经营分析☆ ◇301031 中熔电气 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
熔断器及相关配件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(行业) 3.65亿 61.45 1.35亿 59.23 36.98
新能源_风光发电及储能(行业) 1.66亿 27.90 6605.94万 28.99 39.87
工控电源及其他(行业) 3020.46万 5.09 --- --- ---
通信行业(行业) 2208.55万 3.72 --- --- ---
轨道交通(行业) 1092.69万 1.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力熔断器及配件(产品) 5.42亿 91.27 2.07亿 90.96 38.24
激励熔断器(产品) 4946.47万 8.33 --- --- ---
电子类熔断器(产品) 236.97万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.31亿 38.90 8955.24万 39.31 38.77
华南(地区) 1.43亿 24.06 4772.38万 20.95 33.40
华中(地区) 1.10亿 18.54 4005.80万 17.58 36.39
西南(地区) 4926.81万 8.30 --- --- ---
境外(地区) 4533.10万 7.63 --- --- ---
华北(地区) 793.77万 1.34 --- --- ---
西北(地区) 712.35万 1.20 --- --- ---
东北(地区) 25.34万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 5.06亿 85.19 --- --- ---
经销商(销售模式) 8792.56万 14.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(行业) 5.96亿 56.27 2.34亿 54.11 39.32
新能源_风光发电及储能(行业) 3.45亿 32.59 1.55亿 35.68 44.77
工控电源及其他(行业) 5891.97万 5.56 --- --- ---
通信行业(行业) 4101.31万 3.87 --- --- ---
轨道交通(行业) 1816.29万 1.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力熔断器及配件(产品) 10.09亿 95.20 4.13亿 95.23 40.90
激励熔断器(产品) 4744.04万 4.48 --- --- ---
电子类熔断器(产品) 340.94万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.50亿 33.01 1.46亿 33.68 41.72
华南(地区) 3.34亿 31.48 1.26亿 29.09 37.78
华中(地区) 1.89亿 17.88 7511.42万 17.34 39.65
西南(地区) 8229.24万 7.77 --- --- ---
境外(地区) 6039.56万 5.70 --- --- ---
华北(地区) 2881.00万 2.72 --- --- ---
西北(地区) 1492.63万 1.41 --- --- ---
东北(地区) 43.76万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 8.68亿 81.90 3.59亿 82.87 41.37
经销商(销售模式) 1.92亿 18.10 7419.49万 17.13 38.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(行业) 2.51亿 50.71 9898.19万 49.07 39.43
新能源_风光发电及储能(行业) 1.69亿 34.11 7261.31万 36.00 43.00
工控电源及其他(行业) 5108.85万 10.32 2287.08万 11.34 44.77
通信行业(行业) 1594.09万 3.22 --- --- ---
轨道交通(行业) 809.98万 1.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力熔断器及配件(产品) 4.75亿 95.97 1.93亿 95.90 40.72
激励熔断器(产品) 1851.02万 3.74 --- --- ---
电子类熔断器(产品) 145.33万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.72亿 34.66 7045.06万 34.93 41.06
华南(地区) 1.43亿 28.90 5381.79万 26.68 37.62
华中(地区) 7968.13万 16.10 3288.63万 16.30 41.27
西南(地区) 4068.26万 8.22 --- --- ---
境外(地区) 3905.30万 7.89 --- --- ---
华北(地区) 1420.03万 2.87 --- --- ---
西北(地区) 660.78万 1.33 --- --- ---
东北(地区) 12.69万 0.03 --- --- ---
其他(补充)(地区) 0.01 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 3.89亿 78.63 --- --- ---
经销商(销售模式) 1.06亿 21.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(行业) 3.85亿 51.08 --- --- ---
新能源-风光发电(行业) 2.79亿 37.00 --- --- ---
工控电源及其他(行业) 3889.52万 5.15 --- --- ---
通信行业(行业) 3697.68万 4.90 --- --- ---
轨道交通(行业) 1404.21万 1.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电力熔断器及配件(产品) 7.35亿 97.41 3.08亿 97.46 41.95
激励熔断器(产品) 1514.75万 2.01 --- --- ---
电子类熔断器(产品) 437.77万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 2.37亿 31.44 --- --- ---
华东(地区) 2.12亿 28.13 --- --- ---
华中(地区) 1.66亿 21.96 --- --- ---
西南(地区) 7486.08万 9.92 --- --- ---
境外(地区) 2989.74万 3.96 --- --- ---
华北(地区) 2241.84万 2.97 --- --- ---
西北(地区) 1223.07万 1.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 5.96亿 79.00 --- --- ---
经销商(销售模式) 1.58亿 21.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.02亿元，占营业收入的37.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户a │ 18141.21│ 17.12│
│客户b │ 9550.94│ 9.01│
│客户c │ 5737.37│ 5.41│
│客户d │ 3534.47│ 3.34│
│客户e │ 3195.73│ 3.02│
│合计 │ 40159.72│ 37.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.95亿元，占总采购额的26.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商a │ 5408.82│ 7.42│
│供应商b │ 4717.19│ 6.47│
│供应商c │ 3421.89│ 4.69│
│供应商d │ 3396.09│ 4.66│
│供应商e │ 2547.66│ 3.49│
│合计 │ 19491.65│ 26.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途
熔断器是电路保护器件中发展最早、型号最多、应用最广的器件之一，当电流超过预定值时，过电流的
不当能量可能会造成系统或器件的热损伤、绝缘破坏、起火、爆炸、甚至人身伤亡，熔断器通过切断故障电
流起到保护作用，对用电安全至关重要。
公司主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，主要产品为电力熔断器、电子类熔断器、激励
熔断器（高速电路开断器）及智能熔断器（智能高速电路开断器），其中主导产品为电力熔断器，激励熔断
器及智能熔断器也逐步呈上升趋势。公司产品系列丰富，现有120余个产品系列、9,000多种产品规格。
激励熔断器（高速电路开断器）、智能熔断器（智能高速电路开断器）已形成500VDC和1000VDC两大平
台等系列产品，可应用于新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通等中高端市场领域，为上述
领域中涉及的各类高低压电源、配电系统、控制系统以及用电设备等提供电路保护。
公司新推出的熔断器型防雷后备专用保护器已经形成了多系列、多规格，产品主要有500V、800V、1000
V、1500V等电压等级，可应用于风电、光伏、储能及充电桩等行业。公司新推出的贴片类产品，可应用于新
能源汽车、新能源风光发电及储能、通信及消费市场等。
（二）公司主要经营模式
公司具有独立的研发、采购、生产及销售体系，通过提供保护类产品实现盈利。
研发方面：公司根据自身发展的战略需求，通过自主研发，不断创新，具有丰富经验的研发技术团队与
各部门紧密合作，为行业提供性能可靠、一致的产品。采购方面：公司建立了严格的供应商审定程序，采购
部、研发部、品质部共同参与供应商评审程序，对每一类原材料均评定选择出2-3名合格供方，作为公司长
期供货厂家。同时公司制定了严格的采购控制程序规范采购行为，保证产品品质和供应及时性，降低采购成
本和采购风险。公司在电镀和部分零部件印字工艺上采取委外加工采购的模式。生产方面：公司采取“以销
定产”的生产模式。公司下游客户需求具有多品种、定制化的特征，公司根据客户销售订单情况制定生产计
划并组织生产。销售方面：公司目前采用“直销为主、经销为辅”的销售模式。公司拥有完善的销售体系，
设立市场部、战略推广部和销售部，共同完成市场开发和产品销售。其中，市场部负责实施市场需求调研，
制定公司产品和市场发展规划，针对具体项目进行需求对接，确定产品技术要求、完成选型指导、制定价格
策略；战略推广部根据市场发展规划，完成战略市场和重点客户的推广工作；销售部负责制定销售计划，建
立有效的销售体系，接受客户订单、组织交货、跟踪回款，对接售后服务，并负责经销商的开发和管理。
报告期内公司的主营业务、主要产品、经营模式等均未发生变化。
二、核心竞争力分析
（一）市场优势
1、战略布局清晰
公司战略布局清晰，注重新兴产业发展，通过快速跟踪新兴市场需求，以科技创新为驱动，持续开发新
产品及迭代产品，不断开拓新市场、新领域。公司始终聚焦电力熔断器中高端市场，在陆续进入通信、新能
源风光发电、轨道交通等新兴工业领域后，重点布局新能源汽车、储能市场。经过十多年发展，公司在部分
市场领域取得规模优势，在新能源汽车等新兴市场领域逐渐形成对外资品牌的竞争优势。
2、新兴市场先发
在新能源汽车领域，随着电路保护要求提高，针对新增的主动控制保护需求，公司开发出的激励熔断器
（高速电路开断器）可通过接收控制信号激发保护动作；智能熔断器（智能高速电路开断器）可以根据应用
需求定制保护特性，自动触发保护动作，也可接受外部控制信号主动分断，提供主被动一体保护。在激励熔
断器和智能熔断器领域深耕多年，公司已形成从70V-1000VDC多个电压等级产品，应用保护范围覆盖电动汽
车高、低压电气架构系统保护，目前已被国内外多个主流车企选型定点。智能熔断器2024年产能稳步提升。
电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势，激励熔断器和智能熔断器未来也将会获得更广泛
的应用。凭借市场先发优势，以及突出的新品开发、产品迭代能力，在国内市场，公司终端用户已涵盖国内
新能源汽车乘用车及商用车主流车企，并与上汽大众、一汽大众等厂商已展开合作；在国际市场，公司已进
入特斯拉、戴姆勒等供应链。公司将继续加大对全球市场的扩展力度，为国际客户提供能量保护系统的可靠
方案。
随着储能市场持续升温，尤其是集中式储能系统和分布式工商业储能系统的快速增长。为提升产品竞争
力，公司在持续推进现有产品降本优化的基础上，也积极响应新需求的开发，一方面提升储能用熔断器产品
的通用化、标准化，另一方面也为客户提供个性化、定制化的解决方案。提供包括pack、高压箱、PCS等不
同位置的的保护方案，备战2000V储能系统应用的产品，同时开发储能pack专用的1500V熔断器以更好得满足
安规要求。在储能市场，公司目前已与宁德时代、比亚迪、阳光电源、华为、亿纬锂能、国轩高科、南瑞继
保等客户进行深入合作。
公司全面布局防雷市场，推出熔断器型防雷后备专用保护器，公司防雷产品现已经形成了多系列、多规
格，应用于风电、光伏、储能及充电桩行业。公司与防雷器龙头企业进行深入的合作及联合开发一体化产品
。
随着智能化设备趋向小型化、轻量化，电子元件也正陆续走向小型、贴片化。公司作为一家专注高可靠
性的智能电路保护器件厂家，积极布局贴片市场，推出以表面贴装技术为核心的贴片类产品，产品体积相对
较小、可巧妙地在有限空间内为工作单位提供可靠的过流保护。
3、中高端细分市场前景明朗
公司目前在国内电力熔断器领域具备较明显的市场份额领先优势，并在新能源汽车、新能源风光发电及
储能、通信等中高端细分市场领域占据一定的竞争优势，未来发展前景明朗。
新能源汽车市场是公司目前主要细分市场，也是电力熔断器最具发展潜力的应用领域，目前公司终端整
车用户已基本涵盖乘用车及商用车主要国产品牌，并已批量供应特斯拉、戴姆勒、现代、上汽大众、一汽大
众、上汽通用等国际品牌整车企业。目前公司在新能源汽车市场已具备良好的市场基础及发展格局，未来该
细分市场占有率及规模快速增长可期。
在新能源风光发电及储能市场、通信市场，公司布局该类新兴市场领域较早，工艺技术、产品迭代、新
品开发、业务布局能力已经综合构成较强的市场竞争优势，主要客户已发展为阳光电源、宁德时代、华为、
维谛等行业龙头企业及上市公司群体。在下游光伏、风能、储能、5G通信等良好发展趋势下，公司近年在该
类细分市场呈现快速增长态势，未来市场占有率及规模进一步提升前景较为明朗。
（二）技术优势
1、技术积累深厚
公司高度重视自主创新能力提升，经多年发展形成了较为深厚的技术积累。公司通过自主研发，围绕提
升产品竞争力，公司建立了涵盖产品设计、材料应用、工艺制造、产品检测验证等多方面的技术体系，掌握
了多项核心专有技术，并利用与之相关的关键要素生产适合市场需求的高品质熔断器产品。截至2024年7月
，公司及子公司拥有有效专利共计252件，其中国内专利为243件，海外授权专利9件，总计分别为28项发明
专利、220项实用新型专利、4项外观设计专利，另有多项发明专利在申请过程中此外，公司作为全国熔断器
标准化技术委员会委员单位、低压熔断器分会副主任委员单位、小型熔断器分会委员单位、全国熔断器标准
化技术委员会高压熔断器分技术委员单位、新能源电器联盟常务理事单位、中国电器工业协会通用低压电器
分会一般会员单位、中国城市轨道交通协会理事单位、中国电机工程学会电机专业委员会大电流试验电源学
组委员单位参与起草了多项国家和行业标准。
2、专利地位突出
截至2024年7月，公司及其子公司拥有有效专利共计252件。熔体结构的设计能力及水平是熔断器技术性
能的核心因素，是熔断器专业生产制造商技术水平先进性的集中体现，根据国家知识产权局中国专利信息中
心-专利之星检索系统的检索结果，公司与熔体结构相关的有效专利数量为66件。公司在国内熔断器相关专
利方面地位突出，有效专利数量及申请趋势均处于国内领先水平，尤其在核心技术专利方面已占据国内优势
领先地位。
3、开发周期领先
新兴市场对产品开发周期提出较高要求，尤其新能源汽车、新能源风光发电及储能等因其自身产业发展
和产品更新速度快，其对上游供应链适配部件的开发周期、产品迭代要求日益提升。经多年积累，公司在新
能源汽车、新能源风光发电及储能等领域的新产品及迭代产品在与外资品牌竞争中赢得优势，可达到3-6个
月开发新品、6-12个月批量交付，对比外资品牌厂商新品开发周期大幅领先。公司产品开发能力赢得市场广
泛认可，有助于拓展新项目、新客户、新市场，从而驱动公司进入良性创新循环。
4、技术团队成熟
公司高度重视人才培养，技术团队由从业20年以上的多位资深专业人士领衔，通过项目开发实战、性能
因素研究、外部机构合作等方式培养研发人才，目前已形成一支较为成熟的技术团队。公司制定了相关薪酬
绩效考核制度、科技成果奖励制度，运用薪酬、绩效、奖励、表彰等方式激励技术人员工作主动性。此外，
公司实施了股权激励计划，以激发核心技术人员工作积极性，增强团队稳定性。
（三）产品优势
1、产品系列丰富
公司大力投入工艺改进和装备升级，具备较强的定制化、柔性化生产能力，现拥有120余个产品系列、9
,000多种产品规格，能够满足下游不同市场及客户的多样化需求。经多年发展，公司产品系列覆盖了新能源
汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通、工业控制等多个领域，其中部分产品系列已取得市场领先
优势，并具备不断向新市场领域覆盖延展的能力。
2、产品质量可靠
公司建立了严格的质量控制体系，已通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO/TS22163轨道交通
行业质量管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全
管理体系认证。公司产品获得我国强制性认证产品符合性自我声明评价，以及美国UL、德国TüV、国际CB、
欧盟CE认证，符合欧盟RoHS指令、REACH法规，是目前国内电力熔断器领域质量体系及产品安全认证最为齐
全的企业之一。
（四）客户优势
凭借技术创新、产品设计、质量管控、供应管理等方面的优势，公司在新能源汽车、新能源风光发电及
储能、通信、轨道交通等市场领域与众多国内外厂商建立了稳定的合作关系，目前已成为国内电力熔断器行
业领先企业之一，拥有优质的客户资源群体。经多年发展，公司在熔断器行业拥有较高的品牌知名度，产品
在多个市场领域得到市场和客户的广泛认可，获得了多家知名企业授予的合作评价奖项。
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