经营分析☆ ◇300966 共同药业 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
甾体药物原料的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自产(产品) 3.23亿 93.36 4667.31万 95.74 14.44
非自产(产品) 2300.70万 6.64 207.91万 4.26 9.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.90亿 54.89 2197.71万 45.08 11.56
境外(地区) 1.56亿 45.11 2677.51万 54.92 17.14
─────────────────────────────────────────────────
甾体类(业务) 3.46亿 99.92 4878.39万 100.06 14.10
其他类(业务) 28.36万 0.08 -3.17万 -0.06 -11.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.46亿 100.00 4875.22万 100.00 14.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
甾体药物原料制造(行业) 6.06亿 100.00 8349.74万 100.00 13.77
─────────────────────────────────────────────────
自产(产品) 5.48亿 90.43 7983.83万 95.62 14.56
非自产(产品) 5799.92万 9.57 365.91万 4.38 6.31
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.82亿 62.96 2010.74万 24.08 5.27
境外(地区) 2.25亿 37.04 6339.01万 75.92 28.23
─────────────────────────────────────────────────
中间体(业务) 4.48亿 73.82 8632.31万 103.38 19.29
起始物料(业务) 1.48亿 24.41 -371.36万 -4.45 -2.51
其他业务收入(业务) 1072.77万 1.77 88.79万 1.06 8.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.06亿 100.00 8349.74万 100.00 13.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自产(产品) 2.74亿 90.69 6392.13万 97.09 23.31
非自产(产品) 2786.80万 9.22 194.55万 2.96 6.98
其他业务(产品) 28.36万 0.09 -3.14万 -0.05 -11.08
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.86亿 61.40 2876.89万 43.70 15.49
境外(地区) 1.17亿 38.60 3706.64万 56.30 31.76
─────────────────────────────────────────────────
甾体类(业务) 3.02亿 99.91 6586.68万 100.05 21.80
其他(业务) 28.36万 0.09 -3.14万 -0.05 -11.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.02亿 100.00 6583.54万 100.00 21.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
甾体药物原料制造(行业) 5.37亿 100.00 1.06亿 100.00 19.67
─────────────────────────────────────────────────
自产(产品) 4.28亿 79.73 9805.29万 92.89 22.92
非自产(产品) 1.09亿 20.27 750.94万 7.11 6.90
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.83亿 71.46 5973.84万 56.59 15.58
境外(地区) 1.53亿 28.54 4582.39万 43.41 29.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.37亿 100.00 1.06亿 100.00 19.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.02亿元，占营业收入的33.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7488.91│ 12.35│
│第二名 │ 4507.27│ 7.44│
│第三名（新增） │ 3554.95│ 5.86│
│第四名（新增） │ 2811.19│ 4.64│
│第五名（新增） │ 1876.92│ 3.10│
│合计 │ 20239.24│ 33.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.86亿元，占总采购额的36.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6077.35│ 11.81│
│第二名 │ 5013.44│ 9.75│
│第三名 │ 4581.76│ 8.91│
│第四名（新增） │ 1523.89│ 2.96│
│第五名（新增） │ 1380.53│ 2.68│
│合计 │ 18576.98│ 36.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》（〔2012〕31号）的行业分类，公司属于“C制造业”
下的“C27医药制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“医药制造业”
（C27）。
甾体药物作为化学药体系的重要分支，其发现与工业化合成被誉为二十世纪医药领域里程碑式突破（与
抗生素并列为两大标志性成果）。该类药物通过精准的内分泌调节机制，具有抗炎、免疫抑制、代谢调控等
多重药理特性，临床应用覆盖六大核心领域：①风湿免疫疾病（如类风湿关节炎、系统性红斑狼疮）；②呼
吸系统疾病（支气管哮喘等）；③皮肤科适应症（湿疹、过敏性皮炎）；④生殖健康（避孕、激素替代治疗
）；⑤危重症抢救（感染性休克、急性过敏反应）；⑥慢性病管理（冠心病二级预防、HIV/AIDS辅助治疗）
。据IMSHealth统计，全球现有甾体药物制剂逾400种，其中激素类药物占比超60%。
近年来，随着全球医药市场的持续增长，甾体药物市场规模也呈现出稳步上升的趋势。根据市场研究报
告，甾体药物在全球范围内的销售额已达到数百亿美元，并且预计在未来几年内仍将保持较高的增长速度。
这一增长主要得益于甾体药物在治疗多种疾病中的广泛应用，以及新药研发和临床试验的推进。
在我国甾体药物市场规模也呈现出显著的增长。得益于国内医药市场的扩大和人民生活水平的提高，甾
体药物的需求不断上升。尤其是在内分泌失调、炎症性疾病和肿瘤治疗等领域，甾体药物的市场份额持续增
长。此外，国家政策的支持和药物审批流程的优化，也为甾体药物市场的发展提供了有利条件。
从增长趋势来看，甾体药物市场预计将继续保持稳定增长。一方面，随着全球人口老龄化趋势的加剧，
甾体药物在治疗慢性疾病方面的需求将持续增加。另一方面，生物技术的发展和新药研发的推进，将不断推
出新的甾体药物产品，满足市场的多样化需求。因此，可以预见，甾体药物市场在未来几年内将保持稳健的
增长态势。
（二）公司从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式
1.公司从事的主要业务
公司自设立以来，主要从事甾体药物原料的研发、生产及销售，致力于“为客户提供最好的产品和服务
”，公司主要产品为甾体药物生产所需的起始物料、中间体和原料药。
公司产品雄烯二酮、双降醇等关键起始物料领域占据技术制高点，多款产品市占率居细分赛道首位；子
公司甾领药业实现性激素、孕激素、皮质激素、其他类原料药全品类布局，构建国内最完整的甾体药物原料
药矩阵；子公司共同甾体作为行业独家垂直整合研发平台，依托高端科研团队，突破菌种定向筛选、酶工程
定向改造、甾醇高效转化及绿色合成工艺四大核心技术，形成从基础研究到产业化转化的闭环创新体系，技
术成果获国家科技进步奖等多项权威认证，持续巩固甾体药物领域“技术+产能”双壁垒优势。
2.主要产品及用途
在甾体药物起始物料端，公司目前主要产品有雄烯二酮（AD）、雄二烯二酮（ADD）、双降醇（BA）、9
-羟基雄烯二酮（9OH-AD），主要被下游企业用于开发糖皮质激素类、性激素类、蛋白同化激素类以及胆酸
类等甾体药物，该类甾体类药物对机体的发育、生长、代谢和免疫功能起着重要调节作用。
在医药中间体端，公司拥有性激素类中间体、孕激素类中间体、皮质激素类中间体和其他类中间体产品
。性激素类中间体如睾酮、诺龙等，主要用于继续合成甲基睾酮等下游高附加值甾体药物，具有促进性器官
成熟、副性征发育及维持性功能等作用；孕激素类中间体如黄体酮等，主要用于继续合成高端孕激素，用于
孕激素缺乏引起的相关疾病治疗，或与雌激素联合使用作为计生用药；皮质激素类中间体如醋酸可的松等，
主要用于继续合成下游各类皮质激素；其他类中间体可以合成如胆酸类用药熊去氧胆酸，心血管用药依普利
酮，抗癌药物阿比特龙，肌松药物维库溴铵、罗库溴铵，利尿剂螺内酯等不同类别用药。
在原料药端，公司主要产品为性激素系列、孕激素系列及非激素系列多个产品。
3.经营模式
（1）采购模式
公司生产部门根据生产状况制定月生产计划，经相关负责人确认后，将月生产计划通知供应链中心；供
应链中心根据库存数量、运输的时间周期等确定采购数量，公司分管负责人对采购请求进行复核验证；复核
验证无误后，向合格供应商进行原材料采购；原材料到厂后，由质量部对其进行取样检验，验收合格后办理
入库手续。在供应商选择方面，公司已建立“质量-供应-合规”三维供应商准入体系，通过质量部动态评估
形成超200家合格供应商清单，其中战略合作供应商占比达35%，关键原料实现双供应商备份机制，保障供应
链安全。
（2）生产模式
公司的产品种类较多，各产品的生产周期具有差异，因此公司采用“标准化+定制化”双轨生产策略：
起始物料产品基于市场需求预测制定滚动生产计划，设置安全库存以快速响应订单需求；中间体产品对长期
稳定需求品种实施批次化生产，针对定制化产品采用“订单触发”模式，结合柔性产线灵活调整产能，实现
小批量订单的高效交付。公司主要产品均为自主生产，产品生产总体上以“以销定产”模式开展。
（3）销售模式
公司的产品主要销往境内外甾体药物生产厂商，根据客户所在区域可以分为内销和外销。公司主要通过
参加国内外展会、主动拜访等方式与行业客户建立业务联系，经产品质量标准确定后建立合作关系，并通过
定期拜访等方式维系与已有主要客户的关系。公司每月根据主要原材料价格变动情况和竞争对手的产品定价
情况等因素，综合确定产品的销售价格，并与客户签订购销合同。对于内销客户，公司签订合同后按约定直
接发货至客户处；对于外销客户，公司签订合同后，由公司出口报关后发货至客户处。
（4）研发模式
公司坚持以创新为引擎，建立了一套高效运转的研发管理体系。一方面，依托自主研发中心，公司建立
了多个高能级研发平台，不断强化自主研发的“造血”功能；另一方面，公司大力推行开放式创新，通过整
合高校、科研院所及优秀企业的科研力量，形成了内外联动、资源共享的协同研发格局。
（三）公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素
1.公司产品市场地位
在起始物料领域，公司凭借生物发酵技术率先突破植物甾醇定向转化工艺，实现雄烯二酮（AD）、双降
醇（BA）等关键起始物料的规模化生产，奠定国内甾体药物起始物料技术标杆地位。在中间体领域，依托酶
工程与绿色合成技术优势，向下游延伸开发性激素、孕激素、皮质激素等全品类中间体，产品矩阵覆盖100
余种，精准匹配津药药业股份有限公司、浙江仙琚制药股份有限公司及CHEMO、SUNPHARM等国内外客户多元
化需求，成为甾体药物中间体核心供应商。
2.主要的业绩驱动因素
公司主要业绩驱动因素未发生变化：
（1）作为一家技术驱动型企业，公司始终将研发创新视为发展的核心引擎，通过持续的资源投入，稳
步推进产业升级战略。报告期内，公司继续贯彻执行“四降（降库存、降应收、降成本、降负债）四升（提
升产能、利润率、研发力、营销力）”经营方针，公司经营取得了一定成果，营业收入较同期有所增长。
（2）公司继续稳步推进“起始物料-中间体-原料药-制剂”的全产业链战略布局，以提升公司的市场竞
争力及可持续发展力。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力保持不变，公司始终坚定推进甾体药物“起始物料—中间体—原料药—制剂
”全产业链一体化战略，以“技术革新驱动产业升级，匠心锻造‘共同’品牌，引领中国甾体药物智造新标
杆”为发展使命。报告期内，公司核心竞争力体现为：
（一）全产业链一体化与成本控制能力
公司通过纵向延伸，从起始物料到中间体，再到高端原料药，已打通“甾体药物全产业链”的每一个关
键节点，这种垂直一体化布局，给公司带来了显著的成本协同效应、质量可控性与供应链安全性。
（二）技术驱动与绿色制造壁垒
公司在探索多元路线方面，积极推动从传统高耗能化学合成向绿色生物制造的战略转型，以技术驱动与
绿色制造共同构筑行业的高阶竞争壁垒。公司通过掌握植物甾醇生物转化、酶催化等核心技术，不仅大幅简
化了生产流程、降低了成本，更从源头上解决了高污染、高能耗的环保痛点。公司正以技术创新为内核的绿
色制造能力应对日益严苛的全球环保法规（如REACH）和药品生产质量管理规范（GMP）要求。
（三）全球合规准入与国际化布局
子公司甾领药业作为公司旗下的原料药生产企业，正在同时推进中美欧日等多地认证，拥有美国FDA、
欧洲CEP等权威认证将是公司产品进入规范市场的“通行证”，成功的国际认证将体现公司的合规能力，产
品进入欧美主流市场也将构成极高的准入壁垒。子公司共同生物公司率先建成国内第一个专注服务甾体药物
的CDMO综合车间，利用富余产能为全球药企提供定制研发生产服务，不仅提升产能利用率，还能通过高毛利
的CDMO业务优化利润结构，增强客户粘性。
（四）多元化产品矩阵与抗风险能力
公司构建了“多元化产品矩阵”，产品包含甾体药物起始物料与中间体、原料药，且分布在甾体性激素
、孕激素、皮质激素、其他类等所有板块，这种产品布局不仅仅是公司扩张的手段，更是公司穿越行业周期
、抵御外部冲击的核心护城河。
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