经营分析☆ ◇300965 恒宇信通 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
信息可视化产业的感知、融合与显示方向
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
图形图像处理及显示产品(产品) 3752.11万 77.24 1865.29万 80.45 49.71
技术服务收入(产品) 723.02万 14.88 592.36万 25.55 81.93
高可靠性专用电子模块产品(产品) 680.31万 14.01 226.93万 9.79 33.36
平衡项目(产品) -297.96万 -6.13 -366.10万 -15.79 122.87
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4857.47万 100.00 2318.47万 100.00 47.73
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(业务) 4738.47万 97.55 2223.17万 95.89 46.92
其他业务(业务) 119.00万 2.45 95.30万 4.11 80.09
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 4857.47万 100.00 2318.47万 100.00 47.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空产品及服务(行业) 1.99亿 99.34 9196.08万 99.08 46.17
其他业务收入(行业) 132.73万 0.66 85.67万 0.92 64.54
─────────────────────────────────────────────────
图形图像处理及显示产品(产品) 1.32亿 65.88 7770.52万 83.72 58.82
技术服务收入(产品) 3819.83万 19.05 431.40万 4.65 11.29
高可靠性专用电子模块产品(产品) 2129.25万 10.62 515.64万 5.56 24.22
综合视景及可视化导航产品(产品) 667.60万 3.33 425.45万 4.58 63.73
其他(产品) 224.33万 1.12 138.75万 1.49 61.85
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.01亿 100.00 9281.75万 100.00 46.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.01亿 100.00 9281.75万 100.00 46.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(行业) 8358.22万 99.34 3932.10万 99.20 47.04
其他业务(行业) 55.14万 0.66 31.70万 0.80 57.48
─────────────────────────────────────────────────
通用及其他直升机显控设备(产品) 3136.08万 37.28 2062.95万 52.04 65.78
运输直升机显控设备(产品) 2114.32万 25.13 1372.96万 34.64 64.94
技术服务收入(产品) 1965.55万 23.36 530.58万 13.39 26.99
其他(产品) 1197.41万 14.23 -2.69万 -0.07 -0.23
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8413.36万 100.00 3963.80万 100.00 47.11
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8413.36万 100.00 3963.80万 100.00 47.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空产品及服务(行业) 1.79亿 99.34 8631.85万 99.17 48.27
其他业务收入(行业) 119.65万 0.66 72.09万 0.83 60.25
─────────────────────────────────────────────────
通用及其他直升机显控设备(产品) 7321.66万 40.67 3243.57万 37.27 44.30
运输直升机显控设备(产品) 5804.91万 32.25 2693.76万 30.95 46.40
其他(产品) 2935.10万 16.30 1430.41万 16.43 48.73
技术服务收入(产品) 1940.77万 10.78 1336.21万 15.35 68.85
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.80亿 100.00 8703.94万 100.00 48.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.80亿 100.00 8703.94万 100.00 48.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.98亿元，占营业收入的98.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│航空工业集团下属单位 │ 14689.34│ 73.26│
│客户C │ 2427.65│ 12.11│
│电子科技集团下属单位 │ 2346.15│ 11.70│
│客户X │ 178.05│ 0.89│
│客户暨供应商W │ 110.97│ 0.55│
│合计 │ 19752.16│ 98.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.57亿元，占总采购额的58.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│航空工业集团下属单位 │ 2939.50│ 30.50│
│电子科技集团下属单位 │ 1194.21│ 12.39│
│供应商Y │ 721.29│ 7.48│
│西安耐威电子科技有限公司 │ 507.23│ 5.26│
│北京雷科防务下属单位 │ 288.91│ 3.00│
│合计 │ 5651.15│ 58.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司致力于信息可视化产业的感知、融合与显示方向，构建了图形图像处理及显示、综合视景及可视化
导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块四大产品体系，广泛用于机载、舰载、车载等专业领域
。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（二）主要产品及其用途
1、图形图像处理及显示类
本类产品主要为机载多功能显控设备，是航空电子系统中承担信息集中显示与任务管理的关键单元，也
是实现人机高效交互的关键界面，使得飞行员能高效地获得并管理所需信息，有效减少飞行员工作负荷。公
司凭借二十余年高可靠性图形图像处理及显示技术的专业积淀，具备算法引擎、图形驱动、软硬件开发及系
统构建的全链条研制能力，具备国产处理器及操作系统等优化能力，可高效匹配用户需求。历经多代技术迭
代，形成了覆盖座舱显控、任务终端、车载显示及机载光电探测的完整产品矩阵。
2、综合视景及可视化导航类
本类产品基于自主研发的专用二/三维数字地图引擎，在以地理信息为基础的三维视景中进行多源数据
融合，针对不同的应用场景及传感器部署，提供不同的产品和服务形态，产品支持北斗定位导航与短报文通
信，具备可视化导航、航线规划、地形提示与告警、合成视景、飞行管道引导等功能，能有效提升飞机在低
能见度环境下的起降与低空飞行安全性，增强复杂任务执行能力。
3、任务规划及模拟训练类
本类产品基于数字化、智能化、体系化训练和作战的需求背景下，采用自研高性能信息系统框架和数字
空间引擎技术，为任务出动及训练提供全流程数字化支撑。其中，任务规划系统以图形化操作方式实现飞行
任务计划、环境构建、航线/燃油/通信规划、构型管理、任务推演与冲突查找分析及多任务多目标加载管理
等功能；模拟训练系统则基于网络化计算机辅助教学及LVC技术，构建高逼真度虚拟座舱环境与战场场景，
为飞行员提供飞行驾驶技术、战术协同及特情处置等训练，有效支撑作战效能的生成与提升。
4、高可靠性专用电子模块
本类产品主要包括高可靠性通用/图形处理模块、数据压缩/记录模块、航空总线模块、数据采集模块等
专用电子模块。该类产品采用模块化、通用化设计思路，具备高性能计算、强实时处理、高可靠性及强环境
适应性等特点，不仅自用于公司系统级产品，亦可作为标准化货架产品为其他配套单位提供核心处理单元。
5.技术及维修服务
公司的技术服务主要是为客户提供的专业技术支持、设备维修保养以及定制化产品的设计与研制服务。
（三）公司经营模式
1、盈利模式
公司依托图形图像处理及显示、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块
四大产品体系，面向机载、舰载、车载等防务领域开展研发、生产、销售与技术及维修服务，盈利来源于产
品销售及定制化技术保障服务。
特定领域产品需经论证、研制、试验、定型等长周期环节，产品准入与验证门槛高。在“小核心、大协
作、专业化、开放型”武器装备科研生产体系下，公司作为民营特定领域配套企业，向主机厂及一级配套商
供应显控系统、导航设备、任务规划系统、核心电子模块等产品，经整机集成后列装部队。公司坚持“生产
一代、定型一代、研制一代”，技术迭代与型号转化高效，定型产品及规模化列装为核心盈利来源；同时为
客户提供全周期技术支持、维修保养与定制化研制服务，形成稳定收益。
2、采购模式
公司围绕图形图像处理及显示、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块
四大产品体系组织生产与材料采购，整体采用以销定产、订单驱动、按需采购模式。
根据国家军用标准及外购器材质量监督管理要求，公司以市场化原则遴选合格供应方，经公司质量部门
综合评定后，编制《合格供方名录》并报驻厂军代表审核、签字确认备案。质量部每年组织对合格供应商开
展复评与综合打分，依据复评结果动态更新供方名录，确保供应链稳定可靠。公司采购以电子元器件、结构
件、核心功能模块及外协服务为主，并持续推进关键器件国产化替代，保障产品供应链自主可控与质量稳定
。
3、生产模式
（1）公司自行生产
公司严格按照销售订单、备产计划及型号研制任务组织生产，全面执行以销定产的生产模式。公司牢牢
把控核心生产与技术环节，覆盖系统集成、研发设计、工程采购、产品总装、质控检测等关键节点，推行精
益化、准时化、高可靠性的生产理念，持续优化生产流程、提升交付效率。针对焊接、三防处理、部分非涉
密环境试验等非核心工序，公司采用合规外协模式，在保障核心技术安全、产品质量全程可控的前提下，充
分整合产业链资源，提升整体生产运营效率。
（2）产业链外协生产
公司外协生产包括外协件生产及工序外协，外协件主要包括PCB板、机械加工件等。外协件生产是加工
厂商根据公司提供的图样或技术文件加工并提供产品。公司从质量、人员、技术实力等方面评估外协加工厂
商，生产过程中严格按照国家军用标准和质量管理体系要求进行质量控制，检验合格后交付公司。工序外协
包括三防、焊接和环境试验等。
4、销售模式
公司客户主要是航空工业集团及其下属单位，最终用户为特定领域用户，客户明确且集中度高，因此公
司产品采用直销方式。基于特定领域产品定型配套、定点保障、保密管理的行业要求，特定领域产品定型后
通常由原研制企业作为核心批量供货与全生命周期保障单位，采购均采用定向配套供应模式。公司主要通过
参与特定领域用户及主机厂组织的项目预研、方案竞标、型号配套研制等方式获取订单，始终坚持“生产一
代、定型一代、研制一代、预研一代”的产品发展战略，持续推进技术迭代与产品矩阵拓展。报告期内，公
司前期技术积累与在研项目陆续转化为新型号定型产品，定型产品的批量销售，是公司核心盈利来源。
（四）公司产品市场地位
公司深耕信息可视化产业感知、融合与显示领域二十余年，是国内航空机载设备领域的核心配套企业。
公司核心产品已覆盖三大系列、三十余型军用直升机，累计列装部队数千台/套，是该领域的核心供应商，
配套深度处于领先水平。
公司产品凭借高可靠性、强环境适应性、全周期技术保障能力，连续多年被主机厂评为优秀保障单位，
并多次受到特定领域用户嘉奖，在行业内树立了优质的品牌口碑并获得市场高度认可。依托图形图像处理核
心技术与全链条研制能力，公司业务已从直升机显控设备稳步拓展至固定翼飞机综合显控、舰载显控台、特
种车辆显控系统、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块等多个领域，形成
了多场景、全链条的产品体系，市场覆盖范围与行业影响力持续提升。
二、核心竞争力分析
（一）全链条自主可控的核心技术优势
作为国内最早进入航空机载显控领域、掌握自主核心知识产权并实现多型号配套的民营企业之一，公司
长期深耕信息可视化感知、融合与显示领域，构建了与四大产品体系深度绑定的核心技术壁垒，形成了科研
生产一体化的完整技术体系。
公司核心技术全面覆盖图形图像处理算法引擎、图形驱动开发、国产软硬件深度适配优化、专用二/三
维数字地图引擎、多源信息融合、高性能任务规划系统框架、高可靠硬件设计等关键领域，具备从底层算法
、核心软硬件开发到系统级集成的全链条研制能力，可快速响应特定领域用户及主机厂的定制化需求。公司
打造了一支经验丰富、深耕特定领域航电领域的核心研发团队，建立了完善的研发流程与创新机制，取得质
量管理体系和产业发展所需的相关许可、资质和认证，核心技术与研发能力完全满足特定领域产品科研生产
的全流程要求，在直升机机载显控设备细分领域技术水平处于行业领先地位。
（二）深厚的市场先发与高壁垒客户资源优势
航空机载设备属于技术密集型、资质密集型行业，具备极强的“先入为主”行业特性。产品一旦通过特
定领域用户定型并列装部队，即成为国防装备体系的核心组成部分，为保障装备体系的安全性、稳定性与配
套连续性，后续批量采购、维修保障、升级迭代均优先由原研制配套单位承接，行业准入与客户替代壁垒极
高，新进入者难以在短期内形成有效竞争。
公司深耕行业二十余年，凭借稳定可靠的产品质量与全周期高效保障服务，公司与航空工业集团等核心
特定领域客户建立了长期稳定的深度合作关系，在行业内形成了优质的品牌口碑与深厚的客户粘性，为业务
持续拓展奠定了坚实基础。
（三）齐全完备的行业准入资质优势
特定领域产品科研生产具备严格的资质准入要求，齐全有效的行业准入资质是企业参与特定领域配套业
务的核心前提。公司已完整取得特定领域产品科研、生产、维修全流程所需的全部资质，具备参与特定领域
客户及主机厂预研、型号研制、定型批产、全生命周期维修保障的全业务链条准入资格。齐全的资质体系不
仅保障了公司现有业务的稳定开展，也为公司持续参与新型号装备研制、拓展固定翼飞机、舰载、车载、无
人机等新领域业务、深化与特定领域客户的合作深度提供了核心支持，助力公司在市场竞争中占据显著优势
地位。
（四）灵活高效的民营机制与全周期服务优势
公司作为深耕特定领域的民营企业，具备市场化运作机制灵活、内部决策高效、需求响应速度快、定制
化研发能力强的核心优势，能够快速适配特定领域用户及主机厂的定制化需求、技术迭代要求与全周期保障
需求，形成了“民营机制+特定领域科技”深度融合的可持续经营体系。
依托灵活的机制优势，公司可自主制定产品战略与研发方向，聚焦高附加值、高技术壁垒、符合装备发
展趋势的核心产品，持续完善四大产品体系，形成了多领域、多层次的产品结构。同时，公司始终坚持以客
户为中心，建立了覆盖产品全生命周期的服务保障体系，能够快速响应客户的现场保障、维修维护、技术升
级等需求，相比行业内其他主体具备更强的服务响应效率与定制化服务能力，获得了下游客户与最终用户的
高度认可。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|