经营分析☆ ◇300960 通业科技 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售及维保服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通装备制造业(行业) 1.78亿 100.00 7181.33万 100.00 40.35
─────────────────────────────────────────────────
检修服务(产品) 6820.65万 38.32 3387.81万 47.18 49.67
智能控制类(产品) 3903.33万 21.93 1788.19万 24.90 45.81
电源类(产品) 2939.08万 16.51 826.28万 11.51 28.11
电机风机类(产品) 2697.34万 15.16 224.80万 3.13 8.33
其他业务(产品) 1437.79万 8.08 954.25万 13.29 66.37
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 5121.79万 28.78 2342.82万 32.62 45.74
华北地区(地区) 3308.83万 18.59 1692.15万 23.56 51.14
东北地区(地区) 3204.88万 18.01 760.86万 10.59 23.74
华东地区(地区) 2638.99万 14.83 968.00万 13.48 36.68
西南地区(地区) 1535.61万 8.63 890.87万 12.41 58.01
华南地区(地区) 1010.26万 5.68 19.90万 0.28 1.97
西北地区(地区) 940.90万 5.29 486.22万 6.77 51.68
国外地区(地区) 36.94万 0.21 20.51万 0.29 55.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通装备制造业(行业) 5.10亿 100.00 2.11亿 100.00 41.39
─────────────────────────────────────────────────
检修服务(产品) 1.64亿 32.22 9100.49万 43.13 55.41
智能控制类(产品) 1.14亿 22.40 5603.17万 26.56 49.07
电源类(产品) 1.06亿 20.82 2957.54万 14.02 27.86
电机风机(产品) 7736.08万 15.17 1515.42万 7.18 19.59
配件及其他(产品) 4236.17万 8.31 1486.95万 7.05 35.10
其他业务(产品) 551.96万 1.08 436.63万 2.07 79.11
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 1.68亿 33.05 7483.26万 35.47 44.42
华北地区(地区) 1.32亿 25.92 5054.78万 23.96 38.25
华南地区(地区) 5695.50万 11.17 1404.64万 6.66 24.66
华东地区(地区) 5417.19万 10.63 2454.22万 11.63 45.30
东北地区(地区) 4208.75万 8.26 --- --- ---
西南地区(地区) 3242.74万 6.36 --- --- ---
西北地区(地区) 2226.84万 4.37 --- --- ---
国外地区(地区) 127.23万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.84亿 94.94 1.95亿 92.49 40.32
经销(销售模式) 2577.28万 5.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通装备制造业(行业) 1.88亿 100.00 8107.37万 100.00 43.03
─────────────────────────────────────────────────
检修服务(产品) 6124.08万 32.50 3249.21万 43.58 53.06
电源类(产品) 4195.17万 22.26 1361.78万 18.27 32.46
智能控制类(产品) 3691.08万 19.59 2081.56万 27.92 56.39
电机风机类(产品) 3249.93万 17.25 586.05万 7.86 18.03
其他(补充)(产品) 1357.75万 7.21 652.40万 --- 48.05
其他业务(产品) 224.69万 1.19 176.37万 2.37 78.50
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 6811.74万 36.15 2971.11万 36.65 43.62
华北地区(地区) 4407.69万 23.39 1621.36万 20.00 36.78
华东地区(地区) 2218.92万 11.78 1032.70万 12.74 46.54
华南地区(地区) 1874.57万 9.95 485.98万 5.99 25.92
西南地区(地区) 1483.56万 7.87 975.30万 12.03 65.74
东北地区(地区) 1384.73万 7.35 571.39万 7.05 41.26
西北地区(地区) 571.49万 3.03 391.47万 4.83 68.50
国外地区(地区) 90.01万 0.48 58.07万 0.72 64.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通装备制造业(行业) 4.25亿 100.00 1.84亿 100.00 43.44
─────────────────────────────────────────────────
检修服务(产品) 1.55亿 36.62 8672.02万 47.03 55.79
智能控制类(产品) 9156.81万 21.57 3644.70万 19.76 39.80
电源类(产品) 7258.93万 17.10 2245.52万 12.18 30.93
电机风机(产品) 7052.64万 16.61 1904.30万 10.33 27.00
配件及其他(产品) 2747.79万 6.47 1313.39万 7.12 47.80
其他业务(产品) 691.17万 1.63 660.24万 3.58 95.52
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 1.41亿 33.29 7444.59万 40.37 52.68
华北地区(地区) 1.16亿 27.29 4818.60万 26.13 41.60
华东地区(地区) 5673.14万 13.36 2137.79万 11.59 37.68
华南地区(地区) 4645.76万 10.94 858.98万 4.66 18.49
西南地区(地区) 3090.48万 7.28 --- --- ---
西北地区(地区) 1854.28万 4.37 --- --- ---
东北地区(地区) 1470.11万 3.46 --- --- ---
国外地区(地区) 4.06万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.05亿 95.32 1.71亿 92.55 42.17
经销(销售模式) 1984.68万 4.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.37亿元，占营业收入的85.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国中车 │ 28160.75│ 55.24│
│中国铁路总公司 │ 10786.47│ 21.16│
│深圳中车轨道车辆有限公司 │ 1865.07│ 3.66│
│株洲车城机车配件股份有限公司 │ 1674.07│ 3.28│
│湖北省昕联铁轨道交通专用设备有限公司 │ 1169.82│ 2.29│
│合计 │ 43656.18│ 85.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.57亿元，占总采购额的21.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│深圳市精工机电设备有限公司 │ 1588.00│ 5.89│
│深圳市世联芯科技有限公司 │ 1518.39│ 5.63│
│东光县中达五金厂 │ 904.59│ 3.36│
│株洲中车时代电气股份有限公司 │ 878.17│ 3.26│
│深圳市卓瑞源科技有限公司 │ 827.25│ 3.07│
│合计 │ 5716.39│ 21.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
公司主要从事轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售及维保服务，主要涵盖电源类、智能控制
类、电机及风机三大类产品及其维保检修服务。
根据中国证监会于2024年发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行业
为“C制造业”中的子类“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。根据国家统计局《国民经济
行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”中的
子类“C3715铁路机车车辆配件制造”和“C3720城市轨道交通设备制造”。
1、行业整体发展态势
2026年作为“十五五”规划开局之年，我国轨道交通行业正由“大规模增量建设”全面转向“存量提质
升级”的发展新阶段。
干线铁路方面，“八纵八横”高铁主骨架已基本建成，连通了全国97%以上的城区人口50万以上城市，
路网密度与通达度显著提升。随着主干线建设进入尾声，投资重心呈现结构性转移：一是向城市群、都市圈
的城际和区域连接线倾斜；二是着力补齐中西部路网短板；三是聚焦既有线路的提级改造与智能化升级。单
纯的高速铁路主干线新建需求逐步回落，行业进入“加密优化、补短强基”的新阶段。根据国铁集团相关数
据，2026年上半年，全国铁路固定资产投资完成3,632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里，投资
节奏稳健。截至2025年末，全国铁路机车拥有量达2.27万台，其中电气化率持续提升，电力机车占比达64.8
%；客车保有量8.3万辆，其中动车组5,230标准组（41,836辆）；货车保有量102.4万辆。国铁集团明确，“
十五五”期间年均投资规模将稳定在8,000亿元左右，坚持“稳投资、高质量”导向，积极推进规划内重点
工程建设任务，充分发挥铁路建设对扩大内需、服务经济社会高质量发展的支撑作用。
城市轨道交通方面，行业逻辑正从“追求规模”转向“追求效益”，线网骨架日趋成熟，新增里程增速
趋于平稳。为适应都市圈多层次出行需求，制式结构呈现多元化特征，市域（郊）铁路等中低运能系统占比
逐步提升。根据中国城市轨道交通协会统计，截至2026年6月30日，中国内地累计有58个城市投运城轨交通
线路386条，线路长度累计13,268.30公里，新增城轨交通运营线路200.41公里。其中，地铁117.75公里（占
比58.75%）、市域快轨81.32公里（占比40.58%）。另据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2025
年度主要装备统计报告》的数据，截至2025年底，全国城轨交通累计配属车辆13,268列，同比增长7.75%。
城轨交通车辆保有量接近8万辆。客流方面，根据交通运输部数据显示，2025年全国城市轨道交通完成客运
量332.4亿人次，同比增长3.1%；2026年上半年完成客运量167.6亿人次，同比增长3.9%，客流需求端持续稳
健增长，反映出城轨交通在公共出行中的骨干地位日益巩固。
2、政策法规环境与行业导向
报告期内，行业政策法规密集落地，行业准入与安全质量监管持续趋严，对装备企业的产品资质、技术
方向与业务空间产生了实质影响。行业政策主要围绕以下主线展开：
（1）存量优化政策。2026年5月，国务院印发的《城市更新“十五五”规划》，明确不再盲目铺开新线
路，重点转向既有线路提质增效。新增线路主要为既有轨道交通城市的延伸、加密或市域快线，国家对轨道
交通审批门槛持续收紧。该规划推动场站及周边一体化改造，引导行业投资逻辑从“新建为主”转向“存量
改造+新建补充”，对公司电源类、智能控制类产品在信号系统升级、节能改造等存量场景的应用需求形成
正向拉动。
（2）都市圈融合发展政策。交通运输部等十个部门印发《关于完善现代化都市圈综合交通运输体系的
指导意见》，提出到2035年建成现代化都市圈综合交通运输体系，旨在以衔接、融合、提质、更新为重点。
加速推进市域（郊）铁路、城际铁路与城市轨道交通“三网融合”。2026年6月交通运输部、国家发展改革
委等八部委联合印发《都市圈城际通勤效率提升工程实施方案（2026—2030年）》，提出力争通过3年时间
主要都市圈内具备1小时通勤条件人口的覆盖率达到73%左右、到2030年覆盖率达到75%，明确新建或改扩建
一批轨道综合交通枢纽，强化地铁与国铁、城际铁路的换乘衔接，推进首都都市圈东北环线、深圳至大亚湾
城际、广州东至花都天贵城际等重点项目，为城际及市域领域释放新一轮投资空间。
（3）老旧机车绿色低碳改造启动。国家铁路局《老旧型铁路内燃机车动力源系统改造管理规定》自202
6年6月15日起施行，将老旧型铁路内燃机车的化石燃料动力系统替换为“柴油机+动力蓄电池系统”“动力
蓄电池系统”等动力系统；改造范围涵盖动力源装置及其辅助系统、微机网络控制系统、牵引电传动系统、
牵引电动机须更新为新造产品，鼓励永磁电机等高效牵引传动系统的应用，动力源装置应具备火灾监测、防
控能力并宜具备故障预测和健康管理功能。该政策为铁路机车动力系统的新能源化改造打开了明确通道，将
催生可观的机车改造市场需求，公司电机及风机类产品、电源类产品等市场需求有望提升。
（4）铁路运输基础设备准入监管细化趋严。国家铁路局印发的《铁路道岔设备生产企业审批实施细则
》《铁路信号设备生产企业审批实施细则》《铁路通信设备生产企业审批实施细则》《铁路牵引供电设备生
产企业审批实施细则》等4项细则自2026年4月1日起施行，规则增加专业审查要求，优化补强部分生产条件
（如道岔专业新增轨头轮廓仪、转换力测量装置等检测设备，牵引供电专业明确不同速度等级产品的生产设
备指标要求、增加生产高速铁路牵引供电产品的专业技术人员数量），涉及道岔、信号、通信、牵引供电等
领域的设备供应商将面临更严格的资质审查与产品型号准入要求。公司作为现有持证供应商，将受益于资质
门槛提升带来的合规优势与竞争壁垒强化。
（二）主营业务概述
公司成立于2000年12月，是一家专业从事轨道交通机车车辆电气设备产品研发、设计、制造、销售及售
后、维保服务的国家级高新技术企业。经历二十余年的深耕，公司现形成了包括电源产品、智能控制产品、
电机及风机产品三大产品类型，构建了从电源供电、控制监控到电气终端执行部件的轨道交通机车车辆电气
产品生态体系，业务涵盖机车、地铁、动车和新能源等领域。
立足本土，辐射全球。公司现已构建覆盖全国40多个城市营销及服务体系，产品广泛应用于干线铁路、
城市轨交等线路，部分产品出口至欧洲、东南亚、中东、非洲、南美等多个海外国家和地区。公司始终坚持
以技术创新为动力，以服务创新为支撑，以用户需求为导向，通过打造拥有自主知识产权、具备行业先进性
的高可靠、信息化、智能化、高能效产品，满足用户对安全、绿色、智能产品的需求；同时，通过服务创新
，建设贴近用户、地域覆盖广的维保服务网络系统，以达到快速响应、高效稳定的行业服务要求，致力于成
为轨道交通行业优秀的辅助系统供应商。
公司聚焦轨道交通电气装备核心业务，强化市场竞争壁垒，同时以技术协同创新与产业链延伸为抓手，
借助资本市场平台，积极拓展新领域、新市场和新业务，加速孵化新产业增长极，为可持续发展持续注入新
动能。
（三）主要产品和服务
公司针对客户需求进行研发与生产，产品具有定制化、多品种、小批量和质量要求高等特点。产品最终
应用于铁路机车、城市轨道交通车辆、高铁动车等轨道交通机车车辆，同时应用于城市轨道交通地面充电系
统等。
（四）主要经营模式
公司自创立以来，即构建了覆盖研发、生产、销售及服务的完整业务链条，始终坚持以拥有自主知识产
权、自主生产制造能力、自主营销服务体系作为经营基础。结合轨道交通行业发展的现状和发展趋势，预计
未来公司经营模式将保持稳定，不会发生重大调整。
1、研发模式
公司采用“自主创新+开放协同”双轮驱动的研发体系。一方面，依托高水平技术团队与深厚研发积累
，持续开展核心领域的前瞻性技术攻关。另一方面，积极推进产学研深度融合，与国内知名高校及科研院所
合作，共同推进基础研究与关键技术突破，不断拓展技术边界，提升知识储备与创新效能。
公司设立研究院与产品开发中心两个研发部门，构建分层研发架构。
研究院，聚焦前沿产品与技术探索，开展前瞻性研发及新产品孵化。立足轨交、跳出轨交，围绕新型应
用技术、关键部件及原型机展开研发；同时拓展院校合作，挖掘新课题、新方向，并借鉴新能源、人工智能
AI技术应用等风口行业技术，在轨交领域进行整合应用创新，打造有竞争力的产品技术平台。
产品开发中心，主要负责核心技术的自主研发，涵盖硬件、软件、结构、系统、工艺等全流程设计开发
。其职能包括：
（1）技术攻关：针对核心技术进行验证与突破，探索检修技术与工艺，建立技术平台标准，调研及预
研前沿技术，为新产品及技术路线提供支撑。
（2）产品工程化：依托成熟技术平台标准，根据客户个性化需求，通过平台扩展与延伸实施工程化开
发，确保产品高效、高质、低成本推向市场。
公司的设计开发参照ISO/TS22163铁路质量体系认证中“产品和服务的设计和开发”相关标准要求，结
合项目管理制度，按照设计开发策划、输入、控制、评审、验证、确认、输出以及变更等阶段有序推进。
2、采购模式
采购部根据PMC制定的月度生产计划执行采购。对于首次采购物料的供应商，由采购部组织中试质量部
、产品开发中心联合评审，合格者纳入合格供应商清单。对于非首次采购的物料，公司优先在合格供应商清
单中通过比价确定最终供应商。对于持续采购的常规物料，采购部定期比照市场价格，及时与供应商进行议
价，确保采购成本合理。
3、生产制造模式
公司业务涵盖新造产品生产与存量产品维保两大板块。
对于新造产品的生产，生产部门对长周期及常用原材料保持安全库存。PMC根据ERP系统中的订单、预测
订单及内部备品、备件和样机的生产需求来运算MRP，结合库存和来料分析，制定月度生产计划和采购计划
，采购部据此采购原材料，到货后制造部按指令组织生产，经质量部检验合格后入库，并依交付进度向客户
发货。
对于存量产品的维保业务，客户将达到修程标准的产品或其他需维修到深圳总部或检修基地等处进行检
修。公司人员按照作业指导书对其进行除尘、拆解和检测，检修人员根据检修规程更换必换件，并开展外观
检查和功能检查、其他部件的更换等操作，完成后进行测试。测试合格后入库，按合同约定交付客户。
4、销售模式
公司采用以直销为主、经销为辅的销售模式。
（1）直销模式
公司的直销客户主要为中国中车旗下各车辆制造企业和配套厂家、中国铁路总公司下属铁路局，以及地
铁公司为主的轨道交通运营单位。直销客户大多采用招投标和竞争性谈判的方式确定供应商。
（2）经销模式
公司在国内与多家经销商保持长期合作关系，其主要服务于铁路局（含站段）、大修厂等下游客户，补
充公司销售网络的覆盖盲区。公司与经销商开展业务的一般模式是：经销商与其终端客户签订合同后，经销
商再与公司签订合同，合同签订后，公司依照合同上的交付地点交付产品或检修服务。
5、盈利模式
公司通过技术创新来打造具备自主知识产权、高可靠、绿色智能的行业先进产品，满足终端用户对安全
、节能、智能装备的需求；同时，通过服务创新构建贴近用户、覆盖广泛的维保服务网络，实现快速响应、
高效稳定的服务能力。公司主要盈利来源于轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产与销售，同时通过提供
检修、维修及改造升级等维保服务获取持续性收入。
（四）市场地位和行业竞争格局
轨道交通电气装备领域经过多年发展，已形成高度专业化、细分化的竞争格局。由于电气设备与交通运
输安全密切相关，其运营周期较长、工况要求高、应用环境复杂，行业对技术可靠性及供应商资质设置了极
高准入门槛，构筑了显著的技术与资质壁垒。目前，尚未有单一企业能覆盖所有细分产品市场，各细分赛道
通常仅由少数几家供应商参与竞争，格局相对稳定且集中度较高。
经过二十余年的深耕，公司已经发展成为轨道交通设备行业电气设备的核心供应商之一，在电源类、智
能控制类和电机风机类产品领域具有较强竞争优势，但同时也面临来自国内外优秀企业的竞争挑战。
（五）业绩驱动因素和发展展望
公司深耕轨道交通配套电气领域二十余年，主要业务覆盖电源类、智能控制类、电机及风机类三大类产
品以及维保检修服务，构建了“研发—制造—运维”的全生命周期一体化交付体系。依托深厚的技术积淀、
前瞻性的区域化布局及高效的属地化运维响应机制，公司坚持技术驱动的创新导向，综合服务能力获行业广
泛认可，各核心产品线在市场细分领域的竞争优势持续巩固和增强。
当前，行业增长动能正由过去主要依靠新建线路投资的“增量扩张”，转向“存量维保改造、智能化升
级、国际化拓展”并行的多元驱动模式。存量资产更新改造为业务增长提供坚实支撑；智能化升级契合“人
工智能+”及新基建战略导向，有望打开中长期增长空间；国际化拓展紧扣“一带一路”机遇，为公司拓宽
市场边界。随着行业步入成熟期，市场份额将持续向具备规模效应、技术积淀及优良现金流的头部企业集中
，未来行业将呈现“总量平稳、结构分化”的特征，结构性投资机会优于总量增长。
1、存量优化与后市场扩容，夯实业绩增长稳定性
动车组与机车高级修周期集中到来，2011—2016年快速增长的动车组保有量自2025年起集中进入高级修
，叠加老旧机车新能源化改造政策推动，铁路装备更新替换节奏加快。城轨存量线路更新改造需求加速释放
，重点支持信号系统升级、车辆架修扩能及节能牵引供电改造，公司电源类、智能控制类产品在存量改造市
场中具备直接应用场景。维保后市场具有收入可预测性强、抗周期性优的特征，对于具备检修技术和资质的
企业而言，后市场将成为抵御周期波动、提供稳定现金流的重要业务板块。
公司依托成熟的技术方案、完善的区域化布局及高效的运维响应体系，检修业务基本面稳健。
2、国产化与标准输出并进，构筑进口替代新优势
国家层面持续强化产业链供应链自主可控导向。《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确
要求将“关键核心技术自主可控”“产业链供应链安全稳定”确立为交通运输体系发展的核心目标；国家铁
路局《“十四五”铁路科技创新规划》，进一步细化攻关清单，重点部署新型牵引控制、辅助供电控制及列
车网络控制等核心系统研发。2025年以来，政策落地节奏加快，国铁集团《铁路设备更新改造行动方案》明
确要求推进信息通信设备自主替代。中国城市轨道交通协会《中国城市轨道交通国创城轨发展规划》，明确
将“城轨交通核心系统全栈自主化研制及应用”作为“卡脖子”技术攻关方向，要求“围绕牵引供电变流器
控制、继电保护和通信系统”等关键领域，开展工业级功能芯片、自主IGBT/SiC器件、微秒级继电保护算法
等攻关，推动“芯片-平台-装备-标准”的城轨工控产业自主生态建设。
随着轨道交通核心部件国产化进程提速，进口替代空间持续释放，公司深耕电源类、智能控制类产品领
域多年，拥有完备的自主知识产权体系与技术迭代能力，有望在国产化进程中提升市场份额。
3、智能化与绿色化转型，激发技术升级新动能
在“人工智能+”行动深入推进的背景下，轨道交通装备智能化、数字化升级提速。2026年4月发布的《
中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要（修订版V2.0·2026—2035年）》及6月五部门联合印发的《“人工智
能+”交通运输典型应用场景创新行动方案》，将智能铁路、智慧城轨、装备自主健康管理列为重点方向，
鼓励运用视觉大模型、数字孪生等技术，推动装备自主检测、自主诊断与预测性维护。行业运维模式正加速
从“计划修”向“状态修”演进，高精度、智能化电气设备的需求持续释放，技术迭代催生高附加值增量市
场。
绿色低碳方面，国家继续推行“双碳”“公转铁”“公转水”政策，大力推广新能源、清洁能源车船及
作业装备实施，运输结构调整与交通能源融合双重驱动，为轨道交通电气装备在牵引供电、辅助电源、储能
及充换电配套等领域打开产品延展空间。
公司凭借在电源及智能控制类、EC风机产品方面的技术积累，有望在行业技术升级浪潮中抢占先机。同
时，绿色转型背景下的“公转铁”政策要求，以及光储充系统等新技术的推广应用，都为公司产品结构优化
提供新的契机。
4、海外市场拓展纵深推进，开启战略发展新机遇
2026年上半年，全球轨道交通装备市场保持持续扩容态势。呈现“新兴市场新建、发达市场改造”的差
异化格局，即东南亚、中东、非洲等地区城轨新建与高铁建设需求旺盛，欧洲、北美等发达市场聚焦既有线
路智能化升级与车辆更新改造。“一带一路”倡议持续深化，为轨交企业出海提供了坚实的政策支撑。中吉
乌铁路全线开工，匈塞铁路塞尔维亚段开通运营，中老铁路、雅万高铁等项目的平稳运行为中国轨道交通装
备“走出去”树立良好示范。
公司紧抓国际业务拓展窗口期，已设立海外营销部，积极推进全球化布局。一方面，深度协同中国中车
等战略合作伙伴，紧密追踪主机厂海外项目动态，推动风机、电机、智能控制类等优势产品随主机厂实现配
套出口，深化“产品出海”模式。另一方面，着力强化自主国际营销能力，依托与德国领军企业的长期稳定
合作，持续积累国际市场经验，逐步完善本土化服务能力。目前，公司优势产品已具备国际竞争实力，未来
将重点突破海外维保后市场及高端电气设备供应领域，持续优化业务结构，培育新的利润增长点。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力保持稳健。
（1）行业根基深厚，客户资源稳固，战略合作长远
公司自创立以来始终深耕轨道交通电气装备领域，聚焦电源、智能控制、电机及风机等核心产品的研发
、制造与应用，并提供高质量的维保服务，产品全面覆盖机车、高铁、地铁等多元场景。经过二十余年发展
，公司已与中国中车、中国国家铁路集团、西门子、阿尔斯通及多地地铁运营方等国内外头部企业建立长期
战略合作关系。双方合作已从单一产品配套延伸至联合技术攻关，形成深度协同。轨道交通配套产品具有高
安全门槛和长认证周期特征，客户一旦将公司纳入合格供应商名录，即形成较高的转换成本，这种跨越产业
周期的战略互信保障了公司在行业波动中的订单连续性与抗风险能力。凭借对客户需求的深刻理解及高效的
技术对接、质量管控与售后服务体系，公司持续赢得市场信赖，为业务稳健增长奠定坚实基础。
（2）资质壁垒坚实，品牌竞争力强，细分优势凸显
轨道交通配套产品具备严苛的行业准入标准，公司凭借卓越的研发能力、稳定的产品质量及快速响应服
务，已成为多家轨道交通机车整车制造商和运营单位的合格供应商和长期合作伙伴。公司持有ISO9001、ISO
/TS22163铁路质量体系、CRCC、EN15085、SIL（安全完整性等级）等多项国内外权威认证，公司拥有多系列
多规格的电源产品、逻辑控制单元及电机风机，产品种类丰富、型号齐全，广泛应用于国内外高铁、地铁、
机车等不同工况。主力产品的市场占有率连年提升，品牌影响力在细分市场持续深化，逐步形成“专业、创
新、可靠”的市场认知，为拓展国内外市场提供强力背书。
（3）研发体系完善，技术创新高效，发展动能充足
公司自成立起，始终专注技术研发与创新，技术发展路径清晰、目标明确，已构建多领域核心技术体系
，在电源、智能控制、风机等方面成果显著。公司构建了“自主创新+开放协同”的双轮驱动研发体系，依
托研究院及产品开发中心，建立了覆盖系统、电气、结构、软件及工艺的全链条研发团队；具备强大的仿真
测试与验证能力，广泛应用散热仿真、结构强度仿真、CFD及FEA仿真等手段，并结合环境可靠性实验室（EM
C、高低温、振动等），形成了软硬件一体化的闭环研发验证体系，确保产品在复杂轨道交通工况下的高可
靠性。凭借多年行业经验，公司精准把握技术要求与趋势，紧跟行业发展步伐，持续优化技术体系，秉持安
全可靠前提下的实用创新理念，积极引入其他领域成熟技术和工艺，不断推出契合市场需求的新产品与解决
方案。同时，公司强化知识产权布局，确保技术领先优势。目前，公司及子公司拥有103项专利、26项软件
著作权。
公司始终将技术人才培育与团队构建置于重要地位，持续加大核心技术研发投入，有力推动技术创新能
力与核心竞争力的稳步提升。当前，公司研发人员数量约占公司总人数的1/3，研发团队汇聚了一批在轨道
交通领域具备深厚专业知识及丰富实践经验的工程师和技术专家。公司先后荣获“国家高新技术企业”“国
家专精特新小巨人”“广东省轨道交通智能控制工程技术研究中心”“河北省轨道交通智能风机技术创新中
心”“城市轨道交通车辆超高频全碳化硅辅助供电系统研制及应用优秀案例与方案”“深圳龙华区工业百强
企业”等荣誉称号。
（4）公司后市场存量产品数量可观，维保业务稳健增长，全生命周期模式优势显现
伴随“十五五”规划启动，铁路市场步入“新建+维保”双周期共振，为公司“设备销售+全生命周期维
保”商业模式提供了广阔市场空间。经过二十多年的经营积累，公司电源类、智能控制类、风机电机类产品
在细分市场存量数量可观，且品类齐全，为维保后市场提供了稳定且确定的业务底座。公司聚焦轨道交通电
气装备核心业务，依托覆盖全国40余个城市的服务网络，深化复购型商业模式，稳步巩固存量市场收入基本
盘。同时，随着在役产品陆续进入维保密集期，公司凭借原厂技术优势、备件供应体系和数据积累，能够为
客户提供高性价比、高可靠性的全生命周期服务，持续提升客户粘性与单客户价值，推动维保收入占比逐年
提升，形成“设备销售拉动维保需求，维保服务反哺产品迭代”的良性循环，为高质量可持续发展注入强劲
动力。
（5）区位优势显著，人才储备丰富，激励体系健全
公司总部位于深圳经济特区，地理位置优越。依托珠三角完备的产业链资源及深圳特区人才集聚效应，
兼具原材料高效采购与尖端技术人才吸纳的双重优势。此外，公司通过实施合伙人制度、股权激励等人才战
略措施，有效保证了公司核心技术团队和管理团队的稳定。公司建立了涵盖短期薪酬绩效、中期项目奖金与
长期股权增值的多元化激励体系，并配套核心人才职业发展双通道与合伙人机制，使核心员工的切身利益与
企业长期发展战略高度一致。当前，公司核心团队平均司龄超十年，管理层及技术骨干通过持股平台深度绑
定，形成稳定高效的组织架构，为创新注入持久动力。
（6）服务网络完备，响应机制快捷，制造交付稳健
公司已构建覆盖全国的“四大片区+多基地”服务网络，设立六大分支机构及多地检修基地，辐射18个
铁路局及重点城市地铁客户，具备全国服务能力的营销服务体系。通过本地化快速响应机制，实现故障高效
处理与成本优化，同步推动新产品市场转化，强化客户粘性并提升服务附加值。
公司已构建深圳、石家庄等战略生产基地布局，形成跨区域协同生产能力，公司建立了数字化、智能化
的生产交付体系，通过引入MES制造执行系统、WMS立体仓库管理系统及AGV机器人，实现了生产计划、物料
流动及质量监控的全流程数字化管控。同时，公司拥有完备的质量管理体系（ISO/TS22163等）及先进的实
验室测试能力。通过资源优化配置和供应链体系升级，实现交付效率与产能弹性的双重提升，为业务拓展提
供坚实保障。
（7）国际合作深入，全球视野广阔
公司积极开展国际合作，早于2001年即与西门子、克诺尔、庞巴迪等行业国际知名企业开展合作，通过
项目实践深入了解国际前沿的工艺设计、质量管控及生产管理理念与技术。在此过程中，公司较早培育了一
批具备国际交流能力、熟悉国际标准、拥有全球化视野的中高层管理及技术人员，掌握了具有国际先进水平
的管理与工艺能力，为后续海外市场开拓积累了丰富的经验与资源。
三、主营业务分析
2026年是公司战略聚焦与提质增效的关键之年。报告期内，面对外部市场环境的多重考验，公司核心主
业展现出较强的经营韧性。截至2026年6月30日，公司在手订单总金额为2.21亿元，同比增长78.23%。半年
度实现营业收入177,981,889.09元，受部分项目交付周期延长影响，同比下降5.54%；归属于上市公司股东
的净利润为10,444,368.61元，同比下滑44.69%。利润端短期承压，系战略性投入与一次性费用叠加所致。
战略性层面，公司为优化产品及市场结构，加大技术研发及新市场开拓的资源投入，期间费用相应增加；一
次性费用层面，年内推进的资本运作重组项目产生相关中介管理费用。剔除这两类影响后，主营业务边际贡
献率稳中有固，核心盈利实质并未发生重大变化。同时，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额较上年
同期增长981.79%，经营质量持续提升。
展望未来，公司将紧密对标“十五五”规划部署，深耕轨道交通存量改造、智能化升级及国产化替代等
时代机遇。在坚守主责主业、稳固基本盘的基础上，持续强化技术引领，加快产品迭代；同时加速市场拓展
，抢抓国产替代与海外增量窗口，增强抗风险能力。目前公司管理层正全力推进各项经营举措，力争实现稳
健增长与可持续发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|