经营分析☆ ◇300927 江天化学 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以甲醇下游深加工为产业链的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
多聚甲醛(产品) 1.89亿 53.53 4039.29万 71.46 21.42
甲醛(产品) 1.30亿 36.76 542.64万 9.60 4.19
三嗪(产品) 1442.20万 4.09 625.56万 11.07 43.38
氯甲烷(产品) 1196.90万 3.40 137.13万 2.43 11.46
其他产品(产品) 782.47万 2.22 307.82万 5.45 39.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.85亿 80.88 4029.34万 71.28 14.14
境外(地区) 6735.47万 19.12 1623.10万 28.72 24.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学制品制造(行业) 7.07亿 99.74 1.41亿 99.14 19.97
化学制品贸易及其他业务(行业) 186.01万 0.26 122.41万 0.86 65.81
─────────────────────────────────────────────────
多聚甲醛(产品) 4.04亿 56.96 1.16亿 81.48 28.74
甲醛(产品) 2.42亿 34.16 827.08万 5.80 3.41
1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪(产品) 2820.74万 3.98 1159.46万 8.14 41.10
超高纯氯甲烷(产品) 2224.31万 3.14 260.14万 1.83 11.70
其他(产品) 1248.31万 1.76 392.03万 2.75 31.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.08亿 85.78 1.14亿 80.01 18.74
境外(地区) 1.01亿 14.22 2848.13万 19.99 28.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.09亿 100.00 1.42亿 100.00 20.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
多聚甲醛(产品) 2.09亿 57.96 6520.37万 83.92 31.22
甲醛(产品) 1.19亿 32.97 332.85万 4.28 2.80
三嗪(产品) 1328.11万 3.69 --- --- ---
氯甲烷(产品) 1248.79万 3.47 --- --- ---
其他产品(产品) 691.06万 1.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.13亿 86.97 --- --- ---
境外(地区) 4694.07万 13.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学制品制造(行业) 7.34亿 99.59 1.32亿 98.71 18.04
化学制品贸易及其他业务(行业) 305.74万 0.41 173.54万 1.29 56.76
─────────────────────────────────────────────────
多聚甲醛(产品) 3.15亿 42.79 7405.24万 55.18 23.47
甲醛(产品) 3.07亿 41.68 1911.02万 14.24 6.22
超高纯氯甲烷(产品) 6654.61万 9.03 1729.82万 12.89 25.99
1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪(产品) 3564.73万 4.83 1948.44万 14.52 54.66
其他(产品) 1234.02万 1.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.76亿 91.67 1.15亿 85.52 16.98
境外(地区) 6143.28万 8.33 1943.56万 14.48 31.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.37亿 100.00 1.34亿 100.00 18.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.18亿元，占营业收入的30.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 5911.22│ 8.34│
│客户B │ 5338.36│ 7.53│
│客户C │ 4088.89│ 5.77│
│客户D │ 3802.13│ 5.36│
│客户E │ 2654.53│ 3.74│
│合计 │ 21795.14│ 30.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.93亿元，占总采购额的54.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A供应商 │ 10502.83│ 14.63│
│B供应商 │ 10297.60│ 14.34│
│C供应商 │ 8876.95│ 12.36│
│D供应商 │ 4819.15│ 6.71│
│E供应商 │ 4801.06│ 6.69│
│合计 │ 39297.58│ 54.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
（一）行业发展情况
公司专注于以甲醇下游深加工为产业链的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。根据证监会《上市
公司行业分类指引》（2012年修订），所属行业为制造业（C）中的化学原料和化学制品制造业（C26）。根
据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），所属行业为化学原料及化学制品制造业（C26），
细分行业为专用化学产品制造（C266）。
2024年上半年，公司实现收入3.52亿元，较上年同期下降2.22%，实现利润总额3279.12万元，较上年同
期下降36.50%。上半年多聚甲醛市场需求不振，下游除在汽车、船舶等表面油漆涂料方面需求有所增加外，
传统行业例如农药、树脂等行业需求均出现不同程度的下降。市场供应方面，受国内新上装置的相继开车，
同类产品市场投放量增加，多聚甲醛产品价格竞争日趋激烈，产品利润空间进一步缩小。下半年预计市场竞
争会进一步加剧，下游市场较难有所恢复，需求数量难以增加。在国内市场，公司将进一步做好核心产品的
进口替代；在外贸市场，加大国外市场开拓。
公司在2021年11月10日披露了《关于签署〈搬迁补偿合同〉的公告》（公告编号：2021-062）及《关于
签署〈投资协议〉的公告》（公告编号：2021-063），公司将在南通经济技术开发区南区建设迁出长江一公
里安全环保提升项目。公司南区项目将优化产品结构、淘汰劣势产业、调整优化存量，节能降耗、降碳减排
，优化优势产业链强链补链延链，规划形成以甲醇为原料的新材料及中间体一体化产业链，在新厂陆续建成
投产后，原址工厂装置实施关停。目前南区项目综合楼、中央控制室、生产质检中心、餐厅及多功能中心、
门卫室均完成屋面防水、屋面保温、刚性屋面浇筑，主体建筑已经建成。南区项目一期颗粒多聚甲醛、配套
甲醛、绿色环保型纺织助剂系列装置已经开始钢结构以及设备安装，按照明年一季度实施试生产的计划在正
常推进中。为进一步优化产业结构，集中资源开拓核心产品，南区项目不再规划建设氯甲烷装置。公司现有
厂区氯甲烷装置设计年产能为2万吨，该产品2022年销售收入占营业收入比重为9.03%、2023年比重为3.14%
，呈逐年下降趋势，且该产品下游重要客户因搬迁停产，公司结合市场以及公司未来发展规划，氯甲烷装置
于2024年5月起停止生产,该装置及相关附属设施由公司生产部移交至拆除工程项目组进行后续处置。
（二）主要业务和产品
报告期内，公司主要业务与产品未发生重大变化。
（三）主要经营模式
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
1.采购模式
公司原材料采购由营销部负责。公司采购业务实行规范化、流程化管理，制定了《采购管理程序》，明
确了采购管理流程。营销部根据生产计划、材料需求表、市场调研报告以及生产部门或仓储部门定期反映的
物资储备等情况编制采购计划，经分管领导及总经理批准后交采购人员执行。
根据《供应商管理制度》建立了供应商评价体系，审查供应商是否具备相应资质。营销部组织生产、质
检、工程技术、财务、审计等部门对候选供应商的产品及服务质量、价格、交货能力、所处区位，以及供应
商的存货政策、信誉和财务稳定性等诸多因素进行综合评价，最终形成《合格供应商名单》。公司主要原材
料甲醇的采购系每年底在综合评价的基础上确定下一年度的合约供应商，并与之签订框架协议；辅料、催化
剂等其他产品的采购则在合格供应商中灵活比价采购。
2.生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式。公司总经理根据董事会下达的经营目标编制年度生产计划，指导全
年的生产经营活动。营销部每月根据市场销售情况、产品销售合同，考虑库存情况，制定下月的销售计划，
经总经理批准后，发放到生产部。生产部结合车间的生产能力，依据销售计划制定月度生产计划，经分管领
导审核后报总经理，经批准同意后发至相关单位执行。每周分管生产、销售领导组织公司营销部、生产部及
仓储部门主管，结合市场需求和销售完成的实际情况在每个生产周期内动态调整生产计划。生产过程中质检
部负责原料及产成品的质量控制。
公司制定了HSEQ管理手册（生产运作管理手册），借助五位一体平台做好安全环保生产，严格执行相关
生产管理制度和质量控制制度，确保各项生产活动符合国家法律法规及环保、职业健康、安全等方面的要求
，并满足国内外客户对产品的质量指标要求。
3.销售模式
公司主要以直销方式面对市场独立销售。公司产品销售对象目前以内销客户为主，积极拓展外销客户。
公司产品下游应用领域比较广泛，按照客户需求提供定制化产品。部分客户根据其自身的产销计划，与公司
签署供货框架协议，客户每月按需向公司下订单，公司根据订单组织生产和供货；部分客户公司根据其当时
采购订单及时供应。同时公司组织技术攻关小组，对下游客户生产中出现的技术问题予以研讨，共同协调沟
通提出解决方案，提升客户黏性。
（四）生产经营工作情况
公司将做好北区存量稳定经营、南区项目一期建设、市场开拓、重大资产重组稳步推进等事项。
一是现有厂区产品稳存量、扩增量。在做好安全环保生产的前提下，精细化管理生产，根据客户差异化
需求开发产品，通过牌号管理尽可能地满足不同客户的产品需求，确保装置产能的高利用率，促使生产经营
稳中向好。同时根据化工企业的生产经营特点和监管要求，加强与第三方专业机构合作，着力提升员工化工
专业素养，为生产合法合规、安全运行提供保障。
二是加快推动南区项目一期建设，目前项目已进入主体装置设备安装阶段，项目全体人员克服高温天气
，在保证精品工程安全及质量的前提下，全力抢时间、抓节点、争进度，力争在明年初开展试生产工作。
三是继续进一步加大市场开拓力度。营销部将按下游客户行业的特性，及时调整销售策略来进行分类销
售，维护好大客户的稳定销售，确保客户不丢失、销售数量不减少、按照随行就市定价格的方式进行销售。
外贸上维护好现有客户同时，加大韩国、日本市场的销售数量，并加大其他区域拓展力度，积累客户资源，
进一步拓展海外市场。
四是稳步推进重大资产重组工作。为积极稳妥、规范有序推进公司收购三大雅公司全部股权的重大资产
重组事项，公司根据证监会、深交所有关规定以及国资“三重一大”事项决策有关要求，开展对标的公司的
尽职调查以及审计、评估等工作，并就上述重大资产重组事项同各相关方持续沟通协商中，除保密协议外，
交易各方尚未签署任何协议。
二、核心竞争力分析
（一）生产工艺和技术研发优势
公司坚持以市场为导向，致力于以甲醇为原料的下游高端精细化学品产业链的延伸，围绕安全环保、绿
色低碳、提质增效、提高客户适配度等方面开展技术攻关，为客户提供按需定制产品。与知名高校开展产学
研合作，实现强强联合、优势互补，是国家级“专精特新”小巨人企业和省认定企业技术中心企业。
（二）产品多元化及技术服务优势
公司主营产品有颗粒多聚甲醛、高浓度甲醛、135-三丙烯酰基六氢-均三嗪等，适用范围较广，可应用
于合成树脂、胶黏剂、混凝土外加剂、农药除草剂、香精香料、染料以及纺织染整助剂、表面活性剂等多个
领域。公司将产品质量视为公司赖以生存的基础和参与市场竞争的核心竞争力，坚持技术创新，持续完善研
发体系，进一步提升产品质量。
公司通过定制化、柔性化的生产策略和“牌号管理”满足客户不同的产品需求，同时成立专班攻坚小组
，对客户需求反馈认真研究积极回应，实现客户和公司共赢。
（三）先进管理体系优势
公司推行精益生产模式，深度执行质量管控体系，强化生产计划管理，完善质量管理体系，原材料采购
、制造和物流等各个环节合理衔接。公司积极推进能源管理的流程化、信息化、可视化管控，实现动态掌握
能源利用状况，发现生产和设备运行节能空间，达到科学分析、准确预警和降本增效的目的。公司对OA以及
ERP系统进行全面升级，促进信息集中化、文档标准化、流程规范化、业务数字化，结合公司“五位一体”
系统功能，提高生产效率和生产质量，提升“智改数转”赋能公司高质量发展水平。
（四）人才建设优势
公司长期专注于以甲醇下游深加工为产业链的高端专用精细化学品的研发，搭建了一支研发能力强、行
业经验丰富且稳定的研发团队，保证了公司能够紧跟行业技术的发展趋势。公司制定了形式多样的人才激励
政策和绩效考核制度，定期进行人才测评和盘点，形成了公平竞争、良好激励的人力资源管理体系，很好地
激发了团队的进取精神和活力；高度重视对员工的再培养，注重提高研发人员的积极性，为公司技术创新提
供保障。
（五）安全环保优势
公司一直坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针，依托“五位一体”平台优化，建立健全
落实全员安全生产责任制。公司生产线均采用全流程、高标准的自动化设计，稳步实施“智改数转”系统性
工作。安全环保工作也是企业践行社会责任的重要体现，公司对标先进不断查漏补缺，构建高效严格的安全
环保生产系统，为公司持续发展奠定基础。
（六）地缘优势明显
公司位于南通经济技术开发区，开发区四周江河海连成一体，海陆空运输便捷，作为首批14个国家级经
济技术开发区之一，先后获批长江经济带国家级转型升级示范开发区、国家生态工业示范园区、国家循环化
改造示范试点园区、中国服务外包集聚园区、江苏省利用外资转型发展示范区、首批中日韩（江苏）产业合
作示范园区，获评国家级绿色园区、减污降碳协同创新试点产业园区等2个国家级荣誉。在2023年国家级经
开区综合发展水平考核评价中排名第21位，较上年跃升18位。
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