经营分析☆ ◇301085 亚康股份 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为大中型互联网公司和云厂商提供IT设备销售及运维服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 5.55亿 92.05 8086.36万 76.36 14.57
其他(补充)(行业) 4792.06万 7.95 2503.21万 23.64 52.24
─────────────────────────────────────────────────
算力基础设施综合服务(产品) 3.30亿 54.74 7075.52万 66.82 21.44
算力设备集成销售业务(产品) 2.34亿 38.83 2092.52万 19.76 8.94
其他(补充)(产品) 3874.55万 6.43 1421.53万 13.42 36.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.29亿 87.70 8254.92万 77.95 15.62
海外(地区) 7414.70万 12.30 2334.64万 22.05 31.49
─────────────────────────────────────────────────
算力设备集成销售业务(业务) 2.34亿 38.83 2092.52万 19.76 8.94
算力基础设施综合服务-驻场运维服务( 1.70亿 28.19 2744.13万 25.91 16.15
业务)
算力基础设施综合服务-交付实施服务( 9470.50万 15.71 1625.00万 15.35 17.16
业务)
算力基础设施综合服务-售后维保服务( 6534.29万 10.84 2706.40万 25.56 41.42
业务)
数字化增值解决方案服务(业务) 3874.55万 6.43 1421.53万 13.42 36.69
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 6.03亿 100.00 1.06亿 100.00 17.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 13.24亿 96.01 1.81亿 91.91 13.67
政企行业(行业) 5497.07万 3.99 1592.56万 8.09 28.97
─────────────────────────────────────────────────
算力设备集成销售业务(产品) 7.91亿 57.34 5191.63万 26.37 6.57
算力基础设施综合服务(产品) 5.39亿 39.09 1.30亿 66.13 24.16
数字化增值解决方案服务(产品) 4773.77万 3.46 1383.30万 7.03 28.98
其他(产品) 153.79万 0.11 93.69万 0.48 60.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.13亿 88.00 1.47亿 74.68 12.12
海外(地区) 1.65亿 12.00 4985.55万 25.32 30.13
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 13.79亿 100.00 1.97亿 100.00 14.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 7.40亿 97.81 1.01亿 95.76 13.69
其他(补充)(行业) 1656.96万 2.19 448.51万 4.24 27.07
─────────────────────────────────────────────────
算力设备集成销售业务(产品) 4.84亿 63.93 3011.10万 28.44 6.22
算力基础设施综合服务-驻场运维服务( 1.29亿 17.05 2330.05万 22.01 18.05
产品)
算力基础设施综合服务-交付实施服务( 7378.47万 9.75 1653.29万 15.62 22.41
产品)
算力基础设施综合服务-售后维保服务( 4903.22万 6.48 2394.47万 22.62 48.83
产品)
云和数字化解决方案服务(产品) 2109.67万 2.79 1196.84万 11.31 56.73
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.67亿 88.18 8632.68万 81.55 12.93
海外(地区) 8942.85万 11.82 1953.07万 18.45 21.84
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.57亿 100.00 1.06亿 100.00 13.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 14.95亿 97.57 2.23亿 95.08 14.91
政企行业(行业) 3720.85万 2.43 1153.46万 4.92 31.00
─────────────────────────────────────────────────
算力设备集成销售业务(产品) 10.32亿 67.36 8774.73万 37.43 8.50
算力基础设施综合服务(产品) 4.66亿 30.42 1.40亿 59.61 29.99
云和数字化解决方案服务(产品) 3351.49万 2.19 682.70万 2.91 20.37
其他(产品) 52.95万 0.03 10.96万 0.05 20.71
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.81亿 90.09 1.92亿 81.90 13.91
海外(地区) 1.52亿 9.91 4243.84万 18.10 27.96
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 15.32亿 100.00 2.34亿 100.00 15.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.29亿元，占营业收入的38.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21486.16│ 15.58│
│第二名 │ 9473.49│ 6.87│
│第三名 │ 8920.35│ 6.47│
│第四名 │ 6580.19│ 4.77│
│第五名 │ 6393.29│ 4.64│
│合计 │ 52853.49│ 38.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.47亿元，占总采购额的37.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13368.38│ 11.34│
│第二名 │ 9124.11│ 7.74│
│第三名 │ 9018.58│ 7.65│
│第四名 │ 6684.60│ 5.67│
│第五名 │ 6476.52│ 5.50│
│合计 │ 44672.20│ 37.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务模式介绍
北京亚康万玮信息技术股份有限公司创立于2007年，并于2021年10月在深圳证券交易所创业板（SZ.301
085）成功上市。作为算力基础设施综合服务领域的领先第三方服务商，公司目前主要为算力园区、数据中
心、智能计算中心、云计算厂商等提供全方位的算力基础设施综合服务。这些服务包括计算、存储、网络、
安全、软件应用等产品的系统集成服务，以及算力园区基础设施的运维和管理服务。此外，公司还提供基于
AI算力中心的运营和运维服务。多年来，公司始终秉持以客户为中心的服务理念，构建了完善的企业级IT运
营能力和运营体系，赢得了良好的品牌声誉，并在此基础上与客户建立了深入的合作关系。经过多年的精心
经营，公司已为超过1,000家客户提供安全、可靠、稳定、高质量的服务，形成了覆盖国内外的全球服务网
络。公司能够提供多种适用于互联网、泛互联网、政府、金融、教育、制造、医疗、能源、集成电路、交通
等行业的解决方案。
1、公司三大业务板块核心业务模式
（1）算力设备集成销售
公司根据客户业务需求，提供选型顾问和交付管理等附加服务，为互联网行业及其他通用大模型的客户
提供算力基础设施集成服务，用于服务用户在云智能、通用人工智能模型训练、推理、数据等业务场景的需
求。
公司通过分析客户业务需求，选定上游合作伙伴并采购服务器、网络设备及相关配件等主要产品进行整
合，集成公司的软件和技术服务能力，向最终客户交付高性价比的算力基础设施。业务盈利来源于为客户提
供选型、交付、集成服务及销售软硬件所产生的销售利润。
（2）算力基础设施综合服务
公司算力基础设施综合服务包括技术运维服务、售后维保服务和交付实施服务三大类。随着算力中心和
数据中心规模的持续扩张，行业内催生了第三方算力基础设施综合服务的需求，公司凭借着自身的服务团队
，逐步为阿里巴巴、腾讯、百度、美团、字节跳动等客户的数据中心提供算力基础设施综合服务。形成了以
技术运维服务为基石，售后维保和交付实施协同发展的服务模式，通过完善自身一体化的算力服务能力，为
客户提供基础设施一站式服务。
1）技术运维服务
技术运维服务是指由公司向阿里巴巴、腾讯、百度、美团、字节跳动等客户的数据中心派驻工程师，根
据客户要求的服务等级和服务流程提供相应算力设备的日常运维服务。
从传统数据中心运维服务向算力中心运维服务进行转换，紧跟科技发展趋势，提升技术运维服务的业务
覆盖度。
2）售后维保服务
富士康、英业达等厂商基于业务发展需求，将相关产品的交付、售后维保服务外包给公司，公司进一步
完善国内及海外的服务站点，提升全球服务支撑能力为更多厂商提供产品交付、备件管理、售后维保、物流
仓储等一站式服务。
3）交付实施服务
为公司客户提供国内外的智能计算数据中心(AIDC)建设、扩容改造、迁移以及一体化交付服务。交付团
队积极拓展智能计算系统方面的交付技术能力，在算力需求激增的上半年，积极完善交付团队的能力升级，
从算力交付专业化领域为客户提供优质服务。
（3）数字化增值解决方案服务
公司抓住人工智能技术的兴起，公司向传统行业的企业客户提供全面的数字化增值解决方案服务，旨在
助力客户迅速实现数字化转型并持续进行优化。
研发团队专注于人工智能、大数据分析等前沿技术领域的研究与开发工作。通过不懈的技术创新，致力
于为客户提供最先进、最可靠的科技解决方案。
数字化增值解决方案部门密切关注市场需求，积极拓展算力租赁、算力应用、算法及模型研发等领域的
商机。依托公司强大的研发实力和对产业链上下游的整合能力，积极探索并把握通用人工智能领域的发展机
遇。
2、公司算力租赁业务模式
AI服务器系统集成具备较强的综合性，因此公司会基于下游客户的实际需求，结合自身服务经验，为其
选定、提供算力服务对应的服务器及组网配套，通过架构设计、硬件整合方案、电源和散热等辅助设备优化
等综合解决方案，帮助客户打造算力基础设施，在客户验收合格后，按双方约定的价格和服务时间向客户提
供算力服务。同时，在AI算力服务器上线运营之后，公司还会提供专业团队维护和运营服务。
（二）业务经营情况分析
2025年上半年，全球大模型技术发展突飞猛进，呈现出百花齐放的创新格局。国际科技巨头持续引领技
术突破，OpenAI在4月推出GPT-4.1系列，该版本在代码生成、复杂任务执行及长文本处理方面实现重大升级
，尤其能够支持百万级token的超长上下文窗口。Google的Gemini系列保持快速迭代节奏，3月发布的Gemini
2.5Pro采用创新的混合专家架构（MoE），在保持响应速度的同时，处理上下文长度达到百万token级别，能
够更精准地理解和生成复杂内容，后续通过DeepThink等功能的引入进一步强化了模型的深度推理性能。
国内大模型发展同样亮点纷呈，其中DeepSeek表现尤为突出，自1月面世以来用户规模呈指数级增长，
其开创性的技术理念推动行业迈入智能推理新阶段。阿里云Qwen系列在多模态交互与多语言支持方面持续突
破，字节跳动的豆包大模型1.6支持多模态理解和图形界面操作，腾讯、科大讯飞等企业也基于自身技术优
势不断优化模型性能，拓展应用边界。随着AI技术迭代加速和应用场景的持续深化，市场对高性能计算资源
的需求呈现爆发式增长态势，AI算力需求将持续强劲增长。
在报告期内，公司实现营业收入60,275.59万元，同比下降20.36%；归属于上市公司股东的净利润1,795
.87万元，同比下降56.50%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1,843.49万元，同比下降5
5.04%。从收入类型来看，算力设备集成销售业务收入为23,406.76万元，占总收入的38.83%；算力基础设施
综合服务收入为32,994.28万元，占总收入的54.74%；数字化增值解决方案服务收入为3,874.55万元，占总
收入的6.43%。
1、构建立体化算力服务生态
在人工智能技术突飞猛进的当下，以AI大模型为代表的智能技术革命正推动全球算力规模呈现指数级增
长态势，算力资源已成为驱动数字经济发展的核心动能。随着大模型技术的快速迭代和生成式AI应用的持续
创新，极大地提升了对高性能计算资源的需求。作为承载人工智能复杂应用的关键硬件基础，AI服务器产业
迎来了历史性发展机遇。特别是大规模预训练模型所催生的海量计算需求，正在为全球AI服务器市场开辟更
为广阔的增长空间，推动整个产业进入以算力为核心竞争力的新发展阶段。根据IDC报告，预计2024年中国A
I服务器市场规模为190亿美元，2025年将达259亿美元，同比增长36.2%，2028年将达到552亿美元，2024-20
28年复合增速达30.6%。
（1）随着人工智能技术的快速发展，市场对传统通用计算能力的依赖度逐步降低，智能计算需求正成
为推动行业发展的关键驱动力。在此背景下，公司凭借对行业发展趋势的深刻洞察，结合在IT基础设施领域
积累的丰富实践经验，更加聚焦智能算力的设施适配与技术创新应用，致力于为客户提供高度适配的硬件选
型解决方案。
公司建立了包含需求分析、方案设计、实施部署及持续优化的全生命周期服务体系，确保为客户创造最
大价值。组建专属技术服务团队与客户展开深度对接，结合客户具体业务场景画像，对其核心需求进行精准
解码。通过系统梳理客户所需技术指标，将其转化为可量化的参数标准；同时，结合客户未来业务发展规划
进行前瞻性分析，提供具有前瞻性的专业建议，帮助客户规避短期重复投资风险，确保硬件资源配置与其长
期发展目标实现最优匹配。
基于对主流厂商产品架构的深度解析和技术积累，公司能够针对不同应用场景实现硬件资源的精准配置
。例如：针对训练场景，可以依据模型类型与计算规模，筛选支持高效互联的硬件集群，以提升多设备协同
计算效率；而面向推理场景，则侧重于低功耗与高性能的平衡，精选适配终端设备的方案；对于轻量化智能
需求，能够提供集成化的算力解决方案，简化部署与应用流程。
在方案落地阶段，公司提供全流程支持以保障实施效果。通过科学的机房规划与散热优化设计，有效规
避设备因局部热积聚引发的性能损耗，确保硬件稳定运行，同时建立完善的设备状态监控体系，实时采集关
键运行指标，实现潜在风险的主动预警与及时处置。后期开展系统性能评估，结合客户业务发展进程提供硬
件迭代建议，确保硬件选型始终与客户业务发展紧密贴合，持续提升智能计算效能，为客户的智能化升级提
供可靠支撑。
（2）在大数据与人工智能技术深度赋能各行业的当下，客户对智算资源的规模需求持续攀升，同时对
其长期稳定运行的保障标准提出了更为严苛的要求。公司专注于算力基础设施及业务场景的维护和管理，依
托专业团队提供全方位服务，通过精细化管控、全链路监控等技术手段，优化IT技术架构，实时监测设施运
行状态，及时发现潜在问题，快速处理故障，保障客户设施持续高效运行。
公司持续推动运维流程的自动化，利用自动化部署、监控、故障检测等，减少人工干预，降低人为错误
的风险，运维团队能够专注于更加复杂的技术问题，提升了整体效能和响应速度，能够满足客户稳定高效的
需求。还建立了标准化的运维流程与应急响应机制，通过定期巡检、预防性维护及7×24小时技术支持，为
客户设施的长期稳定运行提供全时段保障。
随着智算技术的不断发展，公司继续加强员工的技能深度培训，同时构建运维知识库，系统总结在运行
过程中常见的故障场景，并将解决方案和系统进行归纳和总结，转化为清晰的操作规范和流程，确保员工能
够面对复杂任务时能够依照标准流程操作，从而提升设施的稳定性和运维效率。
（3）公司将持续聚焦算力租赁领域发展，依托对行业需求的深刻理解，持续优化服务能力建设，致力
于为客户提供更加优质高效的算力租赁解决方案。通过构建覆盖多区域的分布式算力集群网络，实现跨地域
算力资源的高效协同调度。在客户提出算力租赁需求时，系统将基于资源分布状况、客户地理位置及需求紧
急程度等多维度因素，智能调配最优算力资源，从而显著提升服务响应效率与服务质量，确保客户能够高效
便捷地获取所需的算力支持。
2、加快绿色算力建设
当前，我国算力需求与电力资源的地理分布呈现出明显的“东密西疏”逆向格局。东部沿海地区作为经
济发达区域，聚集了全国绝大部分的算力需求，但当地电力供给紧张，清洁能源占比偏低。反观西部地区，
虽拥有丰富的风电、光伏等绿色能源资源，电力供应充足且价格低廉，但本地算力需求不足。算力增长需要
大量电力能源支持，能源电力系统转型也需要算力提升对新能源消纳的能力和比例，算电协同创新技术的突
破成为算力与电力的一致需求。公司将充分发挥自身核心优势，系统性地统筹规划算力基础设施布局，着力
优化各环节的协同衔接与资源配置效率。在确保满足客户多元化需求的前提下，将持续提升绿色能源利用效
率，深入推进算力资源与能源系统的有机融合，以实际行动支持国家“碳达峰、碳中和”战略目标的实现，
推动算力经济向绿色低碳方向发展。
同时，公司高度重视算力设施的全生命周期管理，建立了覆盖设备退役规划、部件拆解回收及资源再利
用的闭环管理体系。例如对于性能完好的核心部件，经过专业检测认证后，将用于设备二次组装或调配至其
他算力需求场景；对不可复用的材料，则通过环保工艺拆解，回收贵金属、塑料等原材料，既减少电子废弃
物排放，又降低新设备制造的资源消耗。在退役环节，严格执行数据安全管理，采用专业工具彻底清除存储
介质数据，确保信息安全。通过实施全生命周期的绿色管理机制，公司持续推动算力基础设施的可持续发展
。
3、持续深耕海外市场
据谷歌、淡马锡与贝恩联合报告及IDC报告，东南亚数字贸易额以15%增速于2024年达2630亿美元，直播
电商、跨境支付等新业态催生旺盛算力需求；亚太地区AI支出以28.9%复合增速于2027年达907亿美元，区域
算力热度显著。在此市场机遇下，公司充分发挥全产业链技术优势与规模化运营经验，积极跟踪算力基础设
施行业头部企业、互联网头部企业的全球化布局进展，拓展海外市场战略布局。凭借在国内市场积累的成熟
运营经验，包括成本优化、运维效率提升以及安全冗余设计等核心能力，有效降低海外项目的实施难度，助
力公司实现算力服务的高效规模化交付，为客户提供优质的算力综合服务。
二、核心竞争力分析
1、行业经验与市场洞察力
随着国内科技行业飞速发展，大型互联网公司规模持续扩张，对IT基础设施的设备配置和运维服务提出
更严苛要求，不仅需及时更新硬件、优化软件，还要求服务供应商快速响应并提供高质量服务。
基于对科技行业的深刻洞察与长期专注，公司积累了扎实技术和丰富实践经验，能精准把握不同领域客
户业务特性，为多元化场景提供定制化解决方案，以差异化服务提升算力基础设施服务的专业水准与运营效
能。面对AI技术演进和应用场景延伸，公司持续推动技术创新，依托自主研发推出前瞻性、稳定性强的解决
方案，支撑客户数字化转型与业务升级；同时凭借长期积淀培育出敏锐市场感知力，精准识别痛点、研判趋
势，快速调整策略与布局，持续把握市场机遇。
2、品牌与客户资源优势
公司在互联网、金融、大型企业等核心行业拥有显著品牌优势。凭借对行业特性的深入理解，能定制高
效稳定、安全可控的解决方案，满足高性能计算、智能风控等关键需求，既提升客户业务响应与运营效率，
助其应对市场变化与合规要求，也增强了自身品牌影响力，培育了深厚客户信赖度
公司的解决方案融合了先进技术与行业最佳实践，在确保系统安全性的基础上实现了最优成本控制，为
项目的顺利实施和持续稳定运行提供了坚实保障，切实为客户创造了可量化的商业价值，赢得了业界的高度
认可。
3、技术创新与研发能力
公司凭借自主创新技术体系与完备知识产权布局，构筑差异化核心竞争力。通过敏捷研发机制，敏锐捕
捉市场动态，高效推出创新产品。始终以客户需求为中心，采用客户协同开发模式，让研发能够更加贴合市
场，提升产品契合度与客户体验，形成深度战略合作。
公司积极构建开放式创新生态，与顶尖科研院所及高校建立深度产学研合作，加速创新成果的产业化转
化，大幅提升研发效能。同时，公司着力营造鼓励创新的组织氛围，通过激发团队创新潜能，持续提升市场
响应速度，为创新产品和服务的迭代升级提供强劲动力。
4、供应链与合作伙伴关系管理
公司构建了完善的供应链管理体系，与优质供应商及分销商建立长期稳定合作，实现从库存到物流全流
程高效协同。引入物联网、大数据等智能化技术，提升了供应链的可视化、柔性化与响应能力，在控制成本
的同时快速应对市场变化。
公司推进绿色供应链建设，通过改进包装、优化路线及采用环保物流等降低碳排放，既践行社会责任，
也助力在竞争中保持优势，保障产品品质与交付时效，为客户创造更大价值，提升品牌影响力。
5、管理与人才优势
公司的管理团队由经验丰富的行业专家组成，他们在供应链管理、市场运营及技术创新等领域拥有深厚
的专业积淀和实战经验。凭借敏锐的市场洞察力和前瞻性的战略规划能力，团队能够精准把握行业趋势，快
速响应市场变化，确保公司在复杂多变的市场环境中始终保持竞争优势和业务敏捷性。
公司建立系统化人才培养体系，通过定制化培训、清晰晋升通道提升员工专业能力与管理素养，注重创
新思维和领导力塑造，助力员工实现个人价值并为企业贡献力量。同时，倡导开放包容的企业文化和富有挑
战性的工作环境，鼓励协作、共享与创新，以此激发潜能、增强活力，打造核心竞争力，为长期稳健增长奠
定基础。
6、激励与组织效能
公司构建了基于职业发展全周期的复合型激励机制，通过长短期激励工具的有机组合，实现人才吸引与
保留的双重目标。该体系针对员工不同发展阶段的特点，实施差异化的激励方案，确保各层级人才均能获得
与其贡献相匹配的价值回报，从而充分释放人才潜能，实现组织效能与员工满意度的同步提升。
公司持续推进管理创新与组织变革，通过系统性优化内部治理机制，全面提升组织效能，从而在动态竞
争的市场环境中构建持续竞争优势，为企业的长期稳健发展奠定坚实基础。
7、规模与运营效率
公司的规模优势体现在人员规模和网点覆盖率上，这不仅提高了服务响应速度，还降低了运营成本。通
过规模效应，公司能够提升盈利能力和市场竞争力。公司在北京、上海、深圳、广州、杭州、天津以及香港
等城市设有运营主体，在美国、新加坡、加拿大等海外地区拥有分支机构，形成了覆盖大中华地区、东南亚
和北美地区的运维服务能力。规模优势是服务响应速度的保障，不仅使公司在市场竞争中占据有利地位，而
且可以通过规模优势降低运营成本，提升盈利能力，进而增强公司的市场竞争力。
8、质量控制与信息安全
公司实施高标准的质量控制体系，通过建立完善质量管理体系，注重质量全生命周期管理，为客户提供
高质量产品与服务。同时，公司持续开展质量改进活动，定期组织质量评审和客户满意度调研，不断优化质
量管理流程，定期对质量专业人员开展专项培训，确保向客户交付的产品和服务始终保持行业领先水平。
公司将信息安全与隐私保护放在首位，明确权责，构建完善管理体系，同时加强员工信息安全文化建设
与培训，提升保护意识。
9、环境与社会责任
公司始终将社会责任和公益事业放在重要位置，致力于成为有社会责任感的科技企业，始终坚持发展与
责任共存的理念，努力在追求经济效益的同时，积极回馈社会，为社会的可持续发展贡献力量，用实际行动
践行企业公民的角色，让社会感受到企业的温暖与关怀。
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