经营分析☆ ◇300973 立高食品 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
冷冻烘焙食品及烘焙食品原料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
烘焙食品行业(行业) 43.30亿 99.47 12.87亿 99.63 29.72
仓储运输行业(行业) 1612.99万 0.37 -4.01万 0.00 -0.25
其他(行业) 701.91万 0.16 487.38万 0.38 69.44
─────────────────────────────────────────────────
冷冻烘焙食品(产品) 22.90亿 52.59 7.27亿 56.31 31.77
奶油(产品) 12.32亿 28.30 3.51亿 27.17 28.49
其他(产品) 3.64亿 8.37 1.05亿 8.10 28.71
酱料(产品) 3.00亿 6.89 5773.18万 4.47 19.24
水果制品(产品) 1.67亿 3.85 5095.72万 3.94 30.44
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 17.57亿 40.35 5.52亿 42.73 31.42
华东地区(地区) 11.56亿 26.55 2.95亿 22.80 25.48
华中地区(地区) 4.51亿 10.37 1.32亿 10.20 29.18
西南地区(地区) 3.46亿 7.94 1.05亿 8.12 30.34
华北地区(地区) 3.05亿 7.02 8971.52万 6.95 29.37
东北地区(地区) 1.36亿 3.13 3874.79万 3.00 28.44
西北地区(地区) 1.18亿 2.72 3864.16万 2.99 32.63
中国大陆地区以外的国家或地区(地区) 8390.88万 1.93 4156.62万 3.22 49.54
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 22.97亿 52.76 7.02亿 54.36 30.57
直供(销售模式) 20.25亿 46.52 5.82亿 45.09 28.76
其他(销售模式) 1612.99万 0.37 -4.01万 0.00 -0.25
零售(销售模式) 1513.79万 0.35 720.03万 0.56 47.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
烘焙食品行业(行业) 20.58亿 99.43 6.26亿 99.64 30.42
其他业务(行业) 330.54万 0.16 223.21万 0.36 67.53
─────────────────────────────────────────────────
冷冻烘焙食品(产品) 11.25亿 54.35 3.63亿 57.76 32.26
奶油(产品) 5.58亿 26.94 1.62亿 25.83 29.11
其他烘焙原材料(产品) 1.51亿 7.28 4510.94万 7.18 29.93
酱料(产品) 1.42亿 6.85 2924.90万 4.66 20.63
水果制品(产品) 8312.37万 4.02 2652.12万 4.22 31.91
仓储运输服务(产品) 842.89万 0.41 -4.29万 -0.01 -0.51
其他业务(产品) 330.54万 0.16 223.21万 0.36 67.53
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.77亿 42.37 2.86亿 45.50 32.60
华东地区(地区) 5.35亿 25.84 1.38亿 21.97 25.81
华中地区(地区) 2.07亿 9.99 6109.13万 9.72 29.54
西南地区(地区) 1.58亿 7.63 4980.20万 7.93 31.55
华北地区(地区) 1.39亿 6.70 4083.66万 6.50 29.44
东北地区(地区) 6106.68万 2.95 1748.19万 2.78 28.63
西北地区(地区) 5490.41万 2.65 1780.74万 2.83 32.43
中国大陆地区以外的国家或地区(地区) 3893.40万 1.88 1735.45万 2.76 44.57
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.53亿 50.86 3.23亿 51.33 30.64
直销(销售模式) 9.99亿 48.26 3.01亿 47.90 30.12
其他(销售模式) 1173.43万 0.57 218.92万 0.35 18.66
零售(销售模式) 661.34万 0.32 265.68万 0.42 40.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
烘焙食品行业(行业) 38.08亿 99.27 12.02亿 99.59 31.57
仓储运输行业(行业) 1865.28万 0.49 -22.76万 -0.02 -1.22
其他(行业) 916.55万 0.24 511.75万 0.42 55.83
─────────────────────────────────────────────────
冷冻烘焙食品(产品) 21.33亿 55.60 6.78亿 56.16 31.79
奶油(产品) 10.58亿 27.60 3.52亿 29.17 33.26
其他烘焙原材料(产品) 2.26亿 5.89 6745.50万 5.59 29.88
酱料(产品) 2.25亿 5.86 5756.89万 4.77 25.61
水果制品(产品) 1.66亿 4.33 4715.22万 3.91 28.40
仓储运输服务(产品) 1865.28万 0.49 -22.76万 -0.02 -1.22
其他业务(产品) 916.55万 0.24 511.75万 0.42 55.83
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 37.70亿 98.30 --- --- ---
境外(地区) 6518.09万 1.70 3025.19万 2.51 46.41
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 22.22亿 57.93 7.05亿 58.44 31.74
直销(销售模式) 15.86亿 41.35 4.98亿 41.29 31.42
其他(销售模式) 1821.22万 0.47 -22.76万 -0.02 -1.25
零售(销售模式) 911.67万 0.24 354.97万 0.29 38.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
烘焙食品行业(行业) 17.67亿 99.19 5.78亿 99.55 32.73
其他业务(行业) 398.14万 0.22 261.92万 0.45 65.79
─────────────────────────────────────────────────
冷冻烘焙食品(产品) 10.61亿 59.53 3.42亿 58.83 32.22
奶油(产品) 4.33亿 24.32 1.57亿 27.02 36.22
其他(产品) 1.07亿 5.98 3024.79万 5.21 28.40
酱料(产品) 1.04亿 5.83 2779.17万 4.79 26.75
水果制品(产品) 7718.23万 4.33 2409.72万 4.15 31.22
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 7.67亿 43.06 2.58亿 44.47 33.66
华东地区(地区) 4.43亿 24.86 1.33亿 22.94 30.07
华中地区(地区) 1.64亿 9.20 5223.07万 8.99 31.88
华北地区(地区) 1.43亿 8.02 4535.73万 7.81 31.75
西南地区(地区) 1.31亿 7.34 4237.19万 7.30 32.39
东北地区(地区) 5715.73万 3.21 1854.26万 3.19 32.44
西北地区(地区) 4510.25万 2.53 1581.71万 2.72 35.07
中国大陆地区以外的国家或地区(地区) 2764.93万 1.55 1234.27万 2.13 44.64
其他业务(地区) 398.14万 0.22 261.92万 0.45 65.79
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.68亿 54.32 3.22亿 55.51 33.31
直供(销售模式) 7.96亿 44.68 2.54亿 43.82 31.97
其他(销售模式) 1451.47万 0.81 245.57万 0.42 16.92
零售(销售模式) 323.27万 0.18 139.39万 0.24 43.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.58亿元，占营业收入的33.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 109330.10│ 25.11│
│客户二 │ 18283.60│ 4.20│
│客户三 │ 8314.32│ 1.91│
│客户四 │ 5332.36│ 1.22│
│客户五 │ 4536.35│ 1.04│
│合计 │ 145796.72│ 33.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.64亿元，占总采购额的27.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 18871.07│ 7.95│
│供应商二 │ 18590.68│ 7.83│
│供应商三 │ 13993.89│ 5.89│
│供应商四 │ 8019.22│ 3.38│
│供应商五 │ 6880.54│ 2.90│
│合计 │ 66355.39│ 27.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司主要从事冷冻烘焙食品及烘焙食品原料的研发、生产和销售。产品主要包括麻薯、挞皮、甜甜圈、
冷冻蛋糕等冷冻烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、酱料、油脂、肉松制品等烘焙用原料。公司产品
类型众多，规格多样，产品品规总量近千种，能够充分满足下游不同类型客户的多产品、多规格的一站式采
购消费需求，提高了客户的使用便利性。由于产品的不断丰富，公司终端客户也从初的烘焙门店为主向大商
超、餐饮及新零售渠道延伸。
公司围绕全国烘焙消费的主要市场进行了产能布局。目前，公司已在华南的广州增城和南沙、佛山三水
，华东的浙江长兴，华北的河南卫辉等地先后投资建立了三大生产基地九大生产厂区。通过全国性的生产基
地布局，公司能够有效满足客户对烘焙产品及时性的要求，提高运营效率和获客能力，降低物流成本，并结
合当地原料优势降低一定采购成本。
（二）公司的主要产品及用途
1、冷冻烘焙食品
冷冻烘焙食品是经部分或全部烘焙工序后冷冻处理的烘焙产品，全程冷冻储存运输，保质期一般为6-9
个月。产品在保障安全、健康与口感的基础上，有效延长流通周期和使用时效。冷冻烘焙技术将烘焙产品的
制作工序分解为面团制作、烘烤熟制等多个独立环节，实现烘焙产品的标准化、规模化生产。
公司冷冻烘焙食品品类丰富，产品主要包括蛋糕系列、冰淇淋系列、面包系列、披萨系列、中点系列、
餐饮系列等多个系列，涵盖了葡挞、甜甜圈、蛋糕、瑞士卷、餐包、牛角包、奶香片、麻薯、酥饼、披萨等
多款产品，销售渠道覆盖烘焙行业、餐饮行业、商超、便利店、电商零售及工业领域等多元场景，满足不同
渠道的经营与消费需求。
在稳固基础款烘焙产品市场优势的同时，公司持续聚焦产品创新与升级，紧跟健康饮食消费趋势。2025
年，公司推出低甜、零香精的葡式蛋挞液，以健康化升级贴合市场需求；创新研发的榴莲小派，融合花裙造
型、30层波浪花边设计与鲜甜榴莲馅，凭借工艺与口味的双重创新，荣获“2025健康烘焙饮食创新奖”；方
形冰淇淋蛋糕创新融合“冰淇淋+慕斯+蛋糕胚”的三重口感，以小巧造型与丰富味觉层次，一经上市便成为
广受欢迎的休闲零食新选择。此外，公司还推出丹麦面包胚产品，实现工艺简化，支持门店随取随用，省去
揉面、开酥等复杂后厨工序，经解冻醒发后即可直接造型、烘烤，可帮助门店节省约70%备料时间，大幅提
升酥类烘焙产品的出品效率。
公司冷冻烘焙食品可有效赋能蛋糕店、面包房、甜品店、餐饮店等线下门店，简化后厨操作流程、降低
人力与时间成本，实现产品快速上架、快速出餐，为消费者提供多样化的美食选择。同时，产品适配超市、
便利店、电商等零售渠道，让消费者即可享用高品质、标准化的烘焙食品，满足家庭日常及休闲消费需求。
2、烘焙食品原料
公司烘焙食品原料主要包含五大品类，分别为奶油、水果制品、酱料、油脂、肉松制品。其中，奶油、
水果制品应用于蛋糕、西点的调味、夹层及表面装饰，同时也可用于奶盖、奶茶、果咖、果汁等饮品的调制
制作；酱料主要用于糕点、面包夹心，也可用于餐饮及家庭调味使用。
奶油是公司烘焙食品原料中布局发展早的核心品类产品。目前，公司奶油产品已形成四大品类，分别为
稀奶油、含乳脂植脂奶油、植脂奶油和饮品奶油，各品类定位清晰、适配不同应用场景。稀奶油由乳脂肪分
离提取并深加工制成，奶香浓郁、口感细腻，定位于高端市场，国内消费量正快速增长。受奶源供给制约，
公司稀奶油业务此前以代理进口产品为主，2023年5月自主研发的UHT稀奶油新品上市并获得良好市场反馈，
标志着公司正式切入高端乳品奶油自主生产领域；2025年公司重磅推出立高36%稀奶油、立高34%稀奶油两款
战略级新品，产品甄选婴配级乳原料，提前半年执行2026年稀奶油新国标，提前一年落地2027年标签新法规
，持续领跑高端稀奶油赛道。含乳脂植脂奶油是在植脂奶油中添加乳脂成分，兼具稀奶油奶香浓郁和植脂奶
油塑型能力强的优点，价格居中，是现阶段烘焙奶油市场的中坚产品。植脂奶油是以植物油脂为主要原料制
造，为公司第一代奶油产品，具备打发性佳、稳定性强，性价比突出的特点。饮品奶油是2023年上市的新品
，产品奶香自然浓郁，口感饱满顺滑，具备良好的耐酸性与打发性，应用场景广泛，可搭配茶汤、咖啡、水
果或汤料等基底，适配奶茶、咖啡、甜品等多款创新饮品制作需求。截至目前，公司现阶段已经形成了覆盖
高中低档位档次，拥有多种乳脂结构、产品性能、价位和口味全层级奶油矩阵，能够充分满足下游客户多样
化的应用需求。
水果制品包括果馅、果溶、果泥、饮料浓浆等多形态产品，适配不同应用场景。果馅中含有果肉颗粒，
用于蛋糕等烘焙食品夹层或表面；果溶由鲜果打浆工艺制成，水果含量高，主要与奶油等烘焙食品原料混合
使用，满足蛋糕等烘焙食品的调味需求。2025年，公司推出四款复合型口味新仙尼生装果溶，该系列新品依
托锁鲜、预调、常温三大核心优势，实现果溶细分市场的技术与产品双重突破。果泥、饮料浓浆及常温果溶
，主要为茶饮饮品赋予并稳定水果底味与风味，可广泛适配水果茶冲调、冰沙果汁、奶茶制作等茶饮水吧场
景，以及冰淇淋、食品夹心内馅等特殊渠道应用需求。
酱料包括沙拉酱、西点奶油夹心酱、功能性酱料三大系列产品。其中，沙拉酱以植物油、水、酸性配料
为主要原料，可按需添加食糖、蛋黄类配料、香辛料等辅料，经乳化工艺制成的半固态复合调味料，可用于
蔬菜、水果、肉类的调味，也能用于面包涂抹和夹馅；西点奶油夹心酱以牛奶、白砂糖、鸡蛋为主要原料，
可根据需求添加淀粉优化质构，或搭配淡奶油、芝士、香草精等调整风味，经混合、加热等工序制成，口感
顺滑、蛋奶香浓，可用于制作各类烘焙甜点；功能性酱料用于烘焙食品表面涂抹及夹心，也可添加至面糊调
制环节使用，各款产品均有专属应用场景，可有效丰富烘焙食品的口感层次，赋予产品差异化的风味特色，
公司丰富的酱料产品矩阵，可充分满足烘焙、餐饮、食品工业、家庭消费等全渠道、多场景的应用需求。
烘焙油脂主要分为搅拌类油脂、裹油类油脂、液态类油脂、夹心类油脂四大类产品。其中搅拌类油脂包
括乳酸黄油、发酵黄油、烤焙油、酥油，常用于面包、蛋糕、中式点心及西餐烹饪等产品中，能赋予产品独
特风味、改善质地。裹油类油脂有黄油片、片状乳酸黄油、片状发酵黄油、乳脂丹麦面包专用油、乳品甜片
油，用于制作手撕包、可颂面包、羊角面包、西式点心（如拿破仑蛋糕）、千层北海道吐司等一系列丹麦类
产品，产品延展性优异，面包层次分明，留香持久。液态类油脂包含乳脂液态酥油（牛奶味、黄油味），主
要用于制作蛋糕胚体、麻薯等，能让产品口感轻盈、质地细腻；夹心类油脂的含盐乳酸黄油片，用于制作海
盐羊角等产品，赋予馅料独特乳脂咸香风味。公司乳品烘焙油脂应用广泛，能够满足烘焙连锁饼房、精品烘
焙店、工业烘焙、商超烘焙、餐饮等多渠道、多场景需求。公司还将持续技术创新，为烘焙行业带来更天然
、更健康的乳酸黄油、发酵黄油等产品。
肉松制品主要包含酥脆松、肉粉松、肉松和油酥肉松四大系列，酥脆松口味包括海苔、香椰、秋葵等，
肉粉松口味包含原味、咸蛋黄味、香辣味等，肉松和油酥肉松主要供给客户定制系列产品，这些肉松产品主
要用于面包蛋糕的表面装饰或夹馅使用，销售渠道涵盖西式烘焙、中式糕点、烘焙工业流通、餐饮等多个渠
道，可以满足消费者的不同需求和口味偏好。
（四）公司经营模式
公司采用的经营模式是综合考虑行业相关规定及政策、行业特点、行业产业链状况以及公司具体产品情
况、供应商关系、客户类型等关键因素后确定的。公司根据自身多年的经营管理经验，结合现阶段发展及经
营状况，形成了现有的经营模式，主要包括采购模式、生产模式、销售模式和仓储及物流模式。
1、采购模式
公司采购的主要原材料有面粉、油脂、乳制品、糖类、水果等。
公司建立了供应商考核和管理体系，对新的原材料出现需求时，公司会对几家供应商同时进行考察。当
需要新增供应商时，公司将供应商提供的小样送质量中心进行检测，判断是否满足生产标准，同时对供应商
相关业务资质、产品质量标准进行审查，并进行现场考察，包括供应商生产及仓储环境、工厂设备及过程管
理文件等，确定合格供应商清单。公司每年还会对合格供应商清单中的供应商进行1到2次的再评估，要求得
分较低的供应商进行辅导整改，整改后仍不合格则淘汰出合格供应商体系。
公司原材料采购由采购委员会统筹负责，根据具体生产情况进行采购。每月底，公司制定下个月的生产
计划，并根据生产计划，结合公司原材料需求和原材料周转率等情况，制定采购计划，由采购委员会责成采
购管理部进行采购。公司还会定期根据实际原材料库存情况，调整采购计划。在原材料采购价格方面，公司
主要通过询价对比的方式确定短期或小额物料的采购价格，通过邀请招标等方式确定长期、大额物料的采购
价格。对部分定制原料，公司一般与厂商通过协商谈判的方式确定采购价格。对面粉、油脂、糖类等主要原
材料和大宗原料，公司会结合市场行情，在价格相对有利时与供应商提前达成锁单协议，在确保采购量的情
况下进行锁价，分批进行采购。近年来，随着大宗商品价格波动加大，公司亦加大了与外部投资咨询机构的
合作，以帮助公司更好把握大宗商品行情。
除采购原材料外，为丰富公司产品结构，公司还直接采购部分成品进行销售，公司主要根据销售部门的
销售预测，制定采购计划，其中部分境外采购通过进口代理商进行。
2、生产模式
公司主要进行自主生产，公司每月底根据销售部门对下月的销售预测数据，结合实际库存情况和历史经
验，在满足安全库存的基础上，制定下个月的生产计划。公司每周会根据月生产计划和实际销售情况，对月
生产计划进行调整，制定下周的具体生产计划，并以此安排生产人员的排班。
除自主生产外，公司还存在少量对非主要产品实行的外协生产。公司外协生产包括外协贴牌和委托加工
两种形式，且以外协贴牌为主。公司通过外协贴牌生产的方式以迅速补充配套产品的品类。
3、销售模式
由于公司终端客户以烘焙行业广泛存在的烘焙门店为主，该类终端客户的单店规模较小且分布较散，因
此，公司采取经销和直销相结合的销售模式，并补充少量线上电商。在营销渠道上，公司建立了覆盖烘焙店
、饮品店、商超、餐饮、便利店等多样化的销售渠道。在定价政策上，公司一般综合考虑产品成本及市场供
求情况进行定价。公司建立了扁平化的经销商管理模式，经销商直接与公司签订经销协议。公司向经销商的
销售均为买断式销售，即公司产品向经销商销售后产品控制权已转移至经销商，经销商参考公司指导价自行
销售。大量终端客户具有分布分散、单次采购量小、配送时效性要求高的特点，公司通过经销模式可以借助
经销商已有的销售网络，提高销售效率，实现市场的全面覆盖；同时公司与经销商一同对终端客户进行技术
服务，快速响应终端客户需求，协助终端客户设计产品推广方案。
公司直销模式是指公司对终端客户直接进行销售，直销客户主要为配送能力较强的大型连锁烘焙店、商
超、餐饮等客户。此外，公司存在少量线上电商的零售业务。
4、仓储及物流模式
公司冷冻烘焙食品及烘焙食品原料一般需要零下18°C或-4℃进行存储和运输，属于食品行业中对仓储
、物流要求相对较高的一类细分行业，除自有及租赁仓库和自有冷链车辆运输外，公司还利用第三方仓储服
务和冷链物流。
公司自有车辆主要负责厂区及各地仓库至客户处的物流，对于厂区及各仓库间的干线运输，以及少量偏
远地区的配送则由第三方物流公司负责。同时，针对从厂区及各地仓库至客户处的物流“小批量、多频次”
的特点，通过冷冻烘焙食品及烘焙食品原料拼车运输的方式进一步降低物流成本。
公司建立了严格的第三方物流公司筛选及考核机制，从资质、车辆情况、温度控制、配送效率、客户满
意度等各类关键指标对第三方物流公司进行考核，淘汰不符合公司标准的物流公司。
由于公司大部分产品需要进行冷链保存，公司建立了冷链监控中心，通过一系列严格的控制措施，保证
仓储、物流等流通环节的温度达标，以维持产品良好的口感和质量。在物流方面，公司设置合格车辆准入清
单，要求自有及第三方车辆均具备实时温度监控系统或便携式温度仪，保证装货前及在途运输中温度达标。
在仓储方面，公司实时监控温度，并每月按仓储温度达标、仓储温度回传等指标对第三方外仓进行考核。在
经销商管理方面，公司已建立了经销商管理方面的冷链管控制度，并正逐步将温控仪接入经销商仓库中，以
提高公司产品在整个流通环节中的温度控制水平。
（五）品牌运营情况
公司根据产品拥有“立高”“奥昆”“美煌”“立澳”“奥喜多”等注册商标，经过多年的发展，在各
自产品领域形成了较高的品牌知名度和认知度。为聚合力，公司以“蓝条纹”构建集团化的品牌资产。
（六）主要的业绩驱动因素
1、烘焙食品行业快速发展、渠道逐渐多元与行业经营成本上涨
随着我国饮食结构日渐多元化，居民消费水平的提高，我国烘焙行业的市场规模持续增长。行业研究数
据显示，2024年，国内烘焙食品零售市场规模已超过6000亿元，同比增长超过8%，并且预计2029年烘焙零售
市场有望突破8500亿元的规模。其中烘焙行业中的冷冻烘焙行业在冷链技术水平提升、企业降本增效诉求增
强等因素推动下，已成为我国烘焙行业中快速增长的子赛道。
在行业规模较快增长的同时，行业销售渠道和消费场景日渐多元。传统的烘焙饼房虽仍是首要购买场景
，但占比呈现下降趋势，线下商超便利店、餐饮渠道、茶饮咖啡店、酒店自助餐和线上O2O等新兴渠道占比
日渐提升。这些新兴渠道通常不会以烘焙品类作为主打产品，因此一般不会配备专业的烘焙师傅；但从提高
门店坪效、迎合消费者多样化需求的角度考虑，通常仍需要设置一定数量的烘焙产品。这种必要但不主要的
场景下，冷冻烘焙成为较好的解决方案，有助于冷冻烘焙渗透率的较快速提升。
此外，烘焙行业仍在面临经营成本偏高的痛点，一是房租等刚性成本支出占比较高；二是人工成本仍保
持在较高水平，且随着人口老龄化和年轻人择业观念等影响，烘焙师傅招聘难度持续加大，部分烘焙门店被
迫将纯手工制作品类收缩至有限的主打单品。冷冻烘焙因为品类丰富、存储方便、操作简单快捷等特点，实
质在向操作繁复的烘焙行业输出效率，对于行业降本增效有较大意义。
2、营销网络建设、多元化的销售渠道及高质量客户服务
公司建设了广泛而深入的营销网络布局，营销网络遍布我国除台湾省外全部省、自治区、直辖市和特别
行政区，建立了覆盖烘焙店、饮品店、商超、餐饮、便利店等多样化的销售渠道。公司采取经销为主、直销
为辅模式，还针对商超、大型连锁烘焙店、大型连锁餐饮企业等部分采购金额较大的客户或拟重点开发的大
型、知名客户采取直销方式，由公司统一配送，统一管理。
公司通过为客户提供高频次、高质量服务，帮助客户提升管理运营能力，促进销售提升，同时深度绑定
公司产品与客户终端成品，增强客户黏性。公司会上门为客户提供专业技术指导，例如冷冻烘焙食品的后期
加工和应用、蛋糕裱花装饰等；公司挖掘全新客户需求，打造更为丰富的销售场景，例如主打夏季的冰激凌
蛋糕、冰激凌麻薯等能够在较为炎热的烘焙淡季补充客户产品线；公司还会经常开展线上线下的大规模服务
活动，创建供业内人士交流的平台，提高客户对公司的认同感，更为高效地服务客户。公司服务优势不仅提
升了客户开发优势，还进一步规避了客源流失的风险。随着公司营销团队融合工作的稳步推进，公司的销售
队伍管理更加精细高效，在立足一二线、下沉三四线的拓展策略下，公司依托更为前置的技术服务中心，能
够为客户提供更为周到及时的技术服务，提升公司营销网络服务的质量。
3、泛全国化产能和仓储布局
冷冻烘焙相关产品为保证使用品质，运输过程中温度通常需要控制在零下18℃，吨均运费相比其他冷冻
食品行业偏高，这也导致过长运输距离或者较低运输密度的客户将很难具备开发价值。公司现阶段已在广州
周边、浙江湖州、河南新乡形成三大生产基地，结合当地采购成本优势进行适当的产能倾斜配置，并依托自
有冷链在全国形成多个租赁外仓，从而能够在生产和运输方面拥有较强的规模经济性。在供应链层面有更优
的规模经济性，在销售层面通常意味着更好的获客能力。
4、产品矩阵丰富
公司定位为烘焙集成服务商，在同行业中产品品类多样化优势明显，既有奶油、水果制品、酱料、巧克
力、肉松和油脂等各类烘焙食品原料产品，又有糕点、面包等各类冷冻烘焙食品，能够充分满足下游不同类
型客户一站式采购消费需求，提高了客户使用便利性，为客户简化供应商管理提供了更多可行性。
（七）公司面临的风险
1、与食品安全相关的风险
公司主要从事冷冻烘焙食品及烘焙食品原料的研发、生产和销售，直接关系到食品安全问题。随着消费
者对食品安全的要求与日俱增，食品安全问题也日益受到监管部门和社会舆论的高度关注。虽然公司建立了
严格的食品安全控制体系，但由于公司生产经营环节众多，运输和仓储存在利用第三方冷链物流和仓储服务
的情况，一旦公司在运输、仓储等环节有所疏忽，食品安全问题依旧可能发生，出现媒体关注，消费者向公
司追溯赔偿或监管部门对公司进行处罚等状况，从而对公司的品牌形象以及相关产品的销售造成不良影响。
另外，虽然国家不断强化食品安全方面的监管，但食品行业分支众多，企业数量庞大，难免存在部分企业不
规范运作的情况，若某个食品子行业的个别企业发生严重食品安全事故，也将可能给整个烘焙食品行业经营
发展造成负面影响。
应对措施：公司作为一家食品行业的生产和销售企业，依法合规开展经营，公司及下属处于从事生产销
售活动的分公司和子公司取得了相应的食品生产许可证或食品经营许可证。公司建立了严格的食品安全和质
量控制体系，覆盖采购、生产、存储运输、销售全流程。此外，公司建立了食品安全的可追溯控制体系，加
强各流程各环节相关人员的责任意识，不断完善和优化自身食品安全管理体系，从而有效地控制和防范食品
安全风险。
2、消费者消费偏好变化的风险
近年来，公司潜心研发的新品取得了市场的认可，销售规模快速提升，已经成为公司收入增长的主要来
源。随着经济的发展和消费升级，消费者自身对产品口味、营养价值等方面的需求偏好也在发生转变，若公
司未能根据市场需求的变化及时对产品做出调整，主要产品可能无法继续得到消费者的认可，将会导致主营
业务收入下滑，进而对经营的持续发展造成不利影响。
应
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