经营分析☆ ◇300957 贝泰妮 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司是以“薇诺娜（Winona）”品牌为核心，“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”“瑷科缦（AOXMED）”“贝
芙汀（Beforteen）”“姬芮（Za）”“泊美（PURE＆MILD）”以及“初普（TriPollar）”
2等多品牌共同发展。公司专注于应用纯天然的植物活性成分提供专业、有效的皮肤护理产品，重点针对敏
感性肌肤，是在产品销售渠道上与互联网深度融合的专业化妆品生产企业。公司以“打造中国皮肤健康生
态”为使命，深入洞察消费者需求，以皮肤学理论为基础，结合生物学、植物学等多学科技术，持续进行
产品研发和技术创新，不断向消费者提供符合不同皮肤特性需求的专业型护肤品、医疗器械以及彩妆产品
等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 53.32亿 99.51 39.77亿 99.67 74.59
服务及其他(行业) 2647.93万 0.49 1301.10万 0.33 49.14
─────────────────────────────────────────────────
护肤品(产品) 45.75亿 85.38 35.07亿 87.89 76.65
彩妆(产品) 4.72亿 8.80 3.06亿 7.66 64.82
医疗器械(产品) 2.65亿 4.94 1.49亿 3.75 56.44
服务及其他(产品) 4703.60万 0.88 2789.36万 0.70 59.30
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 52.90亿 98.73 39.52亿 99.04 74.70
中国大陆境外(地区) 6822.64万 1.27 3829.40万 0.96 56.13
─────────────────────────────────────────────────
薇诺娜（Winona）(品牌) 44.32亿 82.70 33.82亿 84.75 76.31
姬芮（Za）(品牌) 4.52亿 8.44 2.86亿 7.17 63.28
薇诺娜宝贝（Winona Baby）(品牌) 2.35亿 4.38 1.74亿 4.36 74.17
瑷科缦（AOXMED）(品牌) 1.29亿 2.41 8842.73万 2.22 68.61
其他(品牌) 6454.34万 1.20 3578.46万 0.90 55.44
泊美（PURE&MILD）(品牌) 4655.29万 0.87 2388.31万 0.60 51.30
─────────────────────────────────────────────────
线上渠道产品销售(销售模式) 39.51亿 73.74 30.12亿 75.49 76.23
线下渠道产品销售(销售模式) 9.18亿 17.14 5.69亿 14.25 61.91
OMO渠道产品销售(销售模式) 4.63亿 8.63 3.96亿 9.93 85.69
线下渠道服务及其他(销售模式) 2647.93万 0.49 1301.10万 0.33 49.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 23.58亿 99.42 17.95亿 99.58 76.13
服务及其他(行业) 1376.63万 0.58 755.10万 0.42 54.85
─────────────────────────────────────────────────
护肤品(产品) 20.01亿 84.36 15.39亿 85.38 76.93
彩妆(产品) 2.39亿 10.07 1.54亿 8.52 64.36
医疗器械(产品) 1.16亿 4.88 1.01亿 5.58 86.96
服务及其他(产品) 1664.24万 0.70 944.88万 0.52 56.78
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 23.33亿 98.36 17.82亿 98.86 76.40
中国大陆境外(地区) 3901.34万 1.64 2053.96万 1.14 52.65
─────────────────────────────────────────────────
薇诺娜（Winona）(品牌) 19.50亿 82.20 15.26亿 84.67 78.29
姬芮（Za）(品牌) 2.12亿 8.92 1.30亿 7.21 61.40
薇诺娜宝贝（Winona Baby）(品牌) 1.10亿 4.63 8202.57万 4.55 74.73
瑷科缦（AOXMED）(品牌) 5147.07万 2.17 3770.85万 2.09 73.26
其他(品牌) 2541.93万 1.07 1543.05万 0.86 60.70
泊美（PURE&MILD）(品牌) 2382.57万 1.00 1135.40万 0.63 47.65
─────────────────────────────────────────────────
线上渠道产品销售(销售模式) 17.43亿 73.49 13.26亿 73.53 76.05
线下渠道产品销售(销售模式) 4.24亿 17.89 3.08亿 17.06 72.49
OMO渠道产品销售(销售模式) 1.91亿 8.04 1.62亿 8.99 84.99
线下渠道服务及其他(销售模式) 1376.63万 0.58 755.10万 0.42 54.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
日化行业(行业) 57.07亿 99.49 42.14亿 99.63 73.84
服务及其他(行业) 2910.79万 0.51 1585.95万 0.37 54.49
─────────────────────────────────────────────────
护肤品(产品) 48.01亿 83.71 35.82亿 84.70 74.61
彩妆(产品) 5.51亿 9.60 3.49亿 8.26 63.46
医疗器械(产品) 3.55亿 6.19 2.82亿 6.67 79.47
服务及其他(产品) 2910.79万 0.51 1585.95万 0.37 54.49
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 56.57亿 98.63 41.92亿 99.10 74.09
中国大陆境外(地区) 7841.57万 1.37 3797.65万 0.90 48.43
─────────────────────────────────────────────────
薇诺娜（Winona）(品牌) 49.09亿 85.58 37.06亿 87.63 75.50
姬芮（Za）(品牌) 4.67亿 8.15 2.86亿 6.77 61.22
薇诺娜宝贝（Winona Baby）(品牌) 2.01亿 3.50 1.47亿 3.48 73.37
瑷科缦（AOXMED）(品牌) 5992.21万 1.04 3920.49万 0.93 65.43
泊美（PURE&MILD）(品牌) 5150.09万 0.90 2599.83万 0.61 50.48
其他(品牌) 4738.87万 0.83 2476.64万 0.59 52.26
─────────────────────────────────────────────────
线上渠道产品销售(销售模式) 39.12亿 68.21 28.74亿 67.95 73.47
线下渠道产品销售(销售模式) 12.74亿 22.21 9.26亿 21.89 72.70
OMO渠道产品销售(销售模式) 5.21亿 9.08 4.13亿 9.78 79.38
线下渠道服务及其他(销售模式) 2910.79万 0.51 1585.95万 0.37 54.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
护肤品(产品) 22.73亿 81.04 16.53亿 81.17 72.71
医疗器械(产品) 2.62亿 9.32 2.12亿 10.43 81.20
彩妆(产品) 2.57亿 9.16 1.61亿 7.90 62.61
服务及其他(产品) 1330.58万 0.47 1014.42万 0.50 76.24
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 27.64亿 98.56 20.14亿 98.94 72.87
中国大陆境外(地区) 4039.93万 1.44 2166.28万 1.06 53.62
─────────────────────────────────────────────────
线上渠道产品销售(销售模式) 18.52亿 66.04 13.35亿 65.59 72.10
线下渠道产品销售(销售模式) 7.27亿 25.93 5.24亿 25.73 72.02
OMO渠道产品销售(销售模式) 2.12亿 7.56 1.67亿 8.19 78.65
线下渠道服务及其他(销售模式) 1330.58万 0.47 1014.42万 0.50 76.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.90亿元，占营业收入的18.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 40865.33│ 7.63│
│客户二 │ 23712.87│ 4.43│
│客户三 │ 16238.40│ 3.03│
│客户四 │ 10223.94│ 1.91│
│客户五 │ 7954.59│ 1.48│
│合计 │ 98995.13│ 18.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.41亿元，占总采购额的37.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 18539.79│ 15.77│
│供应商二 │ 7491.55│ 6.37│
│供应商三 │ 6180.14│ 5.26│
│供应商四 │ 6084.39│ 5.18│
│供应商五 │ 5821.55│ 4.95│
│合计 │ 44117.43│ 37.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务及产品
公司是以“薇诺娜（Winona）”品牌为核心，“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”“瑷科缦（AOXMED）”“
贝芙汀（Beforteen）”“姬芮（Za）”“泊美（PURE＆MILD）”以及“初普（TriPollar）”2等多品牌共
同发展。公司专注于应用纯天然的植物活性成分提供专业、有效的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤，是
在产品销售渠道上与互联网深度融合的专业化妆品生产企业。公司以“打造中国皮肤健康生态”为使命，深
入洞察消费者需求，以皮肤学理论为基础，结合生物学、植物学等多学科技术，持续进行产品研发和技术创
新，不断向消费者提供符合不同皮肤特性需求的专业型护肤品、医疗器械以及彩妆产品等。
公司通过线下医药渠道打基础、线上全网覆盖的渠道策略，借助互联网和人工智能新技术，打造了新零
售全触点系统，成功实现“OMO”跨界营销，实现了线下与线上的相互渗透、对消费群体的深度覆盖，成为
中国大健康产业互联网+的领先企业。同时公司充分利用了互联网的高效性、主流电商平台汇集的巨大用户
流量、灵活的新媒体营销手段，发挥公司在线上运营上的优势，凭借良好的产品质量，在国货热潮的带动下
，成功把握住化妆品行业快速增长的发展机遇。
公司的产品主要包括面霜、护肤水、面膜、精华以及乳液等护肤品类产品和隔离霜、粉饼、BB霜以及卸
妆水等彩妆类产品。除护肤品和彩妆外，公司还从事皮肤护理相关医疗器械产品和电子美容仪器产品的研发
、生产以及销售业务，主要包括透明质酸修护生物膜、透明质酸修护贴敷料等专业用于微创术后屏障受损皮
肤的保护和护理的医疗器械以及家用电子射频美容仪产品等。
2、公司的主要品牌矩阵
薇诺娜（Winona）
薇诺娜宝贝（WinonaBaby）
继承母品牌“薇诺娜”基因，携手儿童皮肤科专家联合研制，专研婴童功效性护肤，聚焦婴童湿疹赛道
。基于皮肤学专业、临床经验，提供成分精简、拥有独家专利植萃配方的专业婴幼儿肌肤护理品牌
瑷科缦（AOXMED）
为专业美容而生，专注皮肤年轻化，串联医美与家美，提供高效安全的院内械妆联合护理与居家医美级
序贯护肤，同时颂扬正念年轻，倡导以正确理念抵御皮肤老化，实现身心内外年轻的全程抗衰品牌
贝芙汀（Beforteen）
联合皮肤学级专家团队，对超过百万份病例进行案例研究，结合AI问诊环节，根据用户不同痘痘类型，
为用户提供个性化的“食+药+妆”一整套独创整合性的精准治痘解决方案的专业祛痘品牌。
姬芮（Za）
聚焦亚洲女性肌肤特质，为消费者提供多效合一且轻松使用的高性价比彩妆解决方案，定位为让用户轻
松享受美丽日常的国际多效轻妆品牌。“姬芮（Za）”品牌的核心产品为四色隔离霜、有色面霜、粉饼以及
卸妆油等产品，其明星单品隔离霜畅销国际超22年。
泊美（PURE＆MILD）
作为专为中国女性设计的品牌，严选全球珍稀植物，并结合尖端护肤科技及功效成分，为消费者提供温
和且能长效获益的植萃护肤方案，给肌肤带来年轻鲜活的改变。品牌核心专研水乳、面霜等护肤产品，迄今
已有25年运营历史。
初普（TriPollar）
专注院线抗衰家用化，立足科医人50+年院线医美科技，深度融合贝泰妮皮肤科学优势基因，以专业能
量医学技术为核心，打造「院线能量+光电专属护肤」协同增效式家用修护抗衰解决方案，为用户提供安全
、高效的居家抗衰体验的皮肤学级院线抗衰家用化品牌
3、报告期内公司经营模式
（一）主营业务销售模式
报告期内，公司坚持以线下渠道为基础，以线上渠道为主导，通过“OMO”的深度私域运营成功带动串
联线上线下融合的全渠道销售模式。
（二）采购模式
公司建立了完整的供应链体系，从供应商选择、供应商管理等各个方面做出严格规定，制定了一系列制
度以保证采购生产资料的质量符合公司需求。报告期内，公司主要生产资料采购的供应商均为非关联方。
（三）生产模式
贝泰妮是公司主要对外销售商品的注册人或备案人，公司对注册或备案的化妆品履行产品注册、备案义
务，以公司名义将产品投放市场，对产品全生命周期质量、安全以及功效宣称负责，对注册或备案的化妆品
自研发、生产以及经营全过程的质量执行全面安全管理。公司根据生产经营实际需要，对外销售的公司注册
或备案产品，公司采用自主生产、委托加工以及成品采购相结合的方式安排生产入库；公司对外销售的非本
公司注册或备案产品，采用成品采购模式从外采购入库。
报告期内，公司护肤品产品生产采用自主生产、委托加工模式生产以及成品采购模式相结合。其中，报
告期内由公司注册或备案的护肤品产品生产入库比例约为84.94%，非公司注册或备案的护肤品产品采购入库
比例约为2.85%。
报告期内，公司医疗器械类产品生产采用自主生产和成品采购模式相结合。其中，报告期内由公司注册
或备案的医疗器械产品生产入库比例约为5.07%，非公司注册或备案的医疗器械产品采购入库比例约为1.48%
。
报告期内，公司彩妆类产品生产采用自主生产、委托加工模式生产以及成品采购模式相结合。其中，报
告期内由公司注册或备案的彩妆产品生产入库比例约为0.75%，非公司注册或备案的彩妆产品采购入库比例
约为3.63%。
报告期内，公司其他类产品生产采用委托加工模式生产和成品采购模式相结合。报告期内非公司注册或
备案的其他类产品采购入库比例约为1.28%。
（四）研发模式
报告期内，公司坚定走自主研发之路，秉持“小切口、深研究、真管用”的研发理念，致力于打造独特
的科研优势，构筑贝泰妮科研壁垒。公司精准定位敏感性皮肤市场，深入挖掘皮肤学靶点和机理，充分利用
云南丰富的植物资源，开发针对性强、效果显著的定制化配方。同时，公司重视安全性和功效性验证，采用
国际领先的技术手段，并辅以临床功效验证，建立严谨、完善、高效的科研创新体系，确保卓越的产品品质
。
报告期内，公司充分发挥贝泰妮研究院的引领作用，依托云南特色植物提取实验室，以自主研发为主导
，产学研相结合的研发模式，通过与法国和日本的前沿实验室紧密合作，共同开展皮肤学靶点与机理的深入
研究。公司积极整合全球科学研究资源，与国内外知名大学、研究院所及专家学者开展深度合作与交流，不
断拓宽研究视野，提升科研水平。
报告期内，公司在科研创新方面取得了丰硕成果，充分展示了公司在敏感性皮肤领域的专业实力和创新
能力。报告期末，公司累计发表学术论文653篇，充分证明公司在基础科研、皮肤科学以及化妆品技术创新
等多方面的研究成果。
报告期内，公司论文录用数量160篇，其中SCI收录115篇，发表于核心期刊45篇。同时，公司积极参与
国内外学术交流活动，与同行分享研究成果，提升公司市场知名度和影响力，报告期末，公司累计获得植物
新原料备案17项并将陆续转化应用，累计立项研发国家标准样品5个，参与制定国家标准10项、团体标准78
项。
（五）仓储物流模式
报告期末，公司通过自有或租赁方式在云南省昆明市、上海市、浙江省湖州市、湖北省武汉市以及江苏
省昆山市自建本地仓库。同时，为了更快响应消费者购物需求，力争以最短时间内将产品运达消费者，公司
陆续在全国主要区域与物流企业合作设立区域第三方配送仓库，整合各方优势资源，加强供应链管理，提高
客户体验。报告期内，公司商品货物的物流运输主要由与公司建立深度合作关系的第三方物流运输服务的供
应商提供。
报告期内，公司仓储物流部门累计处理发出包裹约3442.05万件，日均处理包裹约9.43万件，较去年同
期增长约6.49%。
报告期内，公司严格执行关于存货出入库、报废销毁以及定期盘点等相关内控制度。
（六）网络、信息安全管理模式
公司线上和“OMO”（线上）渠道销售占比较高，业务开展高度依赖电信运营商的网络基础设施，并依
赖信息系统的完善。为保障信息系统的安全性和保护客户个人信息安全，公司严格遵守《中华人民共和国数
据安全法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》等法律要求，并结合自身实
际建立并发布了《信息安全管理制度》，此制度覆盖访问控制、数据安全、终端安全等关键领域，从多不同
维度明确安全要求，切实保障公司信息资产的保密性、完整性和可用性。公司将根据信息安全管理需要，不
断修订完善制度并予以施行和监督管理，从而保障网络和数据安全，同时保障个人信息保护、消费者权益保
护。
为对公司提供信息安全管理组织保障，推动各项安全事项的开展，公司建立了信息安全组织。管理架构
由决策机构（信息安全委员会）、管理机构（信息安全管理小组）以及执行机构（全体员工）组成。
在客户个人信息保护方面，公司建立覆盖数据收集、存储、使用、传输、销毁全生命周期的数据安全管
理机制，对客户信息实行分级分类管理，严格遵循“最小必要”原则规范数据处理活动。公司严格管理从线
上渠道获取的消费者和潜在消费者的个人信息，采取敏感数据加密、脱敏等措施进行存储和管理，并建立应
急机制以应对数据泄露、损毁和丢失事件。
公司在积极引入人工智能技术赋能业务运营的同时，高度重视AI应用全流程安全风险管控，建立AI各环
节的安全审查与风险监测机制，严格规范AI场景下客户信息的使用，防范数据泄露、算法滥用等安全隐患，
确保人工智能应用在合规、安全以及可控的前提下赋能企业发展。
公司线上和“OMO”（线上）渠道销售系统已通过国家信息安全三级等保备案，并按照要求每年进行复
测以持续确保系统的安全性。在技术保障方面，所使用系统有完善的防火墙、入侵检测等符合规定的安全措
施，构建多层次技术防御体系。自公司线上渠道搭建运营以来，未发生重大信息安全风险事件。未来，公司
将持续完善信息安全保障的管理制度与措施，加强信息安全投入，切实保障网络信息安全与消费者权益保护
。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处的行业为日用化学产品制造行业，根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司
行业统计分类指引》，公司归属于“化学原料和化学制品制造业”（C26）；根据《国民经济行业分类》（G
B/T4754-2017），公司所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）。
根据国家统计局数据显示，报告期内我国社会消费品零售总额约人民币50.12万亿元，同比上升约3.70%
，其中限额以上化妆品类商品零售总额约为人民币4652.90亿元，同比上升约5.10%。报告期内，限额以上化
妆品类零售总额同比增速高于同期社会消费品零售总额增速，主要系报告期内国内化妆品类消费能力有所复
苏，化妆品行业需求韧性有所释放。
与此同时，凭借我国化妆品消费市场拥有的巨大的消费基数，我国化妆品行业预期仍是全球持续增长潜
力最为巨大的市场之一。根据全球调研机构Euromonitor的统计数据3显示，我国化妆品行业整体市场容量20
20年至2025年期间年均复合增长率约1.1%，2025年度，我国化妆品行业整体市场容量达到约人民币5525.8亿
元，我国化妆品行业已经进入平稳期。根据Euromonitor预测，我国化妆品行业整体市场容量2026年至2030
年期间将保持年均复合增长率约3.4%稳定增长，2026年度我国化妆品行业整体市场容量预计将接近人民币57
12.4亿元，预计同比增长约3.4%。
而在皮肤学级护肤品的细分市场上，根据Euromonitor的统计数据显示，2025年度我国皮肤学级护肤品4
市场规模约为人民币345.1亿元。同时，2025年度亚洲皮肤学级护肤品市场规模约为人民币588.9亿元（81.9
亿美元，7.19汇率），人民币口径同比增长约6.5%（美元口径同比增长约6.6%），整体亚洲皮肤学级护肤品
也进入到黄金发展期，各个皮肤学级品牌稳步发展，面临机遇和挑战。
根据Euromonitor的统计数据显示，报告期内，公司旗下“薇诺娜（Winona）”品牌在中国市场护肤类
产品市场排名第九，在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额达到约19.4%，其在亚洲皮肤学级护肤品赛道市
场排名更是连续多年保持领先，头部效应十分显著。
根据Euromonitor的统计数据，公司不同类目的产品在其各自细分市场领域上持续保持强势、亮眼表现
：“薇诺娜（Winona）”品牌在防晒护理类产品报告期内市场排名表现良好，排名第六，与去年同期保持一
致；“薇诺娜（Winona）”品牌爽肤水类产品和面膜类产品持续表现良好，稳扎稳打，均排名第四，与去年
同期保持一致；“薇诺娜（Winona）”品牌基础保湿类产品继续占据市场前十位置，报告期内排名第六。“
薇诺娜（Winona）”品牌整体在高端护肤品市场表现良好，持续排名第四位，处于头部品牌行列，公司和“
薇诺娜（Winona）”品牌在化妆品行业中具有明显的先发优势和领先地位。与此同时，公司的“薇诺娜宝贝
（WinonaBaby）”品牌表现也可圈可点，报告期内“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”品牌持续发力，在婴童护
肤品类赛道排名上升了三位。
三、核心竞争力分析
1、品牌矩阵优势
公司品牌定位清晰，具有优秀的品牌塑造能力。公司从创立之初致力专注于对敏感肌产品的开发，经过
多年积累，已经拥有围绕“薇诺娜（Winona）”为核心的多个品牌，涵盖舒敏、防晒、美白、抗老、祛斑以
及祛痘等多个领域。其中，“薇诺娜（Winona）”品牌专注于敏感肌肤护理和修饰，是公司长期聚焦和深度
打造的主要品牌，该品牌旗下产品线齐全，涵盖护肤品类、医疗器械类以及彩妆类几个大类。除此之外，公
司还拥有“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”“瑷科缦（AOXMED）”“贝芙汀（Beforteen）”“姬芮（Za）”
“泊美（PURE＆MILD）”以及“初普（TriPollar）”等品牌，这些自有品牌具有不同的市场定位、能够覆
盖不同的消费群体，公司品牌矩阵已基本形成，品牌梯队已构建，品牌优势已逐步建立。另外，公司通过专
业的品牌形象建设与私域流量池的沉淀，打造高品牌忠诚度。凭借优秀的产品质量、精准化的营销策略、专
业化品牌的口碑打造以及线下体验线上销售新模式的开拓，公司积累了一批品牌忠诚度较高的老客户。
2、销售渠道优势
公司坚持线上线下渠道相互渗透，协同发展的销售渠道策略。线上通过全网渠道覆盖，优化公域流量，
建设私域流量。其中，公域流量以官方旗舰店（天猫）、官方旗舰店（抖音）、官方旗舰店（京东）以及薇
诺娜网上商城等为代表的线上推广自营店铺；私域流量以腾讯生态下自建的OMO渠道的薇诺娜专柜服务平台
为代表；公域流量和私域流量相结合以微信小程序为代表。此外，公司采用专业化的线下渠道覆盖，聚焦敏
感性肌肤护理，专注品牌专业化形象。线下销售主要通过大型KA客户、OTC连锁客户、商业公司以及区域经
销商对外销售。
3、研发技术优势
公司重视产品研发，坚持技术创新，拥有强大的研发团队和完整的研发体系，投资设立贝泰妮研究院，
于云南省昆明市、上海市、日本以及法国等地投资建立研发中心和前沿联合实验室。报告期末，公司拥有综
合研发人员超四百人，涵盖基础研究、产品和原料评估筛选、消费者调研、工艺技术研究、皮肤新药研发、
包装开发、配方研发以及整合创新等多个学科研究部门。公司依托云南省特色植物提取实验室平台的资源和
优势，围绕云南特色植物提取物有效成分制备与敏感肌肤护理领域研究的自主研发技术，拥有多项核心技术
和专利，应用核心技术实现的销售收入占公司主营业务收入的比例持续高于95.00%，树立了行业标杆。
4、产品品质优势
产品质量安全保障是消费者建立品牌信任度、忠诚度的基础，是企业的生命线。报告期内公司建立并贯
彻落实了覆盖产品研发注册、原材料采购、生产制造、质量检验、产品放行审核、销售、仓储管理及物流运
输在内的全面质量管理，符合ISO22716：2007化妆品良好生产规范（GMP），医疗器械GB/T42061-2022以及I
SO13485：2016质量管理体系、ISO9001：2015质量管理体系等认证标准。
5、精准营销优势
公司以线上渠道销售为主，经过多年的内部培养和外部引援，公司已打造了一支经验丰富、业务水平较
高的全域运营管理团队。经过多年实践，公司线上运营团队建立了成熟的运营模式，积累了丰富的营销经验
。公司重视对消费者的教育，通过与具有公信力的KOL、KOC进行深度合作，以线上直播、短视频等形式密集
输出专业护肤知识，传递正确的护肤理念，提高客户的护肤意识。公司运营团队具有敏锐的市场热点捕捉能
力，通过聘请个人形象与品牌定位高度契合的明星进行品牌代言，培养与消费者沟通的焦点人物，实现品牌
宣传与产品销售相结合的双向互动。公司通过信息的高效传播、营销链条的长线铺设、线上及线下的双向配
合、时间与空间的双维匹配，借助自身树立的专业品牌形象，推出适销对路的营销推广方案，成功抓住消费
者消费心理，激发市场消费欲望，实现销售收入的快速增长。
6、精细化信息系统管理能力
公司拥有优秀信息系统研发和应用实施能力。凭借“横+纵”架构信息化系统衔接了各事业部、各品牌
以及各部门等的不同业务环节，确保各项业务的精细化管理，为消费者提供流畅、高效的体验。公司拥有行
业领先的“OFS/OMS”（订单管理系统）和“WMS”（仓库管理系统），部署上线了“全渠道中台系统”和“
供应链计划端到端一体化信息系统”，打通公司内部信息壁垒，形成一体化的管理体系，确保业务流程无缝
衔接。集团“数据湖和BI（商业智能）”项目实现了数据采集与处理的精细化，确保数据准确、及时，为决
策提供可靠依据，各级使用者能够实时查看和追踪相关业务数据及关键绩效指标。先进的信息化系统和精细
化管理为公司销售、运营以及管理赋能。
7、经营管理团队优势
公司拥有一支专业能力强、经验丰富、运营效率高的经营管理团队，并在化妆品产品研发、生产和销售
等领域积累了大量的实战管理经验。针对化妆品行业特点，公司建立了完善的供应链管理体系。从产品研发
、原材料采购、组织生产到产品销售，公司致力于在业务的各个环节进行深耕细作，确保公司在快速更迭的
行业市场环境中具备全方位的快速反应能力。
四、主营业务分析
1、概述
（（1）2025年度主要工作回顾
报告期内，面对行业竞争加剧、线上流量成本攀升、渠道结构深度调整等多重挑战，公司坚守“构建皮
肤健康生态”核心战略，以“一个中心两个基本点”（以品牌建设为中心，以会员运营及全域协同增长为基
本点）为指引，在品牌升级、产品创新、渠道深耕、研发攻坚、数字化转型、供应链提质、组织变革等领域
实现全面突破，整体经营保持稳健，多品牌矩阵协同发力，核心业务高质量发展态势持续巩固。
1）品牌及学术建设持续深化，筑牢皮肤医学领导地位
报告期内，公司构建了完整的营销矩阵，从追求“声量曝光”全面转向深耕“品牌资产沉淀”，通过统
一品牌人格与语言，确保用户体验的一致性。报告期内，“薇诺娜（Winona）”品牌正式确立“专业的皮肤
学专家+明媚的生活家”的品牌人格形象，明确了回归“因为健康，所以美丽”的初心。报告期内，“薇诺
娜（Winona）”品牌核心大单品强势依旧：“薇诺娜舒敏保湿特护霜”系列产品蝉联敏感肌面霜赛道销售榜
首；“薇诺娜清透防晒乳”系列产品市场份额进一步提升，构建了覆盖日常通勤到户外活动的精细化场景矩
阵；“薇诺娜修白瓶”系列产品稳步成长，其中“修白水乳”成为抖音水乳新品TOP1。此外，报告期内“薇
诺娜（Winona）”品牌成功开辟敏感肌抗老新赛道，重磅推出“银核系列”抗老解决方案，上市即引发市场
高度关注；全新升级的“屏障修护精华液（311次抛精华）”系列产品迅速跻身天猫次抛精华品类TOP10。
报告期内，公司持续强化“医学赋能品牌”的核心战略，在“第六届敏感性皮肤高峰论坛”重磅发布的
《遵循NUTE5原则推进中国功效性护肤品高质量发展》白皮书，系统性构建和阐述了公司品牌和产品的科学
理论体系，并完成两大核心知识库建设。报告期内，公司积极参与“中国医师协会皮肤科医师年会暨全国美
容皮肤科学大会”，持续加大“5·25科学护肤周”和“9·19痤疮周”等公益项目投入，以专业站台、皮肤
健康科普、专业义诊等形式发挥、传递公司品牌医学赋能能力。
在国际舞台上，公司作为唯一受邀的中国品牌出席“第四届世界皮肤峰会”，积极参与全球首个可见光
防护共识撰写，标志着公司在国际皮肤医学决策层面发出了响亮的“中国声音”。
2）品牌矩阵羽翼渐丰，差异化赛道实现协同增长
报告期内，“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”品牌实现高质量增长，通过聚焦婴童湿疹解决方案，实现销
售收入人民币23472.53万元，同比增长约17.02%，其中线上抖音平台渠道大幅增长约109.56%。“薇诺娜宝
贝（WinonaBaby）”品牌成功进驻线下山姆、屈臣氏等优质KA渠道，核心大单品“宝贝舒润霜”、“宝贝防
晒乳”均实现稳健增长，新品“小冰吨”、“暖绒绒”面霜上市即成为爆款，稳居婴童功效护肤第一梯队。
报告期内，“瑷科缦（AOXMED）”品牌实现里程碑突破，销售收入同比增长超100.00%，线上渠道销售
收入同比大幅增长约140.90%，成功实现“从零到亿”突破。报告期内，“瑷科缦（AOXMED）”品牌以“械
妆联合，全程抗衰”为核心打法，覆盖全国超600家专业院线机构，高端抗老品牌形象深入人心。
报告期内，“贝芙汀（Beforteen）”品牌持续以“AI精准、祛痘有效”为核心，加大小红书等平台种
草力度，曝光量超3.2亿次，已初步建立“贝芙汀=分级祛痘”的用户心智。报告期内，“贝芙汀（Befortee
n）”品牌通过“药+妆”方案与互联网医疗服务成功实现了复购率的提升。
报告期内，公司成功收购取得了“初普（Tripollar）”品牌，为公司在医疗器械及家用美容仪领域的
布局奠定坚实基础。报告期内，“初普（Tripollar）”品牌实现了在高端家用射频美容仪市场排名从TOP15
至TOP5的跃升。未来，“初普（Tripollar）”品牌将重新构建“面部抗衰+眼部抗老”产品矩阵，凭借公司
全链路质量管控体系和全域营销闭环的运营能力，重拾“院线抗衰家用化引领者”的用户心智。
报告期内，“姬芮（Za）”和“泊美（PURE&MILD）”品牌在公司赋能下实现稳健运营。“姬芮（Za）
”已在中国大陆、中国台湾、中国香港、新加坡等地发布高质量产品，涵盖彩妆妆前、底妆、眼唇、妆后等
多元美妆产品。品牌核心单品隔离霜通过官宣品牌挚友及IP联名等实现全域曝光，获得天猫平台控油妆前隔
离热销榜TOP1。“泊美（PURE&MILD）”联合云南特色植物提取实验室对BotanSTB研稳因Plus抗光老化的研
究在国际学术期刊上成功发表。2025年，“泊美（PURE&MILD）”依托清华长三角研究院应用酶学重点实验
室，集结AI计算生物科技与联邦生物制药级产线技术，首次将“专利重组21型胶原蛋白”科研成果注入产品
胶原绿钻霜2.0，实现全链路抗老。绿钻霜2.0更是上市不久便进入抖音商城抗老面霜人气榜TOP10。
3）渠道建设精耕细作，全渠道布局协同发力
报告期内，面对线上流量分化与线下客流挑战，公司积极推进渠道变革与精细化运营。在稳固线上渠道
地位的同时，新兴即时零售的渠道表现尤为亮眼。“薇诺娜（Winona）”品牌在OTC零售药店渠道稳居功效
性护肤品行业第一，新增覆盖零售药店连锁超3500家。报告期内，公司全面投入即时零售渠道布局，借助KA
渠道客户成熟的分销网络与公司自营专柜网点强势进驻O2O平台，取得了美团平台即时零售业务护肤品牌类
目TOP1的领先地位，成功抢占了夜间经济与突发敏感场景的流量红利。
报告期内，公司不断优化线上渠道结构，货架电商在销售额承压背景下凭借“达播”的亮眼表现实现毛
利率显著提升，销售毛利率同比大幅提升约2.70个百分点；内容电商得益于商城定制化运营及达播体系搭建
，实现销售收入同比增长约17.25%，报告期内公司针对不同平台和城市做了更精细化的运营，拼多多、私域
、分销等下沉渠道增速亮眼，京东、唯品会稳居行业前列。
报告期内，公司海外市场稳步拓展，通过自营、经销、代理等多模式进驻中国香港、中国澳门、中国台
湾、东南亚及北美多个国家和地区，品牌国际化步伐持续加码、加快。
4）持续加码研发创新，硬核科技构筑深厚护城河
报告期内，公司持续秉持“小切口、深研究、真管用”的研发方针，在基础研究、原料创新、医疗器械
及全球化布局上实现了里程碑式的跨越。
报告期内，公司持续深耕化妆品新原料创新研发，年度新增化妆品新原料备案5项，累计备案数量达17
项，备案规模稳居全国第一，引领行业原料创新赛道。公司依托云南植物资源禀赋，自主完成43项化妆品原
料及8项食品原料研发，其中基于YKMB-002及AI生成式设计开发的美白原料BTN-737成功入选中检院创新服务
目录。自研原料斩获“2025美耀年度原料奖”、“中国创新原料奖”两项殊荣。在国际化布局方面，公司成
功登上In-CosmeticsGlobal全球顶级化妆品原料专业展会，实现自研原料国际首秀，集中展示11款自主知识
产权原料产品，向全球业界传递了中国美妆原料的创新实力。
报告期内，公司新增完成普通化妆品备案31项，特殊化妆品注册10项；为支撑海外销售布局，新增完成
出口备案13项，覆盖北美、欧洲、中东及东南亚地区，为品牌全球化奠定合规基础。报告期内，公司新获第
二类医疗器械注册证7张，以透明质酸钠及重组胶原蛋白为核心组分，涵盖水剂、凝胶、乳液、膏霜以及贴
敷料等多种剂型，进一步完善了“械+妆”协同产品生态。同时，公司第三类器械实现突破，三类植入医疗
器械迎来里程碑，“BTN001”“BTN002”均通过注册检验、临床、体系审查，进入国家药监局评审阶段；第
三款填充类医疗器械已启动注册检验。
全球科研合作方面，报告期内，公司与法国圣路易斯医院建立长期合作联合培养博士，与巴黎萨克雷大
学深入合作研究神经美容学分子机制，与法国LabskinCreations联合构建的两款独家3D皮肤模型并在欧洲皮
肤研究协会年会展示，与背靠麻省理工学院的器官芯片企业达成战略合作，共同探索类器官与器官芯片在化
妆品评价中的应用方向。
报告期内，公司新增获授权发明专利50项，实用新型专利16项，外观设计专利3项；参与制定、发布国
家标准4项，团体标准10项；立项研发国家标准样品1个。报告期内，公司发表学术论文160篇，其中SCI收录
115篇、中文核心45篇。报告期内，“国产功效护肤品研发及产业化”项目入围2025年度云南省科学技术奖
特等奖公示名单，“薇诺娜敏感性皮肤功效护肤品研发及产业化应用”荣获中国轻工业联合会科技进步一等
奖，公司核心“薇诺娜（Winona）”品牌入选国家工信部首批“中国消费名品”。
5）供应链提质增效，绿色低碳纵深发展
报告期内，公司供应链体系聚焦“数智赋能、供需平衡、提质增效”，成效显著。公司自主生产比例持
续稳步提升，有效保障了自营工厂产能释放与产品毛利率稳定。通过深化S&OP机制与精益管理，存货周转效
率同比大幅优化约16.97%。此外，公司推行产品全生命周期管理，报告期末，公司长尾、低效库存产品数量
缩减近50%，运营效率大幅提升。
6）数字化与AI全面赋能，运营效率大幅提升
报告期内，公司数字技术中心从“建平台”向“创价值”转型。公司内部AI平台ChatBTN成功上线，覆
盖多部门核心业务场景。消费者数据平台（CDP）全面上线，数据提取效率由“天”级提升至“分钟”级。
业财一体化平台全面建成，实现了业财数据同源与流程贯通。报告期内，会员中台成果斐然，公司累计全域
注册会员突破4600万户，同比增长约10%。依托消费者数据平台，老会员留存率提升约8%，新会员转化率提
升约5%。报告期内，公司首次发布《会员积分白皮书》，推动会员积分体系从粗放运营迈向智能风控与精准
营销。报告期内，公司自研供应链计划管理平台上线，初步实现AI智能巡检、自动补货等20+智能场景落地
。
7）坚定ESG长期战略，践行绿色低碳与商业向善
报告期内，公司以“人与自然健康和美”为理念，将ESG深度融入战略，依托云南植物资源构建生态保
护与绿色产业化闭环，树立美妆行业可持续标杆。环境（E）端：公司深耕生物多样性保护，新增虎跳峡约1
0.42亩生态样地，开展高原珍稀植物野外回归，筑牢山地生态屏障。清洁能源方面，中央工厂光伏年发电自
用约159.01万度；绿色包装减量化成效显著，全年减少中盒354.84万个、纸质说明书210.6万张，空瓶回收3
17万个。公司RSPO认证原料采购占比约58%，原料替换率96%；优化仓网物流，推广新能源运输、节能仓储，
持续开展产品全生命周期碳足迹核查，全链条减排降碳。社会（S）端：公司坚守公益初心，报告期内公益
投入人民币1367.80万元（现金和实物捐赠价值），覆盖31个项目；公司连续第十年开展“薇笑阳光计划”
项目，深入香格里拉等高紫外线地区进行义诊科普；“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”品牌持续推进“AD（特
应性皮炎）患儿帮扶”公益项目，科普触达超1.8亿人次。同时完善多元职场，女性管理层占比56%，重视人
才培育，员工人均年培训超108小时。治理（G）端：公司信息披露连续三年深交所A级，报告期内，入选Win
d万得中国上市公司ESG最佳实践100强及“AA”评级，获评华证指数A股上市公司ESG卓越表现TOP100及“AAA
”最高评级。未来集团将持续以科技赋能生态、践行长期主义，推动山地可持续模式向外拓展，输出东方绿
色美妆方案。
（2）2025年度总体业绩概述
报告期内，公司积极应对复杂多变的市场环境，努力克服各种不利因素，在经营业绩方面取得了一定成
绩。报告期内，公司实现营业收入人民币535863.88万元，同比下降约6.58%；实现归属于上市公司股东的净
利润人民币50571.97万元，同比微增约0.53%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民
币35614.66万元，同比大幅回升约48.22%；实现销售毛利率约74.46%，同比提升约0.72个百分点；实现归属
于上市公司的股东销售净利率约9.44%，同比上升约0.67个百分点。报告期内，尽管公司销售规模略有下降
，但利润端（毛利和净利）已呈现企稳态势，盈利能力有所回升，其中经常性利润更是取得较大幅改善。报
告期内，公司收入、利润波动主要受以下因素综合影响：一是为巩固市场地位，孵化新品牌、新产品，持续
加大品牌建设、渠道搭建与营销投入；二是为顺应对市场变化及渠道变革，积极布局即时零售与内容电商等
新增长点而开展的战略性投入；三是为提升供应链自主可控能力、强化产品创新而发生的必要开支；此外，
并购标的业绩未达预期所计提资产减值亦对业绩产生一定影响，等等。与此同时，报告期内公司现金流状况
持续保持健康，经营现金流质量和使用效率进一步提升，整体经营基本盘稳固。未来，公司将坚持长期主义
，聚焦优势赛道，强化全渠道协同，持续推进降本增效、组织变革与精细化运营，实现品牌健康发展与利润
质量双提升，推动公司从规模增长向价值增长跨越。
●未来展望:
（一）未来发展战略
2026年度，公司将紧扣“因为健康，所以美丽”品牌初心，坚守“一个中心两个基本点”核心指引，以
品牌归核、价盘修复、产品聚焦、渠道协同、数智赋能、组织提效为核心抓手，实现从规模增长向价值增长
跨越，持续为消费者、行业、社会和股东创造长期价值。
（二）2026年度主要经营计划
（1）“薇诺娜（Winona）”品牌回归医学本质，筑牢敏感肌领导地位
2026年度，“薇诺娜（Winona）”品牌将围绕“敏感肌就用薇诺娜”的核心心智，聚焦医院、医美以及
医疗器械三大医学阵地。借助世界冠军代言，深度绑定“中国敏感肌销量第一”的信任状，通过覆盖全国核
心城市的高频梯媒投放强化大单品认知。同时构建“敏肌CORE、敏肌MORE、敏肌PLUS”产品布局。重点打造
“妆械联合”产品矩阵，围绕医美术后0-28天分期管理，推出针对性的械字号与妆字号组合产品，建立医用
级护肤更高标准。2026年度，公司将持续提升特护霜与清透防晒乳两大超级单品的全方位运营能力，全力打
造“特护系列”与“敏感肌阳光方案”第二增长曲线。
（2）新品牌差异化突围，打造第二条增长曲线
2026年度，“薇诺娜宝贝（WinonaBaby）”品牌以“宝宝肌肤敏感，就用薇诺娜宝贝”为核心，实施“
3+3”品类策略，深耕润肤乳、防晒、面霜三大核心品类，力争成为中国头部的皮肤学专家推荐的婴童护肤
品牌。“瑷科缦（AOXMED）”品牌将以医美术后修护与抗老增效为核心场景，通过项目化产品体系与机构深
度绑定，实现增长，持续巩固高端抗衰品牌定位。“贝芙汀（Beforteen）”品牌致力打造痤疮患者全病程
管理体系，以“AI+药+妆+服务”体系持续提升终端布局与用户复购。“初普（Tripollar）”品牌将完成射
频产品第三类医疗器械注册，聚焦双核心爆品，打造“能量仪器+光电专属护肤”的妆械协同解决方案，重
回中国高端家用美容仪市场头部行列。“姬芮（Za）”及“泊美（PURE&MILD）”品牌将坚持深化大单品战
略，大力拓展海外市场，强化年轻化与温和抗老心智，实现品牌焕新与业绩增长。
（3）全渠道协同与即时零售深化，抢占全域增长先机
2026年度，公司将深化“三盘货”差异化运营策略，有效解决护肤品行业线上线下价差痛点，同时全面
布局即时零售渠道，力争构建即时零售美妆类目领先品牌矩阵护城河。同时，公司将积极依托腾讯生态搭建
全域增长模型，以微信视频号小店驱动分销业务快速拓展；线下持续拓展KA/CS渠道网点布局，加大核心品
市场渗透，积极探索向私立皮肤科诊所赋能的新业务模式。
（4）全球研发网络持续赋能，以硬核科技定义行业标准
2026年度，公司预计新增备案5至7款云南特色植物新原料，上市5至10款自研化妆品原料并实现对外销
售，推动云南特色植物从资源优势向产业优势转化。重点攻克自主知识产权的PDRN开发、基于AI的美白功效
植物单体化合物备案、青刺果植物活性小RNA发现等核心技术。完成香格里拉青刺果种植基地建设及植物IP
打造，新增野生菌、珍稀植物、芳香类特色原料开发，持续丰富云南特色植物原料库。2026年度，公司预计
围绕“防脱”、“辅助改善白癜风”等需求开展机理级基础研究；启动“体重管理”与“改善痤疮”等项目
开发探索；基本完成黄褐斑治疗创新药的临床前的研究工作。
2026年度，公司将持续深化与法国、英国、瑞士、日本以及以色列高校的科研合作，深入开展全球化敏
感性皮肤研究，进一步强化学术壁垒与国际话语权。
（5）供应链提质增效，构建柔性韧性体系
2026年度，公司将持续深化产销存S&OP精细化管理，制定差异化供应方案，聚焦大单品资源倾斜，压缩
交付周期，进一步提升自产比例，优化供应商分级管控，推进核心物料二元化，保障供应安全。深化绿色供
应链投资，扩大光伏应用，提升包装回收利用率，助力核心供应商ESG能力提升。2026年度，公司将尝试推
进AI智能物流波次规划项目，实现供应链精益运营，进一步降低物流成本、提升时效。
（6）数智化AI全面赋能，提升会员生命周期价值
2026年度，公司将一如既往全面拥抱AI新技术。深化ChatBTN及智能问数（ChatBI）场景应用，助力每
位贝泰妮人通过使用自然语言成为“数据分析师”。计划完成“产供销数字化协同平台”全面升级，在进一
步提升自产比例的同时巩固柔性高效供应能力。会员中台将深化会员分层运营，丰富生态权益，优化会员积
分体系，提升会员留存与复购，实现会员价值长效增长。
（7）组织变革与合规保障，夯实发展根基
2026年度，公司推进组织架构优化，授权前台业务单元，激发组织活力，完善人才培养与激励体系。人
力资源以“管理人才的能力”作为核心组织能力建设的主要目标，通过考核、激励、晋升、人才盘点、培养
、淘汰等核心管理机制的建设，形成自我进化和闭环管理手段，不断提升管理人才的能力，驱动业务加速增
长。组织遵循“大公司，小组织，精总部，强一线”策略，同时将文化价值观植入公司的核心考核激励机制
中。2026年度，公司将全面落地合规管理体系，强化风险防控，开展合规培训，营造合规文化，保障公司稳
健经营。
（三）可能面对的风险
（1）行业竞争加剧的风险
近年来，化妆品行业企业通过线上渠道实现的销售占比逐年提升，国际知名化妆品品牌也开始重视线上
渠道的建设，并逐步加大了线上渠道的营销力度。相较于本土化妆品品牌，国际知名化妆品品牌依托强势的
品牌地位及强大的资金实力，在市场竞争中占据一定优势。国际化妆品品牌在线上渠道持续的营销投入，将
会挤压本土化妆品品牌在线上渠道的销售份额。线上销售渠道仍将是公司2026年度实现销售收入最重要的销
售渠道，若公司未能及时应对上述变化，将会对公司的销售收入增长产生不利影响，甚至可能导致公司的销
售收入出现下滑，进而可能会对公司整体经营业绩产生不利影响。
（2）销售平台相对集中的风险
近年来，公司紧跟电子商务发展的趋势，快速拓展线上销售渠道，与天猫、抖音、唯品会以及京东等知
名电商平台进行深度合作，并借助微信平台搭建进行产品销售。报告期内，公司通过天猫、抖音、京东以及
唯品会等各大平台实现的销售收入占其主营业务收入比重逐年上升，上述平台对公司的影响较大。如果公司
未来出现与上述平台之间的合作关系发生变化、平台流量下滑、平台销售政策及收费标准出现调整等情况，
将有可能对公司在上述平台的业务开展产生不利影响。同时，若公司未能及时拓展其他具有竞争力的平台，
则上述情况将会对公司的经营业绩带来不利影响。
（3）销售季节性波动的风险
公司通过线上渠道实现的销售占比较高，经营业绩受“6·18”“双11”等主要的大型促销活动影响较
大，公司的销售收入可能在大型促销期间爆发式增长，导致公司第二、四季度销售收入占比相对较高，公司
的销售收入及利润存在季节性波动，经营业绩存在一定季节性波动和大型促销活动效果不及预期的风险。
（4）产品质量控制的风险
公司产品重点针对敏感肌护理，多适用于肌肤较为敏感的人群。产品适用人群的定位决定了公司对于产
品的质量要求较其他化妆品更高。但若公司未来在采购、生产过程中未有效实施质量控制，消费者使用公司
产品产生过敏等不适现象，可能会引起消费者投诉，甚至有可能面临监管部门行政处罚的风险。此外，如若
大批量货品存在类似质量问题，且公司未及时、妥善的进行处理，可能会对公司各品牌的客户信任度、忠诚
度产生不利影响，进而影响公司整体经营业绩。
（四）公司采取的应对措施
针对上述可能面临的风险，公司将积极拥抱市场变化，做好战略调整，深化商业模式创新与管理工作，
不断强化优势渠道的竞争力同时，强化导流引流能力，不断加强会员运营水平，提高获客效率，增加客户粘
性，提升公司对商业模式创新与市场变化的综合运营管理能力。
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