经营分析☆ ◇301085 亚康股份 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
算力基础设施综合服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 7.56亿 91.66 1.24亿 88.83 16.42
其他(补充)(行业) 6883.31万 8.34 1560.77万 11.17 22.67
其他业务(行业) 313.02 0.00 313.02 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
算力基础设施综合服务(产品) 4.68亿 56.65 9695.98万 69.36 20.74
算力设备集成销售业务(产品) 2.81亿 34.01 2822.99万 20.20 10.06
其他(补充)(产品) 7705.33万 9.34 1459.24万 10.44 18.94
其他业务(产品) 313.02 0.00 313.02 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.04亿 85.30 1.05亿 75.25 14.94
海外(地区) 1.21亿 14.70 3460.21万 24.75 28.52
─────────────────────────────────────────────────
算力设备集成销售业务(业务) 2.81亿 34.01 2822.99万 20.20 10.06
算力基础设施综合服务-驻场运维服务( 2.51亿 30.44 4559.71万 32.62 18.15
业务)
算力基础设施综合服务-交付实施服务( 1.49亿 18.07 2052.87万 14.69 13.77
业务)
数字化增值解决方案服务(业务) 7705.33万 9.34 1459.24万 10.44 18.94
算力基础设施综合服务-售后维保服务( 6722.54万 8.15 3083.40万 22.06 45.87
业务)
其他零星(业务) 313.02 0.00 313.02 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8.25亿 100.00 1.40亿 100.00 16.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 12.17亿 90.68 1.36亿 79.24 11.19
政企行业(行业) 1.25亿 9.32 3567.95万 20.76 28.54
─────────────────────────────────────────────────
算力基础设施综合服务(产品) 7.30亿 54.40 1.39亿 80.66 18.99
算力设备集成销售业务(产品) 4.63亿 34.54 -129.07万 -0.75 -0.28
数字化增值解决方案服务(产品) 1.48亿 11.06 3449.25万 20.07 23.25
其他(产品) 3.65万 0.00 3.65万 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.99亿 89.37 1.26亿 73.03 10.47
海外(地区) 1.43亿 10.63 4635.44万 26.97 32.51
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 13.42亿 100.00 1.72亿 100.00 12.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 5.55亿 92.05 8086.36万 76.36 14.57
其他(补充)(行业) 4792.06万 7.95 2503.21万 23.64 52.24
─────────────────────────────────────────────────
算力基础设施综合服务(产品) 3.30亿 54.74 7075.52万 66.82 21.44
算力设备集成销售业务(产品) 2.34亿 38.83 2092.52万 19.76 8.94
其他(补充)(产品) 3874.55万 6.43 1421.53万 13.42 36.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.29亿 87.70 8254.92万 77.95 15.62
海外(地区) 7414.70万 12.30 2334.64万 22.05 31.49
─────────────────────────────────────────────────
算力设备集成销售业务(业务) 2.34亿 38.83 2092.52万 19.76 8.94
算力基础设施综合服务-驻场运维服务( 1.70亿 28.19 2744.13万 25.91 16.15
业务)
算力基础设施综合服务-交付实施服务( 9470.50万 15.71 1625.00万 15.35 17.16
业务)
算力基础设施综合服务-售后维保服务( 6534.29万 10.84 2706.40万 25.56 41.42
业务)
数字化增值解决方案服务(业务) 3874.55万 6.43 1421.53万 13.42 36.69
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 6.03亿 100.00 1.06亿 100.00 17.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网行业(行业) 13.24亿 96.01 1.81亿 91.91 13.67
政企行业(行业) 5497.07万 3.99 1592.56万 8.09 28.97
─────────────────────────────────────────────────
算力设备集成销售业务(产品) 7.91亿 57.34 5191.63万 26.37 6.57
算力基础设施综合服务(产品) 5.39亿 39.09 1.30亿 66.13 24.16
数字化增值解决方案服务(产品) 4773.77万 3.46 1383.30万 7.03 28.98
其他(产品) 153.79万 0.11 93.69万 0.48 60.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.13亿 88.00 1.47亿 74.68 12.12
海外(地区) 1.65亿 12.00 4985.55万 25.32 30.13
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 13.79亿 100.00 1.97亿 100.00 14.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.47亿元，占营业收入的33.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户第一名 │ 12088.20│ 9.01│
│客户第二名 │ 9187.41│ 6.85│
│客户第三名 │ 8771.90│ 6.54│
│客户第四名 │ 8421.29│ 6.28│
│客户第五名 │ 6254.15│ 4.66│
│合计 │ 44722.96│ 33.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.76亿元，占总采购额的34.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商第一名 │ 6557.49│ 8.15│
│供应商第二名 │ 6474.20│ 8.04│
│供应商第三名 │ 5426.52│ 6.74│
│供应商第四名 │ 4898.77│ 6.09│
│供应商第五名 │ 4206.25│ 5.23│
│合计 │ 27563.22│ 34.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务模式介绍
北京亚康万玮信息技术股份有限公司创立于2007年，2021年10月于深圳证券交易所创业板（股票代码：
SZ.301085）成功上市。作为算力基础设施综合服务领域的领先第三方服务商，公司致力于提供覆盖算力全
生命周期的端到端服务：从算力设备的选型、采购与集成交付，到AIDC数据中心的部署与运维，再到算力集
群的运营及AI推理能力的词元输出。
多年来，公司始终坚持以客户为中心的服务理念，持续构建并完善企业级IT运营能力与标准化运营体系
，凭借专业高效的服务水平树立了良好的品牌形象与市场口碑。经过持续深耕与精细化运营，公司已为逾千
家客户提供安全、可靠、稳定、优质的专业服务，逐步建成覆盖海内外的全球化服务网络——在北京、上海
、深圳、广州、杭州、天津及香港等城市布局运营主体，在美国、新加坡、加拿大等海外地区设立分支机构
，服务能力与品牌影响力持续提升。
1、公司三大业务板块核心业务
（1）算力设备集成销售
公司围绕客户的业务需求，提供选型顾问、交付管理等附加服务，为互联网行业及其他通用大模型客户
提供算力基础设施集成服务，以满足用户在云智能、通用人工智能模型训练与推理、数据处理等业务场景下
的需求。向最终客户交付高性价比的算力基础设施。业务盈利主要来自为客户提供选型、交付、集成服务及
软硬件销售所产生的利润。
（2）算力基础设施综合服务
算力基础设施综合服务涵盖交付实施、技术运维、售后维保三大核心板块，构建了从前端建设到持续运
营再到全生命周期保障的完整服务体系。以交付实施服务为基石，夯实算力底座；以技术运维服务为引擎，
驱动系统长效运转；以售后维保服务为护盾，筑牢稳定运行防线。三者协同联动，助力客户实现“建即精品
、运即高效、保即安心”。
1）交付实施服务
随着大模型规模化落地与底层技术高速迭代，全球算力基础设施建设加速扩容，同时普遍面临多品牌硬
件适配复杂、多元网络架构融合兼容的现实挑战。公司凭借多年深耕积累的交付经验与覆盖国内外的数据中
心服务网络，能够快速响应客户在算力能力测试、建设、交付、保障各环节的服务需求，以高质量、高效率
的专业化交付能力，为客户的高算力目标提供坚实支撑。
2）技术运维服务
在智算时代背景下，公司凭借多年深耕积累的多厂商、多架构、多产品全栈运维能力，能够覆盖计算、
存储、网络等算力系统运维，以及数据中心基础设施（供电、制冷、消防等）的综合运维保障，保障客户算
力系统的高效稳定运行。公司正持续推动技术运维服务从传统数据中心向AI智算中心全面升级，深化在智能
算力调度、算力集群管理、故障预测性维护等高附加值服务领域的能力布局，紧跟科技发展趋势，不断提升
服务的专业化价值与不可替代性。
3）售后维保服务
伴随大模型规模化部署，算力系统日益复杂、定制化程度持续提升，全生命周期的及时响应与快速维保
能力成为保障算力基础设施稳定运行的关键。公司向富士康、英业达、华勤、浪潮等ODM/OEM算力服务器制
造厂商提供专业化的交付与售后维保服务。上述ODM厂商专注定制化服务器的研发与制造，公司承担其产品
的服务管理系统建设、现场服务人员部署及备件库运营，覆盖产品安装、软件调试、备件管理、物流仓储、
维修支持等全流程保障。公司持续完善国内外服务站点布局，提升全球服务支撑能力，并通过深化与各厂商
的技术联动，不断积累面向智算中心新一代算力产品的服务能力。
（3）数字化增值解决方案服务
向传统行业的企业客户提供全面的数字化增值解决方案服务，旨在助力客户迅速实现数字化转型并持续
进行优化。依托数字化解决方案业务底座，公司将把算力租赁和Token运营业务作为战略重点，全力推动相
关业务规模化扩张。
2、公司算力租赁业务模式
随着大模型应用规模化落地，算力需求正从“建设”向“运营”加速延伸，算力租赁服务已成为企业获
取智能算力的重要渠道。公司敏锐把握这一趋势，立足下游客户实际需求，结合多年深耕数据中心服务积累
的丰富经验，为客户提供算力服务器及组网配套设备的选型与整合，并通过网络架构设计与硬件整合在内的
综合解决方案，助力客户高效构建适配及使用算力基础设施。同时，凭借精细化运营能力、快速响应机制及
全周期技术支撑，持续优化资源配置与服务体验，帮助客户灵活调配算力资源、降低前期投入与用算门槛、
提升业务部署效率。
（二）业务经营情况分析
算力作为数智时代的新质生产力，是释放数据要素价值、推动数字技术变革的重要引擎。在数据海量集
聚、算法持续迭代、应用场景不断丰富的当下，算力已成为衡量数字经济发展水平与核心竞争力的关键指标
，更是支撑Agent、智能驾驶、机器人等新一代信息技术高效运行的基础底座。强大的算力供给能够有效激
活海量数据资源，实现数据的高效处理、深度分析与价值挖掘，推动数据要素从资源向资产、再向生产要素
转化。同时，算力的持续升级也为数字技术创新提供坚实支撑，加速技术研发、模型训练、场景验证与产业
落地，推动数字技术从单点突破走向系统性变革，全面赋能产业数字化、数字产业化与治理智能化，为经济
社会高质量发展注入强劲动能。
在报告期内，公司实现营业收入82529.77万元,同比上升36.92%；归属于上市公司股东的净利润4961.89
万元，同比上升176.29%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为4952.04万元，同比上升168.
62%。从收入类型来看，算力设备集成销售业务收入28067.37万元，占总收入的34.01%；算力基础设施综合
服务收入46757.04万元，占总收入的56.65%；数字化增值解决方案服务收入7705.33万元，占总收入的9.34%
。
1、完善立体化算力服务生态
公司深耕算力行业多年，始终紧跟算力设备技术迭代与产业升级步伐，业务布局与产品演进同频共振、
同向而行。凭借对国内外主流厂商算力产品的深度研判、全生命周期技术理解，以及在IT基础设施领域长期
积累的丰富项目实践与落地经验，已构建起覆盖方案咨询、架构设计、集成部署、运维优化、技术赋能于一
体的完善服务体系，能够为客户提供稳定可靠、高效适配、可持续演进的一站式算力服务支撑。
（1）伴随人工智能技术高速迭代，行业算力需求从传统通用算力向智能算力全面升级，智能算力已成
为驱动产业增长的核心引擎。在此背景下，公司凭借对行业发展趋势的深刻洞察，结合在IT基础设施领域积
累的丰富实践经验，更加聚焦智能算力基础设施适配及相关技术创新落地，持续为各行业客户提供场景高度
匹配的算力硬件整体选型解决方案。对于传统通用计算业务，公司将持续跟踪通算市场变化，常态化保留技
术、供应链及项目承接等配套资源。
（2）在大数据与人工智能技术深度赋能各行业的当下，客户对智算资源的规模需求持续攀升，同时对
其长期稳定运行的保障标准提出了更为严苛的要求。公司专注于算力基础设施综合服务，通过涵盖交付实施
、技术运维、售后维保形成算力全生命周期闭环服务。
交付实施可根据客户差异化算力需求提供方案规划、集群部署及调测一站式落地服务，缩短算力投产周
期；技术运维依托7×24小时的全天候运维保障，实时监测设备运行状态、快速处置故障并优化集群性能；
售后维保依托区域备件仓开展定期预防性巡检与硬件养护，快速完成故障备件更换等配套支持。三者协同联
动，形成一体化服务体系，有效降低客户算力建设与运营综合成本，适配AI大模型、大数据、科研计算等多
场景算力需求，构建公司核心业务竞争优势，深度把握算力产业高速发展机遇。
（3）立足长远战略布局，公司通过持续加大资金、技术、人力等资源投入，系统性构筑算力租赁业务
核心竞争壁垒，稳步扩大算力租赁营收体量、增厚盈利收益，锚定其作为公司中长期发展核心增长的战略定
位。
区别于以出租算力时长的算力租赁模式，“Token”工厂可高效串联算力、模型与应用的核心枢纽，其
交付核心是经过深度优化生成的智能单位Token，这一变革既是底层技术迭代，更是行业商业模式与价值分
配体系的重塑。基于该核心业务逻辑，公司后续算力业务将考虑采用自持部分算力资产，同时依托自身资源
与技术积淀撬动外部算力资产联合运营的复合型模式，打造具备公司自身特色的算力发展路线。
结合当前AI产业多重发展趋势，公司Token运营业务将着力打通算力基础设施、模型服务、高价值Token
、智能Agent至各类AI应用的全链条完整价值链，搭建一站式企业级AI算力与模型服务运营平台，覆盖算力
资源供给、大模型及API调用服务、Token标准化计量计费等配套能力，实现从底层硬件到上层智能应用的一
体化交付。
2、深耕算力技术创新
公司不断加码算力自动化运维、智能算力调度、人工智能领域研发投入，将技术创新作为核心发展抓手
。一方面运用AI运维技术提高自动化落地成效，优化整体运转效率；另一方面借助智能调度系统盘活闲置算
力，充分释放资源价值。依托持续的技术沉淀与创新成果，不断夯实算力运营底层能力，推动全链条综合服
务品质与规模化算力运营实力稳步迭代升级。
3、深化精细运营管控
报告期内，公司全面优化内部各项管理流程，细化各业务单元运营管控标准，落实全流程精细化管理要
求，保障公司重点业务合理、高效运转。同时配套实施组织架构系统性优化，搭建适配业务长期发展的多层
级人才梯队培养体系，搭建覆盖新人培育、骨干进阶、管理储备的完整人才梯队，迭代优化绩效考核与多元
激励机制，充分调动全体员工工作积极性，充分释放团队主观能动性、全面激发组织内生活力，稳步提高全
员人均产出与综合经营效能，夯实企业高质量发展底层支撑。
4、夯实海外业务拓展
紧抓人工智能产业全球化发展战略机遇，公司稳步推进全球交付体系建设，充分发挥全球本地化服务网
络优势，面向出海企业及各类算力需求客户，提供机房部署、运维交付、属地技术支持等一站式算力配套支
撑服务，持续打磨跨区域协同交付能力，加快打造多区域覆盖、高效响应、适配各地政策市场环境的全球化
综合算力服务核心竞争力。为支撑海外算力业务持续扩容，公司持续加大资源投入，搭建专业化、复合型国
际化人才梯队：对内完善海外人才培育机制，储备自有核心业务骨干；对外吸纳属地高端专业人才，组建深
谙本土市场规则、兼具全球化服务视野的专业团队，为海外市场深度拓展筑牢核心根基。
二、核心竞争力分析
PC互联网、移动互联网的迭代，云计算、人工智能的技术革新，每一轮底层技术变革，均催生全新算力
需求与新型服务模式。公司全程深度参与行业历次技术变革，紧抓各阶段发展关键机遇持续深耕，完成从传
统IT运维，到算力集成，再到综合算力运营的多层次战略升级。依托遍布海内外的数据中心服务网络、贯穿
业务全周期的标准化服务体系，叠加与头部客户、核心硬件厂商长期稳固的战略合作资源，公司搭建起高行
业壁垒的核心竞争优势，主要体现在以下几个方面：
1、行业经验与市场洞察力
公司深耕数据中心算力基础设施建设、运维及保障服务近二十年，对行业技术演进趋势与客户需求变化
具备深刻洞察。公司亲历并参与了从传统IT架构到云计算、从通用算力到智能算力的每一次产业升级，积累
了丰富的行业经验与项目沉淀，能够精准把握市场机遇，快速响应客户需求变化，推动自身能力持续迭代升
级。
2、全方位服务与客户资源优势
公司围绕客户算力基础设施全生命周期，构建了覆盖交付实施、技术运维、售后维保的完整服务体系，
各业务板块协同联动，形成从前端建设到持续运营再到全生命周期保障的服务闭环。公司客户涵盖阿里巴巴
、字节跳动、腾讯、百度、美团等头部互联网企业，以及富士康、英业达、华勤、浪潮等核心ODM/OEM厂商
，客户结构优质、粘性较强，为业务稳健发展提供了坚实基础。
3、技术创新与研发能力
公司持续在算力运维自动化、智能监控平台（AIOps）等前沿领域加大研发投入，研发团队专注于人工
智能、大数据分析等领域，积极推进MaaS、智能体工作流等核心技术储备。截至本报告期末，研发投入1763
.47万元，占营业收入比重为2.14%。
4、供应链与合作伙伴关系管理
公司在长期经营中持续完善供应链管理体系，与优质厂商及合作伙伴缔结了长期稳定的战略合作关系。
进入智算时代，公司将继续与头部的算力厂商及合作伙伴保持良好合作关系。可快速响应客户在算力设备选
型、采购及交付等方面的需求，有力保障了供应链的稳定性与服务响应效率，大幅缩短了客户项目的交付周
期。
5、规模与全球化布局
公司的规模优势主要体现在人员规模与网点覆盖两大维度。公司紧跟国家“东数西算”战略布局，持续
优化国内算力节点布局与资源配置，进一步完善全国一体化算力服务体系。公司在北京、上海、深圳、广州
、杭州、天津及香港等核心城市布局运营主体，在美国、新加坡、加拿大等海外地区设立分支机构，构建起
覆盖大陆及香港、日韩、东南亚、欧洲及北美核心区域的全球化运维服务网络。这一规模优势不仅显著提升
了跨区域服务响应速度，更通过规模化效应有效降低了单位运营成本，助力公司更精准地把握算力出海与全
球人工智能浪潮带来的新业务机遇。
6、质量控制与信息安全
公司已建立健全的质量管理体系与信息安全管理体系，推行覆盖全流程的高标准管控机制。在质量保障
方面，严格实施产品全生命周期管理；在数据安全层面，构建权责清晰、管控严密的安全治理架构，统筹推
进安全监控、应急处置与常态化运维工作，全方位筑牢数据安全与合规运营的坚实防线，实现质量与安全的
双轮驱动发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|