经营分析☆ ◇300963 中洲特材 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高温合金材料及制品行业(行业) 5.36亿 100.00 1.15亿 100.00 21.48
─────────────────────────────────────────────────
变形高温耐蚀合金(产品) 2.43亿 45.22 4572.37万 39.68 18.85
铸造高温耐蚀合金(产品) 1.53亿 28.45 3613.74万 31.36 23.68
特种合金焊材(产品) 1.17亿 21.85 1931.83万 16.77 16.48
其他业务(产品) 1628.11万 3.04 1123.13万 9.75 68.98
表面堆焊服务(产品) 703.71万 1.31 268.70万 2.33 38.18
特种合金焊材贸易(产品) 65.98万 0.12 12.24万 0.11 18.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.14亿 95.86 1.14亿 99.21 22.23
经销(销售模式) 2220.26万 4.14 91.50万 0.79 4.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高温合金材料及制品行业(行业) 9.11亿 100.00 1.75亿 100.00 19.18
─────────────────────────────────────────────────
变形高温耐蚀合金(产品) 4.50亿 49.41 7079.25万 40.51 15.73
铸造高温耐蚀合金(产品) 2.71亿 29.78 5137.53万 29.40 18.93
特种合金焊材(产品) 1.66亿 18.20 4041.74万 23.13 24.38
其他业务(产品) 1216.36万 1.34 882.12万 5.05 72.52
表面堆焊服务(产品) 914.77万 1.00 292.97万 1.68 32.03
特种合金焊材贸易(产品) 250.51万 0.27 42.72万 0.24 17.05
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.49亿 71.19 8413.98万 48.14 12.97
境外(地区) 1.30亿 14.29 --- --- ---
华北(地区) 4628.80万 5.08 --- --- ---
东北(地区) 3015.72万 3.31 --- --- ---
西北(地区) 2581.53万 2.83 --- --- ---
西南(地区) 2437.88万 2.68 --- --- ---
华中(地区) 485.82万 0.53 --- --- ---
华南(地区) 79.19万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.76亿 96.16 1.71亿 97.77 19.50
经销(销售模式) 3503.10万 3.84 388.93万 2.23 11.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高温合金材料及制品行业(行业) 4.53亿 100.00 9122.72万 100.00 20.15
─────────────────────────────────────────────────
变形高温耐蚀合金(产品) 2.40亿 53.06 4440.97万 48.68 18.48
铸造高温耐蚀合金(产品) 1.23亿 27.20 2208.82万 24.21 17.93
特种合金焊材(产品) 7887.40万 17.42 1967.74万 21.57 24.95
其他业务(产品) 563.33万 1.24 393.06万 4.31 69.77
表面堆焊服务(产品) 350.16万 0.77 86.71万 0.95 24.76
特种合金焊材贸易(产品) 139.71万 0.31 25.43万 0.28 18.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.35亿 96.10 8949.86万 98.11 20.57
经销(销售模式) 1765.21万 3.90 172.86万 1.89 9.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高温合金材料及制品行业(行业) 10.76亿 100.00 2.14亿 100.00 19.91
─────────────────────────────────────────────────
变形高温耐蚀合金(产品) 5.85亿 54.35 1.15亿 53.81 19.71
铸造高温耐蚀合金(产品) 3.10亿 28.80 5459.83万 25.50 17.62
特种合金焊材(产品) 1.51亿 14.03 3309.85万 15.46 21.93
其他业务(产品) 1458.00万 1.36 715.98万 3.34 49.11
表面堆焊服务(产品) 939.85万 0.87 320.87万 1.50 34.14
特种合金焊材贸易(产品) 625.54万 0.58 83.21万 0.39 13.30
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.55亿 70.21 9986.67万 46.64 13.22
境外(地区) 1.86亿 17.27 --- --- ---
华北(地区) 4645.33万 4.32 --- --- ---
东北(地区) 2988.73万 2.78 --- --- ---
西北(地区) 2929.47万 2.72 --- --- ---
西南(地区) 1418.19万 1.32 --- --- ---
华南(地区) 949.93万 0.88 --- --- ---
华中(地区) 529.05万 0.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.35亿 96.19 2.08亿 97.33 20.14
经销(销售模式) 4101.84万 3.81 571.63万 2.67 13.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.40亿元，占营业收入的37.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 20381.06│ 22.37│
│客户二 │ 7858.17│ 8.62│
│客户三 │ 2185.96│ 2.40│
│客户四 │ 1955.96│ 2.15│
│客户五 │ 1606.71│ 1.76│
│合计 │ 33987.86│ 37.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.88亿元，占总采购额的26.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 7217.02│ 10.00│
│供应商二 │ 3547.98│ 4.92│
│供应商三 │ 3188.44│ 4.42│
│供应商四 │ 2429.96│ 3.37│
│供应商五 │ 2413.31│ 3.34│
│合计 │ 18796.71│ 26.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
高温耐蚀合金指高温合金及耐蚀合金两类合金，是重要的战略性新兴产业材料。高温合金通常是指能在
600-1200℃的高温下抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变，并能在较高的机械应力作用下长期工作的合金材料。按照制
造工艺划分可以分为变形高温合金、铸造高温合金、粉末冶金高温合金、发散冷却高温合金等；按照基体元
素种类可以分为铁基高温合金、镍基高温合金和钴基高温合金等；耐蚀合金，是指在常温或高温的腐蚀介质
中具有耐腐蚀、耐高温、耐磨损性能的金属材料。这些特性使得高温耐蚀合金在能源、化工、航空航天等领
域具有广泛的应用场景。
我国高温合金行业已经建立了较为完整和独立的生产与研发体系，有力地保障了航空航天、能源等关键
领域的重大战略需求。在数十年发展的基础上，行业整体实现了从“跟跑”到“并跑”的重要跨越，不仅产
能持续扩张，而且在多种重点型号材料上实现了国产化突破与工程化应用。当然，也需要看到，我国高温合
金的整体技术水平与世界领先国家相比，依然存在一些差距，主要体现在部分高端产品在综合性能、长期使
用可靠性上有待进一步提升；同时，在材料质量的稳定性和批次一致性方面，仍有持续的精进空间。
由于高温合金行业具有较高的综合性进入壁垒，国内高温合金从业企业较少，主要以国有特钢企业、长
期从事高温合金科研工作的部分科研院所所属企业为主。随着全球制造业的加速转型和对高新技术需求的增
长，涌现出不少具有一定生产规模、产品研发实力的上市企业，如图南股份、应流股份、中洲特材、航亚科
技、隆达股份等。
从产品生命周期来看，我国高温合金行业处于快速成长期。一方面，航空发动机、燃气轮机等“两机专
项”持续推进，叠加新能源及高端装备领域的快速发展，共同构成了未来发展的核心需求。另一方面，以石
油化工为代表的传统工业领域的转型升级和设备更新，正在成为拉动行业需求的新动力。
从产品应用领域来看，除广泛应用于军工、航空航天外，民用高温合金被广泛应用在石油、化工、核电
、新能源、汽车、船舶、高端装备核心零部件等诸多领域。未来，在航空航天持续升级、石化装备高端化及
核电等清洁能源发展的共同驱动下，高温合金行业市场空间广阔。与此同时，国产化率的持续提升，正为国
内产业链企业打开明确的替代与发展空间。
（二）公司的主要业务
公司是一家以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售为主营
业务的高新技术企业，此外还可为客户提供保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊及高精度机械加工服务
。报告期内，公司主要经营民用领域高温耐蚀合金，与其他高温合金企业形成差异化竞争。
（三）公司的主要产品及用途
报告期内，公司主要产品包括铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材，并可为客户提供
预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。产品主要应用于石油、化工、核电
、汽车零部件、新能源、海工、船舶、高端装备、环保、医用新材料、海水淡化、3D打印合金粉末、玻璃模
具、页岩气等众多领域。与国内同行业相比，公司具有产品覆盖面广、产业链齐全、产品种类丰富的优势。
1、铸造高温耐蚀合金产品
公司铸造高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基合金包括镍铬钨合
金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基合金包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基合金
包括双相钢、超级奥氏体钢；铜基合金包括铝青铜、锡青铜等。产品的形式包括阀门类、泵类、轴类、环类
、叶片类、花篮类、喷嘴类等多种形式，产品牌号近300种，泵及阀门类铸件口径从1/2英寸到48英寸不等，
压力等级从150LB到2500LB不等，涉及的下游行业包括石油、化工、新能源、煤化工、核电、海工、船舶、
汽车、医疗器械、环保等。公司生产的镍基高压氧气阀铸件成功替代进口产品，广泛应用于石油、化工、煤
化工等众多项目；公司生产的镍基高温合金泵零部件，使多晶硅冷氢化泵寿命提升6倍。公司产品在其它行
业的应用也很广泛，如汽车发动机气门座、增压涡轮、医用齿科材料、人工骨关节、化纤刀片、喷丝板、造
纸细孔格筛、螺旋转子、环保脱硫喷嘴、搅拌叶片、玻璃模具冲头、口环等。
2、变形高温耐蚀合金产品
公司变形高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列，镍基包括镍铬钨合金、
镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基包括双相钢、
超级奥氏体钢；铜基包括铝青铜、锡青铜等。公司的变形合金产品形式包括自由锻件、模锻件、棒材、丝材
、弹簧、管板等，具体的产品包括阀体、法兰、阀盖、阀杆、阀座、阀瓣、涡轮增压器材料等，产品广泛应
用在石油、化工、新能源、煤化工、汽车、电力、核电等领域。
3、特种合金焊材
公司特种合金焊材主要用于表面堆焊，使其具备耐磨损、耐腐蚀、耐高温的特性。按材料分为钴基、镍
基、铁基三大系列，镍基包括镍铬钨合金、镍铬硼硅合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等，钴基包括
钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等，典型的牌号有ERCoCr-A、ERCoCr-B、ERNiCrMo-3等。按制造工艺分
为连铸焊丝、气雾化粉末、电焊条、变形合金焊丝。主要应用领域包括汽车发动机气门、阀门密封面、核电
燃料棒驱动机勾爪、注塑机螺杆、玻璃模具、3D打印等。
4、表面堆焊服务
表面堆焊是材料表面机械性能改善的重要方法。公司堆焊方法包含等离子转移弧堆焊（PTA，PlasmaTra
nsferArc）、全自动钨极气体保护焊（GTAW，GasTungetenArcWelding）。表面堆焊为在普通材料表面堆焊
耐蚀合金，或者在软材料表面堆焊硬面合金，从而改变表面性能，该方法广泛地应用于石油、化工、环保、
注塑螺杆、冲压模具、热锻模具、发动机气门、核电等行业的各类零部件的制造、预保护和修复。表面堆焊
典型应用包括阀门密封面堆焊钴基材料、发动机气门工作面堆焊钴基材料、铁基材质阀门零件内腔或表面合
金、核电泵壳轴套堆焊钴基合金等。
5、精密机械加工服务
公司从事高温合金精密机械加工十多年，具有一定的技术经验积累，较好的解决了高温合金机械加工中
面临的切削力大、切削温度高、刀具易磨损、加工效率低等问题。公司拥有5轴加工中心、大型数控加工中
心、数控车床、数控镗床、普车、磨床等各类机械加工设备和大型三坐标测量机、粗糙度仪、3D扫描仪等检
测装备，较好的满足了Emerson、BakerHughes、Flowserve、SLB等全球知名企业高端成品零部件配套要求，
成品交付质量位居行业先进水平。
（四）经营模式
公司主要业务为高温合金材料及制品的研发、生产与销售。公司的经营特点体现“多品种、多规格、小
批量”，公司主要采取“以销定产”与订单驱动式的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购与生
产围绕销售开展工作。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
公司的销售模式主要为产品直销加经销，以产品直销为主，经销为辅。直销模式下，公司直接与销售客
户进行洽谈、签订协议，并直接将产品销售给客户。公司经销模式均为买断式经销。公司经销内容主要为公
司的焊材以及少量标准化程度较高的高温耐蚀合金产品。
公司采购模式主要分为集中采购、准时化采购、电子商务采购等模式。对主要原材料等大宗或批量物资
、价值高或总价多的物资根据生产计划进行集中采购；对于部分价格波动相对较大的金属类原材料，会根据
对未来价格走势的判断，进行适量的备货采购；对其他原材料、主要辅料等物资实行准时化采购，通过合理
估计确定采购批量，实行最高最低库存限额控制，通过多批次、小批量采购的方式，降低采购成本控制库存
；对办公用品、低值易耗类物资实行网上电子采购，以降低采购价格。
公司生产模式主要有自主生产和外协生产两种方式，自主生产模式主要是订单驱动式生产和标准产品备
货式生产。订单驱动生产模式主要针对非标准化产品或小批量产品，该生产模式根据客户的产品技术要求下
达具体的生产计划，组织适时适量生产，严格控制库存。备货式生产模式主要针对标准化产品（焊丝、粉末
、座圈等），为缩减生产周期，提高交付效率，公司采取根据销售预测和现有库存，有计划地组织标准化产
品的批量生产，做适量的备货。另外，由于电极棒、电渣锭和坯料等半成品对于下一步生产的通用性较高，
公司也会提前进行备货生产。
（五）市场地位
公司生产的高温耐蚀合金产品以其可靠的产品质量、优异的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、强度高等性能，
在行业内具有较强的竞争力。公司在高温合金焊粉、焊丝、石油钻采、高端石化装备用高温合金阀门等细分
市场占有率上位居国内行业领先水平。
在海外市场，公司产品早已进入全球高端制造业配套体系，与Emerson、BakerHughes、SLB、Flowserve
等全球知名企业深度合作，进入其全球供应商体系，是Emerson/Fisher中国大陆极少数特材供应商之一；是
SHELL高温合金铸件（含砂铸）、锻件极少数的全球供应商之一；是BP精铸件、砂铸件极少数中国大陆供应
商之一。
在国内市场，公司产品与中石油、中石化、中车集团、上海电气、纽威股份、中核科技等30多家大型央
企、上市公司形成了长期、稳定的配套关系，公司是中石化铸件、锻件供应商，是国内阀门龙头企业纽威股
份的战略供应商。
（六）主要业绩驱动因素
1、国家政策支持：高温合金作为保障国家产业链安全与推动高端装备升级的关键战略性材料，其发展
受到宏观政策的高度支持与持续引导。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》将高
品质高温合金明确列为高端新材料产业基础能力和竞争力提升重点突破方向之一；工信部、国家发改委、生
态环境部联合发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，从战略的高度明确了铸造和锻压是
装备制造业不可或缺的工艺环节，是众多主机产品和高端装备创新发展的重要支撑和基础保障，关乎装备制
造业产业链供应链安全稳定。
2、产业链完整优势：公司是行业内高温合金产业链完整、种类齐全的领先企业之一，可为客户打造“
一站式”定制化服务，综合竞争优势明显。公司主导产品包括铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、管板等
六大系列，还可为客户提供表面堆焊服务、精密机械加工服务。公司可根据客户产品使用工况环境，量身定
制、全方位地为客户提供最佳配套方案，缩短客户的采购周期，快速反应、优质服务客户，不断为客户创造
价值。
3、产品结构不断优化：经过长期发展，国内高温合金领先企业已在技术、资质和市场方面建立了深厚
的护城河。公司作为行业重要参与者，凭借多年的技术积淀与全产业链布局，在重点产品上实现了批量应用
与国产化突破。公司持续加大核电、新能源、海工等产品应用领域的市场开发力度，逐步降低对石油化工行
业的依赖度，提高高端产品销售比重，优化公司产品结构。报告期内，公司在核电、新能源、海工领域销售
占比25.12%，较2025年度提升1.19%。
二、核心竞争力分析
1、技术创新优势
公司及子公司江苏新中洲均被认定为高新技术企业，公司为上海市嘉定区企业技术中心，获得“上海市
嘉定区小巨人企业”、“上海市专精特新中小企业”称号，子公司江苏新中洲为盐城市企业技术中心，获得
国家专精特新“小巨人”企业、“江苏省专精特新中小企业”称号，并与上海交通大学联合成立“高端金属
特材及制品联合研究中心”。公司核心产品拥有上海市钴基连铸焊丝成果转化证书及镍基高温合金焊粉成果
转化证书。公司参与了国家和行业4个标准的编制，参与了上海核工院牵头的《核电用焊接材料工程化应用
研究》。报告期内，公司新获批国家专利8项，累计获得国家专利134项。通过20多年专业从事高温耐蚀合金
材料及制品的研发生产技术积累，公司在铸件、锻件、焊材生产上拥有高温合金精铸件定向快速凝固技术、
超低气体含量高温耐蚀合金真空熔炼技术、气雾化法微米级超细粉末制备技术等12项核心技术，研发生产的
产品种类齐全，可为客户提供钴基、镍基、铁基、铜基4个系列、300多个牌号的合金产品。
2、品牌和客户资源优势
在我国高温耐蚀合金行业特别是民用高温耐蚀合金领域，“中洲特材”这一品牌已经得到了广大客户广
泛的认可，具有较强的品牌竞争力。公司始终坚持“客户至上、质量第一、诚信经营、守法合规”的经营理
念，以过硬的品质和领先的技术实力赢得了客户的信赖，先后获得艾默生集团、纽威股份、美国福斯等授予
的全球最佳铸件供应商、全球杰出供应链、质量进步奖、年度优秀供应商、最佳进步供应商等奖牌。
依靠领先的技术装备水平和高可靠性的产品质量，公司积累了较为丰富的优质客户资源。公司客户遍及
全球30多个国家和地区，客户总数超3000家，其中直接或间接配套的全球500强企业11家、大型跨国公司、
央企、上市公司等30多家。如Emerson、BakerHughes、SLB、Flowserve、中石油、中海油、中国船舶、中车
集团、中核集团、上海电气、纽威股份、中核科技等。报告期内，公司718锻件、625锻件分别向Cameron、A
DNOC开始供货。
3、生产优势
公司全资子公司江苏新中洲拥有2大制造基地，引进了6300吨快锻机、2500吨快锻机、6吨真空炉、5吨
真空自耗炉、5吨同轴电渣炉、3吨真空炉、直读光谱仪、NHO分析仪、高温持久试验机等位居行业先进水平
的生产设备和检测装备，生产装备实力明显提升，生产的6.8吨重镍铝青铜铸件、大壁厚3.2吨重超级双相不
锈钢锻件、7吨重625锻件等产品，在产品可靠性、产品交期等方面具有较强的竞争力。随着生产产能的扩充
，生产工序的改善，公司的接单能力、对市场的反应速度将会增强。
4、可靠的质量保证优势
公司设有独立的质量保证和质量检验部门，建立了完善的质量保证体系，配置了专业的质量管理、质量
检验等人员，对产品实现全过程实行了有效管控。
公司的检测中心通过ISO17025认证。检测中心下设成分分析、力学性能检测、金相分析、腐蚀试验、长
度检测、无损检测等专业功能试验室，拥有SPECTRO直读光谱仪、日本理学X-荧光光谱仪、SPECTRO便携式光
谱仪、高精度快速红外C-S分析仪、氢氧氮气体分析仪、OLYMPUS金相显微镜、拉伸试验机（含高温拉伸）、
全自动常/低温冲击试验机、大型三坐标测量仪、三维激光扫描测量仪、粗糙度检测仪、轮廓仪等专用设备
和仪器。超声波探伤、硬度、腐蚀、无损检测手段一应俱全，具有较强的产品/材料检测、试验和分析能力
。
此外，公司是行业内相关体系、产品/材料认证资质较为齐全的企业之一。公司通过了ISO9001质量管理
体系、ISO14001环境管理体系、ISO50001能源管理体系、ISO45001职业健康安全体系、ISO13485医疗器械质
量管理体系、ISO17025检测和校准实验室能力认证等体系认证和Shell、BP、Emerson、BakerHughes、SLB、
AZ-Armaturen等全球知名企业的相关产品/材料认证。如：BV（必维国际检验集团）船务产品/材料工厂制造
能力认证、API（美国石油协会）产品认证、DNV(挪威船级社）认证、CE-PED（欧盟承压设备指令）认证、U
KAS（英国皇家认可委员会）认证等。公司依据挪威石油标准化组织NORSOKM650及NORSOKM630标准要求，6种
铸件材料、10种锻件材料（12种工艺）分别通过了DNV（挪威船级社）和AKERSOLUTIONS挪威石油标准化组织
标准认证。该项认证涉及的材料之多，工艺之全，目前位列国内行业前列。
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