经营分析☆ ◇300997 欢乐家 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饮料行业(行业) 5.35亿 56.62 2.21亿 65.13 41.24
罐头行业(行业) 3.80亿 40.23 1.14亿 33.59 29.94
其他业务(行业) 2977.91万 3.15 432.74万 1.28 14.53
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 2.91亿 30.81 1.18亿 34.91 40.62
西南地区(地区) 1.74亿 18.36 6590.67万 19.45 37.99
华东地区(地区) 1.51亿 15.95 5227.40万 15.42 34.68
华北地区(地区) 1.09亿 11.49 4047.08万 11.94 37.26
西北地区(地区) 7334.78万 7.76 2429.62万 7.17 33.12
其他地区(地区) 5357.28万 5.67 1346.51万 3.97 25.13
东北地区(地区) 4533.86万 4.80 1489.07万 4.39 32.84
其他业务(地区) 2977.91万 3.15 432.74万 1.28 14.53
华南地区(地区) 1916.70万 2.03 497.89万 1.47 25.98
─────────────────────────────────────────────────
饮料(业务) 5.35亿 56.62 2.21亿 65.13 41.24
罐头(业务) 3.80亿 40.23 1.14亿 33.59 29.94
其他业务(业务) 2977.91万 3.15 432.74万 1.28 14.53
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 8.06亿 85.23 3.07亿 90.72 38.16
直营及其他模式(销售模式) 7500.59万 7.93 1807.10万 5.33 24.09
代销模式(销售模式) 3486.20万 3.69 906.15万 2.67 25.99
其他业务(销售模式) 2977.91万 3.15 432.74万 1.28 14.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饮料行业(行业) 11.43亿 59.46 5.07亿 68.11 44.38
罐头行业(行业) 7.58亿 39.41 2.25亿 30.19 29.68
其他业务收入(行业) 2158.45万 1.12 1264.25万 1.70 58.57
─────────────────────────────────────────────────
椰子汁饮料(产品) 10.00亿 52.02 4.57亿 61.35 45.69
水果罐头(产品) 7.09亿 36.86 2.16亿 29.03 30.52
其他饮料(产品) 1.43亿 7.44 5035.88万 6.76 35.21
其他罐头(产品) 4919.71万 2.56 868.92万 1.17 17.66
其他业务收入(产品) 2158.45万 1.12 1264.25万 1.70 58.57
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 6.76亿 35.15 2.87亿 38.48 42.43
西南地区(地区) 3.56亿 18.51 1.39亿 18.64 39.01
华东地区(地区) 2.36亿 12.28 8765.71万 11.77 37.12
华北地区(地区) 2.26亿 11.74 8216.27万 11.03 36.42
西北地区(地区) 1.86亿 9.68 6574.81万 8.83 35.32
东北地区(地区) 1.21亿 6.29 3929.73万 5.27 32.47
其他地区(地区) 7521.63万 3.91 2472.11万 3.32 32.87
华南地区(地区) 2519.26万 1.31 721.01万 0.97 28.62
其他业务收入(地区) 2158.45万 1.12 1264.25万 1.70 58.57
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 18.18亿 94.56 7.05亿 94.69 38.80
代销模式(销售模式) 4689.88万 2.44 --- --- ---
直营及其他模式(销售模式) 3614.44万 1.88 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 2158.45万 1.12 1264.25万 1.70 58.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饮料行业(行业) 4.81亿 52.71 2.07亿 61.07 43.13
罐头行业(行业) 4.18亿 45.82 1.26亿 37.16 30.19
其他业务收入(行业) 1336.95万 1.47 602.72万 1.77 45.08
─────────────────────────────────────────────────
椰子汁饮料(产品) 4.06亿 44.47 1.81亿 53.24 44.58
水果罐头(产品) 3.99亿 43.76 1.23亿 36.16 30.77
其他饮料(产品) 7517.94万 8.24 2656.93万 7.82 35.34
其他罐头(产品) 1877.66万 2.06 337.26万 0.99 17.96
其他业务收入(产品) 1336.95万 1.47 602.72万 1.77 45.08
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 2.93亿 32.09 1.18亿 34.76 40.32
西南地区(地区) 1.59亿 17.41 6001.80万 17.67 37.80
华东地区(地区) 1.25亿 13.71 4493.92万 13.23 35.93
华北地区(地区) 1.17亿 12.85 4236.55万 12.48 36.15
西北地区(地区) 9615.25万 10.54 3398.66万 10.01 35.35
东北地区(地区) 5472.00万 6.00 --- --- ---
其他地区(地区) 4135.45万 4.53 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1336.95万 1.47 602.72万 1.77 45.08
华南地区(地区) 1269.69万 1.39 --- --- ---
其他(补充)(地区) 0.01 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 8.55亿 93.80 3.20亿 94.29 37.43
代销模式(销售模式) 2589.29万 2.84 --- --- ---
直销模式(销售模式) 1733.01万 1.90 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1336.95万 1.47 602.72万 1.77 45.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饮料行业(行业) 9.35亿 58.61 3.81亿 71.08 40.72
罐头行业(行业) 6.48亿 40.61 1.45亿 26.97 22.30
其他业务收入(行业) 1235.76万 0.77 1044.65万 1.95 84.54
─────────────────────────────────────────────────
椰子汁饮料(产品) 8.04亿 50.39 3.40亿 63.35 42.22
水果罐头(产品) 6.03亿 37.79 1.42亿 26.47 23.52
其他饮料(产品) 1.31亿 8.22 -1.20亿 -22.32 -91.13
其他罐头(产品) 4500.74万 2.82 -7647.74万 -14.27 -169.92
其他业务收入(产品) 1235.76万 0.77 1044.65万 1.95 84.54
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 5.93亿 37.17 2.21亿 41.26 37.28
西南地区(地区) 2.84亿 17.78 1.01亿 18.79 35.50
华东地区(地区) 2.03亿 12.69 6399.52万 11.94 31.60
华北地区(地区) 1.89亿 11.85 5307.07万 9.90 28.05
西北地区(地区) 1.29亿 8.11 --- --- ---
东北地区(地区) 9824.91万 6.16 --- --- ---
其他地区(地区) 6541.81万 4.10 --- --- ---
华南地区(地区) 2181.52万 1.37 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1235.76万 0.77 1044.65万 1.95 84.54
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 14.95亿 93.69 5.03亿 93.81 33.62
代销模式(销售模式) 6417.97万 4.02 --- --- ---
直销模式(销售模式) 2412.18万 1.51 --- --- ---
其他业务收入(销售模式) 1235.76万 0.77 1044.65万 1.95 84.54
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售0.47亿元，占营业收入的5.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 1827.96│ 2.00│
│客户二 │ 809.95│ 0.88│
│客户三 │ 752.76│ 0.82│
│客户四 │ 691.49│ 0.76│
│客户五 │ 589.32│ 0.64│
│合计 │ 4671.47│ 5.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.17亿元，占总采购额的31.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15862.10│ 11.97│
│第二名 │ 8664.73│ 6.54│
│第三名 │ 6716.44│ 5.07│
│第四名 │ 5375.05│ 4.06│
│第五名 │ 5035.31│ 3.80│
│合计 │ 41653.63│ 31.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
公司所处的行业为饮料与罐头食品制造行业,该行业集中度不高且产品种类较多。
在饮料行业，公司主要产品椰子汁植物蛋白饮料处于充分市场竞争的植物蛋白饮料细分行业，具有完全
的市场化程度。目前主流植物蛋白饮料产品根据其使用主要原料的不同，可分为椰子汁类、豆乳类、坚果类
、谷物类、混合类等饮料品种。从消化和饮食均衡角度，植物蛋白在营养基础上主打更加均衡健康，让饮料
成为营养素的良好载体，这在蛋白饮料可以得到较好的体现。从行业发展看，植物蛋白在环保和可持续性方
面的优势非常明显，健康饮食、“清洁”饮食、环保消费成为植物蛋白饮料发展的长期驱动力。健康化趋势
将成为引导行业创新的动力点，也为植物蛋白饮料的发展带来更多机会。
在罐头食品制造行业，根据GB/T10784-2020《罐头食品分类》标准，按照不同原料、生产工艺和产品特
性，罐头食品品类可分为畜肉类、禽类、水产类、水果类、蔬菜类、食用菌类、坚果及籽类、谷物和杂粮、
蛋类、婴幼儿辅食类及其他类罐头食品。在水果罐头细分行业，从工艺上看，随着成熟的密封和杀菌工艺的
规模化运用，以及水果罐头中的无氧环境不适合微生物生长，水果罐头不需要添加防腐剂即可实现长期贮存
，且能最大限度保持水果的营养成分，在食品安全和健康问题上不存在明显劣于新鲜水果的情况。此外，因
罐头食品属于方便食品，具有体积小、耐贮存等特点，适合列入家庭应急物资储备清单。
公司现为中国罐头工业协会副理事长单位，中国饮料工业协会常务理事单位。根据中国饮料工业协会的
统计资料，公司2021-2023年植物蛋白饮料椰子汁产品的产销量和市场占有率均在全国同类产品中排名前五
名。根据行业研究与咨询机构弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）基于对2016至2023年中国大陆地区水果
罐头品牌销售额的市场调研，其向公司颁发了“水果罐头累计8年全国销售额第一”市场地位确认证书。
（二）公司主要业务
公司主要从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。
在植物蛋白饮料行业和水果罐头食品行业，公司核心产品欢乐家水果罐头（尤以橘子罐头和黄桃罐头为代表
）及欢乐家椰子汁市场拥有较高的市场知名度。公司已形成水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略。一方面
长期坚持打造以橘子罐头和黄桃罐头为核心、兼顾多品类罐头产品的中国水果罐头生产企业的旗舰品牌，另
一方面以椰子汁植物蛋白饮料为核心，推出了椰子水、果汁、乳酸菌、厚椰乳等饮料产品，丰富了公司产品
线。
报告期内，公司主要依托位于山东临沂、湖北汉川、湖北枝江三大工厂及全国性的渠道布局，公司主营
业务有序开展，同时围绕产品创新、渠道拓展、品牌建设等主要经营目标推进工作。公司高度重视大宗原料
的产业链源头，对产品原料加工方面亦有布局，已初步形成多渠道的原料供应体系，在原料销售等业务也进
行了初步业务接洽。
（三）公司主要产品
公司的产品主要分为两大类：第一类是椰子汁植物蛋白饮料、椰子水、果汁饮料、乳酸菌饮料等饮料产
品；第二类是水果罐头、八宝粥罐头等罐头食品。
1.椰子汁饮料（含椰子水、厚椰乳等植物基饮料）
报告期，公司椰子汁饮料产品完成营业收入4.52亿元，比上年同期增长11.38%，其占公司营业收入的47
.79%。其中，1.25LPET瓶装椰子汁产品营业收入比上年同期增长5.23%，其在椰子汁饮料营业收入占比为52.
00%。
2.水果罐头
公司水果罐头中以橘子罐头和黄桃罐头为主，兼具多种水果品类。因受2022年末至2023年初黄桃罐头关
注热潮的影响，去年同期水果罐头产品收入出现了较大增长，本报告期受去年同期高基数影响，公司水果罐
头产品完成营业收入3.63亿元，比上年同期下降9.06%，其占公司营业收入的38.4%。水果罐头中前两大单品
分别为橘子罐头和黄桃罐头，其中，橘子罐头完成营业收入1.00亿元，比上年同期下降4.65%；黄桃罐头完
成营业收入1.64亿元，比上年同期下降6.81%。
3.其他产品
包括电解质运动饮料、乳酸菌饮料、八宝粥罐头等产品。
（四）主要业绩驱动因素
报告期，公司实现营业收入9.45亿元，同比增长3.64%，主要原因是公司椰子汁产品营业收入增长，同
时公司在零食专营连锁渠道取得了一定的业务进展。归属于上市公司股东的净利润为0.82亿元，同比下降36
.44%，主要原因是应网点渠道拓展工作和椰子水新品推广销售需要，增加了理货员等一线工作人员和新零售
团队人员，以及加大了业务宣传推广力度及兴趣电商等线上平台的推广力度，从而使得销售费用比上年同期
有较大增加，销售费用的投放亦是为年底节日旺季的产品销售做好提前部署和前期市场铺垫准备。公司毛利
率为35.85%，同比下降1.4个百分点。主要原因是公司产品结构变化以及开拓了零食专营连锁渠道，同时在
原料销售等业务中亦有一定进展，上述渠道及业务的毛利率相对较低，但符合该渠道的行业特点和实际情况
。
报告期内公司主要工作进展情况：
1.持续进行渠道精耕的营销工作，保持终端网点开拓
公司在报告期内继续通过增网点、扩渠道、铺陈列的方式，充分发挥经销商贴近终端市场的服务优势及
市场资源，持续开拓终端网点，同时对已有网点进行优化提升，优胜劣汰，报告期内终端网点净增加数量约
10万家，重点加大对流通和餐饮渠道的开发，通过信息化手段监控网点的布局和开拓，进一步强化产品陈列
和冰柜陈列的投放，增加即饮饮料的渠道拓展力度，扩宽产品的消费场景，提高产品在消费者面前的曝光度
，促进产品销售。
2.拓展渠道多元化工作
公司积极拥抱零食专营连锁等新兴渠道并取得一定业务进展，以黄桃罐头和橘子罐头为主的水果罐头产
品进入了部分头部零食专营连锁渠道，并陆续推进了部分饮料产品进入该渠道，报告期内该渠道实现营业收
入3,487.97万元。同时，公司的椰子加工项目由全资子公司越南欢乐家具体推进实施，目前公司已初步形成
多渠道的原料供应体系，有助于公司在B端业务和原料销售等业务的开拓。
3.积极布局椰鲨系列产品
公司贯彻椰汁+产品矩阵系列，报告期，椰子水产品尚处于培育期，公司通过线上线下多渠道的协同发
展进行品牌推广，线上通过直播和达人直播等方式进行产品推广和销售，线下积极拓展即饮渠道销售椰鲨系
列产品。
下半年重点工作计划：
下半年，公司将根据行业发展情况，推进公司整体经营计划和目标的实现，努力提升公司经营质量。一
方面，公司将针对终端网点进行有效梳理和维护，提质增效，加大产品的打堆和陈列，提高有效网点的质量
和数量，力争提升单店有效产出，为迎接下半年多个重要节日销售旺季提前部署市场开拓工作，同时，加强
网点信息化建设工作，通过信息化手段监控网点的布局和开拓，提升公司经营效率。另一方面积极拓展渠道
多元化工作，投入研发力量打造产品研发团队，提升产品竞争力。
（五）公司取得的许可证书或备案凭证
公司设立的销售全资子公司深圳众兴利华，所有客户均与其签署销售合同，各生产子公司生产的产品均
由深圳众兴利华统一实现对外销售。
（六）品牌运营情况
公司以“欢乐家”和“椰鲨”作为产品品牌直接面对广大消费者，通过线上线下相结合的方式进行品牌
宣传推广。线上部分，公司通过在京东、天猫、拼多多、抖音等平台上开设官方旗舰店进行产品销售，与头
部主播达人合作进行产品直播销售，通过公司微信公众号等渠道进行品牌宣传；线下部分，公司通过赞助线
下活动、跨界联名等方式进行品牌宣传。
（七）主要销售模式
公司销售模式以经销为主，少量通过直营、代销或其他方式进行销售。经销模式，公司与经销商之间的
交易为买断式销售，经销商通过分销商和零售终端网点将产品最终销售给消费者；消费者购买产品的终端网
点包括流通、商超和餐饮等渠道。代销模式，公司主要通过京东自营、天猫超市等渠道进行产品销售。直营
及其他模式，公司通过在京东、天猫、拼多多、抖音等平台上开设官方旗舰店及零食专营连锁等其他多元化
渠道进行产品销售。
报告期内，公司经销模式销售收入占主营业务收入的比例为88.00%，占绝对主导地位，为公司主要销售
渠道。通过经销模式，公司借助经销商的网点资源，建立了基本覆盖全国范围的销售网络，提高了公司产品
市场渗透率。未来经营中，公司仍将保持以经销模式为主的销售模式，同时兼顾其他多元化销售渠道。
2.不同销售模式下的营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况
不同销售模式下的营业收入、营业成本、毛利率及同比变动超过30%的原因：
（1）直营及其他模式的主营业务收入及主营业务成本同比变动超过30%，主要是公司开拓了零食专营连
锁等新兴渠道，该渠道业务收入及业务成本相应有所增加；
（2）代销模式的主营业务收入及主营业务成本同比变动超过30%，主要是电商代销平台的收入增加。
3.主营业务产品收入、成本情况
公司主要产品分为饮料产品和罐头产品，其中饮料产品分为椰子汁（含椰子水、厚椰乳等植物基饮料）
及其他饮料（包括乳酸菌饮料、电解质运动饮料、果汁饮料等）。罐头产品分为水果罐头及其他罐头（包括
八宝粥、鹌鹑蛋罐头等）。以下产品分类亦同。
（3）主营业务产品毛利金额构成情况
经销模式
1.报告期公司合作的经销商按照各区域的分布情况
华中地区包括：湖南、湖北、河南、江西；
华东地区包括：安徽、江苏、山东、浙江、福建、上海；
西南地区包括：云南、四川、贵州、重庆、西藏；
华北地区包括：河北、山西、内蒙古、北京、天津；
西北地区包括：甘肃、新疆、陕西、宁夏、青海；
东北地区包括：黑龙江、吉林、辽宁；
华南地区包括：广东、广西、海南。
公司按照报告期间产生实际业务往来的口径统计经销商数量，报告期公司经销商数量整体变化及按区域
分类的经销商数量不同，主要原因是：（1）公司产品具有一定的节假日属性和季节性属性，不同渠道经销
商可能会在不同时期进行订货，因此经销商数量在年中会呈现出一定的波动性；（2）由于各区域的自然地
域环境、经济环境、品类竞争不同而导致的公司在不同地区市场开拓情况不同；（3）本报告期华南地区的
经销商数量同比增长40.74%，主要原因是公司加大了在华南地区的产品销售和新品推广力度，经销商数量有
所增加。
2.经销模式下，公司的产品通过买断方式直接销售给经销商，再由经销商销售给分销商或零售终端，最
后由零售终端销售给消费者。结算方式：以先款后货为主，给予少部分经销商一定的循环信用额度或临时信
用额度。
（八）采购模式及采购内容
公司采购业务包括采购原材料、包装材料、设备、劳务、能源等。原材料分为主材（主要包括水果、果
类加工品等）和辅材（主要包括白糖和食品添加剂等），包装材料主要包括瓶、盖、纸箱和商标等。公司采
购部门采取集团化平台式组织架构，公司在湖北汉川设立了采购中心，统筹管理供应商系统，各个生产工厂
按照自身需求在平台上采购下单。
主要外购原材料价格同比变动超过30%
（1）报告期内，受橘子增产因素影响，橘子的采购单价同比下降超过30%；
（2）报告期内，由于市场对椰子类产品的需求有所增加，同时公司对于椰子类原材料品质要求提升，
生榨椰肉汁、椰子水的采购单价同比增长超过30%。
（九）主要生产模式
公司以自主生产为主，委外生产为辅。公司大部分产品采用自主生产的生产模式，部分新产品在面市初
期选择委外加工，形成稳定销量后再转为自主生产，同时部分产品的非核心工序也选择委外加工。
（十）产量与库存量
1.主要产品的产量、销量与库存情况
（1）其他饮料的销售量同比增长39.62%，生产量同比增长43.58%，主要原因是为加大电解质运动饮料
、维生素能量饮料的推广力度，销量和生产同步增长。
（2）其他罐头库存量同比下降32.79%，主要原因是报告期末发出商品减少且上一报告期的基数较低。
二、核心竞争力分析
（一）工艺创新
在改良椰子汁（果肉型）植物蛋白饮料在传统的高温长时间灭菌工艺的基础上，克服安全性与过度受热
造成影响口感的矛盾，公司与世界一流的PET无菌冷灌装设备生产商法国西得乐共同研究设计采用双线法的
方式将果肉与椰子汁分开处理，定制化的瞬时高温处理工艺在确保品质安全的前提下最大化的保留了内容物
的新鲜度及营养价值，同时独特的输送装置兼顾果粒的完整性和均匀性，节能环保，结合国际一流的装备系
统，成功实现了在中性植物蛋白饮料中添加果粒成分的工艺创新，增加内容物的附加值。用PET瓶无菌冷灌
装线生产带果肉的中性植物蛋白饮料，属国内首创。
（二）技术创新
公司积累了丰富的产品设计制造经验，通过独立研发取得了一系列独特的工艺流程及装置设备，公司核
心技术包括无菌冷灌装条件下的果粒添加技术、橘子罐头自动剥皮技术、黄桃罐头自动劈桃挖核技术、椰子
汁二次均质技术、黄桃果肉抽空技术等。公司的各项核心技术在提高工效和产品质量方面均起到了良好的作
用，并不易被竞争对手仿制。公司的装置设备及工艺方法制造的产品达到了业内技术领先水平。
（三）渠道建设
公司采取“扁平化”和“下沉式”的销售渠道管理模式，减少经销层级，部分销售区域细分至县域市场
甚至建制镇。通过该模式，公司能够精耕市场、纵深终端，快速接收市场信息，掌握动销态势，大大增强了
公司的市场反应能力。
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