经营分析☆ ◇300881 盛德鑫泰 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
合金钢管(产品) 5.52亿 41.90 6236.40万 26.83 11.31
不锈钢管(产品) 4.43亿 33.62 1.25亿 53.77 28.24
汽车电机机壳(产品) 1.08亿 8.19 1218.01万 5.24 11.30
钢格板(产品) 6243.80万 4.74 1063.19万 4.57 17.03
汽车电机转轴(产品) 5319.43万 4.04 949.48万 4.08 17.85
废料收入(产品) 4220.31万 3.21 475.33万 2.05 11.26
配件及其他(产品) 3069.17万 2.33 573.86万 2.47 18.70
碳素无缝钢管(产品) 2450.84万 1.86 214.91万 0.92 8.77
模具收入(产品) 70.78万 0.05 -3.16万 -0.01 -4.47
经营租赁(产品) 31.11万 0.02 --- --- ---
加工费收入(产品) 14.44万 0.01 --- --- ---
材料销售(产品) 11.87万 0.01 -36.71万 -0.16 -309.13
水电代售(产品) 9.07万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢管(行业) 17.44亿 88.02 2.29亿 82.08 13.14
汽车配件(行业) 1.46亿 7.37 3379.98万 12.11 23.16
钢格板(行业) 9141.56万 4.61 1622.54万 5.81 17.75
─────────────────────────────────────────────────
合金钢管(产品) 9.74亿 49.16 1.02亿 36.57 10.48
不锈钢管(产品) 6.33亿 31.94 1.18亿 42.20 18.62
钢格板(产品) 9027.88万 4.56 1508.86万 5.41 16.71
其他收入(产品) 8622.75万 4.35 397.31万 1.42 4.61
碳素无缝钢管(产品) 7264.99万 3.67 869.11万 3.11 11.96
汽车电机机壳(产品) 5855.95万 2.96 2168.04万 7.77 37.02
汽车电机转轴(产品) 4101.52万 2.07 571.37万 2.05 13.93
配件及其他(产品) 1402.67万 0.71 67.66万 0.24 4.82
模具收入(产品) 1157.98万 0.58 339.74万 1.22 29.34
材料销售(产品) 3.39万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.81亿 100.00 2.79亿 100.00 14.09
境外(地区) 8230.40 0.00 5457.91 0.00 66.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.81亿 100.00 2.79亿 100.00 14.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
合金钢管(产品) 3.97亿 55.28 4662.03万 42.95 11.75
不锈钢管(产品) 2.14亿 29.85 4883.60万 44.99 22.80
碳素无缝钢管(产品) 4514.43万 6.29 --- --- ---
钢格板(产品) 3539.51万 4.93 --- --- ---
其他(产品) 2621.02万 3.65 29.61万 0.27 1.13
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.18亿 100.00 1.09亿 100.00 15.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢管(行业) 11.13亿 92.21 1.40亿 90.19 12.57
钢格板(行业) 9399.03万 7.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
合金钢(产品) 6.88亿 57.02 6212.90万 40.04 9.03
不锈钢(产品) 2.99亿 24.79 6777.74万 43.68 22.66
钢格板(产品) 9284.89万 7.69 1408.73万 9.08 15.17
碳钢(产品) 8312.19万 6.89 --- --- ---
其他(产品) 4363.71万 3.62 195.95万 1.26 4.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.06亿 99.91 1.55亿 99.79 12.84
境外(地区) 107.07万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.07亿 100.00 1.55亿 100.00 12.86
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售16.80亿元，占营业收入的84.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 63669.40│ 32.14│
│客户2 │ 49783.50│ 25.13│
│客户3 │ 36086.47│ 18.22│
│客户4 │ 10144.09│ 5.12│
│客户5 │ 8354.70│ 4.22│
│合计 │ 168038.17│ 84.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购11.36亿元，占总采购额的64.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 71545.24│ 40.77│
│供应商2 │ 14901.51│ 8.49│
│供应商3 │ 13148.49│ 7.49│
│供应商4 │ 7871.82│ 4.48│
│供应商5 │ 6120.38│ 3.49│
│合计 │ 113587.44│ 64.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况
1、公司主营业务
（1）公司主要从事各类工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售，产品主要应用于电站锅炉设
备制造、石油炼化等行业，客户包括上海锅炉厂、哈尔滨锅炉厂、东方锅炉等国内大型电站锅炉制造企业以
及中石化等大型石油炼化企业。公司生产的无缝钢管按照材质分类，主要包括碳钢钢管、合金钢钢管和不锈
钢钢管；产品外径覆盖16mm-159mm、壁厚覆盖2-16mm、长度覆盖6m-18m的各种型号。公司产品主要用于电站
锅炉设备领域与石油炼化领域。在电站锅炉设备领域，优质碳素钢、合金钢和不锈耐热钢无缝钢管主要用于
制造过热器、再热器、热交换器、省煤器和集箱等电站锅炉部件；在石油炼化领域，优质碳素钢、合金钢和
不锈耐热钢无缝钢管是用于生产石油精炼厂的炉管、热交换器、气化炉和管道等部件。公司生产的碳钢钢管
目前主要应用于石油炼化行业和电站锅炉设备制造行业；合金钢钢管目前主要应用于电站锅炉设备制造行业
；不锈钢钢管目前主要应用于电站锅炉设备制造及石油炼化行业。
公司全资子公司盛德钢格板主要生产和销售压焊钢格板及球接栏杆等产品，产品主要应用于电站锅炉设
备制造、石油炼化等行业，主要客户与公司无缝钢管产品的主要客户基本相同。
（2）公司控股子公司江苏锐美汽车零部件有限公司主要从事新能源汽车电驱动部分铝合金轻量化一体
成型水冷机壳、转轴、隔磁环、端子等精密零部件产品、底盘零部件轻量化的研发、制造及销售。锐美公司
在汽车领域主要客户为比亚迪，其他客户有北汽集团、广汽集团、中国一汽、上汽集团、东风汽车、大洋电
机、汇川技术、方正电机、中国中车等。
2、公司主要产品
（二）公司的经营模式
公司主要采取“以销定产，以产定采”的经营模式。公司销售部门在招投标成功后，将产品需求反馈给
公司采购部；公司采购部门将进行原料需求预估，制定出采购计划并做出采购钢材的安排；采购完成后，生
产部根据订单紧急度、设备产能、设备利用率等因素综合考虑进行排产，进而按计划生产；生产完成后，分
批次或一次向客户交货。
1、采购模式
公司采购的主要原材料为钢管管坯，包括碳钢管坯、合金钢管坯、不锈钢管坯等。公司设立了专门的采
购部门负责管坯采购，原则上，公司采取“以产定采”的方式进行采购，即与下游客户确认获得中标订单后
，公司销售部将订单向公司生产部反馈，公司生产部制定采购需求下达给公司采购部，公司采购部将该合同
所需的原材料列入采购计划。公司采购部门在确保库存足够完成生产计划所需的前提下，根据主要原材料的
市场价格波动情况合理灵活地安排采购，以控制原材料采购价格，降低公司采购成本。
2、生产模式
公司目前主要采取“以销定产”的订单管理方式，在确保生产所需的情况下，维持合理库存。销售部门
与客户签订销售合同后，向生产部反馈，生产部根据销售合同制定生产计划；生产部门在收到由销售部门和
技术部门联合制定的依据销售订单设计的产品技术细节后，根据产品交货期、生产周期、用料情况等因素，
制定生产计划，提交管理部门审定后，下达到生产车间组织生产；生产部门每月按生产车间产量、综合成材
率、合同交货率、生产成本、安全生产、现场管理等相关指标对其进行统一考核，确保生产流程高效运转。
3、销售模式
公司的无缝钢管产品均采取直接销售的方式进行销售。公司与采购方签订销售合同，采购方以买断方式
购买公司产品，公司销售商品后不承担与商品所有权相关的任何风险。公司的客户集中度较高，主要以包括
哈尔滨锅炉厂、东方锅炉、上海锅炉厂在内的大型国内电站锅炉生产商以及包括中国石化及其下属公司在内
的石油炼化企业为主。上述客户均实行了严格的合格供应商资格认定制度，只有进入合格供应商目录后，公
司才能对相应客户供货、销售。公司所生产无缝钢管大量应用于电站锅炉、石油炼化生产系统等领域，作为
相关系统中的基础设备，对安全生产具有重要的意义，几乎所有的大型工业客户都将其作为关键设备进行管
理，对供应商实施严格的筛选程序，制定了合格供应商资格认定制度。认定制度对无缝钢管制造企业的企业
规模、信用情况、产品质量、生产能力、售后服务等诸多领域进行广泛且严格的考核，只有通过考核且长期
符合认定条件的生产企业才能获得合格供应商资格。
对前五大客户，公司通过招投标的形式获得订单进行销售；对于其他客户，公司通过订单询价模式销售
。
招标形式分类可分为“询单公开招标”和“综合评标并议标”两类。“询单公开招标”指客户通过一次
公开招标即确定供应商。公司会根据客户的招标信息进行投标，中标后，公司即与客户签订供货合同，并按
照相关条款履行供货协议。“综合评标并议标”指客户在一次公开招标后，客户会对公司和公司竞争对手的
投标情况和投标条件进行评比，并与公司和公司的竞争对手就价格和交货期等要素进行商讨，最终确定中标
方，中标后，公司会与客户签订供货合同，并按照相关条款履行供货协议。
招标形式按标的需求分类可分为三类：季度招标、年度招标与项目招标。季度招标指公司客户根据季度
生产计划和钢材价格等情况进行采购计划制定，对外公开招标，中标后与中标方签订季度采购合同；“年度
招标”指公司客户的采购部门会根据年度生产情况进行采购计划制定，对外公开招标，中标后与中标方签订
一年的供货框架合同；“项目招标”即公司客户针对某个项目对所需钢管、钢格板等原料量进行估算并制定
采购计划，针对该项目采购计划对外公开招标，中标后与中标方签订采购合同。
4、委外加工模式
为了克服产能瓶颈并兼顾成本效益原则，公司在自身产能无法满足订单需求的情况下将部分相对简单、
标准化的中间工序进行委外加工，主要包括部分碳素钢管的穿孔和部分标准化的冷轧以及镀锌等工序。生产
部门会根据生产计划以及现有产能情况，并与质保部一同综合考虑供应商的加工质量和交货期等因素，在有
长期良好合作关系的供应商中选择具体的委外加工方安排委外加工。当出现委外加工需求时，生产部门根据
需要委外的具体工序以及供应商自身的生产能力，按照公允价格发出采购订单。公司会严格按照相关质量控
制标准定期现场检查委外加工方的生产，确保委外加工工序质量能达到相关要求。
（三）行业竞争格局与公司在行业中的竞争地位
1、行业竞争格局
能源设备类无缝钢管的行业竞争格局总体较为有序，按照具体应用领域来分，竞争情况如下：
（1）电站锅炉无缝钢管低端市场竞争激烈，中高端市场竞争格局较为有序
电站锅炉无缝钢管的低端市场进入门槛不高，中小钢管生产企业较多，其中还存在很大一部分的贴牌生
产商，市场竞争程度最为激烈，利润水平较低，而中高端无缝钢管则呈现较为有序的竞争格局。
超临界级以上高压锅炉用无缝钢管由于产品使用环境较为严格，且多为T91合金钢、T92合金钢、不锈钢
等钢种，质量要求较为严格，技术含量较高，竞争格局较为有序。且中高端锅炉用管的终端客户普遍设定合
格供应商资格，进入门槛较高，竞争程度低于低端市场。公司在中高端市场经营时间较长，技术与装备水平
较高，具备一定的品牌优势，同时与很多大型工业客户建立了稳定的合作关系，因此在该类市场具有一定的
竞争优势。
（2）石油炼化、船用、等行业市场
石油炼化行业对无缝钢管的需求呈现对产品安全性要求高、准入门槛高等特点。近年来石油炼化行业中
，炼油与化工生产设备新增及检维修需求量增多，对石油炼化专用无缝钢管等的需求增长较快，这对于已经
入选了主要石油石化企业合格供应商的企业来说，市场机会以及盈利空间都较大。船用行业公司维持多年供
货途径，保持与商用船制造企业合作，间接供应舰船新建及改造。供货量保持稳定状态。
2、公司在行业中的竞争地位
公司自2009年开始连续被评为高新技术企业，并于2008年获得了国家级特种设备（压力管道元件）的制
造许可，公司的商标于2015年被江苏省工商行政管理局认定为“江苏省著名商标”。公司研发能力卓著，经
过10余年的发展及技术积累，拥有6项发明专利，90项实用新型专利；此外，公司拥有江苏省科学厅认定的
“江苏省高性能耐热合金无缝管工程技术研究中心”，与常州大学联合建立了“常州大学-盛德核电用无缝
管工程技术研究中心”，及江苏省教育厅、江苏省科学技术厅联合认定的“江苏省研究生工作站”。2021年
，公司向常州市科学技术局申报并入选了“龙城英才计划”-第二批领军型创新人才引进培育项目、“2021
年常州市第八批科技计划（科技成果转化培育）项目”、“龙城英才计划”双创优选项目，并成功入选2022
年江苏省双创人才（企业创新类）；公司产品被评为“江苏省专精特新产品”；2022年获得国家工业和信息
化部认定的“专精特新小巨人企业”；先后被常州市人力资源和社会保障局、江苏省工业和信息化厅、江苏
省产业技术研究院、江苏省人资源和社会保障局、江苏省民营科技企业协会认定了“常州市博士后创新实践
基地”、“江苏省省级企业技术中心”、“JITRI-盛德鑫泰联合创新中心”、“省博士后创新实践基地”、
“江苏省民营科技企业”。
公司在电站锅炉用小口径无缝钢管中处于领先地位，根据中国钢结构协会钢管分会的统计数据表明，20
19年至2023年连续排名前三位。
（1）电站锅炉用小口径不锈钢管领域
随着超超临界锅炉用不锈钢无缝钢管的国产化比例不断提高，公司在电站锅炉用小口径不锈钢管领域的
竞争地位不断增强。2023年，公司为国内三大锅炉厂提供的小口径不锈钢锅炉管量占采购小口径不锈钢管总
量的比例约为需求总量的50%。
二、核心竞争力分析
与行业内其他中大型能源设备类无缝钢管生产企业相比，公司主要竞争优势表现在：
1、技术优势
公司拥有一支行业经验丰富、专业且高效的技术研发团队，专门从事无缝钢管的技术、工艺等研发工作
。公司的研发团队能够根据客户需求与市场趋势结合，不断进行产品创新，强化和完善公司的产品结构。20
22年度，公司向江苏省科学技术厅申报并入选了“江苏省2022年创新创业人才计划”项目并通过了省级最终
评审；先后被常州市人力资源和社会保障局、江苏省工业和信息化厅、江苏省产业技术研究院、江苏省人资
源和社会保障局“江苏省省级企业技术中心”、“JITRJ-盛德鑫泰联合创新中心”、“省博士后创新实践基
地”，并录入进站博士后两名。公司将充分利用上述创新实践基地平台，深化产学研合作，强化研发团队和
研发能力的建设，促进科研成果转化，落实公司的科技创新驱动战略，进一步增强公司核心竞争力。
2、产品优势
公司近几年，相继开发了ASMESA-213T系列小口径合金无缝钢管、全系列优化型内螺纹无缝钢管、T91合
金钢管、T92合金钢管、超超临界锅炉机组用TP347H、TP347HFG高性能不锈钢无缝钢管等新产品，经国家钢
铁产品质量监督检验中心和东方锅炉材料研究所、哈尔滨锅炉厂材料研究所的检测评定，技术性能指标已经
达到国外同类产品的水平。
自2018年起，公司开始研发S30432高等级不锈钢小口径无缝钢管，顺利通过了国家钢铁产品质量监督检
验中心的型式试验评定，并在东方锅炉材料研究所、哈尔滨锅炉厂材料研究所通过了包含10000小时以上的
高温蠕变持久试验在内的综合性能评定，产品质量稳定可靠，达到国际领先水平，完全可替代进口。2022年
，公司S30432产品已完成接单5500多吨，占据国产S30432小口径管市场份额的50%以上。
2020年下半年，公司研发的不锈钢产品TP310HCbN小口径管已经通过了国家钢铁产品质量监督检验中心
的型式试验评定。2021年5月，公司分别送样东方锅炉材料研究所和哈尔滨锅炉厂材料研究所进行综合性能
的评定试验（含10000小时以上的高温蠕变测试），2022年下半年完成了TP310HCbN小口径管研发工作并替代
了进口，作为最高等级的国产不锈钢材料已签订首批200多吨的订货合同。
2023年，公司超级不锈钢接单量及交付量创新高，不锈钢总交付量约为15000余吨，S30432交付约10000
余吨，TP310HCbN交付约1500余吨。
公司与西安热工院签署了共同研发700℃先进超超临界(A-USC)机组末级过热器用新型镍铁基HT700高温
合金。该材料主要用于700℃先进超超临界(A-USC)燃煤发电机组。由于700℃超超临界机组的安全可靠运行
对机组关键设备用材料的蠕变性能、焊接性能、抗氧化和腐蚀性能、抗疲劳性能以及组织结构的稳定性等都
提出了更苛刻的要求，现役的600℃级超超临界机组用高温材料体系已不能满足其服役要求，新型镍铁基HT7
00高温合金研发成功后，将处于行业垄断地位，拥有非常广阔的市场。
公司与合作单位共同开发的锰氮系奥氏体合金材料已进入小批量生产阶段，该材料具备高强度、冲击韧
性好、耐低温、生物兼容性好等特点，耐腐蚀性优于钛合金，可用于舰船多部位；且成本优势较明显，可实
现进口替代。该产品在具体应用场景方面已与用户达成一致意见，有望批量投入市场，为公司后续产品结构
的调整和转型提供新的发展方向，是公司产品结构的有力补充。
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