经营分析☆ ◇301035 润丰股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
植物保护产品，即农药原药及制剂的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 146.88亿 100.00 33.49亿 100.00 22.80
─────────────────────────────────────────────────
主营-除草剂(产品) 100.13亿 68.17 20.36亿 60.79 20.33
主营-杀虫剂(产品) 28.55亿 19.43 8.15亿 24.35 28.57
主营-杀菌剂(产品) 15.75亿 10.72 4.14亿 12.37 26.32
主营-其他(产品) 2.10亿 1.43 --- --- ---
其他(产品) 3632.69万 0.25 1202.12万 0.36 33.09
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 145.68亿 99.18 33.28亿 99.38 22.85
国内(地区) 1.21亿 0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
模式A+模式B(销售模式) 83.07亿 56.56 13.28亿 39.64 15.98
模式C(销售模式) 63.81亿 43.44 20.22亿 60.36 31.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
除草剂(产品) 47.05亿 72.04 9.08亿 64.91 19.30
杀虫剂(产品) 10.62亿 16.26 2.99亿 21.40 28.18
杀菌剂(产品) 6.75亿 10.33 1.66亿 11.87 24.61
其他(产品) 8926.50万 1.37 2543.44万 1.82 28.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 132.96亿 100.00 26.31亿 100.00 19.79
─────────────────────────────────────────────────
主营-除草剂(产品) 97.32亿 73.19 17.29亿 65.71 17.76
主营-杀虫剂(产品) 21.05亿 15.83 5.67亿 21.53 26.91
主营-杀菌剂(产品) 13.13亿 9.88 2.90亿 11.01 22.05
主营-其他(产品) 1.28亿 0.97 --- --- ---
其他(产品) 1718.01万 0.13 927.03万 0.35 53.96
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 132.19亿 99.42 26.23亿 99.69 19.84
国内(地区) 7742.61万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
模式A+模式B(销售模式) 82.90亿 62.35 11.80亿 44.84 14.23
模式C(销售模式) 50.06亿 37.65 14.51亿 55.16 28.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
除草剂(产品) 42.46亿 74.73 7.80亿 67.91 18.38
杀虫剂(产品) 7.92亿 13.94 2.15亿 18.68 27.12
杀菌剂(产品) 5.80亿 10.21 1.29亿 11.24 22.26
其他(产品) 6342.93万 1.12 2491.43万 2.17 39.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.10亿元，占营业收入的10.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 60079.61│ 4.09│
│客户二 │ 27323.46│ 1.86│
│客户三 │ 24908.36│ 1.70│
│客户四 │ 24444.83│ 1.66│
│客户五 │ 24237.46│ 1.65│
│合计 │ 160993.73│ 10.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购23.43亿元，占总采购额的25.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 94020.20│ 10.05│
│第二名 │ 40444.55│ 4.32│
│第三名 │ 37311.36│ 3.99│
│第四名 │ 33124.31│ 3.54│
│第五名 │ 29441.86│ 3.15│
│合计 │ 234342.27│ 25.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
二、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26）中的化学农药制造（C2631）。农药在业内一般也被
称为作物保护品，作物保护品所指范围更为广义，不仅包括化学农药，还包含了非化学农药（如生物农药、
生物刺激素等），泛指用于防治农作物病虫害的药剂。实际使用的农药产品是由农药原药和农药助剂制成的
农药制剂；其中农药原药起主要作用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，还可以分为
除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂等。
（一）公司所在作物保护品行业发展状况及趋势
1、刚性的全球作物保护品市场依旧存在结构性的增长机会
从全球视野看，作物保护品行业是刚性且从总量上看呈现稳步增长的存量市场。作物保护品的需求与人
类对粮食及其他农作物需求密切相关。近年来，随着世界人口的增加、病虫害持续发生，全球作物保护品市
场规模不断增加。AgbioInvestor预测，到2030年，传统作物保护领域将经历缓慢但稳健的增长，年增长率
约为2%。从总量增速上看并非高成长性行业；且受限于新化合物开发成本的非线性提升，也是个相对缺乏变
革或强劲增长动能的行业，但其中依旧存在三类比较明确的结构性的增长机会：一是非专利作物保护品市场
份额的持续扩大；二是伴随非专利作物保护品市场份额的持续扩大，优秀的跨国非专利保护品公司成长快速
；三是伴随不同转基因种子的推广，不同品种的抗性，政府的禁限用政策带来不同品种间的此消彼长（如草
铵膦、敌草快、丙硫菌唑、氯虫苯甲酰胺等品种在过去几年的全球市场量的快速增长）。
2、非专利作物保护品市场份额及优秀的跨国非专利作物保护品公司成长快速
伴随非专利作物保护品市场份额的持续扩大，优秀的跨国非专利作物保护品公司成长快速，过去几年最
值得行业关注的是印度的UPL通过并购Arysta等渠道品牌优秀的公司以及不断投资重要非专利活性组分的自
产得以快速强化自身优势并提高全球市场份额。具体分析来看，快速成长的优秀跨国非专利作物保护品公司
需具备如下五个特点：
（1）快速响应与决策机制(需快速应对供应端、成本端及全球各国市场端的快速变化)；
（2）轻架构，低费用率(非专利作物保护品市场的激烈的同质化竞争会使得各市场渠道品牌端毛利率持
续下行)；
（3）丰富而完整的产品组合，提供完整的作物解决方案(不过度倚重某一单大品)；
（4）广泛的全球市场覆盖及渠道，品牌的构建(不过度倚重某单一市场，具有良好的品牌渠道)；
（5）具有多个重要活性组分在全球市场的话语权(重要活性组分的先进制造形成从工厂到农场的完整产
业链，稳定供应及成本优势，支撑全球市场的进一步拓展)。
3、不同品种间的全球使用量此消彼长变化较快
伴随不同转基因种子的推广，政府的禁限用政策，不同品种的抗性，带来不同品种间的此消彼长变化较
快，如：
（1）伴随转基因种子的推广，草铵膦、24-D等品种全球使用量的增速在过去三年明显高于其他品种；
（2）政府的禁限用政策对不同品种的使用量的变化影响很大：如百草枯在中国、巴西、越南、泰国等
市场的禁用促使了替代品草铵膦、敌草快全球使用量增速显著；如毒死蜱在阿根廷、越南、欧盟、缅甸、美
国等市场的禁限用直接导致毒死蜱在全球使用量的降幅明显，并促使了其他替代品种的快速增长；再如百菌
清在欧盟的禁用直接导致百菌清供过于求等；
（3）不同品种的抗性变化需要针对相同靶标的病虫草害使用不同品种的交替混合使用方案：如南亚的
越南、巴基斯坦等国因为习惯性的高频次集中使用某单一杀虫剂，使得其杀虫剂的抗性上升飞快也导致不同
品种的更迭频繁；如巴西防治大豆亚洲锈病的杀菌剂抗性更是变化快速，需要在不同品种间的交替或混配使
用等。
这种不同品种间此消彼长的快速变化也都使得过于倚重某单一活性组分的厂商既可能面临重大的机遇也
可能面临重大的危机。
4、全球不同区域作物保护品市场发展不均衡，成长增速不一，新兴市场成长快速
过去五年全球不同区域作物保护品市场成长增速不一，新兴市场成长更快速，具体表现为：
（1）拉美区域持续较快增长：拉美区域成为全球越来越重要的农产品生产和供应来源地，在过去的五
年持续快速成长，尤其是巴西市场持续增速明显；
（2）北美市场增速缓慢：美国、加拿大市场规模相对稳定，伴随非专利作物保护品市场份额提升，竞
争加剧；
（3）亚太市场稳定缓慢增长：区域内印度、印尼、孟加拉、越南等市场增速相对较快；
（4）非洲区域增速加快：伴随经济的发展，非洲区域各国加大农业的投资，作物保护品市场规模快速
成长；
（5）欧盟市场规模稳定略有下降：欧盟对越来越多活性组分的禁限用政策以及为满足法规要求的高昂
的产品登记投资及维系成本，使得该市场尽管毛利率高但是基于登记投资风险大，无形资产摊销成本高而失
去过往吸引力，该区域市场规模属于稳定且持续略下行趋势，但是该区域市场生物农药，生物刺激素会成为
增长点。
5、全球不同国家对于作物保护品的管理法规和政策调整频繁且日趋严格
作物保护品进入任何一国市场均需要按照该国的相关法规要求获得在该国的产品登记证，且在A国获得
了某产品登记并不代表能在B国销售，即同一产品也需要按照每个国家的法规要求逐个国家进行申请以获得
在目标国的产品登记证。而全球各国对于作物保护品的管理法规和政策调整频繁且日趋严格，主要表现在：
（1）登记政策或审批收费标准的调整使得单个产品在各国的登记费用均在上升：如印度2017年对于进
口产品登记政策的调整就使得登记单个进口原药品种的费用从先前的2万美元左右直接上升到现在的40～80
万美元。
（2）登记政策均朝着数据高标准化、资料繁杂化的方向在调整使得登记难度加大：即便是原先要求很
宽松的国家也越来越多地从原先可以接受公开数据变更到要求GLP实验报告，且要求的报告种类越来越繁杂
，使得单个产品登记申请所需准备的资料种类增加，标准提高，资料准备时长增加，且有些资料的准备专业
难度极高。
（3）各国政府的审批颁证效率在下降：如在阿根廷、孟加拉、斯里兰卡、马来西亚、阿尔及利亚等国
政府部门甚至推出限制每个申请人年度产品登记申请个数的政策，这使得产品新获证在大多数国家耗时普遍
延长且十分缓慢。
（4）重要作物保护品市场普遍登记耗时漫长：全球重要的作物保护品市场诸如巴西、阿根廷、墨西哥
、俄罗斯、印度、中国、欧盟等均耗时漫长。巴西一般耗时5～8年；俄罗斯、印度、欧盟一般耗时4～6年；
阿根廷、墨西哥、中国一般耗时3～5年；美国一般耗时2～3年。
上述行业管理法规和政策方面的变化趋势对于那些拥有在全球各市场登记Know-How的登记团队、高效率
的决策和组织统筹机制、以及已有全球各市场数量众多登记的公司十分有利。
（二）2025年全球作物保护品市场环境
1、供需格局改善，价格底部企稳：报告期内，行业整体供需矛盾有所缓解，市场竞争依然激烈。大多
数作物保护品原药价格虽持续低迷，但已触及周期底部并呈现企稳迹象，个别产品受阶段性供求变化或偶发
事件影响出现较大波动。根据中农立华原药价格指数：2025年底指数为71.44点，同比跌幅已收窄至2.03%；
跟踪的上百个产品中，虽有72%的产品价格同比下跌，但跌幅均十分有限，市场整体趋于稳定。
2、行业景气度修复，龙头企业率先复苏：行业内大部分企业的运营业绩同比2024年均有所恢复或实现
明显改善。
特别是头部企业，凭借其在技术、成本、渠道等方面的综合优势，从行业周期底部复苏的迹象更为明确
，展现出更强的经营韧性和盈利能力。
3、海外需求恢复偏旺，刚性需求稳固：海外市场渠道库存水平持续消化并回归正常，全球市场对作物
保护品的需求已恢复正常且表现偏旺。尽管大宗农产品价格处于历史中位值，但农民用药意愿积极，主要农
产品种植面积保持稳定，终端种植者的刚性需求依旧稳固。根据中国海关2025年1-12月统计数据，农药（海
关编码3808项下）出口数量与金额分别同比上升15.37%和13.14%，有力印证了全球市场需求的正常偏旺态势
。
4、部分重要市场面临经济挑战：巴西、阿根廷等全球作物保护品重要市场，其债务违约风险在报告期
内持续上升，对当地市场的经营活动稳定性及农民的采购能力产生了不利影响，成为区域市场发展的主要不
确定因素。
（三）2026年全球作物保护品市场展望
1、地缘冲突引发市场波动与不确定性。2026年2月底爆发的美伊冲突，对全球能源市场及化工产业链造
成显著冲击，直接推动大部分作物保护品原药价格快速上涨。局势的后续演变，将持续为2026年全球作物保
护品市场带来较大的不确定性。
2、行业景气度修复与龙头优势凸显。全球作物保护品行业景气度预计将持续修复。随着渠道库存回归
正常，下游采购需求有望逐步恢复。行业周期底部的复苏迹象对具备竞争优势的龙头企业更为明确，拥有核
心技术、创新能力和全球渠道品牌的头部企业，其市场地位将进一步巩固和加强。
3、供应链韧性成为关键竞争要素。在地缘政治与贸易保护主义加剧的背景下，作物保护品原药价格可
能因偶发事件出现短期剧烈波动。因此，精准的库存管理、敏捷的市场策略与快速的响应能力，已成为企业
应对市场变化、保持竞争力的关键。
4、非专利作物保护品市场份额加速成长。过去几年，多数作物保护品原药价格持续回落，使得非专利
产品的性价比优势愈发凸显。同时，伴随大宗农产品价格回落，种植者为改善收益，将更加青睐性价比显著
的非专利产品，这将有力促进其市场份额的加速成长。
三、核心竞争力分析
1、源自中国，服务世界——独特的业务模式实现“全球中国造”到“中国品牌全球化”的战略跨越
公司成立之初，依托创始团队深厚的行业积淀，以供应商的角色切入全球作物保护品产业链，并抓住了
产业向中国转移的历史机遇，完成了初步的成长与积累。
面对2008年金融危机后国内制造业供过于求、同质化竞争加剧的挑战，公司前瞻性地开启了战略转型。
我们逐步构建起以“团队+平台+创新”为基石，将传统出口模式与境外自主登记模式深度融合的“Business
SolutionPlatform”（商业解决方案平台）全球营销网络。
该平台的核心在于两点：一是通过在目标国获取丰富且优秀的产品组合登记，为种植者提供完整的作物
解决方案；二是秉持开放理念，既可通过自建团队开展自有品牌（B-C）业务，也可灵活开放平台与合作伙
伴开展业务（B-B）合作，实现多渠道快速扩张。
两种模式相辅相成：传统出口业务为自主登记模式奠定了坚实的客户基础与市场认知；而丰富的境外登
记不仅提升了公司品牌知名度，更通过多元化的产品组合加深了客户合作黏性，反哺传统出口业务的开拓。
当前，公司正依据中期战略规划，加速境外自主登记的投入与全球“BusinessSolutionPlatform”的构
建，并坚持以“轻架构、快速响应”的原则在目标国自建团队，大力发展自有品牌业务。依托中国强大的供
应链优势，我们正稳步推进从“全球中国造”向“中国品牌全球化”的宏伟跨越。
2、明确且坚定实施的战略规划
2024年7月，公司基于BLM（业务领先模型），凝聚全体核心团队的智慧，经过深入研讨，确立了“以商
业成功为目标，坚持做难而正确的事，迈向产业价值链高地，打造完整产业链”的2025-2029年中期战略规
划。
为确保战略有效落地，公司建立了从战略规划到执行闭环的管理体系。每年年中组织战略复盘与更新，
确保关键任务与时俱进。中期战略规划被层层解码为年度经营计划、部门工作计划乃至个人绩效承诺（PBC
），形成清晰的战略实施地图。通过季度性的总结回顾与点评，我们确保全员聚焦战略目标，合力保障各项
计划的达成。
3、专业、专注、国际化的核心团队
公司拥有一支稳定且经验丰富的运营团队。以创始股东为首的运营团队，二十余年如一日地专注于作物
保护领域，具备深厚的专业知识和对全球市场趋势的深刻洞察。
“成为全球领先的作物保护公司”是我们的愿景，“助力成长的最佳合作伙伴”是我们的使命。我们以
“客户导向、快速响应、持续奋斗、开放包容、团队协作、共享共赢”的核心价值观凝聚团队，并通过持续
优化的职位、薪酬、绩效与培训体系，打造能够支撑全球化业务拓展的国际化人才队伍。
为践行“共享共赢”的价值观，公司先后于2021年和2024年实施了两期限制性股票激励计划，将优秀骨
干成员的利益与公司发展深度绑定，进一步锻造了一支同心同德、凝心聚力的国际化团队。
4、广泛覆盖的全球营销网络
公司已构建起辐射全球的业务网络。我们在山东、宁夏及海外的阿根廷、西班牙、美国共拥有10处制造
基地，并在全球100多个国家设立了超过130家下属公司，业务触角遍布五大洲。
基于公司强大的全球登记能力，我们正持续加速完善全球营销网络。根据公司2025-2029年中期战略规
划，我们将在此期间完成对所有主要市场的“BusinessSolutionPlatform”构建，并全面展开自有品牌销售
，进一步巩固全球市场地位。
5、研发创新支撑的先进制造
自2019年起，公司将研发重心聚焦于活性组分单品的先进制造，经过多年深耕，已形成五大核心竞争能
力：
（1）基于全产业链通透理解的选品能力：
凭借从工厂到农场的全产业链理解，我们在原药领域构建了精准的活性组分筛选能力，丰富研发管线；
在制剂领域，则形成了以终端市场痛点为导向的差异化产品规划能力，完善产品组合。
（2）基于开放共赢文化的资源整合能力：
基于开放共赢文化的资源整合能力：我们积极践行“开放包容、共享共赢”的价值观，整合全球细分领
域的顶尖专家与研发团队，与众多科研院所及企业建立了紧密合作，构建了国际一流的技术团队。
（3）基于机理研究的工艺开发与工程转化能力：
公司聚焦先进制造，强化反应机理研究，打造了强有力的工艺开发与工程转化团队。在原药方面，掌握
了多项危险工艺技术平台；在制剂方面，形成了配方快速开发与连续化生产平台技术，拥有超过1300个生产
配方。
（4）基于产品与市场特点的灵活落地能力：
我们根据活性组分的规模、专利、作用机制等维度进行分类，采取自产、定制或组合等灵活方式，确保
重要产品能快速实现产业化。
（5）基于核心技术优势的持续改进能力：
依托多年积累的核心技术与精益制造经验，我们在原药端持续挖潜降本，在制剂端不断迭代配方以提升
药效，确保产品的持久竞争力。
6、以完整产业链为基础，源自中国，服务世界：
公司已构建起涵盖研发、制造、品牌、渠道、销售与服务的，从工厂到农场的完整产业链，并具备了对
全流程的通透理解，能够从各个环节创造价值。
依托强大的自产能力、中国供应链优势及全球营销网络，我们以“轻架构、快速响应”的模式，高效应
对供应端、成本端及全球市场端的快速变化。
这一完整的产业链优势，使我们的全球营销网络能够敏锐洞察市场趋势，有效规避研发与制造端的盲目
投资风险。同时，我们的全球视野、国际化团队及“开放包容，共享共赢”的价值观，也赋予了我们成功整
合全球产业链上下游资源的能力，助力公司借助资本市场实现快速成长。
四、主营业务分析
1、概述
（一）2025年运营分析
1、构建全球化运营管理体系，夯实长期发展根基
为支撑公司愿景达成，确保全球化运营“管得住、管得好”，公司明确了以九大流程为基础构建全球化
运营管理体系（GMS），并持续加大在流程与IT领域的建设与投入。在IT建设方面，公司规划至2029年底前
，实现SAP、CRM、BI、全面预算管理系统及全球协同工具的全球覆盖，以数字化赋能管理。在流程建设方面
，计划在同期完成四大主业务流程（DSTE、MTC、CTP、PTD）和五大支撑性流程的构建与全面运行，为全球
化运营提供标准化、系统化的坚实保障。
2、四大战略增长方向推进顺利
（1）ToC业务占比与盈利能力双升：ToC业务营收占比持续攀升，由2024年的37.65%增长至2025年的43.
44%；同时，ToC业务毛利率由28.99%提升至31.68%，高毛利业务模式优势凸显。
（2）高价值市场拓展成效显著：欧盟、北美业务营收占比由2024年的9.75%提升至12.42%，公司在高门
槛、高价值市场的渗透力持续增强。
（3）产品结构优化持续推进：杀虫杀菌剂业务营收占比由2024年的25.71%提升至30.15%，产品结构持
续向高附加值方向优化。
（4）生物制剂版图加速扩张：公司持续深化现有区域的业务拓展，并积极开辟新市场，已在非洲、亚
洲、美洲等多个国家启动RainbowBio业务，生物制剂板块正成为新的增长极。
3、部分市场风险拖累整体业绩
部分作物保护品重要市场，尤其是巴西、阿根廷等国，其债务违约风险持续偏高，由此造成的损失对公
司全年整体业绩造成了一定拖累。
4、聚焦“提质、增效”，持续优化全球营销网络
（1）明确能力差距，强化战略执行：公司2025-2029年中期战略规划明确指出，市场前线的关键能力差
距在于“重要差异化产品的成功商业化能力”与“品牌业务的建设能力”。以此为指引，市场前线迅速转变
聚焦方向，紧密围绕这两项核心能力推动关键任务与举措落地。团队展现出卓越的向上看齐意识与战略执行
力，确保公司战略目标在市场端得到有效贯彻。
（2）调整绩效导向，运营质量显著改善：秉持“以商业成功为目标，聚焦提质、增效”的主基调，公
司及时调整了组织绩效目标。通过大幅提升对毛利率、税后净利、逾期账款及长期库存等运营质量指标的考
核权重，并相应调低销售收入考核权重，有效引导了经营行为。目前，公司运营质量正持续改善，发展韧性
不断增强。
（3）优化人才梯队，提升文化自信：公司坚定实施人才战略，以公司价值观为核心选人、育人、用人
、留人。一方面，坚持中方骨干成员驻外政策，确保战略传导与文化融合；另一方面，对海外子公司本土总
经理等关键岗位进行动态优化，2024至2025年间，通过撤换部分绩效不佳的ModelC子公司总经理，相关子公
司业绩均实现大幅改观。目前，公司多数ModelC子公司已采用“政委+团长”的管理模式，即由本部派出的
资深中方骨干担任“政委”，与本土“团长”及团队协同作战，这一模式有效促进了文化融合与管理落地，
公司全球化运营的文化自信显著提升。
（4）ModelC子公司运营渐入佳境：伴随全球化运营管理体系的持续建设及运营初期的不断摸索，过去
五年新启动的海外ModelC子公司运营状况日益向好，开始持续贡献业绩，展现出强劲的增长后劲。
（5）强化登记布局，构筑核心壁垒：公司通过前瞻性的产品规划，精准识别重要产品，尤其是较新的
活性组分及重要差异化制剂，并率先在全球范围内进行登记布局与商业化筹划。2025年全年公司新获得登记
约1200项，截至2025年12月31日，共拥有境内外农药登记证约8900项，为未来在核心与重要市场率先实现产
品商业化奠定了坚实基础。
5、研发创新支撑的先进制造工作按照公司战略规划高质量快速推进
（1）原药合成项目按规划有序实施，夯实先进制造根基：公司坚定执行原药制造规划，确立了在2025-
2029年战略规划期内，平均每年完成不少于两个原药合成项目投建的明确目标。2025年，该规划高效落地：
一方面，公司成功完成了对烯草酮、敌稗等已有原药合成项目的技术革新与产能提升，进一步巩固了现有产
品的成本与质量优势；另一方面，罗克杀草砜、氟吡草酮两个新的原药合成项目也已顺利建成投产。公司在
“研发创新支撑的先进制造”战略上迈出了坚实步伐，产业链价值获取能力得到显著增强。
（2）前瞻性布局制剂产能，保障高品质快速交付：为确保全球订单能够实现高品质、低成本、快速且
如期的交付，公司依据战略规划，前瞻性地推进制剂产能建设。2025年，公司顺利完成并投产了全新的两个
车间-杀虫杀菌剂固体制剂车间及SC（悬浮剂）制剂车间。这两个新车间在产线连续化、自动化和智能化方
面均实现了较高水平的提升，不仅优化了生产流程，也大幅提高了生产效率和产品一致性，为全球市场的高
品质快交付提供了强有力的产能保障。
（3）持续增强制剂技术能力，赋能精益生产：公司致力于构建高适配性、高效协同的制剂技术能力。2
025年，我们有序推进了OD、SE、CS、ZC等多种新型制剂的产业化落地，成功攻克了多项关键技术瓶颈，有
效提升了产品在不同作物、不同区域场景下的应用适配性及品质稳定性。同时，公司同步推进各制剂产线的
一体化智造技术应用，通过自动化、数字化装备的深度赋能，持续推动精益生产，确保技术优势转化为市场
竞争力。
（4）精准选品与前瞻规划，抢占市场先机：基于对全产业链的通透理解，公司建立了科学的选品与规
划体系。我们已对2035年底前专利到期的所有重要活性组分进行了逐一评估，并从中筛选出约30个具有重要
市场潜力的偏新活性组分。针对这些组分，公司已启动了前瞻性的全球登记、市场规划及研发规划，力求成
为这些重要偏新活性组分的先进制造商，并力争成为其在各重要目标市场中，除原研公司外的首个非专利参
与者。这一策略将确保公司在未来市场竞争中占据有利位置，实现差异化发展。
（二）2026年经营展望
1、地缘政治风险：2026年2月底爆发的美伊冲突引发全球能源市场剧烈波动，对化工产业链造成显著冲
击。尽管近期局势有所缓和，但地缘政治风险仍存，其后续演变可能持续影响能源价格与原材料供应，为公
司经营带来不确定性。
2、贸易保护主义挑战：多国贸易保护主义的加剧，对相关国家的进口关税、市场准入政策、汇率水平
及大宗商品价格均造成较大扰动，在一定程度上加大了公司运营的不确定性。
3、行业景气度持续修复：全球农药行业景气度预计将持续修复。随着渠道库存逐步回归正常水平，下
游采购需求有望进一步恢复，终端市场价格及毛利率将逐步回归理性，多数目标国子公司的毛利率有望持续
上升。
4、业务结构优化驱动毛利率提升：随着公司ToC业务营收占比的持续增长，以及在全球重要市场获得高
价值产品登记，公司整体运营毛利率将得到有力支撑并持续上升。
5、先进制造赋能增长：研发创新支撑的先进制造能力不断进步，将有效助力公司提升
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