经营分析☆ ◇300910 瑞丰新材 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
油品添加剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 35.04亿 99.88 12.12亿 99.84 34.59
其他行业(行业) 411.86万 0.12 198.10万 0.16 48.10
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 34.02亿 96.96 11.90亿 98.03 34.98
其他产品(产品) 6734.11万 1.92 1253.80万 1.03 18.62
无碳纸显色剂(产品) 3508.95万 1.00 941.79万 0.78 26.84
其他业务(产品) 411.86万 0.12 198.10万 0.16 48.10
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 24.27亿 69.19 8.96亿 73.81 36.91
内销(地区) 10.81亿 30.81 3.18亿 26.19 29.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 34.09亿 97.18 11.78亿 97.07 34.56
经销(销售模式) 9895.56万 2.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 16.61亿 99.96 6.04亿 100.00 36.38
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 16.11亿 96.94 5.92亿 98.03 36.75
其他业务(产品) 3084.89万 1.86 551.21万 0.91 17.87
其他(补充)(产品) 2002.07万 1.20 636.03万 1.05 31.77
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 11.50亿 69.20 4.49亿 74.35 39.05
内销(地区) 5.12亿 30.80 1.55亿 25.65 30.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 31.53亿 99.86 11.29亿 99.80 35.80
其他行业(行业) 443.13万 0.14 229.37万 0.20 51.76
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 30.73亿 97.32 11.04亿 97.58 35.92
无碳纸显色剂(产品) 4042.92万 1.28 1369.61万 1.21 33.88
其他产品(产品) 3984.40万 1.26 1143.00万 1.01 28.69
其他业务(产品) 443.13万 0.14 229.37万 0.20 51.76
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 22.26亿 70.49 8.53亿 75.41 38.32
内销(地区) 9.32亿 29.51 2.78亿 24.59 29.85
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 31.57亿 100.00 11.31亿 100.00 35.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 14.98亿 99.86 5.35亿 99.81 35.73
其他(补充)(行业) 211.45万 0.14 104.57万 0.19 49.45
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 14.62亿 97.45 5.24亿 97.68 35.83
其他(补充)(产品) 1989.83万 1.33 666.56万 1.24 33.50
其他业务(产品) 1837.67万 1.22 579.67万 1.08 31.54
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 10.36亿 69.07 4.01亿 74.76 38.69
内销(地区) 4.64亿 30.93 1.35亿 25.24 29.17
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.33亿元，占营业收入的32.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 33363.23│ 9.51│
│客户2 │ 30915.02│ 8.81│
│客户3 │ 21174.80│ 6.04│
│客户4 │ 17881.60│ 5.10│
│客户5 │ 9976.79│ 2.84│
│合计 │ 113311.44│ 32.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.37亿元，占总采购额的25.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 30194.74│ 10.61│
│供应商2 │ 17229.90│ 6.06│
│供应商3 │ 9350.79│ 3.29│
│供应商4 │ 8675.95│ 3.05│
│供应商5 │ 8207.07│ 2.88│
│合计 │ 73658.45│ 25.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主要从事油品添加剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售。公司拥有完善的生产设备和生产技
术工艺，凭借技术优势和产品优势，已发展成为国内领先、全球具有较高知名度的润滑油添加剂供应商。
公司为国家级高新技术企业，国家级绿色工厂，河南省智能工厂，通过ISO9001质量管理体系、ISO1400
1环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和ISO50001能源管理体系认证，获得河南省技术创新示范
企业、单项冠军企业等称号。公司把“提供润滑精华，助力环境友好；聚焦客户挑战，实现客户价值”作为
企业使命，研发创新能力受到业内瞩目。公司建立了多个实验室、检测化验分析中心，形成了完善的质量控
制和产品研发体系，公司在润滑油添加剂领域的生产制造能力与技术水平位于国内第一梯队。公司拥有多项
国内外发明专利，目前润滑油添加剂板块已获得授权国内发明专利49项、国外发明专利2项、实用新型专利2
项，并有多项国内外发明专利正在申请中。
（二）主要产品
公司产品为精细化工品，主导产品为润滑油添加剂。
润滑油添加剂是润滑油的重要组成部分，用于改善润滑油的性能或者赋予其新的特性。添加剂技术的进
步对润滑油性能的改进、等级的提升及其使用寿命的延长起着确定的推动作用。同时，添加剂行业的变化也
对润滑油的生产、供应和经济性带来显著的波动。因此，添加剂产业一直受到润滑油生产商的强烈关注。
润滑油添加剂的发展一直以提高润滑油的性能为先导，由此相继研制开发了金属清净剂、无灰分散剂、
抗氧抗腐剂、极压抗磨剂、粘度指数改进剂、摩擦改进剂等多种添加剂产品。上述产品可以改善润滑油的某
一种或几种性能。然而，在实际使用中为了满足设备或者技术规格的复杂需求，通常需要多种添加剂协同使
用。为了简化润滑油生产流程、提高产品质量和稳定性，公司也会依据指定要求开发和设计添加剂组合物（
复合剂）来满足市场需求。复合剂技术和产品为各类设备提供综合性润滑解决方案，主要包括：车用油复合
剂、工业油复合剂、船用油复合剂等。公司生产的润滑油添加剂产品可广泛用于汽车发动机（包括天然气发
动机）润滑油、工业润滑油、船舶发动机油、航空航天发动机油、润滑脂、乳化炸药等领域。
（三）公司主要经营模式
公司依托持续的研发投入及不断的技术创新，凭借技术优势和产品优势，能够在新材料开发、工艺改进
、产品应用等方面为客户提供优质的产品。在经营中实行“基于安全库存、以销定产、以产定购”的业务模
式，具体的销售、生产、采购三个主要环节所采取的模式如下：
1、销售模式
报告期初，产品线及销售部门根据产品、技术发展的规划及大客户梳理制定三年规划及年度销售任务，
公司销售部门根据年度销售任务分解编制月度销售计划，销售部门将年度销售目标层层分解落实到各销售分
部以及市场营销人员。为了控制销售无序和定价混乱的情况发生，在销售审核上，公司制定了“三项三级”
审批制度，即对销售订单进行最低限价、信用额度、信用账期“三项”审批，同时再对销售订单审批权限进
行等级分类。
公司主要通过参加专业展销、各类专业会议积极与潜在下游客户进行登门拜访、电话、网络联系等多种
方式不断积累客户资源，并通过提供良好的产品品质和稳定的供货能力维持客户。
公司产品主要采取直销模式，同时存在部分经销模式。直销模式的采用为公司带来了显著的好处，包括
但不限于直接与客户建立联系，更快速地响应市场变化，减少中间环节以降低成本，增强品牌控制力，以及
收集市场数据以便更好地满足客户需求。这种模式使公司能够直接管理客户关系，提供个性化的服务和产品
，从而提高客户满意度和忠诚度。经销商主要起到连接公司与终端客户的作用，经销商有助于公司深入了解
当地客户需求，帮助企业开拓当地市场。经过多年的市场开拓，公司产品已经销售至全球主要的市场。
2、生产模式
为适应多变的市场需求和激烈的市场竞争，公司主要采取以市场为导向的按需生产方式，同时根据市场
需求和安全库存适度备货。即公司在保证安全库存的情况下，主要采取以销定产方式，由销售部门编制销售
计划，传递给运营部门，运营部门根据销售计划和存货情况作出生产计划并将生产计划传达给生产车间，统
筹安排生产。质量管理部对原料、产成品进行检验和监督。财务部负责成本核算，指导生产车间统计工作，
监督在产品盘点，每月成本核算分析。公司根据产品技术特点、生产工艺流程、市场需求等因素确定了现有
的生产模式。
3、采购模式
公司产品为精细化工品，采购的主要原材料多为原油的下游产品、副产品或者衍生品，主要有基础油、
聚异丁烯、α烯烃、四聚丙烯、五硫化二磷、异辛醇、水杨酸、氧化锌、二苯胺等，上述原材料供应商众多
，市场价格相对公开透明。为保证原材料质量和供货的持续稳定性，公司建立了供应商管理制度，对原材料
供应商实行严格筛选，建立了合格供应商名录，与重要原材料的供应商保持长期稳定的合作关系，并对合格
供应商进行监督和管理。
公司主要采取“基于安全库存、以销定产、以产定购”的采购模式，同时，公司会依据未来销售市场的
拓展预测情况，并根据部分原材料价格近期波动情况及预期未来走势进行适度、适量的提前备货用以未来生
产使用。在整个物料供应的过程中公司运营部门起到桥梁作用，通过ERP信息化系统，运营部门实时分析销
售部门提交的销售计划，结合存货情况确认销售计划同时做出生产计划，并将生产计划传达给生产车间，生
产车间根据生产计划分析物料需求并向运营部门做出物料请购计划，运营部门综合上述信息做出ROP计划与
请购单发往采购部，采购部对照公司的合格供应商名录，优先选择已进入名录的供应商询价，如果供应商名
录中没有可以提供所需原材料的供应商，则由公司进行公开询价，并在报价的供应商中按照公司的审核体系
选择合适的供应商。采购部根据审核确定的供应商，与供应商签订采购合同或发出采购订单，货到后质检部
对采购的原材料进行验收，验收合格的原材料批准入库，财务部根据相关单据凭证进行账务处理。
4、公司产品价格形成机制
报告期内，公司市场部结合产品生产成本、原材料价格预期走势、客户需求及市场竞争等综合情况，编
制公司产品价格指导目录，合理确定各类别各型号产品的市场指导性报价。同类产品不同型号之间因产品技
术性能指标、原材料构成等不同，销售价格存在一定差异。
在上述市场指导性报价的基础上，公司销售人员与客户协商谈判，最终确定产品的销售价格，双方据此
签订销售合同。同时，有些客户也会提出符合自己性能指标要求的定制化产品，该种情况下公司也会因此和
客户协商调整销售价格。
公司销售价格的确定主要从以下几个方面进行考虑：
（1）价格形成总体考虑：公司以产品生产成本为基础，考虑市场供求关系与竞争情况、客户需求量不
同等因素制定产品价格体系；
（2）成本变动反馈机制：采购部门定期向包括财务部门在内的相关部门及人员传递主要原材料的价格
波动情况，财务部门定期根据最新原料价格波动情况测算产品成本，并向包括销售负责人在内的相关部门与
人员汇报,以供定价参考；
（3）特殊的个性化策略：基于公司战略目标，或者新产品上市，或者竞争需要，公司对个别产品或个
别客户制定个性化的定价策略，但需要履行特别审批或集体会商程序。
公司结合主营业务、主要产品、主要资源、生产技术工艺的性质和特点以及国家产业政策、市场状况、
上下游发展情况、企业发展阶段等综合因素，形成了目前的经营模式。
（四）业绩的主要驱动因素
报告期内，公司管理层在董事会的领导下，紧紧围绕发展战略，稳步开展各项工作，巩固和提升公司核
心竞争力。报告期内，公司实现营业收入为350834.39万元，较上年同期上升11.11%；实现归属于上市公司
股东净利润73639.31万元，较上年同期增长1.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
为66831.82万元，较上年同期下降1.80%。主要因素如下：
1、顺应行业发展趋势，把握全球供应链调整机遇
报告期内，全球润滑油添加剂行业平稳运行，下游润滑油企业基于自身行业竞争与供应安全的需求，积
极谋求供应链优化，为公司业务发展提供了良好的外部环境。公司积极把握行业机遇，聚焦主营业务，持续
加大研发投入、加快产能扩张，打造更具竞争力的产品，主动适应客户需求，带动业绩持续增长。
2、技术研发持续突破，推进产品结构升级
报告期内，公司持续聚焦润滑油添加剂核心技术研发，紧盯行业高端化、环保化发展需求，紧扣“复合
剂从中低端向中高端转型”的核心方向，加大对高端复合剂、环保型添加剂及特种添加剂的研发投入，完成
多项核心技术突破与产品迭代。公司作为发动机润滑油中国标准开发创新联盟创始单位，全程参与中国自主
润滑油标准体系建设，完成适配D1柴油机油新国标的产品研发与台架验证。同时，公司积极推进自身产品结
构优化，同步落实复合剂从中低端向中高端升级的发展规划，在OEM端实现柴机油领域从0到1的突破，核心
产品竞争力持续提升，高端复合剂销量及收入占比稳步增长，进一步优化公司盈利结构。
3、深耕核心客户拓展，丰富产品矩阵提量
报告期内，公司紧扣“中小型客户向国际头部客户转型”的核心目标，始终聚焦TOP级别核心客户，深
耕客户需求，逐步优化客户结构、提升客户质量。一方面横向拓展车用油、工业用油、船用油等多领域客户
覆盖，深化与国内外头部润滑油企业的合作，持续提升国际头部客户合作占比；另一方面纵向开发不同粘度
指数产品，丰富产品矩阵，匹配国际头部客户的多元化需求，快速提升产品销量。
4、强化运营管理赋能，推动协同高效发展
报告期内，公司持续强化运营管理能力，推动国内外业务、上下游业务协同发展。同时，公司强化各个
产品线协同联动，优化运营管理效率，依托全产业链优势，一方面与上游核心原材料企业签订长期战略合作
协议，锁定采购成本；另一方面，公司子公司聚焦上游原材料领域布局，未来将逐步发挥产业链协同效应，
助力公司优化原材料供应结构、降低供应链相关成本，叠加核心单剂自给率提升，进一步对冲原材料价格波
动风险，持续优化公司整体成本控制能力，为业绩增长提供有力支撑。
5、坚守合规经营底线，巩固行业发展根基
报告期内，公司严格遵守化工行业环保、安全生产相关法律法规，持续加大环保设施与安全生产投入，
完成生产工艺绿色化、智能化改造，顺利通过各项环保与安全生产专项检查，实现合规稳定生产。在行业环
保监管趋严、落后产能加速出清的背景下，公司凭借完善的合规管理体系，持续巩固行业地位，为业务持续
健康发展提供有力保障。
综上，2025年公司凭借行业机遇把握、技术创新、客户深耕、管理赋能及合规经营的多重优势，实现经
营业绩稳步增长；未来，公司将持续深化核心竞争力，抢抓全球供应链调整机遇，推动公司长期高质量发展
。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）润滑油添加剂行业发展状况及总体供求趋势
公司主导产品为润滑油添加剂，属于精细化工材料。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB
/T4754-2017），公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2662专项化学用品制造”。
成品润滑油广泛应用于国民经济的各个方面，对内燃机的运动与机械和工业设备的运作不可或缺，润滑
油添加剂是润滑油的重要组成部分，用于改善润滑油的性能或者赋予其新的特性。添加剂技术的进步对润滑
油性能的改进、等级的提升及其使用寿命的延长起着确定的推动作用。润滑油添加剂产品主要应用于发动机
润滑油（包括天然气发动机）、船舶用润滑油、工业润滑油、润滑脂等。
全球润滑油添加剂行业自20世纪30年代发展以来，经过多年的积淀与迭代，至今已逐步进入相对成熟阶
段。润滑油添加剂产品应用领域广泛，市场规模较大，全球润滑油添加剂需求量约500万吨，中国为全球润
滑油添加剂重要的消费国之一，年需求量约100万吨。
润滑油添加剂行业具有极高的技术门槛与客户准入门槛，全球供应比较集中，主要由少数国际公司为主
。我国润滑油添加剂产业起步较晚，自20世纪50年代添加剂产业逐步建立以来，通过自主研发和技术引进，
历经几十年的积累和发展，已经形成一定的生产规模。
润滑油添加剂的下游为润滑油企业，润滑油的需求与全球经济具有较强的关联性。近年来随着全球经济
复苏分化，电动汽车渗透率持续提升，黑天鹅事件频发等因素影响，抑制了润滑油添加剂的需求增长；但同
时随着环保、节能等相关法规标准的不断提高，又不断刺激新的润滑油添加剂种类研发与更高加剂量的使用
，促进需求量增长。预计全球润滑油添加剂整体市场需求量将保持相对稳定，得益于国产替代的需求以及国
际下游客户优化其自身供应体系的需要，叠加逆全球化趋势下供应链多元化布局机遇，国产添加剂仍将大有
可为。
（二）行业竞争格局
在国际市场上，经过20世纪90年代末期润滑油添加剂公司之间剧烈的兼并和收购，产业逐渐集中，形成
了以四家国际知名润滑油添加剂公司路博润（Lubrizol）、润英联（Infineum）、雪佛龙奥伦耐（ChevronO
ronite）、雅富顿（Afton）为主的市场竞争格局。这几大添加剂公司均拥有较长的发展历史，在技术研发
和市场拓展方面有深厚的积淀，控制了全球85%左右的添加剂市场份额，其中高端市场份额占比更高。四大
润滑油添加剂公司以销售复合剂为主，其生产的单剂一般都是自用，同时向外部单剂厂商采购其不生产或产
能不足的单剂产品。
由于历史起步晚，发动机工业不发达等原因，我国发动机用油标准乃至测试评价标准长期沿用美国标准
，尤其在高端内燃机、风电、核电、军工装备等领域的高端润滑油及添加剂更是被国外企业强势垄断，内燃
机油复合剂配方一般需要通过美国API认证。
近些年，国内的民营润滑油添加剂企业，从生产单剂产品、中低端复合剂产品开始，在保持自身性价比
优势的同时不断加大研发投入，提升产品技术水平，以积极主动服务下游厂商的态度，从而不断扩大了国产
添加剂的市场份额，并在高端复合剂市场上有所突破。2016年9月公司联合中国内燃机学会等其他14家单位
，共同发起成立了发动机润滑油中国标准开发创新联盟。2025年6月，我国首个自主D1柴油机油标准正式发
布，终结了长期依赖美国API标准的历史，D1规格的实施将重塑行业规则，淘汰低价同质化竞争，倒逼企业
技术升级，并提升中国润滑油国际话语权。
近年来随着国际贸易摩擦加剧，中国润滑油添加剂行业起步较晚，存在较大的进口替代市场空间。同时
，近年来逆全球化趋势兴起，对全球润滑油添加剂的供应链带来挑战，国际下游客户纷纷推进供应链多元化
布局，也为有竞争力的行业新进入者带来发展机遇。
（三）公司润滑油添加剂市场地位
在润滑油添加剂领域，公司自进入该行业起，定位于发展环保、高效的产品，契合国家“双碳”战略与
行业环保升级趋势。公司在质量上紧盯国际先进水平，凭借持续的研发投入、完善的合规生产体系与稳定的
产品质量，已经发展成为具有较强竞争力的国产润滑油添加剂供应商，在国际市场逐步树立影响力，产品产
销规模快速增长。公司是该行业A股首家上市公司，深耕行业多年，是国内极少数具备全品类单剂与复合剂
研发、生产、销售能力的核心企业。公司全程参与了中国首个自主D1柴油机油标准的开发与验证，为发动机
润滑油中国标准开发创新联盟创始单位、上海市润滑油品行业协会理事单位、上海市润滑油品行业协会添加
剂专业委员会主任单位、中国石油和化学工业联合会润滑脂专业委员会会员单位，在行业内拥有显著的品牌
影响力与标准话语权。
报告期内，公司核心产品产销规模持续增长，国内市场份额稳步提升，海外市场拓展取得突破性进展，
已成为国产润滑油添加剂企业中少数同时进入国内国际主流润滑油企业供应链的核心供应商，是推动行业国
产化替代、国际化发展的龙头企业之一。
三、核心竞争力分析
（一）技术研发优势
1、核心技术
本公司以技术研发作为生存发展之本，经过多年在润滑油添加剂领域的持续研发创新，目前已取得多个
单剂、ILSACGF-7和APISQ及CK-4等高端复合添加剂关键技术突破，形成了具有自主知识产权的技术体系。目
前润滑油添加剂板块已获得授权国内发明专利49项、国外发明专利2项、实用新型专利2项，并有多项国内外
发明专利正在申请中，具有多项在用的国内领先、填补国内空白甚至国际领先的技术工艺。公司的高碱值硫
化烷基酚钙生产工艺和高度胶体稳定性硫化烷基酚钙技术曾获河南省科学技术成果奖。
2、研发团队
公司十分重视研发团队建设，近年来持续引进多位国内外知名专家作为技术带头人，并引入先进的研发
管理理念，进行人才培养与梯队建设，打造了一支创新能力强、进取精神足的研发团队。通过优化团队协作
模式，可快速响应客户需求，提高研发效率。截至报告期末，公司拥有研发人员206人，高级工程师4名，工
程师9名，助理工程师94名，研发团队专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识强、进取精
神足。
3、研发基础设施和实验能力
公司的研发分析机构现拥有多个实验室，其中分析检测中心配置有完善的科研试验仪器和分析检测设施
，并通过了CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可；研发中心根据技术特性不同，为各研发项目组精准
配置了专业化实验室与试验设备，匹配研发需求；台架试验中心分别安装有汽油机、柴油机、燃气发动机等
多套台架设施，为复合剂产品的开发研制提供强有力的支持；同时还建设了功能齐全、占地达400平方米的
中试车间，具有多台反应釜和配套设施，具备各种单元操作能力，从而保证科研成果的顺利产业化。
为了满足日益增长的市场需求与研发需求，公司正在建设润滑油添加剂产业研究院，聚焦核心技术攻关
与产品升级，完善研发基础设施与创新体系，提升公司技术壁垒与综合竞争力，支撑业务持续高质量发展。
（二）产品优势
1、产品质量保证
公司依靠自身科研力量，持续进行技术和工艺改进使得润滑油添加剂系列产品的性能稳定提升，公司润
滑油添加剂产品在浊度、沉淀值、产品收率、质量稳定性等方面与国内同类产品相比具有一定的优势。公司
已成为国内外多个著名润滑油生产商的合作伙伴。
2、原材料拓展
精细化工行业原材料是产品质量的重要保证，为了保证产品质量性能的稳定可靠，公司一直在核心原材
料的自产化上不断探索进步。目前公司通过自主研发的离子交换法生产工艺自主生产十二烷基酚，填补国内
空白，保证了公司酚盐类清净剂产品的市场竞争力，同时降低了成本；自主研发并建设的ɑ-烯烃的烷基化
装置可以生产高品质的线性长链烷基苯，保证了磺酸盐类清净剂的产品质量；另外，3.5-甲酯是高温抗氧剂
的重要原料，公司也已经具备自主制造能力。同时，在关键的原材料领域，适度向产业上游延伸，以保证原
材料的供应安全、质量稳定，进一步提升公司的整体竞争力。
3、产品品类齐全
公司自1999年开始润滑油添加剂单剂的研发，经过十几年的不断研发和拓展，公司具有完整的主流单剂
自主生产能力，产品线覆盖清净剂、分散剂、ZDDP、高温抗氧剂等多个系列，涵盖了完整的主流添加剂单剂
品种。公司润滑油添加剂单剂产品质量稳定，性价比较高，在国外市场存在较大的需求潜力，同时在国内市
场也已拥有了较高的行业知名度和美誉度。单剂品类齐全，是进行复合剂配方研发、复合剂API认证的基础
与前提条件，是以单剂向复合剂转型，进入主流市场的坚实基础，也是公司较国际四大之外其他公司的核心
优势。
润滑油添加剂复合剂方面，公司目前已自主掌握了CF-4级、CH-4级、CI-4级、CK-4级、D1级柴油机油复
合剂配方工艺，SL级、SM级、SN级、SP级、SQ级汽油机油复合剂配方工艺以及天然气发动机油复合剂、摩托
车油复合剂、船用系统油、船用汽缸油复合剂、抗磨液压油复合剂、齿轮油复合剂等配方工艺，其中CI-4、
CK-4、SN、SP级、SQ级别复合剂已经通过国外权威的第三方台架测试，已取得多个产品的OEM认证。公司可
满足不同客户的需求，同时还可以根据客户的需求提供各类型的定制产品。
（三）生产优势
1、素质过硬的产业工人队伍
公司自设立之初就一直在精细化工行业深耕精耘，培养了一批精细化生产、严苛化质控的产业工人队伍
，能够将公司先进的技术配方高效率、低成本、高稳定性地转化为工业化大生产，并且能够在生产一线持续
研发，不断改进创新，持续优化工艺，成为公司重要的竞争优势。
2、产能规模优势
随着产销规模的持续增长，公司持续加大投入，扩建润滑油添加剂产品产能，公司单剂产能达31.5万吨
，稳居国内“第一阵营”。新乡生产基地多项技改、海外生产基地、新建项目在抓紧建设中，将进一步提升
公司的规模优势。
（四）管理优势
公司管理团队共同创业多年，核心团队成员稳定，均具有较为丰富的行业经验，团队内部分工明确、凝
聚力强，对市场现状及发展趋势具有良好的洞察力和把握能力。在管理上，公司建立了完备的内控体系，拥
有ERP企业资源管理等先进平台，持续优化完善电子信息化系统，相关管理体系先进成熟。公司持续坚持管
理优化和创新，促进公司稳定健康发展。公司坚持以核心客户为中心，积极进行全球化布局，通过销售、技
术、市场相融合协作的铁三角组合的作战方式，推动客户群体由中小客户到国际大客户的转型。调配优质资
源，设立内燃机油、工业油、大发动机油、黏指剂产品线等四条产品线，提升公司供应链条的快速反应能力
，加强各板块的协同效率，提升供应链管理效率；公司加大海外营销渠道布局力度，已在新加坡、迪拜、比
利时等地设立海外仓储基地，覆盖区域客户供给需求，提升了公司在行业中的良好的口碑和美誉度，并形成
良好的品牌效应。
●未来展望:
（一）公司发展战略
润滑油添加剂行业市场空间广阔，公司坚定致力于成为全球重要的润滑油添加剂供应商，紧抓行业国产
替代深化、全球供应链重构的历史机遇，持续做大做强核心主业，进一步树立国产添加剂在全球市场的品牌
影响力与行业话语权。
在产品结构方面，公司将核心推进产品结构升级与应用领域拓展，实现从单剂为主向复合剂为主转型、
复合剂产品从中低级别向中高级别转型，推动车用油、工业用油、船用油等产品领域协同发展；同时，稳步
向关键原材料领域上游延伸，保障原材料供应安全与质量稳定，进一步夯实产业链基础，提升公司整体竞争
力。
在市场拓展方面，公司坚定推进客户结构从中小型客户向国际主流客户转型，打造国内外市场齐头并进
的业务格局。持续建设全球化营销体系，重点推动与国际核心客户建立紧密战略合作关系，持续切入国际润
滑油添加剂行业主流市场，提升海外市场份额与全球供应能力。
在技术研发方面，公司将持续加大研发投入，推进润滑油添加剂产业研究院建设，进一步提升产品检测
与研发创新能力，推动技术水平与世界先进水平接轨；大力引进国内国际顶尖研发人才，优化人才梯队结构
，为公司长远发展储备充足技术人才；持续丰富产品体系，单剂领域进一步扩充剂种、提升产品质量，强化
对复合剂认证的技术支撑，同时紧跟行业趋势研发新型单剂，实现从“瑞丰制造”向“瑞丰创造”的跨越；
复合剂领域聚焦高端化升级，大力推进API认证、核心整车厂及细分行业OEM认证，以及国际主流客户内部认
证，以技术突破支撑产品高端化与市场全球化。
在产能与供应链管理方面，加快国内产能技改、扩建项目落地，通过技术改造、新建扩建等方式迅速提
升产能规模，为市场拓展提供坚实产能支撑；同步加快海外生产基地沙特合作项目的产能建设进度，全力打
造国内、国外双生产基地的供应格局，保障全球客户的安全供应需求，夯实公司国际化发展的产能基础。同
时，强化国内外产品线协同联动，依托全产业链优势深化成本管控与供应链保障能力：一方面与上游核心原
材料企业签订长期战略合作协议，锁定核心采购成本；另一方面，公司子公司聚焦上游原材料领域布局，逐
步发挥产业链协同效应，优化原材料供应结构、降低供应链相关成本，叠加核心单剂自给率稳步提升，进一
步对冲原材料价格波动风险，持续提升公司整体成本控制能力。
在人才建设方面，公司实施全面的人才发展战略，加大核心领域人才引进与培养力度，完善骨干员工培
养、选拔与激励机制，做好人才梯队建设与精细化管理，适度超前开展核心人才储备，打造一支专业化、复
合型的高素质人才队伍，为公司战略落地与未来可持续发展提供坚实的人才支撑。
（二）公司2026年度经营计划
2026年是公司深化核心主业升级、推进全球化布局落地的关键之年，润滑油添加剂行业仍处于国产替代
加速、全球供应链体系优化的重要发展阶段，同时竞争持续加剧，公司发展机遇与挑战并存。公司将紧扣既
定发展战略，保持战略定力、聚焦核心目标、狠抓落地执行，推动经营业绩稳步增长。
1、深化产品结构升级，扩宽产业链矩阵
推进润滑油添加剂板块单剂向复合剂、中低端复合剂向中高端复合剂转型，持续提升复合剂产品收入占
比，推动车用油、工业用油、船用油各领域协同发展。持续优化上游原材料布局，推进子公司上游原材料项
目落地见效，完善产业链配套体系，保障原材料供应安全与成本可控。
2、聚焦技术研发突破，加快高端认证落地
持续加大研发投入力度，推进润滑油添加剂产业研究院软硬件升级，新增高端科研检测设备，提升研发
创新与产品检测能力；聚焦高端复合剂、新型单剂研发，完成多款适配国际标准与客户需求的产品研发；加
快推进API认证、核心整车厂及细分行业OEM认证等高等级产品认证工作，巩固OEM端柴机油领域突破成果。
同时，大力引进国内外顶尖研发人才，优化研发团队结构，为核心主业升级与新领域业务发展储备充足技术
人才。
3、推进客户结构优化，打造全球化市场格局
坚定推进从中小型客户向国际主流客户转型，深化与国内头部润滑油企业合作，持续提升高端产品渗透
率；重点攻坚国际核心客户，完成多家国际主流润滑油企业深度合作对接，实现国际主流客户合作规模与产
品品类双提升。依托沙特产能建设契机，加快中东、非洲、印度等海外区域布局，搭建本地化营销与技术服
务团队，打造海外重点销售区域根据地，新增多家海外核心客户，推动出口收入稳步增长，夯实国内外市场
齐头并进的业务格局。
4、加快产能项目建设，打造双基地供应体系
加快国内生产基地技改、扩建项目建设，实现高端复合剂、核心单剂新增产能落地，匹配市场拓展的产
能需求；全力推进沙特合资生产基地建设，启动一期生产装置建设，加快推进国内、国外双生产基地供应格
局落地，为全球客户提供稳定、高效的供应保障，夯实公司国际化发展的产能基础。
5、优化供应链管理，提升成本管控能力
强化产品线协同联动，提升供应链订单响应效率与运营效率；深化与上游核心原材料企业的长期战略合
作，扩大长期协议采购规模，进一步锁定核心采购成本；持续提升核心单剂自给率，降低对外采购依赖；推
进子公司上游原材料项目前期筹备与调试工作，逐步发挥产业链协同效应，优化原材料供应结构，进一步对
冲原材料价格波动风险，持续降低供应链综合成本，提升公司整体成本控制能力。
6、完善运营管理模式，激发企业经营活力
持续优化销售、技术、市场相融合的“铁三角”协作模式，对战略重点、市场机会点实行项目制管理，
打造大平台下的精兵作战体系，缩短决策与执行链条，提升市场快速响应能力；进一步完善绩效激励机制，
强化价值创造与增量业绩导向，将业绩指标与核心岗位、核心员工深度绑定，充分激发全员经营积极性；优
化内部管理流程，推进各部门高效协同，合理控制期间费用率，提升企业整体运营效率。
7、强化人才队伍建设，夯实战略落地支撑
围绕研发、海外运营、项目管理、新领域业务发展等核心方向，大力引进精英人才，做好引进人才与本
土人才的融合培养；完善骨干员工培养、选拔与激励机制，推进干部队伍制度化、体系化建设，选拔培养优
秀中青年干部，打造核心作战团队；加强全员专业技能与综合素质培训，做好人才梯队建设与适度超前储备
，为公司核心主业升级、全球化布局与新领域业务发展提供全方位人才支撑。
（三）可能面对的风险
1、产品研发与认证风险
公司将持续推进高端润滑油添加剂产品研发及API、OEM等高等级认证工作，同时推动高分子材料相关领
域产品迭代与技术升级。润滑油添加剂行业研发门槛高、实验成本高、认证周期长，新领域业务也面临技术
迭代快、产品适配市场需求难度大等风险。若高端产品研发遇技术瓶颈、认证未能顺利通过，或新领域产品
技术升级滞后，将影响公司产品高端化升级与新领域业务市场拓展进度。
应对措施：依托20余年润滑油添加剂技术积淀与完善的研发试验体系，组建专业研发与认证专项团队，
全程跟进高端产品研发与认证工作，加强与第三方检测机构、核心客户的沟通对接，提高研发与认证效率；
聚焦核心高价值研发项目，合理统筹研发资源，降低研发风险；针对新领域业务，建立市场与研发联动机制
，快速响应市场需求，持续推进产品技术迭代升级，提升产品市场适配性。
2、原材料价格及供应风险
公司生产所需主要原材料为原油下游产品、副产品或衍生品，价格易受国际油价、宏观经济、地缘政治
等因素影响产生大幅波动，且供应稳定性可能受行业政策、供应链格局等因素影响。若原材料价格出现持续
大幅上涨，或核心原材料供应紧张，将直接推高公司生产成本，若产品售价调整未能及时消化成本压力，将
对公司毛利率及经营业绩产生不利影响。
应对措施：持续优化供应渠道，扩大准入供应商数量，引入充分市场竞争，保障供应安全；依据市场拓
展计划，结合原材料价格走势进行适度提前备货，锁定核心原材料采购成本；深化与上游核心原材料企业的
长期战略合作，扩大长期协议采购规模，降低价格波动影响；持续提升核心单剂自给率，推进子公司上游原
材料项目建设，逐步发挥产业链协同效应，优化原材料供应结构；当原材料价格大幅上涨时，通过合理调整
产品售价、优化生产工艺等方式，及时消化成本压力。
3、产能项目建设风险
公司将同步推进国内生产基地技改扩建、沙特合资生产基地建设等多个项目，项目实施过程中可能受到
宏观经济、市场环境、工程进度、设备供应、政策审批、沙特当地营商环境等不确定因素影响，存在项目延
期实施、建设成本超支、投产后产能利用率未达预期等风险，进而影响公司双生产基地供应格局落地与全球
化发展进度。
应对措施：为各项目设立专项管理团队，建立完善的项目全流程管理体系，明确各环节责任、时间节点
与成本预算，加强工程进度、质量与成本管控；持续关注宏观经济、市场环境及政策变化，及时调整项目建
设规划；加强与项目建设相关方的沟通协调，提前锁定核心设备供应商，保障设备供应、施工建设顺利推进
；沙特合资项目将加强与合作方法拉比集团的协同，依托其本地资源与产业经验，加快项目审批进度，降低
当地营商环境、政策法规带来的风险；严格按照相关规定履行项目审批与信息披露义务，合理统筹使用项目
资金，确保项目建设符合公司战略发展需求。
4、国际政策与地缘政治风险
当前全球经济复苏分化，地缘政治冲突持续，国际贸易政策、行业监管规则等存在较大不确定性。公司
将加快沙特产能建设与海外市场拓展，海外业务占比预计持续提升，若目标市场国家出现贸易壁垒增加、外
汇管制、政策法规调整、地缘政治冲突升级等情况，将对公司海外市场拓展、沙特合资项目建设及运营、全
球供应链布局产生不利影响。
应对措施：建立完善的国际政策与地缘政治风险监测体系，安排专人收集全球主要市场宏观经济、政策
法规、行业动态信息，及时跟踪分析并预判风险；加强与海外合作方、当地行业机构、驻外使馆的沟通交流
，深入了解目标市场政策要求，提前做好风险应对预案；以沙特合资生产基地为依托，实现海外产能本地化
，降低贸易壁垒与地缘政治影响；深化国内外产品线协同联动，提升公司整体抗风险能力；根据国际市场变
化适时调整海外市场拓展策略，优先布局政策环境稳定、市场需求旺盛的区域，保障海外业务稳定发展。
5、汇率风险
公司出口业务占比较高，主要采用美元、欧元等外币结算，公司海外市场拓展将进一步提速，出口业务
规模预计持续增长，若未来人民币对美元、欧元等主要结算货币发生较大升值波动，将导致公司出口产品折
算人民币收入减少，同时产生汇兑损失，对公司出口业务利润及整体经营业绩产生一定影响。
应对措施：以进口原材料采购付汇自然对冲一部分汇率波动影响；优化与客户的计价、结算方式，扩大
人民币基准定价模式适用范围，外币付款按实际付款日汇率折算，锁定汇率波动影响；加强外币资金管理，
不保留过多外币头寸，根据汇率走势适时结汇；合理运用外汇远期、期权等套期保值工具，对冲大额外币结
算带来的汇率风险，降低汇率波动对经营业绩的影响。
6、安全生产风险
公司为精细化工材料生产企业，生产过程中部分原料具有易燃、易爆特性，公司国内产能规模将进一步
提升，沙特合资生产基地也将启动建设，新领域业务生产环节也涉及精细化工生产工艺。若因生产操作不当
、设备故障、安全管理不到位，或海外项目对当地安全生产标准不熟悉等原因，可能引发安全生产事故，影
响公司生产经营正常进行，甚至造成人员与财产损失，同时可能面临行政处罚风险。
应对措施：公司始终将安全生产放在经营首位，从源头把控安全风险，所有生产装置设计布局充分考虑
安全防护要求；制定各岗位、各产品线标准化安全操作手册，加强全员安全生产培训，实现员工培训全覆盖
；公司安全环保监察部对全公司生产经营活动进行常态化安全指导与监督检查，及时排查并消除安全隐患；
持续加大安全生产投入，升级安全防护设备，完善安全生产应急预案，定期组织应急演练；沙特合资生产基
地建设与运营及新领域业务生产环节，将严格遵循当地及行业安全生产法规与标准，建立全流程安全生产管
理体系，全面提升公司安全生产管理水平，杜绝重大安全事故发生。
7、市场竞争加剧风险
润滑油添加剂行业国产替代加速，更多国内企业加大研发与产能投入，国际头部企业为巩固市场份额，
也可能进一步加大在华市场的客户绑定、价格竞争与技术封锁力度；同时新领域行业市场竞争格局日趋激烈
，行业参与者持续增加。若公司不能持续提升产品技术水平、加快高端产品布局，或新领域业务未能快速建
立市场竞争力，可能面临核心主业市场份额被挤压、产品价格下降，新领域业务市场拓展不及预期的风险，
进而导致公司整体盈利能力下滑。
应对措施：持续加大研发投入，加快高端产品研发与认证落地，提升产品核心竞争力，以差异化产品应
对核心主业市场竞争；持续推进客户结构向国际主流客户升级，深化与核心客户的战略合作，提升客户粘性
与合作规模；发挥全产业链优势与成本控制能力，保持产品性价比优势；加快沙特合资生产基地建设，完善
全球化产能布局，提升对全球客户的配套服务能力；持续强化品牌建设，提升国产添加剂在全球市场的品牌
影响力。针对新领域业务，发挥资源协同优势，打造差异化产品竞争力，快速拓展核心客户，建立稳定的市
场份额。
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