经营分析☆ ◇301063 海锅股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大中型装备专用锻件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电装备锻件(产品) 3.96亿 41.85 1648.11万 16.50 4.16
油气装备锻件(产品) 3.25亿 34.37 7218.27万 72.26 22.20
其他(产品) 1.75亿 18.51 596.06万 5.97 3.40
机械装备锻件(产品) 4983.86万 5.27 527.53万 5.28 10.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.34亿 67.02 2615.08万 26.18 4.12
国外(地区) 3.12亿 32.98 7374.88万 73.82 23.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气装备锻件(行业) 5.53亿 41.41 1.17亿 90.76 21.08
风电装备锻件(行业) 4.89亿 36.58 -180.75万 -1.41 -0.37
其他锻件(行业) 1.22亿 9.09 549.07万 4.27 4.52
废料及其他(行业) 1.14亿 8.50 27.91万 0.22 0.25
机械装备锻件(行业) 5906.63万 4.42 790.60万 6.15 13.38
─────────────────────────────────────────────────
锻件(产品) 12.23亿 91.50 1.28亿 99.78 10.49
废料(产品) 1.05亿 7.89 --- --- ---
材料销售(产品) 393.50万 0.29 --- --- ---
加工费(产品) 368.44万 0.28 --- --- ---
租金(产品) 51.24万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.94亿 59.39 854.36万 6.65 1.08
国外(地区) 5.43亿 40.61 1.20亿 93.35 22.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.36亿 100.00 1.29亿 100.00 9.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气装备锻件(产品) 2.61亿 41.36 5085.99万 93.49 19.47
风电装备锻件(产品) 2.48亿 39.27 -289.09万 -5.31 -1.17
其他业务(产品) 5248.44万 8.31 71.71万 1.32 1.37
其他锻件(产品) 4249.21万 6.73 196.57万 3.61 4.63
机械装备锻件(产品) 2742.70万 4.34 374.93万 6.89 13.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.70亿 58.51 268.24万 4.93 0.73
国外(地区) 2.62亿 41.49 5171.88万 95.07 19.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电装备锻件(行业) 5.30亿 42.18 1277.78万 7.49 2.41
油气装备锻件(行业) 5.21亿 41.44 1.43亿 83.98 27.47
废料及其他(行业) 9556.44万 7.60 -166.96万 -0.98 -1.75
机械装备锻件(行业) 7655.59万 6.09 1474.21万 8.65 19.26
其他锻件(行业) 3390.72万 2.70 146.33万 0.86 4.32
─────────────────────────────────────────────────
锻件(产品) 11.62亿 92.40 1.72亿 100.00 14.81
废料(产品) 9070.19万 7.21 --- --- ---
材料销售(产品) 286.60万 0.23 --- --- ---
加工费(产品) 147.43万 0.12 --- --- ---
租金(产品) 51.17万 0.04 --- --- ---
其他(产品) 1.05万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.02亿 55.81 2018.11万 11.84 2.88
境外(地区) 5.56亿 44.19 1.50亿 88.16 27.04
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.58亿 100.00 1.70亿 100.00 13.56
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.80亿元，占营业收入的55.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 20155.33│ 16.48│
│客户二 │ 16810.88│ 13.75│
│客户三 │ 15341.03│ 12.55│
│客户四 │ 8523.62│ 6.97│
│客户五 │ 7140.45│ 5.84│
│合计 │ 67971.31│ 55.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.30亿元，占总采购额的49.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30206.40│ 17.91│
│供应商二 │ 19831.05│ 11.76│
│供应商三 │ 18505.86│ 10.97│
│供应商四 │ 7455.14│ 4.42│
│供应商五 │ 7009.93│ 4.16│
│合计 │ 83008.38│ 49.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
本报告期内，公司的主营业务、经营模式未发生变化。
公司的主营业务为大中型高端装备零部件的研发、生产和销售，能满足各种类型的自由锻、环锻产品的
需求，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件，产品广泛应用于油气开采
、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能
力，属于《国民经济行业分类》的“金属制品业”（分类代码C33）。
（二）主要行业情况
（一）风电行业
全球风电市场呈现“中国引领、欧美竞逐、新兴市场崛起”的格局。中国作为全球最大风电市场，累计
装机容量占据显著比例，新增装机贡献突出。海上风电成为新增装机的主要来源，深远海开发加速。
根据国家能源局数据统计，今年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其中陆上风电4890万千瓦
，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中
陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。今年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15
.6%，全国风电平均利用率93.2%。
根据中国电力企业联合会发布的《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，今年上半年，全国
全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。电力生产供应方面，全国新增发电装机容量29332万千瓦，
同比增加14056万千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机26360万千瓦，占新增发电装机总容量的比重
近九成，达到89.9%。上半年新能源发电量合计占全口径总发电量比重为26.0%，比上年同期提高4.4个百分
点，电力行业绿色低碳转型成效显著。
风电行业迎来一系列支持政策，为其持续发展注入强大动力。2025年2月，国家能源局发布的《2025年
能源工作指导意见》，为风电产业绘制了发展蓝图。意见指出，全国发电总装机达到36亿千瓦以上，其中新
增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，并着重强调积极推进“沙戈荒”大型风电光伏基地、海上风电项目开
发建设等；6月，财政部发布《关于下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》为行业发展
提供了直接的资金支持，合计补助地方资金41.9亿元，重点投向内蒙古、云南、新疆等风电资源富集区域。
此外国家发改委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通
知》、国家发改委等部门发布的《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，均对风电行
业高质量发展具有深远意义。
(二)油气行业
2025年上半年，国际原油市场呈现“高开低走”的震荡下行态势。WTI原油期货均价为67.62美元/桶，
环比下跌5.18美元/桶，同比下跌11.20美元/桶。1-2月，受地缘政治紧张局势和OPEC+减产预期支撑，油价
一度攀升至75美元/桶；进入3月后，OPEC+增产计划落地且加速增产，全球原油供应过剩预期升温、需求增
长疲软，油价开启下跌通道；6月，中东问题加剧，原油价格大幅反弹后随着局势缓和，油价高位适度回落
。
从国内来看，根据国家统计局数据统计，今年上半年，我国规模以上工业原油产量1.08亿吨，同比增长
1.3%；规模以上工业天然气产量1308亿立方米，创历史同期新高，同比增长5.8%。近年来，我国油气行业围
绕“稳油增气”发展战略，持续加大勘探开发投入力度，原油稳产2亿吨的基本盘进一步夯实、天然气产量
连续8年增产百亿立方米。
多项政策发布，全方位为油气行业的稳健发展保驾护航。2025年1月，通过的《中华人民共和国能源法
》为行业发展筑牢法律根基。该法明确规定“国家采取多种措施，加大石油、天然气资源勘探开发力度，增
强石油、天然气国内供应保障能力。石油、天然气开发坚持陆上与海上并重，鼓励规模化开发致密油气、页
岩油、页岩气、煤层气等非常规油气资源。”；次月，国家能源局发布《2025能源工作指导意见》，从产量
目标、勘探开发重点等方面提出了明确要求。意见指出，原油产量保持2亿吨以上，天然气产量保持较快增
长，油气储备规模持续增加。强化油气勘探开发，在老油田提高采收率、深地深水规模建产、非常规油气增
产方面取得新突破。此外，国务院办公厅发布的《关于推动成品油流通高质量发展的意见》、国家能源局发
布的《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法（征求意见稿）》、国家发改委发布的《油气管网设施
公平开放监管办法(征求意见稿)》等一系列政策，精准聚焦行业痛点与发展需求，助力构建更为安全、高效
、绿色的能源发展格局。
（三）公司经营情况
公司密切关注下游应用领域的发展，并根据市场需求变化合理布局相关技术和产品生产。报告期内，受
油气行业周期性波动、风电市场政策调整与装机需求释放、产业技术迭代加速等多重因素影响，公司实现营
业收入94606.19万元，同比上升49.78%。公司实现归属于上市公司股东的净利润3386.48万元，同比上升110
.98%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2944.36万元，同比上升194.25%。主要原因
一是风电行业集中度持续提升，国内政策推动，叠加市场需求旺盛，齿轮箱市场空间稳定增长；二是油气行
业勘探开发复苏与设备需求上升，加上深海、高温高压等高附加值锻件的需求增长，为公司油气业务带来一
定增长空间。
1、风电装备零部件
公司所生产的风电装备零部件主要运用在风机的齿轮箱、偏航变桨系统、风塔塔筒连接等部位，相关风
电装备要求所用锻件具有较高的强度和承载能力，且锻件产品对整体设备的寿命及性能影响重大，因此客户
对锻件质量与性能的要求较高。公司风电装备零部件产品包括齿轮箱传动类产品、塔筒法兰、偏航、变桨轴
承等。
报告期内，公司风电装备锻件业务实现营业收入39592.10万元，同比上升59.64%，占主营业务收入的44
.80%，毛利率同比上升5.33%。
2、油气装备零部件
公司所生产的油气装备零部件主要用于油气钻采的陆地井口装置及采油树装置、水下井口及采油树装置
以及防喷器等钻通设备，主要包括：套管头、套管四通、油管头、油（套）管悬挂器、采油树部件、深海水
下高/低压井口、组合阀、主阀、压裂头、钻井四通等。
报告期内，公司油气装备锻件业务实现营业收入32517.13万元，同比上升20.27%，占主营业务收入的36
.80%，毛利率同比上升2.73%。
3、机械装备零部件
公司生产的机械装备锻件，主要用于冶金机械、工程机械等机械装备，如轧辊、泵轴、锥套等。报告期
内，公司机械装备锻件业务实现营业收入4983.86万元，占主营业务收入的5.64%。
4、其他
公司生产的其他锻件主要用于压力容器、核电及船用设备等，具体产品有封头、法兰、船用轴类锻件等
。报告期内，公司其他锻件业务实现营业收入11280.05万元，占主营业务收入的12.76%。
（四）主要的业绩驱动因素
1、风电行业需求旺盛，行业景气度持续上升
2025年作为“十四五”的收官之年，风电行业在抢装效应、海风需求及国内政策协同推动下，景气度不
断攀升，带动产业链各环节订单稳步增长。风机大型化趋势带动核心零部件向更高性能升级，而国产化进程
的加速则进一步降低进口依赖，这不仅为公司拓展市场份额创造有利条件，更通过技术自主可控与产能释放
，为公司业务持续注入强劲动力。
2、油气行业迈向高质量发展新阶段
自“十四五”以来，随着国家"增储上产"战略的深入推进，油气行业发展动能持续释放。其中，深海油
气工程装备国产化率显著提升，页岩气等非常规油气资源的规模化开发，有力拉动压裂设备、水平井钻井装
备等高端装备需求快速攀升。近年来，政府聚焦能源安全保障和设备安全管理，出台一系列政策措施鼓励和
支持油气装备行业技术创新和装备升级。加上，我国目前油气资源开发利用程度总体偏低，多重因素影响下
，油气装备市场需求持续扩大，行业正稳步迈向高质量发展新阶段。
3、子公司投入使用，快速响应客户需求
公司全资子公司海锅智造一期已全面投入使用，通过智能化生产线与精密加工技术的结合，进一步缩短
了核心零部件的交付周期，增强了对客户定制化需求的快速响应能力。同时，该项目的投产也将为公司拓展
深海油气、新能源装备等新兴领域提供坚实的制造支撑，助力业务结构向高附加值领域持续优化。
二、核心竞争力分析
（一）资质认证优势
公司已取得全球8大船级社工厂认证、美国API20B、API6A资质及APIQ1体系认证、TPG无损检测（NDT）
与热处理认证、欧盟PED等国际权威认证证书；同时，通过一些国际客户严苛的专业认证，如MAN低速柴油机
锻件认证（国内最大型90机锻件）、日本三菱以及韩国现代的供应商资质认证。这些高标准的资质为公司进
入全球高端装备供应链提供了“通行证”，是公司扩大市场空间，拓展新客户的重要基石，也是公司不断提
升生产能力及产品质量的必备要求，为公司持续稳健的发展提供了有力的保障。
（二）生产设备优势
依托100多台先进生产设备，包括数控辗环机、快锻液压机、水压机、空气锤及单臂电液锤等，公司具
备了跨行业、多规格、大中小批量的业务承接能力，高端装备零部件年产量可达12万吨，可全面满足自由锻
、环锻产品的多样化需求，工艺技术较为成熟。凭借广泛分布的下游客户，产品在油气开采、风力发电、冶
金机械、工程机械等多个领域均有应用，有效规避单一行业或产品的依赖风险，保障了市场覆盖率的持续稳
定。
（三）客户资源优势
优质稳定的客户资源是公司核心竞争力的重要体现。全球高端装备市场，尤其是油气装备领域，客户对
锻件产品质量要求严苛，供应商认证流程复杂。公司凭借过硬实力进入核心客户合格供应商名单后，建立了
长期稳定的合作关系，多次获得国内外客户颁发的“最佳质量奖”“年度最佳供应商奖”“卓越供应商”“
优秀供应商”“年度最佳合作伙伴”等荣誉，彰显了客户对公司的高度认可。
（四）运营管理优势
公司采用小批量、多品种的生产模式，年产能达17万件，产品涵盖多种类型规格，在原材料选用、工艺
设计和性能指标等方面具有差异化要求。对于纯非标产品生产企业，对生产管理的精细化和柔性化提出了更
高的要求，需要在严格把控质量的同时确保准时交付，从而体现企业的综合制造实力。自成立以来，公司深
耕细分领域，通过与国际顶尖客户的战略合作，引入国际标准完善管理体系，并持续吸收先进制造经验，实
现了从订单评审、物料采购到生产管控、品质保障的全流程优化。依托精益化管理理念和数字化手段，有效
提升了运营效率。
（五）技术创新优势
公司以市场为导向，以客户需求为基础，针对不同的产品类型、客户需求进行定制化开发，将技术的原
始创新、集成创新与引进消化吸收再创新紧密结合，不断跟踪世界锻造行业发展趋势和标杆企业的先进技术
，通过自主研发、与专业研发机构及高校合作等方式，持续开展技术研究与创新转化，不断提升公司技术创
新能力。
（六）全流程生产优势
公司拥有从材料研发到精加工的全流程生产能力。一方面，不断延伸业务链，从锻造、热处理，延伸精
加工、堆焊、组装等业务环节，通过承接客户的制造转移，满足客户不断增加的供应需求，充分利用完善的
工业配套，不断提升核心制造能力；另一方面，通过募投项目，建设智能化生产线，实现部分锻造流程加工
自动化，将自动化生产与多种锻造技术相结合，增强公司批量化生产能力，提升行业竞争地位。
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