经营分析☆ ◇301048 金鹰重工 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道工程装备产品的研发、生产、销售与维修。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 12.46亿 92.26 1.97亿 91.87 15.84
其他地区(地区) 1.04亿 7.74 1746.80万 8.13 16.72
─────────────────────────────────────────────────
铁路工程机械(业务) 9.27亿 68.65 1.55亿 72.24 16.74
配件销售(业务) 2.45亿 18.11 5240.57万 24.39 21.43
货运装备(业务) 1.08亿 7.99 -325.30万 -1.51 -3.01
其他业务(业务) 7086.00万 5.25 1048.79万 4.88 14.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路工程机械行业(行业) 22.79亿 73.67 4.25亿 85.34 18.65
货运装备行业(行业) 6.20亿 20.03 2232.98万 4.48 3.60
其他业务(行业) 1.95亿 6.30 5068.23万 10.18 26.01
─────────────────────────────────────────────────
铁路工程机械(产品) 13.13亿 42.44 2.10亿 42.07 15.96
货运装备(产品) 6.20亿 20.03 2232.98万 4.48 3.60
大修业务(产品) 5.08亿 16.41 1.09亿 21.80 21.39
配件销售(产品) 4.59亿 14.83 1.07亿 21.47 23.32
其他业务(产品) 1.95亿 6.30 5068.23万 10.18 26.01
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 29.68亿 95.94 4.53亿 90.92 15.26
其他地区(地区) 1.26亿 4.06 4522.46万 9.08 35.99
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 30.93亿 100.00 4.98亿 100.00 16.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道车辆(产品) 2.38亿 18.57 3467.06万 21.11 14.56
配件销售(产品) 2.33亿 18.19 4310.06万 26.24 18.48
大型养路机械(产品) 2.29亿 17.84 2780.34万 16.93 12.15
货物装备(产品) 2.07亿 16.13 -231.97万 -1.41 -1.12
接触网作业车(产品) 1.92亿 14.98 3094.01万 18.84 16.11
大修业务(产品) 1.30亿 10.12 778.30万 4.74 6.00
其他业务(产品) 5356.04万 4.18 2227.15万 13.56 41.58
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 12.57亿 98.01 1.52亿 92.60 12.10
其他地区(地区) 2555.43万 1.99 1215.48万 7.40 47.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道工程装备及货运装备行业(行业) 24.36亿 79.66 8.83亿 100.00 36.23
其他业务(行业) 6.22亿 20.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大型养路机械(产品) 8.30亿 27.13 2.60亿 45.85 31.39
轨道车辆(产品) 5.61亿 18.33 4191.70万 7.38 7.48
配件销售(产品) 4.56亿 14.92 1.19亿 20.98 26.13
货运装备(产品) 4.40亿 14.39 882.99万 1.55 2.01
大修业务(产品) 3.30亿 10.80 4675.15万 8.23 14.15
接触网作业车(产品) 2.76亿 9.01 4906.83万 8.64 17.80
其他业务(产品) 1.66亿 5.43 4188.55万 7.37 25.23
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 30.46亿 99.58 5.64亿 99.20 18.50
其他地区(地区) 1275.53万 0.42 456.92万 0.80 35.82
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 30.59亿 100.00 5.68亿 100.00 18.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售25.32亿元，占营业收入的81.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国国家铁路集团有限公司 │ 235416.85│ 76.10│
│客户A │ 7830.00│ 2.53│
│客户B │ 3914.70│ 1.27│
│客户C │ 3141.59│ 1.02│
│客户D │ 2918.58│ 0.94│
│合计 │ 253221.73│ 81.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.88亿元，占总采购额的33.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 30054.71│ 12.75│
│中国国家铁路集团有限公司 │ 17500.04│ 7.43│
│供应商2 │ 15452.34│ 6.56│
│供应商3 │ 10487.71│ 4.45│
│供应商4 │ 5263.19│ 2.23│
│合计 │ 78757.99│ 33.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所从事的业务情况
交通运输是国民经济中具有基础性、先导性、战略性的重要服务行业。轨道交通作为资源节约、环境友
好的绿色运输方式，以其低能耗、少污染的特点，在全球范围内获得广泛认可。铁路作为国家综合立体交通
骨干，随着“八纵八横”高铁网主通道的逐步完善，“四网融合”加速，带动产业链升级、投资优化、物流
降本和民生改善等，作用无可替代。
随着全国铁路营业里程突破16万公里，我国轨道交通网络持续完善与高速发展，行业已进入建设与运营
维护并重的关键阶段。面对日益庞大的运营规模，如何实现基础设施的科学维护与可靠保障，已成为行业核
心命题。
公司始终以市场需求为导向，长期专注于轨道工程技术与装备研发，为国家轨道交通安全运营保驾护航
。历经数十载积淀，已成长为国内领先的轨道工程装备供应商，具备全品类、全周期、智能化设计-研制-集
成能力，服务铁路和城市轨道交通领域全场景。
公司主营轨道工程装备的研发、制造、销售及维修，依托对线路、桥隧、接触网等基础设施运用状态及
演变规律的深入研究，结合不同工况的地貌环境、运营条件和管理要求，为客户提供施工、养护定制化轨道
工程装备，全面响应多样化需求。核心产品含大型养路机械、轨道车辆及接触网作业车。
3、公司主要经营模式
（1）盈利模式
公司面向国铁集团、城市轨道交通业主等核心用户，以轨道工程装备的研发、生产、销售与维修业务获
取收入；盈利模式为研发、制造、销售、和再制造的全链条闭环模式，并叠加大修等“后市场”服务。未来
，公司将根据客户需求变化、行业发展趋势继续加强产品研发，巩固技术壁垒，提升盈利空间。
（2）采购模式
公司延续“以销定采”模式，物资供应部根据安全调度部提出的物料需求计划，制定并执行生产物资采
购计划。采购工作坚持以信息公开、程序规范、集体决策为核心要素，以公开招标为主要方式，不具备公开
招标条件或不适宜公开招标采购方式的，经集体决策采取公开竞价、公开谈判、竞争性谈判等合规方式进行
采购。
（3）生产模式
公司的生产模式主要如下：
1）以销定产。由于公司产品具有多品种、小批量的特征，公司根据客户的订货合同来制定生产任务，
并安排、组织生产。
2）柔性生产。公司按照生产任务，统筹规划产品结构、出产顺序等，以确定最佳生产模块组合。
3）拉动式生产。公司各生产部门、工序都根据后向部门及工序的需求来完成生产制造，同时向前向部
门和工序发出生产指令，在减少资源浪费的同时，亦缩短从投产到产品交付的整个制造周期。
（4）销售模式
公司设立销售中心及北京、上海、武汉、成都、海外销售服务部，负责产品销售与售后服务。
公司采取直销模式，主要通过招投标、竞争性谈判与单一来源谈判的方式获取订单，签订合同后依据技
术协议或合同约定，向客户提供产品及售后服务。
公司销售环节业务流程主要包括：1）销售计划管理；2）客户开发与信用管理；3）销售定价；4）合同
与订单管理；5）验收及发货；6）开票申请；7）收款与记录；8）售后服务。
公司与客户结算主要采用分期回款方式，通常分为合同预付款、产品验收合格后支付扣除质保金的余款
，以及质保期满后支付质保金三个阶段。
报告期内主要经营模式未发生变更。
（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势
公司专注于为轨道交通建设及运营企业提供定制化轨道工程装备。国内主要竞争者包括中国铁建高新装
备股份有限公司、宝鸡中车时代工程机械有限公司及江苏今创车辆有限公司。与同行相比，公司在产品资质
许可数量和技术实力等方面具备显著竞争优势。
（三）报告期内公司主要的业绩驱动因素
1、国家政策大力支持
国家产业政策为轨道工程装备行业提供了有力支持。《国家综合立体交通网规划纲要》明确提出，到20
35年铁路网总规模达20万公里，其中高速铁路（含部分城际）约7万公里，建成“八纵八横”主通道及区域
性高铁网，形成高效现代化高速铁路网。国铁集团《新时代交通强国铁路先行规划纲要》进一步明确，到20
35年，率先建成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国。全国铁路网20万公里左右
，高铁7万公里左右。20万人口以上城市实现铁路覆盖，50万人口以上城市高铁通达。到2050年，全面建成
更高水平的现代化铁路强国，全面服务和保障社会主义现代化强国建设。
2、行业前景广阔
在国民经济持续发展及国家政策的大力支持下，我国轨道交通行业发展迅速。当前行业已逐步从大规模
建设阶段转向建设与运营维护并重阶段，对专业化、智能化轨道工程装备的需求持续扩大，市场空间广阔。
轨道工程装备市场需求主要来源于两方面：一是增量市场，即伴随每年新线投产带来的新增装备需求，
包括电气化铁路、高速铁路和城市轨道交通新建线路的装备配置；二是存量市场，即因既有设备老化、技术
迭代或效能提升而产生的更新与升级需求。
（1）铁路领域
铁路作为国民经济大动脉和关键基础设施，其战略地位日益凸显。截至2024年底，全国铁路营业里程已
达16.2万公里，其中高铁4.8万公里；全年完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，新线投产3113公里
。2025年计划完成基建投资约5900亿元，投产新线2600公里。预计到2030年，全国铁路营业里程将达18万公
里左右，其中高铁约6万公里。
在“一带一路”倡议持续推进的背景下，铁路作为互联互通的关键载体，国内外铁路新建与养护需求将
持续带动工程装备市场发展。
（2）城市轨道交通领域
城市轨道交通已成为缓解城市交通压力、保障公众出行的重要方式。截至2024年末，全国共有58个城市
开通城轨交通线路361条，总里程达12160.77公里，预计“十四五”期末将突破13200公里。相比铁路，城市
轨道交通装备领域起步较晚，技术积累和研发能力仍有较大提升空间，市场需求旺盛。公司在铁路领域所积
累的技术优势、项目经验和品牌声誉，有助于积极拓展城市轨道交通市场，该板块业务有望成为新的收入增
长点。
公司报告期内业绩变化符合行业发展状况。
二、核心竞争力分析
（一）研发创新优势
公司为国家火炬计划重点高新技术企业、湖北省高新技术企业，设有国家认定企业技术中心。研发体系
完整覆盖市场调研、立项、设计、试制、试验、评审、取证及服务全流程。公司紧密跟踪国内外先进技术，
以市场需求引导创新，持续开发具有行业先进水平的新产品，推动轨道工程装备技术升级。
公司聚焦数字化、智能化、绿色化发展方向，构建完善的技术创新体系。针对高寒、高温、高海拔、多
山等复杂环境，开发出多系列适应性高端装备，为铁路安全运营提供关键技术支撑。在道砟清筛车、捣固车
、物料运输车、配砟整形车、焊轨车、打磨车、大修列车、高铁道岔大部件应急更换车组、钢轨探伤车、适
应长大坡道的重型轨道车、高速综合巡检车等核心产品上取得多项自主研发突破。
轨道工程装备属于技术密集型产业，产品技术涉及机、电、液、气、计算机、光学等多学科。公司研发
、技术团队人才丰富，专业涉及工程机械、流体力学、自动控制、电子工程等多个领域，交叉互补性强，形
成了一批掌握行业核心技术和高端技能的人才队伍。
公司利用整体规划集成的优势，在积极加强研发实力的基础上，与北京交通大学、武汉大学、武汉理工
大学等高校加强校企科研合作，建立博士后科研工作站、研究生校企联合培养基地。与国际上著名的零部件
供应商如奥地利帕尔菲格（Palfinger）公司以及中国中车的机车车辆制造企业进行战略合作，打造研发的
技术平台。
截至2025年6月30日，公司共拥有授权专利287项，发明专利62项、实用新型专利216项、外观专利9项；
共获得1项国家科学技术进步奖、16项铁道科技奖、2项湖北省科技进步奖及7项襄阳市科技进步奖；共获得1
6项省级科技成果评价、6项省级科技成果鉴定及2项市级科技成果鉴定。
（二）标准制定优势
公司长期深耕轨道工程装备领域，是行业技术标准的重要主导者和推动者。截至2025年6月30日，公司
共参与制定了《铁路大型线路机械通用技术条件》等6项国家标准，参与制定或修订了《电气化铁路接触网
作业车绝缘子水冲洗车》等23项行业标准，在行业内位居前列，在轨道工程装备行业的话语权和主动权不断
提升。
（三）设计水平优势
公司持续推进信息技术与高新技术应用，系统提升技术创新能力，同步优化产品水平、工艺装备及员工
素质。通过引入ERP与PDM系统，构建了生产经营管理和工程技术两大分系统，实现了从设计策划、评审、图
档会签、检索到设计变更与工艺审定的全流程网络化操作，显著提升设计效率与数据准确性。
在产品设计中，公司全面贯彻系列化、标准化、通用化原则，推行模块化设计理念，持续提升部件通用
性，有效增强了对客户多样化需求的响应能力。
（四）生产能力优势
公司长期专注于轨道工程装备的研发与制造，已成为国内该领域的骨干企业。始终坚持依托专有技术和
专用设备生产特色产品，除通用设备外，还配备焊接机器人、数控等离子切割机、激光切割机、自动开卷校
平生产线、钢材预处理线等专用生产系统，并建有热风循环喷漆间及干式腻子打磨间。
公司建立了完善的试验检测体系，配备制动、液压、电子试验室及动力试验中心，严格保障产品质量。
技术团队熟练掌握车辆结构原理与制造流程，全面把控生产难点与关键环节，生产能力经多年实践验证，稳
定可靠。
（五）制造工艺优势
公司构建了覆盖结构加工、钣金、液压、电气、焊接、涂装、制动、试验及修理等全流程的完备工艺体
系，关键与特殊工序工艺覆盖率达100%，确保各环节均有规范支撑。
在走行部制造中，转向架构架经校企联合仿真优化，并采用焊接机器人同步对称焊、整体消应力等工艺
，显著提升疲劳强度与尺寸精度。轮对加工于恒温无尘车间完成，配备专业数控与检测设备，严格遵循行业
标准，保障运行安全可靠。
制动系统所有阀件、管路及单元均经试验室严格测试，采用不锈钢管路及多级保压检验，确保制动性能
与行车安全。液压系统元件全部通过可靠性试验，管路经喷砂、酸洗及密封处理，系统投运前进行专业冲洗
与清洁度控制，保障液压作业稳定高效。
涂装环节配备预处理、喷砂、抛丸及循环干燥设备，选用高性能聚氨酯漆，实施整车喷砂与热风干燥工
艺，有效增强防腐耐候性，杜绝涂层缺陷。
（六）产品结构与品类优势
公司作为国内轨道工程装备领域的主要供应商，产品涵盖大型养路机械、轨道车辆、接触网作业车及物
流装卸设备等多类型装备，全面服务于铁路及城市轨道交通客户。凭借系列化、规模化的生产体系，公司能
够为铁路各专业部门、城轨运营单位及工矿企业提供品类齐全、性能可靠的专用产品。
截至2025年6月30日，公司拥有产品型号合格证（设计许可）53项、制造许可证42项、维修许可证26项
，是行业内许可资质数量最多的公司。
（七）产品质量优势
公司秉承“设计安全先进，制造精益求精，服务志诚至信，是我们永无止境的追求”的质量方针，严格
执行国际质量标准，已通过ISO9001质量管理体系认证及ISO/TS22163轨道交通行业质量管理体系银牌认证。
为全面提升产品可靠性、可用性、可维修性与安全性，公司在执行上述体系基础上，同步贯彻《TB/T3520-2
018铁路大型养路机械钢轨打磨车》等行业标准及《GB/T10082-2024轨道车重型轨道车》等国家标准，并取
得国际焊接学会（IIW）ISO3834-2认证及德国焊接学会（DVSZERT）EN15085-2CL1级焊接认证。
公司运用过程方法，系统识别产品开发、生产与服务全过程，明确关键工序与特殊过程并实施严格控制
。各项活动均按策划要求有序开展，过程可控、结果有效。所有产品及维修车辆均经严格试验与检验，确保
出厂前调试合格、性能可靠。
〖免责条款〗
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