经营分析☆ ◇300923 研奥股份 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通制造业(行业) 4.48亿 96.57 1.15亿 95.57 25.65
其他业务(行业) 1591.38万 3.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
车辆电气设备(产品) 2.54亿 54.73 7301.39万 60.68 28.74
检修业务(产品) 1.75亿 37.64 3832.73万 31.85 21.94
其他业务(产品) 3545.26万 7.64 898.45万 7.47 25.34
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.46亿 31.37 2461.09万 20.45 16.90
华北(地区) 1.08亿 23.31 2691.94万 22.37 24.88
华中(地区) 7945.62万 17.12 2897.69万 24.08 36.47
东北(地区) 7505.62万 16.17 2126.07万 17.67 28.33
华南(地区) 4671.87万 10.06 1578.56万 13.12 33.79
西南(地区) 764.33万 1.65 203.38万 1.69 26.61
西北(地区) 149.54万 0.32 73.84万 0.61 49.38
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.64亿 100.00 1.20亿 100.00 25.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
检修业务(产品) 1.18亿 48.14 2559.69万 42.24 21.65
车辆电气设备(产品) 1.14亿 46.37 3012.75万 49.72 26.45
其他业务(产品) 1346.25万 5.48 487.34万 8.04 36.20
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.05亿 42.77 1662.43万 27.43 15.82
华北(地区) 5318.12万 21.65 1483.88万 24.49 27.90
东北(地区) 3119.00万 12.70 779.40万 12.86 24.99
华中(地区) 2776.09万 11.30 813.41万 13.42 29.30
华南(地区) 2663.13万 10.84 1233.42万 20.35 46.31
西北(地区) 112.54万 0.46 57.21万 0.94 50.84
西南(地区) 66.57万 0.27 30.03万 0.50 45.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通制造业(行业) 4.62亿 98.00 1.17亿 95.44 25.41
其他业务(行业) 944.52万 2.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
检修业务(产品) 2.29亿 48.54 4707.43万 38.28 20.57
车辆电气设备(产品) 2.05亿 43.49 6332.18万 51.49 30.88
其他业务(产品) 3757.17万 7.97 1259.25万 10.24 33.52
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.33亿 49.50 4385.40万 35.66 18.79
华北(地区) 1.09亿 23.13 3734.76万 30.37 34.24
东北(地区) 7586.79万 16.09 2032.22万 16.52 26.79
华南(地区) 4186.15万 8.88 1839.86万 14.96 43.95
西南(地区) 987.56万 2.09 267.77万 2.18 27.11
西北(地区) 100.61万 0.21 35.13万 0.29 34.92
华中(地区) 41.88万 0.09 3.72万 0.03 8.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.71亿 100.00 1.23亿 100.00 26.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
检修业务(产品) 1.26亿 62.89 3407.93万 58.92 27.10
车辆电气设备(产品) 5498.78万 27.50 1681.70万 29.08 30.58
其他业务(产品) 1921.26万 9.61 693.97万 12.00 36.12
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.13亿 56.46 2603.29万 45.01 23.06
华北(地区) 3905.84万 19.54 1337.72万 23.13 34.25
东北(地区) 3546.41万 17.74 1649.28万 28.52 46.51
西南(地区) 649.88万 3.25 179.38万 3.10 27.60
华南(地区) 522.38万 2.61 -9.33万 -0.16 -1.79
西北(地区) 58.87万 0.29 15.36万 0.27 26.09
华中(地区) 21.26万 0.11 7.91万 0.14 37.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.30亿元，占营业收入的92.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国中车股份有限公司 │ 31817.87│ 68.56│
│客户1 │ 5761.80│ 12.41│
│客户2 │ 3956.61│ 8.52│
│客户3 │ 781.84│ 1.68│
│客户4 │ 705.51│ 1.52│
│合计 │ 43023.62│ 92.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.52亿元，占总采购额的50.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 6903.35│ 22.89│
│供应商2 │ 2785.62│ 9.24│
│供应商3 │ 2306.19│ 7.65│
│供应商4 │ 1914.50│ 6.35│
│吉林省卓诺尔科技有限公司 │ 1282.87│ 4.25│
│合计 │ 15192.53│ 50.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务
公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务，并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富
经验和技术实力，拓展了车辆检修业务和服务业务。公司产品主要应用于城轨车辆，产品明细种类较多且定
制化程度较高，因此公司主要采取订单导向型生产模式，根据不同线路车辆的具体要求进行定制化生产，取
得了较高的市场地位和广泛的市场认可。
2、主要产品及其用途
轨道交通电气设备制造业务包括的主要产品为司机操控台、司机室电气控制柜、客室电气控制柜、照明
控制系统、逻辑控制单元、蓄电池管理系统、低压电器监测系统、紧急通风逆变器箱、高低压接线箱、车载
蓄电池箱、车载空气净化设备、车辆电气线束等轨道车辆电气设备。
车辆检修业务主要包括动车及高铁车辆电气设备检修、照明灯具检修，城轨车辆电气设备检修等。
服务业务主要包括高铁车辆及城轨车辆的车电服务，能够快速响应客户需求，提供高效的服务保障和多
元化的技术支持。
3、主要经营模式
（1）研发设计模式
打造研发、设计、工艺三大平台，相辅相成，协同发展。研发平台主要依托深圳研发中心，面向市场需
求，深耕轨道交通领域，定位行业引领，负责跟踪和研究轨道交通领域前沿技术、材料、产品的前瞻性、储
备性研发工作，保证公司技术及产品引领或紧跟行业潮头。
设计平台主要立足于长春本部，设计中构建质量，设计中构建成本，设计中构建交付。致力于对现有产
品的性能进行持续优化和升级，以满足下游行业定制化、材料、结构和技术工艺不断变革以及生产效率、加
工精度要求不断提高的需求，巩固公司的产品领先优势。
工艺平台主要服务于研发、服务于设计、服务于生产，以统型、标准、效率、效益为导向，不断提高质
量，提升效率，向系列化、数据化、自动化、智能化迈进。
除依靠自身技术力量进行研究开发以外，公司还注重与大专院校、科研院所等外部机构进行“产、学、
研”合作，不断加强公司研发人员对于基础理论和技术的掌握和学习，进一步提高了研发人员的能力，增强
了公司的技术储备和技术创新能力。
（2）采购模式
公司建立了严格的供应商准入制度，由采购部组织对目标供应商进行调查和初评，初评达标并且后续考
核合格的供应商将被列入公司的合格供方名单。公司每年会从品质、交付、价格、服务四个方面对供应商进
行考核管理，将其划分为A、B、C、D四个等级，实行优胜劣汰制度。为有效控制产品成本和质量、提升采购
议价能力和采购效率，公司整合各子公司供应商资源，建立统一的采购平台。公司在与众多的供应商多年的
合作过程中，选择了一批供货稳定、性价比高的供应商作为长期合作伙伴，建立了稳定的供货关系。公司的
采购计划主要由采购部负责制定并执行，同时技术中心、质量中心、工业化中心、财务部等部门分别为采购
部提供质量标准、质量鉴定、物料使用计划、付款等配合性工作。采购部根据供应商报价、供应商考核评级
、产品交期要求等因素从合格供应商名单中选择供应商，根据各类物料的库存量、生产需求量、采购周期确
定采购数量并编制采购订单或采购合同。在供应商发货后，公司将对产品进行品质检验，重要物料还将进行
首件鉴定，检验合格后办理采购物资的入库手续。除上述采购模式外，公司存在部分原材料系由客户自行采
购后交由公司加工或装配的情形，主要原因为下游客户对设备可靠性、安全性的要求极高，为满足部分产品
的设计要求或特定功能，对于部分关键原材料客户会选择自行采购。
（3）生产模式
公司主营业务产品存在非标准化、小批量、多品种、短交期、高要求的供货特点，具有明显定制化特征
，因此，公司采取柔性化订单导向型生产模式。在获得产品销售订单后，项目部会制定相应的项目计划和交
付计划，设计部按照客户提出的技术要求进行产品设计，工程部根据项目计划提供相关生产工艺文件，生产
制造部根据项目计划编制生产计划，并负责组织和管理各个生产车间按设计文件、工艺文件、生产计划等要
求实现产品生产，质量控制部负责对产品实现的全过程进行监督和检验，采购部负责根据生产计划确保物料
及时供应。
（4）销售模式
公司的直接客户以整车制造企业为主，由于客户所处行业集中度较高，公司的产品销售全部采用直销模
式。直销模式是轨道交通装备制造业的常见销售模式，该模式下公司可以直接与客户对接，能够更加及时、
充分地了解客户需求，有助于公司开拓大型客户并获取稳定订单。同时，直销模式可以为公司的客户管理、
生产变更、产品交付、货款回收等业务提供更加便利的条件。公司订单的获取方式以招投标或竞争性谈判为
主，通常客户会向具备相应资质的多家供应商发出邀标通知，并提出供货范围、材料工艺的执行标准、基本
技术条件和技术要求、质量保证和售后服务等要求。客户在确定供应商环节中，通常采取综合评分中标的方
式，即在综合评价供应商的历史业绩、财务状况、技术方案、供货质量、交付期、售后服务等条件的基础上
，以相对低价的报价方案中标。公司在确定投标、标书制作、标书确认等环节均制定了严格的内部控制程序
，同时严格遵守相关法律法规公平参与投标。
（5）客户服务模式
轨道交通对车辆安全性要求极高，公司与客户签订的销售合同中通常包括质量保证条款，对销售的产品
提供一定期限的质量保证期，在质量保证期内公司对所售产品的设计、材料、工艺和质量问题承担保证责任
。公司设有客户服务部，派出经验丰富的售后服务人员常年驻扎或往返于整车制造企业及地铁运营公司等终
端客户所在地，跟踪公司产品运行情况，对客户或者终端客户提出的技术故障排除、生产变更、技术加改、
零部件更换、交付进度查询等要求进行及时响应。
4、公司产品市场地位
公司下游客户主要为国内轨道交通整车制造企业，对供应商的资质要求较高。一方面，要求产品的可靠
性、迭代连续性较强；另一方面，要求产品故障响应速度较快，后续服务完善；此外，不同客户对于产品的
需求和标准也不同。因此，行业内企业生产与研发大都以客户需求为导向，提供定制化服务，行业客户粘性
较强。
公司经过几十年的不断纵深拓展，产品广泛应用于城轨车辆电气设备领域，覆盖轨道交通车辆新造、检
修的全寿命周期，是关系车辆行车安全的重要组成部分。公司产品明细种类较多且定制化程度较高，可根据
不同线路车辆的具体要求进行定制化生产，同时，顺应行业数字化、自动化与智能化、轻量化、模块化的发
展趋势，公司先后推出了碳纤维复合材料司机操作台、适用于无人驾驶列车的隐藏式罩板司控操作台和自动
升降仪表屏司控操作台、低压电器监测系统、车载蓄电池管理系统（镍镉/铅酸）、轻量化铝合金电气箱、
逻辑控制单元、车载空气净化装置、智能化车载变频空调控制器、多功能网关、站台用锂电池后备电源系统
、站台屏蔽门系统中央控制柜、侧翻转装置无人驾驶司机操作台、便捷式宽量程断路器监测装置、模块化分
布式空调控制器、车载多功能数显/指针融合网压表、电子式多功能车载电能表、非储压式灭火装置电气控
制屏柜等高品质、智能化、绿色化产品。
公司始终坚持产品在先进性、可靠性、稳定性及可维护性方面的高标准，致力于为客户提供最优的技术
产品和系统解决方案。凭借卓越的创新能力、深厚的技术储备、丰富的项目管理经验以及广泛的客户基础，
公司在行业内形成了显著的竞争优势。目前，公司已实现对主要客户群体的全面覆盖，客户范围涵盖国内所
有城轨、地铁制造企业，包括中国中车旗下的六大主机厂以及京车公司等核心客户，并具备相应的资质认证
与成功交付业绩。在细分领域具有较强市场地位和产品竞争力。
5、主要业绩驱动因素：
2025年度，研奥股份聚焦市场开拓，深耕管理，内外并举、以新谋变。通过持续强化核心竞争力与精细
运营，公司全年签约额突破6亿元大关，订单储备量达历史最高水平。在技术研发、质量管控、海外市场及
数字化转型方面实现多点突破，在攻坚克难中推动公司高质量发展。母公司全年实现营业收入4.09亿元；实
现净利润2805.21万元。各公司合并报表后实现营业收入4.64亿元，同比下降1.54%，实现净利润3461.60万
元，同比下降18.26%。营业收入下降主要受国家铁路修程修制改革政策影响，动车组高级修检修周期相应延
长，客户回车计划同步调整，整体检修节奏放缓，导致公司检修业务收入不及预期。净利润下降系多重因素
叠加：一是营业收入规模收缩直接减少毛利266.29万元；二是公司为深化新市场开拓及技术研发投入，销售
费用、研发费用合计增加194.45万元；三是受行业特性影响，合同资产坏账准备计提增加229.21万元。
报告期内，公司具体开展工作重点如下：
1、市场开拓全面突破
面对行业发展新形势，2025年市场部门深入推进国内外市场双轮驱动战略，推动核心业务指标实现高质
量跃升。全年实现签约额61512万元，实现跨越式增长；累计投标143次，涉及项目70个，中标率52%，市场
拓展效能持续提升。国内市场方面，成功取得中车株机供货资质并中标项目，标志着公司已实现对中国中车
六大主机厂的资质与业绩全覆盖，构建起完整的配套能力体系，核心客户粘性进一步增强。海外市场开拓取
得历史性突破，相继斩获中国香港、阿根廷等轨道交通配套项目，国内外市场协同发展格局愈发坚实。
2、项目生产聚力攻坚
2025年，项目部聚焦统筹策划、重点项目攻坚与动态风险管控，全面提升项目管理效能。面对深大城际
、200公里灯具改造等复杂项目周期短、标准高、多线并行的交付挑战，通过优化攻关流程、强化异常监控
、精细化物料采购、建立分级沟通机制、精准调度转运工装与物流运输等举措，全力保障项目交付效率，精
准响应客户差异化需求，显著增强项目决策与风险管控能力。
生产制造部持续完善生产数字化管理平台，深化物料管控平台应用，物料齐套率显著提高；深入推进精
益管理，聚焦物料损耗、能源消耗等重点领域深挖改善空间，降本增效成果显著；拓展过程质量控制节点，
关键工序质量稳步提高；预制线束新型生产模式试制成功，有效增强生产响应柔性；系统总结异地检修实践
经验，规范人员储备机制；深化现场管理，构建常态化、可视化作业场景。2025年共实施30个新造项目、14
个检修项目、8个异地维保项目，配套车辆1596辆，其中城轨、地铁项目合计配套1372辆，高铁、动车项目
合计配套224辆。生产计划兑现率、交付计划兑现率均为100%。
安全部全面深化安全体系建设，通过组织安全培训与专项演练，不断强化安全教育；深入开展隐患排查
治理，及时整改查摆问题；推进异地现场安全检查标准化，利用视频及监控指导自查自改；持续修缮维护安
全设施及特种设备；顺利通过环境、职业健康安全和能源管理体系监督审核，并依托能源监控平台动态分析
用电负荷，实现安全、环保与能源协同受控，切实筑牢安全生产防线。
3、研用结合蓄能提质
深圳研发中心2025年持续推动技术创新与研发转化，巩固并拓展核心技术优势。在传统产品方面，地铁
逻辑控制单元（LCU）在乌鲁木齐全线装车，完成了从样机样车验证到批量装车应用的里程碑跨越；蓄电池
监控单元（BMS）产品系列日臻成熟，在长春三条线路批量装车；照明系统及低压监控系统产品同步推进，
夯实既有优势。在前沿布局上，重点聚焦镍氢电池管理系统、锂电池后备电源监控系统的技术预研与储备；
同时，深入推进数字化管理升级，全面对接总部制度流程，通过简道云、研发管理软件及双重数据备份提升
协同效率与安全管控；此外，通过技术降本与精细化运营管控，持续提升研发效能与价值转化能力，为公司
高质量可持续发展提供坚实技术支撑。
技术中心建立“内外协同”机制，对外强化技术交流与方案支持，对内联动业务部门实现技术服务全覆
盖，不断深化技术与业务融合发展，提升技术响应效能。全年共完成7项新产品研发，19项新产品立项、10
项设计改进、4项工艺立项，8项工艺改进，在推动产品迭代升级的同时，实现生产工艺标准化与技术创新的
双向赋能，提供强劲技术支撑。设计部聚焦轨道交通电气前沿技术，坚持以市场和用户为导向，聚力攻坚大
湾区集成化市域车司机操纵台项目；成功研制出带旋转锁闭机构的碳纤维智能驾驶台等系列创新产品；针对
新造与检修市场差异化需求，相继推出模块化分布式空调控制器与非储压式灭火装置电气控制屏柜，进一步
丰富产品矩阵，提升适配能力。同时，通过优化客室照明系统、升级改善通知数字化平台、深入开展低压元
件故障分析及设计规范梳理，实现提质、降本、增效与产品可靠性同步提升；报告期内，公司拳头产品亮相
第二十七届中国国际高新技术成果交易会，充分展现了品牌的技术实力与创新形象。工程部持续推进工艺文
件平台化配置管理，将产品拆解至最小单元，确保工艺验证与工艺指导覆盖全流程；依托PLM系统与简道云
平台，构建数据管理“一盘棋、一张网”；同时，从客户、技术、质量等多个维度强化工艺风险识别，逐步
实现由被动响应向主动预防转变，构建起工艺全覆盖、数据全贯通、风险全管控的工艺管理体系。
4、闭环管控质效双升
质量控制部以数字化平台为支撑，系统推进质量管理体系升级与全生命周期管控。在内部管理上，结合
IRIS体系银牌审核标准与主机厂协同，修订质量文件16项、扩充检验类别43项，推动内部质量问题同比下降
15%；深化跨部门协同，建立故障前置分析与闭环机制，全年故障数同比下降8%，在主机厂故障排名逐年下
降。在供应链端，引入第三方复检与外协分级管控机制，强化原材料与电器件管控，筑牢原材料入厂质量防
线；全面推行8D流程与技改全程追溯，构建多维质量数据库，推动质量管控由事后处置向事前预防转型。20
25年，顾客满意度达96.42%，客户一次验收合格率100%。
5、体系稳健数字驱动
体系数字化部持续深化体系标准化建设，圆满完成ISO22163换版审核，并成功斩获IRIS银牌认证，审核
分数连续三年稳步提升，充分验证了体系成熟度的持续增强。在数字化建设方面，已搭建143项覆盖全场景
的数字化应用，沉淀数据超600万条，实现核心业务流程线上化、数据采集自动化与运营管控可视化，显著
提升了外部协同效率与内部运营效能。同时，高质量完成长春市中小企业数字化转型城市试点改造项目评估
，获评二级（规范级）认证，标志着公司数字化治理迈入规范化发展新阶段。
6、采购管理系统优化
采购部紧扣价格管控、库存盘活、流程提效三大核心目标，系统推进供应链管理优化。通过开展专项价
格梳理与供应商结构优化，持续压降采购成本；深化低值易耗品降本工作，以渠道切换、国产替代、置换、
打折销售等措施盘活库存；加快数字化采购平台建设，强化物料需求分析，提升采购动态管理与精准响应能
力；同时，强化跨部门协同，联合生产部门搭建物料管理系统，推动精细化采购落地，全面提升供应链韧性
。
7、客户至上价值共生
客户服务部以客户满意为核心、效率提升为导向、团队建设为支撑、数字化赋能为抓手，全面优化服务
体系、深化跨部门协同、强化人才梯队与数字工具建设，实现服务质量、团队效能与业务拓展的多重突破。
2025年，圆满完成“九三阅兵”“亚冬会”及各城市地铁新线开通等重大活动保障任务，以高标准、零失误
的服务表现，赢得长客股份、深圳中车、武汉中车、哈尔滨地铁、南昌轨道交通集团、沈阳地铁集团等多家
主机厂及业主单位的高度认可，客户满意度97.4%，巩固提升客户体验与品牌声誉。
8、组织高效管理跃升
2025年，人力资源部系统优化人事基础流程，精准梳理人员结构，实现信息管理标准化与平台化；构建
分层分类培训体系，推进内训师评选与资质管理；完善差异化薪酬激励政策，按区域定制薪酬标准，推进薪
酬核算数字化升级；健全绩效动态评估机制，驱动个人与组织绩效协同提升；深化企业文化宣传与制度保障
，优化后勤服务与行政成本管控；加速考勤与工时统计的数字化整合，整体管理能效显著提升。
报告期内，公司凭借扎实的管理基础与突出的发展成效，先后获得“吉林省绿色供应链管理企业”“长
春市第四批中小企业数字化转型试点企业”“2025年吉林省制造业单项冠军企业”“国家级专精特新‘小巨
人’企业”“2025长春百强民营企业”“2025年吉林省民营企业吸纳就业生产类50强企业”认定，品牌影响
力与社会认可度持续增强。
9、精财强审稳健运营
财务部门持续深化全面预算管理，通过构建动态监控与偏差预警机制，强化预算执行全过程管控；优化
资金统筹调度与存量配置，提升资金周转效率与使用效益；系统推进内部控制体系建设，完善业务流程节点
与制度规范，提升数据准确性与审计监督效能；强化税务筹划与合规管理能力，精准运用税收优惠政策，有
效降低企业税负，助力公司经营提效与风险防控。审计部门通过数据交叉比对、穿行测试、实地盘点与多层
面访谈等审计方法，系统识别流程缺陷、管理漏洞与潜在风险，助力管理效能持续改进。
10、检修业务扎实推进
2025年，高铁检修事业部聚焦检修能力与管理效能提升，持续深化检修工艺优化，强化全流程质量管控
，推进数字化工具应用，开展全员技能培训及降本增效专项工作。成功完成CRH3型车单相逆变器产品首例试
修，高效应对上半年交付高峰，全年累计交付产品95列。在质量管理、工艺改进、人员调配等方面取得积极
进展。受国家铁路修程修制改革政策影响，动车组高级修周期相应延长，客户回车计划同步调整，整体检修
节奏有所放缓。
二、报告期内公司所处行业情况
公司的主营业务为轨道交通车辆电气设备的研发、生产、销售及检修，根据中国证监会《上市公司行业
分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”；根据
《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所属行业为“C3720城市轨道交通设备制造行业”。
根据中国城市轨道交通协会披露信息，截至2025年12月31日，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线
路382条，线路长度累计13071.58公里。其中，2025年新增城轨交通运营线路910.80公里。大运能系统（地
铁）10007.06公里，占比76.56%；中运能系统(含轻轨、跨座式单轨、市域快轨、磁浮交通、自导向轨道系
统)2146.56公里，占比16.42%；低运能系统（含有轨电车、电子导向胶轮系统、导轨式胶轮系统、悬挂式单
轨）917.96公里，占比7.02%。至2025年底，城轨交通运营线路涵盖了10种系统制式，各系统制式占比相对
趋稳，地铁制式仍为主流，占比76.56%，同比基本持平。从全自动运行情况来看，截至2025年12月31日，中
国内地共有25个城市累计开通全自动运行城轨交通线路69条，已投运的全自动运行线路总长度1976.41公里
，占已投运城轨交通线路总里程的15.12%。1976.41公里的全自动运行线路中按照GoA4级运行的线路1827.82
公里，占比92.48%。2025年无新增城轨交通运营城市，全年有城轨交通新线、新段或延长线开通运营的城市
共计24个，共计新增城轨交通运营线路910.80公里。新增运营线路21条，新开后通段或既有线路的延伸段34
段。2025年共计新开通全自动运行线路长度491.99公里，占2025年新开通城轨交通运营线路总里程的54.02%
。2025年中国内地城轨交通全制式系统全年完成客运总量估算超过340亿人次。
我国城市轨道交通行业发展前景主要体现在两个核心维度：一是国家战略规划与“十五五”前瞻布局，
推动城轨交通向“四网融合”与高质量发展迈进；二是“新质生产力”的全面培育，依托数智化与绿色化双
轮驱动，加快构建现代化综合交通运输体系。根据2025年中国城市轨道交通协会披露信息，我国城轨交通运
营里程已突破1.1万公里大关，行业发展正式从“重建设”的规模扩张阶段，全面跨入“建运并重、提质增
效”的新阶段。在区域协调发展战略指引下，京津冀、长三角、粤港澳大湾区及成渝地区双城经济圈等重点
城市群的干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路和城市轨道交通“四网融合”持续深化，都市圈同城化通勤
网络加快成型，市域快轨和城际延伸线成为新的增长极，长期发展空间广阔。
2026年全国两会精神重点强调了“大力发展新质生产力”与“深入推进新型城镇化和全面绿色转型”。
在这一精神指导下，《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》的落地进一步提速：一手抓“数智赋能”，强
力推进5G-A、人工智能大模型、大数据、物联网等前沿信息技术与城轨业务深度融合，推动从“自动化”向
“智能化、智慧化”演进，全面建设全息感知、泛在互联的智慧城轨；一手抓“自主可控”，强化关键核心
技术攻关，提升产业链供应链韧性和安全水平，推动中国标准城市轨道交通装备（系列化中国标准地铁列车
）的全面推广应用。同时，积极响应国家《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对老旧线路
的信号系统、机电系统及车辆更新改造提速，有效服务保障国家扩内需、促投资的宏观经济大局。
近年来，国家密集出台“双碳”及交通强国相关利好政策，进一步确立了轨道交通在现代综合交通运输
体系中的骨干地位。一方面，在“双碳”目标背景下，绿色低碳转型成为硬约束与新机遇。城轨行业通过应
用永磁牵引系统、光伏+城轨、双向变流技术以及轻量化新材料，大幅提升能源转换效率，打造绿色低碳城
轨示范线；另一方面，智慧城市建设与城轨交通深度绑定，轨道交通智能化系统已成为未来智慧城市交通大
脑不可或缺的超级节点，依托大数据的预测性客流调度与设备维护，极大提升城市运转效率。
随着全国各城市轨道交通线路的持续成网，车辆及机电设备保有量屡创新高，存量市场需求不断放大。
早期投入运营的城轨车辆及高铁动车组已密集步入大修期和更新期。增量网络的下沉延伸叠加存量市场的更
新换代，使得轨道交通“运营维保后市场”迎来爆发式增长。
轨道交通装备作为我国高端制造业的“国家名片”和自主创新的标杆，其发展前景同样广阔。结合2026
年政策导向，其未来发展趋势集中体现在三个方面：一是技术驱动向“新质生产力”升级，深度融合大数据
、人工智能等新一代信息技术，推动全自动运行系统、智能检测装备及轻量化材料的应用；二是政策引导下
的高端化与绿色化发展，依托“大规模设备更新”政策红利与“双碳”规划，强化核心零部件的国产化替代
，形成具有国际竞争力的民族品牌，覆盖从高铁动车、市域快轨到中低运量（如单轨、智轨）的多元化城市
场景；三是市场需求倒逼的定制化与全寿命周期管理创新，庞大的路网规模要求装备不仅具备极高的安全可
靠性，还需向定制化开发、智能检修装备配套方向延伸。上述趋势将共同推动我国轨道交通装备行业向“自
主、智慧、高效、绿色、安全、舒适”的高质量发展阶段全面跃升。
三、核心竞争力分析
1、研发设计优势
轨道交通车辆电气控制系统通常为非标定制产品，要求配套供应商能够根据不同车型的设计要求，快速
提供车辆电气设备产品的设计方案，并对用户的技术变更及时响应。
通过多年产品设计开发和体系运行，公司已构建成熟的设计开发管理流程，并形成了“技术集中研发、
产品协同设计、资源共建共享”的管理模式，对设计开发过程进行不断完善和优化，有效提升了设计开发效
率。截至2025年12月31日，公司拥有专利113项，其中发明专利9项，实用新型专利103项，外观设计专利1项
；拥有软件著作权14项。报告期内公司不断加强国家知识产权优势企业建设，并通过“知识产权管理体系”
认证。发明专利“一种轨道车辆LED驱动电源剩余寿命预测方法”获得国家知识产权局“专利优秀奖”“轨
道车辆车厢LED照明系统关键技术研究及应用”项目、“轨道车辆网络控制系统关键技术研究及应用”项目
获得吉林省科学技术二等奖，公司曾先后被评为“高新技术企业”“省级技术中心”“创新型中小企业”“
长春市科技型小巨人企业”“第三批吉林省硕士研究生工作站”“吉林省科技小巨人企业”“吉林省省级专
精特新中小企业”“国家知识产权优势企业”“长春科技企业50强”“吉林省制造业单项冠军企业”“国家
级专精特新‘小巨人’企业”等技术创新荣誉称号。
2、质量控制优势
公司组建了专业的质量管理及检验团队，对产品的原材料采购、机械加工、焊接、装配、试验等各环节
进行了全方位的质量控制。
（1）原材料采购/外包方面：公司建立了严格的供应商审核和评价体系，从企业规模、供货能力、产品
合格率等多个维度对供应商进行评价，选择评分较高的供应商建立长期合作关系。
（2）机加焊接方面：公司配备了激光切割机、数控转塔冲床、数控折弯机、数控铣床、数控车床等全
自动生产设备，保证了机械加工的精度和质量。公司配备国际焊接工程师、国际焊接技师、国际资质焊工、
目视检查员及渗透检查员，有效地保证了产品焊接质量。
（3）装配方面：公司按产品将装配工序细化，配备了详尽的工艺作业指导书指导工人生产。公司策划
并全面实施“三检”制度、首件鉴定制度及产品档案制度，并通过产品铭牌、钢号和序列号信息及各工序检
验和试验记录在产品全生命周期内实现了可追溯性。
（4）试验方面：公司策划并建立了实验室，覆盖了从电气件性能、产品防护等级、冲击振动、高低温
交变湿热、绝缘耐压、照度、热成像、工具拉力/扭力、气体挥发物检测等一系列力、热、光、电、气等专
业试验或测试，有效地保证了产品各项性能的稳定性和可靠性。
（5）管理方面：公司先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO/TS22163（IRIS）轨道交通行业质量管理
体系银牌、EN15085国际焊接认证管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系等认
证、能源管理体系认证、知识产权管理体系认证，通过管理评审、内部审核、过程评审、绩效评价和持续改
进等方式对公司管理体系、流程不断优化，在行业内树立了良好的品牌形象。
3、项目经验优势
公司成立于1986年，是国内最早从事轨道交通车辆电气控制系统研发、生产、销售的企业之一，拥有丰
富的项目经验。产品涵盖15个铁路局，参与车辆设备配套的城市达33个，境外国家和地区达16个；在长春、
北京、上海、深圳、武汉、成都、天津和西安等27个城市建立了完善的客户服务网络，快速响应客户需求。
4、交付能力优势
公司根据行业特点和自身生产管理经验，创新性地采用以项目管理为主导的业务管理模式。订单确定后
，公司成立由项目经理牵头组建项目管理团队，负责整个项目的实施及管控。项目团队利用公司内、外部资
源，保证项目产品按期、合格交付的同时，通过项目过程节点细致的成本控制，保障公司项目收益最大化。
项目团队的管控保证了客户的需求得到及时的响应和满足，提高了客户的满意度，增强了客户的黏性。
在核心生产环节，经过多年摸索，公司成功实现了针对小批量、多品种的电气产品装配作业流水线生产，能
够有效提高生产效率并保证产品质量。
5、客户服务优势
公司秉承“信息准确、反应敏捷、处理有效、客户满意”的服务理念，设立了客户服务部，拥有一支技
术水平高、响应速度快的客户服务团队，在长春、北京、上海、深圳、武汉、成都和天津、西安等27个城市
建立了完善的客户服务网络。客户服务人员常年驻扎或往返于整车制造企业、城轨业主等终端客户所在地，
跟踪客户需求，提高服务响应速度和服务水平。跟踪公司产品运行情况，对直接客户或终端客户提出的方案
优化、通知更改、进度查询等要求进行及时响应。公司客户服务部为7天*24小时工作制，公司服务人员一般
在接到指令后2小时内到达现场开展售后工作。公司利用成熟的项目管理经验和技术与客户建立了质量信息
反馈、处置渠道机制，定期走访客户并邀请客户召开座谈会，开展用户满意度调查并分析改进，优质和完善
的客户服务体系获得客户的高度认可。
6、人才团队优势
公司自成立以来，一直将人才队伍建设作为企业发展的重要战略之一，注重研发、市场、管理等核心队
伍的培养与储备，凭借良好的企业文化氛围、人才梯队建设及员工职业生涯规划、完备的培训体系和薪酬与
激励制度培养和吸引了大量优秀人才加入，在人力资源储备与管理方面具备一定竞争优势。
公司通过实施人才战略，已形成由各级各类专业人才组成的人才队伍和层次分明的人才梯队，并通过实
施核心技术人员和关键管理人员持股等措施保证技术和管理团队的稳定。公司注重研发人员的培养与引进，
现已拥有一支专业技术齐备、核心技术人员突出、具备较强凝聚力和创造力并有着丰富实践经验的技术人才
队伍。公司经营管理层核心成员大多具有超过20年的轨道交通装备行业工作经验，对我国轨道交通产业政策
、发展历史及现状有着深刻的理解，对行业未来发展趋势有着准确的判断，在经营管理方面拥有丰富的管理
技能和专业知识，是公司未来发展的重要驱动力。
7、品牌优势
公司拥有轨道交通电气设备制造业务领域40年的深厚经验，经过多年来对研发的持续投入，产品技术水
平和性能不断提高，在市场上具备很强的竞争力。此外公司长期坚持“研奥”品牌的宣传和推广，坚定贯彻
自有品牌为主导的品牌发展战略，经过多年的坚持和努力，公司2020年成功在深交所创业板上市，是细分行
业中为数不多的上市公司，进一步增强了公司的知名度和品牌优势。
●未来展望:
（一）发展战略
公司将持续深耕轨道交通车辆装备市场，以技术创新为核心，深化产学研合作，整合研发资源，构建自
主、智慧、高效、绿色、安全、舒适的产品及服务体系，拓展应用场景。依托在轨道车辆电气新造领域积累
的技术优势，积极拓展后市场业务，推动由“设备供应商”向“全生命周期服务商”转型，在巩固现有检修
业务基础上，拓展国铁检修市场，深化车电服务、设备更新、整车线号改造、老旧电气线路更新、异地检修
等多元化服务，实现“客户在哪里，服务就在哪里”，快速响应客户需求，提供高效技术支持与服务保障。
在稳固现有客户资源的同时，采取“借船出海”与“自主拓展”相结合模式，稳步开拓海外市场，优化收入
与客户结构，提升盈利能力。此外，关注战略性新兴产业、新基建、新能源绿色产业及数字化、智能化发展
领域，坚持内外并举，通过投资、合作、兼并重组等方式统筹布局，推动公司实现高质量发展。
（二）经营计划
2026年，是“十五五”规划的开局之年，是公司推动业绩爬坡过坎的关键之年，更是我们实施新一轮发
展规划的攻坚之年。当前，行业发展正经历深刻变革，政策导向从追求规模转向注重效益与可持续发展；市
场增量从新建工程向后服务领域倾斜；技术应用从试点探索迈向人工智能与绿色智慧融合的全链条落地；竞
争格局则倒逼企业从单一设备配套商向全生命周期服务商加速转型。面对新形势，我们必须保持清醒头脑，
强化危机意识，紧扣高质量发展主线，锚定目标任务，敢于打破思维定式与路径依赖，全面激发创新活力，
在破解发展难题中展现担当，在外拓市场中抢占先机，在内挖潜能中精耕细作，全力推动公司发展质量迈上
新台阶。
1、技术方面
深圳研发中心将立足“技术+场景”深度融合战略，纵向深耕传统拳头产品，夯实领先优势；横向拓展
后服务市场，延伸技术布局。以适配性为准绳，实现产品性能与成本的最优平衡。全面推进数字化转型，落
地数字化工具与AI应用，通过模块化、集成化、轻量化设计驱动研发降本增效。依托地缘优势，前瞻布局前
沿技术趋势；强化人才梯队建设，激发创新潜能，系统构建差异化核心技术壁垒，为公司可持续发展提供强
劲引擎。
长春本部技术中心将以客户需求为导向，深化技术前置与联合设计机制，推动全流程介入、系统化同步
开发，从设计源头有效降低后期变更概率；持续强化技术评审与变更管控，全面压降设计错漏与内部沟通成
本。针对海外项目周期长、标准高的特点，前瞻性做好人员储备与资源统筹。多途径、多维度挖掘设计、工
艺环节降本空间，并协同市场端共同拓展空调控制柜PLC应用场景。在工艺环节，着力构建工序、产品、部
件三层级作业指导体系，坚守“共性复用、个性定制”原则，推动文件整合升级与短板补齐；针对首批次、
新项目及质量异常等关键场景，提供精准、高效的技术服务支持。此外，积极参与行业高端展会，紧跟轨道
交通技术装备前沿动态，全面展示公司技术实力与品牌形象，持续提升技术工作的质量、效率与市场竞争力
。
2、质量方面
2026年质量工作将以坚守质量底线与红线、强化敬畏意识为核心，全面推动管理模式向专业化、系统化
、预防性转型。持续强化来料检验能力，聚焦器件高频故障点，深化检测方法与分析水平；精准对接各主机
厂差异化验收标准，提升质量控制文件与标准实操性；深化问题分析报告深度，强化问题通知闭环管控，从
人机料法环全维度落实闭环管理。同步推进质量平台建设，覆盖入厂检验、故障件分析、质量培训及产品全
生命周期管理，并实现与售后服务数字化平台的联动，推动质量防线前移与全流程覆盖。
3、工业化中心方面
项目管控将以全流程项目体系构建为核心，实行横纵矩阵联合管理，实现质量、成本、交付、服务四位
一体；坚持“严、细、精、实”原则，强化成本异常及时解决与日常风险管理，做到早识别、早发现、早治
理；以项目计划为源头，打造国际化项目管理能力，恪守海外项目严苛标准，针对厂供件欠付问题实施向上
管理，强化供需协同。
生产方面将深入推进精益生产，深挖车间每个单元，对标七大浪费以提升工序效率；上半年强化客户需
求响应与订单保障，为下半年国外项目需求奠定基础；实施异地作业人员精细化调度，推动技能提升并联动
属地售后以降低区域成本；全面落实质量前移管控，强化自检、互检、过程检，将总部管理模式平移至异地
现场，确保关键工序与质量节点受控，持续提升产线柔性化水平与属地化管控能力。
安全管控方面，坚持“安全第一、预防为主、综合治理”方针，严格落实安全生产主体责任，执行“谁
主管谁负责、谁使用谁负责”原则；针对2026年异地及海外作业新挑战，强化人员行前专项安全培训，加大
日常监督巡查力度，重点把控异地现场及分子公司安全，确保隐患早发现、早治理，实现安全管控无死角、
全覆盖，构建严密高效的安全防控体系。
4、市场营销中心方面
2026年，市场营销工作将聚焦核心区域后市场领域，深化信号改造、设备换新、劳务与工序外包及备品
备件等业务链条；着力突破高铁检修市场薄弱环节，拓展部件修及工序业务等细分领域。同时，探索多元合
作模式，采取“借船出海”与“自主拓展”相结合的方式，稳步开拓海外市场。坚持利润导向，强化回款常
态化管理，提升回款效率，加强通知结算能力。通过专业化能力构建客户信任基石，推动市场拓展实现持续
性突破。
客户服务工作将强化现场人员电气原理培训与排错能力，确保重点项目通知、欠件执行到位及闭环管理
；推进属地化布局，深挖降本空间；深化与生产部门的协同提效；主动收集产品优化建议、技术提升方向及
未来需求，构建市场信息反馈通道，推动服务场景向市场拓展转化，为业务发展提供有力输入。
5、运营中心方面
持续优化内部采购流程，确保成本处于可控范围；常态化开展价格与框架合同梳理，从源头识别并管控
风险。深化价格管控，聚焦设计选型与采购渠道，广泛拓展多元降本路径，夯实成本管控基础。完善供应商
动态监管与分级管理，联合技术、质量部门协同管控；深化库存精细管理，压实降本责任，健全成本改善激
励机制，以稳定采购成本支撑公司经营目标。
体系数字化部将以体系筑基、数字赋能为核心，持续完善公司流程体系，保障体系有效运行并深度融入
业务，以金牌标准对标提升日常管理；强化数据资产安全管控，重点强化深圳研发中心与总部的数据互融互
通，打造“一张网、一个平台”的协同格局；前瞻布局AI技术应用，深度探索“AI+体系”“AI+数字化”融
合发展路径，以数智化手段赋能全业务链，构建面向未来的数智化生态新格局。
人力资源部将继续聚焦标准化与平台化管理，动态优化各项制度流程，夯实管理基础。在定岗定编方面
，规范用工配置，打造精干高效的人才队伍，并强化关键岗位的人才供给能力。深化工时管理，通过精准核
算与跨部门协同，实现有效监督与持续改进。重点推进薪酬数字化建设，完善培训管理体系。坚持服务赋能
业务，为业务发展保驾护航。
6、财务中心方面
财务管理将以业财融合为核心，主动前伸服务，深度融入业务经营。依托数字化平台建设，持续提升管
理效能，强化全面预算的动态调控功能与资源的精准配置。深化税务筹划管理，充分运用政策红利，实现合
规降本与价值创造。推动财务管理向业务前端延伸，夯实基础核算工作，通过深入分析对账差异、推动问题
整改及强化数据应用，实现对关键风险的提前预警。
7、审计内控方面
审计工作将坚持风险导向，深入业务一线，全面推进业审融合。通过实施穿透式审计，强化典型问题剖
析与源头治理，精准识别公司运营中的关键风险点。聚焦重点领域和关键环节，加强监督检查与跟踪复盘措
施，建立完善的“回头看”闭环整改机制，以审计发现驱动业务改进，持续促进审计监督与业务管理的深度
融合。
8、检修事业部
检修事业部将主动适应铁路修程修制改革带来的新形势，统筹短期攻坚与长远发展。重点突破国铁检修
市场，系统推进三级、四级、五级修能力建设；聚力拓展新客户、部件商合作及本地化服务，以多元化创新
推动动能转换；全维度提质增效，聚焦内部挖潜：优化库房布局，盘活呆滞物料；深化采购与技术协同，做
精项目成本管控；持续优化人员结构，并严守安全生产底线，全力打好攻坚战。
9、资本运作规划：
公司将借助资本市场平台优势，拓宽融资渠道，深入研究公司行业政策、发展动态，并根据自身未来的
业务发展规划，适时进行必要的兼并收购，在企业实现内生价值创造的同时，通过多元化的资本运作实现外
延式的价值创造，提升业务规模，助力企业高质量发展。
（三）可能面对的风险和应对措施
1、产业政策风险
公司主营业务为轨道交通车辆配套产品，轨道交通装备制造业作为国民经济的基础性行业之一，行业发
展受宏观经济周期及国家政策导向显著影响。当前综合交通枢纽体系建设加速推进，新技术新业态的蓬勃发
展，市场需求或面临结构性调整，如未来国家宏观经济和产业政策发生重大不利变化，可能会给公司实现战
略和经营目标带来风险。
应对措施：公司及时收集行业相关信息，掌握和了解轨道交通行业的政策变化，分析研究政策变化对公
司产生的影响，积极应对，提早防范；结合行业发展趋势，及时调整公司战略规划和产业布局，创造多级利
润增长点，加强内部管控，提高公司抵御风险能力。
2、原材料价格波动的风险
公司产品使用的原材料种类较多，且占生产成本的比重较高。主要原材料包括继电器、接触器、断路器
、电子元件、导线、金属板材等。若原材料市场价格出现大幅波动，则会对公司产品的生产成本核算及控制
产生不利影响，公司的毛利率、盈利能力及财务状况也将会受到不利影响。
应对措施：公司将根据销售订单、安全库存量和原材料市场价格走势向供应商采购，利用日常采购和战
略采购相结合的方式最大限度地降低采购成本、平滑成本的波动，保证公司生产需求的同时快速响应客户需
求。未来，公司将密切关注原材料市场的价格波动情况，与战略供应商继续维护良好的长期合作关系，确保
公司能够长期稳定的供应原材料，尽可能降低原材料价格波动对公司的不利影响。
3、客户集中度较高的风险
公司属于轨道交通车辆配套产品制造行业，下游客户主要为各大整车制造企业。由于整车制造行业壁垒
极高，行业内企业数量有限，导致公司下游客户较为集中。目前，公司主要客户集中在中国中车及其下属子
公司，因此轨道交通行业存在客户集中度较高的情况。若公司产品性能或服务质量无法满足客户需求而导致
客户流失，或客户放缓生产经营计划，将对公司未来业绩产生不利的影响。
在我国轨道车辆整车制造行业格局不变的情况下，预计公司客户集中度短期内仍将处于较高水平，若主
要客户发生流失，将对公司未来业绩产生不利影响。
应对措施：公司将密切关注行业动态和客户需求，持续保持与各大整车制造企业的良好合作关系，同时
进一步加强技术服务，积极响应客户需求并积极拓展新客户，提供更加符合客户需求的服务和产品来提升粘
性。
4、行业市场竞争风险
轨道交通装备行业属于典型的资金密集型和技术密集型行业，公司在轨道交通装备市场拥有长期的技术
积累和市场开拓能力，主营产品城市轨道交通车辆电气配套产品和动车组列车照明系统在技术可靠性、稳定
性、可维护性等方面较市场同类产品具有领先优势，产品市场占有率位居行业前列。但随着国家鼓励轨道交
通装备行业进行技术升级换代，高端装备国产化加快推进，国内其他轨道交通设备厂商可能会加大技术和资
金投入力度，国外同业竞争者的本土化进程也会加快，行业竞争将趋于激烈。如果公司未能根据行业发展趋
势和市场竞争格局及时调整经营策略，保持持续的研发投入，可能无法在激烈的市场竞争中保持竞争优势，
面临毛利率下降的风险，进而对未来的经营产生不利影响。
随着国务院办公厅《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》鼓励民营企
业进入轨道交通装备，国内市场竞争将更趋激烈。
应对措施：努力抓住新兴细分行业的发展机遇，在产品结构、生产能力、市场渠道以及研发平台建设等
方面实现快速提升，拓展业务链条，不断提升综合服务能力，继续保持目前的竞争优势，保持业绩相对平稳
的增长。
5、技术革新风险
公司具有城市轨道交通车辆电气配套产品和高铁照明系统的自主知识产权，但是，随着轨道交通装备技
术的更新换代，轨道交通车辆设备制造技术日新月异，轨道交通电气设备向模块化、轻量化、智能化的方向
发展。如果公司不能持续优化创新体系，加大对高级技术人才的培养和引进力度，积极应对技术革新的挑战
，保持和增强公司的技术优势，及时创新技术或开发出拥有自主知识产权的新产品，不断满足客户更加多样
化的要求，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
应对措施：持续关注轨道交通行业先进的技术，加大研发投入，做好新技术的储备；引进行业领先的技
术人才，组建专业的研发团队；借助上下游企业、高校、科研院所的平台开展深入的研发合作，提高研发绩
效产出，推动创新技术落地，同时积极寻找和培育新技术、新项目，保证企业在行业内的优势及市场占有率
。
6、产品质量风险
轨道交通车辆作为一种重要的客运工具，行业主管部门、客户对相关设备的安全性要求极高。公司主要
产品应用于动车组、城轨等轨道交通车辆，产品的强度、防火、耐久、环保等性能指标对轨道交通运输安全
性有着重要影响。公司已建立起严格的质量管理体系和产品检验、检测流程，自设立以来未发生任何重大产
品质量事故和质量纠纷。如果公司产品出现质量不合格或者质量缺陷的情况，影响到乘客体验或对轨道交通
正常运行造成影响，将会给公司声誉造成较大损害，进而对公司的生产经营造成不利影响。
应对措施：公司按照行业标准建立健全完善的质量管理体系，在管理过程中加强精细化管理及风险预警
管理，注重提升管理人员安全、质量管控意识，重视员工综合业务水平和素质的提高，组织定期教育和培训
，规避和减少安全、质量风险。
7、应收账款较大导致坏账风险
截至本报告期末，公司应收账款账面价值为5.49亿元，占当期期末资产总额的41.31%。公司主要为轨道
交通车辆提供电气设备配套产品及检修服务，下游客户主要为中国中车下属整车制造企业，以及北京轨道交
通集团等央企高质量客户，行业所属的产品特征决定了客户的生产周期、回款及付款周期较长，导致公司与
客户的结算周期较长，形成长期挂账。若客户付款节奏延迟或行业资金面收紧，公司可能面临应收账款难以
回收而发生坏账损失的风险。
应对措施：公司建立并有效执行了谨慎合理的坏账准备计提政策、加大应收账款的催收力度，从而逐步
降低应收账款发生坏账的风险。同时，公司也将积极利用合适的融资工具，以进一步提升公司的现金储备，
为业务发展提供坚实的基础。
8、经营管理风险
目前，公司已积累了一定的管理经验，建立了适应公司当前发展状况的管理体系和管理制度。公司上市
后，公司资产规模出现大幅增长。随着募集资金投资项目的实施落地，公司资产规模、原材料采购、产销规
模有所扩大，客户和服务领域将更加广泛，技术创新要求将加快，公司现有的管理架构和流程可能无法完全
适应业务扩大带来的变化。公司需要对各项资源的配备和管理流程进行调整。如公司的管理体系和资源配置
的调整和人才储备不能满足资产规模扩大后对管理制度和管理团队的要求，公司的生产经营和业绩提升将可
能受到一定影响。
应对措施：公司将进一步完善内部控制，持续优化公司整体管理能力，公司管理层加强学习，持续提高
管理层业务能力，强化内部管理的流程化、体系化，使企业管理更加制度化、科学化，尽量消除规模迅速扩
张所带来的管理风险。
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