经营分析☆ ◇301039 中集车辆 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
开发、生产和销售各种高科技、高性能的专用汽车、半挂车系列及其零部件(不含限制项目)以及一般机械
产品及金属结构的加工制造和相关业务，并提供相关咨询服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售车辆收入(行业) 93.16亿 86.77 11.75亿 75.77 12.61
销售零部件/配件收入(行业) 10.29亿 9.59 1.66亿 10.69 16.11
其他(行业) 3.03亿 2.82 1.21亿 7.83 40.09
销售废料收入(行业) 8841.18万 0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
全球半挂车(产品) 76.02亿 70.80 10.42亿 67.18 13.70
上装、底盘及牵引车(产品) 17.14亿 15.97 1.33亿 8.59 7.77
其他(补充)(产品) 11.84亿 11.03 --- --- ---
其他(产品) 1.48亿 1.38 4592.37万 2.96 30.96
销售废料收入(产品) 8841.18万 0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 49.81亿 46.39 7.25亿 46.79 14.56
北美市场(地区) 23.65亿 22.03 2.90亿 18.68 12.25
其他市场(地区) 20.09亿 18.71 3.49亿 22.52 17.38
欧洲市场(地区) 13.82亿 12.87 1.86亿 12.02 13.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
道路运输行业(行业) 201.78亿 100.00 32.06亿 100.00 15.89
─────────────────────────────────────────────────
车辆销售:全球半挂车:半挂车-普通半 115.44亿 57.21 18.94亿 59.09 16.41
挂车(产品)
车辆销售:全球半挂车:半挂车-罐车(产 28.27亿 14.01 5.45亿 17.01 19.29
品)
车辆销售:上装、底盘及牵引车:上装产 20.37亿 10.09 1.94亿 6.06 9.54
品(产品)
半挂车及专用车零部件(产品) 18.99亿 9.41 2.45亿 7.63 12.88
车辆销售:上装、底盘及牵引车:底盘及 11.47亿 5.68 151.38万 0.05 0.13
牵引车(产品)
其他(产品) 7.23亿 3.58 --- --- ---
车辆销售:其他车辆(产品) 14.70万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 93.31亿 46.24 13.39亿 41.78 14.35
北美市场(地区) 48.75亿 24.16 6.89亿 21.48 14.13
其他市场(地区) 33.31亿 16.51 7.55亿 23.54 22.66
欧洲市场(地区) 26.41亿 13.09 4.23亿 13.20 16.02
─────────────────────────────────────────────────
销售车辆收入 (业务) 175.55亿 87.00 26.36亿 82.21 15.01
销售零部件 / 配件收入(业务) 18.99亿 9.41 2.45亿 7.63 12.88
其他 (业务) 5.86亿 2.91 1.89亿 5.89 32.20
销售废料收入(业务) 1.37亿 0.68 1.37亿 4.27 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 138.80亿 68.79 23.45亿 73.15 16.90
经销(销售模式) 62.98亿 31.21 8.61亿 26.85 13.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售车辆收入(行业) 83.97亿 86.09 12.00亿 81.95 14.29
销售零部件/配件收入(行业) 9.79亿 10.03 1.26亿 8.62 12.90
其他(行业) 3.16亿 3.24 7702.15万 5.26 24.36
销售废料收入(行业) 6131.07万 0.63 6103.03万 4.17 99.54
─────────────────────────────────────────────────
全球半挂车(产品) 69.24亿 71.00 11.29亿 77.09 16.30
上装、底盘及牵引车(产品) 14.73亿 15.10 7109.38万 4.86 4.83
其他(补充)(产品) 11.63亿 11.92 1.80亿 12.26 15.44
其他(产品) 1.32亿 1.35 2375.94万 1.62 18.00
销售废料收入 (产品) 6131.07万 0.63 6103.03万 4.17 99.54
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 43.86亿 44.97 5.65亿 38.58 12.88
北美市场(地区) 25.63亿 26.28 3.37亿 23.00 13.14
其他市场(地区) 14.98亿 15.36 3.68亿 25.15 24.58
欧洲市场(地区) 13.06亿 13.39 1.94亿 13.27 14.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
道路运输行业(行业) 209.98亿 100.00 34.27亿 100.00 16.32
─────────────────────────────────────────────────
车辆销售:全球半挂车-半挂车-普通半 124.55亿 59.32 21.89亿 63.88 17.58
挂车(产品)
车辆销售:全球半挂车-半挂车-罐车(产 24.97亿 11.89 4.72亿 13.78 18.92
品)
车辆销售:半挂车及专用车零部件(产品 21.00亿 10.00 --- --- ---
)
车辆销售:专用车上装和底盘及牵引车- 17.93亿 8.54 1.34亿 3.91 7.47
上装产品(产品)
车辆销售:专用车上装和底盘及牵引车- 12.40亿 5.90 1255.36万 0.37 1.01
底盘及牵引车(产品)
车辆销售:其他(产品) 8.99亿 4.28 --- --- ---
车辆销售:其他车辆(产品) 1374.08万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 86.76亿 41.32 10.02亿 29.25 11.55
北美市场(地区) 69.18亿 32.94 13.28亿 38.74 19.19
其他市场(地区) 28.92亿 13.77 6.32亿 18.45 21.87
欧洲市场(地区) 25.13亿 11.97 4.65亿 13.56 18.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 133.06亿 63.37 22.60亿 65.94 16.98
经销(销售模式) 76.92亿 36.63 11.67亿 34.06 15.17
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售26.45亿元，占营业收入的13.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 91442.90│ 4.53│
│客户二 │ 59790.79│ 2.96│
│BOWMAN SALES AND EQUIPMENT, INC. │ 59333.24│ 2.94│
│客户四 │ 28141.78│ 1.39│
│SUPERDOLL TRAILER MANUFACTURE CO (T) LTD │ 25814.74│ 1.28│
│合计 │ 264523.45│ 13.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购21.51亿元，占总采购额的14.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 62156.09│ 4.28│
│供应商二 │ 44745.42│ 3.08│
│中国第一汽车集团有限公司及其子公司 │ 42846.12│ 2.95│
│供应商四 │ 36688.92│ 2.53│
│陕西重型汽车有限公司及其子公司 │ 28705.23│ 1.98│
│合计 │ 215141.78│ 14.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
Ⅰ、报告期内公司所处行业情况
（一）概述
1.全球物流半挂车业务的行业情况和需求变化
中国市场
报告期内，中国公路货运量达到212.2亿吨，同比提升3.2%，整体货运需求平稳修复。2026年6月中国物
流业景气指数为50.6%，环比增长0.3%，环比修复态势明确，彰显行业需求扩张区域均衡增长，经营企稳内
生动力增强。
以营运口径统计，2026年上半年，中国普通半挂车销量17.9万，同比增长30.6%。驱动因素主要源于行
业与政策的双重共振：当前市场集中度持续提升，加速向头部企业倾斜；行业电动化转型步入快车道，带动
存量运力进入集中置换周期；新能源购置税优惠政策窗口期将于明年结束，显著刺激了终端用户的提前购置
需求。
全球南方市场
报告期内，根据交强险统计口径，中国商用车累计出口85.4万辆，同比增长38.6%，以东南亚、中亚、
中东及非洲为代表的全球南方市场占比64.1%；中国半挂车出口销量同比增长47.7%。
欧洲市场
根据欧洲汽车工业协会ACEA发布的数据，2026年1-6月，欧盟新卡车注册量为17.2万辆，同比增长9.8%
。欧洲半挂车行业由连续数年的需求收缩逐步转入低基数修复阶段，但不同国家、产品和客户类型的恢复速
度差异明显。区域市场呈现分化格局，西欧市场修复态势明确：据CLEARInternational预测，西欧挂车需求
在2026年全年需求增长约7%，并且2023年至2025年新车需求偏弱所累积的更新需求，将继续支持未来三年的
市场恢复；英国市场则继续承压，行业需求走弱，北爱尔兰市场表现相对更具韧性。不过，通胀、利率、能
源价格和地缘政治仍可能影响车队资本开支，行业复苏并非线性。
伴随行业复苏，欧洲半挂车市场需求逻辑发生转变，行业产品需求正在由单一购车价格比较，转向全生
命周期成本和运营效率比较。
在环保政策与技术革新的双重驱动下，欧洲半挂车行业转型升级步伐持续加快。欧洲主要经济体公路贸
易温和回暖，车队置换需求逐步释放，进一步推动行业朝着轻量化、电动化、智能化的方向加速转型升级，
为公司欧洲业务带来稳定的结构性需求增量。
北美市场
2026年上半年，北美公路货运市场呈现“货量恢复不足、运价快速改善、设备需求选择性修复”的特征
。CassFreightIndex数据显示，报告期内，货运量呈现下降趋势，但同期货运支出呈现上升趋势。货量与支
出的背离说明当前运价上涨主要由运力退出、司机供给收缩、保险与合规成本上升等供给因素推动，终端货
运需求尚未形成全面扩张。运价改善提升车队盈利预期，但由于货量仍弱，车队采购更倾向必要置换、维护
成本较高车辆的替换及重点线路扩容。据ACT研究机构数据，报告期内北美半挂车产量为10.1万台，同比下
降4.9%，降幅收窄。北美半挂车市场2026年第二季度订单出现边际回暖迹象，订单逐步向生产和交付传导，
市场仍处于以更新需求为主、而非大规模新增运力的恢复阶段。
贸易政策和成本结构正在重塑北美挂车产业链。FTR机构认为，钢铝Section232关税变化及厢式挂车和
零部件相关贸易救济调查已开始传导至设备价格；短期影响更可能表现为采购来源变化、交期延长和成本上
升，而非直接创造新增需求。GlobalTrailer于2026年7月发布的“Fragmentedfuture”专题亦判断，北美工
业政策将推动本地采购、自动化和区域供应链，而劳动力短缺将迫使制造商更多采用机器人、数字化制造和
标准化工艺。
对本公司而言，北美市场短期机会来自存量车队的必要置换、运价改善后的资本开支恢复、冷链运输韧
性及本地制造替代；主要风险则包括货量复苏不及预期、贸易政策变化、原材料和保险成本上升、熟练工人
短缺以及订单价格不能覆盖制造成本。公司需要以厢式半挂车基本盘、冷藏半挂车本地制造重构、骨架车库
存与合规管理以及售后服务增长为抓手，在恢复市场份额的同时守住订单毛利和现金回报。
2.新能源重卡的行业情况，以及对DTB上装产品的需求
进入2026年，全国新能源重卡的渗透率有望从2025年的29%增长到2026年的35%，8×4新能源重卡的渗透
率大概率会超过50%，这将直接促进EV-DTB上装产品需求的提高，尤其是EV-DTB搅拌车上装和EV-DTB渣土车
上装的需求增长明显。报告期内，交付压力明显提升。
中国重卡出海浪潮正在继续，车型目前还是燃油/燃气车为主。本公司高质量的DTB上装在海外市场一直
是中国专用车行业的名片，需求量在2026年上半年保持增长。
3.电动头挂车和新能源重卡行业情况
国内：报告期内，国家《机动车运行安全技术条件》（GB7258）修订进入定稿报批阶段，电动挂车合法
化的大方向已完全确立。全国汽车标准化技术委员会正组织开展辅助动力挂车性能试验，为配套行业标准制
定积累试验数据与技术依据。
国际：2025-2026期间，欧盟成员国针对96/53/EC修订方案开展磋商讨论，提案对包含eTrailer辅助动
力挂车在内的零排放汽车列车放宽整车总重、总长限值，通过增设重量余量容纳车载动力电池，降低电动挂
车整车轻量化与载荷匹配设计压力。
2026年6月，交通运输部等十一部委联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》（以下简称“《
新能源重卡方案》”），首次从国家层面明确量化发展路径。《新能源重卡方案》明确到2030年新能源重卡
渗透率达到40%、保有量突破160万辆，并规划建设重卡充换电站3000个左右，为行业提供了基础设施保障。
在《新能源重卡方案》的强力推动下，预计未来数年新能源重卡行业保有量将进入快速发展阶段，从单
一产品竞争走向系统竞争。在此情形下，本公司的高质量半挂车及专用车上装就不再只是单纯的货物承载工
具，而有望作为新能源重卡行业的“隐形基建”，成为定义新能源重卡商业价值不可或缺的“另一半”。
Ⅱ、报告期内公司从事的主要业务
（一）本公司的核心产品组合
（1）全球半挂车：
全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服务，产品主要包括：
①星链半挂车
②星链液罐车
③星链粉罐车
（2）DTB上装产品：
为新能源重卡底盘配置DTB上装，我们的服务包括：DTB上装设计、DTB上装生产、新能源专用车的架装
。我们向有紧密合作关系的新能源重卡主机厂提供售后服务。另外，我们也向主机厂提供适配于燃油/燃气
重卡底盘的上装产品的生产和架装，满足主机厂出海的需要。
主要产品包括：
①DTB·渣土车
②DTB·搅拌车
③DTB·冷藏车
（3）EV-RT头挂列车和EV-RT专用车整车产品：
①EV-RT头挂列车
②EV-RT专用车整车产品
（二）全球半挂车主要经营模式和经营情况分析
本公司在报告期内总共生产和制造了约6.29万台各类半挂车。
全球半挂车业务在2026年上半年实现了营业收入76.02亿元，贡献毛利10.42亿元。
公司于2026年正式展开“星辰计划”。不同于“星链计划”已解决的“生产组织结构性重构+反内卷突
围”问题，“星辰计划”是大步跨越，推动公司成为独一无二的全价值链运营者。星辰计划传承和发扬星链
计划在生产性组织结构性改革的精神，将星链计划达成的新质生产力和新质营销力，向更多的产品系列及地
区投射，继续扩大星链计划在组织运营模式和业务转型规划的良好势头和成功果实，并深化智能制造内核，
强化与生态合作伙伴的共赢合作。
报告期内，本公司将投入从工装设备硬件投资转向为智能制造做基础准备。公司成立了智能制造专业委
员会，完成了整车总装完成下线交付系统的构建，延续了星标工作岛的建设和高级操作人员的培训，启动了
智能电表和能耗精益管理项目，盘活了集团内KTL资源，试点了工段级的数字孪生技术等。公司也同步完成
了“星辰LTP板块”的组织优化，继续提高决策和实施的效率，实现了全集团运营管理资源的一盘棋调配。
公司整体成建制培养了一批面向全球南方市场的生产管理人员和一线工人，积极投入到海外LoM和LoD的构建
中去。
组织层面，公司完成星辰LTP板块组织优化，提升决策与落地效率，实现集团运营资源全域统筹调配。
定向成建制培育适配全球南方市场的生产管理与一线作业团队，全面支撑海外LoM、LoD体系搭建，为星链半
挂车、星链液罐车·粉罐车海内外业务扩张提供人才保障。
本公司继续全面规划生产性服务体系，重组了对全国服务网点的管理模式，打通了原厂配件的保供网络
和供应链模式，并在积极推动与生态圈合作方的服务网络互认互用。报告期内已成功落地多个服务试点项目
，同步积极谋划租赁业务的转型，在客群向“销售-租赁-服务”整合式需求的迁移中，努力占领先机。
（1）星链半挂车（中国市场+全球南方市场）
报告期内，依托星链计划成熟运营基础，虽然受到地缘政治因素带来的海运费激增、原材料涨价及汇率
单边波动等外部因素的冲击，但本公司核心生产效率继续提升，星链半挂车整车月度产量较2025年最高月份
提升10%。公司坚持以年度车型为核心抓手，持续推进价值链纵深布局，前端创新生产性服务模式，后端筑
牢核心零部件技术壁垒。通过完成2026年年度车型迭代升级，在轿运车、后翻自卸车、侧帘车等高价值品类
推出全新产品系列，产品综合竞争力持续增强。报告期内，年度车型在星链半挂车整体销量中占比稳定维持
在40%左右。面对国内激烈的市场竞争，星链半挂车中国市场占有率连续七年保持全国第一，基本面持续夯
实。
海外端，全球南方市场是星链半挂车业务的核心增长极，也是公司增速最快、毛利贡献突出的核心板块
。本公司对全球南方市场已由过往的贸易方式逐渐转型成为深耕本土市场，在重点全球南方市场开启属地化
经营，深入参与和把握全球南方市场快速工业化浪潮中对专用车设备的成长机会。2026年上半年，中国半挂
车出口6.6万辆，同比增加47.7%。从区域来看，东非、东南亚、西非是2026年上半年的主要增长区域，尤其
是越南逐渐发展成为规模大、连续性强的市场，东非则成为高成长市场。
报告期内，公司落地印尼、坦桑尼亚属地化主体布局，持续深耕东南亚、非洲、澳洲市场，积极开拓中
亚新兴潜力市场。星链半挂车海外营收与销量实现大幅增长，受海运费波动影响，整体毛利率保持平稳。
报告期内，澳洲业务在市场波动的情况下，主动求变，一方面采用“星链计划”的组织运营模式，整合
澳洲本地销售团队，做到“力出一孔”，另一方面打通从产品设计-生产-销售-服务的全价值流程，开拓贴
合本土市场的新产品，增强公司的品牌美誉度，并积极拓展澳洲当地销售和服务渠道，设立澳洲的异地交付
中心。同时，公司也择机寻求通过合资或并购等方式获取新的增长路径。
（2）星链液罐车·粉罐车（中国市场+全球南方市场）
星辰计划全面传承星链计划生产组织改革内核，持续赋能星链液罐车·粉罐车业务转型升级，通过复制
成熟的组织运营模式与营销体系，持续扩大业务竞争优势，深化智能制造应用，强化全产业链生态合作，推
动业务规模与盈利质量稳步提升。报告期内，公司已将粉罐车业务全面纳入星辰计划统一管理，实现液罐车
、粉罐车业务一体化统筹运营。
生产端效率实现显著提升，星链液罐车月度产量较2025年最高月份提升20%，产能释放节奏持续加快。
依托年度车型迭代升级，高附加值产品矩阵持续完善，年度车型在星链液罐车·粉罐车整体销量中占比同样
稳定在40%左右。凭借产品、技术、产能多重优势，星链液罐车·粉罐车持续拉大与行业头部企业的竞争差
距，龙头壁垒持续加固。
海外市场方面，星链液罐车·粉罐车深度依托全球南方市场发展机遇，跟随公司属地化经营战略，深耕
东南亚、非洲、澳洲等核心区域，实现海外业绩稳步增长。依托当地工业化建设需求，持续输出适配本地化
场景的产品，结合属地化渠道布局与服务体系建设，持续提升海外市场渗透率与品牌认可度，稳步开拓全新
增长空间。
（3）2026年上半年欧洲半挂车业务
报告期内，本公司面向欧洲市场生产和制造SDC半挂车及LAG液罐车等产品3530台，较2025年同期的3289
台增长约7.3%。
欧洲业务主要依托SDC与LAG协同推进。SDC继续围绕英国核心客户与优势产品，以质量、交付和定制化
工程能力巩固市场基础；LAG继续围绕罐式运输细分市场，推进产品标准化、区域生产协同与服务能力建设
。两家企业延续生产设施优化、供应链改善和产品平台梳理等举措，为市场复苏和经营质量改善储备能力。
从产品和客户结构看，SDC业务与英国车队置换、租赁客户采购及大型物流项目关联度较高，LAG则受欧
洲大陆罐式运输、化工及食品液体物流、多式联运设备需求影响。报告期内欧洲产量增长并不意味着所有区
域和产品线同步扩张，公司仍需通过订单毛利门槛、材料价格联动、定制项目工程评审和交付周期管理，把
产量恢复转化为可持续的收入、利润与现金流改善。
总体而言，欧洲业务在报告期内实现产量恢复，但区域市场表现仍有分化。英国市场需求偏弱，欧洲大
陆则呈现从低基数温和改善的迹象；市场竞争、人工及材料成本、环保合规投入等因素，仍对盈利改善形成
约束。公司将继续坚持以经营质量和现金回报为导向，推动销量增长向收入和利润增长转化。
（4）2026年上半年北美半挂车业务
2026年上半年，VanguardGTHolding面向北美市场生产和制造各类半挂车6988台。
报告期内，北美半挂车市场仍处于周期调整阶段，客户采购决策继续偏向审慎，但2026第二季度货运价
格和装备订单出现边际改善。公司围绕厢式半挂车、冷藏半挂车和集装箱骨架车三类核心业务，持续加强核
心客户维护、订单质量管理、库存控制与费用管控，并推进销售、采购、工程及生产资源的协同。
厢式半挂车业务继续守住核心车队与经销渠道基本盘；冷藏半挂车业务围绕产品质量、本地制造与交付
能力开展改善；集装箱骨架车业务继续根据市场需求控制库存和经营风险。售后零部件与服务业务依托较大
的市场保有量，为北美业务提供一定的逆周期韧性。与此同时，关税政策、贸易救济措施及跨区域供应链成
本变化，仍对采购、定价和盈利带来不确定性。
北美业务的重点并非单纯追求产量恢复，而是改善订单结构和单位经济性。公司将结合各产品线需求强
弱、工厂产能利用率、关键材料和零部件成本、客户信用及交付条件，对订单进行分层管理；同时提高美国
及北美区域内的采购、制造和服务比例，降低跨境政策变化对交付连续性和毛利率的扰动。对于处于不同周
期位置的厢式半挂车、冷藏半挂车和骨架车，公司将实施差异化的产销、库存和资本投入策略。
（三）DTB上装产品主要经营模式和经营情况分析
（1）经营情况回顾
2026年上半年，本公司DTB上装产品业务销量和营收稳健增长，核心产品市场占有率进一步提升。与此
同时，本公司借鉴星链计划成功经验，开始积极推进DTB生产组织的结构性变革，经营利润稳中有升。
公司持续积极扩展新能源产品的研发与销售，深化与主机厂在产品研发、制造、销售全价值链的合作，
为新能源重卡配套的DTB产品（我们称为EV-DTB上装）销量增长显著，尤其是EV-DTB·渣土车上装和EV-DTB
·搅拌车上装的交付还在持续增长。
（2）商业模式回顾
扩大EV-DTB的生产组织结构性改革进入2026年，本公司所属的DTB·搅拌车上装产品的生产组织结构性
改革初见成效，整合了洛阳和芜湖两地的产能，并将订单、生产计划、交付流程全部整合到新成立的中集车
辆DTB·搅拌车业务集团。报告期内，其经营质量已然有明显提升。
基于这个最佳实践，中集车辆总部派高管团队进一步催化DTB·渣土车上装产品的生产组织结构性改革
，期待再次见证单车工时的健康下降、人均产值的合理上升。
深耕商砼上下游物流、冷链物流以及城市渣土运输的相关场景
为委托我们提供EV·DTB上装的主机厂和一些大的经销商和专业车队提供从产品设计到交付以及售后服
务的全链条的专业意见，并进一步配合委改客户拓展专业性更强的维修和保养服务。
构建“纯电动搅拌车整车”全价值链的运营模型
随着新能源重卡产销量的大爆发，有一些EV重卡底盘生产企业愿意以优厚条件向本公司提供底盘，我们
从水泥搅拌车入手，构建纯电动搅拌车整车全价值链的运营模型，申请独立的纯电动搅拌车整车公告。此一
举措在2026年上半年已经初见成效。这一商业模式被归入中集车辆的EV-RT生态圈。
（四）EV-RT头挂列车和EV-RT专用车整车的主要经营模式和经营情况分析
本公司坚定逐梦EV-RT。在2025年11月全球首发EV-RT工程型头挂列车的基础上，本报告期内，本公司从
“原型发布”迈向“产品验证与能力落地”。在EV-RT生态圈的技术、实施与市场上均取得实质性进展。
1.工程型EV-RT头挂列车完成试验验证，核心技术指标全面达成：
报告期内，公司完成了工程型EV-RT头挂列车产品（原型在武汉车展上发布）的可靠性试验与性能试验
验证，达成“更强动力、更高安全、更低能耗”的设计目标：满载爬坡能力达30%以上；制动距离较国标要
求缩短20%以上；整体能耗显著低于电动牵引头与非电动挂车的组合，头挂一体化协同控制与能量回收系统
优化效果显著。
2.物流型EV-RT头挂列车平台及原型车研发完成，产品矩阵从工程型向物流型延伸：
报告期内，公司完成了全球首个物流型纯电动头挂列车平台的研发，并基于此平台成功研发制造了EV-R
TWingbox纯电动头挂翼开式物流车的原型车。该产品标志着公司EV-RT产品矩阵从工程型向物流型的延伸取
得实质性突破。
3.“EV-RT星链”头挂列车实现规模化销售，头挂一体化技术先行落地：
基于中集·陕汽好头牵好挂的商业模式，构建EV-RT星链纯电动头挂列车，并投放广西市场。在报告期
内，实现规模化销售，验证了头挂协同控制技术的市场可行性与商业价值。
4.“EV-RT星火”纯电动水泥搅拌车进入量产：
公司依托自身在专用车上装领域的技术积累与轻量化优势，联合底盘合作伙伴的电动化平台能力，构建
了EV-RT专用车整车的全价值链运营模型。
报告期内，“EV-RT星火”纯电动水泥搅拌车实现销量1482台。
5.全球首家EV-RT体验中心落成，生态圈走向“实景体验”：
报告期内，公司在广西崇左建成全球首家EV-RT体验中心。客户可在实际场景中直观了解EV-RT系列产品
的技术优势，并沉浸式体验从整车、补能到运营服务的全链条解决方案，实现产品价值与用户体验的闭环。
二、核心竞争力分析
面对复杂多变的全球经济环境，本公司用大胆的变革颠覆市场预期，以“唯有星链”战略为指引，围绕
战略布局和业务推进不断提升长远竞争力：
（一）全球唯一的专用车全品类设计和生产能力
本公司产品覆盖半挂车、液罐车、粉罐车、搅拌车、渣土车、冷藏车等全品类系列。在产品设计上相互
借鉴，取长补短；在生产制造上调剂余缺，资源共享；在营销推广上交叉销售，绑定用户。公司对组织运营
模式的高度关注和持续投入，成功地化解了产品系列完整带来的管理复杂度，将其转化为竞争优势。公司积
极任命和培养了首席产品工程师，将年度车型迭代工作和复杂订单处理集中到最有经验的工程师手中。同时
，公司是为数不多具备欧式技术、美式技术和中式技术等多种工艺路线的生产企业，通过工程师的轮岗和交
流机制，融会贯通，走出了有公司特色和自主知识产权的工艺和设备路线。
（二）覆盖全国，走向全球的生产性服务能力
本公司通过星链计划已整合了全国超过900家服务站，正在寻求与关键合作伙伴的双边服务体系互认等
机制，继续扩大生产性服务的覆盖，并在重要的全球南方市场构建当地的服务体系。同时，本公司也在面向
大客户的上门服务等领域取得了突破。随着行业向成熟阶段迈进，以及客户对用车全生命周期成本（TCO）
的重视，生产性服务网络将成为重要的竞争点。本公司独特的全球化业务布局和行业领先的存量产品数量，
可以支持全球生产性服务网络的建设和运转，而全球生产性服务网络又将反哺全球销售。生产性服务网络的
竞争优势预计将提高服务收入和零配件收入占比，并逐步提升毛利贡献。
（三）销售-租赁-服务三位一体的客户整合式伙伴关系
本公司正在规划对租赁业务的转型和升级，以满足客户对短期经营性租赁的需求，对多品类产品一站式
租赁的需求，以及对高价值产品的试用性租赁的需求。完成升级后，将与关键客户形成销售-租赁-服务三位
一体的伙伴关系。本公司将以此推动从物流设备生产商向物流设备解决方案伙伴的价值主张转换，预计将进
一步增强客户粘性，提高复购率和市占率。
（四）供应链关键环节的保供和专供能力
本公司已在原材料、行走机构和OEM件领域积极布局保供与专供的能力。在原材料方面，持续与头部材
料企业的合作开发，引领高强度钢材和特种铝材等的专属供应，并形成了有关新材料处理的专属工艺和设备
；在行走机构方面，围绕“集采+保供”的战略方向，大幅提升了自主“奔腾”品牌的产品竞争力和保供能
力，并与领先生态伙伴共同探索和研发轴管、轮端、钢圈与轮胎等整合后综合性能最佳的一体化产品；在高
价值OEM件领域，与合作伙伴联合开发特殊选型，并通过战略合作、股权投资等形式增强合作绑定。保供与
专供能力预计将在确保公司核心供应链安全稳定的前提下，成为终端营销的新亮点。
（五）在星辰计划的实施过程中，打造明星顶层团队
公司通过星链计划初步完成了管理层年轻化的过渡，核心骨干平均年龄优化至45岁左右，并积极引入集
团外的优秀人才和推动集团内管理干部轮岗，在管理团队形成了能力和经验互补的新阵型。同时，星链计划
的8字型的叙事方式，促进了高管团队的有效沟通和协作。通过大量的转型举措，为高管的磨合提供了不断
练习磨合的机会，也为经历短暂挫折的高管提供了反弹和恢复的有益经历。进入星辰计划，由CEO亲自挂帅
，设置全球核心骨干运营中心和星辰高级人才共享总部，以工业化的速度和规模继续打造明星顶层团队、高
级运营人才梯队和高级操作人才梯队。
（六）深耕商砼物流、冷链物流和配送、城市渣土这三大“场景”，在新能源重卡爆发的浪潮中实现毛
利增长
新能源重卡渗透率井喷式的增长，虽然推动了EV-DTB上装产品的需求，但很多新能源重卡生产企业并没
有实现量价齐升的局面。
本公司在“唯有星链”战略指引下，坚定推动DTB产品业务的生产组织结构性改革。在此基础上，保持
战略定力，深耕本公司拥有强大产能以及全价值链运营能力的三个适合新能源重卡底盘的应用场景：
商砼物流、城市渣土、冷链物流和配送。
在报告期内，本公司多次婉拒主机厂提出的城市环卫、消防车辆、重型矿车等场景的开发需求。
我们的坚持，使得本公司可以将更多管理资源投入到EV-DTB·搅拌车上装的设计、集采、生产、流转和
交付中，在报告期内，获取委改主机厂的高毛利订单，并通过人效的提升，将高毛利转化为高盈利。
本公司正在启动EV-DTB·冷藏车的e-CoolingUnit和EV-DTB专用电池系统，为迎接下一步的纯电动重卡
底盘做好准备。
（七）积极推动“EV-RT”生态圈的健康发展，深耕“战略优势”应用场景
2025年，本公司在武汉车展上首次提出“EV-RT生态圈”这一愿景。本报告期内，随着产品验证完成和
生态场景落地，“EV-RT生态圈”这一愿景正在从“概念构建”迈向“能力落地”阶段，具体体现为：
（1）推动基于中国+EU的EV-RT生态圈构建
报告期内，公司成功举办首届China-EUEV-RT生态圈高层论坛，汇聚横跨中欧的生态圈头部玩家，包括
头部重卡主机厂、头部三电供应商和补能运营商、领先物流车队等，围绕中欧商用车电动化、市场应用与生
态共建展开深度对话。与会人员获益良多，约定在2026年9月份汉诺威车展期间，举行第二届China-EUEV-RT
生态圈高层论坛。
（2）推动快速迭代式的技术发展：从“工程型平台构建”到“纵深验证与全场景拓展能力”
纵深验证：报告期内，EV-RT工程型纯电动头挂列车平台的技术可行性已通过严格的可靠性和性能试验
双重验证，在动力性、安全性和经济性上达成并超过了设计目标。
全场景拓展：报告期内，头挂一体的技术壁垒从工程场景进一步向物流场景成功迁移。同时，依托公司
在专用车上装领域二十余年的技术积累与轻量化优势，本公司将头挂协同理念延伸至专用车整车领域，联合
底盘合作伙伴实现了独立整车公告和规模化销售。
全场景化的技术纵深布局，使本公司在重卡新能源化的行业大势下，仍然保持自身作为半挂车和专用车
领导者的地位。
（3）推动小步快跑式的销售试水
报告期内，EV-RT生态圈的首家体验中心在广西崇左落成，也标志着生态圈从概念发布走向实景验证，
奠定了客户认知与运营基础。
基于中集·陕汽好头牵好挂的商业模式，构建“EV-RT星链”纯电动头挂列车，并投放广西市场。在报
告期内，实现规模化销售，验证了头挂协同控制技术的市场可行性与商业价值。
公司依托自身在专用车上装领域的技术积累与轻量化优势，联合底盘合作伙伴的电动化平台能力，构建
了EV-RT专用车整车的全价值链运营模型。
报告期内，“EV-RT星火”纯电动水泥搅拌车实现销量1482台。
（八）面对欧美市场周期波动、贸易政策变化和技术升级，本公司围绕区域品牌、客户基础、跨区域工
程制造协同及全价值链能力，持续构筑欧洲和北美业务的长期竞争力
欧洲半挂车业务
第一，品牌与产品组合互补。SDC在英国及爱尔兰市场拥有长期客户基础和定制化工程能力，产品覆盖
通用物流与多种专业运输场景；LAG长期深耕罐式运输和多式联运装备，具备ADR危化品及非ADR食品、普通
液体等高门槛产品的设计制造经验。两者形成“通用物流装备+专业罐式装备”的互补布局。
第二，跨区域工程与制造转化能力。本公司同时拥有欧洲、美洲和中国的产品技术与制造经验，可将欧
洲市场的产品定义、法规和质量要求，与本集团在模块化设计、工装设备、供应商开发和规模化制造方面的
能力相结合。这种能力并非简单的低成本采购替代，而是通过标准化平台和本地化验证，缩短产品开发及交
付周期、改善成本与质量的一致性。第三，区域治理与生产性服务能力。公司已经启动欧洲平行治理架构建
设，并通过SDC、LAG及相关服务平台覆盖英国、比利时、荷兰、波兰等市场，推动区域采购、研发、生产和
服务协同，提升跨品牌资源利用效率，加快欧洲法规、客户需求和技术迭代。面对高资本成本环境下欧洲车
队对备件保障、维修时效、车辆翻新及残值管理的诉求，现有属地制造与服务网络可支撑备件、维保、翻新
、二手车及租赁合作业务拓展，既提升非整车收入与客户粘性，又可将运维数据反向赋能产品迭代，形成产
品服务业务闭环。
第四，面向法规与技术变化的产品适配能力。欧洲市场对车辆安全、制动、轮胎监测、危险品运输、道
路收费和二氧化碳绩效提出持续升级的要求。SDC与LAG拥有长期欧洲产品开发和认证经验，可在轻量化、空
气动力学、远程信息处理、低滚阻、耐久性和多式联运适配方面形成快速迭代。公司亦可结合客户真实运营
数据，避免为满足单一模拟指标而牺牲载荷、可靠性和全生命周期成本。
北美半挂车业务
第一，成熟的客户基础与全生命周期服务能力。公司依托北美Vanguard品牌长期积淀的市场口碑与渠道
体系，通过大车队直销、经销商网络及零部件服务网点实现全域客户触达，庞大的存量车辆保有量有效支撑
备件供应、维修维保及客户复购需求。针对北美大型车队愈发重视的服务覆盖、备件时效、远程数据、车辆
残值与低停工损耗等核心诉求，公司持续拓展车辆翻新、二手车、租赁合作及按需付费等增值服务，构建全
生命周期服务体系，持续增强客户粘性与综合竞争力。
第二，多产品平台的协同潜力。公司同时经营厢式半挂车、冷藏半挂车和集装箱骨架车，可围绕销售、
采购、工程、场地和售后资源形成共享平台。多产品协同的价值不是简单并列产品线，更体现在可量化的共
同能力，落地成本优化、交期提速、质量提优、客户圈层拓宽的多重竞争优势。
第三，跨洲工程生产重构与本地治理风险管理能力。北美团队能够基于本地法规、产品标准和客户需求
定义产品，同时引入欧洲在工艺、质量和精益生产方面的经验，并运用本集团在模块化、工装及供应商开发
方面的工业工程能力，支持北美工厂的生产重置和效率提升；该能力并非以海外供应替代本土制造，而是加
速北美本地验证与工厂重置。配合平行独立的本地治理架构和数字化运营工具，一方面缩短决策链条、厘清
经营主体责任，通过统一订单评审、成本、库存、质量及现金流管理提升经营透明度，应对行业周期、贸易
合规、产品责任、供应链、劳动力等多重风险；另一方面坚持订单质量优先，避免在市场复苏阶段依靠低价
订单换取不可持续规模，为公司构筑穿越周期、持续优化成本与交付的组织底座。
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