经营分析☆ ◇300993 玉马遮阳 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
功能性遮阳材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及国外(地区) 2.41亿 66.70 1.12亿 77.00 46.56
国内(地区) 1.20亿 33.30 3348.95万 23.00 27.86
─────────────────────────────────────────────────
阳光面料(业务) 1.23亿 33.94 5546.95万 38.10 45.27
遮光面料(业务) 1.01亿 28.09 4212.98万 28.94 41.54
可调光面料(业务) 8227.85万 22.79 4032.28万 27.70 49.01
其他(业务) 5480.27万 15.18 767.22万 5.27 14.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.61亿 100.00 1.46亿 100.00 40.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他制造业(行业) 6.63亿 100.00 2.69亿 100.00 40.55
─────────────────────────────────────────────────
遮光面料(产品) 2.03亿 30.60 8034.86万 29.89 39.60
阳光面料(产品) 2.02亿 30.48 9284.53万 34.54 45.95
可调光面料(产品) 1.54亿 23.25 7880.34万 29.31 51.12
其他(产品) 1.04亿 15.67 1684.57万 6.27 16.21
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及国外(地区) 4.42亿 66.72 2.06亿 76.65 46.58
国内(地区) 2.21亿 33.28 6278.45万 23.35 28.46
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.63亿 100.00 2.69亿 100.00 40.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
遮光面料(产品) 9399.59万 30.89 3576.98万 29.58 38.05
阳光面料(产品) 9101.34万 29.91 4111.24万 33.99 45.17
可调光面料(产品) 7495.24万 24.63 3841.78万 31.77 51.26
其他(产品) 4432.30万 14.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及国外(地区) 2.06亿 67.66 --- --- ---
国内(地区) 9840.63万 32.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.04亿 100.00 1.21亿 100.00 39.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他制造业(行业) 5.47亿 100.00 2.28亿 100.00 41.66
─────────────────────────────────────────────────
阳光面料(产品) 1.77亿 32.47 7894.38万 32.28 44.48
遮光面料(产品) 1.68亿 30.73 5829.03万 23.83 34.70
可调光面料(产品) 1.59亿 29.18 8485.09万 34.69 53.20
其他(产品) 4164.48万 7.62 2249.86万 9.20 54.03
─────────────────────────────────────────────────
中国港澳台及国外(地区) 3.98亿 72.86 1.80亿 79.04 45.18
国内(地区) 1.48亿 27.14 4773.67万 20.96 32.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.47亿 100.00 2.28亿 100.00 41.66
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.48亿元，占营业收入的22.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 5809.56│ 8.76│
│客户2 │ 2983.25│ 4.50│
│客户3 │ 2312.57│ 3.49│
│客户4 │ 2290.44│ 3.45│
│客户5 │ 1401.41│ 2.11│
│合计 │ 14797.23│ 22.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.81亿元，占总采购额的28.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2019.33│ 7.23│
│供应商2 │ 1776.33│ 6.36│
│供应商3 │ 1551.56│ 5.55│
│供应商4 │ 1395.85│ 5.00│
│供应商5 │ 1330.04│ 4.76│
│合计 │ 8073.10│ 28.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）国内外功能性遮阳行业的发展情况
1、功能性遮阳材料所处的行业
公司主营业务为功能性遮阳材料的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）
，公司所属行业为“其他制造业”（行业代码：C41）。
2、我国功能性遮阳行业的现状
根据中国建筑遮阳材料协会的统计，截至2022年底，中国建筑装饰装修材料协会建筑遮阳材料分会统计
全国布艺窗帘企业数量约1.3万余家，年销售额3000万元以上的企业约500余家，功能性遮阳企业数量约3,00
0余家，年销售额3000万元以上的企业约180余家。从厂商看，在我国建筑遮阳行业竞争格局中，参与竞争的
企业形成了三个层级明显的梯队。以公司为代表的第一梯队企业生产规模较大，产品质量及口碑均属国内上
乘水平，拥有先进的生产技术和设备，研发实力雄厚，面向中高端市场，保持着较高的毛利率；第二梯队企
业产品质量低于第一梯队，生产规模中等，技术水平较低，产品种类较少，毛利率处于中等水平；第三梯队
为数量众多的作坊式企业，规模较小、质量较低，产品主要供应国内低端市场，以价格竞争为主要竞争方式
。目前，我国的功能性遮阳产品还处于市场导入期，企业的生产规模还相对较小，集中度很低，2022年功能
性遮阳产品的渗透率还不到5%。预计到2030年，中国建筑遮阳行业总产能约67亿平方米，总产量66亿平方米
。行业总销售额预计可达11730亿元，其中出口预计突破450亿元。布艺窗帘年销售额有望达到10541亿元；
软卷帘、开合帘、罗马帘、百叶帘、香格里拉帘、蜂巢帘、百褶帘、垂直帘、梦幻帘和彩虹帘等功能性内遮
阳产品，年销售额有望达到650亿元；外遮阳卷帘、遮阳一体化窗、外遮阳百叶、内遮阳百叶、机翼百叶、
户外生态房、遮阳金属天幕、防风卷帘、室内外天篷帘、建筑用遮阳蓬、建筑玻璃用贴膜及涂层等产品，年
销售额有望达到165亿元；建筑遮阳用电机、窗帘配件、导轨铝型材等产品年销售额有望达到229亿元；竹草
藤麻窗帘等产品年销售额有望达到32亿元。
随着政府对鼓励使用功能性遮阳产品支持力度的加大，消费者对功能性遮阳产品各项功能的认可，绿色
节能环保概念认识的深入，简约式装饰风格的引导，功能性遮阳产品的市场渗透率将不断提升。
3、国外发达国家功能性遮阳材料的现状
国外发达国家的功能性遮阳材料市场已经有较长的发展历史。国际遮阳产品厂商HunterDouglas、Phife
r、Mermet、GalePacific、Junkers＆Müllers、SergeFerrari等占据了全球大量的市场份额。这些企业多
创始于20世纪50年代，与现代建筑遮阳产业的兴起几乎同步，拥有深厚的行业积淀。从销售分布来看，国外
大型企业主要的销售收入来自发达国家，且主要集中在欧洲、美洲、亚洲和澳洲。在上述发达国家与地区功
能性遮阳产品已经得到消费者的广泛认可，市场相对成熟，市场渗透率高达70%以上，且遮阳产品属于家居
消费品，进入了建材家居超市，消费者更换频率较高，一般为3—5年或更短。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务及产品情况
1、公司的主要业务为：功能性遮阳材料的研发、生产及销售
公司自成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料
和阳光面料三大类上千个品种。公司所生产的功能性遮阳材料是集遮阳、节能、环保等多功能为一体，兼具
抗菌、防污、除甲醛等特殊功能的新型绿色材料，符合国家科技创新和产业发展的方向，属于国家重点发展
的战略性新兴产业。
2、公司的主要产品及其用途
（1）遮光面料
遮光面料是指将具有环保性能的水性丙烯酸乳液和其他辅料、助剂共混成整理液，通过浸渍、刮浆、发
泡涂层、贴合等特殊的后整理工艺将其均匀涂覆到织物上，然后经过高温固化，在织物上形成一层致密的薄
膜，从而实现具备高平整度、高尺寸恒定性、高耐候性、高遮光性等特性的面料。如在水性丙烯酸乳液中添
加特殊的整理剂，可赋予织物一定的功能性，得到具有防水、防火、防油、防污、防紫外线、除甲醛、高隔
热等各种功能性的遮光面料。
遮光面料根据遮光属性可分为半遮光面料和全遮光面料，根据结构样式可分为垂直帘面料和卷帘面料。
遮光面料具有减弱光线、遮挡强光的作用，可满足人们对不同光线强度的需求，应用范围广泛，适用于家居
、公共建筑工程内遮阳，如家庭住宅的书房、阳台、卫生间，酒店，办公楼，写字楼等。
（2）可调光面料
可调光面料是以聚酯纤维为主要原料，经过特殊织造工艺一次成型，织造成兼具遮光部分和透光部分，
实现两层相互错位调光或三层组织结构调光的面料。按照工艺组织结构和外观可分为：柔纱双层调光基础款
、柔纱双层调光精细款、柔纱双层调光提绣印款、柔纱多层调光香格里拉系列、柔纱多层调光其他系列。
可调光面料因其结构新颖、调节光线便捷、美观大方、具有一定的装饰性等特点，自进入市场后，快速
被家居市场所接受，主要适用于别墅，家庭住宅的书房、卫生间、飘窗等以及高档酒店大堂、特色餐厅、咖
啡厅、办公楼等建筑的内遮阳。
（3）阳光面料
阳光面料是以改性PVC包覆聚酯纤维或玻璃纤维形成的包覆丝为纱线，并通过特殊工艺织造而成的面料
。阳光面料稳定性极佳，尺寸稳定不易伸长，经日晒不易变形，适合长期使用；开孔均匀，可提供不同的开
孔率满足不同的遮阳、透光、通风要求；阻燃等级高，能满足高楼和公共建筑较高的防火安全标准。按照材
料及调光方式的不同，可分为阳光面料基础款、阳光面料玻纤款、阳光面料双层调光款、阳光面料提印款。
与传统遮光面料相比，阳光面料具有遮阳隔热、通风透景、色牢度高、易清洗等特点；还具有较强的耐
候性优势，即经长期暴晒后，不易出现褪色、变色、龟裂、粉化和强度下降等一系列老化现象，适合高层大
厦等玻璃幕墙遮阳的需要。另外，阳光面料玻纤款还具有较强的抗拉力、抗撕裂、防火等优势。阳光面料广
泛应用于写字楼、办公楼、图书馆、医院等公共建筑和商业建筑。
3、公司的经营模式为：
作为行业领先的功能性遮阳材料生产商，公司多年来一直致力于功能性遮阳材料工艺和性能的提升以及
产品品类的创新，准确把握功能性遮阳材料的市场趋势、及时预测并满足不断变化的市场需求，保持产品的
创新性和领先性，力求持续为客户提供具有竞争力的产品和服务。公司拥有完整的采购、生产和质量管理、
销售及服务体系，主要经营模式如下：
（1）采购模式
公司采购的原材料主要包括聚酯纤维、水性丙烯酸乳液、PVC等，上述原材料的市场供给均较为充足。
公司生产车间根据销售订单及生产计划形成物料采购需求计划，仓储部结合原材料安全库存和原材料起订量
制定原材料采购计划并形成采购申请。采购员根据采购申请单选择两到三家合适的供应商询价、比价、议价
，并将询价单报采购主管和总经理审批。采购部根据审批后的价格，向供应商下达采购订单，与供应商约定
具体交货数量及交期，供应商按订单要求发货。
公司制定了《采购管理制度》《原材料采购管理流程与实施细则》及《供应商管理流程及实施细则》等
对采购过程进行有效管理，加强内部采购流程管控和对原材料供应商的考核评估，以确保原材料的质量、交
期以及售后服务能够满足公司的需求。公司根据ISO9001质量管理标准的相关程序建立供应商管理规程，对
供应商的选择、评审、定期评价、采购控制、成本管理等环节都有严格规定。采购部通过对供应商特征信息
（供应能力、发展潜力、企业规模和知名度等），供应商业务状况（产品质量、产品价格、产品交期、销售
业绩、人员素质、与其他竞争公司的关系、售后服务及合作态度等）等进行全面考评，确定合格供应商，列
入合格供应商目录，并从供应商生产规模、生产能力、技术水平等方面对合格供应商进行日常监督和动态评
审。
（2）生产模式
公司制定了规范的计划管理、过程管理和质量管理等生产管控流程，并通过了ISO9001、ISO14001和OHS
AS18001等体系认证。公司生产部负责生产计划的下达、跟进和督察，品质部负责对质量管理工作进行检验
、判定和追溯，仓储部负责办理原辅料的入库和产成品的出库。
公司主要采用“以销定产”的生产模式，接到订单后，生产部会根据交期、设备情况制定合理的生产计
划，及时协调、处理订单在执行过程中的相关问题，确保产品交付的准确性和及时性。同时，公司会在“以
销定产”的总体基础上，根据市场和销售情况设置一定的库存商品量，并根据预测的市场需求进行主动备货
，以此缩短产品的交期，更好地满足客户的需求，提高客户的满意度和粘性。
在具体生产过程中，生产部根据营销中心的订单情况和销售情况并结合采购情况、生产安排情况编制合
理的生产计划并下达生产任务，技术工艺部负责制定各工序的作业指导书、工艺指示单和产品工艺技术标准
，对生产过程进行工艺纪律检查、过程查验及提供技术支持。生产过程中所需的常规物料由仓储部依据安全
库存标准预先采购备库，并根据订单及生产情况及时补充，保障生产各环节顺畅。生产车间严格按照作业指
导书、工艺指示单等技术文件及生产计划安排生产，品质部对各工序的生产过程进行监控，将质量检验、监
控情况反馈给生产车间，并对最终产品品质进行检验，而后由仓储部办理入库。
（3）销售模式
公司制定了规范的销售流程，由营销中心负责产品销售推广以及客户维护工作。公司客户主要为遮阳产
品生产商，客户取得方式主要为展会推广、客户介绍、实地开发和主动洽谈等。报告期内，公司境外销售收
入占主营业务收入的70%左右，产品远销全球六大洲的70多个国家和地区，其中以欧洲、亚洲、美洲市场为
主；境内销售收入占主营业务收入的30%左右，分布在全国各省份，主要集中在华东、华南地区。公司客户
基础稳固，与国内外大型优质客户建立了长期稳定的合作关系。
公司的产品销售采用直销模式，向客户进行买断式销售。公司接收客户下达的订单后，分析客户需求，
与客户沟通确认价格、交期后，签订销售合同，并按合同约定的方式完成交货。
（二）报告期内公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素情况
1、公司产品的市场地位
公司主要从事功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料，
是国内技术水平和销售规模领先的功能性遮阳行业龙头企业。
公司作为高新技术企业、行业国标主编单位，以“为遮阳行业提供一流的产品和服务”为使命，践行“
确立全球遮阳行业领跑地位，打造玉马百年企业”为愿景。公司作为业内领先的功能性遮阳面料供应商，凭
借优质的产品品质、强大的研发能力以及专业化的服务，满足全球客户的产品需求，赢得了客户的长期信任
，与全球六大洲的70多个国家和地区的客户建立了稳定的合作关系。
2、公司主要的业绩驱动因素
（1）绿色建材概念的深入，推动建筑遮阳行业市场需求不断扩大
纵观我国绿色建材行业近年来的产业政策，国家正在大力推广应用绿色建材，新建建筑和既有建筑都被
要求进行节能改造。2013年1月，国家发展改革委、住房城乡建设部发布《绿色建筑行动方案》，重点任务
是：切实抓好新建建筑节能工作，大力推进既有建筑节能改造，加强公共建筑节能管理，加快绿色建筑相关
技术研发推广，大力发展绿色建材；2014年5月，住建部和工信部为加快绿色建材推广应用，规范绿色建材
评价标识管理，更好地支撑绿色建筑发展，制定了《绿色建材评价标识管理办法》。2017年12月，五部门联
合发布《关于推动绿色建材产品标准、认证、标识工作的指导意见》，提出“将现有绿色建材认证或评价制
度统一纳入绿色产品标准、认证、标识体系管理，建立完善的绿色建材推广和应用机制，全面提升建材工业
绿色制造水平”。2022年3月，住建部发布了《十四五“建筑节能与绿色建筑发展规划》，明确提出“根据
我国门窗技术现状、技术发展方向，提出不同气候地区门窗节能性能提升目标，推动高性能门窗应用。因地
制宜增设遮阳设施，提升遮阳设施安全性、适用性、耐久性”。2022年4月1日实施的《建筑节能与可再生能
源利用通用规范》对建筑节能提出了明确要求，规定：“①、夏热冬暖、夏热冬冷地区，甲类公共建筑南、
东、西向外窗和透光幕墙应采取遮阳措施；②、夏热冬暖地区，居住建筑的东、西向外窗的建筑遮阳系数应
不大于0.8”。绿色建材已成为建筑行业的一种趋势，建筑节能概念的不断深入，带动建筑遮阳行业的快速
发展以及市场规模的不断扩大。
（2）传统布艺窗帘将被逐步替代，带动功能性遮阳产品市场份额提升
随着社会经济的发展和人民生活水平的不断提高，消费者对遮阳产品的选择偏好已逐步从注重装饰性的
布艺窗帘转向注重功能性的遮阳产品，对品牌的认知度和产品的附加值要求也逐渐提高，功能性遮阳产品市
场需求迎来快速发展。功能性遮阳产品在欧美经济发达国家是建筑遮阳的主流，普及率和更换率很高，因此
市场需求持续旺盛；在亚洲市场处于高速成长阶段，目前普遍应用于办公楼、酒店等商用场景，另外随着小
户型的普及、消费偏好的升级，家用的需求也在迅速增长。
（3）行业标准体系的建立和完善，助力建筑遮阳行业继续向前发展
在住建部、建筑遮阳材料协会以及协会会员单位等多方的共同努力下，国家标准、行业标准和团体标准
制定工作取得阶段性进展。截至2021年底，住建部已发布《建筑室内窗饰产品通用技术要求》《建筑窗饰产
品防勒试验方法》、《建筑遮阳通用技术要求》《建筑用遮阳金属百叶帘》《建筑室内窗饰产品彩虹帘》《
建筑一体化遮阳窗》《建筑用遮阳非金属百叶帘》《建筑用遮阳软卷帘》《建筑室内窗饰产品香格里拉帘》
等多项建筑工业行业国家/行业产品标准。建筑遮阳材料协会会同窗饰遮阳行业龙头企业等单位编制的国家
标准《建筑室内窗饰产品通用技术要求》规范了窗饰产品的质量，提升了行业技术水平，进一步促进了遮阳
行业健康有序地发展。随着建筑遮阳行业标准体系的逐步建立和完善，建筑遮阳行业的产品质量和发展方向
将进一步得到规范，从而推动建筑遮阳产品品质不断提升，助力我国建筑遮阳行业健康发展。
（4）市场集中度提高，加快优质企业品牌升级
未来建筑遮阳行业的市场份额将逐步向优质遮阳企业聚集，促进优质企业实现品牌升级。建筑遮阳材料
行业的发展，在一定程度上取决于技术的提升。解决目前存在的技术瓶颈、突破固有工艺路线和开发新型产
品，已成为企业提高核心竞争力的关键因素。随着工艺技术研究的不断深入和生产能力的不断提升，建筑遮
阳行业将朝着创新技术与工艺充分结合的方向发展，呈现多元化、特色化、功能化的发展趋势。未来随着建
筑遮阳行业的进一步规范、品牌集中度和行业集中度的不断提高，在研发设计、产品创新、工艺水平、客户
服务等方面具有优势的建筑遮阳企业将进一步扩大竞争优势。报告期内，受国内外遮阳市场持续需求旺盛的
影响，公司产品产销两旺，有力地拉动了公司业绩的快速增长。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下四个方面：
1、公司拥有专业的技术团队与领先的核心技术
公司董事长孙承志先生从事遮阳行业三十余年，积累了丰富的技术经验和管理经验，在业内享有较高的
知名度，2019年被中国建筑遮阳协会授予“中国建筑遮阳事业终身成就奖”荣誉称号，该奖项自2013年设立
以来，孙承志先生是第3位获授者，这是对孙承志先生在行业内影响力的高度认可。
公司建立了一支由多名研发实力强、行业经验丰富的技术人员组成的技术与研发团队，致力于行业前沿
的遮阳技术和产品研发。公司的核心技术人员均从事遮阳技术研究多年，专业技术经验丰富，参与了多项新
产品的研发工作，掌握着多项关键技术，在业内享有较高的声誉。
公司作为高新技术企业，始终持续致力于遮阳新材料核心技术研发和创新，与上海交通大学、青岛大学
、东华大学、武汉中科先进材料科技有限公司等多家高校和科研院所建立长期战略合作关系。现拥有各项授
权专利130多项，并参与了多项遮阳新材料国家标准的编写工作，多项研发技术获山东省企业技术创新奖，
在行业内形成了较为领先的技术优势，在产品的结构、性能、款式等方面引领行业潮流。
2、公司拥有显著的品牌优势和丰富的产品优势
公司是我国内功能性遮阳行业的龙头企业，是业内唯一的“中国遮阳窗饰新材料创新示范基地”和“中
国驰名商标”获得者，具有良好的社会形象和品牌知名度。
公司主要产品分为遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种，是集遮阳、调光、节能和环保
等多功能于一体，还可兼具阻燃、抗菌、防污、除甲醛、防静电、防水拒油等特殊功能的新型绿色材料，符
合国家科技创新和产业发展方向，属于国家重点发展的战略性新兴产业。
公司产品品类居多，定制能力强，丰富的产品结构能够满足大客户一站式、多样化的产品需求。随着公
司的持续扩产，公司的规模优势更加明显。
3、公司拥有先进的设备及工艺技术
公司引进了具有国际先进水平的德国DORNIER、意大利SMIT织机、韩国定型涂层设备等核心生产设备，
为高质量的产品生产奠定了坚实的基础。公司结合多年来的生产技术经验，改进配置了先进高效的工艺装备
，并形成了一批专有技术，极大地提高了设备的自动化程度，降低了员工的劳动强度，生产效率高于同行，
产品的各项质量指标与性能指标均处于行业领先水平。
4、公司拥有较强的质量保证能力，具备获取大客户资源的优势
公司设备、工艺先进，具有较强的过程控制能力；公司通过了ISO9001等多项管理体系认证，具有完善
的质量保证能力，获得了大客户的青睐。大客户对供应商的选择比较严格，过程较长，其对供应商的选择按
照ISO9001质量管理体系中的供应商管理程序进行。从原材料采购、生产过程、检验及试验设备等诸多方面
严格考核其过程控制能力及质量保证能力，并严格控制产品交货期等指标，通过对公司的现场评价考核，合
格后方可进入其合格供方目录，才能具备供货资格。但合作关系一旦建立，其粘性较强。
公司销售队伍具有较强的市场洞察能力，与全球70多个国家或地区建立了紧密的合作关系，形成了丰富
的国内外客户资源，公司客户集中度相对较高。
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