经营分析☆ ◇301075 多瑞医药 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化学药品制剂及其原料药的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制剂(业务) 4007.26万 37.60 522.24万 120.33 13.03
中间体(业务) 3813.01万 35.78 -784.82万 -180.83 -20.58
原料药(业务) 2305.96万 21.64 638.90万 147.21 27.71
其他(业务) 531.03万 4.98 57.69万 13.29 10.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 1.39亿 57.85 7938.15万 77.58 57.03
其它(行业) 1.01亿 42.15 2293.45万 22.42 22.61
─────────────────────────────────────────────────
制剂(产品) 1.87亿 77.63 1.04亿 101.56 55.63
中间体(产品) 3800.13万 15.79 -393.82万 -3.85 -10.36
原料药(产品) 1032.48万 4.29 127.58万 1.25 12.36
其他(产品) 550.96万 2.29 107.09万 1.05 19.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.41亿 100.00 1.02亿 100.00 42.52
─────────────────────────────────────────────────
配送经销模式(销售模式) 1.22亿 50.66 8121.16万 79.57 66.62
传统经销模式(销售模式) 1.06亿 44.20 2020.40万 19.80 18.99
线上销售模式(销售模式) 983.31万 4.09 --- --- ---
直销模式(销售模式) 253.07万 1.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药经销及其他(业务) 8401.54万 55.87 251.61万 4.30 2.99
制剂(业务) 6613.41万 43.98 5592.57万 95.53 84.56
其他业务(业务) 23.10万 0.15 10.24万 0.17 44.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 3.31亿 98.89 2.26亿 98.62 68.36
其他(行业) 369.79万 1.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
制剂(产品) 2.35亿 70.20 2.12亿 92.60 90.43
医药经销及其他(产品) 9961.37万 29.80 1695.33万 7.40 17.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.34亿 100.00 2.29亿 100.00 68.55
─────────────────────────────────────────────────
配送经销模式(销售模式) 2.70亿 80.82 2.10亿 91.77 77.84
传统经销模式(销售模式) 5280.47万 15.80 1762.63万 7.69 33.38
线上销售模式(销售模式) 1015.20万 3.04 --- --- ---
直销模式(销售模式) 116.74万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.91亿元，占营业收入的37.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国药控股股份有限公司 │ 2361.35│ 9.84│
│高化学（上海）国际贸易有限公司 │ 1839.70│ 7.67│
│人福医药集团股份公司 │ 1821.49│ 7.59│
│华润医药集团有限公司 │ 1726.36│ 7.20│
│重庆化医控股（集团）公司 │ 1330.82│ 5.55│
│合计 │ 9079.71│ 37.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.54亿元，占总采购额的28.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖北科伦医药贸易有限公司 │ 2454.85│ 13.02│
│杭州康赋生物医药有限公司 │ 880.09│ 4.67│
│武汉传茂社化工有限公司 │ 795.20│ 4.22│
│山东芸仁信息科技有限公司 │ 661.06│ 3.51│
│湖北怡药通供应链有限公司 │ 658.41│ 3.49│
│合计 │ 5449.60│ 28.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
公司主要从事化学药品制剂及中间体、原料药的研发、生产和销售。报告期，公司主要产品有艾博韦泰
原料药，三嗪酰胺、酮氯亚砜等中间体产品。
公司高度重视新产品研发和工艺技术创新，截至目前，公司及子公司已取得42项专利，其中发明专利17
项、实用新型专利23项、外观设计专利2项，并有1项发明专利正在申请之中。报告期，公司复方醋酸钠林格
注射液、注射用头孢唑肟钠取得药品注册批件。
（二）经营模式
1、研发模式
公司采用自主研发和合作研发相结合的研发模式，与北京岐黄科技有限公司、广东志道医药科技有限公
司等CRO公司合作，充分调动内外部资源，推动公司在研品种的研发进展。截至报告期末，公司1类新药益肺
济生颗粒已完成Ⅱ期临床病例入组。
2、生产模式
公司目前自有产品以自主生产为主，公司子公司湖北多瑞、鑫承达、四川多瑞拥有完善的管理体系以及
丰富的产能配置，可以满足多肽原料药，化学中间体以及大容量注射剂、片剂、颗粒剂、口服混悬剂等产品
的生产。
3、销售模式
公司制剂产品的销售模式主要有传统经销模式、配送经销模式和直销模式。在传统经销模式下，公司协
助传统经销商制定市场推广策略，而销售渠道拓展、市场推广活动和销售流通活动则由经销商具体负责；配
送经销模式下，公司自行统筹、规划产品的市场推广活动，并委托专业的学术推广服务商公司负责推广活动
的具体执行；直销模式下，公司直接将产品销售给终端医院，报告期，直销模式下的收入占比很小。
公司原料药的销售模式主要为直销模式，公司通过多元化渠道主动开发客户资源，包括客户转介等。具
体流程涵盖目标客户对接、样品寄送、技术沟通等环节，最终达成客户对产品的认可并实现销售。
公司中间体的销售模式主要为代理销售模式，公司相关产品销售主要以与专业中间体代理商合作来开展
，通过代理商的渠道、影响力及资源去争取更多客户，拓展海外市场。
4、主要产品的市场地位
公司制剂产品醋酸钠林格注射液在该产品市场的占有率长期处于领先地位，该产品已被纳入第十批国家
组织药品集中采购目录且公司中选本次集中采购。
5、主要业绩驱动因素
公司上市以来陆续收购鑫承达和四川多瑞，初步形成了原料制剂一体化的发展格局，后续的中间体产品
及多肽类原料药有望成为公司新的收入增长点。
公司氨磺必利注射液、碳酸氢钠注射液、左乙拉西坦口服溶液等产品已陆续进入审评阶段，产品获批后
将进一步丰富公司产品管线。
二、核心竞争力分析
（一）完善的销售布局
经过多年地精耕细作，公司主要产品在全国范围内的医院中形成了较好的标杆示范作用，为公司新产品
未来在终端市场的持续拓展奠定了良好的品牌基础。
（二）具备持续竞争力的技术研发创新能力
报告期末，公司已取得27个药品批准文号，专利情况详见本节二、（一），公司共拥有研发技术人员78
名，占全部员工的比重为15.70%，其中核心技术人员4名，均有10年以上研发管理经验。报告期，公司持续
加大研发投入，研发投入占营业收入的比重为18.46%。
（三）拥有专业过硬的管理团队
公司核心管理团队拥有丰富的药品营销或研发管理工作经验。团队中的其他大部分成员也都具有多年的
医药行业经营经验，在市场开拓、产品研发、生产质量控制、财务管理、公司治理等方面都具有丰富的经验
。公司通过中高层核心管理人员持股，将其与公司的长远利益、长期发展绑定在一起。公司将继续保持稳定
和高效的执行力，为公司发展战略和目标的实现提供人才保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|