经营分析☆ ◇300945 曼卡龙 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
珠宝首饰零售连锁销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 27.30亿 99.70 4.02亿 98.04 14.71
其他业务(行业) 833.94万 0.30 803.05万 1.96 96.30
─────────────────────────────────────────────────
经典黄金饰品(产品) 16.39亿 59.85 1.14亿 27.79 6.95
创意黄金饰品(产品) 10.13亿 36.98 2.55亿 62.34 25.22
镶嵌饰品(产品) 7862.96万 2.87 3239.51万 7.91 41.20
其他(产品) 833.94万 0.30 803.05万 1.96 96.30
─────────────────────────────────────────────────
电商(地区) 15.20亿 55.49 1.37亿 33.33 8.99
浙江省内地区(地区) 8.30亿 30.31 1.88亿 45.88 22.65
浙江省外地区(地区) 3.89亿 14.20 8517.61万 20.79 21.90
─────────────────────────────────────────────────
电商(销售模式) 15.20亿 55.49 1.37亿 33.33 8.99
专柜(销售模式) 4.33亿 15.79 1.14亿 27.76 26.30
加盟(销售模式) 4.09亿 14.95 3369.07万 8.22 8.23
直营店(销售模式) 3.67亿 13.40 1.18亿 28.69 32.02
其他业务收入(销售模式) 833.94万 0.30 803.05万 1.96 96.30
委托代销(销售模式) 171.32万 0.06 14.32万 0.03 8.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 15.54亿 99.91 2.09亿 99.41 13.45
其他业务(行业) 141.66万 0.09 123.17万 0.59 86.95
─────────────────────────────────────────────────
素金饰品(产品) 15.22亿 97.83 1.96亿 99.38 12.90
其他(补充)(产品) 3228.27万 2.08 1265.08万 --- 39.19
其他业务(产品) 141.66万 0.09 123.17万 0.62 86.95
─────────────────────────────────────────────────
电商(地区) 8.68亿 55.83 6539.22万 31.10 7.53
浙江省内地区(地区) 4.91亿 31.57 1.04亿 49.24 21.09
浙江省外地区(地区) 1.96亿 12.61 4133.95万 19.66 21.08
─────────────────────────────────────────────────
电商(销售模式) 8.68亿 55.83 6539.22万 31.10 7.53
专柜(销售模式) 2.63亿 16.93 6636.26万 31.56 25.20
加盟(销售模式) 2.24亿 14.42 1667.90万 7.93 7.44
直营店(销售模式) 1.97亿 12.67 6052.02万 28.78 30.70
其他业务收入(销售模式) 141.66万 0.09 123.17万 0.59 86.95
委托代销(销售模式) 95.19万 0.06 9.42万 0.04 9.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 23.49亿 99.64 3.07亿 97.44 13.09
其他业务(行业) 842.55万 0.36 806.83万 2.56 95.76
─────────────────────────────────────────────────
素金饰品(产品) 22.81亿 96.76 2.82亿 89.42 12.37
镶嵌饰品(产品) 6794.81万 2.88 2532.04万 8.03 37.26
其他(产品) 842.55万 0.36 806.83万 2.56 95.76
─────────────────────────────────────────────────
电商(地区) 12.93亿 54.83 9269.14万 29.38 7.17
浙江省内地区(地区) 8.14亿 34.54 1.68亿 53.31 20.66
浙江省外地区(地区) 2.50亿 10.63 5457.60万 17.30 21.79
─────────────────────────────────────────────────
电商(销售模式) 12.93亿 54.83 9269.14万 29.38 7.17
专柜(销售模式) 4.09亿 17.37 9731.42万 30.85 23.77
加盟(销售模式) 3.79亿 16.07 3457.54万 10.96 9.13
直营店(销售模式) 2.66亿 11.28 8260.35万 26.19 31.06
其他业务收入(销售模式) 842.55万 0.36 806.83万 2.56 95.76
委托代销(销售模式) 206.07万 0.09 18.52万 0.06 8.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 12.23亿 99.69 1.62亿 97.83 13.22
其他业务(行业) 376.90万 0.31 357.90万 2.17 94.96
─────────────────────────────────────────────────
素金饰品(产品) 11.84亿 96.53 1.48亿 89.42 12.47
镶嵌饰品(产品) 3881.50万 3.16 1390.78万 8.42 35.83
其他业务(产品) 376.90万 0.31 357.90万 2.17 94.96
─────────────────────────────────────────────────
电商(地区) 6.68亿 54.45 5263.24万 31.85 7.88
浙江省内其他地区(地区) 2.06亿 16.77 3797.53万 22.98 18.46
杭州地区(地区) 1.43亿 11.65 3082.46万 18.66 21.57
浙江省外地区(地区) 1.21亿 9.85 2512.99万 15.21 20.80
宁波地区(地区) 8944.11万 7.29 1866.95万 11.30 20.87
─────────────────────────────────────────────────
电商(销售模式) 6.68亿 54.44 5261.07万 31.84 7.88
专柜(销售模式) 2.29亿 18.69 5187.76万 31.40 22.63
加盟(销售模式) 2.01亿 16.41 1706.33万 10.33 8.48
直营店(销售模式) 1.24亿 10.08 4000.87万 24.21 32.34
其他业务(销售模式) 376.90万 0.31 357.90万 2.17 94.96
委托代销(销售模式) 85.46万 0.07 9.23万 0.06 10.80
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.32亿元，占营业收入的8.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江银泰投资有限公司 │ 10755.59│ 3.93│
│单位2 │ 3920.01│ 1.43│
│单位3 │ 3456.81│ 1.26│
│单位4 │ 2537.04│ 0.93│
│杭州富阳思浩珠宝商店及其关联方 │ 2531.32│ 0.92│
│合计 │ 23200.77│ 8.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购22.07亿元，占总采购额的85.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 203052.24│ 78.81│
│单位2 │ 9011.93│ 3.50│
│深圳市港福珠宝供应链有限公司 │ 5215.96│ 2.02│
│庆余堂（深圳）珠宝有限公司 │ 2119.54│ 0.82│
│单位5 │ 1306.12│ 0.51│
│合计 │ 220705.79│ 85.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，主营业务是珠宝首饰
零售连锁销售业务。公司专注于珠宝品牌建设，聚焦年轻消费群体。公司拥有“MCLON曼卡龙”“凤华FENGH
UA”“OWNSHINE慕璨”、设计师品牌“ātman”“宝若岚”等珠宝首饰品牌。
公司秉持“创新、简单、踏实、诚信、客户第一”的经营理念，将曼卡龙珠宝品牌定位于“每一天的珠
宝”，打造都市时尚女性成为人群中的“每天·亮点”。公司将“年轻、轻奢、色彩、情感”的珠宝理念融
入到产品创意中，聚焦于年轻消费群体，为顾客提供可以轻松拥有、具备轻奢时尚内涵的珠宝首饰。
公司致力于成为“中国数字化珠宝品牌的领跑者”。围绕这一战略目标，公司持续推进数字化转型，以
数据驱动经营决策与管理优化，已逐步构建起以数据为核心的珠宝平台型企业能力。在发展过程中，公司依
托差异化的产品定位与体系化、科学化的管理机制，品牌影响力持续提升。公司始终将“时尚设计力”作为
核心竞争力，聚焦产品的时尚表达与设计创新，不断提升产品的审美价值与文化内涵。曼卡龙紧跟时代潮流
，深度洞察现代新女性的消费需求，持续推出兼具设计感与个性表达的珠宝产品，致力于成为更懂当代女性
的时尚珠宝品牌。
（二）公司主要产品
公司主要产品为创意黄金饰品和经典黄金饰品，以及镶嵌饰品。
创意黄金饰品主要包括承载品牌设计理念与文化调性的特色黄金产品，涵盖公司核心主力产品系列，包
含凤华系列、繁花系列、娇玉系列等计克及计件类黄金饰品，产品侧重工艺设计、品牌文化表达与款式创新
，经典黄金饰品是指以经典基础款黄金首饰为主，主要为计克类黄金饰品，款式简约经典。镶嵌饰品包含钻
石饰品、天然及人工玉石珠宝饰品等。公司的四大核心黄金品类为凤华系列、时尚黄金、DIY和黄金点钻系
列。公司高度重视产品的原创态度和时尚设计，明星主题系列有凤华系列、黄金戒指系列、恋恋风情系列、
蔚蓝系列等产品，覆盖东方时尚和现代审美两大赛道。[凤华系列]
（三）报告期经营概述
曼卡龙珠宝作为中国珠宝行业区域性强势品牌之一，其核心战略目标是从区域性品牌建设为全国性品牌
，并致力于成为中国数字化珠宝品牌领域的领跑者。公司坚持“每一天的珠宝”品牌定位，专注打造融入日
常生活场景的轻奢时尚珠宝产品，持续深耕年轻消费群体，深入洞察其在时尚表达与情感消费方面的多元化
需求。报告期内，公司紧密围绕既定战略部署，以数据驱动经营与管理为核心，持续强化产品力与品牌力建
设，实施精准化营销策略，积极推进线上线下全渠道融合发展，不断提升整体运营效率与市场响应能力。
在外部经营环境方面，报告期内珠宝行业仍面临一定阶段性压力。一方面，国际贵金属及宝石类原材料
价格波动加大，对行业成本管控能力提出更高要求；另一方面，行业监管趋严及消费市场结构调整，使企业
在产品创新及渠道效率等方面面临持续优化压力。在此背景下，公司通过优化供应链管理、提升产品周转效
率及强化精细化运营能力，在一定程度上对冲了外部不确定性影响。
报告期内，公司实现营业收入27.39亿元，同比增长16.19%；实现归属于上市公司股东的净利润11,457.
56万元，同比增长19.19%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润9,824.72万元，同比增长21.5
6%。整体经营业绩保持稳健增长态势。
在渠道与品牌建设方面，公司积极推进终端渠道升级，围绕核心城市核心商圈，打造集“个性、时尚、
科技与体验感”于一体的新型门店形态，通过强化品牌场景化表达，提升线下体验价值与品牌认知度。同时
，通过线上线下协同运营，提高消费者触达效率与品牌互动频次，进一步提升用户新鲜感、信任感与复购率
。
1、以“东方时尚珠宝”构建文化驱动的年轻化品牌体系
2025年，公司立足珠宝行业消费需求从“材质保值优先”向“设计价值、文化表达、情感共鸣”转变的
趋势，围绕长期发展战略，全年品牌工作以“东方时尚珠宝”为核心定位展开，锚定“年轻、时尚、活力”
的品牌基因，以原创设计为根本支撑，以IP联名为核心落地方式，系统构建品牌差异化竞争壁垒，实现品牌
定位升级与价值全面提升，并带动品牌口碑、客群覆盖与经营业绩的同步增长。
公司联动国民级艺术IP，夯实品牌文化厚度与艺术格调。报告期，公司与徐悲鸿美术馆达成深度战略合
作，为品牌注入深厚的艺术文化底蕴。产品端以徐悲鸿经典“奔马”意象为灵感，将非遗錾刻、炸珠等传统
金工技艺与当代珠宝设计融合，推出兼具艺术收藏价值与日常佩戴属性的联名系列，实现经典艺术的东方美
学当代转译。公司于杭州南宋德寿宫遗址博物馆举办“天马行空·步步生金”主题品牌发布会，通过大师真
迹展出、光影秀与沉浸式走秀等形式构建艺术体验场景，推动品牌向文化价值传递者转型。本次合作实现全
城热搜超5000万曝光，联名礼盒销售额突破千万元。[“天马行空·步步生金”主题品牌发布会]
公司深耕地缘文化，构建品牌差异化。围绕新年“祈福迎财”的消费洞察，公司选择杭州本土文化地标
北高峰财神IP，通过地缘文化与大众情感共鸣实现更广泛人群触达。产品端以原创设计将千年财缘文化与吉
祥符号转化为符合年轻审美的黄金饰品，并融合非遗錾刻工艺，使传统文化转化为可佩戴、可感知、可传承
的现代符号。同时，在北高峰登峰路线打造沉浸式祈福装置，将消费行为延展为仪式化体验。通过本土地缘
文化连接，强化品牌差异化优势，并进一步激活城市文旅资源，实现品牌与城市文化的共生共荣。
公司与国民级IP《盗墓笔记》开展全周期深度共创，精准切入“稻米”核心粉丝群体的情感需求，作为
品牌年轻化的重要抓手。暑期档推出“摸金故人归”稻米节沉浸特展，带动粉丝广泛参与并推动门店业绩增
长，同时相关内容登上城市大屏并多日位居同城热搜。在春节营销旺季节点进一步延续合作，公司将“青铜
门”IP意象与“开门见喜”的新年文化融合，推出主题活动与限定产品，实现IP情怀与东方年俗的结合。公
司在年轻圈层建立“黄金谷子”的品牌认知，实现与Z世代的深度连接。
在产品与品牌层面，公司以提升核心竞争力为目标，持续推进产品研发创新与品类结构优化。一方面，
加快高毛利产品研发力度，提升高毛利品类的动销能力与营收贡献；另一方面，持续优化产品内容素材体系
，加快新品迭代速度，打造更具市场竞争力的产品矩阵，巩固核心产品线优势。
2、线上赋能线下，线上线下全渠道与品牌价值提升
公司围绕品牌价值提升、全渠道体系升级与产品结构优化，多措并举构筑核心竞争优势。在整体渠道布
局上，持续推进线上线下协同发展，以数字化能力强化渠道联动效率，形成相互赋能的增长闭环。报告期公
司电商（线上业务）营业收入15.20亿元，较去年同期增长17.57%，线上收入占报告期营业收入的55.49%。
公司深化全渠道协同布局，线上持续扩大电商渠道覆盖，深化既有渠道合作、积极开拓新兴渠道，同时
升级直播电商业务模式，紧抓消费热点与行业趋势，传递品牌调性，持续强化品牌影响力。报告期内，通过
电商渠道精细化运营和货盘优化，渠道毛利率比上年同期增加1.82%。
报告期公司重点提升线下门店运营能力，提高同店效益；公司通过直营+专柜门店SI形象升级、优化品
类结构和货盘升级及门店精细化运营，直营专柜毛利率较上年同期提升2.53个百分点。报告期内营业收入排
名前十的实体自营门店营业利润总额同比大幅提升。
在加快整体营销网络建设的同时，公司进一步优化门店、加盟商以及供应商管理，加大市场开拓力度，
凭借品牌优势、质量优势及渠道优势，不断提高公司产品的市场份额，实现曼卡龙品牌的全国性扩张。目前
公司已布局20省4市，报告期新增的省外门店占比约80%。上线了智能化的远程巡店系统，支持实时视频监控
，实现实时发送、远程指导，并迅速呈现成果；同时启动了高销项目，增强销售团队的业务能力，从而提升
销售业绩和市场竞争力。报告期，公司积极拓展华东、华中市场，通过线上线下相结合的销售模式拓展新渠
道市场，省外地区营业收入同比增长55.28%。[MCLON门店新形象]
公司加快构建线上新零售赋能体系，以线上流量运营能力反哺线下终端门店，推动线上线下高效融合与
双向赋能。通过线上导流、内容触达与运营协同，持续提升线下门店的消费体验与转化效率，使线下场景不
仅承担销售功能，同时强化品牌体验与用户连接能力，从而进一步反哺整体线上转化效率，形成全渠道协同
增长机制。报告期内，公司全面深化新零售全域布局，SCRM中台已稳定运行，依托优质内容、KOS及达人矩
阵、门店探店等，为线下门店精准引流，构建全链路的复购闭环。凭借全渠道会员标签与自动化营销能力，
会员复购率持续提升，打造年轻时尚珠宝全域消费新生态。
公司开店策略是在核心城市的核心商圈开设直营店，在其他地方拓展加盟。公司拓展省外加盟市场，建
立以省级加盟代理为枝干，市级加盟代理为补充的全国加盟开发网络，聚焦省外门店增长，通过产品结构的
优化、运营精细化管理和门店优化实现门店提质增效。全门店接入公司中台系统，通过加盟商BI报表，实时
监控核心经营指标。报告期，加盟渠道成功拓展新市场；重点突破核心区域、核心城市、核心商圈及核心渠
道，迅速以标杆渠道引领加盟渠道延伸，有效带动周边城市发展。加盟拓客采用“科技、数据、标准化”模
型，积极发展跨区域经营的大客户，助力代理商突破本地化局限，全面进军全国市场。报告期内，部分客户
已从原有的区域加盟扩展至全国多个省份，初步达成跨区域经营的目标。公司通过提供完善的数字化管理工
具和标准化运营体系，协助加盟商实现高效运营与精准营销，显著提升了品牌在全国的影响力和市场占有率
。公司将加速推进加盟渠道业务布局，打好“细分”差异化竞争王牌，承接更多加盟商的转型需求。
3、布局企业数字化战略，用数据驱动经营和管理
报告期内，公司以“全链重构、生态共赢”为核心，以全域生态化、全链数字化思维贯穿珠宝产业链，
系统推进全渠道珠宝一体化综合平台建设，持续升级数字化战略，从构建基础数字化能力迈向打造“以数据
驱动为核心的业务赋能平台”。通过整合内外部资源与前沿技术，公司持续赋能品牌、产品与运营管理三大
核心领域，推动业务创新、效率提升与用户体验优化。
公司持续完善以人工智能与大数据为核心驱动力的全渠道运营体系，进一步打通企业微信、CRM及相关
业务系统，构建融合社交媒体运营、内容共创与精准投放的传播矩阵，形成多触点用户覆盖网络。线下门店
同步推进智慧化升级，依托全渠道会员体系持续沉淀消费行为数据，优化“线上下单+线下体验”的协同模
式。通过完善消费闭环，公司持续提升流量转化与用户运营能力，推动企业向体验化、个性化与智能化方向
演进。
公司通过数字化手段系统提升运营效率、供应链韧性、营销精准度、产品创新力及组织效能，具体体现
在以下五大方面：
1）构建全域协同的数字化运营管理体系
通过持续夯实“精前台+强中台+快速反应后台”的敏捷运营模式，优化移动办公提升内部协同与决策效
率。公司持续围绕SCRM持续推进全域统一会员体系建设，推进会员OneID及全渠道协同能力建设，夯实用户
数据一致性基础，强化用户体验一致性，通过成交分析与标准化动作指引，持续提升运营组织能力与过程管
理效率。
2）打造敏捷高效的数字化供应链
依托数字化陈列系统，持续推进商品展示、门店陈列与库存的可视化监控及预警能力建设。通过智能分
仓与动态库存优化机制，持续优化库存配置与周转效率，降低运营风险。同步推进PIM能力建设，打通产品
上市到上架的关键链路，提升多渠道商品协同与上新效率，增强供应链响应能力。
3）深化精准互动的数字化营销体系
围绕小红书、抖音、支付宝等核心平台，持续完善“公域引流+私域运营”矩阵，通过内容运营与产品
策略实现精准获客。深度整合会员、商品与门店数据，提升营销决策与资源配置效率。推进“线上精准触达
+线下场景体验”协同机制，提高品牌黏性与转化效率。
4）加速以用户为中心的产品数字化研发
持续完善用户共创与敏捷研发机制，联合消费者、KOC与KOL参与产品共创，推动研发更贴近用户需求。
通过数字化中台打通市场分析、设计研发、内容生产与渠道运营等环节，促进跨部门协同与产品创新。报告
期内，公司持续优化新品上市流程，推动研发、采购、工厂与商品等环节协同提效，并在创意设计、内容生
产等场景稳步推进AI工具应用。
5）推行数据赋能的数字化培训与组织管理
通过引入门店现场管理系统与AI培训系统，结合巡店机制，强化培训—督导闭环，提升门店管理效率。
持续完善销售闭环体系，推动组织能力与业务流程的数据化、可视化。围绕招聘、舆情监测、查品互动等场
景推进智能化应用，提升流程连续性与运营效率，支持一线与总部协同作业能力提升。
通过持续构建数字化能力体系，公司实现了内部提效与客户赋能的协同推进，进一步夯实全域数字化经
营管理基础，为公司长期稳健发展提供支撑。
4、加强产品整体规划能力和核心设计能力的输出
公司研发体系紧密围绕“时尚轻奢”的品牌定位，以年轻客群为核心，深化“设计驱动增长”的战略。
我们通过构建系统化的研发创新引擎，不仅在产品广度与深度上实现了突破，更在品牌价值与工艺文化层面
构筑了长期竞争壁垒。
公司以年度战略及季节消费周期为规划基础，建立了研发一体化流程。研发团队深度融合对年轻消费者
审美偏好、情感诉求及佩戴场景的数据洞察，以“差异化创新”为核心驱动力，构建了覆盖日常穿搭、情感
礼赠与文化表达的多维产品矩阵。通过整合线上线下消费数据分析与全球趋势追踪，形成了敏捷响应能力，
确保产品始终引领市场前沿。报告期内，开发研发款式千余款，有效补充和优化了产品结构，为消费者提供
更多特色产品。截至报告披露日，公司共取得78项外观设计专利和1项实用新型专利，802项作品登记证书及
软件著作权3项。
公司坚持“创新工艺+文化叙事”的价值创造路径，推动产品力向品牌资产转化，夯实品牌特色产品线
，将年轻审美、文化传承与非遗工艺融入产品设计中。在“凤华系列”中，创新性融合非遗“花丝”与“炸
珠”工艺，为高端产品线注入了独特的东方美学灵魂与手工温度，实现了文化传承与商业价值的统一；通过
在品牌心智品类“黄金戒指”的风格及场景细分，从时尚老钱风代表的金色丝绸到萌趣可爱的苹果bingo再
到转运星仪戒指，分节奏打造出圈爆品，提升核心品类的产品多元属性。
深度洞察Z世代圈层文化，公司与“德寿宫”“方回春堂”及国民级IP“盗墓笔记”等开展跨界合作，
精准触达年轻消费群体，同时孵化“中药养生”“萌宠”“丑萌”等自创IP系列，开辟了差异化情感消费赛
道，实现了销量与品牌声量的双丰收。
公司将继续以用户为中心，以创新为根本，持续将材质、工艺与设计的深度创新，转化为被消费者广泛
认同的品牌价值，驱动曼卡龙在激烈的市场竞争中实现可持续的高质量增长。
5、在组织、人才、文化三个方面进行持续变革
公司紧密围绕战略转型、业务数字化与全渠道增长的核心目标，成功推动“战略共识共创”并深化组织
与人才变革，构建了以业绩增长为导向的2.0人力资源体系，为公司战略的落地与持续发展奠定坚实基础。
基于公司级目标分析，我们系统梳理并优化了决策机制、组织架构与职能体系，确保组织模式与未来业
绩目标高度匹配。通过立体人才盘点，结合用人画像与任职标准，综合人格测评、价值观、工作态度、专业
能力及业绩等多维评估，精准识别关键人才，制定有针对性的晋升、培训与优化方案。战略共识进一步明确
，同步推进组织与决策机制变革，构建以用户洞察、数字化运营和全渠道服务为核心的新能力模型，强调人
才年轻化与实战化双轮驱动。
在零售人才培养方面，公司培训工作紧密围绕战略转型、业务数字化及全渠道增长目标，以“智能化、
实战化、业务导向”为牵引，系统升级零售人才全职业周期培养体系。依托移动学习平台实现碎片化与定制
化学习，并结合岗位技能认证与清晰职业路径设计，有效激发员工成长内驱力。在重点门店提升项目中，创
新引入OKR数据分析机制，围绕货品、陈列及精准培训制定个性化提升方案，直接支撑直营专柜毛利率同比
提升，并为实体自营门店营业利润增长提供了坚实的人才保障。
在人才培养创新方面，公司重点推进AI与新零售融合应用。一方面，率先引入AI智能培训平台，通过场
景模拟、实时评分与即时反馈，为员工提供7×24小时无风险销售演练环境，显著缩短销售技能养成周期，
加速“学习—实战”转化效率，推动销售能力体系迈入智能化阶段。另一方面，围绕新零售布局开展小红书
KOS（关键意见销售）专项赋能培训，覆盖内容创作、平台规则及个人IP打造，并结合AI陪练模拟的全链路
场景，培育门店的KOS成为线上内容分发与线下引流核心力量。该项目凭借在KOS人才孵化与业务闭环方面的
创新实践，获得小红书平台官方认可，并入选2025年新零售数字营销峰会全国优秀品牌案例，有效提升公司
在数字化培训与新零售领域的行业影响力。
从整体业绩出发，公司推动核心团队围绕目标与使命达成高度共识，强化组织上下同欲的协同机制。在
此基础上，持续推进产品线创新与战略聚焦，打造高效敏捷的业务战队，并将个人目标与组织目标强度深度
绑定，围绕公司级核心项目开展集中攻坚，提升整体作战效率与执行力。在管理机制方面，公司实施极简考
核与高目标、高激励并行的绩效体系，构建绩效执行数据跟踪系统，实现全过程数字化管理与动态监控，强
化过程复盘质量，并对关键数据预警问题进行及时干预与纠偏。同时，公司积极借助资本市场工具，结合外
部市场变化持续优化考核与激励机制设计，以进一步激发员工积极性与主动性，推动组织持续向高效能与高
增长方向演进。
（四）公司主要经营模式
1、报告期销售模式
报告期公司销售仍采用自营和加盟相结合的方式，较以前年度销售模式未发生变化。
（1）自营模式
公司自营业务包括实体店和电商业务，其中实体店包括直营店和专柜，电商业务主要通过天猫、淘宝、
快手、京东、抖音等第三方平台在线上进行产品销售。
（2）加盟模式
加盟销售模式下，产品的所有权归属于加盟商，加盟商签收货品后，公司确认收入。公司对加盟商的销
售采取款到发货的结算方式，即买断销售，加盟商从公司购入商品后，通过“曼卡龙”品牌加盟店进入零售
终端市场，最终销售给消费者。
（3）委托代销模式
公司与代销商签订委托代销协议，公司将代销商品发至代销商处代销，代销商品归公司所有。代销商按
月制作代销清单，公司按照代销清单结算并确认收入。
报告期公司经营模式和影响经营模式的因素未发生重大变化，未来公司将继续强化管理，优化渠道建设
，提升管理质量与水平。
2、报告期采购模式
（1）报告期主要采购构成
报告期内公司采购模式分为黄金现货采购、成品采购和其他。报告期内，黄金为公司主要采购的原材料
，采购供应商主要为金交所、珠宝首饰生产商等，且均为现货交易。本报告期公司采购金额共计256,857.13
万元，较去年同期增长24.69%，主要因黄金原料的采购额较去年同期增长26.75%。
报告期公司黄金采购总量为293.9万克，较去年同期下降9.07%，黄金采购均价为691.86元/克（不含税
价格），黄金整体采购单价较去年同期采购均价上升39.39%。报告期公司钻石采购量为9,386.73克拉，较去
年同期增长384.07%，且均为境内采购。
3、报告期门店情况
截至报告期末，公司终端门店覆盖浙江、江苏、安徽、天津、山西、陕西等区域，数量共计252家，其
中2025年度新增门店69家，关闭门店52家，净增加门店17家。
报告期公司新开自营门店32家，新增自营终端营业面积1,162㎡，新开门店报告期实现营业收入3,710.8
7万元，销售毛利1,206.87万元。
报告期公司新增加盟门店37家，新增加盟门店营业面积1,096㎡，新
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