经营分析☆ ◇301063 海锅股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大中型装备专用锻件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气装备锻件(产品) 2.61亿 41.36 5085.99万 93.49 19.47
风电装备锻件(产品) 2.48亿 39.27 -289.09万 -5.31 -1.17
其他业务(产品) 5248.44万 8.31 71.71万 1.32 1.37
其他锻件(产品) 4249.21万 6.73 196.57万 3.61 4.63
机械装备锻件(产品) 2742.70万 4.34 374.93万 6.89 13.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.70亿 58.51 268.24万 4.93 0.73
国外(地区) 2.62亿 41.49 5171.88万 95.07 19.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电装备锻件(行业) 5.30亿 42.18 1277.78万 7.49 2.41
油气装备锻件(行业) 5.21亿 41.44 1.43亿 83.98 27.47
废料及其他(行业) 9556.44万 7.60 -166.96万 -0.98 -1.75
机械装备锻件(行业) 7655.59万 6.09 1474.21万 8.65 19.26
其他锻件(行业) 3390.72万 2.70 146.33万 0.86 4.32
─────────────────────────────────────────────────
锻件(产品) 11.62亿 92.40 1.72亿 100.00 14.81
废料(产品) 9070.19万 7.21 --- --- ---
材料销售(产品) 286.60万 0.23 --- --- ---
加工费(产品) 147.43万 0.12 --- --- ---
租金(产品) 51.17万 0.04 --- --- ---
其他(产品) 1.05万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.02亿 55.81 2018.11万 11.84 2.88
境外(地区) 5.56亿 44.19 1.50亿 88.16 27.04
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.58亿 100.00 1.70亿 100.00 13.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电装备锻件(产品) 3.58亿 52.93 1807.90万 20.57 5.05
油气装备锻件(产品) 2.32亿 34.30 6028.24万 68.57 26.00
机械装备锻件(产品) 3842.32万 5.69 826.62万 9.40 21.51
其他(补充)(产品) 3592.77万 5.32 6.73万 0.08 0.19
其他(产品) 1195.65万 1.77 121.36万 1.38 10.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电装备锻件(行业) 7.54亿 55.71 7022.36万 33.15 9.32
油气装备锻件(行业) 3.85亿 28.46 1.19亿 56.02 30.81
机械装备锻件(行业) 8450.06万 6.25 1438.17万 6.79 17.02
废料及其他收入(行业) 8270.78万 6.11 219.80万 1.04 2.66
其他锻件(行业) 4702.23万 3.48 635.04万 3.00 13.51
─────────────────────────────────────────────────
锻件(产品) 12.70亿 93.89 2.10亿 98.96 16.50
废料(产品) 7487.56万 5.53 --- --- ---
材料销售(产品) 383.54万 0.28 --- --- ---
加工费(产品) 337.85万 0.25 --- --- ---
租金(产品) 51.24万 0.04 --- --- ---
其他(产品) 10.60万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.21亿 68.03 --- --- ---
境外(地区) 4.33亿 31.97 1.31亿 61.75 30.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.53亿 100.00 2.12亿 100.00 15.65
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.53亿元，占营业收入的51.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 17477.16│ 13.90│
│客户二 │ 16731.78│ 13.30│
│客户三 │ 13810.08│ 10.98│
│客户四 │ 9130.80│ 7.26│
│客户五 │ 8115.35│ 6.45│
│合计 │ 65265.17│ 51.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.33亿元，占总采购额的71.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 26342.89│ 25.65│
│供应商二 │ 19692.29│ 19.17│
│供应商三 │ 15257.50│ 14.86│
│供应商四 │ 6200.17│ 6.04│
│供应商五 │ 5856.71│ 5.70│
│合计 │ 73349.56│ 71.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
本报告期内，公司的主营业务、经营模式未发生变化。
公司的主营业务为大中型高端装备零部件的研发、生产和销售，能满足各种类型的自由锻、环锻产品的
需求，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件，产品广泛应用于油气开采
、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能
力，属于《国民经济行业分类》的“金属制品业”（分类代码C33）。
（二）主要行业情况
油气装备锻件、风电装备锻件是公司主要两大业务板块，占营业收入比重的80%左右，油气和风电市场
行情直接关乎公司业绩。
1、油气锻件零部件市场
2024年上半年，国际油价呈“倒V型”走势，基本呈现前高后低宽幅震荡的变化趋势，整体原油价格在
上半年保持震荡偏强运行。1～4月，地缘政治局势是影响油价变化的核心因素，巴以冲突和俄乌冲突持续进
行，地缘政治风险外溢，布伦特月度均价由79美元/桶升至89美元/桶；5～6月，由于巴以冲突始终未对国际
原油市场的供应产生实质性影响，市场对巴以冲突消息面的反馈逐渐“迟钝”，基本面因素开始主导市场走
向。而在“欧佩克+”成员国减产执行力度不佳，全球经济疲软拖累原油需求、美联储不断推迟降息时点等
因素的影响下，国际油价下跌，6月布伦特月度均价为83美元/桶。2024年上半年布伦特期货均价为83.42美
元/桶，环比下降0.98美元/桶（-1.16%），同比上升3.51美元/桶（+4.39%），较2023年均价上涨1.25美元/
桶。
油服公司的业绩主要与油价挂钩，地缘政治紧张局势及外溢影响等致使国际油气价格持续高位盘整，全
球油气上游资本支出呈现复苏态势，根据Spears＆Associates预计，2024年全球油田服务市场预期呈现增长
趋势，物探、钻井、完井、生产与设备工具板块市场规模，预计同比提升17%、9%、9%、6%、13%。而受益于
全球上游资本开支提升，石油石化产业链中的油气设服行业景气度也持续回升。随着今年全球油气需求持续
增加，尤其是石油公司在深层超深层、深水、非常规油气等领域持续努力，全球油服市场规模也将持续扩大
。Spears＆Associates预计，今年全球油服市场规模将同比扩大7.1%。2024年上半年，公司油气装备制造产
品销售额进一步提升，占公司营业收入的比例进一步扩大。
2、风电锻件零部件市场
风力发电技术利用风动能转化为电能，是可再生能源领域的关键技术之一。国家能源局的公开数据显示
，2024年上半年，全国风电新增并网容量2584万千瓦，同比增长12%，其中陆上风电2501万千瓦，海上风电8
3万千瓦。截至2024年6月底，全国风电累计并网容量达到4.67亿千瓦，同比增长20%，其中陆上风电4.29亿
千瓦，海上风电3817万千瓦。风电装机依然保持平稳增长势头，电力供应绿色低碳发展趋势显著。
风电需求受政策规划影响较强，供需关系是影响风电价格的决定性因素。2020年风电“抢装潮”后，风
电企业进入营收与利润的下行周期；国内风电市场竞争进入白热化阶段，市场招标价格继续呈现下行趋势；
风电机组的降价压力传导至各个设备环节，2024年上半年，风电机组投标报价一降再降，成本压力从主机厂
传导至叶片、塔筒、变流器等产业链各环节，导致行业内企业利润整体下降。风电项目建设进展不及预期，
国内整个风电产业链设备企业，已逐步进入全面亏损下滑的局面，风电行业面临着前所未有的竞争压力。风
电平价上网后，风电机组招标价格也随之下降，公司上半年风电装备零部件业务营收较去年同期有所下滑。
自2021年海上风电抢装结束后，国家对海上风电政策做了进一步完善，同时技术的进步也带来了海上风
电成本的迅速下降，预计2024年下半年开始至2026年将迎来海上风电“十四五”装机高峰。在国际市场方面
，海上风电行业也显示出复苏迹象，预计2024年将逐步回暖，到2025年将进入快速增长阶段。公司将持续关
注海上风电行业动态，从中获得有利商机。
（三）公司经营情况
公司密切关注下游应用领域的发展,并根据市场需求变化合理布局相关技术和产品生产。报告期内，受
油气、风电市场环境、产业发展、政策变化等影响，公司实现营业收入63,162.26万元，同比下降6.54%。公
司实现归属于上市公司股东的净利润1,605.15万元，同比下降58.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益后的净利润1,000.65万元，同比下降70.19%。公司自2021年上市以来，对原有产线进行升级改造的
同时也加快了新项目建设，导致持续较大金额的资本性支出，从而增加了折旧费用、以及相应的其他运营成
本（新产线员工储备导致用工成本增加、新设备调试导致能耗增加等），项目还需历经必要的建设周期和生
产调试周期，达到预期收益需要一定的时间，这在一定时期内对公司生产成本产生一定的影响。另一方面国
内风电市场行情波动下行，风电齿轮箱供大于需，风电设备及零部件的招标价格持续下行；公司油气产品订
单结构变化，陆油装备锻件产量占比增加。受上述因素的综合影响，报告期内公司毛利率同比下降。
1、油气装备锻件
公司所生产的油气装备锻件主要用于油气钻采的陆地井口装置及采油树装置、水下井口及采油树装置以
及防喷器等钻通设备。公司的油气装备锻件主要包括：套管头、套管四通、油管头、油（套）管悬挂器、采
油树部件、深海水下高/低压井口、组合阀、主阀、压裂头、钻井四通等。报告期内，公司油气装备锻件业
务实现营业收入26,120.88万元，占主营业务收入的45.10%，营收占比与2023年上半年同期相比提高8.87%，
毛利率同期相比减少6.53%。
2、风电装备锻件
公司风电装备锻件产品包括齿轮箱传动类产品、塔筒法兰、偏航、变桨轴承等毛坯锻件，主要运用在风
机的齿轮箱、偏航变桨系统、风塔塔筒连接等部位，相关风电装备要求所用锻件具有较高的强度和承载能力
，且锻件产品对整体设备的寿命及性能影响重大，因此客户对锻件质量与性能的要求较高。报告期内，公司
风电装备锻件业务实现营业收入24,801.02万元，占主营业务收入的42.82%，营收占比与2023年上半年同期
相比降低13.08%，毛利率同期相比下降6.22%。
3、机械装备锻件
公司生产的机械装备锻件，主要用于冶金机械、工程机械等机械装备，如轧辊、泵轴、锥套等。报告期
内，公司机械装备锻件业务实现营业收入2,742.70万元，占主营业务收入的4.74%。
4、其他
公司生产的其他锻件主要用于压力容器、核电及船用设备等，具体产品有封头、法兰、船用轴类锻件等
。报告期内，公司其他锻件业务实现营业收入4,249.21万元，占主营业务收入的7.34%。
（四）主要的业绩驱动因素
1、持续有效的政策支持，推动风电产业持续发展
低碳环保是未来全球发展的主旋律，风电行业是从能源供给侧实现低碳环保的重点发展领域，也是可再
生能源中应用最为成熟的形式之一。随着双碳目标的推进，风电的装机量不断增加。据国家能源局报道，“
十四五”以来，我国风电装机规模年均增长超过1亿千瓦，实现跃升式增长。截至2023年底，我国风电装机
规模达4.4亿千瓦，但与“双碳”目标的要求相比，发展任务还较为艰巨。近年来，国家发展改革委、国家
能源局等相关部门不断出台政策支持风电行业发展，推动各地建设风电发电基础设施，海上风电场成为发展
重点。因我国能源需求的增加以及海风发电的优势，预计未来海风市场增量将逐年提升，中国海风装机亦保
持高景气度发展。风电产业仍将保持高质量发展态势，风电核心设备及其零部件市场的需求量将继续增加。
虽然公司上半年受“抢装潮”退去、风电机组市场招标价下行等行业发展现状影响了业绩，但在全球风电装
机量持续上涨及政策驱动下，风电行业发展前景依然广阔，为上游风电装备及配套锻件行业的发展提供良好
的发展机遇。
2、油气行业仍是能源供应基础，油气装备产业前景向好
油气仍是传统能源中的主角，国际能源需求的持续增长将为油气行业带来巨大的市场需求。油气资源行
业产业链条长、涉及面广、产品众多，上下游关联紧密，对我国总量经济走势影响较大。中国石油集团经济
技术研究院发布的《2023年油气行业发展报告》中称，2023年中国能源供应充足稳定，能源安全保障能力持
续提升。全年原油产量站稳2亿吨，连续六年保持增长；天然气产量2353亿立方米，连续七年增产超100亿立
方米。石油消费快速增长至7.56亿吨，同比增长11.5%，创历史峰值纪录；成品油消费3.99亿吨，同比增长9
.5%，已接近2019年的水平。天然气消费恢复增长，全年天然气消费量3917亿立方米，同比增长6.6%。国内
持续加大勘探开发力度，油气勘探开发投资约3900亿元，同比增加10%；新增石油探明地质储量约13亿吨，
新增天然气探明地质储量近1万亿立方米。中国经济持续回升向好支撑石油需求增长，2024年中国石油需求
将稳中有升。在新型能源体系建设大背景下，天然气正成为支撑经济社会全面绿色转型的重要能源，持续替
代高污染燃料、支撑新能源规模发展。油气装备零部件市场也将得益于行业上升发展态势，实现可持续发展
。
3、加快智能升级，持续提升释放产能
公司加快项目建设，陆续释放产能。“高品质锻造扩产及技术改造项目”有助于增加锻造和粗加工产能
；“高端装备关键零组件精密加工项目”将增强精加工能力，提高成品交货能力及产品附加值；“年产10万
吨风电齿轮箱锻件自动化专用线项目”为自动化专线，属于先进生产工艺，将降低原材料及能源耗用。另外
，公司持续不断的采购多台国内外先进机械设备如日本东芝镗铣床、西班牙Geminis大卧车、奥地利福尼斯
堆焊机等来提升产能。同时，公司计划引进智能化仓储立库等项目，着重打造数智化制造车间，实现传统业
务全面升级，提质增效。
二、核心竞争力分析
（一）研发和技术优势
公司产品定位坚持向“高附加值路线”转移，具有技术储备优势，能更快满足下游客户需求，切入新产
品供应链。公司也是国内少数可以量产深海油气装备锻件的厂商，已成为国际主要油气装备制造商重要的合
格供应商。公司还供应了中国海洋石油982深海钻井隔水管项目的关键锻件，实现满足GE技术及质量认证的
隔水管锻件产品国产化，同时公司还开发了提高锻件低温冲击韧性的制造工艺。
公司作为高新技术企业，始终坚持自主研发和创新的理念，以市场为导向，做好长远规划，确定技术创
新的长远规划，并将远期目标与近期目标相结合，有效指导公司的具体生产实践，加快科研成果的转化和推
广，满足不断变化的市场需求，形成了公司核心技术和市场竞争力。在研发合作方面，以“产、学、研”相
结合的方式与高校建立了长期的合作关系，利用高校先进的科研设备和优秀的科研人才，推动公司研发能力
的提高，加强公司的技术储备。公司有一个博士后创新基地、两个研究生工作站、两个省级技术中心，同时
还与江苏科技大学、南京工程学院、上海理工大学材料科学与工程学院保持长期的产学研合作。
（二）资质认证优势
公司主营业务中的大多数锻件产品，如风电装备齿轮箱锻件、深海设备锻件、核电及船用设备锻件等均
对技术及锻件品质有较高要求，资质认证要求是公司所处行业的壁垒之一。公司积累了丰富的生产制造经验
，拥有完善的质量认证体系，已取得挪威（DNV）、美国（ABS）、法国（BV）、意大利（RINA）、中国（CC
S）、日本（NK）、韩国（KR）和英国（LR）全球8大船级社的工厂认证证书、美国API20B资质证书、API6A
资质证书、APIQ1体系证书、TPG的NDT认证证书、TPG热处理认证证书、欧盟PED等认证证书。公司通过自主
研发、与客户联合设计开发等方式，不断提高产品质量，还通过了部分具有高度专业要求的国际客户的资格
认证，成功进入一些国内外大型企业的供应商目录，如MAN低速柴油机锻件认证（国内最大型90机锻件）、
日本三菱以及韩国现代的认证。公司坚持为客户提供性价比高的优质产品，不断规范经营管理，顺利通过Ba
kerHughes、TechnipFMC、Schlumberger、SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车、挪威石油等跨国公司的
工厂审核，赢得了客户的认可。
（三）装备与产品优势
公司锻件生产流程核心工序为锻造、粗加工、热处理和精加工，锻件产能与生产设备配套相关。公司配
备了多台锻造锤、压机（最大8000吨水压机）、碾环机以及各类热处理炉（其中通过TPG认证的高档热处理
炉多台）和镗铣加工中心，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力，现有设备可以满
足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，产品覆盖面广，工艺技术较为成熟。
公司产品在油气开采、风力发电、冶金机械、工程机械、船舶、核电及其他机械等领域均有应用，产品
体系较为完善，客户分布广泛，不存在过度依赖单一行业或单一产品的情形，可以根据市场行情及时调整产
业结构，避免受到市场不利影响而陷于被动局面。
（四）客户资源优势
公司产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备等领域，部分下游客户因行业设备特性对锻件产品
质量有严格的要求，对锻件供应商亦有严苛的认证，会对生产厂家的生产设备、研发能力、生产管理、安全
环保和产品质量控制能力进行长达数年的严格考察和遴选，一旦建立起供应业务关系，就会在相当长的时间
内保持稳定，并通过不断增加其他新产品的合作来保持、强化这种合作关系。双方合作不仅包括现有产品的
生产，还会根据客户要求，在产品的改进、后续产品的开发方面保持密切的合作关系。
公司先后与知名油气装备制造商BakerHughes、TechnipFMC、Schlumberger等，知名风电装备制造商SKF
、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车等，知名机械装备制造商普锐特、KSB等，知名船舶装备制造商日本三
菱、韩国现代等行业标杆企业建立业务合作关系，并通过相关客户成功进入了全球知名石油公司道达尔、挪
威石油、沙特阿美、雪佛龙等，知名风电整机厂商GERenewableEnergy、金风科技、远景能源、明阳智能等
的供应链体系，在行业内树立了良好的口碑。这些企业带来了在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安
全生产等方面全球行业领先的管理理念和管理经验，在开展商务合作的同时，通过持续不断的培训、专项审
计等方式，帮助公司建立了完善的综合生产管理体系，从而不断提升公司的管理水平。
在和这些世界一流的跨国企业合作过程中，客户会提供技术方面的改善意见，帮助公司在技术、工艺、
产品等方面持续改进，进而提升公司在各类产品方面的竞争能力，更好地为国内外客户服务，形成了不断深
化合作的良性循环。
（五）生产管理优势
企业的管理水平决定着企业的经营效率。公司实行精细化管理，具备高效的生产管理能力。通过对生产
过程进行细分，把控采购、生产、质量控制每个环节，确保原材料、设备和人员的合理安排，提高生产效率
和成本控制能力，保证产品的交货期和质量，提高客户满意度和品牌信誉，进一步增强公司的盈利能力和市
场竞争力，确保公司得以稳步发展。
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