经营分析☆ ◇300878 维康药业 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
现代中药及西药的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 8390.37万 66.51 2665.65万 52.51 31.77
其他(补充)(产品) 3983.97万 31.58 2169.25万 42.74 54.45
其他业务(产品) 241.51万 1.91 241.10万 4.75 99.83
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(业务) 1.21亿 96.24 4602.09万 90.66 37.90
医疗服务(业务) 249.75万 1.98 --- --- ---
其他(补充)(业务) 224.56万 1.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 1.84亿 81.83 4789.09万 68.43 25.98
医药批发零售(行业) 3634.62万 16.13 1802.43万 25.76 49.59
其他业务收入/成本(行业) 459.54万 2.04 406.53万 5.81 88.46
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 1.62亿 71.99 4157.33万 59.41 25.63
中药饮片(产品) 3655.38万 16.23 1542.82万 22.05 42.21
其他(产品) 2194.12万 9.74 891.36万 12.74 40.63
其他业务收入/成本(产品) 459.54万 2.04 406.53万 5.81 88.46
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 9138.49万 40.57 3350.97万 47.88 36.67
华中地区(地区) 4756.15万 21.11 1220.80万 17.44 25.67
西南地区(地区) 2537.24万 11.26 429.89万 6.14 16.94
东北地区(地区) 2098.93万 9.32 --- --- ---
西北地区(地区) 2037.93万 9.05 --- --- ---
华北地区(地区) 1020.05万 4.53 --- --- ---
华南地区(地区) 478.92万 2.13 --- --- ---
其他业务收入/成本(地区) 459.54万 2.04 406.53万 5.81 88.46
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(业务) 2.21亿 97.96 6598.78万 94.29 29.90
其他收入(业务) 405.14万 1.80 352.13万 5.03 86.92
其他(补充)(业务) 53.63万 0.24 47.14万 0.67 87.91
─────────────────────────────────────────────────
直供模式(销售模式) 1.14亿 50.54 5825.68万 83.25 51.17
其他(销售模式) 5374.25万 23.86 1343.68万 19.20 25.00
经销模式(销售模式) 5309.26万 23.57 -577.84万 -8.26 -10.88
其他业务收入/成本(销售模式) 459.54万 2.04 406.53万 5.81 88.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 8509.96万 74.28 2071.60万 83.04 24.34
其他(补充)(产品) 2698.70万 23.56 188.47万 7.56 6.98
其他业务(产品) 248.33万 2.17 234.51万 9.40 94.43
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(业务) 1.10亿 95.86 2033.73万 81.53 18.52
其他收入(业务) 474.67万 4.14 447.02万 17.92 94.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.03亿 57.79 8571.29万 63.92 42.23
医药批发零售(行业) 1.44亿 41.01 4536.44万 33.83 31.50
其他业务收入/成本(行业) 419.12万 1.19 301.60万 2.25 71.96
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 2.49亿 71.03 9209.32万 68.68 36.92
中药饮片(产品) 4900.42万 13.95 2247.76万 16.76 45.87
其他(产品) 3478.26万 9.90 1287.48万 9.60 37.01
保健食品(产品) 1000.54万 2.85 218.58万 1.63 21.85
其他业务收入/成本(产品) 419.12万 1.19 301.60万 2.25 71.96
医疗器械(产品) 377.62万 1.08 144.60万 1.08 38.29
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.09亿 59.50 7478.67万 55.77 35.79
华中地区(地区) 5061.62万 14.41 1780.58万 13.28 35.18
西南地区(地区) 2726.71万 7.76 --- --- ---
西北地区(地区) 2033.40万 5.79 --- --- ---
东北地区(地区) 1891.63万 5.39 --- --- ---
华北地区(地区) 1187.93万 3.38 --- --- ---
华南地区(地区) 903.85万 2.57 --- --- ---
其他业务收入/成本(地区) 419.12万 1.19 301.60万 2.25 71.96
─────────────────────────────────────────────────
直供模式(销售模式) 1.83亿 52.09 5652.23万 42.15 30.89
经销模式(销售模式) 1.03亿 29.31 5669.29万 42.28 55.08
其他(销售模式) 6112.41万 17.40 1786.22万 13.32 29.22
其他业务收入/成本(销售模式) 419.12万 1.19 301.60万 2.25 71.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.60亿元，占营业收入的27.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 1930.65│ 8.75│
│客户二 │ 1413.25│ 6.40│
│客户三 │ 1206.04│ 5.47│
│客户四 │ 766.40│ 3.47│
│客户五 │ 680.87│ 3.09│
│合计 │ 5997.21│ 27.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.22亿元，占总采购额的34.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 585.07│ 9.39│
│供应商二 │ 466.42│ 7.49│
│供应商三 │ 393.81│ 6.32│
│供应商四 │ 371.95│ 5.97│
│供应商五 │ 361.86│ 5.81│
│合计 │ 2179.10│ 34.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业
根据证监会行业指引分类，公司所属行业分类为“C制造业”中的“27医药制造业”。
2、医药制造业发展概况
医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。近年来，
在国家政策支持、居民收入水平增长、人口老龄化加速以及人民健康意识增强等因素的推动下，我国医药行
业市场规模呈不断增长的趋势。中医药行业在发展过程中尽管面临诸多挑战，但也迎来了前所未有的发展机
遇。随着国家对中医药事业创新发展的加速推进，中医药服务水平与效能的不断增强，一系列重磅利好政策
的陆续出台，中医药行业发展活力迸发，迎来高质量发展阶段。
3、医药行业政策趋势
2026年1月，全国中医药局长会议在北京召开，总结2025年及“十四五”时期中医药工作，部署2026年
重点任务，要求持续提升中医药服务能力、促进中西医结合、加快中医药产业提质升级，确保“十五五”开
好局起好步。
2026年2月，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，
部署建设高标准中药原料生产基地、深度赋能中药新药研发等15项重点任务，明确到2030年培育60个高标准
中药原料生产基地、建设5个中药工业守正创新中心、新培育10个中成药大品种。2026年3月，《中药生产监
督管理专门规定》正式施行，在药品生产监管通行要求和现行中药监管措施基础上，立足生产实际，进一步
加强和完善中药生产全过程管理，强调中药材质量过程评估，严格中药生产过程控制，优化共享共用管理，
鼓励改造升级，促进中药产业高质量发展。
2026年4月，国家药品监督管理局药审中心发布《以患者为中心的中药新药临床研发技术指导原则》，
旨在加快建立和完善符合中药特点的技术评价体系，进一步建立与中药临床实际相适应，能够充分体现中医
药作用特点和优势的以临床价值为导向的多元化中药疗效评价方法和技术标准。
2026年5月，《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》正式施行，明确临床研究的前提和
红线，对临床研究实行备案管理，加强临床研究实施管理，规定临床研究结束后应当对受试者进行随访监测
，评估技术的长期安全性、有效性，更好地支持生物医学新技术发展，强化风险防控。
2026年6月，国家组织药品联合采购办公室发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告（第1号）》，
共纳入65个品种，覆盖抗感染、抗肿瘤、抗血栓、降血糖、降血压、降血脂、风湿免疫、消炎镇痛等领域常
用药品。本次集采突出“稳临床”“反内卷”“保质量”“保供应”，延续医疗机构按厂牌报量做法，采取
两档防范异常低价措施，强化质量监管要求，优化基层用药保障。
以上各项政策的提出，为我国着力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能
力与科研水平，支持创新药研发上市，健全药品价格形成机制，推进中医药振兴发展和医药产业高质量发展
定下了基调，提出了新的发展目标和重点任务，在国家政策的扶持和引导下，我国中医药产业和医药行业有
望迎来发展机遇。
4、公司所处的行业地位
公司自成立以来，始终秉承“维系苍生、致力安康”的企业使命，坚持技术研发为核心、以市场需求为
导向，重点进行抗生素类、清热解毒类、妇科类等领域的新药研发、重点产品进行二次开发等，高度重视研
发投入和人才引进，先后成立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级企业研究院、浙
江省院士专家工作站、浙江省博士后工作站、浙江省重点企业研究院、诺贝尔奖工作站等多个科研平台，不
断强化在制药领域的核心竞争力，目前已发展成为一家集药品研发、生产、销售于一体的综合性高科技医药
企业。
（二）报告期内公司从事的主要业务
本公司的主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售，主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊、益
母草分散片、七叶神安分散片、枫蓼肠胃康分散片、人参健脾片等中成药、罗红霉素软胶囊等西药以及灵芝
孢子粉（破壁）等中药饮片，生产剂型覆盖硬胶囊剂、片剂、颗粒剂、软胶囊剂、丸剂（滴丸）、中药饮片
。除医药工业外，公司还从事中医门诊业务、区域医药商业流通业务。
公司秉承“维系苍生、致力安康”的企业使命，重视研发投入和人才引进，先后成立了省级高新技术企
业研究开发中心、省级企业技术中心、省级企业研究院、浙江省院士专家工作站、浙江省博士后工作站、浙
江省重点企业研究院、诺贝尔奖工作站等多个科研平台，不断强化在制药领域的核心竞争力。
（二）主要经营模式
公司主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售，除医药工业外，公司还从事中医门诊业务、区域
医药商业流通业务。
1、医药工业
（1）采购模式
①供应商遴选
公司制定了《物料采购管理规程》和《物料供应商评估和批准标准操作规程》等一系列制度来保证原材
料的质量。主要包括：物控部根据质量部提供的物料质量标准作为寻找供应商的依据，可通过网上查询、代
理商咨询、行业内调查及其他方式来查找物料供应商。质量部对物控部收集的供应商资料进行初选，除去不
符合要求的供应商。初选合格的供应商必须具有有效的《营业执照》、《药品生产许可证》或《药品经营许
可证》、《药品注册证书》或《药包材注册证书》等加盖单位红章的复印资料。供应商资料初审合格，质量
部应组织物控、生产等部门按《供应商质量审计管理规程》对主要物料供应商进行质量评审，选择供应能力
和产品质量符合公司产品要求、市场信誉好的供应商。每一种物料应有2-3家供应商，特殊情况可适当增加
供应商数量，实行物料定点采购。物料采购必须从质量评审合格、经质量部批准的供应商处采购。中药材的
产地应保持相对稳定。
②采购与付款
物控部每月根据生产计划、物料采购周期、仓库库存编制采购计划。物控部采购员根据采购计划实施，
采购时应与供应商按要求签订采购合同，合同应规范，并经过部门主管审核，统一保存；对行业管理和企业
有特殊要求的需在合同中列明，合同的内容必须包含有与产品质量相关的条款，并附有产品的质量标准。采
购的物料严格按《原辅料入库标准操作规程》和《包装材料入库标准操作规程》验收后，经质量控制部检验
合格后入库。
公司供应商的所有货款均由财务部按照管理程序规定支付。公司采购的物料一般都在检验合格后1-3个
月内付款，个别特殊的物料也采用预付款的形式采购。公司主要采用银行转账的付款方式。
（2）生产模式
公司药品的生产周期相对较短，公司采取以销定产的原则，根据客户订单及销售部门的销售计划及库存
来制订生产计划。公司根据新版GMP要求，针对各种产品剂型的工艺特点，制定了《生产岗位职责管理规程
》《生产过程控制管理规程》《生产部标准管理规程》《生产部部门工作职责规程》，以确保药品的质量安
全。生产部负责指导车间进行生产和过程控制，编制相应的工艺规程及生产记录，对生产现场进行指导、对
工艺记录及工艺卫生进行监督。工程管理部负责生产设施的维护保养，确保工序质量满足质量要求和卫生要
求。质量保证部负责对产品生产全过程进行质量监督，质量控制部对生产车间洁净室的尘埃粒子数和微生物
数进行检测，对产品可追溯性进行控制。质量控制部按规定对物料、中间产品、成品及水质进行检验。
（3）销售模式
公司医药工业业务包括以医疗卫生机构终端为主的经销模式和以药店终端为主的直供模式。
直供模式是指公司将产品直接供给全国或区域性的连锁药店，然后由各连锁药店配送给终端门店，由各
终端门店对外销售给消费者，公司OTC药品主要通过直供模式销售。
经销模式指公司销售给各经销商，再由经销商销售给下级经销商或直接销售给各医院、基层医疗卫生机
构、诊所等医疗终端，公司处方药主要通过经销模式销售。
2、医药商业
报告期内，公司子公司维康商业主要从事中医门诊业务、区域医药商业流通业务。
（1）采购模式
维康商业药品采购主要依据季节行情、当地民众用药特点、公司品种结构、年度协议、供货单位质量信
誉和配送情况等，结合库存合理编制采购计划，进行询价采购。采购药品坚持质量第一、按需进货、择优选
购的原则，必须从资质证明文件符合要求的企业处购进合法的药品。采购人员依据分管的品类关注进销存，
有效提高公司供货满足率并避免积压或滞销。
（2）销售模式
中医门诊业务主要由浙江维康医药商业有限公司丽水中医门诊部负责经营。
二、核心竞争力分析
（一）报告期内公司竞争优势
（1）技术和研发优势
报告期末，公司拥有药品批准文号38个，其中银黄滴丸、罗红霉素软胶囊等产品拥有发明专利与核心技
术。公司利用滴丸技术生产出的产品，具有药物稳定性高、不易水解和不易氧化等特点；公司利用软胶囊技
术生产出的产品，具有生物利用度高、分散均匀、密封性好和含量准确等技术优势。
公司先后成立了省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心、省级重点企业研究院、浙江省院
士专家工作站、浙江省博士后工作站、农业农村部企业重点实验室等多个科研平台。诺贝尔化学奖获得者迈
克尔
莱维特教授在公司成立诺贝尔奖工作站并受聘担任公司首席科学家，公司“浙江省现代中药创新重点企
业研究院”被认定为省重点企业研究院。
公司“经产良药益母草的多维评价与开发应用”荣获四川省科学技术进步奖一等奖；“浙西南特色中药
材产业提升关键技术研究与示范”荣获浙江省科学技术进步奖三等奖；“银黄滴丸的二次开发研究”荣获浙
江省药学会科学技术奖二等奖。
截至报告期末，公司1个药品获得了浙江省高新技术产品证书，5个药品被浙江省经信委评为省级工业新
产品，8个药品被登记为浙江省科学技术成果。
（2）质量优势
自设立以来，公司主持制定了多项国家药品标准。在实际生产中，公司更提高了药品关键项目指标，所
有产品的企业内控标准均能高于《中华人民共和国药典》（2025年版）等国家标准指标。公司以“为公众服
务，对生命负责”为质量要求，严格按照GMP要求建设厂房、配置设备，各类生产线均通过GMP认证。同时，
公司制定了《质量管理手册》、《质量分析会管理规程》、《质量监控管理规程》、《质量风险管理规程》
等一系列制度文件，以质量部门为核心，协调物控部、生产部、技术部等部门分工协作，建立起完善的质量
管理体系，涵盖了药品研发、物料购进、生产、检验、储存、发运、销售等全部经营环节。
（3）产品优势
公司的主要产品为银黄滴丸、罗红霉素软胶囊、七叶神安分散片、枫蓼肠胃康分散片、益母草软胶囊等
。
截至报告期末，公司拥有的药品中，有6个药品被列入《国家基本药物目录》（2026年版），20个药品
被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2025年版），6个药品为全国独家剂型。列
入医保目录的产品属于国家医疗保险报销范围，较其他产品的销售渠道更为广泛。
（4）团队优势
公司管理团队中的大部分成员都具有多年的医药行业经营经验，在市场开拓、产品研发、质量控制、财
务管理、公司治理等方面都具有丰富的经验。公司通过中高层核心管理人员持股，能够将其与公司的长远利
益、长期发展结合在一起。公司上市后继续保持稳定和高效的执行力，为公司发展战略和目标的实现提供人
才保障。
（二）报告期内专利情况
截至报告期末，公司拥有110件专利，其中发明专利44件，外观设计专利24件，实用新型专利42件（含
瓯江胶囊7件），本报告期未有新增专利。
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