经营分析☆ ◇300937 药易购 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供医药流通服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药分销（协议分销+市场比价）(行业 23.32亿 53.23 1.27亿 32.46 5.43
)
医药经销（工业直采）(行业) 19.07亿 43.53 2.31亿 59.32 12.14
医药零售(行业) 6842.05万 1.56 1346.39万 3.45 19.68
医药工业自产及OEM业务(行业) 4016.34万 0.92 239.46万 0.61 5.96
大健康产品及技术、服务收入(行业) 3315.94万 0.76 1621.81万 4.16 48.91
─────────────────────────────────────────────────
药品（化药）(产品) 40.34亿 92.09 3.39亿 86.77 8.39
药品（中药）(产品) 1.84亿 4.19 --- --- ---
其他非药产品(产品) 4761.99万 1.09 --- --- ---
大健康食品（非药）(产品) 4662.59万 1.06 --- --- ---
医疗器械(产品) 3552.33万 0.81 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3287.29万 0.75 1607.02万 4.12 48.89
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 32.56亿 74.32 2.16亿 55.43 6.64
华南(地区) 3.75亿 8.55 --- --- ---
华北(地区) 1.60亿 3.65 --- --- ---
华东(地区) 1.56亿 3.57 --- --- ---
西北(地区) 1.49亿 3.39 --- --- ---
华中(地区) 1.49亿 3.39 --- --- ---
线上B2C业务(地区) 5696.94万 1.30 --- --- ---
东北(地区) 4712.68万 1.08 --- --- ---
其他业务收入(地区) 3287.29万 0.75 1607.02万 4.12 48.89
─────────────────────────────────────────────────
数字化分销(销售模式) 23.49亿 53.61 2.08亿 53.19 8.84
B2B电商平台（线上）(销售模式) 14.41亿 32.90 1.13亿 28.86 7.81
其他终端销售(销售模式) 4.89亿 11.17 4054.74万 10.39 8.29
线上零售业务(销售模式) 5696.94万 1.30 --- --- ---
技术、服务收入(销售模式) 3287.29万 0.75 1607.02万 4.12 48.89
线下零售业务(销售模式) 1145.12万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 21.80亿 97.96 1.70亿 94.58 7.81
其他(补充)(行业) 3038.32万 1.37 544.54万 --- 17.92
其他业务(行业) 1508.11万 0.68 976.79万 5.42 64.77
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 20.73亿 93.16 1.59亿 85.67 7.67
其他(补充)(产品) 1.37亿 6.17 1681.17万 9.06 12.25
其他业务(产品) 1508.11万 0.68 976.79万 5.27 64.77
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 17.35亿 77.97 1.22亿 92.57 7.01
其他(补充)(地区) 4.75亿 21.35 5407.23万 --- 11.38
其他业务(地区) 1508.11万 0.68 976.79万 7.43 64.77
─────────────────────────────────────────────────
医药传统业务(销售模式) 14.50亿 65.16 1.08亿 58.11 7.44
医药电商B2B(销售模式) 7.30亿 32.80 6249.29万 33.68 8.56
其他(补充)(销售模式) 3038.32万 1.37 544.54万 2.94 17.92
其他业务(销售模式) 1508.11万 0.68 976.79万 5.27 64.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发-终端纯销(行业) 25.04亿 56.51 2.13亿 58.05 8.52
医药批发-商业分销(行业) 18.69亿 42.19 1.37亿 37.36 7.35
医药零售(行业) 3030.62万 0.68 534.53万 1.45 17.64
其他业务收入(行业) 2353.70万 0.53 1177.91万 3.20 50.05
医药工业(行业) 360.42万 0.08 -26.85万 -0.07 -7.45
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 40.87亿 92.26 3.16亿 86.06 7.74
中药饮片(产品) 1.44亿 3.24 --- --- ---
医疗器械(产品) 7520.66万 1.70 --- --- ---
食品、保健食品(产品) 5479.67万 1.24 --- --- ---
非药品及其他(产品) 4580.05万 1.03 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2353.70万 0.53 1177.91万 3.20 50.05
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 34.87亿 78.70 2.41亿 65.66 6.92
华南(地区) 2.53亿 5.71 --- --- ---
华北(地区) 1.96亿 4.42 --- --- ---
西北(地区) 1.67亿 3.76 --- --- ---
华中(地区) 1.41亿 3.19 --- --- ---
华东(地区) 1.25亿 2.83 --- --- ---
东北(地区) 3774.66万 0.85 --- --- ---
其他业务收入(地区) 2353.70万 0.53 1177.91万 3.20 50.05
─────────────────────────────────────────────────
医药传统业务(销售模式) 26.69亿 60.23 2.13亿 57.98 7.99
医药电商B2B(销售模式) 17.08亿 38.55 1.37亿 37.36 8.04
其他业务收入(销售模式) 2353.70万 0.53 1177.91万 3.20 50.05
医药零售（线上）(销售模式) 1748.22万 0.39 --- --- ---
医药零售（线下）(销售模式) 1282.40万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 21.79亿 98.83 2.01亿 95.46 9.22
其他(补充)(行业) 2573.60万 1.17 954.40万 4.54 37.08
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 20.23亿 91.73 1.82亿 86.41 8.99
其他(补充)(产品) 1.82亿 8.27 2859.22万 13.59 15.69
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 17.71亿 80.34 1.51亿 71.85 8.53
其他(补充)(地区) 4.34亿 19.66 5921.43万 28.15 13.66
─────────────────────────────────────────────────
医药传统业务(销售模式) 13.23亿 60.00 1.16亿 54.93 8.74
医药B2B(销售模式) 8.54亿 38.73 8511.78万 40.46 9.97
其他(补充)(销售模式) 2806.38万 1.27 970.86万 4.61 34.59
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.16亿元，占营业收入的7.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 7549.70│ 1.72│
│客户二 │ 6629.64│ 1.51│
│客户三 │ 6009.60│ 1.37│
│客户四 │ 5836.60│ 1.33│
│客户五 │ 5547.29│ 1.27│
│合计 │ 31572.84│ 7.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.66亿元，占总采购额的16.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 14797.55│ 3.71│
│供应商二 │ 14678.37│ 3.68│
│供应商三 │ 14409.38│ 3.61│
│供应商四 │ 12423.81│ 3.11│
│供应商五 │ 10283.80│ 2.58│
│合计 │ 66592.91│ 16.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司自2007年成立以来，一直深耕院外市场的医药流通服务，积累了领先于行业的技术实力、基础设施
能力、终端门店覆盖能力、全品类产品供应能力，但也充分认识到单纯的医药流通业务已经进入产业白热化
竞争加剧阶段。
在此基础上，公司过去三年利用深耕院外市场的医药流通服务形成的流量入口，进行业务团队组建、管
理体系升级、人才培养建设、研发布局等众多投入布局，逐步向上下游拓展并搭建大健康生态平台。向产业
链上游拓展方面，公司通过OEM/MAH/股权合作/独家经销/并购重组等绑定核心品种定价话语权，特别是投资
布局民族药中成药、特医特膳、医疗设备、合成生物等领域，拟打造大健康黄金爆品，提升供应链端的价值
含量；在产业链中游的服务环节，公司一方面在数字化医药分销基础上，加大总代品牌推广力度，同时向上
下游技术赋能，如投资助力医药流通企业、医药连锁企业私域信息化建设的药聚力平台，对下游连锁进行AI
新零售体系赋能（协助信息化智能化升级、搭建及运营AI新零售收费会员体系、搭建慢病管理体系、连锁药
店抖品牌运营体系、C端代运营服务体系）等；向产业链下游延伸方面，公司通过搭建C端全域触达能力，包
括投资赋能连锁药店、自营/加盟连锁药房、投资O2O无人智能药仓、线上B2C电商、O2O电商等各类形式直接
触达C端，增强公司直接服务终端能力，激活沉睡的C端用户。
通过上述布局，药易购形成了以“医药+科技”“平台+生态”“自营+赋能”为核心定位，依托全渠道
供应链与数智技术驱动，构建覆盖研发、生产、商业、零售、C端全渠道的SBbC生态体系，成为了科技大健
康领域的产业链主导企业，主营业务涵盖医药新零售（线上+线下）、医药B2B电商、医药供应链、数智化赋
能、医药批发、互联网医疗、医药产业基金投资等众多板块。未来，公司依靠科技大健康领域“平台+生态
”布局，可链接更多的上下游资源，拓宽产品品类，深挖客户价值，提升经营业绩，为股东创造财富。
（一）行业发展趋势及对公司影响
1、在“医保降费”“集采”等政策导向下，医药市场规模有所降低；但在老龄化加剧、人民对健康关
注日益强烈的基础上，大健康产品消费支出爆发性增长
2024年随着集采、医保谈判、DRG/DIP支付改革等医保控费政策推进，以及监管加强、反腐深入等因素
影响，根据米内网数据，2024年我国三大终端药品销售总额1.86万亿，同比下滑1.2%，增速呈负增长。2025
年医保控费、“腾笼换鸟”、创新支持仍是医药行业政策主旋律，药品价格将继续下降，医药相关产业未来
增长继续承压。
与此同时，在我国老龄化趋势下，特别是近年来公共卫生事件对人们的影响下，国民健康观念和需求发
生转变，从减少疾病进阶为追求高质量健康生活，个人健康管理的意识进一步深化，中国大健康产业正经历
着显著的增长与变革，市场规模持续扩大。据中国消费者协会发布的《健康产业消费趋势发展报告》预测，
2024年该产业总收入规模有望达到9万亿，根据弗若斯特沙利文的数据显示，预计截止2030年整个行业都将
维持年化10%以上的行业增速。
药易购自身定位于科技大健康领域的产业链主导企业，布局特医特膳、药食同源、可检测健康数据的医
疗设备等大健康产品，并协助下游客户进行慢病管理体系搭建等服务，希望抓住国内大健康产业爆发性的增
长趋势，实现跨越式发展。
2、受政策变动影响以及线上渠道冲击的影响，连锁药房遇到行业寒冬，连锁药房转型升级压力凸显
2024年上半年医药零售行业面临市场规模下滑、门店经营问题、政策影响等挑战。根据米内网数据，20
24年，全国药店零售规模（药品+非药）达6119亿元，同比下滑1.8%，客单价也进一步下滑。另外，市场规
模的增长速度低于门店数量的增长，导致行业内竞争激烈；个账政策的变化导致药店人均医保个账花费下降
，消费者购药更加谨慎；门诊统筹政策的实施，使得一部分购药需求从药店回流到基层医疗机构，特别是社
区卫生服务中心。当前，下游连锁药店迎来了行业转型的全新挑战。
但与此同时，药店是除了医院外距离消费者最近的购药场景，且其在消费者心中天然具有较强的信任背
书，这使得药店同时又迎来巨大的商业模式创新机遇。我国人口众多，医疗资源相对紧张，就医习惯的改变
使药店的专业化服务存在巨大的创新空间。在政策、科技与市场的共同推动下，药店行业正深度探索专业化
医疗服务，如DTP专业药房、慢病管理药房等特色模式不断涌现，以满足日益增长的专业化服务需求。
面对药房转型升级难题，药易购推出连锁药店整合计划，走出了一条药店行业转型升级的创新之路。药
易购计划以“赋能+参股”的形式，深度赋能连锁药店，包括全渠道供应链支持、医药零售企业全场景解决
方案（以顾客为中心，从技术、服务、产品及运营多个维度深度赋能，协助药店由药品零售商升级为医药社
区健康服务商）、新零售体系赋能（搭建AI新零售收费会员体系、慢病管理体系、连锁药店抖品牌运营体系
、C端代运营服务体系）等多个赋能体系，药易购计划通过上述模式，深度绑定上万家门店终端。同时，公
司投资智慧云药房，以O2O前置仓的模式布局无人医药零售，抓住处方药外流的机遇，保障基本用药的基础
上，降低人民用药支出，同时降低公司投入和运营成本。
3、民族药发展迎来机遇
我国是个多民族国家，各民族在与疾病抗争、维系民族生存繁衍的过程中，以各自的生活环境、自然资
源、民族文化、宗教信仰等为根基，创立了具有本民族特色的医药体系。民族药在治疗某些疾病方面具有独
特疗效，如藏药在治疗心脑血管疾病、消化系统疾病等方面，蒙药在治疗风湿性疾病、皮肤疾病等方面，苗
药在治疗妇科疾病、呼吸系统疾病等方面，都有显著的效果。在我国当前的市场经济条件下，以藏、蒙、维
、傣、彝、苗药为代表的部分民族药已走上了现代工业之路。因受到党和政府的关怀、重视，民族药的发掘
、整理、研究工作取得了显著的成果，出版了一批全国和地区性民族药专著，民族药事业迅速发展壮大。20
23年民族药（不含苗药）市场规模达242亿元，同比增长率保持8.5%的复合增长，预计2024年将突破269亿元
，市场渗透率目前仅为5.3%，未来仍有广阔空间。
政策层面，《中医药法》明确将民族药纳入国家医药体系保护范畴，云南、西藏等地通过将傣药、藏药
纳入地方医保目录，设立专项保护基金等举措加速传统剂型现代化进程。2024年西藏自治区备案藏药传统制
剂达217种，覆盖90%以上县级医疗机构，传统剂型备案率提升30%。
公司积极把握政策红利，药易购拟深入布局民族药，通过独家销售权获取及品牌建设深化布局，已取得
了多款藏药、蒙药、维药等全国独家品种授权的独家销售权，并打造药易购民族医药品牌“玄医扁鹊”，构
建打造中华医药文化新标识，积极分享民族药崛起的市场红利新符号。
4、中成药发展迎来机遇，特别是中成药在慢病管理方面的独特优势使其具有较大发展潜力
《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》将中医药发展上升到国家战略高度，明确了中医药在国
家经济社会发展中的重要地位，并在中药保护与发展等方面进行了全面规划。《中华人民共和国中医药法》
作为我国首部中医药专门法律，为中医药事业发展提供了坚实的法律保障，明确国家保护传统中药加工技术
和工艺，支持传统剂型中成药的生产，鼓励运用现代科学技术研究开发传统中成药。2024年医保目录共新增
91种药品，其中中成药11个。国家医保药品目录内药品总数达到3159种，其中中成药1394种。医保目录的调
整有助于提高中成药的可及性和市场覆盖率。
随着老龄化社会的到来，慢性病管理需求增加，中成药在高血压、心脑血管、糖尿病等领域的优势凸显
。2024年我国中成药市场规模约5734.3亿元，且稳步增加。此外，随着国民对“治未病”理念的接受度提升
，带动补益类中成药增长，如阿胶制品线上销售额在2024年“双十一”期间同比激增42%。
药易购通过股权合作、独家经销等多种方式深入布局中成药，如和在中药领域深耕二十余年的江苏玉森
新药开发有限公司达成战略合作协议，药易购将积极发挥平台及生态力量，助力创新中药产品在院外全渠道
的客户开发、品牌建设、推广运营，实现中医药创新高效发展。
5、线上销售占比进一步提升，能直接触达C端的销售渠道增长迅速
随着互联网技术的普及和消费者购物习惯的转变，线上购药的渗透率也在不断提高。预计未来5年，中
国网上药店销售市场规模将持续扩大，渗透率不断提升，成为医疗健康产业的重要组成部分。近年来，中国
网上药店市场规模呈现出快速增长的态势。据米内网数据，2024年，在线下药店零售规模下滑的情况下，中
国网上药店药品销售市场规模达758亿元，增长14.4%，预计2025年仍将保持高速增长。
数据显示，主要电商平台医药业务增长迅猛：阿里健康作为电商巨头的医疗健康板块，始终占据着中国
在线医药市场领军地位，每年收入均大幅增长。拼多多以低价商品和社交购物为特色，线上药店销售额增长
迅猛，抖音电商在2023年上线的“医药专区”迅速吸引大量用户，其医药业务销售额增长迅速。同时，垂直
医药销售平台崛起：众多垂直于医药销售的互联网企业也在快速崛起，如叮当医药等，他们通过供应链优化
、高效物流配送和个性化服务等手段抢占市场份额。
面向用户端，公司打造了全域C端矩阵，业务覆盖多个平台及多种模式，众多产品在各平台名列前茅；
同时公司通过布局四川名医完成健康融媒体矩阵构建。
6、老龄化时代，对慢病管理的需求增加
随着人口老龄化的加剧，慢性病（如高血压、糖尿病等）患者数量的不断增加，根据《中国心血管健康
与疾病报告2023》显示，我国成人高血压患病率已达31.6%，患病人数约为2.45亿。据2024年12月上海交通
大学医学院附属瑞金医院团队于THELANCETPublicHealth发表的研究报告，中国糖尿病患者已超1.18亿，占
全球糖尿病患者约22%。以高血压、糖尿病为首的慢性病已经成为损害人民健康的主要挑战。同时，随着人
民健康意识的提高，患者也开始从被动治疗转向主动预防和自我管理，更加注重疾病的预防、控制和自我管
理，主动寻求慢病管理服务的意愿增强。近年来，我国加大了对慢病管理的投入和支持，2023年我国慢病支
出约为63403.06亿元，占卫生总费用的70%左右。如果能够将其中10%转化为慢病管理费用，则市场规模将有
6340.315亿元。
药易购一方面有专业的慢病管理团队向终端赋能，协助其搭建慢病管理体系；另一方面，全面布局对慢
性病具有功效性的药食同源产品，实现了对慢病管理的上下游同步布局。如公司与合作伙伴运用先进工艺和
科学理念，开发具有安全、科学、功效等特性的药食同源配方，目前已开发了对高血压、心血管、糖尿病等
多个针对慢病的药食同源配方产品。
7、数字化步入“数据时代”，为拥有较大规模数据资源的企业打开了新的成长空间
随着数字技术的飞速发展，数字化转型的持续深入，数据资源日益成为重要的生产要素，我国逐步迈入
“数据时代”。2022年12月，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见
》，是我国专门针对数据要素制定的首份基础制度文件；2023年8月，财政部发布《企业数据资源相关会计
处理暂行规定》，明确数据资源可以作为一种资产纳入财务报表，开启了数据要素产业化的大时代。
随着医药流通行业的精细化运营趋势，医药流通链接的上下游大数据将更有价值。经过多年的业务发展
，药易购数据资源储备充足，包括上游供应商、下游B端客户、C端消费者等，在数字化医药领域拥有药品从
生产到终端的高质量、全流向数据。本公司高度重视数据资源核心应用及产业核心价值，其带来的公司数智
化、智能化转型，将带来企业的核心业务的迭代以及成为公司核心竞争力的体验。公司以应用场景为核心，
以业务数据，产业知识数据，研发数据为主要数据资源，并对外采购及补充相关的差异数据。利用这些数据
资源，公司积极开展数据资源运营工作，包括建立内外部数据标准，通过多模态数据融合实现医药供应链和
营销数据质量提升；构建高粘性的SaaS服务场景；完善销售客户信用体系搭建等多个方面。
（二）公司行业地位
针对药易购在数智化转型、电商产业发展等方面取得的优异成绩，提质消费新业态新模式做出的努力，
被四川省商务厅、四川省发展和改革委员会、四川省市场监督管理局评为“四川新业态新模式创新企业”。
针对药易购在数字产业化方面做出的贡献，公司被四川省企业联合会评为“四川数字经济100强”。药易购
技术研发中心团队研发的“医药流通大模型与医药上下游产业链数字化”项目在由省发改委（省数据局）举
办的“数据要素X”大赛四川分赛中获得一等奖。公司董事长李燕飞荣获“2024中国上市公司首席品牌官”
。此外，根据商务部市场运行和消费促进司发布的《2023年药品流通行业运行统计分析报告》，公司2023年
药品批发企业主营业务收入排名第34位。同时，公司也为中国医药物资协会MAH分会秘书长单位。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司自成立以来一直深耕院外市场的医药流通服务，在此基础上，公司利用深耕院外市场的医药流通服
务形成的流量入口，逐步向上下游拓展并搭建起了科技大健康生态平台，成为了科技大健康领域的产业链主
导企业。
（一）产业链上游：强化产品定价权与差异化布局
公司传统业务主要为药品的分销和代理，难以掌握产品定价权，且公司拟将其作为流量入口，毛利率相
对较低。目前，公司在产业链上游拓展主要为通过OEM、MAH业务、“股权投资+总代推广”（向上游企业进
行股权投资，同时绑定其核心产品的院外销售权益）以及并购重组等模式锁定核心产品、稀缺资源定价权，
公司在普药OEM业务、MAH业务外，拟投资布局民族药、中成药、特医特膳、医疗设备、合成生物等领域，打
造大健康黄金爆品，提升企业价值。
1、普药OEM业务、MAH业务
公司普药的OEM通过自有品牌矩阵的孵化，借助销售大数据筛选出具备价值的医药品种，以向医药工业
提供品牌生产的方式，借助智能化零售工具和赋能服务将产品直接销售至终端零售门店，为消费者提供优质
优价的医药产品。公司主要通过控股子公司金沛方进行该类业务，金沛方覆盖全国29个省市自治区，通过整
合国内上游资源，构建完整的差异化供应链体系，覆盖9大医药品类、39个子类，打造高价值链的大健康品
牌矩阵。
公司普药的MAH业务目前拥有全资子公司合纵泽辉，以及通过产业基金投资布局的见素易购医药科技两
大平台进行布局，根据大数据选品确定有潜力的医药品种，并与全国中大型CRO机构、CDMO/CMO机构等合作
开发的模式积极布局医药批文自持。目前，公司自持的或享受权益的包括转移因子胶囊、沙棘分散片、葫芦
素胶囊、复方天麻胶囊、苦参胶囊、盐酸氨溴索口服溶液、地氯雷他定口服溶液等多个批文；同时，公司投
资了包括羌活胜湿颗粒、枸橼酸西地那非口崩片、盐酸阿莫罗芬搽剂、克立硼罗软膏、利丙双卡因乳膏等多
个在研项目。
未来，公司将持续加大与上游生产企业及药品研发机构合作深度与广度，不断增加批文持有、品牌以及
研发品规数量与质量，持续根据商品销售变化趋势、消费习惯及认知度，优化产品结构。通过加大医药批文
投资，掌握优质产品的定价话语权。利用传统业务积累的资源，进行客户触达，打造爆品。
2、民族药、中成药投资布局情况
公司打造民族品牌“玄医扁鹊”，以中医药为主营业务，将传统中医药与现代医学传承、创新融为一体
，打造中华医药新符号。
目前，公司已和厚生天佐达成战略合作协议，由药易购统筹其来源于蒙药古方的全国独家品种消肿镇痛
膏、强腰壮骨膏的销售渠道，并同时使用公司“玄医扁鹊”商标。同时，2024年底，公司和宇妥藏药达成战
略合作协议，取得其藏药全国独家品种三味龙胆花片、智托洁白片的独家经销权。公司和喀什昆仑维吾尔药
业有限公司签署关于玫瑰花口服液的合作协议，该产品为全国独家的维药医保品种，目前药易购已经取得其
四川、重庆、云南、陕西、河北、天津、山东、广东、湖北、浙江、上海11个省3年的全渠道代理权。
此外，公司和在中药领域深耕二十余年的江苏玉森新药开发有限公司达成战略合作协议，公司将积极发
挥平台及生态力量，助力创新中药产品在院外全渠道的客户开发、品牌建设、推广运营，实现中医药创新高
效发展。目前，公司已锁定其核心全国独家中成药产品芩苓子阴道灌注液（国内首个中药微型灌注液）院外
销售权益，双方深度合作并优势互补，未来将进一步拓展在其他创新中成药的深度合作。公司和昆明众康制
药有限公司达成合作，取得了其全国独家中成药产品复方虫草补肾口服液的全国全渠道独家代理权。
3、大健康医疗设备投资布局情况
一方面，国家层面印发《健康中国行动（2019—2030年）》，倡导“治已病”向注重“治未病”转变，
努力使群众不生病、少生病、晚生病，提高生活质量，这就需要对健康指标的随时观测；另一方面，在老龄
化趋势下的慢病管理需求急剧增加，而慢病患者需关注自身症状变化，需定期监测相关生理指标，如血糖、
血压、血脂等，以评估病情并指导治疗。对此，可随时监测身体指标的智能穿戴设备以及其他医疗设备是公
司重点投资布局方向。
目前，公司拟通过“股权投资+总代经销”等多种方式布局可穿戴医疗设备，对身体状况进行监测评价
，包括实时监测血压、血糖、血脂、尿酸、血氧、心率、体温、睡眠、运动等多项指标，通过这些功能态势
的监测，公司获得标准化的健康数据，为公司后续向其提供慢病管理服务提供支持，进一步完善公司慢病管
理体系布局。
4、药食同源大健康产品投资布局情况
药食同源产品多为天然食材或中药材，经过长期的食用验证，具有较高的安全性。相较于一些药物，它
们的副作用较小，消费者在使用过程中更加放心。特别是慢性病往往需要长期的治疗与管控，药食同源的食
疗方式在防治慢性疾病方面具备独特的优势。
目前，公司通过投资天长生特医持续布局药食同源产品，特别是慢病领域的药食同源产品，已开发出针
对高血压、糖尿病等多款药食同源产品。此外，公司打造大健康产品品牌“后悔”，持续布局谷物多肽新主
食等多款产品，以营养均衡全面、采用健康原料、便携易食美味优势吸引众多消费者。
（二）产业链中游：数智化赋能与生态协同
1、数字化医药流通业务
公司数字化医药流通业务包含医药分销（协议分销+市场比价）、医药经销（工业直采）两类，2024年
，公司数字化医药流通业务实现收入42.39亿元，受行业政策影响，较2023年43.37亿元下降2.26%。公司为
满足社区医药终端和基层医疗机构丰富的用药需求，在品种资源和上下游渠道上持续拓展和优化，目前公司
经营的医药类产品数量约2万多种，覆盖西药、中成药、中药饮片和中药材、食品和保健食品、医疗器械及
非药品及其他等多个类别，充分满足院外市场终端客户的品种需求。
上游供应商渠道方面，公司取得1800多家制药企业12000余个医药品种的全国或区域代理、经销资格，
其中，包括400余家制药企业1000余个品种的独家代理资格，成为800多家制药企业4700余个品种的指定二级
分销商。下游渠道建设方面，公司通过首营企业资质认证的客户数量达8.07万家，公司客户分布遍及全国除
港澳台之外的31省、市、自治区，其中覆盖了约1千多家医药连锁企业、4万多家零售药店、1万多家诊所及1
万多家基层医疗机构，并形成4千多家下级分销商的医药分销体系。
2、对上下游技术赋
|