经营分析☆ ◇301009 可靠股份 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品行业(行业) 10.79亿 100.00 2.24亿 100.00 20.79
─────────────────────────────────────────────────
成人失禁产品(产品) 5.58亿 51.72 1.08亿 48.34 19.43
婴儿护理产品(产品) 4.16亿 38.57 8538.76万 38.09 20.53
宠物卫生产品(产品) 6899.86万 6.40 1497.64万 6.68 21.71
其他(产品) 3569.23万 3.31 1545.19万 6.89 43.29
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.26亿 58.03 1.26亿 56.13 20.10
境外(地区) 4.53亿 41.97 9836.06万 43.87 21.73
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 5.68亿 52.63 1.07亿 47.78 18.87
自有品牌(销售模式) 4.89亿 45.37 1.02亿 45.42 20.81
其他(销售模式) 2161.48万 2.00 1523.49万 6.80 70.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成人护理产品(产品) 2.74亿 52.69 5710.93万 49.99 20.81
婴儿护理产品(产品) 1.98亿 37.97 4283.35万 37.49 21.66
宠物护理产品(产品) 3411.96万 6.55 727.01万 6.36 21.31
其他产品(产品) 1451.55万 2.79 703.66万 6.16 48.48
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.03亿 58.16 6535.07万 57.20 21.57
外销(地区) 2.18亿 41.84 4889.88万 42.80 22.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸制品行业(行业) 10.81亿 100.00 1.91亿 100.00 17.65
─────────────────────────────────────────────────
成人护理产品(产品) 5.65亿 52.28 9060.91万 47.46 16.03
婴儿护理产品(产品) 3.89亿 36.01 7119.80万 37.29 18.28
宠物护理产品(产品) 8901.15万 8.23 1737.40万 9.10 19.52
其他(产品) 3766.27万 3.48 1174.24万 6.15 31.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.10亿 56.38 9948.53万 52.11 16.32
境外(地区) 4.72亿 43.62 9143.83万 47.89 19.38
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 5.61亿 51.90 9724.94万 50.94 17.33
自有品牌(销售模式) 4.91亿 45.39 8138.97万 42.63 16.58
其他(销售模式) 2933.77万 2.71 1228.44万 6.43 41.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成人护理产品(产品) 2.90亿 51.50 4471.71万 45.38 15.43
婴儿护理产品(产品) 2.08亿 36.90 4075.62万 41.36 19.63
宠物护理产品(产品) 4598.48万 8.17 675.11万 6.85 14.68
其他产品(产品) 1925.33万 3.42 630.65万 6.40 32.76
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.30亿 58.59 --- --- ---
外销(地区) 2.33亿 41.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.77亿元，占营业收入的53.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 31508.50│ 29.21│
│客户2 │ 12585.87│ 11.67│
│客户3 │ 6693.36│ 6.21│
│客户4 │ 4624.79│ 4.29│
│客户5 │ 2322.21│ 2.15│
│合计 │ 57734.73│ 53.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.13亿元，占总采购额的29.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 5612.81│ 7.87│
│供应商2 │ 4669.07│ 6.54│
│供应商3 │ 4498.75│ 6.31│
│供应商4 │ 3376.50│ 4.73│
│供应商5 │ 3191.73│ 4.47│
│合计 │ 21348.86│ 29.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）一次性卫生用品市场发展呈现分化，成人失禁用品市场逆势增长
公司主要从事一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，公司的主要产品包括成人失禁用品、婴儿护
理用品、女性卫生用品和宠物卫生用品，属于一次性卫生用品行业的吸收性卫生用品细分领域。根据中国造
纸协会、生活用纸专业委员会统计，2024年我国吸收性卫生用品的市场规模约1321.3亿元。其中，2024年成
人失禁用品市场规模137.1亿元，较2023年增长2.0%；女性卫生用品市场规模867.1亿元，较2023年增长23.3
%；受新生人口数持续下降的影响，婴儿护理用品较2023年下降1.7%。
随着居民人均可支配收入的提高和个人健康护理意识不断加强，此类产品正进入发展上升期。这将使得
产品实力、品牌形象及产品定位的重要性愈发突显，具有丰富产品线、较强研发创新能力的品牌企业将具有
明显的竞争优势。
（二）人口老龄化趋势下，银发经济迎来黄金发展时期
成人失禁用品包括中重度失禁护理用品和轻度失禁护理用品，其中老年失禁者为主要目标消费群体。根
据国家统计局发布的数据显示，2024年末60岁及以上人口31031万人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上
人口22023万人，占全国人口的15.6%，已正式进入中度老龄化阶段。根据全国老龄工委发布的《中国老龄产
业发展报告》，2050年我国老年人口数量将达到4.8亿，消费潜力将增长到百万亿级，占GDP的比例将达33%
，成为全球老龄产业市场潜力最大的国家。
加快发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动国家高质量发展的重要举措，既利当前又惠长远。当前
，国家正加快养老保障体系的变革、养老服务产业的布局，2024年国家持续加大养老行业投入，包括社会养
老保险、公共养老服务体系、社区养老服务、养老机构等，以及相应的家庭养老服务，以应对老年人日益增
多的养老需求。
随着老龄化程度提升、政府养老政策推广以及人口结构的代际转换，再伴随渗透率的增长，成人失禁用
品市场规模将持续增加。公司持续耕耘成人失禁用品领域，从无到有逐渐开拓市场，培育消费人群，满足不
同消费层级失禁人群的需求。
（三）公司行业地位
公司在国内一次性卫生用品市场上建立了良好的品牌形象，专注打造中国一次性卫生用品领域的领先品
牌。公司成立以来，深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，拥有多个成人护理自有品牌，是全国首家
“互联网+养老”领域科技企业。根据生活用纸委员会发布的《生活用纸和卫生用品行业年度报告》，2017
年至2024年，公司和旗下的可靠品牌在国内成人失禁用品生产商和品牌中综合排名蝉联第一，同时“可靠”
品牌连续多年蝉联电商平台单品类全网销售冠军，在市场具有较大影响力。
2024年度，公司入选“国家专利产业化样板企业培育库首批入库企业”以及“2024年第一批浙江省制造
业单项冠军培育企业”。其中，公司“成人拉拉裤”产品被纳入国家工业和信息化部“2024年老年用品产品
推广目录”；公司“成人纸尿裤、护理垫”产品被纳入杭州市优质产品推荐目录；公司“柔感抱抱裤”产品
被纳入2024年度十大类纺织创新产品。同时，公司通过国家高新技术企业复审认定，并被评为“浙江省级智
能工厂”、杭州市“未来工厂-智能工厂方向”、“2024年度杭州市总部企业”、“杭州市清廉民营企业建
设示范单位”等荣誉和称号。
在研发技术方面，公司目前拥有浙江省省级企业研究院，目前公司已授权有效专利共251项，其中，发
明专利63项，实用新型专利144项，外观专利44项。公司入选工业和信息化部第二批专精特新“小巨人”企
业名单，被评为国家知识产权示范企业、浙江省专利示范企业，承担“生物可降解聚乳酸医疗卫生护理基材
”国家火炬计划、“低残留单体聚丙烯酸钠高吸水性树脂的开发及其在卫材中的应用”浙江省重点研发项目
等科研项目20余项，获得“高吸收透气纸尿裤”等浙江省科学技术成果10余项。
在产品品质方面，公司在行业内具有较高的知名度和行业地位。凭借多年的科研优势和积累的行业经验
，公司已经成为行业内标准化的领导者之一。公司为《纸尿裤第1部分：婴儿纸尿裤》国家标准（GB/T28004
.1-2021）、《纸尿裤第2部分：成人纸尿裤》国家标准（GB/T28004.2-2021）、《医护级成人纸尿裤》团体
标准（T/TAHIEM002-2022）、《成人纸尿裤》浙江制造标准（T/ZZB0645-2018）和《护理垫》浙江制造标准
（T/ZZB2805-2022）等国家、行业和团体标准的主要起草单位。公司获得“一次性卫生用品医护级示范单位
”“卫生用品技术创新优秀企业”“全国百佳质量诚信标杆企业”“全国卫生产业企业管理协会标准与认证
专业委员会副理事长单位”等荣誉和称号。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况
报告期内，公司主营业务未发生变化，主要从事一次性卫生用品的设计、研发、生产和销售，产品包括
成人失禁用品、婴儿护理用品和宠物卫生用品等。公司坚持“自主品牌＋ODM”双轮驱动发展模式，将产品
创新和工艺创新作为企业发展的核心驱动力，以产品研发和用户为导向，拓展品牌、抢占市场、突破行业空
白点，满足市场需求。
在自主品牌领域，公司深耕成人失禁用品领域，产品包括成人纸尿裤、成人拉拉裤、成人尿片、护理垫
、产妇巾、经期裤、吸水巾等系列产品，拥有“可靠”“吸收宝”“安护士”等品牌，产品品类丰富，覆盖
高、中、低各个市场定位，在同类市场竞争中处于领先地位，品牌认可度不断提高。报告期内，为满足各类
失禁用户多元化、多场景需求，公司经典系列产品升级，更薄、更轻盈、更贴身的专业设计满足了各类失禁
人群日常出行活动自如的需求。
在ODM业务领域，公司致力于精品制造和高端制造，充分利用深耕行业二十余年的技术积累和行业洞见
优势，与国内外诸多知名护理用品品牌商建立起了深度紧密的合作模式，为品牌商提供全面的解决方案。
（二）公司主要经营模式
公司采取“研、产、供、销”一体化的经营模式，覆盖从产品研发设计、原材料采购、生产到销售等各
个环节，实现了对产业链各个环节直接、及时和有效地协同控制。
1、采购模式
公司拥有完善的采购管理制度，以市场为导向，根据销售计划、生产计划和物料需求计划以及原材料库
存情况等因素，采购部门经过严格的采购需求分析和市场行情分析，制定合理的采购计划。采购以生产用主
、辅料为主，主要为绒毛浆、高分子、无纺布、底膜、胶、纸箱和包装袋等。公司坚持与品牌供应商合作，
拥有一批稳定而质优的供应商，确保产品质量的可靠性和供应的稳定性。通常情况下，公司与供应商签订年
度框架协议，就合作方向及年度合作安排进行约定，具体的采购合同则会另行签订。
2、生产模式
公司自有品牌产品主要采取MTS（备货型生产），ODM业务主要采取MTO（订单型生产）。生产管理部门
根据市场需求计划、安全库存标准或销售订单等因素，结合设备产能及状态制定车间生产计划，并下达车间
，同时导入ERP系统生成生产物料需求清单，仓库根据需求清单备料，生产部门根据生产计划向仓库领用原
材料后有序生产。
3、销售模式
公司自有品牌业务以成人纸尿裤系列产品为主，ODM业务以婴儿纸尿裤系列产品为主。其中，自有品牌
业务主要销售模式分为线上和线下，其中线下包括地区经销商、KA、机构及长护险等不同渠道。
经销商渠道方面，公司在各个地区选择信誉度高、分销实力强、内部管理完善并且认可公司经营理念的
经销商签署年度经销合同，经销商在合同约定的地域内通过其下游零售终端将产品销售给终端消费者。
KA渠道方面，公司与KA客户签订年度框架销售合同，由KA客户采用委托代销的方式直接向终端消费者销
售公司产品。目前主要的合作KA客户包括大润发、沃尔玛、物美等国内外知名大型连锁超市和大卖场。
机构渠道方面，主要包括各种康养机构、养老机构、各地残联、红十字会等。
长护险方面，是随着长护险政策在各地的实施而发展起来的新领域，公司和该领域内的头部公司合作，
共同推进长护险在养老领域的落地。
线上销售方面，公司在天猫、京东、拼多多等电商平台上开设官方旗舰店或专营店向消费者销售商品，
拓展电商分销体系；同时，积极拓展直播带货、社区团购、抖音、快手以及其他垂直平台等新兴渠道，进一
步拓展营销渠道，实现更广的市场覆盖和业务增长。
（三）业绩驱动因素
1、老龄化的总体趋势及代际转换因素
我国已经进入老龄化社会，且老龄化进程在提速，这是养老领域具有长期增长空间的大背景。按照联合
国标准，60岁以上人口数占总人口数比例超过10%，或者65岁以上人口数占总人口数比例超过7%，意味着进
入老龄化社会。根据国家统计局发布的数据显示，如图所示，2024年末60岁及以上人口31031万人，占全国
人口的22.0%，其中65岁及以上人口22023万人，占全国人口的15.6%，已进入中度老龄化社会。预计在未来
一段时间内，总人口增速将低于65岁以上人口增速，老龄化程度在持续加速。根据联合国预测，在中性场景
下，到2030年，中国65岁以上老龄人口达到2.58亿，占比达到18%；到2050年，中国65岁以上老龄人口达到3
.95亿，占比达到30%，将成为拥有世界上最大老龄群体的国家。
老龄化的大背景下，也有代际的转换节奏。中国三次婴儿潮，分别是建国后1952-1958年出生的“50后
”（约1.6亿人），1962-1975年出生的“60后”“70后”（约3.6亿人），和改革开放后的“80后”“90后
”（约3.7亿人）。这三次婴儿潮出生的人口分别会在2010年代、2020-2030年代、2040-2050年代相继进入
老年期。从消费特点来看，“50后”的消费能力和消费意识相对有限，但“60后”和“70后”的成长轨迹和
改革开放相契合，消费能力、消费意识和消费意愿都比较强，这为养老领域提供了长期而庞大的市场空间。
2、国家政策驱动
近几年来，国家根据老龄化的发展趋势，围绕着银发经济，出台相关规划和政策、制度，如：
2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中明确
提出“发展银发经济，开发适老化技术和产品，培育智慧养老等新兴业态”。
2021年11月，中共中央、国务院《关于加强新时代老龄工作的意见》，提出积极培育银发经济，把积极
老龄观、健康老龄化理念融入经济社会发展全过程，加快建立健全相关政策体系和制度框架，大力弘扬中华
民族孝亲敬老传统美德，促进老年人养老服务、健康服务、社会保障、社会参与、权益保障等统筹发展。
2022年2月，国务院《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，提出织牢社会保障和兜底
性养老服务网，扩大普惠型养老服务覆盖面，强化居家社区养老服务能力，完善老年健康支撑体系，大力发
展银发经济，践行积极老龄观，营造老年友好型社会环境，增强发展要素支撑体系，维护老年人合法权益。
2022年5月，国务院下发《关于印发“十四五”国民健康规划的通知》，提升老年医疗和康复护理服务
水平，提升基层医疗卫生机构康复护理服务能力，开展老年医疗照护、家庭病床、居家护理等服务，推动医
疗卫生服务向社区、家庭延伸，进一步增加居家、社区、机构等医养结合服务供给。
2023年5月，民政部办公厅、财政部办公厅发布了《关于开展2023年居家和社区基本养老服务提升行动
项目申报和组织实施工作的通知》，中央财政通过继续安排中央专项彩票公益金，面向经济困难的失能老年
人建设10万张家庭养老床位、提供20万人次居家养老上门服务，并鼓励在设施建设、机构培育、人才培养、
服务创新等方面积极探索，形成可复制可推广的居家和社区养老服务有效模式，建立健全居家和社区基本养
老服务高质量发展制度机制。
2023年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进基本养老服务体系建设的意见》，提出
基本养老服务应实现老有所养、老有所依必需的基础性、普惠性、兜底性服务，包括物质帮助、照护服务、
关爱服务等内容。
2023年10月，民政部、财政部印发《关于组织开展中央财政支持经济困难失能老年人集中照护服务工作
的通知》，提出积极发展服务类社会救助，探索构建可持续、可推广的经济困难失能老年人长期照护服务模
式和保障机制，决定于2023年起组织开展中央财政支持经济困难失能老年人集中照护服务工作。
2024年1月，国务院办公厅发布了《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出26项举措，促进
银发经济发展壮大。其中提出强化老年用品创新，打造智慧健康养老新业态。
2025年1月，国务院发布了《关于深化养老服务改革发展的意见》，是首次明确基本养老服务要以失能
老年人照护为重点的纲领性政策文件。
2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，其中明确提出积极发展
抗衰老、银发旅游等产业，释放银发消费市场潜力。
3、渗透率提升
根据丁香医生的报告描述：“国内有一项调查瞄准了“成年失禁产品”的使用率，发现我国100个失禁
患者中只有5个使用过纸尿裤”，大致推算，成人失禁用品在国内的渗透率极低，不会超过10%；而同期日本
、美国成人失禁用品渗透率则超过了50%。另外，国内普遍对“轻失禁”现象存在认识上的盲区，缺乏对症
状的了解，更缺乏对应对手段的了解。随着老龄化的到来和认识的提升，这些潜在的购买力都将转化为实实
在在的购买力。
4、公司战略驱动
公司成立以来，始终坚持深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，以“用户”全生命周期服务为行
动指南，牢牢把握时代发展机遇。公司将聚焦养老领域，继续加大研发投入，加快产品推新升级节奏，完善
产品结构，创新营销策略，节降运营成本，提升内控管理，实现经营业绩的持续稳健增长。
随着中国消费者生活水平的不断提高，老龄化社会进程的不断加快，再加上国家对老龄工作的重大部署
，长护险政策逐步扩容，养老机构数量规模激增，以及医疗保障等社会福利政策的落地，为养老行业带来渠
道增量机遇的同时，也催化成人失禁用品市场扩张并提升了渗透率。与此同时，公司也在产品的抗菌、消臭
、吸收性能等方面持续改进，推出更多消费者认可的品质产品，带动了成人纸尿裤的产量、工厂销售额和消
费量的上升。
三、核心竞争力分析
（一）国际水平的研发体系，持续提升的创新能力
公司以中国制浆造纸研究院有限公司、浙江工业大学等科研机构为技术依托，建有行业首家省级企业研
究院—浙江可靠护理创新研究院，拥有超过1000平方的研发场地。2024年，公司通过国家高新技术企业复审
认定，浙江省级智能工厂认定，杭州市“未来工厂-智能工厂方向”认定。公司纳入国家专利产业化样板企
业培育库首批入库企业，2024年第一批浙江省制造业单项冠军培育企业。
报告期内，公司共完成12项科研项目立项，完成3项浙江省科学技术成果登记，参与起草《湿巾及类似
用途产品第1部分：通用要求》（GB/T2778.18-2024）等国家、行业标准3项，授权“抗菌抑臭性能优良的成
人纸尿裤芯体结构及其制备工艺”等专利10项，其中发明专利2项。“年产20亿片超柔速渗3D复合纸尿裤的
制备关键技术研究及产业化”项目成果达到国际先进水平，获中纺联科技进步奖二等奖、专利奖优秀奖和工
信部纺织十大创新产品等荣誉，被列入国家工信部第二批专精特新“小巨人”企业，被评为国家知识产权示
范企业、浙江省创新企业百强。2024年，公司“成人拉拉裤”产品纳入国家工信部2024年老年用品产品推广
目录。
经过多年发展，公司自主研发体系进一步增强，为《纸尿裤第1部分：婴儿纸尿裤》国家标准（GB/T280
04.1-2021）、《纸尿裤第2部分：成人纸尿裤》国家标准（GB/T28004.2-2021）等国家、行业和团体标准主
要起草单位。目前公司已授权有效专利共251项，其中，发明专利63项，实用新型专利144项，外观专利44项
。
公司持续加大研发投入，不断调整和优化产品结构，重点布局护理用品核心领域，形成持续有创新产品
立项和上市的良好发展态势，为中长期增长提供新动能。
（二）中国成人护理用品领域自主品牌领军优势
作为中国成人失禁用品开拓者，公司持续深耕成人失禁赛道，公司自主品牌产品品类丰富，覆盖成人失
禁、女性护理的高、中、低各个市场定位，在同类市场竞争中处于领先地位，品牌认可度不断提高。凭借较
强的研发创新能力、先进的生产设备和技术、严格的质量控制体系，公司是国内最早开始生产成人失禁用品
的企业之一，行业内的先行者和领导者之一，在老年及医护消费者群体中具有国产头部品牌的影响力。公司
产品获得广大消费者的青睐，在市场上建立了良好的品牌形象，积累了一定规模和品牌忠诚度的用户群体。
（三）品类丰富且具有广阔发展前景的产品线梯队
得益于持续的研发投入，公司在自主品牌领域现已形成品类丰富、产品结构优良且具有良好市场前景的
产品梯队。公司不断对产品结构进行优化调整，加大中高端产品的研发和营销拓展力度，满足用户逐步升级
的消费理念。2024年度，公司荣获中国造纸学会“2024年度中国卫生用品行业匠心产品”、“中国成人失禁
用品行业十强企业”，并入选为“国家专利产业化样板企业培育库首批入库企业”以及“2024年第一批浙江
省制造业单项冠军培育企业”。公司“成人拉拉裤”产品被纳入国家工业和信息化部“2024年老年用品产品
推广目录”；公司“成人纸尿裤、护理垫”产品被纳入杭州市优质产品推荐目录；公司“柔感抱抱裤”产品
被纳入2024年度十大类纺织创新产品。在重点发力中重度失禁市场的同时，针对不断觉醒的轻度失禁群体消
费意识，公司推出了专为亚洲女性设计的轻度失禁用品隐形吸水巾和隐形出行裤，并推出了专业男士吸水巾
等，进一步扩展了产品品类，带动自主品牌业务的发展。
（四）国内广覆盖的销售渠道网络
公司积极培养和引进市场销售骨干，已建立起较强的专业化推广团队。公司与全国各地信誉度高、分销
实力强、内部管理完善的经销商建立了战略合作关系，借助经销商的渠道资源开拓市场，迅速提高市场占有
率；积极建设电商渠道，入驻天猫、京东、拼多多等大型电商平台，拓展直播带货、社区团购、抖音、快手
以及其他垂直平台等新兴渠道，进一步拓展营销渠道；线下针对自主品牌成人失禁用品使用场景的特点，积
极开拓新零售、医养渠道及各大机构特通渠道，同时积极响应、参与各地长护险项目采购招标，形成线上线
下多渠道协同发展的良好态势；通过精细化运营，不断优化销售终端管理；与分众传媒等媒体合作，在全国
各大城市留下高频印记。自公司确立以用户体验为核心的3.0“价值时代”以来，品牌影响力、销售覆盖率
进一步提高。
（五）国际领先的生产制造水平
2021年上市以来，公司大力推进“智能工厂建设项目”，购置全球先进的自动生产和智能制造设备，实
现产品自动化、智能化生产。2024年，公司智能工厂数智领航项目系统荣获浙江省“优秀数智领航项目”称
号。
公司拥有完善的生产运营管理系统和信息管理系统，建立了质量追溯体系，实行标准化的生产和管理，
具备先进的生产设备和工艺技术，并在生产效率、成本控制、供货时效等方面形成了自身优势。公司一直以
来追求产品品质的持续提升，始终将产品质量视为企业生存和发展的生命线。公司已通过ISO国际质量管理
体系认证，建立了覆盖采购、生产、仓储、运输等环节在内的全面质量控制体系，在采购、生产及仓储活动
中严格按照相关标准进行质量检测和生产管理。公司先后被认证或评选为医护级产品标准示范企业、全国百
佳质量诚信标杆企业、2024年度浙江省清廉民营企业建设典型等。
公司具有专业的废料粉碎设备，建立了《车间废品废料管理制度》，严格遵守规范流程进行废品处置。
每天对生产线上的废料进行收集打包并运送至废料处置处进行设备自动粉碎处理，压缩打包并称重离场。粉
碎现场有监控设备全程监控，每天有专员现场巡查、离场前督查称重，并登记在册。
四、主营业务分析
1、概述
2024年对中国实体经济来说是比较艰难的一年。一方面国际政治、经济环境错综复杂，地缘政治紧张局
势持续升级，全球供应链面临重组压力；另一方面国内经济增速换挡，消费者信心指数持续低迷，消费降级
现象严重；线上销售随着众多商家的加入，货架展示、流量转化等传统营销方式逐步陷入同质化旋涡，低价
竞争现象越来越严重。
“以终为始，择高而立”是公司的基本战略原则，“求新创变，敢于开拓”是公司的内在基因。面对内
外经营压力，公司坚持“自主品牌+ODM”双轮驱动策略，围绕用户价值布局产品创新渠道创新，围绕总成本
领先战略布局上游关键原材料成本管理，围绕“做世界级健康护理行业领导者”的愿景布局智能制造能力，
有序推进各项年度经营工作。
在上半年业绩承压的情况下，积极进行策略调整实现了三季度、四季度同比9.86%、5.36%的增幅。2024
年度营收10.79亿元，同比基本持平，归属于母公司股东的净利润3117.28万元，较上年同比增长54.44%。
（一）围绕用户价值，引领性产品创新，提升用户满意度
创新开发吸收芯体，变革性改善成人失禁护理产品性能。报告期内公司推出了“吸收宝经典款”的升级
产品——“吸收宝2.0”系列产品，创新开发复合型吸收芯体代替传统绒毛浆，优化了产品的强度、吸收速
度、干爽度和使用体感，该产品自2024年下半年推出后快速取得用户认可，部分品项截止12月份月销额超过
经典款的50%。
完善产品矩阵，提高不同消费者需求满足度。针对国内消费分层不同价格带产品需求、中重度失禁人群
日夜不同时段吸收量的差异性需求、特定渠道特定场景的需求，针对性开发了机构专用“可靠康养优选系列
”、医务渠道专用的医护级“可靠医养专供系列”、季节性“可靠超薄透气系列”、特定功能“吸收宝消臭
抑菌系列”等产品。报告期内，新产品年销售额近4000万元，逐步实现不同价格带、不同渠道的差异化产品
矩阵，充分满足市场竞争及用户需求。“吸收宝2.0”系列产品可靠康养优选系列产品可靠医养专供系列产
品
（二）围绕用户和市场特性，优化线上营销模式，强化线下特渠开发，布局增长机会
线上渠道优化货架展示，加强内容营销，提高流量转化和用户粘性。一方面，报告期内公司通过统一色
系设计、创新使用AI人形模特，细化页面详情等方式，提升货架展示中商品的详情介绍质量，提升流量转化
；另一方面加强内容营销，识别细分人群、细分场景，做分层产品设计和推送，部分渠道品牌人群资产数量
增长倍率超过5倍，小红书、抖音双平台成人纸尿裤品类搜索中品牌排名第一，不同渠道客单价实现5%-20%
的增长，复购率提升8个百分点。2024年度双十一期间线上GMV超过7000万元，同比增幅超20%，持续蝉联线
上平台销售第一。
线下渠道强化特渠开发，布局增长机会。报告期内，围绕医院店、社区养老、机构养老的重点渠道，区
别“长护险”、自费等不同的买单模式，积极进行渠道布局。一方面大力推进“医院攻坚战”，年度开发覆
盖重点医院门店1000余家；另一方面紧随全国各地“长护险”政策，与头部养老护理服务企业建立业务协同
，布局“长护险”用户覆盖，针对耗材集采和非集采的不同养老机构，设计不同的业务模型，尝试拓展机构
业务，为公司后续业务持续放量奠定基础。报告期内，新渠道实现业务
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