经营分析☆ ◇301020 密封科技 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
垫片行业(行业) 1.95亿 74.54 5065.81万 61.14 26.02
涂胶板行业(行业) 3526.42万 13.50 1132.50万 13.67 32.11
其他行业(行业) 1842.73万 7.05 1801.76万 21.74 97.78
纤维板行业(行业) 1282.67万 4.91 285.99万 3.45 22.30
─────────────────────────────────────────────────
垫片类产品(产品) 1.95亿 74.54 5065.81万 61.14 26.02
涂胶板类产品(产品) 3526.42万 13.50 1132.50万 13.67 32.11
其他业务(产品) 3125.40万 11.96 2087.76万 25.20 66.80
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.56亿 97.82 8031.03万 96.92 31.43
境外(地区) 569.63万 2.18 255.03万 3.08 44.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.32亿 88.73 6162.78万 74.38 26.59
贸易商(销售模式) 2944.96万 11.27 2123.28万 25.62 72.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
垫片类行业(行业) 4.13亿 80.65 1.23亿 74.74 29.72
涂胶板行业(行业) 4862.68万 9.49 1356.00万 8.25 27.89
纤维板行业(行业) 2591.03万 5.06 442.36万 2.69 17.07
其他行业(行业) 2459.38万 4.80 2351.05万 14.31 95.60
─────────────────────────────────────────────────
垫片类产品(产品) 4.13亿 80.65 1.23亿 74.74 29.72
涂胶板产品(产品) 4862.68万 9.49 1356.00万 8.25 27.89
纤维板产品(产品) 2591.03万 5.06 442.36万 2.69 17.07
其他(产品) 2459.38万 4.80 2351.05万 14.31 95.60
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.03亿 98.19 1.61亿 97.70 31.91
境外(地区) 926.11万 1.81 377.68万 2.30 40.78
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.56亿 89.08 1.31亿 79.78 28.72
贸易商(销售模式) 5595.83万 10.92 3321.08万 20.22 59.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
垫片类行业(行业) 2.04亿 79.69 5797.89万 71.08 28.40
涂胶板行业(行业) 2341.45万 9.14 --- --- ---
其他行业(行业) 1611.91万 6.29 1542.82万 18.91 95.71
纤维板行业(行业) 1249.67万 4.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.49亿 97.27 --- --- ---
境外(地区) 698.67万 2.73 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.42亿 94.32 --- --- ---
贸易商(销售模式) 1456.06万 5.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
垫片类行业(行业) 3.17亿 78.50 9258.47万 70.89 29.17
涂胶板行业(行业) 3402.13万 8.42 753.84万 5.77 22.16
其他行业(行业) 2836.99万 7.02 2673.54万 20.47 94.24
纤维板行业(行业) 2453.42万 6.07 374.81万 2.87 15.28
─────────────────────────────────────────────────
垫片类产品(产品) 3.17亿 78.50 9258.47万 70.89 29.17
涂胶板产品(产品) 3402.13万 8.42 753.84万 5.77 22.16
其他(产品) 2836.99万 7.02 2673.54万 20.47 94.24
纤维板产品(产品) 2453.42万 6.07 374.81万 2.87 15.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.99亿 98.58 --- --- ---
境外(地区) 576.08万 1.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.81亿 94.34 --- --- ---
贸易商(销售模式) 2288.66万 5.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.79亿元，占营业收入的54.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 14887.28│ 29.06│
│客户二 │ 5169.24│ 10.09│
│客户三 │ 2779.42│ 5.43│
│客户四 │ 2620.86│ 5.12│
│客户五 │ 2416.39│ 4.72│
│合计 │ 27873.18│ 54.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.17亿元，占总采购额的36.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4526.95│ 14.24│
│供应商二 │ 2825.32│ 8.89│
│供应商四 │ 1600.81│ 5.04│
│供应商三 │ 1566.55│ 4.93│
│供应商五 │ 1171.88│ 3.69│
│合计 │ 11691.51│ 36.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、所属行业发展情况
公司所处行业为汽车零部件制造业，根据深交所发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号
——行业信息披露（2023年修订）》，公司所处行业为通用设备制造业（C34）。根据《国民经济行业分类
指引》（GB/T4754-2017），公司所处行业为金属密封件制造（C3481）。公司所处细分行业为发动机密封制
品及密封材料行业。下游应用最大的市场为汽车市场。
据中国汽车工业协会分析，2024年上半年，国内销量同比微增，终端库存高于正常水平；汽车出口保持
快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著，新能源汽车出口增速明显放缓；新能源汽车产销继续保持较快增
长，市场占有率稳步提升。商用车方面，2024年上半年商用车产销分别完成200.5万辆和206.8万辆，同比分
别增长2%和4.9%，整体表现较为平稳。当前的经济和消费复苏仍然较弱，新基建开工不及预期，加之房地产
市场低迷，对重卡市场需求的拉动作用不足，重卡市场上半年销量50.7万辆，同比增长4%，燃气类和新能源
重卡销量上半年增幅较高，但柴油重卡市场降幅较大，市场整体需求表现并不稳定，4月-6月出现了销量环
比“3连降”，特别是6月份“翘尾效应”没有出现，同比出现较大降幅。下半年随着一系列经济政策的出台
，深化改革、发展新质生产力和中国式现代化建设将为经济发展提供新的动力，经济预计会延续回升向好态
势，特别是设备更新、以旧换新等政策的出台，对商用车市场特别是重卡市场形成利好，全年有望实现稳中
有升。
公司多年来一直注重研发创新，具备国内同行业中领先的同步研发能力，凭借自主研发形成的核心技术
，在柴油机领域形成了较广的市场覆盖率和突出的行业认可度。近年来，紧跟汽车排放标准升级的行业发展
趋势，持续开发与新排放标准相配套的密封制品，进一步扩大了公司的市场份额，提升了公司的市场地位。
特别是重卡市场，公司密封垫片的市占率处于行业前列，尤其是在天然气重卡发动机密封垫片方面，产品技
术优势更加突出，在多个主流客户实现独家配套，是我国天然气重卡发动机密封领域的核心供应商。另外，
公司持续在新能源汽车市场发力，与多家新能源头部车企在新能源增程、混动车型等多个品类实现量产配套
供货。目前国内汽车刹车系统的减震、消音原材料市场空间巨大，大部分市场由进口产品占据，公司多年来
持续在密封材料技术上发力，在市场上已经占据一席之地。公司的金属涂胶板是一种新型高性能复合材料，
既可以用于制造高端发动机密封垫片、变速箱密封垫片、压缩机密封垫片，还可用于制作汽车刹车系统消音
片、卡簧。公司通过持续不断地研发创新、技术攻关，已实现多项技术突破，2024年上半年产品质量稳步提
升，产销量继续保持高速增长，未来有望实现进口替代。2024年，公司贯彻“两保、一降、三提升”经营方
针，围绕“创新、笃行、超越”战略主题，努力提高现有市场占有率，持续开发新市场、新行业、新客户；
继续实施降本增效，严格控制成本费用，提升运营质量、提升人均效率、提升盈利能力，实现公司高质量、
高效益、可持续的发展。报告期内，公司整体经营情况与商用车行业整体发展趋势基本一致。
2．主营业务情况
（1）基本情况
公司是发动机密封制品和密封材料的专业制造商，主要从事密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金
属涂胶板产品的研发、生产和销售。公司的主营业务报告期内没有发生重大变化。
公司已实现与国内汽车及发动机公司同步研发与设计，产品拥有自主知识产权，是中国内燃机协会多缸
柴油机及气缸垫分会副理事长单位，满足国六、欧Ⅵ排放标准和绿色制造要求，为客户创造新的价值，持续
引领行业发展。公司始终以质量“零缺陷”引领内控管理体系。
随着国六排放标准的逐步实施，公司密封垫片、隔热罩等产品在商用车市场地位愈加稳固，公司正在逐
步有序开拓国际客户和新能源汽车领域客户，并在部分客户业务上取得突破，进一步提高了公司品牌知名度
和市场影响力，市场覆盖率不断提高。公司将深耕密封领域，逐步向超低温密封和高温密封方向拓展。
结合国内外市场需求及变化，公司通过研发测试不断提升新型金属涂胶板的各项性能，逐步增加替代进
口的品种和数量，竞争优势进一步显现。部分产品已通过国内外多家客户测试验证并达成了合作协议。密封
纤维板方面已成功实现为国外某知名品牌代工生产，目前已批量供货。应用于制冷行业的新产品性能指标达
到了国外同类产品的同等水平，现已成功替代国外同类进口产品。
（2）主要产品情况
公司主要产品包括密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板等密封制品和密封材料，主要应
用在汽车、摩托车、造船、通用机械、制冷、石化等机械工业行业。
密封垫片
气缸盖垫片：用于发动机气缸盖与气缸体连接处，保证燃烧室、水孔、油孔的可靠密封，防止发动机内
高温高压气体、冷却液和润滑油的泄漏。作为发动机的关键零部件，气缸盖垫片的密封性能直接影响到发动
机性能。
附属垫片：用于发动机及各类通用机械的润滑、冷却、进气、排气、增压等附属系统，防止气体、液体
从附属系统各管路中泄漏。
隔热防护罩
用于汽车发动机附属系统或车身底盘，用以降低热辐射、提高塑料件和电子元件的可靠性，并隔离发动
机噪音、提升驾驶舱舒适性。其中包裹式隔热罩，除了传统的隔热降噪功能外，针对国六机型特殊要求，还
具备保温功能。
密封纤维板
用于制造各种密封垫片，满足密封性能，其中耐高温密封纤维板广泛应用于隔热、保温领域，无石棉密
封纤维板在满足密封性的同时，还具有环保的优点。
金属涂胶板
金属涂胶板既可以用于制造高端发动机密封垫片、变速箱密封垫片、压缩机密封垫片以及通用汽油机密
封垫片，还可用于制作汽车刹车消音片，用作卡簧减震消音材料。
（3）市场开拓
2024年上半年，公司在保持传统商用车密封行业竞争优势基础上，紧盯市场需求，做好老客户的维护，
加大新市场、新客户开发力度，继续提高市场占有率；以新能源车企的增程、混动车型密封产品为契机，以
增程器密封垫片、隔热罩、电驱系统与减速器系统用涂胶板、骨架橡胶垫以及电池隔热板等为突破口，加快
新能源车市场渗透，新能源车板块收入继续保持较大幅度增长；2024年上半年天然气重卡市场继续保持大幅
增长，作为国内天然气重卡密封垫片核心供应商，公司在天然气重卡市场的收入继续保持同步增长。金属涂
胶板紧盯汽车密封和刹车系统消音、减震市场，继续开发新产品，开发新客户，提高产品质量，提升生产效
率，2024年上半年公司金属涂胶板产品产销量继续保持高速增长。继续加大海外市场拓展，积极筹划德国、
美国汽配展相关准备工作，持续扩大国际市场影响力。继续推进行业多元化，积极拓展其他行业如变速箱、
减速器、电驱、热泵等领域客户，重点推动箱体密封垫片、隔板产品的开发定点。未来公司将逐步实现密封
制品、密封材料的行业多元化发展。
（4）公司产品市场地位
公司的市场地位主要体现在客户覆盖率、领先的行业技术以及行业标准制定等方面。公司是国内较早进
入发动机密封制品行业的公司之一，主打产品在国内企业中占据领先地位，具有显著的竞争优势。
公司已经形成国内主机市场为主、国外市场逐步突破的格局。报告期内，公司客户群覆盖国内超过80%
的柴油主机厂，涵盖了潍柴控股、中国一汽、中国重汽、上汽集团、长安汽车等大型发动机制造厂商旗下主
流品牌；康明斯体系配套比例进一步提高，国外市场业务得到进一步拓展。
公司金属涂胶板的关键技术取得突破，部分产品性能达到国际同类水平，产品品种不断丰富。目前因国
际形势变化，国外同行业供货周期加长，公司产品依托性价比、地域优势，逐步实现国产替代进口，随着金
属涂胶板的市场占有率的提高及品牌影响力的提升，市场占有率会进一步扩大。
随着国六排放标准的逐步实施，公司密封垫片、隔热罩等产品在商用车市场地位愈加稳固；针对国六产
品开发了多款新材料、新结构的密封产品和隔热罩产品，产品种类不断丰富。其中用于EGR系统兼顾密封和
过滤功能的EGR滤网垫片、广泛用于国六后处理系统的耐温性能优良的石墨网垫片、兼顾隔热和保温作用的
包裹式隔热防护罩等均具备了批量供货条件，部分实现了进口替代。
3．经营模式
公司利用自身的行业技术领先优势、稳定的品质保证能力和多年来良好的市场信誉，结合本行业竞争格
局、上下游特点和公司市场定位等综合因素，采取的盈利模式、研发模式、生产模式、销售模式、采购模式
、异地仓库及发出产品的管理模式能够满足公司生产经营的需要，报告期内经营模式均未发生重大变化。预
计公司未来一定期间内经营模式及其影响因素不会发生重大变化。
（1）盈利模式
公司主要从事发动机密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板和金属涂胶板的研发、生产和销售业务，现已
形成研发驱动型的盈利模式。
（2）研发模式
公司采取预先研发、同步研发、产学研合作研发相结合的研发模式。预先研发是公司对中远期的新技术
、新产品进行预先研究，提前做好技术储备；同步研发是公司按照客户需求，与客户同步进行的产品研发工
作。产学研合作研发是对于现有产业链中的“卡脖子”技术、行业新材料新技术等，公司与科研院所和高等
学校之间进行产学研合作，共同进行技术攻关与成果转化，加快技术人才的培养，促进技术创新。创新研发
模式为公司加快技术创新、保持行业内的技术优势提供了技术支撑和保障。
（3）生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，紧密围绕销售计划制定生产计划。销售部门每月根据客户需求
情况制定销售计划并传达给生产部门。生产部门根据销售计划及成品安全库存制定生产计划并组织生产。
（4）销售模式
公司主要采用直销模式。公司生产的密封垫片及隔热防护罩主要销售给发动机主机厂及汽车整车厂，采
用直销模式。由于汽车售后服务市场终端用户较为分散，为便于销售管理，主要通过贸易商进行销售。
公司的密封纤维板和密封用金属涂胶板主要采取直销的方式销售给密封垫片制造企业，部分产品通过各
地贸易商在买断后向周边终端用户进行销售。公司的减震降噪用金属涂胶板主要采取直销方式销售给加工制
造刹车消音片的汽车零部件企业。
（5）采购模式
发动机密封垫片属于发动机核心零部件，其质量直接影响发动机性能。因此，公司生产所需的不锈钢等
原材料属于高精度专用板材，对表面精度、厚度公差等指标均有较高要求，主要通过定制化方式从制造商直
接采购。公司原材料的采购均采取竞争性询价比价的方式，从合格供应商名录中挑选供应商，邀请对方进行
报价，综合考虑供货进度、价格等多方面因素后选定供货单位。
（6）异地仓库及发出商品的管理模式
根据主机厂客户要求，公司在其厂区或厂区附近租赁主机厂客户或第三方仓储服务公司的仓库来存放和
管理公司的产品。公司与租赁方签订仓储物流服务协议，租赁方提供对公司异地库产品的收、发、存实时管
理事项。
根据公司安排，公司的业务人员主要采用对账及盘点的方式负责异地库出入库业务及存货的跟踪管理。
二、核心竞争力分析
1．研发体系优势
公司为高新技术企业，拥有省级企业技术中心。属于工信部认定的“专精特新小巨人”企业，公司一直
重视核心技术团队的培养，建立了健全的研发体系，已形成一支技术过硬、经验丰富、稳定团结的核心技术
管理队伍，分别设立了独立的产品研发团队、工艺研发团队、基础研究团队，研发团队成员均具备丰富的研
发经验，报告期内，公司无关键技术人员离职。公司建立了完善的研发激励机制，有效地促进了研发项目的
完成。截至报告期末，公司共拥有知识产权61项，其中包括有效发明专利10项，实用新型专利40项，软件著
作权11项。
2．产品技术优势
（1）发动机密封制品
公司是国内主要配套柴油机同行中较少在实际意义上能够与客户进行同步研发的生产厂商之一，具备突
出的自主设计水平及制造能力。通过不断的研发投入，并联合国内知名高校，开展产、学、研合作创新，形
成了自主核心技术，具备了国内同行业中领先的同步研发能力，在柴油机领域形成了较广的市场覆盖率和突
出的行业认可度。通过先进的试验手段及丰富的开发经验，建立了强大的基础数据库；通过CAE模拟分析技
术，依托强大的数据库，实现产品设计最优化，提高设计成功率；通过加工工艺研究、加工模具研究、自动
化研究，为保证产品加工精度及生产一致性，提供了有力的技术保障；完善的产品验证和检测体系，通过引
进并开发先进设备，不断丰富试验和检测方法，有效提高了公司产品开发能力以及产品质量控制水平。
（2）密封纤维板
公司于早期引进世界上先进的无石棉密封纤维板生产设施，并根据设定工艺进行升级改造，改造后的装
备能够对工艺参数实现完全自动化、程序化控制，对产品的一致性起到了较好的硬件保障。通过对初期所引
进无石棉技术的学习、消化和吸收，通过大量实验验证，公司已形成一套完全自主的无石棉密封纤维板配方
和工艺体系，形成了丰富的产品线，可以很好地满足不同终端市场的多样化需求。
（3）金属涂胶板
金属涂胶板作为一种新兴的复合型材料，已被广泛应用于消音减震领域和密封领域。目前公司生产的涂
胶板材料质量已达到国际水平，可以满足替代进口需求，目前正逐步在客户中验证和应用。
公司建立了国内第一条金属涂胶板卷材自动化生产线，打破国外企业在国内市场的垄断。运用智能化计
算机自动控制技术，实现了温度、涂层厚度、自动纠偏、自动检测等关键工序控制，保证了金属涂胶板橡胶
涂层厚度均匀，橡胶与金属粘接牢固，产品收卷后不粘连等关键指标。同时，通过配方优化，实现了密封性
、回弹性、耐液性、耐久性和耐低温性能的有机统一。此外，该生产线通过计算机调整工艺参数，可以实现
不同产品之间的快速转换，满足客户个性化需求，充分体现柔性生产线的特征。
公司不但研发出以不锈钢等金属材料为基材并搭配丁腈橡胶、氟橡胶为涂覆层的主要产品，还可以生产
几十种不同的金属与橡胶组合的产品，满足客户在密封、消音等领域的多种需求。由于公司兼具“干法”和
“湿法”两种生产工艺，使得产品线更加多样化，能够覆盖更多的客户需求。
随着厚涂层金属涂胶生产线的投入，公司在厚涂层金属涂胶板产品研发、试制、生产和检测等方面的能
力将进一步提升。
随着未来我国新能源汽车产业链的纵深发展，进一步扩展了金属涂胶板产品的应用边界，例如新能源电
池外壳、新能源电机等绝缘领域。涂胶板产品应用前景广阔，公司将根据市场需求开发多元化金属涂胶板产
品，进一步丰富产品结构，未来随着厚涂层金属涂胶板新产品在市场的投放，预计公司市场占有率将进一步
提升。
3．客户覆盖率及市场品牌优势
公司是国内最早生产发动机密封垫片产品的企业之一，经过多年的市场开发及维护，目前已打造了一支
经验丰富的市场营销团队。凭借优异的产品质量和及时完善的售前、售中和售后服务，公司知名客户覆盖率
不断提高。在国内市场，公司客户群体已经覆盖国内超过80%的柴油机主机厂。
长期以来，公司与各类客户形成了稳定的合作关系和信任基础，客户黏性较高。公司产品技术和质量水
平在业界形成了良好的口碑，具有较高的品牌知名度和市场影响力。
4．产品质量体系优势
公司十分重视质量管理体系的建设，在“IATF16949:2016”质量管理体系和“ISO14001:2015”环境管
理体系认证的基础上，公司形成了完善且有效的产品质量控制能力，利用高度自动化的加工设备和先进的检
测设备，从人、机、料、法、环、测等各环节保证产品质量。
5．产品种类丰富与规模化优势
公司累计销售的密封垫片和隔热防护罩产品种类，可以充分适应市场多品种的需求特点。公司具备快速
响应能力，每年都开发出数百种新产品，产品的多样性使公司各产品的客户资源可在一定程度上实现共享，
有效降低了市场开发及管理成本，又可以满足客户集中配套采购的需求，产品结构的不断丰富与升级，有效
地避免了产品单一的市场风险。
基于技术、客户及品牌优势，公司产品目前已形成了较大的产销规模，在发动机密封制品和密封材料行
业中形成了明显的规模效应，竞争优势突出。在此基础上，公司形成了领先的供应链管理优势，是公司能够
快速响应客户需求的另一重要保障，也是公司保障成本优势的基础。
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