经营分析☆ ◇301077 星华新材 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 6.80亿 97.47 1.78亿 92.76 26.21
其他(行业) 1761.57万 2.53 1391.15万 7.24 78.97
───────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 5.54亿 79.39 1.31亿 68.42 23.74
其他反光制品(产品) 7405.90万 10.62 3359.33万 17.48 45.36
反光服饰(产品) 5211.66万 7.47 1316.66万 6.85 25.26
其他(产品) 1761.57万 2.53 1391.15万 7.24 78.97
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.46亿 78.28 1.21亿 62.73 22.07
外销(地区) 1.52亿 21.72 7160.15万 37.27 47.25
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.98亿 100.00 1.92亿 100.00 27.54
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 2.76亿 80.21 6288.38万 69.08 22.76
其他反光制品(产品) 3632.23万 10.54 1677.20万 18.43 46.18
反光服饰(产品) 2552.32万 7.41 658.61万 7.24 25.80
其他(补充)(产品) 632.10万 1.84 478.46万 5.26 75.69
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.66亿 77.22 --- --- ---
外销(地区) 7846.52万 22.78 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 7.22亿 98.49 1.76亿 95.98 24.35
其他(行业) 1109.43万 1.51 736.13万 4.02 66.35
───────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 5.93亿 80.87 1.30亿 71.21 22.00
其他反光制品(产品) 6930.40万 9.45 --- --- ---
反光服饰(产品) 5987.67万 8.16 1458.78万 7.96 24.36
其他(产品) 1109.43万 1.51 736.13万 4.02 66.35
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.92亿 80.67 1.23亿 67.03 20.76
外销(地区) 1.42亿 19.33 6041.77万 32.97 42.63
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.33亿 100.00 1.83亿 100.00 24.98
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 2.99亿 81.34 6415.62万 69.99 21.46
其他反光制品(产品) 3223.99万 8.77 1865.39万 20.35 57.86
反光服饰(产品) 3094.15万 8.42 563.90万 6.15 18.22
其他(补充)(产品) 541.62万 1.47 321.01万 3.50 59.27
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.97亿 80.77 --- --- ---
外销(地区) 7066.85万 19.23 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.74亿元，占营业收入的10.63%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 2784.30│ 3.99│
│客户2 │ 1574.34│ 2.26│
│客户3 │ 1043.97│ 1.50│
│客户4 │ 1014.70│ 1.45│
│客户5 │ 1000.88│ 1.43│
│合计 │ 7418.19│ 10.63│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.50亿元，占总采购额的38.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 5664.65│ 14.71│
│供应商2 │ 2974.46│ 7.73│
│供应商3 │ 2860.04│ 7.43│
│供应商4 │ 1821.94│ 4.73│
│供应商5 │ 1660.00│ 4.31│
│合计 │ 14981.09│ 38.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业
务”的披露要求
公司主营业务为反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售，产品包括反光材料、反光服饰以及反光
织带、包边条、反光刻图等其他反光制品。公司生产的反光材料系利用涂层技术、复合技术等技术工艺将高
折射率的玻璃微珠植入在基材表面而形成的一种功能性复合材料。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）标准，公司属于“C制造业”中的“C2659其他合成材料
制造”；根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的标准，公司所属行业为“C制造业”中的
“C26化学原料和化学制品制造业”。
1、报告期内公司所处的行业状况
公司所处行业为反光材料行业，反光材料按照反光技术路线可分为玻璃微珠型和微棱镜型，按基材、技
术工艺和应用领域一般可分为反光布与反光膜两个大类，玻璃微珠型主要应用于反光布和反光膜，公司核心
产品为反光布。
目前，玻璃微珠型反光材料的生产技术和工艺已被国内企业完全掌握，技术水平和产品质量在国际市场
上也具有良好的竞争力。高端的微棱镜型反光膜产品主要被美国3M、德国ORAFOL等大型跨国企业所垄断，国
内完全掌握该技术工艺并进行规模化生产的企业还很少。我国反光布一般通过两种方式销往国外市场，一是
随着配有反光条的职业警示服饰出口到欧洲、美国、加拿大、澳大利亚等发达国家和地区；二是反光布作为
原材料直接出口到其他发展中国家。国内生产企业集中于江浙地区，尤以星华新材、道明光学、常州华日升
为代表，在行业内处于领先地位。
随着企业、国民安全意识逐渐提升，为了保护中小学生的交通安全，国家标准化管理委员会早在2012年
6月就制订了《中小学生交通安全反光校服》（GBT28468-2012），明确规定反光校服上衣的正面和背面、双
袖的侧面和后面，裤子的两侧，应缝（贴）反光布，保证从任意角度均可观察到反光校服上的反光。公安部
道路交通管理标准化技术委员会于2017年9月颁布的《机动车运行安全技术条件》（GB7258-2017），要求从
2018年起新出厂机动车必须配备一件反光背心。国家对于职业防护的要求日趋严格，职业与个人防护市场的
持续稳定发展潜能巨大。
随着反光布技术的日益成熟，新的涂胶、复合技术的开发和应用，实现了新型反光布产品的产业化，通
过将这种功能性新材料应用于下游服装、箱包、鞋帽、户外运动用品等行业，打开了下游消费市场的需求空
间，极大地拓展了反光材料的应用领域，催生了新的产业发展方向。材料舒适度、美观度的不断提升，反光
元素在时尚领域的应用愈加广泛，消费型市场的空间巨大。
根据前瞻产业研究院出具的《2020-2025年中国反光材料行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，202
0年至2025年我国反光材料市场规模预计年增长率在8%左右，因此，作为国内反光材料的规模化企业，未来
公司的市场份额预计会进一步得到提升。从行业未来发展趋势看，一方面，通过技术和工艺的改进和创新，
开发新的具有特殊功能的反光材料产品，不断提升产品的性能，扩大产品的应用场景和适用群体；另一方面
，新的产业发展方向将加快，新型花式反光布产品在下游消费市场的应用不断拓展，个性化、定制化的需求
将日益增长。消费型产品对反光面料的成本敏感性不高，随着反光布在消费型领域的渗透率快速提升，反光
布市场将迎来广阔的市场空间。
2、公司所在反光材料行业发展趋势
反光材料行业未来发展趋势集中在：1.提高原材料与制造工艺的匹配度，以降低成品的损耗率，提高耐
候性、耐洗性、阻燃性等指标；2.胶粘剂领域的研究，现有胶粘剂还是以溶剂型为主，未来的胶粘剂会向更
环保的水溶性和无溶剂型方面发展；3.开展前瞻性研发，运用微棱镜等相关技术向新的领域渗透，如目前部
分企业已涉入电子行业的光学薄膜、微结构功能膜、光学防伪等产品的研发；4.向以花式反光布、炫彩反光
布为代表的满足消费、时尚领域需求的新型面料方向拓展。
公司在反光布细分领域深耕多年，始终坚持全品类产品战略，反光布产品品类齐全，涵盖了批量化产品
、定制化产品，2021至2022年，公司在反光布细分领域产品市场占有率位列国内行业第一，具有很强的市场
竞争力。公司拥有2大生产基地，引进自动化生产设备并通过精细化管理极大地提高了公司生产过程的自动
化、智能化水平，实现年产反光材料12420万平方米的生产能力，有效提升了公司反光材料系列产品的竞争
力和市场占有率，助力公司经济效益的稳定。
报告期内，公司4550万平方米功能性材料、面料生产研发中心项目、年产50000吨胶粘剂项目等项目正
在有序建设中，将进一步提高公司的生产规模、智能制造水平和技术创新能力，助力公司丰富产品线，完善
供应链，促进科技创新与产业发展深度融合，满足全球更多用户的需求。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、浙江星华反光材料有限公司年产4560吨胶粘剂扩项项目正在申请环评批复，2024年2月27日开展评审
会，专家出具了意见。
2、浙江福纬电子材料有限公司年产50000吨胶粘剂生产项目正在申请环评批复。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等
导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
星华新材坚持“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障”的企业使命，通
过不断完善和优化自身的技术研发体系与创新机制，创新产品，创造市场，使自身优势得到不断巩固和加强
。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
1、前瞻性战略定位和先发优势
公司成立以来持续深耕反光材料领域，积累了丰富的行业经验，制定了清晰的战略发展思路，并从产品
构建、市场拓展、核心技术能力建设、组织建设、人才队伍以及企业文化和风险管理体系等多个层面制定了
发展规划。公司充分发挥企业发展战略的指引作用，通过反光传统安全防护领域延伸至个人安全时尚消费型
领域，将花式反光、炫彩反光、渐变反光功能面料作为公司重要战略方向进行产品开发，致力于为所有出行
的人们提供一份时尚和安全。公司个人安全时尚领域产品的开发自2014年开始布局，作为行业内往个人时尚
消费领域迈进的先行者，在新兴的蓝海市场获得了先发优势，公司面料摘得2021年ISPO功能性纺织品流行趋
势大奖TOPTen（十佳产品），2022年公司取得花式反光功能面料相关的欧洲发明专利。
2、自主创新和核心技术优势
作为国内反光材料行业的龙头企业，公司始终把自主创新和技术研发放在首位，公司目前拥有国内领先
的反光材料行业技术创新开发基地，系“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“专精特新小巨
人企业”，被评为“浙江省企业研究院”、“杭州市市级绿色（低碳）工厂”。公司整合内外研发力量，建
立联合攻关机制，专注行业技术与产品的研发，根据市场需求，不断创新和打造符合客户需求的具有市场竞
争力的产品。
公司拥有一支专业扎实、团结进取、朝气蓬勃的研发团队，在新材料、新产品的研发与应用，以及工艺
、装备、技术方面都取得了较大成果，截至2023年12月31日，公司自主开发的专利共计198项，其中发明专
利31项（国内发明专利29项，美国发明专利1项、欧洲发明专利1项）、实用新型专利72项、外观专利95项，
技术储备丰富，研发实力雄厚。
3、产品质量和市场竞争优势
公司坚持“质量第一、用户满意、实际使用”的质量理念，公司长期的坚持获得了客户的高度认可，让
公司的产品在市场中拥有良好的口碑，相当部分的客户与公司合作时间已长达10余年。并取得出口欧洲、美
国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质量、环保、安全等方面的认证，包括CE认证、SGS认证、美国U
L实验室安全认证、GRS可再生认证等，并通过REACH、ROHS、OEKO-TEX等欧盟国家有毒或有害物质检测认证
，进一步提高了公司产品的国际竞争力，助力公司成功开拓全球多个国家和地区的客户，极大地提升了品牌
的影响力。
4、产品供应保障能力优势
公司经过多年的发展已成为国内反光布领域生产规模最大的企业之一，公司凭借领先的技术和工艺，科
学制定生产计划，加强供应链管理，使得公司产品具有很强的市场竞争力，保证了公司全品类战略的实施，
能承接各种类型的订单，自由转化生产不同类型的产品，最大程度地满足不同客户的不同需求，实现资源的
优化配置和效益最大化。
5、共同价值观打造的核心团队优势
公司重视经营队伍、技术研发队伍、生产管理队伍的建设和培养，核心团队稳定。在日常工作中积极关
注员工需求，给予员工发展通道，努力促进员工专业能力和解决问题能力的提高，同时注重员工心理素质、
思维模式的培养。
公司将企业文化根植于企业日常的经营活动中，经营管理团队，积极承担强对下属的管理，帮助下属答
疑解惑，培训下属的业务能力，提高下属的执行能力等相应职责，落实到细节，通过管理把工作转化成企业
效益，达成公司战略目标。技术团队除了对于反光材料的研发和生产理论有着深刻的理解，积累了丰富的行
业研发与生产经验外，在公司共同价值观、思维培养下，持续推进公司技术研究及转化应用，不断适应公司
的研发需要。在公司的发展过程中，积淀了一批认可公司文化，具有相同价值理念同时具备专业技能、实力
的骨干员工，分散在公司各个部门岗位中，长期持续地为公司创造新的价值，助力公司实现战略目标。
四、主营业务分析
1、概述
公司所处的反光布细分行业，在全球范围看，优秀的生产企业主要集中在中国大陆和台湾地区、韩国、
日本等亚洲地区，公司一直以来始终坚持以创新为发展驱动力，以自主研发和创新实现可持续发展,拥有行
业领先的技术实力，并将科技成果产业化，运用于生产实践中，凭借国内完善的产业链成为目前国际国内反
光布细分领域中有较强的综合竞争力的领先企业，反光布销量位列国内企业第一。
公司在安防应用产业深耕，同时将消费品市场作为公司战略布局市场，通过研发创新推出新型功能性反
光面料产品，将这种保障安全、提升美观性、彰显产品个性新材料与下游服装、箱包、鞋帽等传统行业结合
，为这些行业的产品创新、创意提供了新的素材和动力，创造和引领了消费升级需求，致力于推动行业向前
向上发展，获得良好的经济效益。
公司始终以“服务好一切使用反光布的需求客户”为经营理念，在产品技术创新的同时兼顾质量与成本
，确保生产出最终用户真正需求的产品。2023年度受国内外市场需求减少影响，公司实现营业收入69759.11
万元，同比下降4.88%，但公司加强供应链管理，科学制定生产计划，控制生产成本，2023年度归属于上市
公司股东的净利润9747.04万元，同比仅下降0.69%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为
9175.74万元，同比仅下降0.42%。
●未来展望:
1、公司发展战略
长期以来，公司凭借先进的工艺技术、规模化生产、持续研发创新、优良的产品质量等优势在市场中树
立了优良的品牌形象，已建立了稳定的客户群体，实现了稳步发展。根据不同时期的市场情况，公司迅速反
应，在维持职业防护领域、个人防护领域的市场占有量外，通过自主研发推出专利反光功能面料产品，向消
费品牌需求的各类功能面料领域拓展。公司已建立科学、规范的研发体系，持续进行工艺技术创新，增强公
司的自主创新能力和核心竞争力。未来，公司将运用信息化和人工智能等技术强化产品供应链建设，丰富产
品种类，满足国内外品牌的面料需求。此外公司计划将逐步向生命科学领域开展业务。以上战略发展规划，
可能会根据公司的实际经营情况进行调整并有序推进。
2、前期经营计划进展
（1）经营计划完成情况
2023年度公司实现营业收入69759.11万元；归属于上市公司股东的净利润9747.04万元。
3、2024年度经营计划
结合未来三年的战略规划和经营目标，公司2024年度具体经营计划如下：
（1）完善内部管理机制，提升整体运营效率。
随着公司业务的不断拓展，公司研发、生产、销售及各项管理工作都将按照上市公司的要求再上一个新
的台阶。公司将进一步完善公司法人治理结构，规范股东大会、董事会、监事会的运作，完善公司经理层的
工作制度，建立科学有效的公司决策机制、内部管理控制机制及风险防范机制。在全公司范围内优化工作流
程，保证资源的有效利用和信息的及时传递，提升整体运营效率。
（2）强化市场开发及营销，为客户创造价值。
公司秉承“服务好一切使用反光布的需求客户”的经营理念，在2024年的经营过程中，将会强化与优质
客户的长期战略关系，注重最终用户的真正需求，为客户提供满意的产品和服务，保障公司主营业务和营销
网络持续稳定发展，为公司进一步拓展新的市场空间、保持稳定的增长夯实基础。公司会继续发挥“CNSS”
的品牌作用，积极加强、扩大产品宣传。同时，公司各营销部门将加强前沿市场信息收集工作，有效掌握客
户动态，深入了解下游客户、品牌客户、终端使用用户的需求，持续为客户创造价值。
（3）扎实推进生产精益管理，提高智能制造水平。
公司将基于信息化和人工智能扎实推进生产体系的精益管理工作。通过规模化生产结合完善的质量管控
体系，保障批量生产的产品质量稳定。
（4）加强持续改善与创新，提升核心竞争能力。
公司坚持以“用户思维”和“设计思维”指导持续改善与创新工作，从最终使用用户的需求出发，提供
需求设计、产品交付、客户使用的完整产品落地方案。同时，公司将通过组织激励来鼓励全体员工参与到持
续改善与创新工作中，对各个环节的工作精益求精，只为得到真正的用户满意的回答，促进公司在反光材料
和反光功能面料行业发挥更大作用，引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障。
4、可能面对的风险
（1）市场竞争风险
反光材料行业是市场化、充分竞争的行业，公司产品面临国际和国内同行的竞争。公司通过自主研发、
自我创新和经验积累，掌握了玻璃微珠型反光材料的核心技术，在市场竞争中获得了一定的优势，具备较强
的市场竞争力。行业内国际知名企业凭借其技术实力、资金优势，在竞争中处于先发地位。国内的竞争对手
也可能通过加大研发投入、扩大产能等方式参与市场竞争。如果市场竞争加剧，可能导致供给过剩、产品价
格下降，进而导致行业毛利率下降。如果公司无法采取积极、有效的策略成功应对，则公司可能出现产品竞
争力下降，从而导致收入下滑、毛利率下降，经营业绩可能受到不利影响。
（2）原材料价格波动风险
公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯等化工材料）。若未来国际
石油价格大幅度波动，将影响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。
（3）核心技术失密风险
公司的核心技术是由公司研发技术人员通过多年研究并反复试验后积累和取得的，是衡量公司核心竞争
力和行业地位的关键因素之一。公司通过多年的自主创新和不断积累，形成了在行业内的技术优势。虽然公
司已采取了相对完善的技术保密措施保护公司的核心技术，但不能完全排除核心技术失密的风险。一旦公司
核心技术失密，可能会影响到公司的竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。
（4）核心技术人员流失风险
公司是国家级高新技术企业，技术人员尤其是核心技术人员对公司的发展有着重要影响。为了稳定技术
研发队伍，公司制定了合理的员工薪酬方案，并建立了合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心
技术人员的薪酬、福利待遇水平，并通过企业文化建设，增强其对公司的归属感。公司还积极与高校展开产
学研合作，加强对技术人员的在职培训，满足技术人员自我提升的需求。但随着企业间人才竞争日趋激烈，
如果公司核心技术人员流失，可能对公司的技术和研发实力产生不利影响。
（5）贸易摩擦带来的市场风险
目前，全球局势多变，中美贸易摩擦不时发生。自2018年3月以来，美国先后三轮对中国输美商品加征
关税，对于反光材料行业，其中第一轮500亿美元清单涵盖了反光热贴、反光膜等产品，第二轮2000亿美元
清单涵盖了各类反光布、反光晶格、反光织带、反光包等产品，第三轮3000亿美元中的第一批清单涵盖了反
光服饰产品。公司出口美国的产品主要是反光服饰，虽然公司直接出口美国的产品收入相对较少，但如果遭
遇贸易摩擦，影响关税税率，将可能影响公司出口美国的销售收入和利润率。
（6）汇率波动风险
公司出口业务在整体业务中占有一定比重。根据目前及预期未来外销的比重，汇率波动可能会对公司盈
利能力会产生影响。
（7）新业务开展可能未达预期风险
公司规划向新能源和医药方向延伸拓展，这两个板块对于生产制造、专业技术、市场资源等都有较高要
求，结合后续市场变化、行业变化、法规政策等不确定因素，业务开展可能出现变更、延期、中止或终止的
风险。
〖免责条款〗
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