经营分析☆ ◇300860 锋尚文化 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大型文化演艺活动创意、设计及制作服务；文化旅游演艺创意、设计及制作服务；景观艺术照明及演绎创
意、设计及制作服务；虚拟演艺产品的创意设计及制作服务；特色文旅IP培育及终端消费用户的精细化运
营服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
文化旅游演艺(行业) 1.43亿 59.76 4235.54万 90.54 29.68
大型文化演艺活动(行业) 8584.24万 35.95 452.47万 9.67 5.27
其他(行业) 1003.36万 4.20 -45.11万 -0.96 -4.50
景观艺术照明及演绎(行业) 20.96万 0.09 35.44万 0.76 169.08
─────────────────────────────────────────────────
专业设计及制作业务(产品) 2.29亿 95.80 4723.45万 100.96 20.65
其他(产品) 1003.36万 4.20 -45.11万 -0.96 -4.50
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 8136.61万 34.07 2314.02万 49.46 28.44
东北地区(地区) 7912.87万 33.13 622.46万 13.31 7.87
华东地区(地区) 5329.84万 22.32 888.18万 18.98 16.66
华中地区(地区) 2501.71万 10.48 853.68万 18.25 34.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
文化旅游演艺(产品) 9906.16万 51.97 3624.69万 75.98 36.59
大型文化演艺活动(产品) 8619.42万 45.22 989.82万 20.75 11.48
其他(产品) 496.19万 2.60 63.33万 1.33 12.76
景观艺术照明及演绎(产品) 39.65万 0.21 92.65万 1.94 233.68
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 8883.41万 46.60 3674.36万 77.02 41.36
东北地区(地区) 8271.98万 43.40 920.66万 19.30 11.13
华东地区(地区) 1792.55万 9.40 141.26万 2.96 7.88
华南地区(地区) 113.47万 0.60 2.48万 0.05 2.18
西北地区(地区) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
文化旅游演艺(行业) 3.52亿 60.83 1.21亿 64.77 34.22
大型文化演艺活动(行业) 2.17亿 37.49 6220.64万 33.41 28.65
其他(行业) 587.83万 1.01 206.43万 1.11 35.12
景观艺术照明及演绎(行业) 386.96万 0.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
专业设计及制作业务(产品) 5.73亿 98.99 1.84亿 98.89 32.11
其他(产品) 587.83万 1.01 206.43万 1.11 35.12
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.02亿 69.33 1.53亿 81.93 37.99
华南地区(地区) 1.06亿 18.23 2866.60万 15.40 27.14
东北地区(地区) 5119.14万 8.84 209.25万 1.12 4.09
华北地区(地区) 1289.11万 2.23 88.89万 0.48 6.90
西北地区(地区) 705.54万 1.22 145.36万 0.78 20.60
华中地区(地区) 63.60万 0.11 53.38万 0.29 83.94
西南地区(地区) 26.42万 0.05 886.98 0.00 0.34
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 5.79亿 100.00 1.86亿 100.00 32.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
文化旅游演艺(产品) 1.52亿 78.54 6662.66万 98.10 43.71
大型文化演艺活动(产品) 3978.26万 20.50 15.93万 0.23 0.40
其他业务(产品) 187.25万 0.96 113.17万 1.67 60.44
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.60亿 82.44 7063.88万 104.01 44.15
东北地区(地区) 2667.34万 13.74 40.53万 0.60 1.52
华北地区(地区) 927.06万 4.78 -61.19万 -0.90 -6.60
华中地区(地区) 63.60万 0.33 45.45万 0.67 71.46
西南地区(地区) 26.42万 0.14 -3.76万 -0.06 -14.22
西北地区(地区) -276.07万 -1.42 -293.16万 -4.32 106.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.89亿元，占营业收入的79.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│如梦（大同）文化旅游有限公司 │ 8105.85│ 33.94│
│2025年第九届亚洲冬季运动会组织委员会 │ 8101.89│ 33.93│
│开封市万岁山游览区有限公司 │ 2052.20│ 8.59│
│郑州方顶驿文化发展有限公司 │ 339.62│ 1.42│
│无锡拈花湾设计工程有限公司 │ 282.45│ 1.18│
│合计 │ 18882.02│ 79.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.38亿元，占总采购额的19.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1277.62│ 6.53│
│供应商二 │ 923.54│ 4.72│
│供应商三 │ 640.66│ 3.27│
│供应商四 │ 600.00│ 3.07│
│供应商五 │ 388.63│ 1.99│
│合计 │ 3830.45│ 19.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
1、大型文化演艺活动创意、设计及制作服务
大型文化演艺活动创意、设计及制作服务，是围绕项目背景与客户需求，将艺术理念与文化科技深度融
合，在统一的艺术构思中，充分调动创意设计团队的艺术创作灵感，积极发挥艺术感悟潜能，综合运用丰富
的艺术表现手法和先进的文化科技，将多种文化艺术元素相融合，为大型文化演艺活动提供全流程创意策划
、视觉设计与现场落地执行服务，精准满足客户差异化、定制化需求。
报告期内，公司已成功完成第九届亚洲冬季运动会开闭幕式等国家级重大项目。公司在持续深耕国家级
重大项目、巩固核心优势的同时，积极拓展商业演出领域，丰富业务布局。公司着力推进大型文化演艺活动
市场下沉，进一步延伸文化旅游演艺产业链，将在冬奥会、亚运会等国家级大型活动中积累的成熟技术经验
，充分应用于商业演出项目，提升商业项目的专业品质与市场竞争力。业务承揽方式由被动等待转变为积极
主动出击政策，积极对接市场与政策，多措并举推动业务均衡发展，增强业务可持续性。
2、文化旅游演艺创意、设计及制作服务
公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务，主要面向实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场表演旅游
演出等各类文化旅游演艺场景，提供涵盖概念策划、艺术创意设计及制作的全流程服务。文化旅游演艺项目
多为长期或一定周期内持续演出的常态化项目，而优质的文化旅游演出，往往能够成为旅游景区吸引游客、
提升客流量、增加门票收入的核心抓手，为景区发展注入持久活力。
报告期内，公司已成功完成山西大同行进沉浸式旅游演艺《如梦大同》、江苏无锡惠山古镇《知音映月
里》等重点文旅演艺项目。其中，《如梦大同》作为锋尚文旅演艺品牌“如梦”系列的第二部力作，既延续
了该系列对文化深度、艺术美度、科技温度的核心表达追求，又在艺术呈现、科技应用、沉浸体验等多维度
实现了突破性创新。与此同时，公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务实现战略转型，从以往面向企业用
户的服务模式，逐步拓展至直接对接普通消费者，进一步延伸文旅产业服务链条，着力打造自主运营的文旅
产品，丰富业务形态。
3、景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务
景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务，是公司在城镇化推进进程中，立足“发展夜游经济，提升
城市品位”的行业大背景，依托国家扶持旅游产业、特色小镇建设的政策契机，服务于庞大的城市景观艺术
照明市场及高端景观灯光艺术演绎市场。公司凭借多年积累的先进技术经验，深度融合各城市的历史文化底
蕴、自然风貌与城市特色，以建筑、山林、水域等为特定载体，为艺术灯光、动态灯光秀、灯光投影秀等各
类景观照明演绎项目，提供全流程创意策划、艺术设计及制作落地服务。在行业从“亮化”向“艺术化”发
展的进程中，公司将演艺灯光的设计理念融入景观艺术照明领域，实现了灯光亮化功能性与艺术性的有机统
一，有效助力城市文化品位提升与夜游经济高质量发展。
4、虚拟演艺产品的创意设计及制作服务
虚拟演艺产品的创意设计及制作服务是公司未来核心战略发展方向之一。公司以科技赋能线上演出为核
心，深度融合前沿技术与IP内容，打造多元化线上演艺产品，打通“技术—内容—终端—用户”全链路，重
构线上观演关系。依托自身创意、IP及项目管控优势，整合技术终端与优质内容，为C端用户提供超时空、
高沉浸、强互动的全新文化娱乐体验。未来，公司将持续聚焦高品质虚拟泛娱乐内容输出，搭建标准化内容
生产体系，打造虚拟演艺行业标杆项目，稳步推进从传统服务向数字文化平台转型，抢占虚拟演艺产业发展
机遇，实现业务高质量可持续发展。
报告期内，完成第九届亚洲冬季运动会开闭幕式虚拟内容制作、台儿庄VR体验中心《时光奇旅》虚拟人
制作及数字内容制作、推出首位AI虚拟偶像SHIINY，同步上线首支个人单曲《光落在你肩上》。
5、特色文旅IP培育及终端消费用户的精细化运营服务
公司从单纯进行演艺内容生产，逐步打造文旅核心IP内容，面向普通消费者（ToC），提高业务稳定性
。目前已有运营项目上海中心的“天时632艺术空间”、浙江杭州湘湖的《湘湖·雅韵》项目、山东青岛黄
岛区的360°全景秀演《海上有青岛》项目，公司结合C端运营类文旅项目的地域特色、历史文化背景，挖掘
打造具有独特文化魅力的IP形象或故事，公司以用户为中心，打造了全方位的文化消费体验。
报告期内，公司推出常态化运营文旅产品台儿庄VR体验中心《时光奇旅》、成功引进并主办C端演艺项
目世界12男高音（The12Tenors）2025中国巡演。
（二）公司在行业中的竞争地位自
成立至今，公司始终秉承“创意，呈现中国之美”的企业文化使命和“人品筑作品、作品传人品”的企
业精神文化，成功打造了一系列具有广泛影响力的项目，包括：2008年北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计
及制作、2018年韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺表演总制作、2016年G20杭州峰会
大型水上情景表演交响音乐会——《最忆是杭州》总制作、中国共产党成立100周年大型情景史诗《伟大征
程》、迪拜世博会中国馆“华夏之光”主题灯光展演的创意设计及制作、2022年北京冬奥会开幕式灯光设计
及制作、北京冬奥会闭幕式及冬残奥开幕式冬残奥会闭幕式的创意设计及制作、2023年第19届杭州亚运会及
第4届杭州亚残会开闭幕式总设计及制作、2025年第9届哈尔滨亚冬会开闭幕式总设计及制作和多年中央电视
台春节联欢晚会灯光设计及制作等。
公司成功入选首批国家级文化产业示范基地、文化和科技融合示范基地，多年来，锋尚文化作为致力于
发展“演艺科技”的先导型企业，始终在“创意+科技”的专业领域不断拓展全新可能。凭借扎实深入的文
明建设实践，荣膺第七届“全国文明单位”称号，为企业高质量发展注入强劲的精神动能。集团依托当地文
化和城市特色，通过文化与科技的专业创意融合，打造了多个独具特色的城市文化名片，为城市的可持续发
展注入源源不断的文化活力。秉持着创意创新的理念，将传统文化与最先进的科技相结合，不断推动科技在
文化领域的创新应用，为传统文化注入新的活力，助力推动中华优秀传统文化传承与发展。作为文化和科技
融合领域的引领者，锋尚文化将继续以创意展现中国文化魅力，不断探索文化产业新形态、新模式、新场景
，推动中国文化产业多元化繁荣发展。
公司旨在运用创新的艺术手法和前沿的文化科技传承博大精深的传统文化和弘扬充满生命力的新文化，
向世界阐述推介更多具有中国特色、体现中国精神和蕴藏中国智慧的优秀文化，为彰显文化自信和提高我国
文化软实力发挥重要作用。凭借优秀的创意设计能力、丰富的重大项目经验、良好的市场声誉、强大的品牌
影响力和全流程服务的经营模式，公司在保持高效执行力的同时不断从艺术上进行更深的探索和研究，逐步
发展成为行业领先企业之一。
文化创意产业覆盖面较为广泛，行业内企业在业务形式、市场定位上具有各自的特点。同时，由于细分
领域市场起步较晚，行业集中度较低，尤其是具有行业影响力和品牌知名度的企业较少。随着居民消费水平
的提高、产业鼓励政策的出台，文化创意产业的市场投资活跃度逐步提升、市场规模不断扩大，整个行业的
市场化水平也不断提高，逐步吸引大量新进入者，从而加剧行业竞争。
整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场份额
，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计优势和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件
的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。同时，随着居民消费理念的提升，对于高端文
化创意产品和服务的需求将会上升，为行业内具有较强创意设计能力和品牌美誉度的企业提供了良好的发展
机遇。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年作为“十四五”规划收官之年，文旅产业发展成效显著，产业定位得到进一步巩固与提升。在《
“十四五”旅游业发展规划》中明确将“文旅产业定位为国民经济战略性支柱产业”，通过五年的持续推进
与落地，进一步夯实并巩固了文旅产业在国民经济中的核心地位，推动产业实现稳步升级与高质量发展。与
此同时，在十四届全国人大四次会议通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》
中首次将“旅游强国建设”正式纳入国家中长期发展布局，为文旅产业长远发展划定了清晰方向。2025年期
间，以《“十四五”旅游业发展规划》为核心的各项文旅相关政策持续深化落地、精准发力，不断释放政策
红利，推动文化和旅游深度融合、迭代升级，有效激活了行业发展动能，为后续“十五五”时期推进旅游强
国建设、实现文旅产业更高质量发展筑牢了坚实根基，也为衔接“旅游强国建设”中长期布局奠定了良好基
础。
《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》围绕文旅消费提质扩容提出系统性部署，
从消费惠民、年龄群体需求、特色产品供给、场景培育、产业政策、消费环境等6大维度，通过“文旅+百业
”与“百业+文旅”双向融合，形成“政策礼包+消费场景”组合拳。措施中推出特色旅游产品，启动实施冰
雪旅游提升计划，提高冰雪旅游产品供给品质；鼓励开发避寒避暑旅居、冬日暖阳、滨海度假等特色产品；
推出“跟着演出去旅行”、“跟着影视去旅行”文化旅游套餐，打造“跟着赛事去旅行”品牌活动，推动文
旅消费从规模扩张向质量效益转型。
《国民旅游休闲发展纲要（2022-2030年）》提出培育现代休闲观念、保障旅游休闲时间、优化旅游休
闲空间、丰富优质产品供给、完善旅游休闲设施、发展现代休闲业态、提升旅游休闲体验、推进产品创新升
级、持续深化行业改革、不断加强国际交流等10项重点任务。具体包括优化全国年节和法定节假日时间分布
格局、规划建设环城市休闲度假带、以社区为中心打造休闲生活圈、完善休闲服务设施、发展新兴休闲业态
、实施旅游休闲高品质服务行动、开发数字化文旅消费新场景等一系列举措，进一步激发旅游休闲发展内生
动力。
2025年，文旅行业在政策、市场、产业三大维度协同发力，消费需求逐步从基础满足转向品质追求，沉
浸式体验、康养疗愈等业态热度攀升，“跟着赛事去旅行”“乡村微度假”等新模式加速普及，情感价值与
互动体验成为文旅产品核心竞争力。文旅与乡村振兴、体育、科技等领域深度融合，数字演艺、智慧文旅等
新技术落地转化，原创文旅IP培育运营成为行业核心优势，推动产业高质量可持续发展。2026年作为“十五
五”开局之年，文旅行业将依托2025年坚实市场基础，迈入高质量发展新阶段，持续深化文旅融合，强化科
技赋能与政策保障，完善财政金融协同支持体系，推动产业融入国家战略，巩固其国民经济战略性支柱产业
地位。
（一）行业发展趋势
1、质效齐升创新驱动发展
文化赋能不断催生新的消费内容、消费方式与消费场景，有效释放强大内需潜力，牵引文化产业持续创
新发展。随着经济社会发展和人民生活水平提升，高品质精神文化需求日益多元，“文化+”与“+文化”深
度融合，在丰富文化供给、满足群众期待的同时，也为文化市场注入强劲活力。国家统计局发布的2025年数
据显示，我国文化产业规模稳步扩张、结构持续优化，新业态动能充沛、核心领域增势良好，文化服务业支
撑作用显著增强，整体呈现质效齐升的良好发展态势。2025年，文化企业实现营业收入152,135亿元，比上
年增长7.4%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入68,253亿元，比上年增长14.3%
，快于全部规模以上文化企业6.9%。文化核心领域包括新闻信息服务、内容创作生产、创意设计服务、文化
传播渠道、文化投资运营、文化娱乐休闲服务6个行业，实现营业收入103,181亿元，比上年增长11.5%；文
化服务业支撑作用增强，分产业类型看，文化服务业85,811亿元，增长12.0%。分行业类别看，内容创作生
产34,991亿元，增长13.5%；创意设计服务27,377亿元，增长12.3%；文化娱乐休闲服务2,099亿元，增长7.4
%；整体来看，2025年我国文化产业在新业态赋能、核心领域发力、服务业支撑下实现稳健增长，产业结构
更趋合理，发展动能持续增强，为文化强国建设与经济高质量发展注入了强劲动力。
2、多维发展助力文化产业创新
文化创意产业科技创新呈现全方位、多维度深化发展态势，在技术应用、产业融合、政策支持等方面均
取得突破性进展。在核心技术突破方面，以AIGC为代表的人工智能技术正重构全产业链条，从创意生成、内
容生产到传播分发实现智能化升级，如AI辅助设计工具纳入公司的内容生产、资产制作等生产流程当中，并
且已经在项目当中基于此生产流程形成了相应的闭环。在生产效率上，得到了显著提升。5G+XR技术推动沉
浸式文旅体验爆发，数字孪生、虚拟现实等应用使文化资源活化利用率显著提高。政策引导方面，国家文化
数字化战略深入实施，各地通过“科技赋能文化”专项计划培育新质生产力，产业生态上呈现跨界融合特征
，推动文化科技与城市更新、乡村振兴等领域深度融合。
3、文化与科技融合催生产业升级
习近平总书记指出，要探索文化和科技融合的有效机制，用互联网思维和信息技术改进文化创作生产流
程，推动“硬件”和“软件”全面升级，实现文化建设数字化赋能、信息化转型。当前，网络化、数字化、
智能化浪潮加速迭代，不仅重塑着各行业的发展形态，更对我国文化建设产生深远影响，为文化发展注入全
新动能。文化与科技的深度融合，不断催生各类新业态、新应用、新载体，为发展新型文化业态、繁荣社会
主义先进文化、推进文化强国建设开辟了宽广路径。发展新型文化业态，核心在于内容创新，而内容创新必
须坚守正确价值导向。文化与科技融合并非二者平分秋色，而是要以文化内容创新为重点，让科技手段服务
于文化传播与内涵表达。此外，加快数字技术在文化旅游领域的场景培育和应用，如加强数字演艺、数字艺
术、沉浸式体验等多业态集成，不仅要实施“人工智能+”，而且要实施“文化+”，通过文化与科技及各个
领域融合、文化和旅游及千行百业融合，创造文化产业新模式新业态，不断推进高质量发展和中国式现代化
建设。
4、“VR/AR赋能”多场景应用融合
数字化是近年来文化产业发展的重要趋势之一，在5G、大数据、VR/AR、云计算等技术飞速发展的背景
下，数字文化产业取得高速成长，为文化产业高质量发展提供新的动能。《虚拟现实与行业应用融合发展行
动计划（2022—2026年）》中支持虚拟现实技术在旅游领域落地应用，推动景区、度假区、街区等开发交互
式沉浸式数字化体验产品，发展沉浸式互动体验、虚拟展示、智慧导览等新型旅游服务。培育云旅游、云直
播、云展览等新业态，推出一批沉浸式旅游体验新场景。推动5G虚拟现实在演艺行业规模商用，建设常态化
“虚拟现实+演艺”平台，支持文艺院团、演艺机构举办线上沉浸式演艺活动，促进舞台艺术线上发展，鼓
励文艺院团、文艺工作者、非物质文化遗产传承人在虚拟现实平台开展沉浸式展演，培育一批符合沉浸娱乐
需求，适合线上观演、传播、消费的原生线上演播产品。支持虚拟现实在主题公园、园区街区、商业场所的
应用，开发沉浸式娱乐体验产品。
5、AI赋能提升产业生产效率
《2024-2025年中国AI大模型市场现状及发展趋势研究报告》显示，2024年中国AI大模型市场规模约为2
94.16亿元，预计2026年突破700亿元，市场正处于增长的黄金期。而这一增长的黄金期，正与文化行业数字
化转型、高质量发展的趋势深度契合，成为驱动文化行业创新升级的核心动力。在内容创作环节，AI大模型
可高效生成优质文案、影视脚本、视觉设计等素材，大幅降低文化创作的门槛与成本，同时精准挖掘传统文
化内核，将传统元素与现代审美、潮流趋势相结合，推动传统文化年轻化、IP化传播，让优秀传统文化焕发
新的生机与活力。AI大模型的技术迭代与场景落地，助力文化内容创作、传播、体验全链条升级。
（二）主要下游市场需求及变动因素
1、演出市场
2025年全国演出市场呈现出蓬勃向上的发展态势，各类新业态、新场景、新消费模式加速涌现，行业高
质量发展的底色愈发鲜明。据中国演出行业协会票务信息采集平台监测和调研测算，全国5000人以上大型营
业性演出持续保持火热态势，2025全年演出场次达0.30万场，较2024年同比增长12.70%；票房收入稳步攀升
至324.48亿元，同比增长9.49%；观众人数实现大幅增长，达4,338.58万人次，同比增幅高达18.81%。大型
演出的持续升温，一方面得益于各地相关扶持政策的大力推动，有效释放了市场主体活力，为行业发展注入
强劲动力；另一方面则源于文旅深度融合的持续深化，演出项目与各地区旅游资源精准联动，“票根经济”
效应持续凸显，显著提升了群众的消费意愿与观演热情。与此同时，部分城市通过优化体育场馆票务配置、
尽可能增加可售票数量等举措，进一步扩大了单场演出的受众覆盖面，而热门演出项目在场地选择上更倾向
于规模化场馆，也直接推动了观演人数的稳步提升。全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次64.04万场
，按可比口径比2024年增长6.58%；票房收入616.55亿元，与2024年同比增长6.39%；观众人数1.94亿人次，
同比增长4.22%。演唱会、音乐节等大型演出已成为地方文旅消费的强力引擎，不断释放消费乘数效应。乘
数效应的发挥很大程度上依赖高效的区域协调联动机制，深度盘活资源。各地“3小时演出撬动72小时消费
”模式，全面激活“吃住行游购娱”全产业链。
2、旅游市场
2025年作为“十四五”规划收官之年，旅游业作为战略性支柱产业和民生幸福产业的地位进一步巩固。
多重利好因素叠加发力，为旅游业高质量发展注入强劲动能：“苏超”等系列赛事有效激活城市文旅活力，
“票根经济”成为文旅消费新增长点，“春假秋假雪假”的推行催生研学新场景并持续撬动文旅消费，入境
免签政策持续发力拓宽市场空间，再加上技术赋能加速、文旅融合不断深化，国内旅游市场规模实现历史性
突破。据文化和旅游部发布的《2025年国内居民出游数据》显示，2025年国内旅游人次达65.22亿人次、旅
游总花费达6.3万亿元，两项核心指标均创下历史新高，标志着我国旅游业稳步迈入高质量发展新阶段。
在旅游市场持续升温的带动下，旅游演艺行业也呈现稳步增长态势。2025年全国大中型旅游演艺项目演
出19.87万场，同比增长4.95%；票房收入174.42亿元，同比增长6.43%；观众人数8798.97万人次，同比增长
3.01%。得益于出游消费需求的持续推动、群众艺术审美水平的提升、情绪价值需求的日益凸显，以及沉浸
体验感的不断强化，旅游演艺项目加速优化升级——通过打造更丰富的沉浸体验场景、增设互动参与环节，
推动游客从“看演出”向“成为故事主角”转变；同时，无人机、焰火等新型表演形式在旅游演艺领域的应
用日益广泛，进一步丰富了旅游演艺的呈现形式，提升了项目的多样性与吸引力，实现了行业规模与品质的
双重提升。
3、景观艺术照明市场
国内景观艺术照明市场依托新型城镇化纵深推进、文旅融合深度深化及照明技术迭代升级三重驱动，呈
现规模稳步扩容、品质持续提升的良性发展态势，已成为城市更新行动与夜间经济繁荣的重要支撑性产业。
当前，市场需求受政策导向、城市发展、消费升级与技术革新等多重因素协同驱动，增长动能清晰且数据支
撑充分，行业整体迈入高质量发展新阶段。从核心驱动要素看，城镇化进程的持续深化为市场扩容提供了坚
实基础。2006—2025年，我国常住人口城镇化率从43.9%提升至67.89%，城镇常住人口从5.77亿人增长至9.5
4亿人，近二十年的城镇化浪潮直接催生了大规模的城市公共空间、文旅景区与商业街区的景观照明与夜游
升级需求。截至2025年，全国345个国家级夜间文旅消费集聚区中，已有超过200个将特色灯光秀、沉浸式光
影体验打造为核心吸引物，光影艺术已成为激活城市夜间活力、提升文旅消费能级的标配引擎。
根据中共中央、国务院印发的《国家新型城镇化规划（2021—2035年）》，城镇化是保持经济持续健康
发展的强大引擎。2025年末，我国常住人口城镇化率达67.89%，虽实现历史性跨越，但仍低于发达国家80%
左右的平均水平，城镇化质量与空间布局仍有较大优化空间。这一差距意味着，未来在城市更新、县域城镇
化、文旅设施提质等领域，景观艺术照明的市场容量与发展潜力依然广阔，行业将长期受益于新型城镇化战
略的深化实施，迎来更具质量与效益的发展周期。
三、核心竞争力分析
（一）创意和设计优势
公司拥有多名资深创意设计人员的创意设计团队,团队具有丰富的创意灵感和项目经验，能够准确快速
地把握客户需求，使作品保持鲜明的独特性与卓越的艺术水准，充分展现作品的人文内涵和艺术魅力。
公司创意团队通过对客户群体个性化需求的深度洞察以及对设计方向的前瞻性把握，在保持高效产出的
同时，不断研究和探索新媒体艺术的潮流进行式；掌握并将全息投影、复合结构投影、虚拟现实和增强现实
实时互动等尖端技术应用到最前沿的文化语境中去。技术团队熟知全类别文化演艺设备的性能和指标，从而
可同时丰富创意的表现形式和内涵，为落地提供多选择性的技术手段支持，确保最终方案中每一道效果都能
完美呈现。
公司在为不同客户提供服务的实践中总结出了一套有效的创意机制、项目组织流程、知识管理系统来保
障公司创意设计能力的持续提升。优秀的创意设计能力是公司赖以生存的核心竞争力。
（二）丰富的重大项目经验优势
公司凭借自身的创意设计能力和品牌知名度参与了一系列具有广泛影响力的重大项目，积累了丰富的重
大项目经验和优质客户资源。近年来，公司代表性项目包括大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开
闭幕式、大型演出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等。其中，公
司承担的诸多国家重大项目均有很高的门槛，需要保证项目执行的创意性和安全性，能够承做此类项目，本
身就是对公司综合实力的认可。
丰富的重大项目经验能有效提升公司的创意设计能力，而创意设计虽然是人的知识和灵感在特定领域的
表现，但同时也需要项目经验的积累。不同项目的客户具有较大的个性化需求差异，通过参与不同类型的重
大项目，能够在较短时间内准确把握客户需求并进行量身定制。因此，丰富的重大项目经验提升了公司的创
意设计能力和品牌影响力，使公司在市场竞争中保持优势地位。
（三）品牌优势
公司优秀的创意设计及制作能力、优质的服务水平得到了客户的高度认可，在业内积累了良好的声誉，
打造了“锋尚文化”的品牌知名度和影响力。品牌优势的建立和提升使得公司在提高订单获取能力和议价能
力、控制采购成本、增强客户黏性、人才引进等方面受益，从而有利于公司的持续发展。从2016年《最忆是
杭州》惊艳亮相杭州西湖，到2025年《如梦大同》《歌从陕北来》等一系列标杆作品稳定落地，由锋尚文化
创意创制的文旅演艺项目累计近20台，其中十余台实现长期稳定驻演。持续输出的高品质作品与稳定的市场
表现，不断夯实公司在文旅演艺领域的品牌影响力，形成了行业认可、市场信赖的品牌优势。
（四）团队及人才优势
演艺项目创意设计制作涵盖较多的产业链环节，各环节精细化分工高壁垒，合力输出完整项目，个人英
雄主义不及顶尖团队。项目创意设计从客户到创意到设备到最终实现，从灯光到舞美到视效到技术，存在较
多的产业链环节，每个环节都有较深的技术诀窍，从而做到精细化分工。另一方面，精细化分工之后，任何
一片拼图都不能做出完整的项目，越是较好的项目输出越依赖于各环节的较高业务水准和高效团队配合。这
种精细化分工的壁垒和项目内部各环节的深刻连接决定了个人很难脱离团队另起炉灶。相反，如果个体在某
个环节具备相对的竞争优势，加入团队或许是更好的选择。
公司管理团队具有多年的行业专业背景和丰富的企业管理经验，对于行业发展水平和发展趋势有着深刻
的认识和理解，具有较强的稳定性，并逐步建立了高效的内部管理制度。经过多年的团队建设与培养，公司
已经拥有高水平、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队，形成了一支创
新型、复合型、协作型的人才队伍。在长期的项目工作中，公司团队已经在实践中形成了完备的分工体系以
及工作流程，可以同时执行多个繁杂且标准严格的大型项目，提高了运营效率并降低了经营成本，从而提升
了公司的综合竞争力。
（五）全流程服务的经营模式优势
公司从项目初期完全介入并持续跟进执行，通过为客户提供“创意策划+方案设计+设备租赁与销售+项
目制作+后续服务”的全流程解决方案，形成了全流程服务的经营模式。不同于“以创意设计为主”和“以
提供设备销售、租赁及现场集成为主”的单一服务模式，该种模式能够充分发挥公司的创意设计能力和资源
整合能力，根据客户需求变化及项目实际情况灵活地对方案进行二次设计与开发，降低客户的协调成本，保
证创意设计的最终呈现效果。同时，提供多元化服务能够有效提高服务附加值、扩充客户群体、增强客户黏
性。
（六）数字赋能技术应用优势
作为“演艺科技探索者”，践行“文化+科技”的主旨创意模式，公司秉承“创意，呈现中国之美”的
核心理念，积极拥抱前沿技术，将AI、数字人等最新技术运用到虚拟演艺产品中，并大力投入研发，推动技
术走向成熟。公司积累了海量3D文旅、舞美素材，依托AI大模型强大的分析处理能力，实现了从数据资源到
创意内容的高效转化。将AR（增强现实）技术、3D双威亚技术、裸眼3D视觉特效等巧妙运用到国家大型活动
项目中。
公司一直以来高度关注人工智能领域，围绕演艺场景开展多元化技术创新与应用布局，积极探索前沿智
能装备在文旅演艺领域的融合应用，人形机器人在演艺场景中的落地应用也是公司重点探索方向之一。低空
无人机飞行表演亦是公司在演艺科技领域的重要创新实践。自2017年开始，公司开始将无人机编队飞行表演
形式，逐步纳入国家大型活动项目与文旅演艺项目中。无人机编队表演环节，在创造“空域视觉”时，已不
再拘泥于简单的组成符号图形，而是要求表演群组本身更多地参与到内容呈现进程当中，应用无人机的行为
“讲故事”，完整呈现视觉演变的过程，完成文化内容表达，使其成为“天空数字艺术新媒体”。
锋尚文化将全面展开以AIGC、空间计算等技术为基础的实际应用，以文化产业数字化转型打通文化娱乐
产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态，并持续输出高品质的文化产品。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，实现营业收入23,881.03万元，比去年同期减少58.77%；实现归属于母公司所有者的净利润
为-1,659.24万元，比去年同期减少139.72%；经营活动产生的现金流量净额-3,046.59万元，比去年降低124
.08%。报告期末，公司资产总计341,518.89万元，归属于上市公司股东的净资产312,296.58万元。
报告期内，公司继续深耕文化创意产业，作为国内顶尖的大型活动策划执行方，公司延续了在国家级盛
典中的核心地位。在哈尔滨第九届亚洲冬季运动会开幕式项目中，科技与创意热烈相拥，重构了艺术表达的
维度，实现了突破性创新，让冰雪盛会的魅力通过全新载体得以极致彰显。在“2025常思思全景域沉浸式跨
界概念独唱音乐会”项目中，公司作为承办方，依托自身演艺科技与创意优势，融合工业元素与现代声光电
技术，打造沉浸式舞台，践行“文化+科技”理念落地于商业演艺领域，展现专业水准。文化旅游演艺方面
，作为公司“如梦”系列文旅演艺代表作，《如梦大同》深挖北魏平城历史底蕴，独创A、B双线“双向奔赴
”叙事，采用行进沉浸式呈现，打造五大沉浸空间，“如梦”系列的独特艺术风格与文化表达力，让观众沉
浸式感受民族融合魅力；在惠山古镇《知音映月里》项目中，以“江南水乡浸没游”为核心定位，串联古镇
五大核心地标，以“轻演艺”形式打造“音、画、韵”三维一体的江南图景，融合国乐、非遗与光影元素，
让游客在行进中感受惠山千年风雅与江南人文底蕴。公司凭借在这些高规格活动中的出色表现，深耕不同场
景艺术呈现的创新路径，丰富文化传播形式，夯实行业领先地位，助力文化产业高质量发展。
公司自2022年起开始布局C端业务，通过打造实景演艺、沉浸式体验空间等产品，逐步实现从B端大型活
动向C端文旅消费市场的延伸。2025年，公司上海六三二项目全年实现收入3,250.19万元，净利润830.15万
元，该项目的稳定盈利进一步提升了公司在C端市场拓展的信心。此前于2024年落地的杭州实景演艺《湘湖
·雅韵》、青岛360°全景秀演《海上有青岛》，均在2025年顺利完成全年演出季，通过焕新升级的内容呈
现收获市场认可。同时，2025年公司成功主办世界12男高音2025中国巡演，引入国际顶尖艺术资源打造多元
演艺体验；落地台儿庄沉浸式VR体验中心《时光奇旅》，依托前沿VR技术打造虚实结合的文化体验空间。公
司在上述C端项目中，不仅负责创意承制，更深度参与后续运营，既体现了以内容激活消费场景的核心竞争
力，也为行业提供了从创意设计到商业化落地的完整解决方案。
报告期内，公司继续执行“大型文艺演艺活动市场下沉和文化旅游演艺产业链进一步延伸，业务承揽方
式由被动等待转变为积极主动出击”的销售政策，销售拓展成效显著。报告期内，公司中标和签约陕西省第
一届冬季运动会开闭幕式、襄阳古城演艺项目创意策划设计服务、《偶遇世界·因为刺桐》文商旅综合体“
灯光秀”演绎项目合同、万岁山千秋湖演艺、万岁山五库剧场、郑州方顶驿文旅演艺、无锡惠山古镇一期项
目等重大项目，中标和签约合同额累计1.69亿元。截至2025年12月31日，公司在手订单总计3.25亿元。
2026年一季度，公司文化出海业务实现标志性突破，以沙特吉达“西班牙超级杯”盛典全案落地为核心
成果，正式深度打开中东高端国际文体市场。盛典演绎由锋尚文化以精妙创意打造，激荡起全球球迷的强烈
共鸣，成就了一场震撼的视听盛宴——这既是锋尚文化2026年的国际首秀，更是中国团队首次全方位深度参
与国际顶级足球赛事的创意设计与视觉呈现。公司将持续深化与中东等海外官方机构长期合作，依托标杆项
目树立国际品牌，同步拓展后续国家级盛典、体育赛事及海外沉浸式文旅项目。
大型文化演艺活动板块再谱华章，尽显冰雪魅力，点亮亚洲
报告期内公司实现大型文化演艺活动板块营业收入8,584.24万元，同比减少60.46%。报告期内，公司完
成了第九届亚洲冬季运动会开闭幕式等大型文化演艺活动项目。“冰雪同梦，亚洲同心”公司全体主创团队
深度挖掘极具代表性的地域文化，以科技赋能，用创意打破地域与文化的鸿沟，为哈尔滨第九届亚洲冬季运
动会开幕式献上了完美的答卷。
从冰雪启梦，到勇敢追梦，再到荣耀圆梦，对冰雪运动的热爱与执着，将在亚洲的每一个角落传递，照
亮无数人奔赴冰雪世界的道路。本届哈尔滨亚冬会的开闭幕式秉持“简约、安全、精彩”的原则，充分展现
了“亚洲风采、中国气派、龙江特色、冰城魅力”。秉持对艺术的执着与匠心，从故事编排到情感共鸣，锋
尚文化再次以创新赢得了观众的认可。
公司文旅产业链持续拓展，打造多款独具特色的城市名片
公司不断扩展文旅产业链，旗下的文旅项目凭借其深厚的文化底蕴和独特的文化特色，受到了广大游客
与观众的喜爱。它们不仅展示了中国传统文化的魅力，更让游客在旅途中感受到了文化的传承与发展。文化
旅游演艺业务从项目承制向文化旅游商业运营发展。报告期内，公司实现文化旅游演艺营业收入14,272.46
万元，同比减少59.49%。《如梦大同》演出现场
由锋尚文化创意总制作的全新文旅演艺IP《如梦大同》首秀圆满成功！《如梦大同》是锋尚文化文旅演
艺品牌“如梦”系列的第二部力作，2025年《如梦大同》以357场演出、近10万人次接待量的亮眼成绩，成
为大同文旅一张闪亮的文化名片。
《知音映月里》以《二泉映月》为核心IP，打造水上与街巷双线行进式国乐夜游。项目运用全息水幕、
数字光影、实景演艺等技术，将经典民乐与现代科技融合，呈现沉浸式视听盛宴。项目自2025年4月30日亮
相后，开街首日客流超12万人次，获评江苏省智慧旅游沉浸式体验优秀案例，成为江南文旅夜游标杆项目。
发挥创意技术优势，拓展C端演艺消费市场
依托在大型文化演艺活动中积累的创意、技术与制作优势，拓展C端常态化文旅演艺，公司以上海632项
目为起点，逐步探索常态化运营模式，先后落地杭州《湘湖·雅韵》、青岛《海上有青岛》等相关演出项目
，持续拓展C端业务边界。报告期内，“2025常思思全景域沉浸式跨界概念独唱音乐会”“世界12男高音202
5中国巡演”等项目作为公司在C端演艺领域的探索性尝试，同步搭配台儿庄沉浸式VR体验《时光奇旅》项目
，构建多维时空体验矩阵。未来，公司将继续探索C端市场，结合市场需求持续丰富C端产品形态，凭借专业
的内容创作与运营能力，逐步构建贴合市场需求的C端演艺矩阵，为公司长期发展注入持续动力。
上海中心“天时632艺术空间”运营持续向好，依托高空地标优势、沉浸式艺术体验与前沿数字艺术内
容，市场热度与品牌影响力稳步提升。项目以创新的艺术呈现与精细化运营服务，巩固并提升“白玉兰臻选
”品牌价值，成为上海都市高品质文旅标杆，持续吸引海内外游客与文化爱好者，彰显高空艺术演艺与文旅
消费融合的独特魅力。
2025年《湘湖雅韵》演出季历时240天，累计上演225场，并圆满落地十余场专场及主题活动，IP影响力
持续提升。项目不仅获评“旅游+演艺研学基地”称号，更以优质光影演艺成为吸引外地游客前来打卡的文
旅名片。项目深耕“冠军基因+”生态模式，解锁“演艺+研学+商务+赛事”多元应用场景，构建起“高流量
+高质感”的价值共生体系。
360°全景秀演《海上有青岛》，以其独有的舞台科技再次赢得社会各界的高度关注。2025年入选山东
省首批旅游演艺9大典型案例，青岛西海岸文旅封面与青岛市十大网红打卡地。与此同时，也荣登央视财经
频道《消费主张》栏目，面向全国观众全景展示这部具有开创性与代表性的沉浸式演艺作品。
《时光奇旅》台儿庄沉浸式VR体验中心，位于山东省枣庄市台儿庄古城内。由锋尚文化集团打造的前沿
科技文旅项目，深度融合虚拟现实技术与地方历史文化，为游客提供颠覆传统的沉浸式时空穿越体验，依托
VR前沿技术，构建多维体验矩阵，解锁多重时空幻境，以高性价比和强互动性赢得市场口碑，被游客称为“
必打卡的时空穿梭奇遇”的体验中心。
报告期内，公司以“2025常思思全景域沉浸式跨界概念独唱音乐会”“世界12男高音2025中国巡演”项
目为探索，积极开展C端演艺业务尝试。两场项目均面向终端观众市场化运营，聚焦高品质声乐艺术呈现，
通过专业内容制作与现场体验打造，丰富C端演艺产品类型，为后续常态化文旅演艺业务积累了市场化运营
经验。
虚拟演艺创新，点亮亚运之夜
虚拟演艺产品，让观众以全新的方式体验娱乐演出内容。经过长期的研发、调研，锋尚互娱正在从打通
技术、终端、IP、内容层面全面发力。目前锋尚互娱已有虚拟演绎云平台、虚拟数字人运营商、打通公司自
营产品IP、虚拟演出供应商四大业务板块。
报告期内，集团旗下子公司锋尚互娱，完成第九届亚洲冬季运动会开幕式中通过反重力倾倒装置加持下
的动态变化、数控发光服的光影交互、投影的宏大场景与AR（增强现实）技术的奇幻特效，舞台化身为一个
充满无限可能的奇幻世界，而AR（增强现实）技术的巧妙融入，更是为表演锦上添花，带给观众一场前所未
有的感官冲击与心灵震撼；台儿庄古城内的《台儿庄沉浸式VR体验中心——时光奇旅》内容制作，依托前沿
VR技术，打破虚实边界，高精度的体感追踪，搭配灵敏的手势交互系统，仿若踏入虚实交织的时空回廊；报
告期内由锋尚互娱打造，推出首位AI虚拟偶像“SHINY”并同步上线了她的首支个人单曲《光落在你肩上》
，一位用歌声陪伴的AI朋友尝试用音乐与对话温柔化解人与科技之间的无形壁垒。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
锋尚文化始终坚持以“文化＋科技”为创意核心，以“演艺科技开拓者”为发展准绳，将传统文化与现
代科技相结合，将中国文化与世界语言相融汇。同时由国内外行业专家带队，新锐策划设计师梯队组成锋尚
设计院，只为缔造兼具人文温度、地域特色和艺术创意的“中国文化名片”，让锋尚文化成为连接人与舞台
空间、城市夜景、建筑实体以及自然山水的纽带，更成为世界了解中国国力之盛、山河之壮、文化之博、科
技之精以及艺术之美的使者。
多年来，锋尚文化始终坚持“人品筑作品、作品传人品”的文化理念，凭借专注的匠心精神、国际化创
意团队、严苛的创意设计标准、良好的市场声誉、强大的品牌影响力和全流程服务的经营模式，树立中国文
化创意领域的代表性品牌，只为在那一片夜空、一座都市、一方山水留下不朽的记忆与篇章。
（二）公司2026年度经营规划
1、大型文化演艺活动创意、设计及制作
2026年度，公司持续提升品牌价值，积极开展大型文化演艺相关业务，同时稳步推进文化出海布局。除
积极备战各类大型国家项目外，拓展商业演出项目和中型项目，转换传统业务模式，在政府客户（ToG）基
础上拓展企业客户（ToB），丰富业务类型，增强业务稳定性与市场竞争力；同时，积极尝试面向终端消费
者（ToC）的精品演艺产品，探索大众演艺市场的运营模式，进一步拓宽业务边界，实现ToG、ToB、C端业务
协同发展，为公司业绩增长注入新动力。
2026年度，公司将围绕“专业化提升与创新驱动”双轮推进，通过高端化引领、市场多元化拓展及国际
化布局，构建文化演艺产业高质量发展新格局。在高端业务领域，公司将持续深耕大型国家项目、国际赛事
及高端品牌活动，深化XR、VR、AI等前沿数字技术的融合应用，打造具有全球影响力的标杆演艺项目，创新
沉浸式体验模式，进一步提升专业化水平与国际竞争力。同时，公司持续实施市场下沉战略，在巩固ToG、T
oB业务优势的基础上，稳步推进C端业务布局，布局中型演艺项目及二、三线城市下沉市场，形成“高端引
领+规模拓展+全端覆盖”的业务矩阵。公司将推动传统演艺业务数字化转型，深化“文化+科技”融合型产
品线开发，加快商业演出标准化产品研发，不断增强业务抗风险能力与市场竞争力，进一步巩固行业领军地
位，实现品牌价值与市场规模的双重提升。
2、文化旅游演艺创意、设计及制作
公司持续深化文旅领域布局，打造文旅演艺全产业链运营商，加速从传统B端/G端服务向C端市场拓展，
打造核心文旅IP、推出终端适配的演艺内容，丰富盈利渠道。深耕演艺内容创作，精进制作工艺、提升内容
质感，强化文旅项目自主运营能力，完善“内容+运营”双轮驱动格局。依托现有标杆项目经验，公司将扩
大文旅布局，推进现有项目内容迭代与配套服务升级，提升盈利能力，同时积极拓展海外文旅合作，推动中
国文旅IP走向国际，加快文旅标准化产品研发，完善全产业链布局。
3、虚拟演艺产品创意、设计及制作
以科技手段赋能线上演出，打造线上拳头产品，打通线上观演关系。在这个线上演艺和游戏市场空前爆
发的时代，锋尚文化旗下全资子公司“锋尚互娱”全面布局，展开集成线上虚拟演艺、游戏、社交等多种娱
乐形式而生的全新业态，打通文化娱乐产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态，输出高品质的
虚拟泛娱乐内容。
4、扩充市场、设计制作及运营团队
为保证企业创新活力，公司积极拓宽人才引进渠道、加大人才引进力度、优化人才结构，重视人才梯队
建设。打造一支高水平、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队。在人才
引进方面，公司积极引进创新型、复合型、协作型人才，尤其是高端创意设计人才；在人才培养方面，公司
重视内部培养，通过为员工提供丰富的项目实践机会以不断提升其综合能力；同时公司通过设立合理的薪酬
制度、有效的激励机制与规范的晋升体系充分调动员工的积极性和创造性。
5、兼并收购
在当前宏观经济环境复杂多变的背景下，行业调整既给公司传统业务带来挑战，也为战略性并购提供了
难得的市场机遇。依托上市平台优势，公司资金实力和融资渠道显著增强，为实施产业整合创造了有利条件
。在业务布局上，公司采取“横向+纵向”的双轮驱动策略：横向积极拓展IP内容、数字内容、音乐剧等新
兴业务领域；纵向深耕文化创意产业链，从原创内容开发到舞美设备制造（包括舞台机械、演艺灯具、LED
显示屏等）进行全面布局。同时，公司重点关注优质文旅目的地资产，如三亚、丽江等旅游城市及长三角、
珠三角核心景区资源。2026年，公司将继续重点围绕三大主营业务板块，以产业并购为主要手段，积极探索
上下游优质标的，既强化专业人才储备，又拓展市场份额。C端业务也将成为未来投资并购的重点方向，通
过整合优质资源，加快实现演艺内容生产与文旅综合运营的双向赋能与协同发展。
6、文化出海
公司将持续深化文化出海战略布局，以沙特“西班牙超级杯”标杆项目为基础，深耕中东等高端海外文
体市场。持续输出创意策划、舞美视听、数字光影及无人机演艺等全链条创意演艺综合解决方案，巩固拓展
中东等海外官方机构长期合作，积极竞标国际顶级体育赛事、国家级盛典及海外沉浸式文旅项目。稳步构建
国内外双循环发展格局，推动东方创意与全球市场深度融合。持续树立国际化高端品牌形象，全面提升全球
行业影响力。
（三）公司可能面对的风险
1、国家重大项目执行风险
自成立以来，公司承担了一系列国家级大型文艺演出项目，是公司收入的重要来源。该类项目对于创意
设计的要求极高，而且必须确保安全性、保密性，若公司在设计、制作、执行国家重大项目过程中出现实质
问题，将对公司未来业务开展造成重大不利影响。
应对措施：强化全流程过程管控，加强项目执行过程中的动态监管，确保项目各环节合规、有序推进，
保障项目质量。密切关注国家重大项目相关政策导向、安全保密标准及行业规范，及时调整项目执行策略，
持续提升公司国家重大项目的承接、设计及执行能力，防范各类实质问题发生，保障公司业务稳定开展。
2、市场竞争风险
随着文化创意产业市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引了大量的新进入者
，从而加剧了行业竞争。整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低
价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计能力和丰富的重大项目经验，目
前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。因此，如果未来公司未能
紧跟市场需求持续增强创意设计能力，日趋激烈的市场竞争将可能降低公司的市场份额，影响公司的市场地
位和综合竞争力。
应对措施：持续深耕创意设计与内容创作，紧跟市场需求动态，融入前沿技术与潮流元素，优化创意创
作流程，打造差异化、高品质的产品与服务，强化自身创意设计优势。依托现有重大项目经验，持续积累优
质项目案例，巩固高端市场占位。
3、下游行业投资增速放缓的风险
公司以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个
领域的创意、设计及制作服务，公司业务发展与下游演出行业、旅游行业和景观艺术照明行业紧密相关。公
司下游行业的投资规模与我国宏观经济景气度、产业政策、行业发展趋势等具有较强的相关性。目前，我国
经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶
段，如果下游行业投资增速持续放缓，将对公司的业务开展造成不利影响，从而直接影响公司的成长性。
应对措施：拓展业务边界，丰富业务品类，在巩固现有核心业务的基础上，积极布局“文化+科技”“
文化+乡村振兴”“文化+城市更新”等新兴领域，降低对单一下游行业的依赖，分散行业波动风险；持续深
耕创意设计与内容创作，提升产品与服务的差异化优势，增强客户黏性与议价能力，同时密切跟踪下游行业
政策导向与发展趋势，提前调整业务布局，主动适配行业变化，保障公司持续稳定成长。
4、应收账款余额增加的风险
最近三年，公司应收账款余额分别为17,304.75万元、30,618.85万元、和28,950.07万元。未来随着经
营规模持续扩大，公司应收账款将可能进一步增加，如果公司不能逐步提高应收账款管理水平，将有可能出
现应收账款持续增加、回款不及时，从而对公司经营成果造成不利影响。
应对措施：强化源头管控，防范新增账款风险，遏制应收账款增量；分类施策推进存量账款清收，可法
律诉讼等方式推进化债，健全长效化债机制。
5、毛利率波动的风险
作为文化创意企业，公司所提供的产品与服务大多根据客户的个性化需求进行定制化创意、设计与制作
。最近三年，公司综合毛利率分别为19.59%、32.14%、和37.37%。随着公司业务规模扩大，公司毛利率存在
一定幅度的波动风险。应对措施：强化定制化项目成本精细化管理，与合作供应商建立损耗共担机制，严控
材料损耗、人工成本及项目执行过程中的各类隐性成本，提升成本管控效率，稳定项目盈利水平；优化业务
结构，在巩固定制化业务优势的基础上，加大高毛利业务布局，重点推进IP衍生业务、高端定制项目及“文
化+科技”融合产品研发，同时拓展C端零售市场，打造多元化盈利矩阵，降低单一定制业务波动对整体毛利
率的影响。
6、海外业务执行的风险
2026年公司持续推进文化出海布局，可能面临多方面海外业务相关风险：一是地缘政治风险，部分海外
地区政治局势不稳定、国际关系变化等，可能导致合作项目暂停、终止，或增加项目的不确定性；二是文化
与市场适配风险，不同国家地区的文化习俗、审美偏好、消费习惯存在差异，若公司海外演艺内容、运营模
式未能充分适配当地市场，可能导致项目认可度低、盈利能力不及预期。
应对措施：建立海外市场风险预警机制，密切关注各地区地缘政治局势、国际关系及政策变化，优先选
择政治稳定、合作环境良好的地区布局项目，同时与当地合规机构、合作伙伴建立深度联动，及时规避潜在
风险，降低项目暂停、终止带来的损失；二是强化本地化运营与调研，提前开展海外目标市场文化、审美、
消费习惯等方面的深度调研，结合当地文化特色优化演艺内容设计、调整运营模式，打造贴合当地市场需求
的产品，提升项目认可度与盈利能力，同时组建本地化运营团队，增强市场适配能力，有效化解相关风险。
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