经营分析☆ ◇301045 天禄科技 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
导光板研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导光板(产品) 2.90亿 97.85 5754.83万 92.46 19.86
其他(产品) 635.63万 2.15 469.36万 7.54 73.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.65亿 89.34 5443.66万 87.46 20.58
境外(地区) 3156.16万 10.66 780.52万 12.54 24.73
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.96亿 100.00 6224.19万 100.00 21.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
显示器件制造(行业) 6.54亿 100.00 1.26亿 100.00 19.21
─────────────────────────────────────────────────
台式显示器(产品) 3.22亿 49.24 --- --- ---
笔记本电脑(产品) 1.89亿 28.93 --- --- ---
液晶电视(产品) 1.07亿 16.43 --- --- ---
其他(产品) 2068.62万 3.16 1423.17万 11.33 68.80
平板电脑(产品) 867.93万 1.33 --- --- ---
灯具(产品) 588.15万 0.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.74亿 87.72 1.06亿 84.17 18.43
境外(地区) 8035.03万 12.28 1988.41万 15.83 24.75
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.54亿 100.00 1.26亿 100.00 19.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导光板(产品) 3.18亿 98.42 5890.64万 93.09 18.51
其他(产品) 509.51万 1.58 437.54万 6.91 85.87
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.84亿 87.74 5330.37万 84.23 18.79
境外(地区) 3962.41万 12.26 997.82万 15.77 25.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.23亿 100.00 6328.18万 100.00 19.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
显示器件制造(行业) 5.96亿 100.00 1.04亿 100.00 17.50
─────────────────────────────────────────────────
台式显示器(产品) 3.17亿 53.21 --- --- ---
笔记本电脑(产品) 1.77亿 29.64 --- --- ---
液晶电视(产品) 5874.04万 9.85 --- --- ---
其他(产品) 2021.57万 3.39 1268.02万 12.15 62.72
灯具(产品) 1328.15万 2.23 --- --- ---
平板电脑(产品) 1007.59万 1.69 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.71亿 95.68 9630.36万 92.25 16.88
境外(地区) 2576.57万 4.32 809.31万 7.75 31.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.96亿 100.00 1.04亿 100.00 17.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.15亿元，占营业收入的63.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 14608.26│ 22.33│
│客户二 │ 9720.75│ 14.86│
│客户三 │ 6609.86│ 10.11│
│客户四 │ 6170.25│ 9.43│
│客户五 │ 4364.72│ 6.67│
│合计 │ 41473.84│ 63.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.00亿元，占总采购额的67.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 17525.99│ 39.44│
│供应商二 │ 3867.19│ 8.70│
│供应商三 │ 3725.14│ 8.38│
│供应商四 │ 2618.91│ 5.89│
│供应商五 │ 2250.53│ 5.07│
│合计 │ 29987.74│ 67.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
1、导光板业务
（1）导光板业务介绍
公司专注于显示面板核心精密零部件的研发、生产与销售，致力于成为一家显示面板核心精密零部件平
台型企业。
公司在导光板研发、生产及销售领域，建立了基于光学理论、数学计算、建模仿真、统计与分析的研发
方式，以研发路径创新为引导，设立精密模具加工部及光学分析实验室。导光板是背光模组中的核心材料，
而背光模组为保障显示面板亮度充足、分布均匀的光学组件。
公司现有的导光板产品型号规格多样，产品尺寸涵盖8寸至86寸，厚度涵盖0.3毫米至3毫米，可满足客
户各种定制化程度、加工精度、技术难度高的要求。同时，公司持续推动导光板产品创新，使产品厚度更薄
，亮度更高，应用领域更广，产品更节能，适应了显示器件的超薄化、窄边框、高解析度、低能耗发展方向
，形成了优势聚集效应，吸引了更多的客户，助推了我国显示行业的发展。公司导光板产品在笔记本显示器
领域已广泛用于联想、惠普、华为、戴尔等品牌；台式显示器领域，广泛用于联想、惠普、华为、LG、戴尔
等品牌；液晶电视领域，广泛用于华为、夏普、LG等品牌。
（3）导光板产品的工艺流程
公司现行导光板的生产工艺分为热压生产工艺和印刷生产工艺。
热压生产工艺，使用激光雕刻钢板模具滚压光学板材，将上面图形转印到光学板材的表面，形成特定的
物理结构，进而实现导光板的制作。
印刷生产导光板是将含高发散光源物质（如二氧化硅SIO2、二氧化钛TIO2等）的印刷材料按照特定的网
点结构印在导光板反射面，利用印刷材料对光源吸收再扩散的性质，屏蔽全反射效应造成的光线内部传播，
使光线由导光板的出光面射出。
2、TAC膜业务
（1）TAC膜业务介绍
2023年3月，公司在安徽滁州中新苏滁高新区投资设立了子公司安徽吉光新材料有限公司。截至目前，
安徽吉光已引入位于TAC膜产业链下游的显智链、三利谱等外部股东，联合产业各方合力打破国外对TAC膜的
垄断，助力我国面板产业链的自主可控。
（2）TAC膜业务进展
①公司设立及项目备案
2023年3月，公司投资设立了全资子公司安徽吉光，已完成项目备案。
②产业链股东引进
2023年8月7日，经第三届董事会第十二次会议审议通过，安徽吉光注册资本由10000万元增加至24667万
元，新增注册资本14667万元，其中公司以货币形式认缴新增出资10667万元，同时引入投资者显智链以货币
形式认缴新增出资4000万元。
2023年12月25日，三利谱与安徽吉光股东等各方共同签署了增资协议，约定三利谱向安徽吉光投资5000
万元，认购新增注册资本5000万元。安徽吉光的注册资本将在上次增资扩股的基础上继续增加至29667万元
，安徽吉光原股东同意并且确认放弃对该部分新增注册资本的优先权认购权。
2023年12月29日，北京电控产投与安徽吉光股东等各方共同签署了增资协议，约定北京电控产投向安徽
吉光投资2000万元，认购新增注册资本2000万元。安徽吉光的注册资本将在前次增资扩股的基础上继续增加
至31667万元，安徽吉光原股东同意并且确认放弃对该部分新增注册资本的优先权认购权。
2024年12月24日，毅鸣投资和毅司投资与安徽吉光股东等各方共同签署了《苏州毅鸣新材料创业投资合
伙企业（有限合伙）、苏州毅司投资合伙企业（有限合伙）关于安徽吉光新材料有限公司之增资协议》，协
议约定毅鸣投资和毅司投资分别向安徽吉光投资3000万元，认购新增注册资本2617.68万元。本次安徽吉光
新增5235.35万元注册资本，安徽吉光原股东同意并且确认放弃对该部分新增注册资本的优先认购权。
截至2025年6月30日，安徽吉光各股东均已完成注册资本实缴。
③厂房建设
安徽吉光已取得项目用地，并进入施工阶段。
④设备订购
2024年第二季度起，安徽吉光陆续进行产线各段落设备的采购工作，目前主要设备已签订采购合同，采
购工作进入重点推进阶段。
⑤实验室搭建
2024年，安徽吉光搭建了TAC膜相关的实验室，通过简化模拟生产步骤，研究各配方成分的作用机理，
针对醋棉的醋化值、黏度，塑化剂析出及对膜拉伸性能的影响，二氧化硅的粒径分布和分散方法等，测试不
同批次来料在不同配方下取得样品的厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等指标的变化情况。近期实验
室状态的试制膜已送往下游偏光片厂进行检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。该程序主
要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等测试指标的影响，并非用于论证安徽吉光
批量化生产的能力。
3、报告期行业发展情况
（1）2025年上半年行业总体情况
行业内面板厂商持续践行“按需生产”的经营策略，根据市场需求变化，灵活调整产线稼动率。根据咨
询机构数据及分析，一季度，得益于出口需求增长和“以旧换新”政策刺激，终端需求整体较好，行业内企
业普遍保持高稼动率，LCDTV主流尺寸面板价格全面上涨；二季度以来，国际贸易环境和政策边际效应发生
变化，面板采购需求有所降温，行业内企业快速调整稼动率，应对需求变化；进入三季度，厂商去库存趋势
延续，LCDTV部分尺寸价格经历小幅下降后，8月份随着旺季面板备货需求的逐步恢复，部分LCDTV面板价格
开始企稳。LCDIT方面，MNT、NB面板价格整体维持稳定。
（2）台式显示器类液晶面板出货量持平
根据Wind数据，2025年1-6月，全球台式显示器类液晶面板出货量为0.80亿片，与2024年上半年持平。
受电竞需求以及国际贸易环境、政策边际效应变化等多重因素影响，全球台式显示器类液晶面板出货量在20
25年上半年保持稳定。
（3）笔记本电脑类液晶面板出货量有所上升
根据Wind数据，2025年1-6月，全球笔记本电脑类液晶面板出货量为1.07亿片，较2024年上半年上升12.
45%。
受AI赋能、产品换机周期以及国际贸易环境、政策边际效应变化等多重因素影响，全球笔记本电脑类液
晶面板出货量在2025年上半年保持增长。
（4）电视类液晶面板出货量略有上升
根据DISCIEN数据，2025年1-6月，全球电视类液晶面板出货量1.22亿片，较2024年上半年上升2.52%。
受国际贸易环境、政策边际效应变化等多重因素影响，全球电视类液晶面板出货量在2025年上半年稳中有升
。
4、报告期公司经营情况
2025年上半年，面板行业受国际贸易环境、政策边际效应变化等多重因素影响，行业景气度回升有限。
2025年1-6月，公司实现营业收入29609.59万元，较2024年同期下降8.40%；实现归属于上市公司股东的净利
润1517.26万元，较2024年同期增长0.71%。公司业绩变动的主要原因如下：
①收入：2025年1-6月，公司实现营业收入29609.59万元，较2024年同期下降8.40%，主要产品除笔记本
电脑类导光板业务收入略有增长外，台式显示器类、液晶电视类导光板业务收入有所下降，与细分品类下游
出货量趋势基本一致。
②毛利率：2025年1-6月，公司导光板业务的毛利率为19.86%，较2024年同期上升1.35个百分点，主要
是由于原材料MS、PMMA板材和粒子市场价格处于下行周期。
③财务费用：2025年1-6月，公司财务费用较2024年同期增加约300万元，主要是受现金管理产品收益下
降及汇率波动影响。
④信用减值损失：2025年1-6月，公司信用减值损失较2024年同期减少约300万元，主要是收回前期单项
计提坏账准备的应收账款。
⑤TAC膜业务：安徽吉光开展TAC膜业务目前主要费用为研发费用，2025年1-6月，安徽吉光的净利润较
上年同期减少约330万元，随着业务的开展费用有所增加。
二、核心竞争力分析
1、雄厚的研发实力
公司为江苏省高新技术企业、江苏省级民营科技企业、江苏省专精特新中小企业，以公司为依托建有江
苏省超薄热压导光板工程技术研究中心和博士后工作分站。公司自设立以来，一直将提高研发能力作为提升
公司核心竞争力的关键，不断加大研发投入力度。
公司建立了基于光学理论、数学计算、建模仿真、统计与分析的导光板研发方式，以研发路径创新为引
导，设立精密模具加工部及光学分析实验室。公司经过多年的业务及研发积累，培养出一支理论扎实、经验
丰富、贴近市场、创新意识突出的研发团队，研发团队由光学、材料学、数学、自动化等专业人员组成，公
司核心技术骨干具备丰富的光电及半导体行业经验，优质、高效的研发团队为公司产品创新、工艺改进、生
产效率提高等方面提供了强大支持和保证。
2、产品优势
公司持续进行产品创新，重点打造高品质、高可靠、应用于高端机型的差异化产品，现有产品规格多样
，厚度更薄，亮度更高，应用领域更广，适应了显示器件的超薄化、窄边框、高解析度、低能耗发展方向。
3、先进的生产体系
公司以自动化、信息化、专业化为理念，持续高标准建设信息化与自动化高效融合的现代化工厂，建立
了管理科学、技术先进、可柔性运作的生产体系。公司不断精益优化生产流程，加快生产自动化的研究和导
入，在引入ERP信息化系统的基础上，提升生产和管理效率。公司已形成集裁切、热压、印刷、光学检测等
在内的一整套自主生产体系，可根据不同的产品需求进行相应适应的调整，严谨地进行生产计划安排，在合
理利用产能的同时，满足大批量、多类型客户订单的快速交付需求。公司注重生产自动化的提升，在现有生
产设备的基础上逐步引入自动撕膜机、自动印刷机、自动端面加工设备、AGV、自动覆膜机等自动化设备，
生产自动化的改进实现了产品品质的提升、生产效率的提高。
4、完善的质量控制
公司已建立完善的质量控制体系，对研发设计、产品制造、供应链管理、仓储、配送、售后服务等各个
环节和过程进行端到端全过程的严密、系统的管理控制，以确保产品质量的稳定和提高，公司已通过ISO900
1等质量保证体系认证。
公司建立受控生产线，组建有专业性强、经验丰富的质量监督团队，对产品质量、生产过程、成品检验
及环境安全进行监控。公司生产在无尘室中进行，持续进行生产的自动化和信息化提升，减少人为因素及操
作不当对产品品质的影响，保证了公司大批量产品加工符合高精度要求，为公司持续成为国内外客户的合格
供应商提供保证。
5、长期、稳定的优质客户群体优势
经过多年的发展，公司已在行业内树立了较高的知名度，形成了含有众多高端优质客户在内的稳定客户
群体，持续推动了公司业务的增长。公司客户有京东方、中国电子、明基友达、中强光电、三星、群创、夏
普、瑞仪光电等众多企业。
6、TAC膜项目储备
经过多年的探索和积累，公司已搭建起一支中外结合、原液配制和生产设备安装调试等环节具有丰富经
验的技术团队，未来公司将继续加大研发投入，以实现在高端膜材料领域的产品突破。
目前，TAC膜项目所在子公司安徽吉光已引进显智链、三利谱、北京电控产投、毅鸣投资、毅司投资等
多家产业链及专业投资机构，为项目提供资金及专业支持。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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