经营分析☆ ◇301052 果麦文化 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新闻和出版业(行业) 5.82亿 100.00 2.73亿 100.00 46.98
─────────────────────────────────────────────────
图书策划与发行(产品) 5.36亿 92.05 2.51亿 91.64 46.77
图书代理发行(产品) 1858.42万 3.19 504.68万 1.85 27.16
数字内容业务(产品) 1751.10万 3.01 1183.01万 4.33 67.56
其他服务(产品) 510.45万 0.88 463.57万 1.70 90.82
其他商品销售(产品) 327.36万 0.56 73.46万 0.27 22.44
IP衍生与运营(产品) 180.42万 0.31 60.99万 0.22 33.80
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 5.82亿 100.00 2.73亿 100.00 46.98
─────────────────────────────────────────────────
图书经销(销售模式) 4.24亿 72.90 1.85亿 67.67 43.61
互联网图书销售(销售模式) 1.30亿 22.34 7060.22万 25.82 54.29
其他(销售模式) 2312.56万 3.97 1371.13万 5.01 59.29
互联网广告业务(销售模式) 456.78万 0.78 409.90万 1.50 89.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
图书策划与发行(产品) 2.19亿 95.38 1.03亿 93.85 46.94
数字内容业务(产品) 469.82万 2.05 283.58万 2.59 60.36
图书代理发行(产品) 214.30万 0.93 129.04万 1.18 60.21
其他服务(产品) 186.32万 0.81 166.84万 1.53 89.54
其他商品销售(产品) 132.96万 0.58 48.97万 0.45 36.83
IP衍生与运营(产品) 56.05万 0.24 44.29万 0.40 79.02
─────────────────────────────────────────────────
图书出版发行业务(销售模式) 1.58亿 68.75 6997.15万 63.96 44.38
互联网2C销售业务(销售模式) 6319.50万 27.56 3399.03万 31.07 53.79
其他衍生业务(销售模式) 658.83万 2.87 376.84万 3.44 57.20
互联网广告业务(销售模式) 186.32万 0.81 166.84万 1.53 89.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新闻和出版业(行业) 4.78亿 100.00 2.34亿 100.00 48.92
─────────────────────────────────────────────────
图书策划与发行(产品) 4.55亿 95.22 2.20亿 94.09 48.34
数字内容业务(产品) 1365.58万 2.86 783.27万 3.35 57.36
其他服务(产品) 414.13万 0.87 373.50万 1.60 90.19
图书代理发行(产品) 278.82万 0.58 108.27万 0.46 38.83
IP衍生与运营(产品) 166.74万 0.35 112.15万 0.48 67.26
其他商品销售(产品) 60.74万 0.13 5.06万 0.02 8.33
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 4.78亿 100.00 2.34亿 100.00 48.92
─────────────────────────────────────────────────
图书经销(销售模式) 3.42亿 71.47 1.62亿 69.19 47.36
互联网图书销售(销售模式) 1.16亿 24.33 5931.58万 25.36 51.00
其他(销售模式) 1593.62万 3.33 901.30万 3.85 56.56
互联网广告业务(销售模式) 413.57万 0.86 372.68万 1.59 90.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
图书策划与发行(产品) 2.23亿 94.36 1.09亿 92.66 48.58
数字内容业务(产品) 786.69万 3.32 --- --- ---
其他服务(产品) 218.04万 0.92 --- --- ---
图书代理发行(产品) 193.75万 0.82 --- --- ---
IP衍生与运营(产品) 117.95万 0.50 --- --- ---
其他商品销售(产品) 17.97万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
图书出版发行业务(销售模式) 1.69亿 71.27 --- --- ---
互联网2C销售业务(销售模式) 5685.38万 24.01 --- --- ---
其他衍生业务(销售模式) 900.59万 3.80 --- --- ---
互联网广告业务(销售模式) 216.57万 0.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.06亿元，占营业收入的35.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 7205.34│ 12.38│
│客户二 │ 4039.73│ 6.94│
│客户三 │ 3655.21│ 6.28│
│客户四 │ 3316.59│ 5.70│
│客户五 │ 2423.89│ 4.16│
│合计 │ 20640.76│ 35.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.22亿元，占总采购额的24.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3755.63│ 7.64│
│供应商二 │ 3084.96│ 6.27│
│供应商三 │ 2659.44│ 5.41│
│供应商四 │ 1367.92│ 2.78│
│供应商五 │ 1289.09│ 2.62│
│合计 │ 12157.04│ 24.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2024年总体图书零售市场码洋同比下降1.52%，总体（不含教辅教材）市场码洋同比下降4.83%，总体图
书零售市场码洋规模为1129亿元。据开卷数据显示，大众消费更加谨慎，图书零售市场也不可避免地受到影
响。2024年整体图书零售市场呈现负增长，同比下降1.52%。从渠道上看，实体店、平台电商以及垂直及其
他电商依然呈现负增长，尤其是码洋规模最大的平台电商和2023年相比降幅更大，内容电商（原短视频电商
）虽然保持正向增长，但是增速明显有所放缓，未能同2023年一样“挽救”整体市场下降的局面。
开卷数据显示，2024年全国图书零售市场实洋同比下降2.69%，降幅大于码洋同比下降率，其中隐含的
是折扣的进一步下降。实体书店、平台电商及垂直电商三大传统渠道延续收缩态势，其中占据市场主导地位
的平台电商降幅尤为显著，内容电商（原短视频电商）以正向增长维系市场活力（不过其同比增速较上年幅
度减半），说明其驱动势能也在收窄。这一拐点昭示着行业正从渠道红利驱动转向存量竞争与价值重构的新
阶段。
2024年教辅图书零售市场码洋同比上升18.73%，在内容电商渠道码洋同比增幅超过70%。2024年，教辅
图书零售市场码洋比重为25.33%，码洋同比上升18.73%，市场依然保持着较强的刚需性和发展潜力。从销售
渠道来看，教辅图书销售向线上转移，内容电商渠道发力明显。2024年内容电商渠道中教辅图书零售市场码
洋同比增长率达到72.70%，涨幅非常明显。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）企业战略：出版+互联网，深化产业布局，并allinAI以实现“科技化”
果麦文化是一家以互联网驱动的新出版公司，践行“以微小的力量推动文明”企业使命。公司创立于中
国移动互联网起步发展的2012年，十年来积极拥抱互联网新媒体、新技术，并依托于创始团队多年来开发及
运营的强大的内容地基、经公司研发并在实践中行之有效的“果麦方法论”训练后具有高效稳定产出的策划
团队、以及高度信赖公司且持续创作优质内容的杰出作家学者们，开辟了“出版+互联网”新商业模式。公
司主营业务包括图书出版发行、互联网及其他衍生业务。随着大语言模型的惊艳表现和AI在文字、图片、视
频等多领域多模态的飞速发展，公司积极部署AI赛道。公司投入多年来积攒的标注数据训练大语言模型，在
基于理解语义的基础上自主研发了“AI校对王”产品，通过AI实现校对的自动化、智能化，根本上改变目前
行业落后的校对方式，以期为行业提升校对效率、释放编辑产能。
2024年公司“AI校对王”产品对应的自研大语言模型“金字塔”成功通过网信办生成式人工智能备案，
是唯一由出版公司开发且成功备案的大模型，并已获得专利认证，目前产品已经形成高精度、低误报、不乱
改、“出版物审校级”的校对能力。基于2024年一期研发的成功，产品已逐步推向市场，并获得客户的高度
认可。公司将继续投入研发提升大模型的能力以及产品的使用体验、丰富其使用场景，以期更好赋能出版行
业，及更多有校对需求的行业和场景。
公司将以“AI校对王”原子能力为起点，结合果麦多年来沉淀下来的方法论、数据库及工作流程，充分
发挥公司在选题、策划、校对、翻译、设计、营销等方面的优势，为出版行业打造“AI出版”整体解决方案
，提升行业效率和效果。此外，基于内容和IP的延伸，公司积极开拓第二增长曲线，充分发挥各方资金、资
源与业务优势，主投主控（与光线传媒、海平屋脊、亭东影业）院线动画电影《三国的星空第一部》，该部
动画电影由易中天编剧及监制，预计于2025年上映。
1、商业模式：“出版+互联网”交互驱动
公司出版发行富含“价值和美”的图书产品，即公司进行选题筛选以能否推动文明为价值原点，在出版
上运用封面设计、插画、排版、纸张印刷工艺等各种方法展示“如其本来”的艺术美感，在产品的全生命周
期严格按照“果麦方法论”（即“金字塔”、“价值原型”和“流量云”）运作。同时基于内容驱动互联网
产品开发，连接用户，实现互联网营销、销售及其他互联网业务。通过互联网用户数据及反馈，反驱动内容
的迭代与研发，从而实现“出版+互联网”交互驱动的良性循环。
2、通过互联网连接用户
传统出版商只完成从内容到图书产品的价值链条，以将图书交付给渠道商代销为商业终结。公司深知，
优质内容只有推送给精准用户，才能免于在信息爆炸的内容汪洋大海中销声匿迹的厄运，并创造最大化的社
会效益和经济效益。因此，公司自成立以来，积极拥抱互联网，并练就了敏锐的互联网嗅觉，在“微信”、
“微博”、“抖音”、“小红书”等各大新媒体平台建立之初，就建立涵盖了公司及作者账号的互联网产品
矩阵，推送基于公司内容数据库研发的图、文、音频、视频等互联网内容，吸引粉丝，连接用户。
截至2024年12月31日，公司互联网用户数达9900万，运营的互联网产品账号超过143款，包括微博账号
“知书少年果麦麦”、“果麦文化”，抖音账号“了不起的你我他”、“小嘉啊”、“戴建业”、“福豆姐
姐”；快手账号“奇书馆”、“小亭不停课”；微信公众号“果麦书店”、“易中天”、“罗翔说刑法”、
“独木舟”、“榕榕姐姐读童书”、“庆山”等。
3、互联网营销
在互联网营销方面，公司通过互联网用户在公司的新媒体账号的留言评论、互动反馈找到营销支点，即
金字塔、价值原型、流量云等，形成了业内领先的、系统的互联网营销方法和团队。
4、互联网销售，创立了新颖的“CBC”销售模式
在互联网销售方面，公司通过互联网连接用户，自建“2C”(tocustomers)销售渠道，创立了领先于行
业的、新颖的“CBC”销售模式，具体为：公司依托互联网产品矩阵，连接用户，为其推送相契合的内容和
产品信息，在产品上市初期，精准地找到用户实现“2C”销售，引起话题和热度，并通过搜索、转发、口碑
传播等方式外溢到各大电商平台（当当、京东、天猫等）及代销渠道实现“2B”销售；而在图书产品生命周
期的中后段，对于代销商退库的图书产品，公司通过内部互联网账号带货和外部达人带货再一次实现滞销产
品的“2C”销售，防止图书滞销和存货跌价，根本上解决了“代销退货”的行业痛点。
5、互联网反驱动内容的研发迭代
在内容端，公司一方面通过自主研发的“图书选题十维数据分析系统”从互联网抓取信息、数据等辅助
选题开发和内容研发，另一方面通过互联网用户在公司的新媒体账号矩阵的互动反馈不断迭代产品和“共创
”新品，从而确保公司产品能够做对、做精准。
6、“果麦方法论”驱动的“出版社选题合作”
公司研发并在实践中行之有效的“果麦方法论”为公司带来了远高于行业平均品种效率的出版业绩。据
开卷数据显示，2024年公司的品种效率是行业的9.99倍。基于为行业赋能的初心，公司与多家出版集团围绕
“出版社选题合作”进行全面战略合作，具体为：其他出版社选择其持有的、目前销量欠佳的优质版权与果
麦合作，在选题策划、设计、营销、销售等各个环节按照“果麦方法论”运作，核心是其他出版社的优质版
权与果麦的策划发行能力的强强联合。目前，出版社选题合作取得了很好的效果。
例如，费孝通先生的《乡土中国》，果麦进行出版社选题合作时，在产品端重新搭建金字塔第二层，即
设定一句话广告：“当今的中国，依旧是乡土性的”，并重新装帧设计，为不同渠道定制产品差异化；在营
销端精准捕捉流量云，结合社会事件及热点在C端发酵，以互联网的流量热度撬动，通过抖音选品广场让更
多达人进一步推高声量和销售；同时在销售端，将数据和流量导入B端平台，通过当当销售榜单和热搜词等
指数级在B端放大销售。上市两年半，销量已到原版本的80倍达16万册，在社科品类中果麦的版本稳居前3。
陈年喜的《微尘》，原书名《一地霜白》，面向读者解释成本高。公司进行出版社选题合作后，在产品
端首先重新搭建金字塔第一层，即改书名为《微尘》。该书名既贴切紧扣“矿工诗人”的身份，又呼应当下
普通人觉得渺小、被碾压的时代情绪；其次是搭建金字塔第二层：价值原型，即一句话广告：“卑微如尘，
也要热烈地活着”，好记好懂易传播，引发读者共鸣。通过果麦的运营，口碑持续出圈，该书登上各大影响
力书单，销量达17万册。
《小屁孩日记》（中文版）近年来，随着市场环境的变化，原版销量下滑明显，果麦通过出版社选题合
作，重新策划后于2023年陆续上市，通过关键事件创意营销，比如快闪书店直播、国外溯源等，不仅抑制了
销量下滑的趋势，2024年销量更是达到120万册，目前累计销量近185万册。
公司将持续精进和实践“果麦方法论”，和出版行业优势版权强强联合，赋能行业，提升行业出版效率
，达成双方甚至多方合作共赢。
（二）公司从事的主要业务
公司从事的主要业务分为图书出版发行业务、互联网业务及其他衍生业务。其中，图书出版发行和互联
网为公司的核心业务。
1、行业概览：2024年总体图书零售市场码洋同比下降1.52%
开卷数据显示，2024年整体图书零售市场呈现负增长，码洋规模同比下降1.52%，折扣进一步下降，实
洋规模同比下降2.69%。
2、公司概览：公司得益于“出版+互联网”的商业模式，营收较2023年增幅21.76%
公司2024年全年实现营业收入58215.15万元，较2023年增长21.76%。实现归母净利润4083.33万元。扣
非归母净利润为3655.89万元。
（1）图书出版发行业务
1）公版图书出版发行业务
秉承“时间有限，我们只读经典”的理念，公司一直致力于在公版图书领域打造“果麦经典”产品线，
通过对自人类诞生文字记录以来、三千多年的文明史进行梳理，为读者精选、严选经受住漫长时间筛选和沉
淀后的中外文化瑰宝，并赋予其当代的精神和内涵。截至目前，公司已积累了包含四千多种经典图书的数据
库，其中已开发或正在开发的近千种。公司以“让‘果麦经典’畅销且长销”为战略目标，确立了“图、轻
、新”的品牌设计理念和专属的事业部，并形成以内容为核心驱动、以营销为撬动支点的、横跨公司所有部
门的协同作战体系，让“长销”真正“畅销”起来！2024年，在“果麦经典”的战略目标基础上，叠加公司
强大的互联网营销能力、互联网直销带货以及全覆盖的销售渠道，果麦经典以良好的市场表现，再次论证了
这一战略的有效。2024年公司年销10万册以上图书品种46个，其中果麦经典11个。不断有新的产品上市丰富
“果麦经典”的产品池，以及很多已上市多年的“果麦经典”图书产品销量不仅抑制住了生命周期的下滑趋
势，反而获得了巨大增幅。
弗吉尼亚·伍尔夫的《一间只属于自己的房间》，2024年增幅644%，年销30万册。该书的成功，是果麦
方法论在每个节点和环节精准实践的自然结果。“果麦方法论”中的“流量云”，具体为“5W”，即“时空
环境WhenWhere、关键人物Who、激励事件What、口碑证言Witness”，尤其是对“时空环境when+where”的
精确把控是该书在营销中的制胜关键。伍尔夫作为女性主义的时代先行者，她的作品，在近两三年得到了远
超以往任何时期的关注，甚至连她的名字、形象，乃至作品名本身，都成了一种激励女性精神觉醒的符号。
公司紧紧抓住这个时空环境启动营销，从产品差异、到营销打法、流量选择等各个细节配合时空环境。第一
阶段，公司将所有女性文化博主作为第一梯队发布人，用差异化打动第一波流量；第二阶段，紧贴当下热门
的综艺剧集流量（如现象级热播剧《我的阿勒泰》出现了伍尔夫的头像），该书曝光度激增，强势横扫各大
榜单；第三阶段，精细打磨内容观点，将图书的价值原型与女性的财富积累、经济独立关联，从营销内容端
打造出了单条转化超15000册的爆款混剪，将此书带至日销峰值。同时该书多次的跨界营销活动也成了行业
的经典案例。与链家合作还原了伍尔夫故居的书房角落，以《一间只属于自己的房间》为引，展开一场关于
女性如何在物理与精神空间中构建理想生活的深度对话；在多抓鱼循环商店，设计了一处“波伏瓦的流动衣
橱”，既向参观者分享她的智识，也分享如何像女作家一样穿衣，像女作家一样生活；带着“果麦女性书单
”与女性友好观影团达成了合作，让《涅朵奇卡》《团圆记》《按自己的意愿过一生》等许多女性主题图书
来到了热映中的女性主题电影观影现场。这一系列线下活动几乎以“隔日达”的时效，带来了远超我们预期
的反馈：《一间只属于自己的房间》活动期间日销增长120%，中介私域渠道大量转发，该书在多抓鱼APP库
存售罄，各种场景打卡与对谈活动仅在小红书平台就带来了大量真实用户“笔记”，让图书在线上线下持续
破圈。以上三个阶段的线上营销、线下跨界营销、线上线上有机结合，有力地证明了依托“果麦方法论”中
的“时空环境”展开借势营销的价值，保持对于“时空环境”的敏感关注，持续地探索能够合理且深度结合
的内容点，“果麦经典”能够保持“畅销且长销”。
《克林索尔的最后夏天》从2022年销售增长600%，到2023、2024年持续维持高增长，2024年销量17万册
。充分利用春末夏初的时空环境以及相当合适且成熟的小红书营销土壤，在推广时紧紧把握住该平台用户的
调性与气质，做出了该书的第一轮强势曝光。2024年，通过对小红书二次加强传播，同时为短视频平台强势
输入经过迭代打磨的爆款内容，再一次实现了该书的逆势增长。果麦版月销数仍然是第二名（低价版）的3.
8倍，年销数是第二名的20倍。
《涅朵奇卡：一个女人的一生》2024年增长249%，年销已达15万册。它是陀思妥耶夫斯基不为人知的一
部作品，但在果麦的营销方法指导下，精准识别“时空环境”，同时一步步找准了“价值原型”后，坚持将
“缺爱女孩的必读之书”与该书做情感连接，短时间加印即突破10万册，开卷搜索陀氏作品第一名。后续，
继续沿用破圈原则，将“女性之爱”、“在名著里磕到真爱”等亚文化方向引入，实现了该书的峰值转化，
让世界名著与网文读者真正链接，走进更多年轻用户的书房。
此外，《窄门》在2023年相较2022年销量增幅达714%，2024年在此基础上销量继续增长10%，销量远超
市面上的其他版本；《瓦尔登湖》在2023年增幅1.6倍的情况下2024年继续增幅33%；《悉达多》连续多年保
持高速增长，2024年增幅62%，累计销量已达130万册；《白夜》增幅131%；《逻辑哲学论》增幅482%。
在“果麦方法论”实践下，“果麦经典”以全新的方式触达读者、诠释经典，重新焕发了活力，真正做
到“畅销且长销”！
2）版权图书出版发行业务
近年来，公司学术文化、心理自助、女性成长、文学、教辅、粉丝经济等垂直赛道推出了一系列畅销书
：
社科专业知识赛道，罗翔《法律的悖论》、《法治的细节》、《刑法学讲义》、《刑罚的历史》等作品
持续发力，陈碧《正义的回响》、赵宏《权力的边界》、李红勃《法律通识》等持续丰富这一赛道，累计年
销已达百万量级，通过深入探讨法律背后的细节，让广大读者更好的理解法律的严谨和正义的力量；戴建业
《精读老子》、《我的个天》、《世说新语》等、王德峰《寻觅意义》、邹振东《弱传播》、周国平《西方
哲学史讲义》、侯小强《寸进：人人可学的曾国藩》，逐步巩固公司在社科人文细分领域的市场份额和地位
，公司为此配备更多的资源以更加充分挖掘各领域的学者作家，更专业地运营其作品，“以微小的力量推动
文明”。
心理自助赛道，《蛤蟆先生去看心理医生》累计销售已超500万册，此后出版的李松蔚《5%的改变》、
徐慢慢心理话《抱住棒棒的自己》、洛莉·戈特利布《也许你该找个人聊聊》、丛非从《养育你内心的小孩
》、豪尔赫·布卡依《心理医生的故事盒子》、《你可以生气，但不要越想越气》等均表现不俗，丰富完善
了这一赛道的选题品类，愈发形成公司鲜明特点，奠定了公司在大众图书市场心理自助赛道的核心地位。
女性成长赛道，李筱懿的新书《有钱花》及长销的《情商是什么》、《先谋生，再谋爱》、《气场哪里
来》、《情绪自由》等、吉雪萍《世间的因》、陈果《好的孤独》《好的爱情》、王潇《趁早》、青音《高
情商沟通》、田朴珺《对自己狠一点》、杨晓燕《认知未来的自己管理当下的关系》等正逐步形成并拓宽女
性成长的图书市场。
文学赛道，公司在本土文学原创收获颇丰，矿工诗人陈年喜的《微尘》、《陈年喜的诗》、《炸裂志》
，被央视赞为“菜场女作家”的陈慧出版了《在菜场，在人间》，外卖诗人王计兵《我笨拙地爱着这个世界
》诗集，通过真诚的写作叙述，文字虽质朴平实，但真挚热烈的情感打动了一个又一个的读者，深受读者喜
爱；另外蔡崇达的《草民》表现出色，延续《皮囊》《命运》对故乡的书写，但更聚焦群体命运，完成从个
人记忆到集体叙事的升华。
开卷数据显示，2024年，教辅图书零售市场码洋比重为25.33%。果麦在2023年末开始布局教辅赛道，20
24年教辅图书销售码洋28587万元，占公司图书总码洋的21%，同比2023年的码洋1956万,增幅近14倍；销量
已突破千万册，并以远超同行的品效在教辅赛道中脱颖而出。2025年公司将继续在教辅赛道持续发力，继续
布局初中、小学阶段，拓展学龄段、拓宽产品形式，有望再上一个新的台阶。
2024年12月，公司重磅推出华语乐坛天王林俊杰出道20周年纪念图书《超越音符：林俊杰20周年》。发
行首月即斩获4000万销售码洋，珍藏限量版在QQ音乐发售更是上市即售罄。这一现象级销售成绩的背后，彰
显出果麦文化三大核心能力突破：跨界资源整合力，构建音乐平台（QQ音乐）、电商渠道（天猫）、社交媒
体（微博小红书）的立体化传播矩阵；内容产品再造力，将传统出版物升级为包含周边的高级图书礼盒；粉
丝运营精准度，通过大数据分析划分“情怀粉”“技术粉”“收藏粉”三大客群，定制差异化营销策略，引
发粉丝追捧。
综上，公司始终践行“出版+互联网”的战略，内容设计上坚守“价值和美”，践行“果麦方法论”，
夯实公版图书业务，加强版权图书业务，在2024年取得了营业收入增速21.76%的优异成绩。
（2）互联网业务
公司互联网业务，是指公司基于互联网产品矩阵连接用户而产生收入的业务，包括通过互联网产品矩阵
直销带货产生的互联网2C销售收入，以及互联网广告收入等。
公司“出版+互联网”的商业模式的先进性，在2024年得到进一步验证和深化，具体如下：
1）互联网用户数增幅达9.90%
公司的互联网用户，从2023年底的9008万，增至2024年底的9900万，增幅9.90%，其中超过10万粉丝的
新媒体平台账号由2023年底的69款增至2024年的83款。
2）互联网2C销售收入增幅达11.80%
公司基于自有的内容数据库研发图、文、音频、视频等互联网内容，在连接9900万互联网用户的基础上
，通过图文、声音播客、短视频和直播以及各大电商的商家自营旗舰店等方式向用户推送相契合的产品信息
，精准2C直销带货，产生互联网2C销售收入。
2024年得益于成熟的中台投流机制，在强大的达人矩阵（覆盖签约作者、自孵IP及合作KOL）支撑下，
保障高频优质素材输出，解决冷启动及素材衰退问题，以及基于新媒体渠道用户画像，持续筛选高转化书籍
（痛点强、话题性足），适配短视频/直播场景，以小博大，2024年公司投流平均ROI达4.7，持续打造营销
爆品，提升图书声量。
2023年互联网2C销售收入为11631万元，2024年为13004.11万元，增幅达11.80%。
3）互联网广告收入增幅10.45%
公司运营的内外部达人作者号，包括员工号“小嘉啊”、“奇书馆”、微博号“亭林镇无业青年”、“
知书少年果麦麦”、达人号“福豆姐姐”、“潘超”、作者号“易中天”、“李蕾”、“刘天池”等，在各
个账号垂直领域都具有一定的影响力，在公司的运营下，不仅发挥了2C直播带货、营销的优势，还进一步赋
能行业，做短视频或者直播带货赚取佣金，也基于账号特性接洽商务广告产生广告收入。
2024年公司互联网广告收入上升至457万元，增幅10.45%。随着互联网用户数规模增长，互联网广告效
应将会愈发显著。
（3）其他衍生业务
其他衍生业务包括电子书、有声书业务，以及IP衍生与运营业务如文创产品等。
三、核心竞争力分析
1、公司战略清晰，商业模式先进
公司基于市场的变化和技术的发展，在2021年形成的崭新而清晰的战略定位，即“以互联网驱动的新出
版公司”，依托“出版+互联网”交互驱动，通过互联网实现营销，并因此创立图书行业新颖的“CBC”销售
模式，同时实现互联网广告及其他互联网业务。另一方面，通过互联网用户数据、行为互动及评论留言等上
行数据，反驱动内容的不断迭代与研发，从而实现“出版+互联网”交互驱动的良性循环，商业模式先进。
2、互联网驱动营销和销售，创立了新颖的“CBC”销售模式
随着互联网新媒体对于读者的影响愈发强大、SNS的快速普及发展，微博、微信、抖音和快手等互联网
新媒体成为了图书宣传推广和销售的重要渠道。公司创立于中国移动互联网起步发展的2012年，十年来积极
拥抱网络新媒体、新技术，建设并已建立了涵盖公司、作者及知名媒体人账号的互联网产品矩阵，推送基于
公司内容数据库研发的图、文、音频、视频等互联网内容，吸引了大批忠实粉丝，连接用户。
截至2024年12月31日，公司互联网用户数达9900万，运营的互联网产品账号超过143款，包括微博账号
“知书少年果麦麦”、“果麦文化”，抖音账号“了不起的你我他”、“小嘉啊”、“戴建业”、“福豆姐
姐”；快手账号“奇书馆”、“小亭不停课”；微信公众号“果麦书店”、“易中天”、“罗翔说刑法”、
“独木舟”、“榕榕姐姐读童书”、“庆山”等。
互联网运营不仅可以将产品信息快速地推送到更多的读者群体，还可以在与读者的双向沟通中，找到营
销支点，即金字塔、价值原型、流量云等，不断打磨能够触动潜在用户并转化销售的营销文案，并促使用户
自发进行口碑传播。
公司通过互联网连接用户，自建“2C”(tocustomers)销售渠道，创立了领先于行业的、新颖的“CBC”
销售模式，具体为：公司依托互联网产品矩阵，连接用户，为其推送相契合的内容和产品信息，在产品上市
初期，精准地找到用户实现“2C”销售，引起话题和热度，并通过搜索、转发、口碑传播等方式外溢到各大
电商平台（当当、京东、天猫等）及代销渠道实现“2B”销售；而在图书产品生命周期的中后段，对于代销
商退库的图书产品，公司通过内部互联网账号带货和外部达人带货再一次实现滞销产品的“2C”销售，防止
图书滞销和存货跌价，根本上
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