经营分析☆ ◇300994 久祺股份 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自行车整车及其零部件、相关衍生产品的设计、研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自行车、摩托车及配件(行业) 33.57亿 99.89 4.69亿 99.61 13.97
其他业务收入(行业) 371.60万 0.11 182.15万 0.39 49.02
─────────────────────────────────────────────────
配件(产品) 10.33亿 30.73 1.10亿 23.43 10.68
其他产品(产品) 7.38亿 21.96 6704.66万 14.25 9.08
儿童自行车(产品) 6.54亿 19.46 1.62亿 34.32 24.70
成人自行车(产品) 5.98亿 17.80 9046.29万 19.22 15.12
助力电动自行车(产品) 3.30亿 9.81 4067.49万 8.64 12.34
摩托车(产品) 825.10万 0.25 66.04万 0.14 8.00
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 33.07亿 98.39 4.69亿 99.55 14.17
境内(地区) 5402.82万 1.61 209.69万 0.45 3.88
─────────────────────────────────────────────────
贸易模式(销售模式) 14.03亿 41.76 1.41亿 29.79 10.03
ODM(销售模式) 12.35亿 36.76 1.54亿 32.68 12.50
OBM(销售模式) 6.99亿 20.79 1.77亿 37.52 25.38
OEM(销售模式) 2331.02万 0.69 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配件(产品) 4.85亿 32.36 5661.20万 27.06 11.67
其他产品(产品) 3.33亿 22.18 2969.50万 14.19 8.93
成人自行车(产品) 2.68亿 17.86 4646.79万 22.21 17.35
儿童自行车(产品) 2.53亿 16.86 5414.91万 25.88 21.42
助力电动自行车(产品) 1.56亿 10.42 2202.33万 10.53 14.09
摩托车(产品) 484.58万 0.32 25.61万 0.12 5.29
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 14.74亿 98.27 2.06亿 98.30 13.96
境内(地区) 2382.18万 1.59 261.85万 1.25 10.99
其他业务(地区) 205.10万 0.14 94.82万 0.45 46.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自行车、摩托车及配件(行业) 27.84亿 99.87 3.78亿 99.63 13.57
其他业务收入(行业) 368.82万 0.13 138.48万 0.37 37.55
─────────────────────────────────────────────────
配件(产品) 8.48亿 30.41 9245.23万 24.38 10.91
儿童自行车(产品) 6.07亿 21.78 1.33亿 35.04 21.89
其他产品(产品) 5.55亿 19.90 4495.84万 11.86 8.10
成人自行车(产品) 4.62亿 16.56 7634.65万 20.14 16.53
助力电动自行车(产品) 3.02亿 10.84 3159.39万 8.33 10.45
摩托车(产品) 1418.59万 0.51 95.73万 0.25 6.75
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 26.89亿 96.44 3.73亿 98.30 13.86
境内(地区) 9911.95万 3.56 645.33万 1.70 6.51
─────────────────────────────────────────────────
贸易模式(销售模式) 11.11亿 39.86 1.03亿 27.20 9.28
ODM(销售模式) 10.96亿 39.31 1.41亿 37.16 12.86
OBM(销售模式) 5.49亿 19.71 1.33亿 35.12 24.24
OEM(销售模式) 3116.40万 1.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配件(产品) 3.53亿 32.73 4052.78万 27.11 11.50
其他产品(产品) 2.06亿 19.15 1601.31万 10.71 7.76
儿童自行车(产品) 1.93亿 17.96 4311.55万 28.84 22.29
成人自行车(产品) 1.69亿 15.70 3241.76万 21.69 19.17
助力电动自行车(产品) 1.44亿 13.41 1637.25万 10.95 11.34
摩托车(产品) 994.63万 0.92 69.81万 0.47 7.02
其他业务(产品) 136.60万 0.13 33.05万 0.22 24.20
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.42亿 96.71 1.47亿 98.29 14.11
境内(地区) 3409.30万 3.17 222.82万 1.49 6.54
其他业务(地区) 136.60万 0.13 33.05万 0.22 24.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.01亿元，占营业收入的23.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 42072.10│ 12.52│
│客户二 │ 19176.70│ 5.71│
│客户三 │ 9286.97│ 2.76│
│客户四 │ 5410.03│ 1.61│
│客户五 │ 4106.74│ 1.22│
│合计 │ 80052.54│ 23.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.66亿元，占总采购额的20.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 22934.42│ 8.29│
│供应商二 │ 12088.68│ 4.37│
│供应商三 │ 9186.94│ 3.32│
│供应商四 │ 6994.72│ 2.53│
│供应商五 │ 5375.25│ 1.94│
│合计 │ 56580.00│ 20.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是集自行车整车、零部件及衍生产品的设计、研发、生产与销售于一体的出口导向型企业。产品线
覆盖成人自行车、儿童自行车、电助力自行车（E-BIKE）等品类，同步配套核心零部件、骑行装备与服饰，
构建了垂直整合、完备高效的产业链体系。
公司依托严苛的品质管控与持续的技术创新，产品畅销全球五大洲80余个国家和地区，是国际自行车市
场极具竞争力的中国出口代表。公司紧扣国家“碳达峰、碳中和”战略，以“绿色运动、健康生活”为发展
内核，通过技术迭代与产品升级，助力行业向环保化、智能化、高端化转型升级。报告期内，公司主营业务
稳健增长，研发能力、供应链整合能力、海外渠道优势进一步巩固。未来，公司将深化全球化布局，扩大各
类自行车产品产能与市场份额，强化技术创新与品牌建设，巩固在全球自行车及绿色出行领域的市场地位。
（一）公司主要产品及用途情况
公司构建了层次丰富、覆盖全面的产品体系，满足全球不同消费群体的差异化需求，打造出多系列、多
功能、全场景适配的自行车产品矩阵。所有产品均严格遵循国际安全标准与环保规范，深度融合人体工学设
计理念，在兼顾安全性能与绿色环保的同时，持续优化骑行体验，为用户带来舒适、稳定、高品质的骑行体
验。
（二）主要经营模式
经过二十余年行业深耕与全球化运营，公司依托自主研发设计、全品类产品矩阵、自主品牌运营及全球
化渠道布局等核心优势，构建了以ODM为主体、OBM为特色、贸易模式及少量OEM为补充的成熟经营模式，适
配国际自行车市场的贸易结构与客户需求。
报告期内，公司主要经营模式保持稳定，未发生重大不利变化。
1、业务模式
公司主营业务以ODM模式为核心，同时开展自主品牌（OBM）、贸易及少量OEM业务。
公司以出口为导向，主要服务于欧美及全球各地知名自行车品牌商、渠道商，该类客户具备成熟的区域
品牌影响力与市场渠道，更倾向于采用定制化开发、贴牌销售的合作方式。公司根据客户对产品结构、外观
造型、工艺材质、功能定位等定制化需求，开展研发设计与方案开发，订单确认后组织自主生产或供应链生
产，产品最终以客户品牌实现全球销售。
公司自行车产品跨境电商销售业务保持增长。依托成熟的产品研发、稳定的供应链与严格的品质管控，
公司积极布局亚马逊、独立站等全球跨境渠道，面向欧美及新兴市场推出成人车、儿童车、电助力自行车及
骑行配件等全系列产品。借助海外仓布局与数字化运营，提升订单响应与交付效率、优化用户体验。在全球
绿色出行与健康运动消费趋势下，跨境电商已成为公司海外业务新增长点，业务规模与盈利水平稳步提升。
2、生产模式
公司主要采用自主生产与外包生产相结合的生产模式。
（1）自主生产
公司实行“以销定产”模式，根据客户订单要求、交货周期及生产工艺制定生产计划。生产过程实施全
流程质量管控，按产品图纸组织备料、加工，焊接、磷化、喷涂、贴花、组装、包装等关键工序实现自动化
控制。生产部门统筹协调各车间生产进度。公司建立了《生产计划控制程序》《质量管理流程》及各工序工
艺文件，通过标准化管理保障产品质量、性能及安全，确保按期交付。
（2）外包生产
公司成人自行车、电助力自行车等产品主要采用外包生产模式，由公司负责产品设计与开发。公司根据
客户需求完成产品设计并将图纸交付外包供应商组织生产。公司制定了《业务外包管理办法》，建立外包质
量控制体系，品管部门依据技术图纸、产品规格、包装及装柜要求等制定检验标准，对生产过程及成品入库
进行质量检验。产品装柜前，品管部门出具检验结果及相关意见。公司对供应商实施全过程跟踪检验，并在
主要供应商处设立品管组，产品检验合格并形成《品管检验记录报告表》后方可安排发货，确保外包产品质
量可控。
以上为公司主要经营模式，报告期内未发生重大变化。
（三）公司产品市场地位、竞争优势与劣势报告期内，公司产品线丰富，覆盖儿童自行车、成人自行车
、电助力自行车（e-bike）等品类，旗下“joystar”“hiland”等品牌在海外电商平台具备较强竞争力，
产品远销全球80多个国家和地区，在中高端及e-bike领域形成较强市场影响力，依托稳定的客户群体和完善
的销售网络，巩固了行业的市场地位。
公司核心竞争优势：一是研发设计优势，截至报告期末，公司拥有162名研发人员及98项专利，可匹配
全球不同区域消费需求；二是供应链整合优势，通过整合上下游资源，实现订单高效响应；三是生产与品质
优势，公司采用自主生产与外包生产相结合的模式，依托自动化生产体系保障产品质量与交付效率；四是渠
道优势，公司线上线下渠道协同发展，ODM模式契合海外市场需求。
公司存在的主要劣势：高端品牌影响力相较于国际头部品牌仍有差距，海外市场易受贸易政策波动影响
。
报告期内，公司业绩主要驱动因素包括：行业高端化、电动化趋势带动需求增长；研发投入加大推动产
品升级，新型材料应用提升产品竞争力；海外市场拓展与客户合作深化，订单量稳步增加；产能优化与供应
链效率提升，降低运营成本。
报告期内，公司营收、归母净利润稳步增长，业绩变化与行业绿色低碳、高端化、智能化转型趋势相符
。随着行业e-bike渗透率提升、新型材料普及，公司积极布局相关领域，整体发展态势与行业变革趋势保持
一致。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年度，公司顺应全球绿色低碳发展趋势，坚守“绿色运动、健康生活”的经营理念，严格遵守创业
板监管规则及公司内部管理制度，持续优化经营管理体系。公司不断加大研发投入，聚焦新产品开发与环保
新材料应用，有效提升产品品质、丰富产品设计款式，更好满足全球不同区域消费者的多元化需求.
2025年度，公司积极应对错综复杂的国际市场环境，核心业务保持稳健增长。报告期内，公司实现营业
收入336056.32万元，比上年同期增长20.54%,实现归属于上市公司股东的净利润14802.57万元，比上年同期
增长20.58%。截至报告期末，公司资产总额230121.43万元，归属于母公司的所有者权益121639.55万元。
（一）行业发展现状
2025年，中国自行车行业处于结构调整与转型升级阶段，绿色低碳、电动化与智能化成为行业发展主流
趋势，行业增长动力趋于多元化，同时面临全球供应链重构、市场竞争加剧等挑战。行业整体呈现生产工艺
持续优化、新型材料逐步应用、高端产品及电助力自行车（e-bike）需求增长的特征。报告期内，行业电动
化、高端化趋势明显，e-bike产品市场渗透率持续提升，中高端车型市场需求稳步增长。公司顺应行业发展
趋势，推进天津金玖生产基地建设及投产工作，重点布局高端碳纤维自行车与e-bike产品产能，新增自动化
生产设备，优化高端产品自产结构与交付效率。
面对全球贸易环境变化，公司积极调整市场策略，稳步推进海外市场多元化布局，通过优化产品结构、
拓展新兴市场等方式应对外部环境变化，依托研发设计与供应链整合能力，持续提升综合竞争力。公司作为
行业内的主要参与者，积极践行绿色制造理念，推进产品与产能智能化升级，统筹布局全球各区域市场，持
续深耕儿童自行车、成人自行车及e-bike等核心品类。未来，公司将继续依托自身核心优势，顺应行业发展
趋势，稳步推进高质量发展。
（二）自行车行业的周期性、地域性与季节性特征
1、周期性特征
自行车行业呈现出一定的周期性特征，这主要受宏观经济波动、消费者需求变化以及政策调整等因素影
响。在经济繁荣时期，人们对于休闲娱乐方式和健康生活方式的追求推动自行车销量上升。近年来，随着环
保意识的提升和城市拥堵问题的加剧，自行车尤其是电助力自行车市场呈现出新的增长点。
2、地域性特征
自行车属于大众化的交通工具，在全球多个国家和地区有着庞大的用户群体，因此自行车行业在市场需
求方面无明显的区域性特征。但在产业结构方面，基于高额的人力成本，全球自行车的生产主要集中于中国
、泰国、越南和印尼等发展中国家和地区。目前，我国自行车行业产业集聚化程度较高，目前国内已形成了
天津渤海湾、江浙沪和珠江三角洲三大自行车集群产业带，拥有从自行车原料加工开始到各种自行车零部件
生产，再到自行车整车大规模、专业化生产的产业链。
3、季节性特征
国内外的重大节假日及商品促销季较多地集中在下半年，如感恩节、圣诞节、双十一购物节、商家会提
前加大促销力度来吸引消费者购买，短时间内促使自行车销量快速增加，从而表现出一定的季节性波动，即
上半年销售占比相对较少，下半年进入销售旺季。
（三）公司所处行业地位情况
公司是国内主要的自行车及电助力自行车（e-bike）出口企业之一，凭借全品类产品矩阵、研发设计能
力及全球化渠道布局，在国际市场具备较强的市场竞争力与品牌知名度。公司产品线覆盖儿童车、成人车、
e-bike等全系列产品，旗下“joystar”“hiland”等自主品牌在亚马逊等海外电商平台销量位居前列。报
告期内，公司依托自行车行业周期性复苏、电动化与高端化转型的发展机遇，行业地位进一步提升。主要体
现在以下方面：1、产能突破：天津金玖生产基地于2025年6月正式投产，重点布局高端碳纤维自行车与e-bi
ke等产品产能，新增自动化生产线，有效提升了公司高端产品的自产比例与交付能力。
2、产品升级：顺应行业趋势，持续加大产品研发投入；截至报告期末，公司累计获得98项专利，产品
结构持续优化，高端化竞争力显著增强。
3、市场拓展：公司产品远销全球80多个国家和地区，海外收入占比超98%，客户覆盖欧美等主流市场，
出口规模与市场份额保持稳定。
综上，报告期内，公司依托产能释放、产品结构优化与全球市场深耕，行业竞争优势进一步巩固；未来
，公司将继续聚焦绿色出行领域，凭借研发、供应链与渠道核心优势，不断提升全球市场竞争力，把握行业
转型升级机遇。
（四）所处行业政策及法律法规
根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C制造业”下的“C37铁路、船舶、
航空航天和其他运输设备制造业”之“C3761自行车制造”。
1、行业主要法律法规
目前，我国已发布的自行车行业相关的法律法规主要是《中华人民共和国道路交通安全法》，其对自行
车的生产、销售、通行等方面进行规定，以保障道路交通安全有序，保护道路交通参与者的合法权益。自行
车产品生产属于工业范畴，适用国家对生产制造行业的相关法律法规；自行车产品生产和销售应遵循《中华
人民共和国产品质量法》《中华人民共和国消费者权益保护法》等。
2、自行车行业产业政策
三、核心竞争力分析
公司作为全球化的自行车产品生产企业，致力于将自行车产品的“中国制造”遍布世界各地，为全球客
户提供“一站式”全尺寸、多系列的自行车及相关产品解决方案。依托研发设计、品牌矩阵、智能制造及供
应链整合能力，公司在全球市场形成稳定的竞争优势。主要竞争优势具体如下：
1、研发设计优势
研发创新是公司核心竞争力之一，也是顺应行业电动化、高端化趋势的重要支撑。公司坚持研发投入，
构建覆盖产品结构、外观设计、电控系统等领域的专业化研发团队。
截至2025年末，公司拥有研发设计人员162人，围绕电助力自行车“三电系统”、轻量化材料、智能骑
行等方向开展技术攻关，并与高校建立产学研合作机制，推动技术成果转化。
公司建立贴合全球市场的研发体系，根据不同区域法规、认证标准及消费偏好开展定制化开发，产品符
合欧盟、美国等主流市场安全与环保要求。截至2025年末，公司累计拥有专利98项，研发能力持续支撑产品
结构升级。
依托研发成果，公司e-bike等产品竞争力不断增强，高端碳纤维车型附加值提升，为业务增长提供持续
动力。
2、品牌与渠道优势
公司坚持自主品牌全球化发展战略，构建多品牌矩阵，主要包括“JoyStar”“HILAND”“Logan”“小
趣”“DRBIKE”“STITCH”“cycmoto”“久祺”“祺娃娃”等，覆盖不同市场定位与消费群体。公司自主
品牌在北美、欧洲、南美、东南亚等地区具备较高的市场认知度，曾获“浙江出口名牌”、杭州市外贸出口
“金龙奖”等荣誉。
公司通过境内外专业展会、跨境电商平台、独立站等多元化渠道开展品牌推广，结合区域消费特点优化
产品与服务，持续提升海外品牌渗透率与客户认可度。
3、智能制造与绿色制造优势
公司推行智能化、数字化、绿色化生产模式，通过自动化设备与工艺升级，建立高效、稳定、环保的生
产体系，保障产品品质与交付能力。
在智能制造方面，公司采用焊接机器人、自动化装配线等设备，实现关键工序标准化作业，提升生产效
率与产品一致性，优化生产安全与作业环境。
在绿色制造方面，公司全面采用环保水性漆工艺，降低VOCs排放，满足全球严苛环保要求；同时应用真
空镀膜等表面处理技术，提升产品外观与耐用性，实现生产过程清洁化、低碳化。智能化与绿色化协同升级
，提升了公司在中高端产品市场的竞争力，有助于应对国际环保标准与贸易壁垒。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入336056.32万元，同比增加20.54%；营业成本288992.50万元，同比增加19
.98%；管理费用、销售费用、研发费用合计支出31838.64万元，同比增加24.98%；财务费用-1547.93万元，
同比增加55.46%；利润总额17105.33万元，同比增加14.63%；归属上市公司股东的净利润14802.57万元，同
比增加20.58%。
●未来展望:
2025年度，公司围绕既定发展战略与经营计划开展各项工作，持续加强研发投入与团队建设，经营情况
保持稳健。为推动公司高质量可持续发展，结合行业趋势与自身实际，公司制定2026年度经营计划如下：
（一）2026年度经营计划
1、强化研发创新，提升产品竞争力
公司将围绕全球不同区域市场需求，持续推进产品迭代与系列化开发。聚焦电助力自行车（E-BIKE）智
能化、轻量化发展方向，开展智能控制系统、传感系统及骑行数据应用相关技术研发；深化产学研合作，提
升核心部件与系统集成能力。同时，跟踪新材料、人工智能等技术在骑行领域的应用趋势，稳步开展技术储
备与产品创新。
2、深化全球化市场布局，拓展优质客户与渠道
公司将继续参与境内外专业展会，巩固现有市场并积极拓展新兴市场，挖掘优质客户资源。持续优化产
品设计与售后服务能力，提升品牌影响力与客户满意度，稳步提升自主品牌海外销售占比。公司将密切关注
行业整合机会，在风险可控前提下审慎研究产业链相关合作与并购事项，如有明确计划将严格履行审议与披
露程序。公司将稳步推进海外本地化运营建设，提升区域市场响应效率与服务能力。
3、持续发展跨境电商业务，优化盈利结构
公司将继续深耕海外跨境电商市场，拓展多元化线上渠道，推广JOYSTAR、HILAND、cycmoto等自主品牌
，提升线上渠道覆盖面与运营效率。通过精细化运营优化产品结构与渠道效益，提升业务盈利质量。
4、提升自产产能与智能制造水平
公司将推进天津金玖生产基地产能释放，新增碳纤维车型相关生产线，提升高端自行车及电助力自行车
自产比例与供应能力。持续引入自动化生产与检测设备，优化生产工艺流程，提升生产效率、产品一致性与
品质保障能力。运用信息化、数字化手段优化生产计划与过程管理，推动生产运营效率提升与成本管控。
（二）可能面对的风险及应对措施
1、汇率波动风险
公司以外销为主，主要采用美元、欧元等外币结算，汇率波动可能产生汇兑损益，对公司经营业绩造成
一定影响。
应对措施：公司将持续跟踪汇率走势，加强外汇风险研判；在符合监管要求前提下，合理运用外汇衍生
品工具对冲汇率风险；优化结算与收付款安排，降低汇率波动对经营的影响。
2、市场竞争加剧风险
全球自行车行业企业数量较多、市场化竞争充分，若未来行业竞争进一步加剧，可能导致产品价格波动
、毛利率下滑、市场份额提升受阻等情形，对公司经营产生不利影响。
应对措施：公司将持续加大研发投入，加快产品迭代升级，提升产品差异化与附加值；加强供应链整合
与成本管控；完善品牌建设与渠道布局，提升综合竞争力与市场抗风险能力。
3、海外政策与贸易风险
公司产品出口至全球多个国家和地区，若相关国家或地区贸易政策、关税标准、技术法规、环保认证等
发生不利变化，将对公司出口业务造成影响。
应对措施：公司将密切跟踪海外政策与法规变化，确保产品合规认证；积极拓展多元化市场，降低区域
集中风险；加强与客户沟通协同，共同应对外部环境变化。
4、原材料价格波动风险
公司主要原材料包括钢材、铝材、碳纤维、电池、电机等，若原材料价格大幅上涨，将增加公司生产成
本，影响盈利水平。
应对措施：公司将加强原材料价格走势研判，优化采购策略与供应商管理；通过技术升级、工艺优化、
规模化采购等方式控制成本，降低原材料价格波动带来的影响。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|