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
日用化学品原料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 14.05亿 100.00 6.72亿 100.00 47.84
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 12.02亿 85.60 6.30亿 93.74 52.39
合成香料(产品) 1.93亿 13.73 4277.97万 6.37 22.18
其他(产品) 945.60万 0.67 -71.78万 -0.11 -7.59
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.44亿 88.56 6.20亿 92.31 49.87
境内(地区) 1.61亿 11.44 5168.29万 7.69 32.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.36亿 87.98 6.04亿 89.84 48.85
经销(销售模式) 1.69亿 12.02 6825.32万 10.16 40.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 24.00亿 100.00 11.72亿 100.00 48.83
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 20.70亿 86.27 10.99亿 93.74 53.06
合成香料(产品) 3.08亿 12.85 7280.67万 6.21 23.60
其他(产品) 2104.15万 0.88 53.35万 0.05 2.54
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 21.59亿 89.94 10.87亿 92.80 50.38
境内(地区) 2.41亿 10.06 8436.94万 7.20 34.95
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.47亿 89.48 10.58亿 90.28 49.27
经销(销售模式) 2.53亿 10.52 1.14亿 9.72 45.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 11.90亿 100.00 5.87亿 100.00 49.36
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 10.45亿 87.79 5.57亿 94.89 53.35
合成香料(产品) 1.37亿 11.49 2991.23万 5.09 21.88
其他(产品) 864.69万 0.73 10.26万 0.02 1.19
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.75亿 90.28 5.46亿 92.97 50.83
境内(地区) 1.16亿 9.72 4127.71万 7.03 35.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.62亿 89.24 --- --- ---
经销(销售模式) 1.28亿 10.76 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 0.01 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工(行业) 17.65亿 100.00 6.47亿 100.00 36.66
─────────────────────────────────────────────────
化妆品活性成分及其原料(产品) 14.41亿 81.65 5.78亿 89.33 40.11
合成香料(产品) 2.89亿 16.36 6703.78万 10.36 23.22
其他(产品) 3510.17万 1.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 15.68亿 88.83 5.95亿 91.91 37.93
境内(地区) 1.97亿 11.17 5231.58万 8.09 26.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.90亿 90.11 --- --- ---
经销(销售模式) 1.75亿 9.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售15.32亿元，占营业收入的63.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 102526.73│ 42.72│
│客户2 │ 18881.95│ 7.87│
│客户3 │ 13147.05│ 5.48│
│客户4 │ 12136.26│ 5.06│
│客户5 │ 6555.53│ 2.73│
│合计 │ 153247.53│ 63.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.94亿元，占总采购额的28.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 7405.68│ 10.94│
│供应商2 │ 4764.61│ 7.04│
│供应商3 │ 2567.62│ 3.79│
│供应商4 │ 2369.93│ 3.50│
│供应商5 │ 2269.46│ 3.35│
│合计 │ 19377.31│ 28.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要产品及用途
公司主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。
防晒剂广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品中，是防晒化妆品的活性成分，主要产品有阿伏苯宗（AVB）、
奥克立林（OCT）、对甲氧基肉桂酸异辛酯（OMC）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、双-乙基己氧
苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）、辛基三嗪酮（EHT）和二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）等。同时，公司在
防晒剂领域的优势基础上扩充了氨基酸表面活性剂、吡罗克酮乙醇胺盐（PO）等洗护类原料。合成香料是通
过化学合成方法生产的香料，公司合成香料产品主要包括铃兰醛（LLY）、合成茴脑（AT）、2-萘乙酮（β-
U80）、对甲氧基苯甲醛（PMOB）、对甲基苯乙酮（TAP）、水杨酸苄酯（BS）和水杨酸正己酯（NHS）等，
主要在配制成各类香精后用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等日化用品中。
公司是全球最主要的防晒剂制造商之一，也是国内少数通过美国FDA审核和欧盟化妆品原料规范（EFfCI
）认证的日用化学品原料制造商之一。公司的防晒剂产品已覆盖目前市场上主要防晒剂品类，并持续推出新
产品，涵盖了UVA、UVB的所有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。凭借完整的产品线和严格
的品质管理，公司已成为国际防晒剂市场的有力竞争者，市场占有率和行业地位较高；公司从事合成香料的
研发、生产和销售已有20余年，相关产品在国际市场上也具有较强的竞争力。以氨基酸表面活性剂、吡罗克
酮乙醇胺盐（PO）等为代表的洗护类原料也已初具体系，并将持续扩充品类。此外，随着公司在个人护理品
配方应用领域的不断积累，公司在向客户稳定供应高品质个人护理品原料的同时，也提供相关的解决方案，
正逐步成为个人护理品原料及解决方案的供应商。
公司产品已进入国际主流市场体系，防晒剂等化妆品活性成分主要客户包括帝斯曼-芬美意、拜尔斯道
夫、宝洁、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司；合成香料主要客户包括奇华顿、
IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露洁等全球知名香料香精公司和口腔护理品公司。
（二）公司的经营模式
公司采用以销定产和合理安全库存的生产模式进行生产。在销售模式方面，针对具有一定规模的大中型
终端客户，公司主要运用自身的销售体系直接销售；对于地域相对集中但是单一客户需求量较小的客户群，
公司主要通过经销商进行集中销售和服务，以提高效率、降低成本。
公司始终坚持以科技创新和品质管理驱动企业发展。经过长期自主开发和积累，形成了从实验室到工业
化生产的研发和转化体系，拥有省级企业技术中心，以及多项技术成果和高新技术产品认定。经过持续的产
品开发、技术升级和市场开拓，公司主营业务得到了持续、健康发展。
报告期内，公司主营业务和经营模式未发生重大变化。
（三）行业发展状况分析
1、行业概况
化妆品活性成分、合成香料广泛应用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等消费领域，得益于以我国为代
表的广大新兴市场消费升级和生活健康要求的提高，在未来较长时期内，化妆品活性成分、合成香料的消费
量将会持续稳定的增长；同时，随着我国国内生产企业技术水平的提高和生产规模的不断扩大，我国化妆品
活性成分、合成香料产品的国际竞争力也将进一步提升。
改革开放以来，随着我国经济的持续快速发展，综合国力、人民生活水平的巨大变化，消费者对于“美
”的追求日趋强烈，促使化妆品行业得到了飞速发展，目前我国已成为全球第二大国别化妆品消费市场。国
家统计局公布的数据显示，2023年我国化妆品零售额达到4,141.70亿元，同比增长5.10%，近五年年均增长
率达到7.10%，超过同期国民经济平均增长速度。同时，为了进一步鼓励和规范化妆品新原料研发，国家药
监局于2023年11月发布《关于化妆品新原料鼓励创新和规范管理有关事宜的公告》，鼓励和支持国内企业对
化妆品新原料的研究创新，推动中国化妆品企业持续健康发展。
防晒化妆品是近年来全球化妆品工业的发展热点，得益于整个化妆品市场的飞速发展，相关防晒化妆品
的市场销售额也正处于快速增长的过程之中。同时，随着生活水平的提高和对日晒危害的认识更加全面，防
晒化妆品朝着防护性能更强、防护光谱更广的方向发展，消费者对防晒化妆品设计的要求从UVB防护发展到
兼顾UVA的防护；防护概念也已经从面部的保护发展到对暴露于日光的人体其他部位的保护，从防晒黑晒伤
到抗衰老的基础护肤理念逐步被消费者接受，带动防晒化妆品的市场需求持续提升。此外，同时拥有多种活
性成分的复合功效化妆品越发受到消费者欢迎，例如具备防晒功能的美白、保湿等皮肤护理产品，进一步丰
富了防晒化妆品的应用场景。2021年起，全球防晒化妆品市场走出疫情影响并恢复快速增长，根据Euromoni
tor的统计数据，2022年全球防晒产品终端市场规模达133.66亿美元，预计2025年全球防晒终端市场规模将
达到155.43亿美元。
香料香精行业是国民经济中食品、日化、烟草、医药、饲料等行业的重要原料配套产业，与人们生活水
平的提高、下游行业的发展密切相关，是现代社会人类高质量生活不可或缺的重要原料。近年来，随着全球
经济的发展和食品、日化、制药、烟草等产业的蓬勃发展，其对香料香精的需求不断增加，香料香精市场规
模也处于稳步增长趋势之中。近年来，香料香精产业不断向发展中国家转移，亚洲市场的需求量提升潜力高
。根据头豹咨询数据，2022年全球香精香料收入达292亿美元，其中亚洲市场占据40%份额。中国香料香精行
业处于快速发展时期，政府相继出台支持政策，推动香料香精行业向绿色化、安全化、多样化以及天然化方
向发展。在下游食品多样化、饮食结构升级、嗅觉消费以及颜值经济盛行的环境下，香料香精行业的需求预
计仍将维持增长趋势。
2、外部因素变化情况
2024年上半年，国际环境依然复杂多变，全球地缘政治走向和经济复苏前景的不确定性也有所增加。尽
管如此，全球个人护理品领域的消费需求仍然较为旺盛，尤其是随着国内外航线的逐步恢复和旅游出行需求
的持续提升，防晒产品仍然是个人护理品领域景气度较高的品类。另一方面，消费者防晒需求的提升也带动
了防晒产品应用场景和配方的不断丰富以及新型防晒剂市场规模和渗透率的持续提升，同时也间接影响着上
游防晒剂领域的竞争格局。在此过程中，具备完善产品体系、规模化产能优势及稳定供应能力、丰富的配方
和应用经验的头部原料厂商，其市场优势地位得到进一步巩固和提升。
3、公司的应对措施
报告期内，全球经济虽延续增长趋势，但复苏的前景尚未明朗，各类不确定性和风险因素仍然突出。面
对复杂多变的国际环境，公司积极把握行业发展机遇，在采购端强化供应链管理能力和抗风险能力；在生产
端加快推进产能国际化布局，并持续优化生产工艺和生产效率，进一步推进节能减排和绿色生产；在销售端
不断加强新产品、新客户的市场开拓力度以及配方应用研究，优化客户服务水平，提升产品价值和市场竞争
力。同时，公司继续加强技术创新和新产品开发的投入力度，围绕个人护理品原料领域持续深耕，为公司长
期可持续发展奠定基础。此外，公司进一步完善了运营体系建设，提升安全、环保和质量管理水平，增强公
司的综合竞争实力和抗风险能力。
（四）总体经营情况分析
报告期内，公司实现营业收入140469.51万元，同比增长18.01%；归属于上市公司股东的净利润为42148
.98万元，同比增长20.24%。随着公司市场地位的稳步提升和防晒市场需求的持续增长，以及以新型防晒剂
为代表的募投项目产品进一步放量，报告期内营业收入继续保持较快增长态势；同时，公司新产品产能的逐
步释放也有力支撑了报告期内的综合毛利率水平。报告期内，公司持续加大市场开拓力度，积极响应客户需
求，并根据行业发展趋势和动态及时调整市场策略，扩大品牌影响力；高效完成了年产1000吨P-S产线的投
产试运行，并加快推进氨基酸表面活性剂和新型去屑剂吡罗克酮乙醇胺盐等洗护类新产品的市场推广；全面
推进马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目建设，进一步提高公司国际化水平和抗风险能力；持续提升研发
实力和创新活力，围绕现有核心技术和总体发展战略，开展市场和客户需求导向的新产品、新工艺开发，并
继续深化在配方应用和解决方案领域的研究和推广。
二、核心竞争力分析
（一）丰富的产品结构优势
丰富的产品矩阵是公司技术产业化的核心载体，公司以产品为主导，重视产品的研发与产业化，形成了
丰富的产品线。公司化妆品活性成分业务中，防晒剂产品已覆盖目前市场上主要的防晒剂品类，且涵盖了UV
A、UVB的所有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。公司是全球主要防晒剂生产厂家之一，除
了使用量较大的传统防晒剂如阿伏苯宗（AVB）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、对甲氧基肉桂酸
异辛酯（OMC）、奥克立林（OCT）等产品外，公司凭借强大的研发实力布局了双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三
嗪（P-S）、亚甲基双-苯并三唑基四甲基丁基酚（P-M）、乙基己基三嗪酮（EHT）和二乙氨羟苯甲酰基苯甲
酸己酯（PA）等新型化学防晒剂和二氧化钛等物理防晒剂产品。同时，公司在防晒剂领域的优势基础上扩充
了氨基酸表面活性剂、吡罗克酮乙醇胺盐（PO）等洗护类原料。此外，公司也是铃兰醛、2-萘乙酮、合成茴
脑等合成香料产品的主要生产厂家之一。丰富和全面的产品体系是公司在行业内竞争优势的重要体现。
（二）持续的创新研发能力与多层次技术储备优势
公司以技术创新为基础，实行“前沿技术研究、在研产品开发、在产持续优化”的产品研发策略，研发
中心密切关注行业发展及前沿技术，除对量产产品不断优化升级之外，还实施了多项新产品开发项目，具有
持续迭代的多层次技术储备，能够根据市场需求的变化不断研发出新产品和新工艺，为公司的可持续发展提
供技术保障。截至报告期末，公司及子公司拥有196项授权专利，其中发明专利54项。经过多年的技术研发
和生产技术积累，公司已经形成了自己的核心技术和特色生产工艺，如脱色-薄膜蒸馏纯化技术、高效循环
节能技术、高选择性加氢技术、绿色氧化反应技术、相界面反应技术、Friedel-Crafts烷基化/酰基化反应
技术等。
（三）生产与质量管理体系优势
公司深耕化妆品和香料香精行业多年，在与诸多大型跨国公司长期合作过程中，不断满足客户对公司生
产、质量、安全、环保、社会责任各方面的要求，生产和质量管理体系获得持续提升，并积累了丰富的经验
。目前，公司已建立符合原料药GMP标准的生产与质量管理体系，并通过了美国FDA的现场审核，获得了质量
管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、社会责任体系（SA8000：2014）以及欧盟化妆品原料规
范（EFfCI）的认证。通过严格执行和不断提升质量保证（QA）和质量控制（QC）体系，以及与生产操作相
关的工艺规程和岗位标准操作规程（SOP），使得公司产品能够持续保证满足国内外监管机构的规范标准，
同时能够满足客户高标准的和个性化的品质管控要求。
（四）深度合作的客户资源优势
公司下游客户基本涵盖了全球各国知名品牌化妆品生产企业和香精香料公司。优质的客户群体为公司未
来的发展奠定了坚实的基础。同时，公司注重通过持续的工艺优化和产品迭代深化与客户的合作，并组织公
司的技术与品质专家与客户进行交流协作，实现与行业内知名企业的协同、合作，深度优化整合市场资源和
技术优势，保证公司准确把握日用化学品原料领域的技术趋势与商业需求，保证公司业务发展方向的前瞻性
与准确性。
（五）持续提升的配方应用研究与服务优势
近年来，公司搭建并不断完善个人护理品配方开发与应用研究平台，在相关领域持续加大投入，一方面
为原料开发和品质优化提供配方验证，提升原料研发和市场转化效率；另一方面不断创新和升级配方应用研
究，为部分客户的产品配方开发和应用赋能，并助力客户持续优化和完善配方体系，满足消费者对个人护理
品不断提升的需求。公司体系化的“原料+”的供应模式已基本成型，有效提升了公司的行业地位和竞争优
势。
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