经营分析☆ ◇300911 亿田智能 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成灶收入(产品) 3802.32万 46.29 608.98万 130.47 16.02
算力业务收入(产品) 2329.81万 28.37 -884.65万 -189.54 -37.97
其他产品收入(产品) 2081.26万 25.34 742.41万 159.06 35.67
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8213.39万 100.00 466.74万 100.00 5.68
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5167.02万 62.91 1035.54万 221.87 20.04
直销(销售模式) 3046.37万 37.09 -568.80万 -121.87 -18.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 3.38亿 100.00 3483.50万 100.00 10.31
─────────────────────────────────────────────────
集成灶(产品) 2.09亿 61.77 4435.27万 127.32 21.26
其他产品(产品) 1.29亿 38.23 -951.77万 -27.32 -7.37
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.38亿 100.00 3483.50万 100.00 10.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.76亿 51.98 -974.44万 -27.97 -5.55
经销(销售模式) 1.62亿 48.02 4457.94万 127.97 27.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成灶收入(产品) 1.02亿 58.38 2430.34万 99.07 23.86
其他产品收入(产品) 5814.01万 33.32 2417.13万 98.53 41.57
算力业务收入(产品) 1447.76万 8.30 -2394.31万 -97.60 -165.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.74亿 100.00 2453.16万 100.00 14.06
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.24亿 71.00 3534.93万 144.10 28.53
直销(销售模式) 5059.37万 29.00 -1081.76万 -44.10 -21.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电厨卫(行业) 7.03亿 100.00 2.79亿 100.00 39.71
─────────────────────────────────────────────────
集成灶(产品) 5.88亿 83.65 2.46亿 88.22 41.88
其他(产品) 1.15亿 16.35 3287.29万 11.78 28.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.03亿 100.00 2.79亿 100.00 39.71
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.93亿 70.16 1.88亿 67.29 38.09
直销(销售模式) 2.10亿 29.84 9129.18万 32.71 43.53
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.48亿元，占营业收入的14.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 2191.77│ 6.49│
│客户2 │ 802.73│ 2.38│
│客户3 │ 660.52│ 1.96│
│客户4 │ 650.16│ 1.93│
│客户5 │ 446.95│ 1.32│
│合计 │ 4752.13│ 14.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.45亿元，占总采购额的29.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1120.65│ 7.23│
│供应商2 │ 1117.75│ 7.21│
│供应商3 │ 916.79│ 5.92│
│供应商4 │ 757.23│ 4.89│
│供应商5 │ 605.70│ 3.91│
│合计 │ 4518.11│ 29.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况及市场地位
公司属于厨房电器行业，新建住宅装修和存量住房交易带来的二手房翻新，构成了厨房电器产品主要的
市场需求来源，因此，本行业的景气度与房地产行业的关联度较高。根据国家统计局发布的《2026年1—6月
份全国房地产市场基本情况》显示，2026年1—6月份，房地产开发企业房屋施工面积554,049万平方米，同
比下降12.5%。其中，住宅施工面积384,453万平方米，下降12.9%。房屋新开工面积23,239万平方米，下降2
3.4%。其中，住宅新开工面积16,900万平方米，下降24.1%。房屋竣工面积17,221万平方米，下降23.7%。其
中，住宅竣工面积12,148万平方米，下降25.3%。2026年1—6月份，新建商品房销售面积40,140万平方米，
同比下降11.6%；其中住宅销售面积下降12.4%。新建商品房销售额37,945亿元，下降13.6%；其中住宅销售
额下降13.7%。房地产行业的低迷抑制了市场的新增需求，对厨电市场造成较大冲击。
奥维云（AVC）推总数据显示，2026年上半年厨卫市场零售额达696亿元，同比下滑10.7%；零售量达3,9
22万台，同比下滑9.8%。同时，受企业生产成本攀升及产品结构升级成效不彰的双重挤压，行业均价较同期
亦出现小幅回落。从厨卫市场整体来看，周期性压力虽有望在下半年显著缓解，但全年负增长态势难以逆转
。就当下而言，存量竞争格局中，加固既有优势壁垒、捍卫品牌市场位势，是各企业锚定根基的战略要务。
长远来看，产品创新能力的持续打造，撬动自然迭代之外增量需求，是实现周期穿越的核心引擎。
受房地产行业下滑、消费降级、渗透率不足、跨界竞争及产品同质化严重影响，集成灶行业仍面临着巨
大挑战。然而在城镇化进程深入推进以及产品置换需求释放等的背景下，其市场容量未来仍存在增长的空间
。从长周期品类销售节奏看，集成灶行业已步入深度调整与价值重塑的关键节点。换新需求的持续释放与政
策透支效应，将共同左右行业长期走势，企业亟需持续探寻结构性破局之道：一方面，推行销售网点网格化
管理，深度剖析不同区域的品类销售特征，实现产品的精准适配；另一方面，精准掌握经营区域内旧改、橱
改、换新、新装等各类需求的容量与占比，高效优化资源配置。随着消费者对厨房升级的需求释放以及集成
灶产品品质和功能不断地提高，集成灶产品的市场认可度和渗透率也将逐步提升。本公司在集成灶行业深耕
多年，拥有众多优质资源以及良好的市场口碑；“亿田”品牌在业内具有较高知名度，品牌美誉度正在逐步
凸显，公司的市场竞争优势更为突出。
亿田智能在算力领域的布局，是公司从传统厨电制造向“第二增长曲线”转型的核心抓手，已形成“智
算一站式先锋服务商”的差异化路径，并进入“从示范到规模化复制”的关键阶段。
庆阳国产万卡级智算中心于2024年12月投运，首期2500P绿色算力，实现商业闭环。公司坚定看好算力
领域，并积极推进相关业务落地，其核心意义在于以下三个方面：首先是国产算力层面：庆阳地区打造首个
全栈国产化的大规模智算中心，突破西方技术封锁，构建自主可控的AI算力底座；第二是产业层面：通过“
西部算力+东部智慧”协同模式，推动算力、算法、数据三要素融合，孵化新质生产力；第三是区域层面：
助力庆阳从“能源之城”转型为“算力之都”，预计带动千亿级数字经济生态。
在未来发展思路上，公司会着力从以下三个方面布局，第一是芯片层：公司坚定看好算力赛道，目前已
采用燧原科技国产AI芯片；形成“设备+服务”双引擎发力。鉴于算力芯片种类和品牌发展较快，公司会努
力提升适配CPU、GPU等不同类型算力芯片的运营和管理能力，同时兼顾海外和国产芯片布局。第二是软件层
：基于自身的技术储备，寻求联合头部大厂、大模型公司等构建自主可控全栈方案。第三是应用层：将公司
在算力领域的积累，打造“智能硬件+算力底座+数智服务”闭环，从芯片层、软件层到应用层的全栈能力建
设，并非短期工程，需要长期的技术沉淀与迭代打磨。公司将持续投入资源，稳步推进全产业链的体系化布
局。该类技术业务建设具备较长的培育周期，需要理性看待产业发展客观规律，以长期视角看待公司的战略
布局与价值成长。
（二）主要业务、主要产品及其用途
公司作为现代化厨房电器制造企业，专业从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售。公
司坚持以匠人初心之秉持，用产品质量不断夯实行业口碑，致力为亿万家庭构筑健康、开放、智能的集成厨
房。历经多年发展，公司已形成强大的集成灶研发体系、完善的产品生产线及覆盖广泛的多渠道销售网络，
“亿田”已成为深受消费者喜爱的集成灶品牌之一。报告期内，公司主要产品如下：
1、集成灶
集成灶产品属于厨房电器产品中较为新兴的品类，它是在对吸油烟机和燃气灶等传统烟灶产品的功能进
行集成组合的基础上，搭配消毒柜、烤箱、蒸箱、洗碗机等可选功能，从而形成的具有多种功能的新型厨房
电器产品。根据产品的不同功能，公司集成灶可分为蒸烤独立款、蒸烤一体款、蒸箱款、消毒柜款、保洁柜
款和储藏柜款。
2、集成水槽及集成洗碗机
公司集成水槽在传统水槽基础上，集合多项厨房功能，如净水处理系统，热水供应系统，垃圾处理系统
，紫外线消毒、红外线烘干，刀架、皂液器、菜板、沥水篮等功能。集成水槽是对水槽空间和厨房空间的整
合，符合“时间效率”和“空间效率”的双重标准。公司在集成水槽功能的基础上研发出集成水槽洗碗机，
其兼备洗碗、消杀、储备等功能，具有省时、省力、省电、省水等优势。
3、算力硬件及资源服务业务
公司在算力板块的定位是“智算一站式先锋服务商”，可以根据客户需求定制化服务，不仅可以提供算
力硬件，同时做到以“计算+存储+网络”为底座，通过数据要素智能管理，提供弹性可扩展的全栈算力支撑
。算力资源层基础资源的整合与管理算力运营并非单一主体的行为，需通过生态协同实现算力的规模化价值
，建立数据要素流通与算力调度闭环，打通“数据管理-场景应用”，为客户提供灵活的算力资源服务，赋
能千行百业数字化转型。
（三）经营模式
1、采购模式
公司生产所需的主要原材料包括各类板材、燃气配件、电器配件、五金配件和玻璃配件等，由采购中心
负责统一采购。公司计划物控中心每月根据销售管理中心的销售订单，结合公司的销售计划、生产计划和仓
库库存，编制采购计划。采购计划须经计划物控中心和采购中心分不同权限进行审批，审批完成后由计划物
控中心负责具体采购事务。
2、生产模式
公司实行“以销定产”的生产模式，在具体实施上，以自主生产为主、外协生产为辅。为更高效地利用
生产资源，公司产品生产过程中的核心工序均采用自主生产方式，部分非核心工序如卷类钢材处理、半成品
表面处理、零星阀体加工等系通过委托加工的方式完成。
3、销售模式
（1）经销模式
公司经销模式包括线下销售给经销商和线上销售给经销商两种模式。自设立以来，公司销售模式一直以
经销为主，线下经销体系为公司业务扩张提供了坚实的基础。为顺应电子商务的快速发展，公司积极推行“
线下+线上”销售战略，线上和线下经销业务稳步融合。
（2）直销模式
公司直销模式以电商销售渠道为主，通过在京东、天猫等电商平台上开设官方旗舰店进行产品销售，有
效地推动了电商销售规模的较快增长。同时，公司在重点区域布局直营门店，进一步了解消费者需求，树立
了良好的品牌形象。此外，公司还顺利切入KA渠道、工程渠道、家装渠道等，积极开发全渠道开拓市场，提
高产品知名度。
（3）出口模式
公司出口业务主要系通过OEM模式与国外品牌厂商展开合作，根据国外品牌厂商的订单需求为该等客户
提供吸油烟机、燃气灶等产品。
（四）业绩驱动因素
报告期内，公司持续促进技术革新与成果转化，推进产品迭代，加速产品品质升级和性能改善，积极研
发和生产高端化、智能化、集成化、绿色化、无人化的厨房电器产品，构建多元化产品矩阵。重新审视细分
赛道、充分利用长尾效应，横向补足产品品类，纵向挖掘产品深度，立足“亿田集成科技”，不仅能够多维
度触达消费者痛点，同时也不乏为解决单一产品难以抵抗市场风险与压力的良药。公司进一步拓宽产业发展
边界，拓展亿田发展战略纵深，依托品牌与资源优势，开辟增量市场，构建增长新动力。
报告期内，公司持续深化品牌营销策略，强化中高端消费市场和品牌认知，全面塑造集成烹洗中心“亿
田厨电真有一套”的消费者认知，同时不断加大新品类集成烹饪中心推广力度，不断满足存量市场的消费需
求。公司继续坚持构建线上线下相融合，传统媒体与新媒体相结合，全方位、立体式、多梯次的宣传矩阵，
持续提升品牌影响力，让“亿田”品牌深入人心。
报告期内，公司采取精细化的用户需求洞察和营销运营，勇于探索营销工作新思路，专注运作各销售渠
道，积极整合资源，加速全渠道协同发展，大力提升渠道效率。一是构建智慧营销数字生态，打造信息化客
户管理系统，切实提高销售队伍的整体素质，全方位强化销售能力；二是深耕经销渠道，发挥品牌促进委员
会服务引领职能，扶弱育优，建商换商，快速拓展空白地区，截至报告期末，公司拥有经销商800余家，覆
盖全国31个省（自治区、直辖市）；三是发力电商渠道，以专业团队精细化运营多元线上渠道体系，平台电
商、内容电商、社交电商齐头并进；四是拓宽家装、KA渠道，择优开拓工程渠道，签约家装龙头企业与优质
地产商开展战略合作；五是积极开展新零售业务，跟进下沉市场，增设服务网点，入驻京东家电、天猫优品
、五星万镇通、国美新零售等下沉渠道网点，扩大市场覆盖面，多措并举积极开发各细分和新兴市场。
报告期内，公司优化管理体系，深化管理变革，紧抓队伍建设，释放组织活力。首先，加速流程制度化
、程序化、标准化、信息化建设，扎实推进“研、产、供、销”全价值链的管理体系变革，加强业财融合，
打破部门之间藩篱，提高内部协作能力。其次，依据公司情况与发展战略，建立人才储备库，组建年轻化、
知识化、专业化、复合型人才队伍；完善人才评价和激励机制，不仅使人才“引得来”，更能“留得住”。
最后，公司非常重视员工思想工作、关心员工身心健康。
报告期内，公司大力推进“上云用数赋智”行动，持续落实智能化、信息化、共享化、精细化运营。公
司开展安全生产培训、应急演练，增强员工安全生产意识与技能水平，实现安全运营管理。同时，持续建立
健全公司内控制度体系，充分发挥审计部门的审计监督职能，抓细抓实廉洁工作，实现项目管理全流程监控
。另外，公司全面管控子公司生产经营活动，强化经营目标、责任考核，不断提升内控效能，强化风险防范
能力，为公司可持续健康发展提供有力支持。
1、电子商务业务概述
公司电子商务业务涉及多个第三方电商平台，包括天猫、京东POP、京东自营等。天猫模式下，亿田电
商在天猫平台开设旗舰店。客户确认收货后，天猫将客户货款汇入亿田电商的支付宝账户，并扣取约定比例
的服务费。京东POP模式下，亿田电商在京东平台开设旗舰店。客户确认收货后，京东将客户货款汇入亿田
电商的京东钱包，并扣取约定比例的服务费。天猫与京东POP模式下，客户线上订单完成且退货期结束后，
亿田电商确认收入、结转对应成本。京东自营模式下，亿田电商在京东自营开设旗舰店，但商品定价、促销
活动等均需经过京东平台的审核。每月京东平台会根据店铺的销售情况，向亿田电商提供结算单，由亿田电
商财务人员核对无误后开具销售发票进行结算，同时确认收入、结转对应成本。
公司在电商渠道开展销售业务时，对网络及数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德
风险等领域施行完备的保障措施，主要有以下几点：（1）公司重视企业信息安全管理，将企业、合作方、
消费者数据信息安全保护列为重点工作，建立总体信息安全架构，完善信息管理相关制度，配备信息安全专
员，制订严格、全面的安全巡检流程，应用数字化培训平台，对全员进行信息安全意识宣传与考评。（2）
公司关注消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规，以及第三方平台等关于消费者权
益保护的相关规定，设置了400客服热线和线上客服团队，实行七天内无理由退货、30天质量问题退换货、1
80天免费换新、电机最长终身质保、专业安装团队免费送货上门等全国保障服务，全方位为消费者解决后顾
之忧。（3）公司注重商业道德，制定统一公开的标准，营造公平的商业环境，强调廉洁从业，严防严控、
杜绝商业贿赂，通过制度严惩、教育宣传等方式培养员工红线意识，各项审批事项留痕可查，业务标准公开
透明，避免暗箱操作与职务腐败。公司审计部定期对各部门开展专项审计，防范任何以非法手段违反法律、
公平竞争原则和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。
自公司电商渠道成立和运营以来，未发生过重大信息安全风险事件。未来，公司将持续加强与完善相关
管理制度与措施，保障网络信息安全与消费者权益，防范商业道德风险。
2、本报告期公司电商业务通过第三方电商平台开展，暂无自有平台，主要为天猫平台与京东平台。
3、本报告期公司主要产品品类为集成灶和其他。
二、核心竞争力分析
（一）研发设计优势
公司是国家高新技术企业，设有“浙江省博士后工作站”“绍兴市院士专家工作站”“外国专家工作站
”等人才平台，依托省级企业研究院、省级企业技术中心、国家认可委员会（CNAS）认证厨房电器检测实验
中心，公司已掌握侧吸下排技术、油烟分离技术、燃烧器节能技术、风机下置技术、远程监测技术、直排式
风道技术、模块化技术、蒸发器技术等多项核心技术。截至报告期末，公司共拥有专利596项，其中发明专
利67项、实用新型461项、外观专利68项、软件著作权10项。居国内集成灶行业领先水平。公司产品先后获
得德国IF设计大奖、国际CMF设计奖、德国红点设计奖、美国IDEA设计奖、金物奖最佳设计奖、IGD年度应用
金奖等设计类奖项，并成功进驻中国红点设计博物馆。公司在设计研发上的优势不仅造就了出色的产品性能
，也成为公司在品牌、营销、质量等方面占据优势的源头和保障。
作为集成灶行业内第一家得到“品字标”认证的集成灶企业，公司高度重视品牌建设。良好的品牌形象
和市场影响力，成为公司在市场竞争中赢得客户信任和信赖的基础。近年来公司不断加大品牌宣传的投入，
致力于打造中国集成灶高端品牌，强化品牌认知度和美誉度。目前，公司系中国五金制品协会理事单位、浙
江省燃气具行业协会副会长单位、嵊州厨具协会会长单位，先后荣获包括浙江省人民政府质量奖、浙江省科
技小巨人企业、浙江省科学技术进步奖、浙江制造精品、浙江省隐形冠军企业、绍兴市领军企业、绍兴市市
长质量奖、嵊州市市长质量奖、2023年浙江省级服务型制造示范企业、浙江省文明单位、浙江省内外贸一体
化“领跑者”企业等在内的多项荣誉。
（二）营销优势
公司布局全渠道覆盖建设，建立快速响应的营销服务体系且具有丰富的市场扩展经验。近年来，公司坚
持以市场需求为导向，延伸渠道网络发展，优化市场布局。公司拥有稳定高效的经销商团队，专卖店遍及全
国主要县市级城市，采取“扁平化”管理模式，设立全方位经销商支持机制，为经销商提供培训指导服务，
帮扶育优健商强商，并大力发展电商赋能经销商，成为公司业务规模扩张的基本保障。除经销渠道外，公司
构建“KA渠道+电商渠道+家装渠道+工程渠道+下沉渠道”等立体式渠道的战略布局，多方向纵横延伸，全方
位触达用户，为公司扩大品牌知名度和提高市场占有率提供了有力的渠道保障。公司将售后服务视作新的营
销起点，配备专业的“亿田服务小哥”售后服务团队，为客户提供更加专业、及时、周到、温馨的技术支持
和售后维保服务，客户关系管理体系完善并覆盖全国所有销售区域。公司已连续获评“五星级售后服务达标
认证”及“十星级顾客满意度认证”。
（三）质量管理优势
作为集成灶行业唯一获得“浙江省人民政府质量奖”的企业，公司自成立起始终秉持质量为本的经营理
念，建立完善的质量管理体系，通过质量管理体系认证（ISO9001：2015），并构成以品质中心为核心、其
他部门参与的质量管控体系。集成灶作为厨房耐用品，产品质量对消费者购买决策以及口碑传播具有重要影
响，公司拥有集成灶行业检测项目齐全的国家级实验室，打造品控前移、重视源头、预防为主、过程控制的
管理模式，严格把关主要质量控制环节。公司实验中心已获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的批准
认可。公司积极参与各项行业标准起草制定，是浙江制造集成灶标准ZZB032-2015和T/CNHA1020-2019《集成
灶》团体标准的主要起草单位、浙江省建筑标准设计图集《住宅厨房集成灶安装详图》的参编单位之一。
（四）生产运营优势
作为集成灶行业首家入选浙江省“未来工厂”的试点企业，公司积极探索产业转型升级，深化数据智能
驱动的运营模式。公司组建智能厨电工业互联网平台，在供应链上下游、行业企业等之间形成了良好的工业
互联网络，将企业先进的生产实际经验和软硬件进行开放共享，形成良好的行业示范效应。公司智能工厂建
设不断升级，设立大数据运营中心，构建企业级大数据运营平台，持续推进新一代信息技术与先进制造业充
分融合工作，搭建全域数据管理体系，梳理与优化全域业务，充分实现生产过程内外数据的深度利用，数字
化改革深入工厂车间、产业链等，生产计划智能排产和高端集成灶产品智能化，大幅降低单位能耗和成本，
引领新智造发展。
（五）经营管理团队优势
专业、高效、稳定的经营管理团队，是公司实现快速发展的重要基础。公司拥有一支专业务实、经验丰
富、和衷共济的管理团队，公司创始人孙伟勇先生、陈月华女士及其他主要管理人员长期从事厨房电器领域
的经营管理工作，具有丰富的行业经验，对行业发展和变革具有深刻的认识，善于把握、引领行业方向，同
时对公司的业务模式、品牌建设、质量管理、渠道拓展、人才管理等也有深入的理解，能够根据政策和市场
环境的变化，及时完善或调整公司的业务规划和发展战略，为公司业务的可持续发展提供了坚实的管理团队
保障。
（六）算力技术和供应优势
公司致力于打造“从资源到服务、从技术到生态”的多层级体系，同时实现高效、安全、经济的可持续
运营。围绕“支撑人工智能全生命周期需求”的核心，兼顾算力的高效调度、AI任务的适配性、成本控制与
生态协同，同时区别于通用算力中心，更强调对大模型训练、推理、行业AI应用的深度支撑。
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