经营分析☆ ◇300910 瑞丰新材 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
油品添加剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 19.41亿 99.93 6.44亿 99.90 33.17
其他(补充)(行业) 135.40万 0.07 64.15万 0.10 47.38
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 18.76亿 96.61 6.32亿 98.10 33.70
其他业务(产品) 4790.04万 2.47 739.78万 1.15 15.44
其他(补充)(产品) 1796.52万 0.93 484.18万 0.75 26.95
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 10.43亿 53.71 3.85亿 59.71 36.89
内销(地区) 8.99亿 46.29 2.60亿 40.29 28.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 35.04亿 99.88 12.12亿 99.84 34.59
其他行业(行业) 411.86万 0.12 198.10万 0.16 48.10
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 34.02亿 96.96 11.90亿 98.03 34.98
其他产品(产品) 6734.11万 1.92 1253.80万 1.03 18.62
无碳纸显色剂(产品) 3508.95万 1.00 941.79万 0.78 26.84
其他业务(产品) 411.86万 0.12 198.10万 0.16 48.10
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 24.27亿 69.19 8.96亿 73.81 36.91
内销(地区) 10.81亿 30.81 3.18亿 26.19 29.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 34.09亿 97.18 11.78亿 97.07 34.56
经销(销售模式) 9895.56万 2.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 16.61亿 99.96 6.04亿 100.00 36.38
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 16.11亿 96.94 5.92亿 98.03 36.75
其他业务(产品) 3084.89万 1.86 551.21万 0.91 17.87
其他(补充)(产品) 2002.07万 1.20 636.03万 1.05 31.77
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 11.50亿 69.20 4.49亿 74.35 39.05
内销(地区) 5.12亿 30.80 1.55亿 25.65 30.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 31.53亿 99.86 11.29亿 99.80 35.80
其他行业(行业) 443.13万 0.14 229.37万 0.20 51.76
─────────────────────────────────────────────────
润滑油添加剂(产品) 30.73亿 97.32 11.04亿 97.58 35.92
无碳纸显色剂(产品) 4042.92万 1.28 1369.61万 1.21 33.88
其他产品(产品) 3984.40万 1.26 1143.00万 1.01 28.69
其他业务(产品) 443.13万 0.14 229.37万 0.20 51.76
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 22.26亿 70.49 8.53亿 75.41 38.32
内销(地区) 9.32亿 29.51 2.78亿 24.59 29.85
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 31.57亿 100.00 11.31亿 100.00 35.82
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.33亿元，占营业收入的32.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 33363.23│ 9.51│
│客户2 │ 30915.02│ 8.81│
│客户3 │ 21174.80│ 6.04│
│客户4 │ 17881.60│ 5.10│
│客户5 │ 9976.79│ 2.84│
│合计 │ 113311.44│ 32.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.37亿元，占总采购额的25.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 30194.74│ 10.61│
│供应商2 │ 17229.90│ 6.06│
│供应商3 │ 9350.79│ 3.29│
│供应商4 │ 8675.95│ 3.05│
│供应商5 │ 8207.07│ 2.88│
│合计 │ 73658.45│ 25.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）润滑油添加剂行业发展状况及总体供求趋势
公司主导产品为润滑油添加剂，属于精细化工材料，是成品润滑油不可或缺的核心功能性组分。
全球润滑油添加剂年需求量约500万吨，中国年需求量约100万吨，是全球重要的消费市场之一。润滑油
添加剂的需求与下游润滑油市场及终端设备应用高度相关，随着内燃机技术持续升级、排放法规日益严格以
及工业设备向高精尖方向发展，润滑油添加剂在清净分散、抗氧抗腐、节能减摩等方面的性能要求不断提升
，推动添加剂产品向高性能化、环保化方向持续演进。近年来电动汽车渗透率提升对传统发动机油添加剂需
求形成一定压制，但高端工业润滑油、风电齿轮油、燃气发动机油等新兴领域的需求增长，以及润滑油换油
周期延长对添加剂耐久性的更高要求，为行业提供了新的需求空间。
2025年6月，中国首个自主D1柴油机油标准正式发布，中国开始建立自主的发动机油标准体系。D1标准
对添加剂的清净分散性、抗磨性、高温抗氧化性等核心指标提出了更高要求，直接推动了适配添加剂的研发
与需求量。这一标准的实施将加速市场洗牌，推动行业集中度提高，缩小与国际先进水平的差距。同时，它
还提升了我国润滑油行业在国际上的话语权，助力企业更好地参与国际竞争，推动我国润滑油行业的国际化
进程。预计全球润滑油添加剂的整体市场需求量将保持相对稳定，国产添加剂企业有望在技术积累和市场拓
展方面获得更多发展机会。
（二）行业竞争格局
全球润滑油添加剂行业经过20世纪90年代末期的剧烈兼并和收购，已形成以路博润（Lubrizol）、润英
联（Infineum）、雪佛龙奥伦耐（ChevronOronite）、雅富顿（Afton）等四大国际公司为主导的市场竞争
格局。该四大公司合计控制了全球约85%的添加剂市场份额，在高端领域的集中度更高。四大公司以销售复
合剂为主，单剂产品主要自用，同时向外部单剂厂商采购其不生产或产能不足的单剂产品。
我国润滑油添加剂产业起步较晚，但经过几十年的发展，国内民营润滑油添加剂企业已从单剂和中低端
复合剂产品起步，在保持自身性价比优势的同时持续加大研发投入，逐步扩大国产添加剂市场份额，并已在
高端复合剂市场上取得突破。2016年9月，包括公司在内的14家单位，共同发起成立了发动机润滑油中国标
准开发创新联盟，推动了中国自主标准的建设进程。
当前，国际贸易摩擦加剧、地缘政治冲突持续，全球供应链格局面临重塑，国际下游客户纷纷推进供应
链多元化布局，为国产添加剂带来了进入国际主流市场的窗口期。同时，各类贸易管制与合规要求日趋复杂
，对行业参与者的国际化经营能力与合规管理水平也提出了更高要求。在市场准入方面，全球内燃机复合剂
配方长期需要通过美国API认证，中国D1标准的建立将为国内企业在国际竞争中争取更多的话语权与市场空
间提供新动力。
（三）公司润滑油添加剂市场地位
公司是A股首家润滑油添加剂行业上市公司，也是国内极少数具备全品类单剂与复合剂研发、生产、销
售能力的核心企业。公司单剂产能达31.5万吨，稳居国内第一梯队。
公司全程参与了中国首个自主D1柴油机油标准的开发与验证，是发动机润滑油中国标准开发创新联盟创
始单位、上海市润滑油品行业协会理事单位、上海市润滑油品行业协会添加剂专业委员会主任单位、中国石
油和化学工业联合会润滑脂专业委员会会员单位，在行业内拥有显著的品牌影响力与标准话语权。
报告期内，公司核心产品产销规模持续增长，国内市场份额稳步提升，海外市场拓展取得突破性进展，
已成为同时进入国内外主流润滑油企业供应链的核心供应商，是推动行业国产化替代和国际化发展的龙头企
业之一。
（四）主要业务
公司主要从事油品添加剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售。公司拥有完善的生产设备和生产技
术工艺，凭借技术优势和产品优势，已发展成为国内领先、全球具有较高知名度的润滑油添加剂供应商。
公司为国家级高新技术企业，国家级绿色工厂，河南省智能工厂，已通过ISO9001质量管理体系、ISO14
001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和ISO50001能源管理体系认证，获得河南省技术创新示
范企业、单项冠军企业等称号。公司建有多个实验室和检测化验分析中心，形成了完善的质量控制和产品研
发体系，生产制造能力与技术水平位于国内第一梯队。截至目前，公司润滑油添加剂板块已获得授权国内发
明专利50项、国外发明专利2项、实用新型专利2项，多项国内外发明专利正在申请中。
（五）主要产品
公司产品为精细化工品，主导产品为润滑油添加剂。
润滑油添加剂是润滑油的重要组成部分，用于改善润滑油的性能或者赋予其新的特性。添加剂技术的进
步对润滑油性能的改进、等级的提升及其使用寿命的延长起着决定性的推动作用。
公司产品涵盖清净剂、分散剂、ZDDP、高温抗氧剂等全系列单剂，以及车用油复合剂、工业油复合剂、
船用油复合剂等复合剂产品。公司已自主掌握D1规格柴油机油复合剂、CF-4至CK-4级柴油机油复合剂、SL至
SQ级汽油机油复合剂等配方工艺，其中CI-4、CK-4、SN、SP、SQ级复合剂已通过国外权威第三方台架测试，
取得多个OEM认证。公司产品可广泛应用于汽车发动机（含天然气发动机）润滑油、工业润滑油、船舶发动
机油等领域。
（六）公司主要经营模式
公司依托持续的研发投入和技术创新，在新材料开发、工艺改进、产品应用等方面为客户提供优质的产
品。在经营中实行“基于安全库存、以销定产、以产定购”的业务模式：
销售上，公司以直销为主、经销为辅，通过参加专业展销会、行业会议、登门拜访、电话网络联系等方
式开拓客户。公司建立了销售订单“三项三级”审批制度，对最低限价、信用额度、信用账期进行审批管控
，定价以产品生产成本为基础，综合考虑市场供求、客户需求量等因素确定。
生产上，公司主要采取以销定产方式，同时根据市场需求和安全库存适度备货。运营部门根据销售计划
和存货情况下达生产计划。质量管理部对原料和产成品进行全流程检验和监督。财务部负责成本核算，指导
生产车间统计工作，监督在产品盘点，每月成本核算分析。
采购上，公司主要采购基础油、聚异丁烯、α烯烃、四聚丙烯、五硫化二磷、异辛醇、水杨酸、氧化锌
、二苯胺等原材料。公司建立了合格供应商名录，与重要原材料的供应商保持长期稳定的合作关系，通过ER
P系统实现销售、生产、采购的全流程协同。
报告期内，公司推行新“铁三角”（销售+产品线+供应链）协同作战机制，设立内燃机油、工业油、大
发动机油、黏指剂四条产品线，已在新加坡、迪拜、比利时等设立海外仓储基地，提升全球供应链快速反应
能力。
（七）业绩的主要驱动因素
报告期内，公司管理层在董事会的领导下，紧紧围绕发展战略，稳步开展各项工作，巩固和提升公司核
心竞争力。报告期内，公司实现营业收入为194188.22万元，较上年同期上升16.83%；实现归属于上市公司
股东净利润41484.01万元，较上年同期增长12.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
为38186.94万元，较上年同期上升7.83%。业绩增长主要来自以下方面：
1、全球供应链调整红利释放
报告期内，下游润滑油企业基于供应安全考虑，加速供应商多元化布局，公司凭借稳定的产品质量和产
能保障能力，成功切入国内外多家头部客户供应链。面对地缘政治事件对区域航运与大宗商品流通带来的阶
段性扰动，公司依托多元化采购渠道与安全库存管理机制，有效保障了核心原材料的稳定供应与生产连续性
，并通过灵活的采购策略与合理的定价调整，较好地平抑了外部成本波动对经营的影响。
2、高端化转型成效显现
报告期内，公司紧扣“复合剂从中低端向中高端转型”的战略方向，加大对高端复合剂、环保型添加剂
及特种添加剂的研发投入，完成适配D1柴油机油新国标的产品研发与台架验证。在OEM端实现柴机油领域从0
到1的突破，高端复合剂销量及收入占比稳步增长，盈利结构持续优化。
3、销售结构持续优化
报告期内，公司聚焦TOP级别客户和区域大客户，横向拓展车用油、工业用油、船用油等多领域客户覆
盖，纵向丰富不同粘度指数产品矩阵，国际头部客户合作占比持续提升。同时深耕国内市场，公司加大资源
投入与渠道建设力度，有效承接国内主流润滑油企业的国产化替代需求，上半年国内客户合作规模实现快速
增长，高级别柴机油复合剂快速增量，市场份额稳步提升。
二、核心竞争力分析
（一）技术研发优势
1、核心技术
公司以技术研发为立身之本，经过多年持续研发创新，已取得多个单剂、ILSACGF-7和APISQ及CK-4等高
端复合添加剂关键技术突破，形成了具有自主知识产权的技术体系。截至目前，润滑油添加剂板块已获得授
权国内发明专利50项、国外发明专利2项、实用新型专利2项，并有多项专利正在申请中，拥有多项在用的国
内领先、填补国内空白甚至国际领先的技术工艺。公司的高碱值硫化烷基酚钙生产工艺和高度胶体稳定性硫
化烷基酚钙技术曾获河南省科学技术成果奖。
2、研发团队、基础设施和实验能力
公司研发团队现有205人，其中高级工程师3名，工程师9名，助理工程师94名，专业配置完备、年龄结
构合理。公司建有通过CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可的分析检测中心、配备汽油机、柴油机、
燃气发动机等多套台架设施的台架试验中心，以及400平方米的中试车间，具备从实验室研发到产业化落地
的完整能力。公司润滑油添加剂产业研究院正在陆续投入建设，建成后将进一步提升公司的整体研发能力，
进一步强化核心技术壁垒。
（二）产品优势
1、产品质量保证
公司产品在浊度、沉淀值、收率、质量稳定性等方面较国内同类产品具有优势，已成为国内外多个著名
润滑油生产商的合作伙伴。
2、原材料拓展
公司持续向核心原材料上游延伸，通过自主研发的离子交换法生产工艺自主生产十二烷基酚，填补国内
空白，自主建设高品质线性长链烷基苯生产装置，具备3.5-甲酯自主制造能力，在保证产品质量的同时降低
了成本，提升了供应链安全水平。
3、产品品类齐全
公司具备完整的主流单剂自主生产能力，产品线覆盖清净剂、分散剂、ZDDP、高温抗氧剂等多个系列。
单剂品类齐全，是复合剂配方研发和API认证的基础，也是公司区别于国际四大之外其他竞争对手的核心优
势。在复合剂方面，公司已自主掌握了CF-4级、CH-4级、CI-4级、CK-4级、D1规格柴油机油复合剂配方工艺
，SL级、SM级、SN级、SP级、SQ级汽油机油复合剂配方工艺以及天然气发动机油复合剂、摩托车油复合剂、
船用系统油、船用汽缸油复合剂、抗磨液压油复合剂、齿轮油复合剂等配方工艺，其中CI-4、CK-4、SN、SP
级、SQ级别复合剂已经通过国外权威的第三方台架测试，已取得多个产品的OEM认证。公司可满足不同客户
的需求，同时还可以根据客户的需求提供各类型的定制产品。
（三）生产优势
1、素质过硬的产业工人队伍
公司自设立以来持续深耕精细化工行业，培养了一批精细化生产、严苛化质控的产业工人队伍，能够将
技术配方高效率、低成本、高稳定性地转化为工业化生产，并在生产一线持续改进创新。
2、产能规模优势
公司单剂产能达31.5万吨，稳居国内第一梯队。新乡生产基地多项技改、海外生产基地及新建项目正在
推进中，将进一步提升公司的规模优势。
（四）管理优势
公司核心管理团队行业经验丰富、分工明确，对市场现状及发展趋势具有良好的洞察力和把握能力。公
司建立了完备的内控体系和ERP企业资源管理平台，持续优化完善电子信息化系统，相关管理体系先进成熟
。
公司坚持以核心客户为中心，通过销售、产品线、供应链相融合协作的新“铁三角”作战方式，推动客
户群体由中小客户到国际大客户的转型。调配优质资源，设立内燃机油、工业油、大发动机油、黏指剂产品
线等四条产品线，提升公司供应链条的快速反应能力和各板块的协同效率。已在新加坡、迪拜、比利时等地
设立海外仓储基地，覆盖区域客户供给需求。
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